周二（8月5日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为843.56亿美元，上个交易日报1257.30亿美元。

美联储购买了总价值197亿美元的3年期国债。

周二，美国供应管理协会 (ISM) 服务业采购经理人指数显示服务业增长意外放缓、物价压力上升以及就业水平再次萎缩，随后美国三大股指回吐早盘大部分涨幅，在持平线附近波动。此外，特朗普总统表示，将在“未来一周左右”宣布对芯片和药品进口征收关税。与此同时，投资者继续关注企业业绩，并调整对美联储今年降息的预期。能源类股表现最差，而非必需消费品类股表现优异。盈利方面，Palantir 今年第二次上调年度营收预期，股价飙升逾 8%。辉瑞公司盈利和营收均超出预期，股价上涨 4%。另一方面，卡特彼勒因盈利不及预期下跌 1%，Vertex Pharmaceuticals 宣布将不再推进其下一代止痛药的后期试验，股价暴跌 17%。

两位曾在全球金融危机期间出任美国财政部长的前官员对29万亿美元的美国国债市场可能面临的风险发出警告，涵盖从不可持续的财政路径，到对华盛顿政治体系的担忧等一系列问题。就联邦借款而言，“我们目前的轨迹不可持续，”前美国财长亨利·保尔森周二在接受CNBC采访时表示，“我不知道这是否意味着会在六个月、或者六年、或者什么时候就会碰壁。”2009年初接替保尔森的蒂莫西·盖特纳在CNBC同一个采访中表示，10年期美国国债收益率“处于相当适中的水平，反映出对美国将理性治国抱有某种程度的基本信心”。盖特纳表示，“但这最终取决于该体系能否让收入和支出恢复平衡，让赤字降一点”，并维护那些让人们对美国国债有信心的要素，比如法治和美联储的独立性。“跟过去一段时间相比，这些方面目前面临更大阴影。”

英镑/美元小幅上涨，因美国数据疲软、美联储的可信度受到质疑

巴西雷亚尔兑美元汇率已升至约 5.55，从 7 月 31 日的两个月低点 5.60 反弹。此前，美元因令人失望的就业报告（仅增加了 7.3 万个就业岗位）和大幅下调的数据而下跌，这加剧了人们对美联储 9 月降息的预期。与此同时，国内指标也增强了涨势，6 月份工业产出在 5 月份停滞后小幅上涨 0.1%，缓解了人们对经济进一步放缓的担忧，6 月份石油产量达到创纪录的 375.7 万桶/日，这增加了出口收入并改善了巴西的贸易条件。与此同时，Selic 利率维持在 15%，通胀预期仍稳定在央行 3% 至 6% 的目标区间内，使巴西成为全球实际收益率最具吸引力的国家之一，并吸引了大量外资。

周二，法国 CAC 40 指数小幅下跌 0.1%，收于 7,635 点，回吐了周一从上周暴跌中强劲反弹 1.1% 的势头，因投资者纠结于好坏参半的经济报告，并等待 8 月 7 日欧洲开始征收关税。上周末，布鲁塞尔同意暂停对美国征收报复性关税六个月。法国国内，6 月份工业产出增长 3.8%，为 2020 年年中以来最强劲的月度增幅，远超预期，与此同时，7 月份服务业 PMI 被下调至 48.5，为三个月来最快萎缩幅度，延续了该行业 11 个月的低迷状态。与此同时，由于美国就业数据弱于预期，美联储 9 月份降息的可能性不断上升，市场受到提振。在个股中，LVMH（-1.3%）、欧莱雅（-1.7%）和施耐德电气（-2.1%）领跌，而空中客车（1.7%）、安盛（1.6%）和圣戈班（0.9%）涨幅居前。

美元上涨，市场关注美联储主席继任人选

美联储9月降息50个基点？大银行称有可能

特朗普将很快宣布美联储任命；贝森特将继续担任财政部职位

美联储购买1年期票据的出价总额为28亿美元

美联储官员加入鸽派阵营，但9月降息预期似乎过高

周二，白银价格攀升至每盎司 37.70 美元上方，创下 7 月 29 日以来的最高水平，因为对美联储降息的预期日益高涨，这继续提振了贵金属价格。7 月份 ISM 服务业采购经理人指数疲软——显示增长乏力、就业下降和价格压力上升——加剧了劳动力市场降温的迹象，此前非农就业报告弱于预期。该数据强化了市场对美联储可能在年底前两次降息的押注，可能从 9 月份开始。旧金山联储主席玛丽·戴利支持这一观点，她指出劳动力市场正在走软，而且关税不会导致持久通胀。政治不确定性也使黄金受益，美联储理事阿德里安娜·库格勒的辞职引发了人们对美联储独立性的担忧，并为特朗普总统在其最新关税举措中提名一位立场更为鸽派的继任者打开了大门。

周二，金价抹平早盘跌幅，交投于每盎司 3,370 美元上方，接近 7 月 23 日以来的最高水平，因市场对美联储降息的预期升温提振了金价需求。7 月份 ISM 服务业采购经理人指数疲软，显示经济增长接近停滞、就业岗位下降、价格压力上升，加剧了非农就业报告疲软后劳动力市场降温的近期迹象。疲软的数据强化了市场对美联储可能在年底前降息两次的押注，第一次降息最早可能在 9 月进行。旧金山联储主席玛丽·戴利周一表示，降息时机已到，理由是劳动力市场正在降温，而且没有迹象表明会出现持续的关税驱动型通胀，这支持了这一观点。特朗普最新一波关税举措以及库格勒辞职后美联储独立性再度引发的担忧也使金价受益，库格勒辞职让特朗普总统有机会提名一位与降息同步的继任者。

周二，美元指数维持在 99 下方，自上周五的两个月高点 100.1 回落，因有新证据表明美国经济走软，且全球贸易流量面临下降风险。ISM 汇编的数据显示，7 月份服务业活动几乎停滞，与更快增长的预期形成鲜明对比，而服务业和制造业的就业指标均出现下降。这加剧了人们对经济背景疲软的担忧，因为由于数据大幅修订，过去两个月非农就业人数超过 25 万被从总量中剔除。市场增加了押注美联储下次会议降息以及今年两次降息 25 个基点的利率期货。与此同时，印度总理莫迪表示该国将继续购买俄罗斯能源，巴西政府逮捕了前总统博尔索纳罗，美国总统特朗普表示，这两个情况都将引发本周的额外关税。

黄金价格接近两周高点，投资者关注美联储官员任命情况

周二，金价扭转早盘跌势，突破每盎司 3,375 美元，创下自 7 月 23 日以来的最高水平，因为对美联储降息的预期日益增强，刺激了对金价的需求。7 月份 ISM 服务业采购经理人指数疲软，显示经济增长接近停滞、就业率下降、价格压力上升，加剧了近期非农就业报告疲软后劳动力市场降温的迹象。疲软的数据强化了市场对美联储可能在年底前降息两次的押注，第一次降息可能最早在 9 月进行。旧金山联储主席玛丽·戴利周一表示，降息时机已到，理由是劳动力市场正在降温，而且没有迹象表明会出现持续的关税驱动型通胀，这支持了这种观点。特朗普最新一波关税浪潮以及库格勒辞职后人们对美联储独立性的担忧再度增加，也使特朗普总统有机会提名一位与降息相符的继任者。

摩根大通指出，在美联储决策和2.1万亿美元通胀保值债券(TIPS)市场依赖的关键数据节点撤换主官，或将导致统计工作政治化。即便改用欧元区HICP式通胀计算方式，也会使报告通胀率降低约20个基点，而私营“大数据”无法替代联邦调查的全国代表性，可能释放失真信号。

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