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【直播预告】10月钢铁市场展望与营销策略建议—国庆节后市场展望

双增态势，钢价重心小幅抬升。但随着近期美联储加息预期升温以及台风天气影响，引发市场避险情绪升温，节后钢价迎来短暂反弹后小幅回落。同时国际形势不稳，叠加基本面数据转差，造成大宗商品价格承压，钢价反复震荡。进入10月份，宏观政策方向该如何把握？国际经济形势如何？供应偏紧下的双焦市场能否继续坚挺？铁水高位下的铁矿石价格走势几何？传消费旺季下钢材需求将表现如何？钢材价格面临的压力与支撑力有哪些？在多重因素扰动及错综复杂的市场形势，钢铁市场行情如何把握？9月29日上午10点整五位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾 Mysteel首席分析师汪建华简介：汪建华，Mysteel首席分析师，兼任三钢闽光、鞍钢股份、山西太钢独立董事和宝武特冶董事；曾任我的钢铁研究中心主任、我的钢铁资讯总编、上海对外经贸大学客座教授等。曾在大型钢铁企业管理和研究岗位上工作近12年，参与或负责过大型钢铁企业发展战略规划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。 Mysteel煤焦分析师郭超简介：郭超，Mysteel煤焦分析师，有近10年的煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。直播主题 10月钢铁市场展望及营销策略建议——解读市场热点展望十月行情主要议程 10:00-10:15 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:15-10:30 10月份国内双焦市场展望郭超 10:30-10:45 10月铁矿石价格走势分析张婧 10:45-11:05 10月国内废钢价格走势分析金雄林 11:05-11:45 10月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 9月29日周四10:00—12:00 ▼扫描下方二维码，登陆后即可观看！

我的钢铁网2022-09-28

Mysteel：人民币汇率波动及其对黑色系商品的影响分析

.中美货币政策背离受持续高通胀影响，美联储采取强势加息政策以平抑国内的物价水平，9月22日，美联储宣布再次加息75个基点，这已经是今年以来的第五次加息。而国内为了稳定经济发展，货币政策一直处于边际宽松状态。今年央行曾多次出台政策，包括降准、上缴结存利润、推出 4400 亿再贷款工具等，8月份又调整基准利率，对 5年期以上LPR下调了15BP，偏宽松的货币政策使中美利率差出现倒挂，引发了人民币汇率贬值预期。 3.美元收益率市场对于中美经济周期及政策层面已有详细的解读，本文不作赘述。事实上，仅从市场角度而言，资本的本质是增值，而货币只是资本的一种形态，从资本“逐利性”而言，本文将探讨近期美元强势的背后逻辑，分析如下：截至9月26日，美国一年期国债收益率已突破4%，创下近十多年来最高水平。与此同时，中国一年期国债收益率为1.86%，而欧元一年期国债收益率仅为1.356%。巨大的收益率差距将会引发国际资本的套利行为，刺激外资大量回流美国。根据利率平价理论，资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润，同时投资者为对冲外汇风险，通常会在远期买入低利率国家货币并卖出高利率国家货币以锁定远期汇率。当投资获利的机会越来越确定时，市场的参与者会逐渐发现这下机会并加速美元升值的过程。目前的情况是，国际投机资本正在加速回流美元，非美货币如人民币、日元、韩元等正逐渐受到做空资本的冲击，欧元更是如此。三、人民币汇率未来趋势 1.下一个关口7.2 9月26日，在岸美元兑人民币汇率盘中跌破7.16，向下一个关键支撑位7.2逼近。早在2019年由于中美贸易纷争激化，以及2020年疫情期间美国干预香港事务，人民币汇率曾两度升近7.2。当前中美关系在台湾问题上高度敏感，加上美联储未来仍有加息空间，人民币走势短期尚未见底，若突破7.2关口后，将继续向7.3~7.5寻找支撑。从以往经验来看，美元兑人民币汇率“破7”并不可怕，由于我国采取的是浮动管理的汇率制度，当前央行货币工具箱里仍有较多工具进行对冲，除了外汇降准之外，还有“逆周期因子”、“宏观审慎调节参数”、“远期售汇的风险准备金”等。随着汇率逼近7.2左右，上述工具将会逐渐在政策端有所显现。四、汇率对黑色系商品的影响 1.直接影响人民币贬值意味着购买力下降，今年国内消费并未出现明显改善，但CPI却保持了温和的上涨，主要原因就是由于汇率贬值带来的输入性通胀。对于黑色系来说，由于人民币对非美货币是相对升值的，所以出口并无明显利好，但以美元为定价基准的商品如煤焦、铁矿等，人民币贬值将会增加钢厂的进口成本，让今年本就不富裕的钢厂雪上加霜。以青岛港61.5%PB粉（现价754元/吨）和进口蒙5精煤（现价2035元/吨）为例，单看汇率因素，人民币贬值10%将会分别增加企业进口成本75元/吨和204元/吨。 2.间接影响人民币贬值可通过下游行业间接影响黑色系商品，主要体现在两方面：对于海外收入占比较高的行业，如家用电器、电子、汽车、机械设备等制造业，产成品的出口将间接利好国内板材消费；另一方面，对于美元负债较高的行业如房地产等，人民币贬值将会增大企业的债务偿还压力，尤其是今年房企的资金已高度紧张，一定程度上增大了爆雷的可能性，间接利空国内建材消费。对于出口型企业来说，随着人民币国际化不断深入，汇率可类比期货，在关键点位对汇率敞口进行适度的套保管理，以降低汇率波动风险带来的损失。作者：上海钢联钢材事业部研究员施发玉黑色产业研究部服务员研究员李爽

我的钢铁网2022-09-27

每日钢市：期钢大涨，9家钢厂涨价，钢价偏强运行

/吨，较上个交易日上涨34元/吨。随着美联储加息落地，市场出现小幅回涨，一方面是前期市场有提前交易加息100个基点的预期，但实际加息75个基点，盘面存在价格回归逻辑，稍有回涨。另外，Mysteel数据显示，本周热卷产量小幅下降0.64万吨，厂库下降0.46万吨，社库下降1.39万吨，表需稍有回升，也对午后的盘面上涨起到了一定支撑作用。目前来看，短期供给大幅下降可能不大，需求环比稍有回升，但同比依然较弱，供需矛盾继续累积，需警惕价格回落可能以及十一之后的政策波动。冷轧板卷：9月22日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4477元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。据商家表示，马上迎来国庆小长假，部分市场下游客户节前备货意愿较强，商家多以积极出货回笼资金为主，一单一议“搬现货”渐成主流，22日整体成交表现尚可。库存方面，据Mysteel最新数据统计，现冷轧钢厂库存35.76万吨，周环比减少0.04万吨，社会库存131.87万吨，周环比减少1.94万吨，总库存167.63万吨，环比减少1.98万吨，厂库、社库双双下降，其中厂库下降幅度最为明显。综合来看，故预计23日国内冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：9月22日，全国24个主要城市20mm普板均价4206元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。据Mysteel数据显示，本周中板产量降0.52万吨，厂库增1.91万吨，社库降0.56万吨，销售压力及消极补库情绪共存，商户对后期市场仍以谨慎心态为主。钢厂调价方面，除华东一家钢厂上调20外，各地钢厂多在下调10~30元/吨之间浮动，钢厂目前仍以降价接单操作为主。综合来看，预计23日国内中厚板价格继续窄幅震荡运行。三、原燃料市场价格进口矿：9月22日，9月22日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，钢厂询货较少，补库积极性不佳。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港，PB粉753元/吨；日照港，PB粉750元/吨。焦炭：9月22日，焦炭市场偏强运行，河北、山东市场焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。焦企生产正常开工高稳，焦企积极出货，厂内焦炭库存有回落态势。近日原料煤成本大幅上涨，焦企利润进一步承压回落，部分甚至再度亏损，影响焦企提涨心态增强。钢厂方面，钢厂原料库存多在中等或偏低为主，目前仍以按需采购为主，钢厂开工已处于较高水平，但近期成材价格动荡且终端消费市场仍无好转迹象，钢厂利润倒挂，原料回升高度或将有限，短期内焦炭市场暂稳运行。废钢：9月22日，全国45个主要市场废钢平均价2649元/吨，较上一交易日价格下跌30元/吨。具体来看，电炉钢厂利润亏损，主流钢厂继续小幅下调废钢采购价。基地近期出货频繁，库存下降较快，目前部分贸易商感觉钢厂下调幅度触底，加上临近假期，预计短期废钢市场窄幅震荡为主。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量979.05万吨，周环比增加2.06万吨。其中，螺纹钢和线材产量合计增加2.97万吨，热轧板卷、冷轧板卷和中厚板产量合计减少0.91万吨。库存方面：本周钢材总库存量1590.46万吨，周环比减少15.68万吨。其中，钢厂库存量502.03万吨，周环比增加3.07万吨；钢材社会库存量1088.43万吨，周环比减少18.75万吨。随着美联储加息落地，近期市场上最大“利空”消息基本被消化，钢市重回供需基本面。在稳增长政策加码及黄金施工季背景下，9月份钢材需求偏好格局未改，不过地产低温运行仍制约需求释放力度。当前钢厂处于盈亏边缘，扩产力度不大。短期来看，钢市供需双双回升，维持弱平衡格局，情绪有所好转，钢价或震荡偏强运行。

我的钢铁网2022-09-23

耶伦：相信美国的高通货膨胀率明年将会下降

出，美国仍容易受到供应短缺的影响。作为美联储前主席，耶伦表示同意美联储第三次超大规模加息，并暗示年底前将有更多大幅加息。美联储的最终目标是将通胀率降至2%，而耶伦对明年能否实现目标持怀疑态度。

Elaine2022-09-23

夜盘铜价小幅上涨

【铜】铜：夜盘铜价小幅上涨，美联储加息落地，利空影响暂时告一段落。9月美联储加息75个基点，并预计年内余下两次均要加息。但产业链供求略有缺口，表现为库存持续下降和现货延续升水，LME现货升水高企。宏观利空与产业链缺口可能使得铜价宽幅震荡，铜价中长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：夜盘锌价高开低走。昨日凌晨美联储加息75个基点，市场已提前消化，利空影响暂时告一段落，点阵图显示年内余下两次可能仍要加息。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态，国内需求表现平淡。中期锌价可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价小幅反弹。云南地区电解铝逐步减产，减产幅度或在20%左右，海外欧洲能源问题引发再度减产担忧。产业上，9月22日国内电解铝社会库存66.6万吨，小幅去库1.6万吨。供应端，海外欧洲铝厂依然面临减产风险，国内云南临近枯水期，多家铝厂陆续减产，幅度或超预期扩大至20%。需求端，下游加工企业开工略有抬升，消费表现尚显不足，旺季存一定预期。整体上，供应仍存干扰，需求略有回升，建议暂时观望为主。【镍】镍：镍价小幅回落。印尼称今年或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内8月电解镍产量环比下降3.13%，而表观消费有所回升，纯镍库存处于相对低位，对价格带来一定支撑。同时，海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端压力仍然存在。下游不锈钢领域，9月需求出现回暖，库存出现下滑，钢厂备货积极性较好，镍铁需求转好，金九银十旺季需求有一定预期。整体上，需求有所好转，镍价相对承压运行为主。【锡】锡：锡价反弹回落。海外市场东南亚锡产能逐步释放，伦敦LME库存再度累积，进口盈利窗口开启下，9月中下旬将迎来进口锡集中到货。目前缅甸锡矿库存已处低位，国内炼厂加工费维持平稳。国内云南、江西锡炼厂开工率延续回升，产量环比回升之中。下游焊料企业开工率同比依然维持偏低水平，需求未见明显改善，下游企业刚需采购，国内锡库存去化带来一定支撑。整体上，锡供应宽松，消费疲弱，沪锡低位区间运行为主。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-09-23

贵金属延续震荡行情

落地，如期加息75bps，但点阵图显示美联储官员预计的终端利率在4.6%，领先于市场预期。会后鲍威尔讲话表示，美联储将继续抗击通胀，并暗示经济出现硬着陆可能性增大。上周公布的美国8月通胀数据回落速度不及预期，显示通胀具有粘性，而消费和就业数据维持韧性，加强美联储鹰派立场。日本央行出手干预汇市，令美元涨势暂缓。俄罗斯进行部分军事动员，俄乌局势可能出现升级。加息落地后金银短期缺乏单边驱动，整体延续震荡。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-09-23

钢材价格或有一定支撑

【钢材】钢材：美联储加息落地，75bp的加息幅度符合大部分市场预期，且美联储表示在通胀目标（2%）达成之前，加息的脚步不会停止，在目前海外通胀未有明显缓解的情况下，以美联储为首的各国加息进程仍将持续对商品价格产生压力。国内来看，上周五地产数据总体再度趋势，除了竣工和销售在政策的刺激下有边际的好转外，新开工、拿地环比上继续走弱，对应到成材需求也是明显的拖累，长期成材偏空的思路不变。但对目前螺纹01合约盘面来说，低库存，低估值，且本周需求呈现出了明显的环比回升。预计到10月中旬前，表需仍将处于环比改善赶顶的过程中，在市场确认需求绝对高度之前，钢材价格或有一定支撑。【铁矿】铁矿：夜盘铁矿高位震荡。基本面方面，铁矿供应端收缩预期较强，铁水产量较快恢复，铁矿港口库存有望进入去库阶段。同时考虑废钢消耗量持续低位，支撑铁水产量高位运行，进一步拉动铁矿需求。后市来看，当前市场在下游钢材低库存、终端需求存恢复预期的情形下，市场可能会交易一个中短期的供需错配行情，预计后市价格呈现偏强走势。。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-09-23

黄金期货周四收高0.3% 连续第二日上涨

连续第二个交易日收高。但分析师认为，美联储周三宣布加息75个基点后美元走强，使黄金价格的上涨动力受到抑制。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨5.40美元，涨幅为0.3%，收于每盎司1681.10美元。来源：新浪财经

Jupiter2022-09-23

10年期国债活跃收益率上行1.53bp至2.6775%

回稳向上。美国8月CPI高于市场预期，美联储如期加息75个基点，点阵图显示今年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息，10年期美债收益率回升至3.7%上方，支撑美元指数走强。随着国内疫情逐步得到控制，稳经济政策不断出台，预计国债期货价格上行空间有限，操作上建议暂时观望。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-09-23

大旱！减产约六成！美棉主产区遭重创，对棉市影响几何？

婷认为，美棉近期走势受到宏观影响较多，美联储持续加息，欧洲也面临严重通胀问题不断加息，这对于需求将产生显著的压制，棉价上行不易。但是美国以及巴基斯坦供应收紧，印度也面临持续降雨或影响新年度棉花产量和质量，这导致国际棉价下行空间也较为有限。王晓蓓表示，从全球范围来看，本年度棉花产量同比增加，而消费下降，但由于期初库存的下降，最终导致期末库存同比略降。全球棉花供给平衡略松，而美国棉花供给则处于稍紧状态。受美棉整体供给吃紧影响，价格偏强。不过，亦不可忽视宏观面对棉价的影响。来源：期货日报

Jupiter2022-09-23

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