期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

USDA：6月份公布的美国棉花供需平衡表

以下是6月份公布的美国棉花供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月填料 Filler Filler Filler Filler 百万英亩播种面积 11.22 13.76 11.26 * 11.26 * 收获面积 10.27 7.31 8.71 * 9.41 * 英镑每英亩收获产量 819 950 854 * 841 * 480万磅包期初库存 3.15 3.75 3.5 3.2 产量 17.52 14.47 15.5 16.5 进口量 0.01 0.01 0.01 0.01 总供应量 20.68 18.22 19.01 19.71 国内使用量 2.55 2 2.2 2.2 出口量 14.62 13 13.5 14 总消耗量 17.17 15 15.7 16.2 损耗 -0.24 0.02 0.01 0.01 期末库存 3.75 3.2 3.3 3.5 农场平均价格 91.4 82 78 77 总消耗量

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国豆粕供需平衡表

以下是6月份公布的美国豆粕供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月豆粕 2021/22 填料 1 2 3 4 千短吨期初库存 341 311 350 350 产量 51814 52564 54375 54375 进口量 649 675 650 650 总供应量 52804 53550 55375 55375 国内使用总量 38970 39200 40175 40175 出口量 13524 14000 14800 14800 总消耗量 52493 53200 54975 54975 期末库存 311 350 400 400 农场平均价格(美元/短吨) 439.81 445 365 365 总消耗量

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国白糖供需平衡表

以下是6月份公布的美国白糖供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月填料 Filler Filler Filler Filler 1000短吨，原值期初库存 1705 1820 1734 1683 产量 9157 9298 9225 9127 甜菜糖 5155 5171 4961 4950 蔗糖 4002 4127 4264 4177 弗罗里达 1934 2015 2065 2034 路易斯安那 1944 2034 2092 2092 德克萨斯 124 78 107 51 进口量 3646 3380 3300 3358 关税配额 1579 1730 1413 1413 其他配额 298 250 250 250 Non-program 1769 1400 1637 1696 墨西哥 1379 1150 1517 1576 high-tier 390 250 120 120 总供应量 14508 14498 14259 14168 出口量 29 35 35 35 交付 12578 12780 12780 12780 食物消费 12470 12675 12675 12675 其他 107 105 105 105 使用量 81 0 0 0 总消耗量 12688 12815 12815 12815 期末库存 1820 1683 1444 1353 库存比例 14.3 13.1 11.3 10.6 总消耗量

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国豆油供需平衡表

以下是6月份公布的美国豆油供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月大豆油 2021/22 填料 Filler Filler Filler Filler 百万英镑期初库存 2131 1991 1936 1936 产量 26155 26195 27145 27145 进口量 303 325 350 350 总供应量 28590 28511 29431 29431 国内使用总量 24825 26125 27000 27000 Biofuel 10348 11600 12500 12500 食品、饲料和其他工业 14477 14525 14500 14500 出口量 1773 450 600 600 总消耗量 26599 26575 27600 27600 期末库存 1991 1936 1831 1831 农场平均价格(美分/磅) 72.98 64 58 58 总消耗量

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国大豆供需平衡表

以下是6月份公布的美国大豆供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月填料 Filler Filler Filler Filler 百万英亩播种面积 87.2 87.5 87.5 * 87.5 * 收获面积 86.3 86.3 86.7 * 86.7 * 蒲式耳每英亩收获产量 51.7 49.5 52.0 * 52.0 * 百万蒲式耳期初库存 257 274 215 230 产量 4465 4276 4510 4510 进口量 16 20 20 20 总供应量 4738 4571 4745 4760 压榨量 2204 2220 2310 2310 出口量 2158 2000 1975 1975 种子用量 102 102 101 101 调整值 1 19 25 25 总消耗量 4464 4340 4411 4411 期末库存 274 230 335 350 农场平均价格 13.3 14.2 12.1 12.1 总消耗量

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国糙米供需平衡表

以下是6月份公布的美国糙米供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月百万英亩播种面积 2.53 2.22 2.58 * 2.58 * 收获面积 2.49 2.17 2.54 * 2.54 * 英镑每英亩收获产量 7709 7383 7,587 * 7,587 * 百万百重量期初库存 43.7 39.7 27.6 26.6 产量 191.6 160.4 192.7 192.7 进口量 37.8 39.5 39 39 总供应量 273 239.6 259.3 258.3 国内用量及误差项 151.1 151 154 154 出口量 82.2 62 74 74 未经加工的 28.3 18 21 21 碾出量（粗等度） 53.9 44 53 53 总消耗量 233.3 213 228 228 期末库存 39.7 26.6 31.3 30.3 平均碾出量 70 70 70 70 农场平均价格 16.1 19.4 17.6 17.6 总消耗量长粒米 2021/22 收获面积亩（英里） 1.94 1.77 产量（磅/英亩） 7471 7224 期初库存 29.7 24.6 16.8 15.8 进口量 30.7 31 31 31 产量 144.6 128.2 142 142 总供应量 205 183.8 189.8 188.8 国内用量及误差项 119.7 119 121 121 出口量 60.6 49 52 52 总消耗量 180.3 168 173 173 期末库存 24.6 15.8 16.8 15.8 农场平均价格 13.6 16.9 15 15 填料 Filler Filler Filler Filler 中短粒米 2021/22 收获面积亩（英里） 0.55 0.4 产量（磅/英亩） 8549 8094 期初库存 11.5 13 8.8 8.8 进口量 7.1 8.5 8 8 产量 47 32.2 50.7 50.7 总供应量 66 53.8 67.5 67.5 国内用量及误差项 31.4 32 33 33 出口量 21.5 13 22 22 总消耗量 53 45 55 55 期末库存 13 8.8 12.5 12.5 农场平均价格 26.4 29.3 25.7 25.7 加利福尼亚 31.9 36 30 30 其他国家 13.9 17.9 16.5 16.5 填料 Filler Filler Filler Filler

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国玉米供需平衡表

以下是6月份公布的美国玉米供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月百万英亩播种面积 93.3 88.6 92.0 * 92.0 * 收获面积 85.3 79.2 84.1 * 84.1 * 蒲式耳每英亩收获产量 176.7 173.3 181.5 * 181.5 * 百万蒲式耳期初库存 1235 1377 1417 1452 产量 15074 13730 15265 15265 进口量 24 25 25 25 总供应量 16333 15132 16707 16742 饲料用量 5721 5275 5650 5650 食品、种子及工业用 6764 6680 6735 6735 燃料酒精用量 5326 5250 5300 5300 国内总用量 12484 11955 12385 12385 出口量 2471 1725 2100 2100 总消耗量 14956 13680 14485 14485 期末库存 1377 1452 2222 2257 农场平均价格 6 6.6 4.8 4.8

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的美国小麦供需平衡表

以下是6月份公布的美国小麦供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 5月 6月百万英亩播种面积 46.7 45.7 49.9 * 49.9 * 收获面积 37.1 35.5 37.1 * 37.1 * 蒲式耳每英亩收获产量 44.3 46.5 44.7 * 44.9 * 百万蒲式耳期初库存 845 698 598 598 产量 1646 1650 1659 1665 进口量 95 125 135 135 总供应量 2587 2473 2393 2399 食物消费 972 975 977 977 种子用量 58 70 65 65 饲料用量 59 55 70 70 国内总用量 1088 1100 1112 1112 出口量 800 775 725 725 总消耗量 1888 1875 1837 1837 期末库存 698 598 556 562 农场平均价格 7.63 8.85 8 7.7

Elaine2023-06-12

稳增长政策预期升温，股债延续跷跷板行情-金融衍生品周报20230611

年以来，我国对东盟、欧盟进出口增长，对美国、日本下降，同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口5.78万亿元，增长13.2%。注册制以来我国IPO融资规模全球靠前。截至5月底，A股IPO数量高达134家，融资金额为1631亿元。其中，上交所IPO融资额为895亿元，深交所IPO融资额为666亿元。而全球IPO融资额排名第三的纽约证券交易所，融资额411亿元。（2）IM、IC 本周IC2306和IM2306价格震荡回调，延续筑底态势，IC2306收跌1.49%，IM2306收跌2.01%。数字经济主题细分行业表现分化，申万一级行业中通信、传媒板块涨幅居前，电子和计算机板块出现一定走弱，IM/IH比值回调。从年初至今，数字经济共迎来三轮主题行情：第一轮是年初至2月中旬，主要是政策驱动；第二轮是3月中旬到4月上旬，主要驱动是Chatgpt所带来的技术驱动；第三轮是5月下旬至6月初，主要是业绩驱动，美国芯片巨头英伟达发布截至今年4月30日的2023自然年一季度业绩报告，一季度英伟达实现营收71.92亿美元，同比减少13%，连续第二次减幅超10%，但高于公司指引区间、大幅优于分析师平均预期的65.2亿美元。英伟达预计二季度销售额110亿美元，同比增长64%。随着英伟达CEO台北之行结束回国以及苹果全球开发者大会的召开，TMT板块回调，此轮阶段性的上涨行情结束。整体来看，今年前两轮接力较为连续，持续时间均在1个月左右，而第三轮行情启动之前，数字经济经过一个多月的回调，整体持续力度偏弱。数字经济主题交易拥挤度重回高位。目前，四大细分行业的成交额占比均出现不同程度反弹，其中，通信和传媒板块成交额占比均已反弹至前期高点附近，电子和计算机交易拥挤度略低，尚处于相对高位，还未至前期高点。但是，TMT整体成交额占全A的比例已连续10个交易日处于40%上方，整体主题的短期交易拥挤度偏高，加上近期的政策预期升温，经济复苏相关板块或更易受到资金青睐，短期数字经济主题或面临回调休整，消化较高的交易拥挤度。 2、国债期货本周国债期货价格普遍上涨。TL2309合约上涨0.85%至97.52元，T2309合约上涨0.59%至101.89元，TF2309合约上涨0.34%至102.03元，TS2309合约上涨0.12%至101.295元，对应的30年期、10年期、5年期、2年期国债收益率分别下行2.08bp、3.4bp、2.57bp和5.19bp；短端下行长端上行，长短端利差扩大，主要是受外贸和物价数据不及预期，银行存款利率下调和市场资金面继续宽松等因素影响。低等级公司债信用利差有所扩大，2年期AAA高等级公司债信用利差收窄0.14bp，2年期AA低等级公司债信用利差扩大8.75bp，经济恢复不及预期下，公司债信用利差有所扩大。 5月份我国进出口5012亿美元，同比下跌6.2%。其中，出口同比下跌7.5%；进口同比下降4.5%；贸易顺差658亿美元，比4月略有收窄。从同比来看，5月进出口增速都转负，反映了外需和内需都存在一定的下行压力。近期欧美制造业PMI普遍走弱，多项数据都表明发达国家经济下行压力逐渐增加，可能在未来拖累国内的出口。 5月份，CPI同比上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点，其中，食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点,非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受季节性因素影响。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。PPI同比下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点。国内石油煤炭、黑色金属、有色金属等行业价格降幅有所扩大，国内外需求依然偏弱。本周，央行公开市场操作回归20亿元，DR007和SHIBOR:1周回到1.8%附近，资金面转松。近期，央行行长表示，中国经济韧性强、潜力大，政策空间充足，对中国经济持续稳定增长要有信心和耐心。下一步，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。海外，加拿大央行意外加息25个基点至4.75%，市场普遍预期维持不变，此前连续4个月按兵不动。加拿大央行表示仍然坚定地致力于恢复加拿大的价格稳定，将继续评估核心通胀的动态和CPI通胀前景。受此影响，加拿大国债收益率大幅上行，带动美债收益率上行，市场预期美联储加息的可能性回升。经合组织在经济前景展望报告中预计美国联邦基金利率将于今年第二季度达到5.25%-5.5%的峰值，并于明年下半年出现2次适度降息。因此，市场预期即使美联储6月份不加息，7月份加息的概率也较大。从基差上看，随着期债价格再次上涨，市场做多情绪升温，IRR小幅回升，但仍处于正常范围，期限套利机会不明显。当前30年期与10年期国债收益率处于历史低位，继续下行空间有限，可以关注做陡30年期与10年期利差策略，即多10年期国债期货，空30年期国债期货的策略。 3、外汇现货本周人民币汇率继续贬值至7.12，连续第五周贬值。十年期中债收益率走弱至2.66%，十年期美债收益率反弹至3.75%。海外方面，美联储处于议息会议前的缄默期，无联储官员公开讲话。上周五劳工部数据显示5月新增非农就业33.9万人，创今年1月来最大增幅，而5月失业率录得3.7%，创2022年10月以来新高。本周公布的5月ISM非制造业PMI为50.3，创2023年新低，低于预期和前值，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。目前，市场对于下周美联储议息会议的大多数预期为6月暂停加息，随后7月可能仍会有1次加息，密切关注下周四凌晨即将公布的决议声明和鲍威尔的发布会。国内方面，5月进出口和通胀数据公布，按美元计价，5月份我国进出口5012亿美元，同比下跌6.2%，其中，出口同比下跌7.5%，低于预期值-1.8%和前值8.55；进口同比下降4.5%；贸易顺差658亿美元，比4月略有收窄，外需不确定性继续上升。5月CPI同比增速为0.2%，略不及预期的0.3%，高于前值0.1%；PPI同比增速为-4.6%，低于预期值-4.3%和前值-3.6%。商务部办公印发“关于组织开展汽车促消费活动的通知”，将于今年6月至12月统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，后续内需仍是拉动经济的主要助力。 4、比特币本周CME比特币期货由27320美元涨至26535美元，涨幅为-3.10%，延续阶段性的回调。美元指数连续第二周走弱，回调至103.5附近，对比特币阶段性的压制有所减弱。资讯方面，5月26日，挪威银行（挪威央行）在一份报告中表示，有关部门应考虑制定规范加密资产市场的国家战略。全球范围内正在制定和制定加密资产市场的法规，但不确定需要多长时间。挪威官方应评估是否要更快地进行，而不是等待国际监管解决方案。另外，挪威银行正在加紧研究中央银行数字货币（CBDC）的工作。6月10日消息，美国律师BrianFrye表示，SEC最近分别起诉币安、Coinbase，在他看来币安的情况并不乐观，币安基本上承认了SEC指控的一切，这是一场灾难。而Coinbase的情况要好得多。Coinbase一直在努力遵守SEC的规则、一直在询问SEC想要什么，而SEC一直拒绝回应。Frye认为，币安很可能在美国关闭，但Coinbase在美国关闭的可能性很小。Coinbase已经尽了最大努力遵守SEC的规则和期望，即使在SEC表现不当的情况下也是如此。 04 总结展望与策略机会 1、股指期货 IH、IF：我们认为5月以来的跌幅已经较大程度上反应了经济不及预期和人民币汇率贬值的问题。从当前点位看中长期建仓的性价比逐步显现，操作上建议做多为主，预计IH2306合约波动2450-2650，IF2306合约波动区间3750-4050。 IC、IM：当前，经济弱复苏下政策预期升温，市场底部特征逐渐明显。TMT板块成交额占比重回40%上方，短期交易拥挤度处于相对高位，预计向上空间较为有限，或将陷入震荡休整，操作上前期多IH空IM逐步止盈离场，可逢回调轻仓试多IM2306，IC2306预计波动区间5900-6250，IM2306预计波动区间6400-6750。 2、国债期货展望后市，经济恢复不及预期下，市场需求依然不足，存款利率下调等市场宽松预期事件对债券市场仍有较强的支撑，短期或继续偏强。不过随着10年期国债收益率跌破2.7%，继续做多性价比降低，等待进一步的宏观、地产和货币等政策出台，关注跨品种套利机会。 3、人民币汇率当下人民币汇率已处于7.1上方，短期贬值空间相对有限。尽管国内5月PMI表现欠佳，反映国内经济内生需求动力不足，但近期政策预期升温，对人民币汇率支撑增强。海外美联储官员表示6月大概率将暂停加息，经济数据显示经济软着陆的不确定性增加，我们倾向于认为短期人民币汇率有望重回升值通道。 4、比特币自5月以来，比特币价格已在窄幅区间内盘整，在窄幅震荡之后或迎来方向的选择。从目前来看，美元指数走强对比特币价格形成一定压制，中短期美联储和全球需求对于比特币价格驱动较为有限，比特币在震荡后或将进一步回调。 05 风险提示 1、国内经济恢复不及预期。 2、地缘政治风险升级。

申银万国期货2023-06-11

上游需求回落，海外加息延续-宏观周报20230611

，预计今年夏天通胀率将降至3%左右。美国上周首次申请失业金人数为26.1万人，为2021年10月来新高，远超市场预期的23.5万人，单周上涨2.8万人，涨幅为2021年7月以来最大。美国至5月27日当周续请失业金人数175.7万人，创下2月中旬以来最低。美国4月贸易逆差大幅扩大。数据显示，美国4月贸易账逆差环比增加23%至746亿美元，为2022年10月以来最大逆差。风险提示：俄乌冲突再度升级；欧元区加息引发衰退升级经济复苏不及预期；美联储超预期加息；中美关系。正文 01 国内热点观察表1 国内宏观环境概览资料来源：申万期货研究所国内热点数据及事件：陆家嘴论坛顺利召开。6月9日，为期两天的第十四届陆家嘴论坛在上海圆满结束。本届论坛的大主题为“全球金融开放与合作：引导经济复苏的新动力”，围绕“如何加强国家和地区之间的金融合作；如何通过金融政策进一步为企业纾困，提振企业发展信心；如何在促进经济复苏同时避免刺激后遗症”等重要问题展开讨论。坚持对外开放不动摇。此次陆家嘴论坛上，在谈到金融的开放与合作，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽表示，要始终坚持金融对外开放不动摇。“我们将继续坚持‘引进来’和‘走出去’并举，稳步推进金融业高水平对外开放，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。” 守好底线维持资本市场平稳。证监会主席易会满表示，证监会高度重视资本市场监管，将持续加强市场交易行为的监测监管，做好对量化交易等新型交易方式的跟踪分析，对内幕交易、市场操纵等违规行为坚决予以打击，切实维护良性健康的市场秩序和生态。易会满还表示，要创新方法突出重点，稳妥有序化解债券违约风险，持续加大对伪私募、地方交易场所等重点领域风险的整治，稳定和提振市场的信心，守好底线，全力维护股市、债市、期市的平稳运行。货币政策以我为主。国家外汇管理局局长潘功胜指出，近年来，中国金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国十年期国债收益率同期波幅近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。“我国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡导向，不跟随美联储‘大放大收’，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。” 图1：5月PPI显示生产再度下行（%）资料来源：Wind，申万期货研究所 5月物价持续放缓。国家统计局数据显示，5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.2%。其中，城市同比上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。1~5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。猪肉延续弱周期。5月猪肉价格继续保持底部弱势，但环比2.0%的跌幅已连续数月持续收窄。一方面天气回暖导致肉类需求回落，另一方面龙头企业规模化生产导致产能去化进程放缓，猪肉价格仍处在长周期中的磨底阶段。牛羊肉在进入淡季后价格分别环比下降0.9%和0.4%。蔬菜价格在5月中旬见底回升，但全月平均仍低于4月，环比下降3.4%。外需回落延续拖累工业品需求。5月国际大宗商品价格在全球经济增速放缓预期、美国债务上限担忧等负面冲击下整体保持低迷，原油、天然气价格保持低位震荡，主要金属价格普遍回落。国内工业品价格一方面受国际大宗商品传导影响，另一方面受外需持续回落影响保持整体弱势。5月生产资料价格环比下降1.2%，同比下降5.9%。其中，采掘类环比下降3.4%，降幅有所扩大，从结构看能源和黑色金属降幅较大，石油与天然气开采、煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业分别环比下降2.1%、5.2%和3.9%，有色与非金属采选业降幅相对温和。图2：5月出口延续下行（%）资料来源：Wind，申万期货研究所出口回落源于高基数扰动。2023年5月出口同比增速环比显著下滑，主因在于基数扰动，2022年4月疫情扰动国内供给受挫，拖累出口，进入5月国内积压订单开始集中出海，带动2022年5月至7月出口显著回升，美元计价同比分别达到16.4%、17%、18.1%，显著高于2022年4月的3.5%。换一个角度，2021年出口变化受外生冲击影响较小，从两年复合增速来看，2023年4月及5月分别为6%和3.8%，边际变化显著缩小。2022年5月至7月的高基数对2023年同期出口读数有一定扰动，从两年平均增速可以更准确的观察到出口部门的平稳增长。内需企稳下进口降幅收窄。2023年5月以人民币计价进口同比增长2.3%，前值-0.8%，进口稳步回升。经济仍处于弱修复阶段，随着内需的渐进回升和低基数的支撑，预计Q2起随着经济逐步回升，进口有望逐步回暖，5月环比回升符合预期。经济弱修复，进口渐回升。港交所将推出双柜台模式。2023年6月5日，香港联合交易所有限公司（香港交易所）正式宣布，将于2023年6月19日推出港币-人民币双柜台模式（双柜台模式）。据《中国基金报》记者了解，各项准备工作已完成，受访机构投资者表示双柜台模式交易便利，会密切关注，适时参与。截至目前，已有24只证券将由香港交易所指定为双柜台证券，自双柜台模式推出起生效。 02 国内高频数据观察生产方面，今年以来，随着疫情缓和前期积压的需求释放，带动了相应行业物价的上涨。二季度之后，积压需求基本释放，部分行业需求又有所回落。向前看，今年内需将成为拉动经济增长的主要驱动因素，汽车等行业的回暖显示国内经济增长韧性较强。汽车销售方面，根据乘联会的统计，今年5月乘用车销售继续改善，明显好于往年同期，显示内需保持稳定。近期国内也出台了多项促进消费的政策，未来消费有望持续回升，带动物价特别是CPI的逐渐企稳。汽车等行业的回暖显示国内经济增长韧性较强。物价方面，5月食品价格环比下降0.7%。非食品中，假期后出行需求回落，飞机票和交通工具租赁费价格环比均下降7.2%。从同比来看，教育文化娱乐、医疗保健、以及其他用品服务的价格同比增速都在1%以上，反映了相关需求尚可。大宗商品方面，5月份PPI环比下降0.9%，同比下降4.6%，同比降幅比上个月扩大1个百分点。5月份国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。流动性方面，本周央行公开市场操作累计回笼690亿，但央行降准下DR00恢复至2.0%左右，目前国债收益率降低至2.7%以下。近期城国有大行纷纷下调存款利率，海外央行约束即将完全消散，净息差有所反弹下LPR进一步下调空间打开。市场预期增量财政政策出台可能会吸收部分流动性。汇率方面，5月以来美联储加息预期波动扩大，近期在岸和离岸人民币在5个月后双双破7.1，美国债务上限危机得到解除，5月非农强势下降息预期有所延缓，目前市场预期6月跳空一次加息，但前瞻指引短期维持鹰派。预计人民币将维持单边弱势。 03 海外热点观察海外央行继续加息。本周，加拿大央行和澳大利亚央行均加息25个基点。其中，加拿大央行是在今年3月暂停加息后再度进行加息的，其表示，“加拿大4月通胀率10个月来首次增长，上升到4.4%，各类商品和服务价格都高于预期，预计今年夏天通胀率将降至3%左右。然而，核心通胀指标在3.5%至4%的范围内持续了几个月，而过度需求持续存在，通胀率可能会在高于2%的目标上方胶着。”这被视为美联储政策路径的前瞻——即美联储可能在6月暂停加息后，7月再度加息，当前市场仍在等待美国5月的通胀数据给6月利率会议进行定价。图17 加拿大和澳大利亚央行基准利率（%）资料来源：CME、申万期货研究所图18 隐含加息概率矩阵（数据截至6月9日）资料来源：CME、申万期货研究所与此同时，日本央行行长植田和男表示，将耐心维持当前的货币宽松政策。知情人士透露，企业和家庭支出强劲缓冲了海外需求放缓的冲击，预计日本央行下周将维持超宽松的货币政策，并维持对经济温和复苏的预期。美国上周首次申请失业金人数为26.1万人，为2021年10月来新高，远超市场预期的23.5万人，单周上涨2.8万人，涨幅为2021年7月以来最大。美国至5月27日当周续请失业金人数175.7万人，创下2月中旬以来最低。图19 美国进出口数据资料来源：CME、申万期货研究所美国4月贸易逆差大幅扩大。数据显示，美国4月贸易账逆差环比增加23%至746亿美元，为2022年10月以来最大逆差。图20 美国进出口数据资料来源：CME、申万期货研究所 04 海外高频数据热点观察 05 近期资产表现表2 下周重要事件及数据资料来源：Wind，申万期货研究所 06 风险提示： 1.俄乌冲突再度升级； 2.欧元区加息引发衰退升级； 3.美联储超预期加息 4.经济复苏不及预期； 5.中美关系；

申银万国期货2023-06-11

24小时热点