降，其他品种库存变化不大。全球大豆、油菜籽增产兑现以及葵花籽压榨后移等令2022/2023年度豆油、菜籽油和葵花籽油产量预估上调，与此同时棕榈油抢占了大量需求增长份额，导致菜籽油和葵花籽油需求小幅增加、豆油消费预期下调，最终导致库存差异变化。国际贸易市场上菜籽油和葵花籽油贸易份额增加。显然，豆油消费被挤占，供给增加，库存只能攀升。 全球豆油呈现产地累库、消费国去库的局面。全球豆油2021/2022年度库存为4426万吨，较上月预估增加124万吨；2022/2023年度全球豆油库存为4630万吨，较上月预估增加168万吨。显然，豆油库存预估不断转松。但分国别看，USDA认为2022/2023年度重点国家的变化主要有巴西豆油产量增加进而出口增加，欧盟豆油产量减少进而出口减少，中国、孟加拉国等豆油消费减少导致进口减少。中国、欧盟等豆油库存下降，美国、巴西、阿根廷等库存攀升，呈现产地库存累积需求国降库的局面。这种库存变化的格局和需求下降是相匹配的。此外，南半球库存攀升大于北半球幅度，所有豆油库存压力高点在南美大豆上市后（即明年上半年）。 油脂供需还存在不确定性，重点在新作单产。当然，USDA预估的2022/2023库存前景还存在不确定。供给方面，7—8月全球普遍高温，美豆、欧盟油料、加拿大油菜籽、俄罗斯葵花籽等新作油料还没有收割，单产仍存在变数。印尼棕榈油出口船期慢，马来西亚棕榈油劳动力匮乏，棕榈油产量不及潜在水平风险增加。从倾向看，未来几个月全球植物油供需均有边际下调的可能，难点在于谁下调的空间更大，我们倾向于库存上调概率大。 来源：期货日报lg...
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