期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

美元两连跌金属普涨沪锌、氧化铝均涨超2% 沪银飚超4%【SMM午评】

再度升温，正在推动美国国债买盘。“如果美联储降息50个基点，市场不太可能将此视为一次性以及已完成任务，会预计后续还会再降息50个基点，”道明证券驻新加坡高级亚太利率策略师Prashant Newnaha表示。在这种预期情景下，预计收益率将大幅下跌，2年期收益率应会触及3.25%。周五亚洲交易时段，美国2年期国债收益率下跌5个基点至3.59%。其他货币方面：美元/日元在美联储会议前高点和低点均将下移。在下周联邦公开市场委员会会议之前，美元/日元最有可能的仍是下跌。随着时间的推移，跌至2023年低点也不意外。央行预期的反差，以及最终美债收益率的下降和日债收益率的上升，将继续推动美元/日元在年底前走低。这可能走势震荡，但方向仍然相当明确。汇丰银行策略师Joey Chew和Paul Mackel表示，汇丰下调美元兑日元预期，认为日元的避险属性在重新增强，且美联储正准备开启降息周期。该行将美日第四季度预测从之前的148调整为142，将2025年第二季度预测从144调整为138。策略师还表示，由于美联储不再处于加息周期，因此与过去三年相比，未来的避险情绪趋势更有可能使日元受益。日元现在与恐慌指数VIX呈正相关，与富时世界指数和10年期美债收益率呈负相关。该行预计日本央行在加息周期结束时将把政策利率提升至0.75%，且会在2025年第一季度和第三季度再有两次25个基点的加息。（汇通财经）中信证券研报指出，欧央行9月如期下调存款便利利率25bps，并下调主要再融资利率和边际贷款利率各60bps，上调今明两年核心通胀预测、下调今后三年增长预测，保留了薪资增速仍高的措辞，新增了经济活动承压的表述。本次缩窄利率走廊的决策属于技术性调整，理论上近期不会明显扰动市场利率水平，存款便利利率在调整后依旧是首要参考政策利率。我们维持欧央行今年全年降息三次的预测，预计欧央行今年12月将再度降息，美元指数近期或将保持震荡，进一步下行的空间可能需要新数据催化才能充分打开。数据方面：今日将公布中国8月M2货币供应年率、中国8月社会融资规模-年初至今、中国8月新增人民币贷款-年初至今、美国8月进口物价指数月率、美国8月进口物价指数年率、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是上期所、大商所、郑商所、上金所因中秋假假期, 周五不进行夜盘交易。美国民主党总统候选人哈里斯在北卡罗来纳州夏洛特发表竞选讲话；美国民主党总统候选人哈里斯在北卡罗来纳州夏洛特发表竞选讲话；欧元区举行财长会议，讨论宏观经济发展、七国集团在使用被冻结俄罗斯资产方面的进展。原油方面：原油期货小幅上涨，截至11:43分，美油涨0.55%，布油涨0.43%。油价延续了美国墨西哥湾产量中断引发的涨势，石油生产商在飓风弗朗辛抵达路易斯安那州沿海前撤离钻井平台。周四石油生产商评估损失，并进行安全检查，准备恢复墨西哥湾的生产作业，飓风造成的供应损失将会逐步披露。瑞银集团分析师估计，该地区9月产量将比上月减少5万桶/日，而FGE分析师估计将减少6万桶/日，降至169万桶/日。官方数据显示，截至周四墨西哥湾近42%的石油产能关闭。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-28

COMEX黄金再创新高贵金属期股联袂拉升白银现货市场有少量成交【SMM快讯】

软的就业和经济增长数据助长了一些市场对美联储降息50个基点的押注，但在周三的通胀报告公布后，这些押注已经消退。美国通胀数据促使投资者缩减对美联储下周超大规模降息的预期，周三公布的数据显示，美国核心通胀在8月有所上升。数据显示，8月美国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，与7月涨幅持平。8月CPI同比上涨2.5%，为2021年2月以来的最小同比增幅，7月为上涨2.9%。但剔除波动较大的食品和能源部分后，8月CPI环比上涨0.3%，7月为上涨0.2%。此外，随着服务成本上升，美国8月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.2%，涨幅略高于预期，但仍符合通胀缓解的趋势。掉期合约消化的美联储下周降息50基点的可能性略有上升，此前《华尔街日报》报道称决策者正在考虑降息25基点还是50基点。芝商所FedWatch tool显示，目前市场定价美联储在9月17-18日会议降息25个基点的可能性为57%，降息50个基点的可能性为43%。这将是其2020年3月以来的首次降息。国际货币基金组织周四表示，由于通胀上行风险已经减弱，美联储在下周的会议上开始期待已久的货币宽松周期是合适的。当地时间周四，欧洲央行如期降息25个基点，这也是该央行年内第二次降息，标志着欧洲央行的货币政策逐渐正常化。但该央行几乎没有提供下一步行动的线索，尽管投资者押注欧洲央行未来几个月将稳步放松政策。具体来看，欧洲央行下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%。欧洲央行称，不预先承诺特定的利率路径。管理委员会随时准备调整所有工具，数据将决定限制措施的程度和持续时间。知情人士透露，欧洲央行管理委员会成员目前还不能排除10月17日降息的可能性，即使发生概率不大。消息人士称，鉴于欧元区经济增长面临的下行风险，官员们宁愿在10月会议上保留降息选项。现在距离下次政策会议只有五周时间，欧洲央行官员届时将只能得到一个新的通胀数据。行长拉加德周四表示，9月通胀率料将下降，但之后可能回升。要判断经济是否下滑，决策者需要依靠采购经理人指数而不是大量硬数据。银价大涨现货市场有少量刚需成交现货方面，白银现货出现两连涨。据SMM调研，SMM1# 白银9月13日上午出厂参考均价为7344元/千克，均价较前一交易日上涨260元/千克，涨幅为3.67%。据SMM了解，由于银价连番上行，市场仅有少量刚需采购成交。本周市场成交的高峰主要集中在周一银价大幅下调之际，银价跌至6800元/千克附近曾使得下游市场积极备货补库。机构评论新湖期货研报认为：从盘面上看，隔夜内外盘金价强势走高，伦敦现货金价再创历史新高。昨晚欧央行如期降息25bp，美国PPI数据符合预期，周初申请失业金人数小幅上升，至此美国9月议息会议前所有重磅数据均公布完毕，市场等待美联储降息。美国数据公布后，市场对美国9月降息50bp的预期从昨日的15%回升至41%，支撑金价再创新高。短期看，市场情绪仍会跟随经济数据起伏，叠加美国大选和地缘政治因素，金价波动可能会加剧。中长期看全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注下周美联储9月议息会议。中信证券研报表示，美国8月CPI基本符合预期，整体而言延续了上份报告“中规中矩”的基调，但核心CPI读数受租金通胀影响而出现瑕疵。预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反转，维持美联储年内降息三次、每次25bps的预测。大选辩论减弱了市场对美国明年出现“再通胀”风险的担忧，而近期市场在通胀缓和的基调中对增长方面的数据表现较敏感，可留意短端美债、防御性美股的配置机会。世界黄金协会发布报告称，截至8月31日，全球实物黄金ETF在整个8月份流入21亿美元，连续第四个月实现流入。亚洲地区方面，印度市场的流入量再次领跑，实现自2019年4月以来的最强跃度表现；而中国市场黄金ETF出现净流出，结束了其连续8个月的净流入态势。具体来看，西方市场流入量再度领跑，其中，北美地区8月份全球实物黄金ETF流入14亿美元。主要原因在于，首先，美联储将于9月降息的迹象明显，因此，美国10年期国债收益率和美元在8月大幅下跌，机会成本降低等因素推动金价再创新高；其次，强劲的金价表现引发主要黄金ETF价内看涨期权被行使，在期权到期日将出现大量黄金流入；最后，中东地缘政治紧张局势和俄乌冲突的迅速升级。总体来看，全球黄金市场交易仍然活跃。全球黄金市场日均交易额达到2410亿美元，较上月略环比下降3.2%。高盛认为，由于黄金是首选的风险对冲工具，因此近期价格上涨的可能性最高，而其他大宗商品则是“更具选择性，且缺少建设性”。高盛分析师周一在一份题为“Go for Gold”的报告中表示：“美联储即将降息有望让西方资本重回黄金市场，这是过去两年金价大幅上涨时基本没有出现过的因素。”高盛将黄金目标价2700美元的触及时间调整至2025年初，此前预测为2024年底，理由是中国市场对价格敏感。该行认为，价格敏感性也可以防止假设的价格大幅下跌，从而可能会提振中国市场的购买需求。全球对冲基金巨头桥水（中国）被证实已大幅撤出黄金ETF。但是业内人士认为，桥水的操作更多是公司战术考虑和配置需求短期变化，不会有逃顶说法，而黄金的长期配置价格始终存在。（财联社）来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-28

金属均飘红沪镍、沪锌、热卷等涨幅居前焦煤、欧线集运涨超4%【SMM午评】

的配置机会。其他货币方面：市场预期美联储降息周期的启动速度将慢于此前的预期，但这不会阻止日元兑美元走强。日本6个月期掉期利率几乎回到了日本央行上次加息后的水平，表明市场认为未来6个月的加息次数几乎与当时一样多。因此，日元周三触及2024年高点可能并非巧合，日元与6个月期掉期利率之间的关联度是多年来最高的。而美国CPI核心月率略微回升导致交易员减少了对美联储降息的押注，现在交易员只认为美联储9月将降息26个基点。但美国在本轮宽松周期中被计入的降息总幅度有所增加，市场认为美联储在截至明年9月的九次会议将累计降息244个基点。所有这些都意味着即使两国之间的利率差距将在未来几个月继续扩大，日元兑美元汇率也将继续上升。（汇通财经）数据方面：今日将公布日本第三季度BSI大型制造业信心指数、中国8月M2货币供应年率、中国8月社会融资规模-年初至今、中国8月新增人民币贷款-年初至今、欧元区9月欧洲央行主要再融资利率、美国截至9月7日当周初请失业金人数、美国截至8月31日当周续请失业金人数、美国8月PPI年率、美国8月核心PPI年率等数据。此外，值得关注的是欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。原油方面：原油期货小幅上涨，截至11:49分，美油涨0.51%，布油涨0.58%。市场对对需求下降的担忧，抹去了上一交易日受飓风弗朗辛打击美国产量的影响而录得的涨幅。由于飓风弗朗辛周三在路易斯安那州南部登陆，美国墨西哥湾的海上平台关闭，沿海炼油厂的运营中断，这两份合约在上一交易日均上涨超过1美元，涨幅超过2%。但随着风暴登陆后最终将消散，石油市场的注意力再次转向需求下降。美国能源信息署(EIA)周三表示，由于原油进口增长和出口下降，上周美国原油和油品库存全面上升。数据还显示，汽油需求降至5月以来最低，同时馏分燃料需求下降，炼厂产能利用率也有所下降。美国是世界上最大的石油消费国。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-28

重磅活动！2025全球金融市场前瞻就在11月30日深圳！

3000美元/盎司，主要受到央行需求、美联储降息以及市场避险需求的推动。量化交易的发展趋势：量化交易将继续发展，利用大数据和人工智能技术，为投资者提供更精准的市场预测和交易策略。量化策略在震荡市场中寻找机遇，静待成长之势。地缘政治风险：地缘政治的不确定性和风险是急剧上升的，这将对全球金融市场产生重要影响。投资者需要密切关注地缘政治动态，以规避潜在的风险。总的看来，2025年全球金融市场将是一个充满挑战和机遇的一年。在这样的大环境下，我们有必要深入探讨和分析这些趋势，以便更好地把握市场脉动。为此，我们精心策划了一场高峰论坛，旨在为广大投资者提供一个交流思想、分享见解的平台。我们诚挚邀请您参与此次高峰论坛，与行业专家共同探讨金融市场的未来，把握投资先机。期待您的光临！

FX168活动资讯2024-11-27

金银回落，农产品上涨-2024年11月26日申银万国期货每日收盘评论

，黄金还呈现连续走强态势，一方面源于对美联储降息速度放缓预期的定价告一段落，另一方面俄乌地缘冲突再度升温，为应对乌克兰首次对俄罗斯领土进行远程导弹袭击，俄罗斯降低以核武回击的门槛以应对更广泛的常规攻击，并在上周的实战中发射了高超音速中程弹道导弹。此外，美国财政恶化预期等长期驱动并未改变下，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种。而11月以来，随着特朗普以大优势赢得大选，对美国政治分裂担忧消散，逻辑重点移向海外地缘风险事件可能降温，再通胀逻辑下美联储降息路径受阻，美联储方面开始逐步释放边际紧缩信号，令黄金从高位回落。短期来看看，利率市场对再通胀预期下美联储政策放缓的定价已经计价到位，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种，而地缘冲突重新激活了黄金的上行驱动。此外，从特朗普新提名的财长贝森特的政策倾向来看，政府财政改革或是其任期的重要命题，对黄金的长线逻辑角度有一定损害。地缘形势是左右近期黄金表现的主要因素。【铜】铜：日间铜价小幅收低。精矿加工费略有回升，总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓明显。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价短期可能反弹。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收高。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。锌价短期可能延续反弹。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.12%。消息面角度，本周一俄铝表示考虑到氧化铝价格偏高以及宏观经济风险上升，该公司将减产6%以上，对铝价有一定利多影响。基本面角度，氧化铝盘面近期表现较强，预计短期内氧化铝基本面难以较大变化，电解铝成本端支撑较强。根据SMM数据，本周一国内电解铝社会库存转为累积，淡季影响开始显现。但考虑到铝下游消费或仍有一定韧性，因此累库幅度或许较为有限。展望后市，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.35%，镍价整体处于宽幅震荡状态。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢进入年底去库周期，但需求整体清淡，现货价格弱势运行。短期内，镍市预计多空因素交织，镍价或宽幅震荡运行。【碳酸锂】碳酸锂：根据SMM数据，供应端周度产量环比增加401吨至13765吨，其中锂辉石提锂环比增加170吨至7301吨，锂云母提锂环比增加256吨至2300吨，盐湖提锂环比减少112吨至2714吨，回收提锂环比增加87吨至1450吨。11月预计碳酸锂产量环比增加10%至6.33万吨，其中锂辉石和回收提锂环比增加，锂云母提锂和盐湖提锂环比下降。需求端预计11月三元材料产量环比下降5%至55960吨，各系别不同程度下降、预计磷酸铁锂产量环比增加7%至279019吨。库存端周度碳酸锂库存环比下降2.9%至约11.07万吨，下游库存减少1.3%至约3.10万吨，其他环节增加4.1%至约4.40万吨，冶炼厂减少11.6%至约3.58万吨。利润驱动下生产端复产情绪促使市场对于碳酸锂中长期过剩格局的预期并未扭转，需警惕高持仓下盘面大幅波动的风险，生产企业可依据自身情况择机锁定生产利润。 05 农产品【白糖】白糖：今日郑糖出现反弹。现货方面，广西南华木棉花新糖报价上调20元在6160元/吨，云南南华陈糖售罄。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪价格出现下跌。根据涌益咨询的数据，11月26日国内生猪均价16.57元/公斤，比上一日下跌0.07元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH01合约波动区间14000—16000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货尾盘回落。根据我的农产品网统计，截至2024年11月20日，全国主产区苹果冷库库存量为853.54万吨，环比上周减少1.24万吨，周内零星入库收尾与出库工作同步进行。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.15元/斤，与上一日上涨0.6元/斤。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作或者进行买2505空2501的反套操作。【棉花】棉花：郑棉今日出现回落。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15279元/吨，较上一日+30元/吨。消息方面，近期美国种植带大部分地区天气晴好，采收机械继续在棉田上作业，零星出现阵雨的产区田间工作和采收活动几乎没有中断，阿拉巴马州和乔治亚州降雨较大地区的收割遭遇延误。整体收割进度快于正常水平，阿肯色州、加利福尼亚州、路易斯安那州、密西西比州、密苏里州、田纳西州和弗吉尼亚州的收割工作已基本结束，持续关注主产区天气状况对收割工作的影响。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年11月24日当周，美国花收割率为84%，较之前一周提升7个百分点，快于去年同期及五年平均水平。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2501合约。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，棕榈油偏强震荡，豆菜油震荡收跌。随着棕榈油性价比降低，加上北半球冬季期间棕榈油需求也放缓。东南亚产地处于减产季，产量环比下降，但马棕出口明显减少也降低了市场对于棕榈油供应端的担忧。MPOA发布的数据，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少5.19%；AmSpec和SGS分别预计马来西亚11月1-25日棕榈油出口量环比减少8.19%和9.31%。同时近期市场预估受到资金余额问题印尼B40或推迟实行；特朗普提名的美国环境保护署署长候选人对生物燃料行业不友好，美生柴需求前景或受打压，美豆油需求前景走弱。近期原油下挫也对油脂板块有所拖累，不过考虑到棕榈油供需偏紧的逻辑未改，预计油脂价格仍将维持高位震荡。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕走强，菜粕偏弱运行。南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月24日巴西大豆播种率为83.3%，上周为73.84%，去年同期为75.0%。阿根廷新季大豆开局良好，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷2024/25年度大豆播种任务进展极为顺利，因前几周出现了充足的降雨。根据BAGE数据，农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的35.8%。阿根廷大豆报告对大豆产量前景乐观。阿根廷近几日降水虽减少，但土壤墒情尚可，播种进度加快。未来阿根廷降雨量有限，但大部分地区总体天气状况良好。市场机构对于南美大豆产量乐观，对巴西大豆产量预估有所上调。消息方面，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税，因此市场对于中美贸易摩擦担忧情绪增强推升今日豆粕期价。但消息层面扰动持续性预计不长，中期走势仍由基本面决定。国内进口大豆相较前期高峰回落，国内豆粕维持去库趋势，供应压力边际有所好转，但11、12月国内进口大豆供应仍充裕，同时在现阶段南美天气较为顺利的情况下连粕预计低位震荡为主。【原木】原木：原木期货冲高回落。现货方面，日照港3.8中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，中国(广西)自由贸易试验区钦州港片区协调指导局20日介绍称，日前，广西钦州保税港区企业获批原木期货指定车板交割库。这是中国大西南地区首批原木指定车板交割场所，将助力原木进口贸易。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，正常的商品期货合约会存在远月升水的contango结构，而恰好7月为木材加工的淡季，9月开始则进入旺季，因而原木7-9近期存在月差反套的交易机会。从历史现货价格表现来看，9月价格普遍处于季节性偏高的位置。因此若原木价格走弱使得盘面贴水，则可考虑期货远期合约买入操作，或者现货商和下游家具建材企业买入套保。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周二EC低开震荡，主力02合约收于2690点，悲观情绪有所缓解。黎以停火方面，目前以色列、黎巴嫩及黎真主党方面暂未对黎以停火协议作出回应，参考此前巴以和谈的曲折进展，能否顺利达成并落地仍存不确定。周一盘后MSK二次调降wk49至鹿特丹大柜报价，调降800美金至5200美金，HMM也将12月中上旬大柜报价调降至5406美金，考虑到11月中下旬运价相较于最初宣涨已打折落地，盘面对于弱现实计价程度增加，随着12月提涨逐渐进入验证期，从12合约的表现来看，市场对于当前12月的挺价打折落地已有计价但并不悲观，但对于岁末年初的需求并不看好，若年底需求未能出现有效反弹，加上2025年可能面临的供给过剩格局，今年四季度以来阶段性的反弹走势可能接近拐点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-11-27

金属近全线下行沪锌、不锈钢跌超2% 黑色系集体重挫金价再刷新高【SMM日评】

冲突升温、可能减少该地区供应，以及上周美联储降息规模超预期将支撑需求的预期提振。 IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，中东地区地缘政治紧张形势升温，可能令油价受到更广泛的地区冲突风险支撑。不过同时，他认为，油价的涨势在一定程度上是有节制的，这可能反映出一些人对石油供应的实际影响有所保留，因到目前为止中东冲突已经持续了一段时间，而几乎没有供应中断。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-26

美元下跌金属多飘绿铁矿、螺纹、沪铅跌幅居前金价续刷历史新高【SMM午评】

上周大幅降息50个基点，启动宽松周期。美联储降息50个基点之后，官员们对这一决定表达了不同的看法。美联储理事沃勒称疲软的通胀数据巩固了大幅度降息的理由。另一位理事鲍曼则表示，她反对大幅降息是因通胀数据仍高于目标。根据CME FedWatch 工具，交易员目前认为11月降息50个基点的可能性为51%，降息25个基点的可能性为49%。本周焦点数据为周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数。其他货币方面：上周英国央行维稳，并表示对待降息需谨慎，英镑因此上涨。荷兰国际的分析师Chris Turner表示，英国央行似乎肯定不会站在美联储阵营，不会发出通胀解除警报的信号，英镑可能会继续表现良好。因此，很难排除英镑兑美元升至1.35区域的可能性。（汇通财经）日本央行周五维持利率稳定，央行总裁植田表示，日本央行有能力花时间关注全球经济不确定性带来的影响，这表明日本央行并不急于进一步提高借贷成本。（文华财经）数据方面：今日将公布法国、德国、欧元区、英国、美国9月SPGI制造业PMI初值，英国9月CBI工业订单差值，加拿大9月CFIB商业晴雨表(0923-0925)等数据。此外，值得关注的是2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；英国财政大臣里夫斯在工党会议上发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话。原油方面：原油期货上涨，截至11:43分，美油涨0.86%，布油涨0.81%。受助于美国上周降息以及围绕中东冲突可能影响主要产油地区供应的担忧情绪支撑，油价上涨。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-26

金属近全线飘红焦煤涨1.58% 沪镍、螺纹涨幅居前沪银跌超1%【SMM午评】

，美油跌0.09%，布油跌0.05%。美联储降息幅度大于预期，引发市场对美国经济的担忧，油价承压。不过，花旗银行分析师表示，由于独立炼厂产能利用率好转，中国第四季石油需求可能较上年同期反弹30万桶/日，为全球需求提供一些支撑。此外，中东地区的地缘政治冲突带来的供应担忧，也限制了油价的跌幅。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-26

美联储激进降息50个基点靴子落地！铜价后市将如何表现？【SMM评论】

被不少机构解读为“预防式”降息。当然，美联储降息50个基点也被不少市场人士解读为美国经济或许不如数据呈现的那么乐观，50个基点的降息有“衰退式”降息的意味。从目前市场的表现来看，市场交易“预防式”降息的逻辑或许处于上风向，从美联储宣布降息之后的美元指数表现来看或许能窥见一丝端倪：美元指数在美联储降息公布后出现了瞬时跳水，盘中最低跌至100.21，创2023年7月以来的新低，随后美元指数出现反弹，跌幅有所收窄，9月18日最终以0.08%的跌幅收官。而进入9月19日，美元指数出现反弹，截至19日10:25分，美元指数涨0.24%，报101.18。从美元指数目前的市场表现来看，市场暂未交易美国经济衰退的逻辑，所以美元指数在降息的靴子落地之后出现了反弹。美联储降息50个基点铜价窄幅波动此外，美联储降息后，有色金属表现相对平静，多为窄幅震荡模式，其中，和美元表现密切相关的铜价波动范围也很窄，并未出现因“衰退式”逻辑带来的大幅调整。目前来看美联储此次降息50个基点的靴子落地之后，对铜价的影响偏中性。截至9月19日10:34分，伦铜跌0.27%，报9375美元/吨。伦铜9月18日以0.32%的涨幅收官。沪铜方面，截至9月19日10:41分，沪铜涨0.46%，报74870元/吨。从铜价的波动幅度来看，多空双方尚处于观望状态，均未进行大规模的押注。回顾以往的美联储降息对铜价的表现回顾以往美联储降息的铜价表现来看，无论是经济衰退还是金融风险触发降息，铜价在降息前的高利率平台期大概率会因需求疲软或是市场风险偏好降低而带来向下压力。从跌幅来看，经济衰退的情形下铜价跌幅大于金融风险的情形。值得注意的是，1984年以来的八次降息中，1987年和1995年两次降息——“不着陆”经济下降不明显和“软着陆”经济温和抵抗下降情形，铜价在这两次高利率平台期表现为上涨，分别为12.8%和0.4%。降息影响铜价走势的根本在于需求衰退的程度，在经济不着陆或软着陆触发降息的情况下，铜价甚至上涨概率高。而从近四次的美联储降息后的铜价表现来看，铜价多以下行为主。后市本次美联储降息，铜价将如何表现，还需关注宏观和消费面上的情况变化。海外方面，需关注美国各项经济数据情况，看看美国经济究竟将出现软着陆还是硬着陆，进而影响铜价的表现。国内方面：随着美联储开启降息进入货币宽松政策周期，有望打开国内货币政策空间，后市需关注国内是否会出现降准降息之类的货币政策。目前美联储降息50基点对铜价的宏观影响偏中性，后市是否会发生转向，还需关注美国的通胀和就业等数据情况，此前美联储大幅调整非农数据曾一度引发市场恐慌，需警惕美联储数据“调整”对铜价的扰动。铜基本面上，国内铜库存方面：据SMM最新调研，截至9月19日周四，SMM全国主流地区铜库存为19.26万吨，较上周四下降2.43万吨，连续11周周度去库。海外铜库存方面：LME铜库存近来也呈现高位回落态势，9月18日LME铜库存下降1250吨至305250吨。目前海内外铜库存整体呈现去库状态，市场预期国庆节前仍有一定的补库，不过，铜价重心来到74000元/吨附近之后，对铜下游消费有所抑制。不过，某铜冶炼厂突发事件将短期影响电解铜的产量，使得铜供应略有减少。随着铜供应减少而需求增加将给铜价带来基本面的支撑。后市还需关注台风过后带来的灾后重建预期对铜消费的影响。机构评论中信证券研报表示，美联储2024年9月议息会议降息50bps，超出部分市场预期。议息会议声明相对前次变化较大，显示美联储对通胀降温的信心和对就业市场的支撑。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.4%，低于2024年6月会议的5.1%，同时下调了明年利率目标水平。鲍威尔表示降息没有预设路径，仍是逐次会议做出决策，继续强调政策灵活性，同时对经济形势和就业市场较为乐观，仍然描绘“软着陆”图景。中信证券认为，美联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。摩根大通投资组合经理普里亚•米斯拉（Priya Misra）在美联储公布决议后写道：“未来的数据对市场将更为重要…我们今天所需要的就是鲍威尔证实市场的预期，即美联储承认劳动力市场的下行风险，并做出适当的反应。” 花旗短期利率交易全球主管辛格(Akshay Singal)就感到有些不满。尽管辛格几周前就大胆预测美联储将降息50个基点，但如今，虽然美联储降息幅度真的如他所料，但美联储主席鲍威尔和董事会其他成员的谨慎语气，却反而让他心生困惑。辛格表示，鲍威尔的发言让他对于“未来还会有更多大幅降息”的想法产生了怀疑。"这是相当强硬的50个基点降息，" 辛格在接受采访时表示，“总的来说，美联储可能对这个结果感到满意，它没有被认为是过度宽松，但消极的一面是市场会感到困惑。” 中州期货认为：微观供需方面，供应端TC仍偏低，国产粗铜加工费维持低位，原料供应尚有隐忧；8月电解铜产量环比小降1.4%，但仍维持在100万吨以上，预计9月变动不大。消费端，终端消费有电网支撑，节后华东地区消费持稳，华北华南有降价出货迹象，关注今日国内库存数据。伦敦库存继续回落，降至接近30万吨。总体看，美联储已经开启降息周期，不过鲍威尔偏鹰的预期管理令短期风险偏好下降，短期铜价75000-75500仍有压力。中期来看，软着陆和硬着陆都有概率，软着陆的概率或许在提高，需要观察接下来的就业和通胀数据。策略建议：短期触及压力区间，铜价冲高回落，降低仓位。东吴期货表示：宏观面，美联储降息50bp超出市场预期，点阵图显示年内至少还将降息50bp，另外小幅下调今年GPD增速预期和PCE通胀预期，而失业率预期小幅上调。本次会议未能打破软着陆与硬着陆预期反复纠结的状况，但从利率定价看硬着陆的可能性小幅上升，降息给到了利好驱动受限。基本面，进口TC反弹受限，铜精矿作价系数出现拉升，随着国内以及海外粗铜冶炼产能的投放，铜矿供应维持紧张状态，再生铜厂复产进度的缓慢使得阳极板同样偏紧，关注三季度末冶炼厂减产规模，需求侧下游开工维持在较高水平，预计库存将维持去化。总体上基本面持续改善，铜价下方支撑或逐步上移，但仍受宏观情绪反复的影响较大，上方空间受限。来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-26

美联储降息50个基点美元应声下挫金属涨跌互现金价再创新高！【隔夜行情】

SMM9月19日讯：金属市场方面：隔夜内盘基本金属多飘红，仅沪铅小幅下跌0.4%。其余金属虽然录得不同程度的上涨，但涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.9%。外盘金属涨跌互现，伦锌以1.44%的跌幅领跌，伦锡跌0.94%。伦铅、伦铜以及伦镍一同上涨，但涨幅均在1%以内波动。黑色系方面，除螺纹、铁矿之外一同上涨，螺纹跌0.03%。铁矿跌0.59%。其余均上涨，但涨幅波动不大。双焦方面，焦煤涨0.75%，焦炭涨0.46%。贵金属方面，COMEX黄金跌0.29%，不过其盘中一度上冲至2627.2美元/盎司，再创历史新高。COMEX白银跌1.84%。国内方面，沪金涨0.57%，沪银涨0.86%。截至9月19日7：55分隔夜收盘行情》9月18日SMM金属现货价格宏观面国内方面：昨日，李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。中英经济财金对话中方牵头人、

SMM上海有色网2024-11-26

24小时热点