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当前电池回收仍处于起步阶段政策和企业共同发力推动行业规范发展【电池回收年会】

公开意见征询。欧美对中国的关税政策美国已经确定大幅度上调中国产品的关税,其中电动汽车关税提高100%；欧盟刚通过法案拟提高中国进口电动汽车的关税。面临挑战——回收不明朗，技术待提高尚未攻克的技术和环保问题，不明确的回收模式和赢利模式，回收渠道过窄。动力电池生态设计梯次利用，有价金属高效提取等关键共性技术和装备有待突破。回收回的电池用作梯次产品的自用率低（20%-30%）。未来如何？全球动力电池产业链可持续发展评估评价指标可持续发展供应链指数--供需动态行业告诉成长吸引资本大量涌入，部分车企已经开始自研自建电池生产线，产能持续扩张，混合动力市场份额逐步提升，伴随需求持续增长，行业产能利用率将逐步提升并维持在50-60%。再生闭环巨大的增量市场伴随产业链熟度持续提升，政策法规逐步到位，部分领先电池玩家已开始涉足电池拆解回收，梯次利用及再生利用等环节，但电池回收行业整体仍旧处于发展起步阶段，随着动力电池步入退役阶段，叠加政府支持，预计中国市场在2025年将率先迎来近150GWH的回收需求，2030年规模可至730GWH，未来年均增速40%。启示技术：在布局新技术时：宏观层面研判潜在应用市场及特征，微观层面统筹考虑不同技术路线本征特性，紧跟下游客户需求，以此明确技术研发投入的侧重及优先级，指导产品设计及市场导入节奏。供应链：在建设供应链时：通过投资并购实现供应链垂直整合，或与上下游企业开展战略合作打造供应生态保持成本竞争力，并加强供应链碳足迹管理，布局再生材料供应，完善电池后生命周期管理体系，以满足海外市场需求，提高企业全球经营及治理能力。商业模式：在探索新商业模式，试水创新业务，拓展新应用时：根据不同的细分应用场景的用户需求和痛点，基于自身现状及战略方向，明晰创新业务带来的价值，在品牌，营销，售后服务等方面更新迭代。对于企业而言：从产品技术，供应链，商业模式等方面持续创新与沉淀至关重要，需要在保持企业战略定力的同时，积极把握行业发展脉搏进行调整创新。竞争结构动力电池产业链交叉延伸，资源和材料企业，电池生产企业，整车生产企业及第三方专业回收企业等以不同形式，不同程度地参与布局电池回收利用环节，竞争压力大。行业盈利性分析行业亟待规范：小作坊企业通常放弃检测，放电，环保处理等环节的投入，并通常由人工暴力拆解作为预处理，因此成本更低，毛利相比正规军企业高约5%-10%。供需动态行业发展必经的阶段：当前报废动力电池产能利用率不足15%，批复回收产能约为150万吨，2022年电池回收量20万吨，随着政策趋严，产量将聚焦头部有资质的企业，推动回收产能供给侧整合。启示--政策端1 当前行业发展仍处于起步阶段，整体尚处于政策引领和企业试水阶段，要求政策段和企业端共同发力，推动行业规范发展。具体来看：政策端：结合国外市场经验，建议完善顶层设计和健全落地实施机制入手，加快构建废旧动力电池回收利用体系，推动产业规范化发展。完善法律规范制定：尽管中国已初步建立相关法律框架体系，但这些纲领性文件在实际执行效果上尚不理想，可借鉴欧盟相关法律法规与监管思路，研究制定适用于中国的专项法律法规，明确监管机构与监管机制，支持和引导行业规范发展。严格市场监管机制：加大对回收企业资质的审批与监管力度，严格市场准入标准（如限制非正规企业参与废旧电池买卖）对于正规电池回收企业给与一定资金补贴和税收优惠政策，矫正“小作坊”企业逐利行为。加强电池溯源管理：完善以编码为信息载体，赋予单个电池“身份证”的全生命周期溯源管理，记录电池信息，原材料，供应链数据等重要内容，建立健全全国层面的动力电池溯源平台。把控各环节数据采集，数据分析，数据检测等工作。培养消费端回收意识：针对个人消费者利用押金，奖补，车牌挂钩等激励手段调动车主于指定渠道主动移交退役电池，针对企业消费者初期可利用补贴等倡导和激励企业从正规渠道回收材料电池，开展宣传教育，普及废旧电池危害，电池回收渠道等知识，提高消费者废旧电池回收意识。明确各环节主体责任：充分发挥产业链各环节企业（主机厂，电池生产商，经销商等）在汽车产品全生命周期的主体作用。启示--企业端优化回收网络建设与布局：产业链上下游企业合作，共建回收网络，充分吸纳行业优质网点资源，降低建设投入成本，避免重复建设。强化与提升回收技术：包括提升拆解环节的自动化水平，强化梯次利用环节的检测与安全评估能力，提高再生利用环节的金属提取与原材料处理工艺能力。提升ESG管理水平：企业应提前做好碳足迹评估，同时通过优化电池生产工艺，加大清洁能源供电规模等措施降低碳足迹，提升产品的国际竞争力。提前规划海外布局：规划布局海外业务产能，熟悉当地法规政策与责任义务，推广产业链一体化布局，适应环保政策愈发严苛的海外市场。 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-15

【直播中】2024-2025年铅市展望再生铅行业分析反向开票政策影响解析

中国再生铅占全球35%，欧洲占21%，美国占11%，印度占12%，再生铅的增量主要看中国市场。发言主题：铅蓄电池与锂离子电池回收体系建设与发展发言嘉宾：广东省环境监测协会-电池回收利用管理与监测专业委员会秘书长郑秋华广东环境协会电池回收利用专委会副主任兼秘书长郑秋华针对“铅蓄电池与锂离子电池回收体系建设与发展”的话题展开分享。他表示，铅蓄电池回收方面，需要尽快完善及提高收集和再生利用《行业准入标准》；需要完善推进对铅蓄电池生产、回收《生产责任延伸制度》要求的落实和考核；关注再生铅行业产能过剩问题，优化反向开票实施细则工作的推进；关注新能源电池对铅蓄电池行业的冲击问题。发言主题：中国废铅酸蓄电池市场供应情况解析发言嘉宾：天能控股集团浙江环保科技公司总经理牛利杰发言主题：2025年中国再生铅冶炼行业格局分析发言嘉宾：SMM高级分析师王美丽 SMM铅行业高级分析师王美丽针对2025年中国再生铅冶炼行业格局展开分析。她表示，近年来再生铅产能维持增势，但是再生铅产量却上行乏力，因原料废电瓶供应不足，废电瓶价格更是屡刷新高，对于再生铅企业而言，原料成本压力大，导致再生铅企业开工率处于降势。大部分新扩建项目搁置，再生铅产能增速放缓。再生铅产能维持增势但产量不增反降自2015年以来，国内再生铅产能基本维持上行态势，但是从2024年前9个月来看，当前再生铅产量相较2022年以及2023年整体下降明显，前三个季度产量表现不佳的原因，究其根本，SMM认为主要是其原材料废电瓶供应不足导致。发言主题：反向开票政策对收集企业的影响发言嘉宾：浙江超威八方循环产业有限公司总经理朱文龙发言主题：废铅酸蓄电池冶炼渣资源化及铅膏高值利用方法与原理研究发言嘉宾：新乡市中联富氧侧吹技术开发有限公司副总经理曾建民 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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美元下跌金属涨跌互现沪铝领跌黑色系集体反弹铁矿涨超2%【隔夜行情】

布的另一份报告称，跟踪制造业和服务业的美国综合PMI产出指数从9月份的54.0终值上升至本月的54.3。高于50的读数预示着经济扩张。美元在过去18个交易日中有16个交易日上涨，有望连续第四周上涨，因一系列积极的经济数据缓和了对美联储降息规模和速度的预期，这也提振了美国公债收益率。指标美国10年期债券收益率在上一交易日触及4.26%的三个月来最高点后下跌4.6个基点，至4.196%。根据CME的FedWatch工具，市场认为美联储在11月会议上降息25个基点的可能性为95.1%，维持利率稳定的可能性为4.9%。而在一个月前，市场完全消化了美联储将至少降息25个基点的可能性，认为降息50个基点的概率为58.2%。（文华财经）其他货币方面：欧元涨0.39%，报1.0823美元，周三曾触及近四个月低点1.076美元。一项调查显示，欧元区上个月的商业活动再次停滞，但欧洲最大经济体德国的萎缩幅度小于上个月。与此相反，欧洲央行更快、更大幅度降息的预期增加，对欧元构成了压力，因为此前许多政策制定者警告说欧洲央行的通胀有可能会低于2%的目标。奥地利央行总裁霍尔茨曼表示，如果通胀等情况允许，央行可能会在12月份的会议上降息25个基点。拉脱维亚央行总裁卡萨克斯表示，通胀率的下降速度可能会快于预期但鉴于存在特殊的不确定性，欧洲央行应坚持逐步降息的做法。英镑升0.39%，至1.2971美元。英国财政大臣里夫斯表示，她将在下周的预算中改变政府的公共债务目标，以允许更多的借款用于投资。美元兑日元跌0.6%至151.83。日本央行总裁植田和男表示，近期日元下跌的部分原因是对美国经济前景的乐观情绪央行需要进一步审查这种乐观情绪是否能够持续。（文华财经）数据方面：今日将公布美国9月耐用品订单月率初值、10月密歇根大学消费者信心指数终值，欧元区9月季调后货币供应M3年率、9月欧洲央行1年期CPI预期、9月欧洲央行3年期CPI预期，英国10月Gfk消费者信心指数，加拿大8月核心零售销售月率，日本10月东京CPI年率，德国10月IFO商业景气指数等数据。此外，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯将参加该行一次活动的炉边谈话。原油方面：两市油价隔夜一同下跌，美油跌0.62%，布油跌0.56%，因供应担忧有所消退。能源咨询公司 Ritterbusch and Associates 的分析师在一份报告中称：“风险溢价几乎每天都在扩大和收缩，（能源）产品继续忽高忽低。” 根据美国能源信息署（EIA）的数据，石油输出国组织（OPEC）成员国之一的伊朗，2023年原油日产量约为400万桶。分析师表示，伊朗2024年有望出口150万桶/日的原油，高于2023年的140万桶/日。欧洲央行首席经济学家连恩表示，近期欧元区经济数据相对疲软，这引发了人们对该地区经济复苏前景的质疑。在英国，周四公布的两项调查显示围绕英国企业的乐观情绪有所减弱，而约一周前财政部长Rachel Reeves试图在新政府的第一次预算中找出提高税收和促进经济增长的方法。（文华财经）来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-15

Teck24财年三季度锌精矿产量同比上升14%，Trail锌厂指导产量下调

季度报告。Teck旗下的锌板块包含位于美国的Red Dog锌矿和位于加拿大的Trail电解锌厂。报告中显示，Red Dog的生产延续强劲态势，而Trail冶炼厂因此前的铁路劳工纠纷及9月底的工厂火灾，产量有小幅录减...... 2024年10月24日，加拿大多元化矿产商Teck资源公司（Teck Resources）披露了24财年三季度未经审计的季度报告。Teck旗下的锌板块包含位于美国的Red Dog锌矿和位于加拿大的Trail电解锌厂。报告中显示，Red Dog的生产延续强劲态势，而Trail冶炼厂因此前的铁路劳工纠纷及9月底的工厂火灾，产量有小幅录减。锌板块业绩表现 24年三季度，锌板块的毛利从去年的9600万美元增加至2.35亿美元，主要原因归结于锌价的上涨、加工费TC的降低以及银和铅等副产品收入大幅增加。Red Dog矿山在该季度内的强劲表现得以延续，锌产量同比增长14%，来到14.25万吨；铅产量则同比增加了38%，达到2.95万吨。锌铅产量的增加都归功于磨矿量的提升，铅还受益于品位和回收率的提高。在Trail冶炼厂的运营方面，KIVCET锅炉运行情况良好，其在线时间和处理量接近最高水平，但精炼锌产量也受到了来自季度末电解厂火灾以及铁路劳工纠纷期间酸库存管理要求的双重影响。 Red Dog 矿山 24年三季度，Red Dog矿山的锌产量增至14.25万吨，相较于去年同期的12.46万吨，同比提高约14%；铅产量来到2.95万吨，相较于去年同期的2.14万吨，同比提高约38%。通过提高磨矿机可用性，减少非计划性维护，矿山实现了磨矿量的提升，最终带来产量的提升。铅产量的增加还得益于品位和回收率的改善。销量方面，三季度锌销售量为25.23万吨，符合此前披露的25-29万吨的指导范围，但由于第三季度天气影响，销售量同比下降了6%。在9月份，Red Dog的精矿装船量创下月度纪录。航运季目前已被延续到四季度，第四季度的实际装船量将取决于天气条件。三季度Red Dog的运营成本（未计库存变化）为1.27亿美元。消耗品成本有所上升，然而减少非计划性检修大幅节约了开支，故该季度运营成本比去年同期减少了约500万美元。 Trail 冶炼厂 24年三季度，Trail精炼锌产量为6.55万吨，比去年减少约1700吨。铁路劳工争议期间酸的运输收到阻碍和延误，Trail需要谨慎管理酸库存以避免原材料紧缺，一定程度上限制了其正常生产，叠加9月底电解厂发生的局部火灾，故精炼锌产量发生小幅下滑。精炼铅产量为1.82万吨，比去年增加约1000吨，主要得益于第二季度更换后的KIVCET锅炉在季内保持良好运行。第三季度的运营成本（未计库存变化）与去年相似，约为1.42亿美元。全球锌精矿短缺的现状为加工费TC带来一定压力，运营出现持续性的亏损，加之电解锌厂的火灾影响了2024年四季度的预期运营，故24年三季度Teck对Trail的运营提出了11亿美元的税前减值费用。然而，作为Teck关键矿物供给版图中的重要一员，Trail仍将以其充足产能以及与Red Dog矿山强大的整合能力，在公司锌板块中继续扮演重要角色。前景展望 Teck对Red Dog矿山的2024年度锌精矿指导产量维持不变，仍为52万吨至57万吨；受2024年9月24日的Trail电解厂局部火灾所致，Teck的最新2024年度精炼锌指导产量约由二季度的27.5万吨至29万吨调整为24万吨至25万吨。Red Dog矿山的2025年度锌精矿指导产量为46至51万吨，Trail的2025年度精炼锌指导产量恢复至27至30万吨。 Red Dog矿山的航运季于2024年7月12日开始，预计接下来将横跨10月并持续至11月初。Teck预计，2024年四季度来自Red Dog的锌精矿销售量将落在15.5万吨至18.5万吨，这个区间也反映了Red Dog矿山销售量正常的季节性模式。 Antamina矿山 Teck在季报铜板块中披露了位于秘鲁的Antamina的生产情况。Teck拥有该矿山22.5%的股份，其他股份持有者分别为嘉能可（33.75%）、必和必拓（33.75%）以及三菱商事（10%）。2024年三季度，Antamina磨矿量为1309.6万吨，同比下滑8%；生产锌精矿6.78万吨，相比去年同期的12.54万吨同比下降了46%，主要原因为本季度的磨矿原料组成中，73%为单铜矿石，27%为铜锌矿石，而去年同期为50%单铜矿石和50%铜锌矿石。 Teck根据在Antamina矿山的持股比例（22.5%），在指导产量预估中仅仅给出总产量的22.5%作为参考值。基于该比例，Teck给出的Antamina矿山2024年度锌精矿指导产量维持在4.5万吨至6万吨不变，2025年锌精矿指导产量约为9.5万吨至10.5万吨。来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-15

曹国庆：中国新能源汽车及动力电池发展趋势【电池回收年会】

出口量的26.7%。主要出口到欧洲、美国、东南亚等地。欧美地区为摆脱动力电池对外依赖性，旨在通过实行一系列补贴和税收优惠产业政策吸引全球电池公司投资建厂，扶持本土产业链发展。据不完全统计，截至目前，我国主流动力电池企业在欧洲、亚洲和美国在建产能共计288GWh，已投产产能29GWh，海外工厂在建产能较去年明显提升。锂离子电池材料产量与需求量讨论 2023年全国锂离子电池总产量超过940GWh。消费型、动力型、储能型锂电池产量分别为80GWh、675GWh、185GWh，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过435GWh。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2024年1-9月，我国动力和其他电池用三元材料35.5万吨，磷酸铁锂材料125.8万吨:负极材料85.0万吨;隔膜109.9亿平方米:三元电池用电解液16.3万吨，磷酸铁锂电池用电解液69.0万吨。锂离子电池主要材料产量与出口量快速增加根据工信部数据，一阶材料环节，2024年1－6月全国正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别达126万吨、82万吨、83亿平方米、51万吨，同比增幅均在16%以上。根据工信部数据，二阶材料环节，2024年1－6月全国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为29.8万吨、17.5万吨，电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为10.3万元/吨和9.3万元/吨。动力电池发展趋势磷酸铁锂电池比例进一步提升根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2024年上半年，我国动力电池累计装机量203.3GWh。三元电池累计装车量62.3GWh，占总装车量30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh，占总装车量69.3%，接近七成，累计同比增长35.7%，相去年同期，磷酸铁锂电池装车量占比提升了1%，主要是因为磷酸铁锂电池的高安全性、长循环寿命和低成本优势逐渐凸显。同时海外主机厂如宝马、奔驰等，对磷酸铁锂的重视程度也不断提升，海外电池企业如LG新能源、SKOn、三星SDI、ACC等开始布局磷酸铁锂电池技术，以满足主机厂的需求。电池材料改进，提升能量密度，以满足电动车快充放与长续航性能要求推动磷酸锰铁锂、富锂锰基、硅基负极等新材料的应用与发展。改进电解液、隔膜改进、铜箔改进、铝箔改进。半固态电解质锂离子电池常见液态锂离子电池中，电解液含量约为20%。第一代固态电池可选择氧化物+聚合物的技术路径，第二代固态电池可选择氧化物+卤化物+聚合物的路径，将电池电解液含量先降低至10%，再进一步降低至5%。金属锂负极半固态电池技术途径，可将比能量提升至450 Wh/kg。半固态电池技术介于传统液态电池和固态电池之间，具有固态电池的安全性提升、耐低温性能增强等部分优势。同时，半固态电池生产工艺简单，成本较低，预计2024年有望实现半固态/固态电池的量产装车。全固态电解质锂离子电池我国宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利等企业实施研发全固态电解质锂离子电池，有望在电解质和硅碳负极相关关键功能材料领域取得进展。全固态电池可采用聚合物-无机物复合电解质技术路线，将电解液含量降至零，预计比能量将超过400 Wh/kg。同时，该电池还具备更高安全性，即使在针刺以及200 ℃热箱场景，能够确保电芯不起火、不爆炸。预计2028年可实现全固态电池量产装车。钠离子电池发展情况（1）钠离子电池产量 2023年，我国钠离子电池产量0.7 GW·h，预计2024年我国钠离子电池出货量将突破1 GW·h。（2）钠离子电池性能特点与铅蓄电池和锂离子电池比较，钠离子电池综合性能特点为： 1. 安全性高。钠离子电池经历短路、针刺、挤压等测试后，起火爆炸风险小。 2. 可快充。钠离子电池可在15min内充电至80%，另有报道可在12min内充电至90%，充电速度均明显优于正常状态下锂离子电池30min充电80%的充电速度。 3. 低温性能好。钠离子电池正常工作温度范围在-40℃-80℃。 4. 循环寿命长。目前，钠离子电池循环寿命2000次左右，比磷酸铁锂电池表现略差，但由于铅蓄电池。 5. 成本低。综合成本比锂离子电池约低30%。存在问题与讨论（1）锂材料价格波动（2）动力电池出口遭遇贸易壁垒（3）新能源汽车与动力电池安全问题（4）废旧动力电池综合利用（建立与规范废电池回收体系）（5）动力电池碳足迹管理（碳足迹量化核算方法、数据库建设、认证与互认问题、电池护照等）废锂离子电池产生量与回收处理量动力电池累计退役量测算：根据中国汽车技术研究中心数据，截至2021年，国内退役动力电池累计超过32万t，预计截至2025年，退役量累计将达到78万t。退役动力电池2024年回收量：根据工信部网站数据，2023年新能源汽车废旧动力电池综合利用量为22.5万t。预计2024年废旧动力电池综合利用量将达到26万t以上。据新能源电池回收利用专业委员会预测，截至2027年末，我国新能源车动力电池累计退役量将达到114万t。废动力电池综合利用企业数量与累计规划产能截至2023年11月20日，根据工信部公布的数据，第1-5批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》审核的企业共156家企业。其中，梯次利用企业96家、再生利用企业60家，具有双资质的企业12家。第一批到第五批次，分别有5家、22家、20家、41家、68家。据北京资源强制回收创新战略联盟不完全统计，截至2024年9月30日，246家企业废锂离子电池回收处理项目，其环境评价累计公示处理产能1140万t，实际建设处理产能按30%测算，其处理产能约102万t。建立和规范废旧锂离子电池回收体系（1）综合利用白名单企业截至2023年11月20日，根据工信部公布的数据，第1-5批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》审核的企业共156家企业。其中，梯次利用企业96家、再生利用企业60家，具有双资质的企业12家。第一批到第五批次，分别有5家、22家、20家、41家、68家。（2）工信部废电池回收网点工信部认定的新能源汽车动力蓄电池回收服务网点共有15446个，电池回收利用体系初步建立。从区域分布来看，回收服务网点主要集中在东部地区。广东、江苏、山东、浙江回收服务网点超1000个，分别为1547个、1141个、1138个、1078个，占比分别为10.0%、7.4%、7.4%、7.0%。河南、河北、四川、湖南、福建、湖北进入前十，依次排名第4-10名。（3）上述网点可分为三类汽车企业的官方回收渠道、汽车企业下属或者专业的拆车公司、具备《再生资源经营许可证》《危险品道路运输许可证》等各种资质的新能源企业。新能源汽车废旧动力电池综合利用行业亟待进一步管理与规范欧盟《欧盟电池和废电池法规(EU) 2023/1542》欧盟理事会7月10日通过了一项旨在加强电池及废旧电池管理和可持续发展的新法规。北京时间2023年6月14日18:40，欧洲全体议会以587票赞成，9票反对，20票弃权投票通过了欧盟《新电池法》（New EU regulatory framework for batteries）。该法规将在欧洲公告上发布，并在20日后生效。要求涵盖电池整个生命周期的各个阶段，从电池原材料的生产加工，到电池产品的使用过程，再到退役及报废电池的回收利用。同时，欧盟新版《循环经济行动计划》已把电池和新能源汽车列入重点发展循环经济的七条价值链之一，因此新法规也将提升电池价值链的循环性作为一项核心议题。法规提出了一系列要求以推动退役电池二次利用的市场化及规模化运作，并提出了关于报废电池的材料回收利用率的要求。欧盟新电池法规强调了碳足迹、最低再生料含量、报废电池回收率、材料回收水平等方面的一系列要求，旨在推动电池行业的可持续发展。根据新电池法，自2025年2月18日起，出口到欧洲的大部分电池（含电动汽车电池、轻型交通工具电池和可充电工业电池）需按规定时间随附碳足迹声明。电池出口厂商需披露从上游矿产、材料到电池生产、回收及再利用各环节的碳排放数据。后续欧盟还将会对碳排放进行分级，并设定相关阈值，并要求2028年2月18日起不同电池按规定时间达到相关碳足迹的限值要求。《新电池法》规定了废电池中关键金属材料最低回收率要求，锂到2027年达到50%，到2031年达到80%；钴、铜、铅和镍到2027年达到90%，到2031年达到95%。此外，《新电池法》针对电动汽车用电池及工业用电池中所使用的钴、铅、锂、镍四种金属中再生原材料的最低占比提出了相应的要求，2031年钴为16%，铅为85%，锂为6%，镍为6%；2036年后钴为26%，铅为85%，锂为12%，镍为15%。这些要求将逐步按计划实施，为相关企业提供了宝贵的缓冲时间。中欧将在电池回收利用方面加强合作为落实中欧领导人重要共识，根据双方签订的中欧循环经济合作谅解备忘录有关安排，2023年9月26日，首次中欧循环经济高级别政策对话成功举行。国家发展改革委副主任赵辰昕和欧盟委员会环境、海洋与渔业委员维尔吉尼尤思·辛克维丘斯共同主持对话。双方同意中欧循环经济合作谅解备忘录续签5年，并重点在电池回收利用、塑料污染治理、再制造发展等领域加强合作。双方将启动下一阶段中欧循环经济合作路线图起草制定工作，推动取得更多务实合作成果，为全球气候环境治理贡献更多力量。国家发展改革委环资司、国际司，欧盟委员会环境总司以及欧盟驻华代表团有关人员参加上述活动。废电池回收率目标要求回收率目标管理： 1. 2025年12月 31日之前，回收利用应至少达到以下回收利用效率目标：（a）按平均重量计算，回收75%的铅蓄电池；（b）按平均重量计算，锂电池的回收率达到65%；（c）按平均重量计算，镍镉电池的回收率达到80%；（d）按其他废电池的平均重量计算，回收率达到50%。 2. 2030年12月31日之前，回收利用应至少达到以下回收利用效率目标：（a）按平均重量计算，回收80%的铅蓄电池；（b）按平均重量计算，锂电池的回收率达到70%。亟待开展电池产品碳足迹管理工作（要点小结）明确实施目标和时间表：新电池法设定了不同阶段的目标和截止日期，以确保电池产业逐步朝向更加可持续和环保的方向发展。新电池法对碳足迹的要求适用于电动汽车电池、轻型交通工具（LMT）和可充电工业电池，并根据电池类别有不同的时间表：2024年2月18日起，电池法规强制执行；2025年2月18日起，电动汽车电池碳足迹将强制执行；2026年2月18日起，可充电工业电池碳足迹强制执行；2027年2月18日起，大于2kWh的可充电工业电池和电动汽车电池的电池护照强制执行。来源：SMM

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国泰君安期货：重磅宏观政策解读与展望【电池回收年会】

形式，换券后去市场上进行质押式融资，与美国的定期证券借贷便利（TSLF）类似，但不同点在于我国互换便利的资金只能投入股市。后期政策趋势展望四季度已确定落地政策一览——财政政策 8月、9月政府债券发行大幅提速。根据10•12“待发额度加上已发未用的资金，后三个月各地共有2.3万亿元专项债券资金可安排使用”(当然这其中或包含用于债务置换部分)；发改委在10•8发布会上提及“将提前下达部分2025年‘两重’建设项目清单和中央预算内投资计划，预计于月底前分配共计2000亿元的资金”；按照10•12会议提出的完成今年年度目标将使得9-12月广义财政支出同比从前8个月的-2.8%回升至24.6%。四季度已确定落地政策一览——货币政策 9•27央行降准0.5pct释放1万亿长期流动性； 9•27央行7天期逆回购利率降息20BP至1.5%； 10•25起存量房贷利率下调至LPR-30BP； 10•18央行行长表示预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25—0.5个百分点。后期潜在财政政策探讨财政实际收支情况偏紧今年1-8月，占第一本账收入比重超过80%的税收收入12万亿，同比增速为-5.3%，非税收入增速达11.7%； 2024年1-8月地方政府土地出让收入2万亿，同比下滑25.4%，而2021年同期为4.7万亿。随后，其对预算调整、增发国债的相关举措进行了一番回顾。中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间 2025年中央赤字可在今年4.16万亿元基础上再增加，专项债方面考虑到土储专项债重启和商品房收受储备需求较大，预计总规模也有望增加。拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务根据27号文地方政府隐性债务须在2028年前清零的目标，为了降低地方政府支出压力，避免“砸锅卖铁”之类的消息影响市场预期，10•12财政部发布会着力在化债上做文章，“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”，通过改善地方政府资产负债表来释放地方政府支出空间；参考过去几轮化债每年置换规模在3万亿以内，本轮置换规模可能在每年2-3万亿额度左右。化债具体细则落地方面，等待“相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明”。地方政府债务问题限制地方主导基建项目开展去年1万亿元增发国债中，超过一半用于防洪排涝等相关水利设施建设。上半年水利管理累计增长27.4%，去年全年增长5.2%，去年9月低于5%。超长期特别国债投向领域包括科技自立自强；加大创新，创业投资力度；提升粮食等安全保障能力；推动人口高质量发展；新型城镇化建设；长江经济带高质量发展；国防安全；美丽中国建设。政策制定是一个动态博弈过程，关注后期重要时间点可能出台的增量政策具体包括： 10月中旬人大委员长会议预告人大常委会召开时间；10月下旬左右年中调整预算的“窗口期”：人大常委会； 11月5日美国总统大选日；11月6日美联储公布利率决议；11月18-19日G20巴西峰会；12月18日美联储公布利率决议；12月政治局会议中央经济工作会议；2025年1月20日美国新任总统就职；2025年3月两会制定年度预算。此外，8月29日深改委第六次会议强调“全力抓好改革任务的组织实施”，后期关注三中全会改革政策不定期落地，尤其是涉及消费、地方财税等领域。此次政策影响与实体反馈 8月或成为年内经济低点今年三季度GDP同比增长4.6%，前三季度累计同比4.8%。虽然三季度GDP增速环比继续放缓，但9月单月数据有所改善，8月经济成为全年低点的可能性提高。虽然9月数据改善或部分与极端天气影响消退有关，但9月开始市场稳增长预期升温，直到下旬一系列稳增长政策陆续落地，同时前期以旧换新等托底政策逐步显效，均带来了当月经济数据的修复。 9月诸多经济指标读数改善明显 9月PMI回升，且修复幅度好于季节性；工业生产扭转了连续两个月环比下跌态势。投资数据亦出现修复投资方面，9月制造业投资增长9.74%，较8月增速回升1.79pct；广义基建增速在9月大幅提升至17.48%，单月增速创下年内新高，主要受中央主导的水利投资等带动。消费品以旧换新政策推动消费增速反弹汽车零售额6个月来同比首次转正，9月以家电为代表的耐用品消费增速大幅反弹。消费修复进程：出行数据是消费走势的函数国庆假期第5天全社会跨区域人员流动量超2.8亿人次：据交通运输部消息，2024年10月5日（国庆假期第5日），全社会跨区域人员流动量28162.64万人次，环比下降0.8%，比2023年同期增长2.2%，比2019年同期增长33.6%。 2024国庆档票房破18亿：据灯塔专业版，截至10月6日13时14分，2024年国庆档（10月1日—10月7日）档期内总票房（含预售）突破18亿。茅台飞天价格持续上涨24年飞天(原)涨至2430元：据今日酒价消息，茅台飞天价格持续上涨，10月6日，24年飞天(原)箱涨至2430元/瓶，24年飞天(散)涨至2310元/瓶。最终观察地产能否止跌回稳新房日度高频销售数据看，9月底以来增速持续改善四大一线城市长假楼市火热；上海楼市新政“十一”调查：刚需盘成交增多，二手房量价上升；深圳发布新政后4日新建商品住房日均认购量较9月增加124.9%；来访量上扬广州楼市阶段性情绪回暖； 10月1日-19日，30大中城市新房销售同比，一线/二线/三线分别为14%/-30%/25%，明显修复。政策需要改变当前流动性宽松环境下的信用坍塌，改变当前物价环境，从而带来新一轮经济周期上行。 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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SMM：锂电回收市场中国欧洲“哪家强”？从环境和经济性对比见真章【电池回收年会】

达45kt，在世界产量中占比达28%；美国2024年二季度黑粉产量在24kt，在世界产量占比达15%。欧洲回收产业链处于发展阶段，众多跨界玩家开始布局锂电回收业务。欧洲锂电回收企业产能概览北欧地区目前为欧洲锂电回收产能最高地区，锂电回收企业较为密集且投产时间较早。欧洲商业模式头部回收企业凭借其资源优势向产业链两端延伸欧洲电池回收商业模式—汽车制造商主导型回收模式欧洲电池回收商业模式—电池制造商主导型回收模式欧洲电池回收商业模式—回收企业主导商业模式中欧回收技术路线对比中欧回收工艺选择解析 1 火法冶炼 2 湿法冶炼（前置提锂与后置提锂） 3 直接回收欧盟及中国环保指标对比欧盟环境标准体系（目前为全球最严苛），整体环保成本及指标远高于中国，其中污水排放标准比中国高出四倍，大气污染排放标准比中国严格近一倍。中欧回收经济性对比中国回收企业成本分析–打粉及冶炼运营成本拆解中国目前受到市场供需影响，原料进料成本较高，此外由于辅料成本高，冶炼段成本综合高于打粉阶段。欧洲回收企业成本分析–打粉及冶炼运营成本拆解欧洲由于市场供需关系和会受政策影响，原料成本低。但受到当地物价、人力价格影响，辅料、厂房折旧及能源消耗成本较高。全回收链路来看，冶炼阶段成本更高。中国VS 欧洲OPEX 对比——打粉段由于欧洲市场环境及政策影响，目前欧洲回收厂可以极低成本向电池生产商及用户回收退役电池及电池废料。通常欧洲打粉段成本主要体现在高昂的环保投资折旧、废弃物处理支出以及建厂投资的折旧。中国VS 欧洲OPEX 对比——冶炼段相比于中国回收厂在原料的支出，欧洲回收企业的主要运营支出来源于高昂的辅料及能源成本，以及高资本投资带来的折旧支出。 SMM以定价为核心基石，协同会展、研究院等产业链纵深服务定制化产品：全球黑粉贸易流向+企业产量产能产量统计 SMM欧洲回收板块咨询客户及合作伙伴列举 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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金属多上扬内外锌价拉升逾3% 氧化铝再刷新高欧线集运涨近8%【SMM日评】

15:11分，美元指数下跌0.11%。美国9月成屋销售下降1.0%至14年低位，受抵押贷款利率和房价上涨拖累。美联储的“褐皮书”调查显示，从9月到10月初，美国经济活动几乎没有变化，企业的招聘略有增加，延续了近期的趋势，这强化了人们对美联储将在两周内选择较小幅度降息25个基点的预期。整体来看，最近公布的美国数据仍有韧性，且其他央行更为鸽派，叠加“特朗普交易”仍在延续，美债收益率和美元指数持续上涨，目前已经触及近三个月高位。（文华财经）数据方面：今日将公布美国截至10月19日当周初请失业金人数、10月SPGI制造业PMI初值、9月季调后新屋销售年化总数、9月营建许可月率修正值，欧元区10月SPGI制造业PMI初值，英国10月SPGI服务业PMI初值、10月SPGI制造业PMI初值、10月CBI工业订单差值等数据。此外，土耳其央行将发布最新一期的会议纪要。原油方面：截至15:11分，两市油价一同上涨逾1%，美油涨1.29%，布油涨1.16%。从库存情况来看，EIA报告显示，截至10月18日当周，美国原油库存猛增547.4万桶，达到4.26亿桶，远超市场预期的27万桶。美国商业原油产量依然维持在每日1350万桶的历史高位水平，且当周原油进口量相较前一周有所回升，可能是导致原油库存增加的主要原因。本周原油库存大量增加，抵消了上周库存下降的影响，且本周原油的累库幅度也比凌晨API公布的库存增幅更大，对油价构成压力，导致油价回吐了此前的部分涨幅。不过与历史同期相比，无论是原油库存还是成品油库存都仍然处于相对低位。（文华财经） SMM日评来源：SMM

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基本金属多飘红氧化铝、伦沪锌涨幅居前黑色系均飘绿欧线集运大涨【SMM午评】

离11月5日大选还有不到两周的时间里，美国副总统哈里斯和前总统特朗普在竞争最激烈的七个州中仍然不相上下。美国整体经济方面，美联储的“褐皮书”调查显示，从9月到10月初，美国经济活动几乎没有变化，企业的招聘略有增加，延续了近期的趋势，这强化了市场对美联储将在两周内选择较小幅度降息25个基点的预期。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场认为美联储在11月会议上降息25个基点的可能性为90.4%。其他货币方面：目前英镑没有风险溢价；英国财政大臣里夫斯将于10月30日公布工党新政府的首份预算，尽管市场将热切等待任何额外借款的消息，但到目前为止还没有什么紧张的迹象。投行外汇团队的模型显示，目前英镑没有风险溢价，而 2022 年小型预算动荡时的风险溢价为 3%；同样，虽然近几周10年期国债收益率有所上升，但这归因于货币政策预期的变化。英国国债和掉期债券之间的利差也相对稳定，这让投资者感受到了持有英国债券相对于无风险掉期利率所面临的额外风险。这在很大程度上受到英国央行量化紧缩的影响。（汇通财经）美元兑日元本月有望攀升逾6%，这将是2022年4月以来的最大月度涨幅。然而，日本和美国大选的复杂性，意味着干预在短期内并无必然性。日本民调显示，执政的自民党联盟本周末可能失去多数地位，外汇交易员会将其解读为日元可能进一步走软的政策真空期。如果首相石破茂缺乏明确的授权，日本央行就可能会在下周政策会议上避免就下一次加息发出直接信号。日本央行行长前夜的表态也指向了这一点，他表示该行希望谨慎行事、循序渐进。不过，将利率维持在低位的风险在于，可能导致大量投机头寸积累起来。（财联社）数据方面: 今日将公布美国截至10月19日当周初请失业金人数、10月SPGI制造业PMI初值、9月季调后新屋销售年化总数、9月营建许可月率修正值、9月营建许可年化总数修正值，法国10月SPGI制造业PMI初值，德国10月SPGI制造业PMI初值，欧元区10月SPGI制造业PMI初值，英国10月SPGI服务业PMI初值、10月CBI工业订单差值、10月SPGI制造业PMI初值等数据。此外，值得关注的是：美联储公布的经济状况褐皮书，英国央行行长贝利将参加由国际金融研究所（IIF）主办的对话活动，MF就亚太地区经济展望将举行新闻发布会，土耳其央行将发布最新一期的会议纪要。原油方面: 截至11:41分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨1.43%，布油涨1.27%。中东冲突加剧，令市场持续对供应感到紧张，支撑油价。美国能源信息署(EIA)周三公布的报告显示，上周进口回升带动美国原油库存大幅攀升；汽油库存意外上升，因炼厂在季节性维护后加速生产。EIA表示，截至10月18日当周，美国原油库存（不包括战略石油储备）增加550万桶，至4.2602亿桶。此前市场预估库存增加27万桶。EIA数据显示，NYMEX原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存减少34.6万桶，至2,468万桶/日。（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

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【10.24锂电快讯】盐湖提锂技术获新突破|雅保电池级碳酸锂竞拍结果出炉

面向出行市场的无人驾驶汽车已小批量送往美国，由WAYMO进行道路测试，预计明年开始批量交付。“WAYMO与极氪将成为全球第一个能够大批量规模化在市场应用的无人驾驶品牌。”安聪慧称。来源：SMM

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