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【能化早评】美国债务上限谈判达成，OPEC+会议前油价继续震荡

预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率86.04%，线性排产为29.63%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。2023年4月PE进口量95.7万吨，环比3月下降13.6%，同比往年同期下降2.4%，处于历史低位。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存75.5万吨，较前一工作日累库6.5万吨，同比往年同期下降5.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量53.53万吨，环比上上周增加0.42万吨。下周，延安炼厂检修，燕山石化开工，因消息面利空未落地价格大跌部分炼厂减少碳四资源外放，预计下周国内供应或有下滑，总量或在 52.8 万吨左右。本周国际船期实际到港量 58.3 万吨，以华南为主，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在31.49%，环比上周上升1.84%。港口库存210.62万吨，环比上周减少2.51万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2101元/吨，环比上一交易日-41元/吨。今日沙河市场成交一般，市场价格仍下行为主。华东市场成交重心下行，下游接盘意愿偏弱。华中市场中下游观望情绪较浓，企业出货乏力，部分企业价格下滑。华南市场部分品牌价格宽幅下滑，下游接货谨慎。纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，价格波动不大，低价有上调，但高价也有回落，价格灵活调整。装置运行稳定，暂无新增检修计划，江苏实联近期开车运行。下游需求表现一般，有企业月底补库。月底，碱厂积极接收订单，个别企业封单。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-05-30

大连商品交易所5月29日聚乙烯仓单日报

大连商品交易所聚乙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚乙烯浙江八三七 1 1 0 聚乙烯广州物资 166 156 -10 聚乙烯北京迅邦 190 190 0 聚乙烯厦门象屿（青州中储） 719 719 0 聚乙烯物产中大化工（奔牛港） 367 367 0 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 100 100 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 443 443 0 聚乙烯小计 2,233 2,223 -10

Elaine2023-05-29

【能化周报】甲醇：供增需弱加剧，成本塌陷加速价格下跌

预估在 52.64 万吨。需求：本周聚乙烯下游制品平均开工率环比上周下跌下跌0.24%。其中农膜整体开工率较前期下跌0.18%；PE管材开工率较前期下跌0.50%；PE包装膜开工率较前期下跌0.56%；PE中空开工率较前期上涨0.44%；PE注塑开工率较前期上涨0.71%；PE拉丝开工率较前期下跌0.67。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求继续走弱。库存：本周PE总库存51.87万吨，环比上周上升0.92万吨，同比往年同期上升3.75万吨，处于历史中等水平。结论：供给宽松，需求走弱，预测PE价格震荡偏弱。风险提示：油价回升；全球经济回暖 PP：供给回归，需求疲软概述：供给：本周PP国内平均开工率85%，环比上周持平，同比往年同期下降2%，处于历史低位。下周上海赛科 25 万吨/年、蒲城清洁能源 40 万吨/年等装置有检修计划；海南乙烯、辽阳石化等装置计划重启，预测下周产量小幅回升。5 月预期投放装置东莞巨正源 2 期 60 万吨/年、安徽天大 30 万吨/年、东华茂名 40 万吨/年均推迟至 6 月份投产。投产压力仍存，前期检修装置逐步回顾，整体供给压力较大。需求：本周聚丙烯下游行业平均开工41.54%，环比持平，同比往年同期下降7%。塑编、CPP等行业开工均维持稳定， BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布行业开工小幅提升，PP注塑略微下降。PP下游行业平均开工上涨0.39%至47.01%，较去年同期低6.22%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：本周PP总库存58.59万吨，环比上周下降4.5万吨，同比往年同期下降1.4万吨，处于历史中等水平。结论：供给回归，需求疲软，预测PP价格震荡偏弱。风险：油价回升；全球经济回暖；

混沌天成期货2023-05-27

大连商品交易所5月26日聚乙烯仓单日报

大连商品交易所聚乙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚乙烯浙江八三七 1 1 0 聚乙烯广州物资 166 166 0 聚乙烯北京迅邦 190 190 0 聚乙烯厦门象屿（青州中储） 719 719 0 聚乙烯物产中大化工（奔牛港） 367 367 0 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 100 100 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 443 443 0 聚乙烯小计 2,233 2,233 0

Elaine2023-05-26

【能化早评】俄罗斯副总理表示不太可能进一步减产，原油大跌

预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率86.39%，线性排产为31.74%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。2023年4月PE进口量95.7万吨，环比3月下降13.6%，同比往年同期下降2.4%，处于历史低位。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存71万吨，较前一工作日去库6万吨，同比往年同期下降5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量53.53万吨，环比上上周增加0.42万吨。下周，延安炼厂检修，燕山石化开工，因消息面利空未落地价格大跌部分炼厂减少碳四资源外放，预计下周国内供应或有下滑，总量或在 52.8 万吨左右。本周国际船期实际到港量 58.3 万吨，以华南为主，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在31.49%，环比上周上升1.84%。港口库存210.62万吨，环比上周减少2.51万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：全国浮法玻璃均价2221，较5月11日（2261）减少40，环比-1.77%；本周（5月12号-5月18日）全国均价2227，较上周（2215）增加12，环比+0.54%。（单位：元/吨）。全国浮法玻璃均价小幅下行，北方降价较为明显，南方整体持稳。华北市场不温不火，厂家走货多较前期减缓，库存普遍增加，价格多有所下调。沙河部分厂家执行保值或者按量优惠的政策，以促进下游拿货积极性，经销商仍销售存货为主，在交投偏弱下，价格重心亦持续走低。华中因整体企业普遍偏低，价格方面较为坚挺，但外发价格略有松动，整体企业出货明显转弱，库存增加。华东成交量较上周走弱，平均产销71%，厂家库存回升，价格方面整体持稳，周初起北方货源陆续降价，区内厂家压力上行，个别厂家于周末价格松动。纯碱：本周，国内纯碱市场走势弱，现货价格下跌。供应端，个别企业检修近期结束，新检修计划少，从趋势看，预期下周纯碱产量及开工变化不大。需求端，纯碱需求延续弱势，备货情绪不高，适量补充。下游装置波动不大，浮法玻璃行业开工率为79.93%，环比+0.33个百分点，光伏开工率80.82%，环比+0.56个百分点。下周，光伏计划点火2条，产能共计2050吨/日。综上，短期纯碱市场延续弱势。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。纯碱的矛盾点在未来的供需节奏，预期今年需求增长5%左右，产能增长20%左右，大部分产能在下半年投产，市场节奏跟随产能投放节奏，重点关注产能投产情况。纯碱需求表现一般，现货价格持续下跌，上下游持货意愿较低，库存向上游集中，整体弱势难改。主力期货价格已跌至当前成本附近，不建议重仓追空，后市纯碱成本可能下行，关注动力煤价格走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-05-26

大连商品交易所5月25日聚乙烯仓单日报

大连商品交易所聚乙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚乙烯浙江八三七 1 1 0 聚乙烯广州物资 166 166 0 聚乙烯北京迅邦 190 190 0 聚乙烯厦门象屿（青州中储） 729 719 -10 聚乙烯物产中大化工（奔牛港） 447 367 -80 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 100 100 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 443 443 0 聚乙烯小计 2,323 2,233 -90

Elaine2023-05-25

【能化早评】EIA商业原油超预期去库，油价反弹延续

预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率84.54%，线性排产为32.81%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。2023年4月PE进口量95.7万吨，环比3月下降13.6%，同比往年同期下降2.4%，处于历史低位。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存77万吨，较前一工作日去库3.5万吨，同比往年同期下降4万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量53.53万吨，环比上上周增加0.42万吨。下周，延安炼厂检修，燕山石化开工，因消息面利空未落地价格大跌部分炼厂减少碳四资源外放，预计下周国内供应或有下滑，总量或在 52.8 万吨左右。本周国际船期实际到港量 58.3 万吨，以华南为主，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在31.49%，环比上周上升1.84%。港口库存210.62万吨，环比上周减少2.51万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2156元/吨，环比上一交易日-6元/吨。今日沙河市场成交一般，工厂大板价格上调，经销商销售存货为主，市场价格变动不大。华东市场产销走弱，浙江区域市场价格下调。华中市场小部分企业价格下调，多数暂稳，拿货情绪一般。华南市场除个别小板企业价格下调，多数维稳，市场接货情绪一般。纯碱：今日，国内纯碱市场走势偏弱，市场成交重心下跌。装置运行稳定，暂无新增检修计划。下游需求无明显变动，企业价格不稳，采购不积极，整体成交较为灵活。现货不稳，采购谨慎，对于后期现货信心不足。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。纯碱的矛盾点在未来的供需节奏，预期今年需求增长5%左右，产能增长20%左右，大部分产能在下半年投产，市场节奏跟随产能投放节奏，重点关注产能投产情况。纯碱需求表现一般，现货价格持续下跌，上下游持货意愿较低，库存向上游集中，整体弱势难改。主力期货价格已跌至当前成本附近，不建议重仓追空，后市纯碱成本可能下行，关注动力煤价格走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-05-25

大连商品交易所5月24日聚乙烯仓单日报

大连商品交易所聚乙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚乙烯浙江八三七 1 1 0 聚乙烯广州物资 185 166 -19 聚乙烯北京迅邦 190 190 0 聚乙烯厦门象屿（青州中储） 729 729 0 聚乙烯物产中大化工（奔牛港） 247 447 200 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 100 100 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 443 443 0 聚乙烯小计 2,142 2,323 181

Elaine2023-05-24

【能化早评】API去库超预期，原油汽油继续上涨

预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率85.52%，线性排产为33.78%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。2023年4月PE进口量95.7万吨，环比3月下降13.6%，同比往年同期下降2.4%，处于历史低位。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存80.5万吨，较前一工作日去库0.5万吨，同比往年同期下降3万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量53.53万吨，环比上上周增加0.42万吨。下周，延安炼厂检修，燕山石化开工，因消息面利空未落地价格大跌部分炼厂减少碳四资源外放，预计下周国内供应或有下滑，总量或在 52.8 万吨左右。本周国际船期实际到港量 58.3 万吨，以华南为主，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在31.49%，环比上周上升1.84%。港口库存210.62万吨，环比上周减少2.51万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2162元/吨，环比上一交易日-31元/吨。今日沙河市场成交一般，市场价格成交灵活，经销商根据自身情况售价存在差异。华东市场一线品牌价格下调明显，整体产销呈弱。华中市场白玻价格大体持稳，Lowe价格多有下调。华南市场部分品牌成交重心宽幅下滑，市场拿货情绪一般。纯碱：今日，国内纯碱市场走势弱稳，现货不温不火，价格重心下移。装置运行稳定，暂无新增检修计划。下游需求表现弱，采购不积极，按需采购，有企业继续压缩库存。现货不稳，采购谨慎，对于后期现货信心不足。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。纯碱的矛盾点在未来的供需节奏，预期今年需求增长5%左右，产能增长20%左右，大部分产能在下半年投产，市场节奏跟随产能投放节奏，重点关注产能投产情况。纯碱需求表现一般，现货价格持续下跌，上下游持货意愿较低，库存向上游集中，整体弱势难改。主力期货价格已跌至当前成本附近，不建议重仓追空，后市纯碱成本可能下行，关注动力煤价格走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-05-24

大连商品交易所5月23日聚乙烯仓单日报

大连商品交易所聚乙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚乙烯浙江八三七 1 1 0 聚乙烯广州物资 385 185 -200 聚乙烯北京迅邦 240 190 -50 聚乙烯厦门象屿（青州中储） 740 729 -11 聚乙烯物产中大化工（奔牛港） 247 247 0 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 100 100 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 443 443 0 聚乙烯小计 2,403 2,142 -261

Elaine2023-05-23

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