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“新疆新港新材料诚邀您参加2024SMM第十三届硅业峰会”
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念在全国范围内达成共识，光伏发电在全球能源转型中扮演重要角色，作为光伏产业链最上游的硅基原材料“工业硅”，顺应浪潮迈上了发展的快速车；国家新兴产业的发展，及传统建筑、日化纺织等领域的稳步前行为工业硅带来了新的需求增量；汽车轻量化、传统汽车向新能源车的转型也给铝硅合金行业注入新的动力，2021-2024年工业硅供需节奏均呈现爆发性增长，同时也衍生了一些担忧。同时，中国作为全球最大的有机硅市场和生产国，产能占比占到全球90％以上，在传统领域及新兴领域中都发挥了重大作用。在快速发展的同时也进一步加剧了供需错配的格局，价格呈不断下跌趋势，有机硅企业也逐渐迎合市场转型。由此“2024第十三届SMM硅业峰会暨（首届）有机硅论坛”将诚邀上下游产业链客户汇聚一堂，剖析行业发展痛点和难点、于行业发展中寻求新的定位与机会，进行深度的思维碰撞，共同探讨行业新产品、新技术、新应用方向等专题演讲、交流，助力行业寻求新的发展机会。新疆新港新材料科技有限公司诚邀您于11月4-5日在珠海共赴行业盛会，即刻点击报名，与行业同仁携手见证硅业的高质量发展吧！新疆新港新材料科技有限公司紧紧围绕新疆昌吉州资源优势、产业优势，认真贯彻落实党中央“双碳”愿景和战略目标。聚焦新疆光伏产业“延链、补链”工作思路，公司致力于服务好新疆多晶硅企业原材料保供，提供优质低磷硼原生硅粉。公司位于新疆昌吉州奇台县西关街，交通便利。注册资本：2000万，占地面积110亩。公司主要经营工业硅块破碎制粉加工、工业硅细粉销售、工业硅仓储、硅料贸易等。公司已通过ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018管理体系认证，2024年成为国家高新技术企业同时经自治区工信厅审核认定，认定为自治区专精特新中小企业，也是新疆有色金属行业协会副会长单位。公司工业硅粉加工一期产能50000吨/年，二期产能70000吨/年。目前拥有自主标准硅粉加工管理体系。公司下设5个部门，分别有：供应链、生产部、财务部、行政部、质检部，共计员工35名。公司自有园区占地面积70000平方米，5240平方米标准工业厂房（环氧树脂地坪无尘车间）用于生产加工工业硅粉；320平方米的办公室和实验室；目前已安装国内先进的工业硅块破碎制粉生产线四条，该生产线年产能120000吨/年，每小时生产26吨；质检部实验室，配备：美国PE ICP OES光谱分析仪、碳硫仪等化验设备；厂区还拥有10000平方米硬化停车场、监控和消防总控室、地磅、2000KW电力箱变等配套设施。联系方式张平总经理 13909948803 张吉供应链经理 13565362925 会议负责人陈彪 176 2192 0228 chenbiao@smm.cn 来源：SMM
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邓白氏：全球视野下的ESG政策与碳要求金属企业挑战与机遇【SMM金属年会】
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了一个转型路线图，其中包括通过转向清洁能源、循环经济、阻止气候变化、恢复生物多样性丧失和减少污染来提高资源有效利用的行动。涵盖范围：所有经济部门，特别是交通、能源、农业、建筑以及钢铁、水泥、信息通信技术、纺织和化工等行业。提出两个碳目标：长期：到2050年率先成为第一个气候中性大陆；短期：与1990年水平相比，到2030年温室气体净排放量至少减少55%。欧盟政策体系背景介绍——FIT for 55 “Fit for 55”一揽子计划于2021年7月提出，并于2023年10月9日通过其“Fit for 55”立法方案的最后两个法案（可再生能源指令和ReFuelEU 航空条例），至此欧盟拥有了涵盖所有关键经济部门的具有法律约束力的气候目标。欧盟政策体系背景介绍——CBAM 碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，简称CBAM），也被称为碳关税或碳边境调节税，是一项涉及碳密集型行业产品进口的机制，即欧盟针对部分进口商品的碳排放所征收的税费。只要是产品生产地碳定价低于欧盟碳价的产品，一旦进口到欧盟关税区，就要购买CBAM凭证，补足其间的差额，因此，CBAM本质是为进口产品设立一个虚拟的碳定价机制。 CBAM 的目标是防止欧盟的温室气体减排努力因将生产转移到应对气候变化政策较少的国家而增加境外排放量而被抵消（碳泄漏）,消除进口商品与欧盟内部商品之间的碳排放差距，从而达到推动全球减排的目。 • 碳泄漏：在欧盟内部实施碳排放管制政策和碳定价机制下，欧盟企业的生产经营成本增加，但非欧盟国家没有类似的约束措施，非欧盟国家的企业生产产品的成本相对较低，欧盟境内企业可能因碳配额价格上涨和免费配额的减少，而选择将生产转移到碳成本较低的境外国家或被迫将市场份额让给碳成本更低的竞争对手。 CBAM不同的时间阶段划分 ►2023年10月1日-2025年12月31日过渡期收集数据，便于完善正式期机制 CBAM进入过渡阶段，进口商的第一个报告期于2024年1月31日结束。到2025年12月31日，CBAM 将仅作为报告义务适用，无需进行任何财务支付或调整。涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁。 ►2026年1月1日-2034年12月31日正式期逐步减少免费碳配额，扩大CBAM涵盖范围 CBAM 将逐步实施，免费配额将在2026年至2034年这九年内逐步取消。企业需要履行报告义务并缴纳碳税（以预购并清缴CBAM的形式完成，CBAM的价格将根据欧盟碳市场每周平均价进行波动）。涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁，以及可能扩展的行业（具体需等欧盟进一步评估结果）。 ►2035年1月1日以后取消全部免费碳配额，进一步拓展覆盖行业 CBAM最初仅适用于某些商品和特定前体的进口，这些商品和特定前体的生产属于碳密集型且碳泄漏风险最大。后续随着范围的扩大，CBAM 在全面实施后最终将捕获EU ETS 覆盖行业50% 以上的排放量，且欧盟不再发放免费碳配额。 CBAM费用计算逻辑（进入正式期后，开始涉及） ►欧盟进口商需要向欧盟成员国政府购买与其进口产品碳含量相当的进口许可凭证（即CBAM Cer t i f icate，一张许可凭证相当于一吨C O ₂当量），才能进口相应的产品。进口许可凭证的价格与欧盟碳排放交易系统价格相关。 ►但出于与欧盟企业平等对待考虑并避免欧盟企业获得双重保护，在进口商应税碳排放量中可根据欧盟同类产品获得的免费排放额度，对征收的碳关税税基即进口许可凭证做相应调整。同时，为避免进口产品被生产国和进口国双重征收碳税，在进口商应税中将扣除进口产品在其生产国已经支付的碳排放成本，相当于税额抵扣。据此，实际征收的碳关税需要做如下调整：调整后进口商应缴碳关税=（进口产品的碳排放﹣欧盟同类产品的免费配额）x（欧盟碳交易价格﹣出口国已经支付的产品的碳价格） ►上面计算式中：（进口产品的碳排放-欧盟同类产品的免费配额），即为进口商需要购买的进口许可；（欧盟碳交易价格﹣出口国已经支付的产品的碳价格），则是进口许可凭证的价格；这一个价格锚定欧盟碳交易市场的配额成交价格。 ►为此，进口商需要提交进口产品的进口量、进口国、产品所含碳排放以及间接排放、产品在出口国已经支付的碳价等，以确定进口产品最终需缴纳的碳关税。 CBAM与免费配额如下图所示，免费配额将在2026年至2034年这九年内逐步取消。企业需要履行报告义务并缴纳碳税（以预购并清缴CBAM的形式完成，CBAM的价格将根据欧盟碳市场每周平均价进行波动）。其还对过渡期进口CBAM产品全流程概览、出口商与进口商CBAM规则下的义务明细、过渡期进口商报告义务、过渡期进口商报告义务（续）、过渡期出口商报告义务进行了论述。出口商应对流程概览此外，其还对我国以及欧美等国家的碳中和目标进行了介绍。客户要求减碳目标：最迟到2040年实现价值链净零排放其对Volvo供应链ESG要求（节选）、Tier 1 供应商、Tier N 供应商以及其他（举例）等展开了论述。 “CAP50计划”: 到2050年，法雷奥在全球范围内的所有运营活动和整个供应链将实现100%的碳中和。其阐述了目标设定和碳绩效管理等内容。钢厂应对其列举了宝钢“碳中和”相关产品的案例。挑战与应对下游. 贸易. 上游挑战与机遇其还从挑战与应对-下游、挑战与应对-上游两个方面进行了阐述。最后，其从行业ESG实践& 邓白氏服务、邓白氏ESG评估方法论、ESG 洞察-高效衡量和汇报供应商ESG绩效、邓白氏ESG注册TM - 证书&证牌等角度对邓白氏ESG解决方案进行了介绍。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM
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构建全方位、多元化矿产资源安全保障体系促进经济社会可持续发展【SMM金属年会】
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，全球矿产品进口总额41350亿美元，能源矿产占总额71.4%，金属矿产26.6%。中国进口总额7756亿美元，能源矿产品进口额5354亿美元，金属矿产品2234亿美元。对外依存度超过70%：铌、镍、锰、钽、锆、铂族、钴、铬、铜和石油等10种；对外依存度50%~70%：金、铁、锂、硼和银等5种；对外依存度30%~50%：锡、铝土矿、天然气和钾盐等4种；对外依存度低于30%：锌、铅、铍、钛、稀土、锶、煤炭、钼、水泥用灰岩等9种；钒、镁、钨、锑、铋、锗、镓、铟、铼、石墨、磷、硫、高岭土、重晶石、菱镁矿和萤石等16种净出口。三、危机与挑战（一）“两个百年”目标对资源刚性需求仍将持续，供应压力巨大 •矿产资源需求预测主要以矿产资源需求的“S”形理论为基础开展预测，充分考虑科技进步、环境约束、二次资源等因素，未来经济和人口变化趋势如下表，经济发展和人口趋势均总分考虑权威机构预测结果。未来5年，仍是我国铁、铜、铝等大宗矿产刚性需求时期，之后需求将出现下降、供应压力将趋缓。伴随高新科技产科的快速发展，未来新兴战略性矿产资源需求将快速增长，资源供应和开发利用水平将面临挑战。部分优势矿产的优势正在削弱 •石油、天然气、铁、铜、铝等对外依存度超过50%以上。其中石油、铜将超过65%，资源供应压力巨大。 •2030年前是我国矿产资源供应压力最大的一段时期，资源结构将发生重大调整。之后，我国矿产资源整体需求将缓慢下降。 •2050年，我国资源问题将得到明显缓解。（二）境外投资环境趋紧，境外权益矿产量偏少一是资源民族主义和贸易保护主义抬头，提高了准入门槛，阻碍了我国企业矿业投资活动；二是我国获得的权益矿产量偏少，铁、铜、铅锌等矿种权益矿储量总价值不足世界的1%；三是“走出去”缺乏国家层面的协调机制；四是缺乏具有国际竞争力的矿业公司，难以与国际矿业巨头相抗衡，近两年的海外并购中成功率很低。（三）资源进口受需求竞争、资源垄断、通道安全等诸多因素制约需求竞争：未来20年，预计全球能源、钢铁、铜、铝需求增量的26%、55%、43%、30%将来自于印度和东盟，中国资源供应安全将面临挑战。（四）产业结构调整和环境压力巨大一是我国初级加工产业产能庞大，产能过剩严重，产业升级和转移难度大；二是我国新兴战略产业受技术水平制约，还难以有效接替传统产业升级改造。三是已有的粗放式资源利用方式给资源环境带来巨大压力，短期内难以改变。（五）海洋矿产资源勘查程度低，开发利用落后一是勘探程度低。我国海洋油气探明程度为10-12%，远低于世界平均30%的水平。二是开发利用水平较低。2023年我国海洋原油产量6220万吨，新增产量约360万吨，占全国原油产量增量的60%以上；海洋天然气产量约238亿立方米，约占全国天然气产量增量的15%。由于在深海勘探和钻井技术目前还不够成熟，我国仍以近海石油勘采为主，90%以上的海洋石油产量来自浅海。三是海洋资源被窃取。我国管辖海域有相当一部分存在争议，多处岛礁被侵占，每年被窃取的油气资源超过千万吨油当量。四、发展机遇 ►机遇：中国国力和话语权日益增强；有一支全球最强大的矿业队伍；资源潜力较大，政策和资金支持；国际矿业市场逐渐规范；印度、东盟的经济发展。 ►措施（一）大幅提升国内资源保障能力，不断优化资源结构与布局在固体矿产供应方面，充分利用铁、铜、铝等大宗矿产的国产矿、二次资源、境外权益矿和进口矿，保障国内需求。在能源供应方面，积极开发非常规油气、清洁能源，逐步降低煤炭在一次能源消费中的比重，进一步优化我国能源消费结构，接近世界平均水平。高度重视战略性新兴矿产 2035年国内铁矿石供应25%、二次资源供应45%、权益矿供应20%、进口矿供应10%。 2035年国产矿山铜达到200万吨，国产二次资源达到300万吨，境外铜权益矿达到500万吨，不足部分由进口统计、铜金属和其他铜产品补充。（二）积极拓展海外资源，保障海外资源运输通道按照“加强周边，稳定非州、拉美，兼顾发达国家，开拓极地海洋”的总体布局，推进我国境外矿产资源的勘查开发。（三）打造国际矿业金融平台一是探讨利用外汇储备资金方式，变外汇储备储备优势为资源储备优势。二是根据国民经济和社会发展需要，建立重要矿产资源储备规模动态调整机制。三是参照伦敦、多伦多等国际矿业金融中心模式，以海南自贸岛自贸区为契机，打造“矿业板”，形成矿业金融平台与矿产品交易平台，提升我国矿业在全球的话语权。2050年，构建以我国为主导的全球矿业市场，引领全球矿业发展。（四）加大矿产资源制度供给，建立安全保障体系一是加大地质调查工作的投入，保障公益性地质调查工作资金的稳定性和连续性，推进找矿突破战略行动的持续发展。二是建立开放的矿业权市场，加大向民间资本的开放力度。鼓励海外投资，加大对境外勘查开发等的支持力度。三是加大矿山整合力度，提高我国大型矿山企业的规模，提高矿产资源综合利用水平，提高企业竞争力。限制“三高”产业的发展，鼓励初级加工产业向海外转移，支持新兴产业大大力发展。四是加强科技创新，设立国家科技重大专项，对非常规能源和战略新兴矿产等关键技术问题进行攻关。五是逐步完善相关政策法规，建立符合我国国情的矿产资源法律体系；制定境外矿产资源勘查开发的有关政策。》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-12-03
建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台助力行业可持续发展【SMM金属年会】
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：关于有色金属的十个事实十大事实1：能源转型驱动有色金属需求急剧上升（中科院城环所陈伟强组制作）新能源产品的金属使用强度是传统产品的1~2倍。净零排放情景下全球2050年铜需求量将达到40 Mt, 约30%来自清洁技术。十大事实2：世界有色金属资源分布和消费严重错配其介绍：资源：集中，以南美为中心；消费：分散、以中国为中心。十大事实3: 中国有色金属矿产进口依赖度居高不下十大事实4：有色金属分布从“地下”逐渐转至“地上” 其阐述：2024年全球铜地下储量：10亿吨（来源：美国地质调查局）；2050年全球铜地上存量：10亿吨（净零排放情景）。十大事实5: 中国再生金属资源利用率仍低于发达国家十大事实6：中国出口的有色金属资源难以回流国内中国每年以终端产品形态对外出口大量有色金属资源，多国提出废金属出口限制和要求在国内回收处置的新规。十大事实7：废铜、废铝等废金属进口政策持续调整十大事实8：持续深化有色金属工业绿色技术创新十大事实9: 逐步构建产品碳足迹统计核算体系其表示：构建产品碳足迹管理体系提上日程。亟需构建统一规范、科学合理的有色金属产品碳足迹统计核算体系。十大事实10: 发达国家通过贸易向中国转移碳排放其介绍：2004年发达国家通过贸易向中国转移了约30 Mt的碳排放；2017年发达国家通过贸易向中国转移了约120 Mt的碳排放。有色金属工业的关注焦点：资源安全、双碳目标、再生循环、绿色转型。 2.全生命周期的物质流分析及应用其从有色金属在社会经济系统中的生命周期；物质流分析：追踪资源来源、去向和流动路径；构建中国铜的生命周期物质流循环量化框架；中国铜供给和需求严重错位；1950-2015年中国铜资源累积代谢图景等角度进行了分析。矿产端：对外依赖越发严峻中国铜矿供应已经进入瓶颈期，面临资源缺、品位低、环境约束重。矿产端：智利、秘鲁为2023年中国铜精矿主要供应国矿产进口来源高度集中，超过68%来于南美。冶炼端：产能、技术优势显著中国粗铜产量大幅上升，精炼铜需求增长更为迅猛。冶炼端：刚果（金）、智利、俄罗斯为2023年中国精炼铜主要供应国加工制造端：产业链延伸，对外出口增加加工端：亚洲国家为铜半成品的主要供应区域日本、韩国、印尼和马来西亚等为2023年中国铜加工材的进口来源国。制造端：美国、欧洲等为铜终端产品的主要出口国美国、俄罗斯、印度等为2023年中国铜终端产品的主要出口国。消费端：对铜的需求大幅上涨在124个产业中，有113个部门使用铜产品。其从铜消费量和总的铜在用存量等进行了阐述。回收端：建筑和基础设施部门的城市矿产开发潜力最大铜城市矿产开发潜力最大的种类为输配电线城市探矿：各省铜的在用存量及部门分布情况 2016年有23个省的基础设施是铜在用存量最大的部门，其中基础设施占比在40%-85%；8个省的建筑部门是铜在用存量最大的部门，该部门占比基本在50%左右。铜的报废端：即将迎来报废增长期其从铜城市矿产储量以及设备部门铜城市矿产储量等角度进行了分析。空调是铜报废量最大的产品其对1980-2015年的城市耐用品矿产储量进行了论述。进口铜废碎料/再生铜消费量的占比约38% 再生铜投入量占总消费量的29%，进口铜废碎料占比38%，中国铜回收率约为52%。欧美等发达国家为铜废碎料的主要供应国美国、日本、泰国为2023年中国铜废碎料的进口来源国。中国铜的贸易结构明确本国消费红线，避免铜资源低值化流出有色金属物质流分析的用途通过定量、动态追踪有色金属在社会及贸易中的来源和去向： ①确定有色金属生产和消费的数量、结构及其空间分布 ②核算有色金属的资源效率和排放/浪费的关键节点，寻求应对策略 ③预判有色金属需求量及其再生资源产生量的趋势及其空间分布 ④确定色金属的环境损失量及其削减潜力、路径和对策 ⑤确定和预判世界贸易对有色金属生产、消费和污染的影响 ⑥保障有色金属全生命周期形态下的供应链安全 3.全生命周期环境影响评价及应用生命周期评价方法其详细介绍了如下内容：复杂的多阶段、多类型环境问题的量化、评估、对比、分析、优化；中国铜全产业链产品CA系列研究；中国铜精矿生命周期影响评价研究；中国阴极铜生命周期影响评价研究；中国铜杆生命周期评价研究；中国铜全产业链产品CA研究成果。有色金属环境影响评价研究的用途通过有色金属行业环境影响的评估与分析：①为有色金属企业提供公开、透明的环境清单数据；②揭示有色金属产业链各环节的环境影响与类别；③建立有色金属行业绿色工艺与技术的量化指标体系；④为有色金属企业的节能减排提供潜力评估与优化路径；⑤为制定有色金属行业低碳转型技术路线提供科学依据；⑥为有色金属行业制定欧盟CBAM应对策略提供数据支撑；⑦为有色金属产品绿色采购及绿色供应链构建提供参考建议。 4.全生命周期数据平台的构建方案其对有色金属全生命周期数据平台建设目标、有色金属全生命周期数据平台体系进行了详细地阐述。 5.总结: 有色金属大数据平台的意义 Ø有色金属大数据平台的核心内容全生命周期物质流分析：追踪有色金属的来源和去向全生命周期环境影响评价：评估各生命周期环节的多种环境影响 Ø服务行业技术进步与转型升级低端→高端，跟随→引领 Ø为中国有色金属可持续发展提供数据和研究基础确定、正视和消减有色金属的消极环境影响制定有色金属行业的能耗/物耗/排放/绿色制造标准 Ø服务生态文明和人类可持续发展实践绿色制造，生产绿色产品，促进有色金属的循环利用》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-12-03
金属普跌双焦暴跌铁矿、热卷、碳酸锂跌幅居前沪金再刷历史新高【SMM午评】
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3万桶，馏分油库存下降267万桶。美国能源信息署(EIA)将于北京时间周四23:00公布库存数据。欧洲央行很可能在周四再次降息，这是13年来的首次连续降息，也对油价构成支撑。（文华财经）现货市场一览: ►S 来源：SMM
SMM上海有色网2024-12-03
宁波金田高导新材料有限公司邀您共聚2024 SMM（第九届）电工材料产业年会
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国家标准，主要应用于电力、电子电器、新能源、清洁能源、消费电子、光伏、医疗、军工、5G、航空、机器人等行业。在 “创造客户价值，打造百年企业，成为行业标杆，为现代工业文明做贡献”的使命愿景牵引下，公司坚持走循环经济和新型工业化和谐发展道路，拥有一流的管理水平和人才队伍，通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001、ITF16949等体系认证， 2023年公司产销量达90万吨。面向未来，公司继续坚持“依法经营、诚信经商、自主创新、科学发展”的经营理念，讲质量、守诚信、铸品牌，以市场为导向，以客户为中心，致力打造国内领先、质量服务双一流的电工材料供应商！ SMM负责人张国雷 16601900190 zhangguolei@smm.cn 点击立即报名 2024SMM(第九届)电工材料产业年会暨导体线缆工业展览会来源：SMM
SMM上海有色网2024-12-03
东北证券付鹏：中国与全球宏观经济形式分析和展望【SMM金属年会】
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有效供给。中国核心CPI 不含食品和能源价格中国消费信心、收入和房价其从消费者信心指数、消费者信心-未来预期收入、消费者信心-当前收入、消费预期指数、70大中型城市新房同比价格等角度进行分析，其表示房地产和收入对信心的影响很大。居民存贷其从中国金融机构居民储蓄的异常增长、居民储蓄的增加，中国居民部门存款和贷款情况、总量和单月新增等进行了论述。中美利差与沪深300相关性转负，主导因素发生变化其介绍：中美利差和沪深300对比今年开始变成了一种负相关，天平两端——资产和汇率转为自己的利率为主导。财政、货币、汇率关系 • 一般情形：本币债务扩张、利率下行，汇率大多承压。 • 日本情形：广场协议后，1986开始汇率较之前整体强势，未再贬值回1985前中枢。 • 国内低息货币形成海外资产，为本币债务构成背书。美国——继续保持韧性，目标软着陆供给冲击回到”正常反馈”的道路软着陆就是商品的供应冲击对企业和居民的影响结束，且并不影响到就业和薪资，经济反倒因为“这些不利因素”的消退（主要源自于供应）而保持温和的增长。美联储“预防式”降息操作美国利率水平“预防式”调整，其并不认为未来利率水平会很低，持续降息的预期太激进。下半年的假设情景美国经济依然有韧性——消费美国继续证明目前的消费端（居民部门）仍处在良性运转，扣除汽车和汽油后的消费也是高于预期，几乎所有的消费支出环节都是继续的增长，消费数据依然有韧性。美国经济依然有韧性——就业其对美国非农就业新增分项数据（几个重要的就业分项部门），美国首次申请失业救济金人数每周、季节性（独立日和节假日前后会有比较大的波动）等内容进行分析。 OIS隐含较多降息预期》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-12-03
PTA 短期承压
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外，其他装置检修计划尚未明确，叠加独山能源300万吨PTA装置计划于12月中旬投产，预计12月PTA供应增加较为明显。图为PTA加工差走势（单位：元/吨）值得关注的是，因原料PX持续偏弱，且亚洲PX市场浮动价持续处于大幅贴水状态，PTA实际加工费较好，导致PTA整体开工率维持在八成偏上水平。高供应压力下，PTA基差走弱明显，期现无风险套利下贸易商的入库需求增加，叠加PTA工厂信用仓单增加，使PTA仓单注册量整体增加明显，截至11月29日，PTA注册仓单达113312张，折合PTA吨数约56.656万吨。因此，如果PTA加工费维持目前水平，且PTA工厂可以通过交割来缓解现货出货压力，预计PTA高负荷状态仍可阶段性维持。图为PTA注册仓单数量走势（单位：张）下游聚酯及终端需求逐步转弱今年“金九银十”期间，PTA下游聚酯负荷维持偏高水平，超出此前预期。其中，11月8日当周，聚酯负荷达到93.4%的年内高点。分析原因，一方面，“金九银十”为传统需求旺季，叠加北方气温下降较快，9月底宏观氛围回暖之后局部市场有一定追加订单；另一方面，10月聚酯产品及终端纺织品服装出口数据整体较好，聚酯产品净出口110.6万吨，同比增长32.4%，其中瓶片、长丝、短纤出口全线回升。然而，随着终端需求进入传统淡季，叠加近期瓶片装置减产增加，以及部分长丝、短纤装置检修，聚酯开工率逐步下降至92.2%；江浙终端开机率已连续三周下降，截至目前，下游加弹、织造、印染负荷分别为89%、71%、81%，分别较高点下降4个、12个、8个百分点。目前坯布销售整体偏弱，和去年同期相比，不管是针织还是梭织，坯布库存水平偏高，部分高库存品种亏损出货。叠加上游原料价格偏弱以及中美贸易存不确定性，下游工厂对原料备货意愿不高，大部分时间以消化原料库存为主。虽然11月底涤丝工厂优惠出货，下游工厂稍有追加原料备货，涤丝产销得到集中释放，库存压力向下游转移，但据机构调研情况来看，需求端偏弱的现实进一步压制市场信心，大部分品种的即时现金流仍缺乏盈利，预期中的抢出口订单也并不明显，后续降负依旧是主基调。综上所述，从成本端来看，油价走势目前以僵持震荡为主。虽然PX整体供需均在高位，且高开工下现货流通量较为宽松，但PX自身仍缺乏明显驱动，成本端支撑整体有限。从供需来看，随着前期PTA检修装置恢复，国内PTA负荷提升至年内新高水平，且独山能源300万吨PTA装置计划12月中旬投产，PTA供应增加较为明显。临近年底，终端需求季节性转弱预期下，下游聚酯及江浙终端负荷逐步下降，PTA供需预期转弱，且基差结构维持弱势，PTA注册仓单持续增加，将对PTA价格有所压制。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-02
【甲醇周报】去库回调修估值，中期进口VS通道压力
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势、补库情况、MTO检修风险提示：能源、动力煤价格大幅变化；秋检及MTO装置异动；港口天气能化组：田大伟 Z0019933
混沌天成期货2024-12-01
【锡周报】美元指数高位回落，锡价反弹
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81美元/吨，存量国家锡矿品味下降叠加能源成本抬升，全球锡矿成本中枢不断上移，据ITA，2027年全球锡矿完全成本90%分位线将上升至3.38万美元/吨。库存：本周国内库存-1101至8177吨，现货升水800元，LME库存-45至4815吨，全球库存去库。结论：美日汇率下行，美元指数高位回落，锡价反弹。但考虑到佤邦锡矿何时复产仍未有定数，短期建议观望为主。风险提示：需求不及预期，缅甸佤邦复产加快。本周行业重要消息： 1.【伦敦金属交易所表示2025年费用将平均提高4.7%】据外电11月28日消息，伦敦金属交易所（LME）周四表示，该交易所计划明年将收费平均上调4.7%，但公开叫价场内交易的收费不会上涨。费用上调幅度小于2024年，当年平均提高13%。伦敦金属交易所在一份声明中表示，LME集团将上调多项费用，以支持其在加强市场方面的持续投资，基础交易和清算费用将在2025年上涨0%至6.5%。LME不会提高场内交易费用以支持现货市场。LME是全球最后几个公开叫价交易大厅之一。伦敦金属交易所在电池金属交易方面一直落后于竞争对手，延长了对锂和钴期货费用的豁免。（文华财经） 2.【Minsur将Mineração Taboca股权转让给中国有色贸易】秘鲁Minsur 宣布将出售其在巴西的Mineração Taboca公司，包括该公司旗下的Pitinga矿和Pirapora冶炼厂，买方为中国有色金属矿业集团公司（CNMC）下属的中国有色贸易有限公司。根据11月26日签署的销售协议，Minsur在Mineração Taboca的全部间接股权将按此类交易的特定要求和条件转让给中国有色贸易有限公司。据悉售价为3.4亿美元。Mineração Taboca公司是巴西最大的锡生产商，2023年的精炼锡产量为5385吨，公司旗下的Pitinga矿是世界上最富有的矿山之一，锡资源矿石量达到5.22亿吨，品味0.107%，含锡量55.8万吨，并且还拥有重要的铌和钽资源。2023年底，Minsur年报显示Pitinga的锡储量为27.9万吨锡，预计将维持至少30年的生产。（ITA国际锡协） 3.【兴业银锡前三季度净利润增超130%】2024 年前三季度，兴业银锡实现营收32.96亿元，同比上升35.95%，归母净利润13.0亿元，同比上升139.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.98亿元，同比下降6.83%，第三季度归母净利润4.16亿元，同比上升1.47%。公告显示，得益于其子公司银漫矿业和乾金达矿业的出色表现兴业银锡业绩大幅增长。其中，银漫矿业自选矿厂技改完成后，主营矿产品产销量增加，从而直接提升了公司的收入水平。（银漫矿业选矿厂于2023年6月9日起进行停产技改，选矿工艺在原有的基础上改造锡石浮选，于2023年7月10日完成并投入使用）与此同时，乾金达矿业主营矿产品产销量同比增加，上年同期受复工延迟及年初库存矿石储备不足等因素影响，未能实现满负荷生产。而今年的生产状况得到了显著改善，为公司的业绩增长提供了有力支撑。（安泰科）工业品组：黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院
混沌天成期货2024-12-01

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