是：动物脂肪21%、废弃餐饮油19%、菜籽油13%、玉米油11%。生物柴油混产比例的提高，有利于美豆的消化，直接提升美豆油的自主消费用量。2026年2月公布的生物燃料税收抵免政策（45Z政策）采用创新机制，显著利好美国UCO（废弃餐饮油）、玉米油、豆油，以及加拿大菜油。同时，美国政府已明确将在2026年3月初敲定最终版RVO（可再生燃料标准）法规。配额范围微调，生物柴油具体配额将在52亿~56亿加仑之间（原提案为56亿加仑）；进口政策松绑，放弃对可再生燃料及其原料进口实施惩罚的计划。这一政策将直接提升大豆油、棕榈油等生物柴油原料的长期需求预期。 全球植物油供应充足。2025/2026年度全球植物油产量将达到2.32亿吨，略高于消费量，呈现小幅过剩态势。分类别来看，棕榈油供需基本平衡。印尼和马来西亚的产能扩张持续推进，2026年产量有望达到7800万吨；豆油方面，美国、巴西大豆产量创新高，豆油供应保持充足，预计达到6200万吨；菜油方面，加拿大、欧盟菜籽油产量稳定增长，全球供应将超过3100万吨。 图为全球植物油供需情况 植物油板块资金以持续性流入为主。美国大豆出口需求强劲，中国等主要买家采购积极性提升，生物柴油政策持续发酵，豆油工业需求预期上升。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新报告（截至2026年2月10日当周），投机基金持有大豆净多单76427份，较前一周大幅增持79851份，实现从净空到净多的彻底反转，这是投机基金连续第二周增持芝加哥大豆类净多单，显示市场情绪正在快速转向乐观。持仓变动对应的资金量巨大，表明机构投资者对美豆油未来价格走势的信心显著增强。 图为美豆非商业净多持仓对比 综合以上分析，从基本面看，全球植物油供需格局整体宽松，植物油价格难以上涨。但是结合宏观驱动、生柴政策、地缘冲突等因素分析，随着生物燃料产业持续发展，植物油供需格局将长期保持紧平衡状态，尤其是在全球贸易格局面临重塑、地缘性资源为王的背景之下，植物油板块易涨难跌。（作者单位：格林大华期货） 来源：期货日报网lg...
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