82610.0吨，环比降12.66%；菜籽油产量为373427.0吨，环比降11.89%；菜籽粕产量为518594.0吨，环比降12.29%；国家粮油信息中心：预计3-4月菜籽月均进口到港量约30万吨，5月份后菜籽进口到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降；中国对自加拿大菜子油、油渣饼加征100%关税，远月菜籽买船减少。 需求端：美国生柴政策预期影响较大；国内菜油提货一般，国内菜油库存77.7万吨，环比增加0.2%，同比增加105%。 观点：中国对加拿大菜油加关税，目前对菜油的影响不大，后续需要关注中国对加拿大菜籽的政策以及美国生物柴油政策，维持震荡。 豆菜粕 豆粕： 日盘豆粕主力合约收盘至2832元/吨，环比+0.57%。现货基差，广东128（-28），江苏188（-28），山东238（-28），天津308（-38）。 宏观层面：美国总统特朗普表示他将在4月2日实施对等关税。 供需分析：受南美大豆产区天气好转后巴西丰产预期强烈，美国政府的关税政策引发市场对美国大豆出口销售的担忧，与阿根廷大豆产量下调，美元走低、豆油价格大涨等多空因素交织影响，美盘大豆期价维持震荡运行的走势。 观点：总的来说，我们认为豆粕受制于大豆供应宽松的预期下上行驱动不足，不过南美阿根廷产量下调及运费上涨等导致巴西大豆升贴水上涨，并带动进口大豆成本跟随上行，故而豆粕下方支撑明确。 菜粕： 日盘菜籽粕主力合约收盘至2552元/吨，环比+0.2%。现货基差，华东-12（-62），福建-12（-2），广东-82（-12），广西-122（-2）。 宏观层面：中国从3月20日开始对加拿大菜籽粕和菜籽油征收100%关税。 供需分析：国内菜粕方面，跟盘小幅上涨，上周油厂压榨菜籽降至8万吨，但下游提货减少，菜粕库存增至3万。华东颗粒粕库存均有小幅下降，但总库存仍处于高位。继续关注近端大豆菜籽压榨节奏及粕类库存情况。 观点：我们认为菜粕主要跟随豆粕运行，自身基本面矛盾不突出，短期存在库存偏高，需求偏弱的现实，远期存在关税预期对加菜籽菜粕供应量不确定的预期。后续重点关注水产饲料需求复苏情况，以及菜豆粕价差变化。 苹 果 苹果：山东产区看货客商数量尚可，近几日山东产区客商采购量与之前相比略有减少，主要部分客商已经达到计划采购量，现阶段客商包装货源发市场，包装量和发货量变动不大；陕西冷库货源主流成交价格稳定，当地可供应交易货源量不大，客商包装自有货源发市场为主，总体出货情况良好；市场整体销售情况良好，客商采购积极性良好；目前苹果由淡季转旺季，需求环比好转，基本面仍维持偏强，考虑逢低买入，关注现货消费端的情况。 红 枣 河北崔尔庄市场停车区到货3车，新疆肉孜节及内地清明假期临近市场到货量减少，客商按需采购成交在1车左右；广东如意坊市场到货5车，客商挑选合适货源按需采购，早市成交2车左右；总体库存压力仍存，需求端进入淡季，震荡磨底，关注下游消费情况。 纸 浆 纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，银星6500元/吨（50），俄针5650元/吨（30）；阔叶浆现货稳定，金鱼4650元/吨（0）；针阔叶浆价差1850元/吨（50），现货市场交投一般；白卡纸市场利好信号不多，业者维持谨慎观望态度；生活用纸市场弱稳僵持，市场交投表现一般，业者观望为主；文化用纸行业盈利水平仍较低，工厂多延续稳价意愿，用户谨慎观望后市为主，无明显采买意愿；今日外盘报价持平，盘面提振小幅反弹，底部有支撑，区间震荡，关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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