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玉米 中期继续下行
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,全球玉米增产预期较强,市场供应充足。
美国
玉米产量创新高,玉米库销比高达13.3%,供应宽松。而国内玉米价格仍明显高于国际玉米价格,若贸易形势缓和,国内玉米进口量可能有所增加。今年国内玉米产量预计增加,储备谷物仍有去库压力,在需求端变化有限的情况下,今年基本面预计边际转宽松。今年东北玉米包地种植成本较去年继续下降,预计折合北港集港成本在2000~2100元/吨。短期来看,新粮上市较去年略晚,各环节库存处于低位,在新粮大量上市前的空档期,现货价格出现反弹。中期来看,今年玉米价格重心可能继续下移,而国内供需矛盾不大,新粮大量上市期间,期价有可能往包地种植成本附近靠拢。(作者单位:招商期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-09 08:55
期债 震荡调整
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议是利率市场面临的第一个重要时间窗口,
美国
降息落地将打开国内货币政策的空间。近期市场开始预期央行将重启在二级市场的国债买卖操作,这有助于债券市场情绪的好转。此外,“金九银十”也是国内稳增长政策加码的窗口期,比如“反内卷”“扩内需”等文件的落地容易推动市场风险偏好提升,从而再次引发股债“跷跷板”现象。 图为
美国
国债收益率走势(单位:%) 从全年视角看,10年期国债收益率在1.75%~1.80%,是监管可容忍的“再平衡区间”。近期的市场波动是上半年债券市场波动率极低的反馈。当前,投资者需要适应市场波动升高的过程。另外,需要注意的是,如果10年期国债收益率快速向上突破1.9%,或触发维稳监管,市场降准降息预期升温。预计短期国债期货价格仍然处于明显的震荡格局,调整需要一定的时间。国债期货市场结构分化行情持续,收益率曲线陡峭化概率上升。(作者单位:国投期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-09 08:40
铝产业链期货报告——铝产业链分化:氧化铝承压与电解铝走强
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,并预计本月美联储可能降息50个基点。
美国
降息预期增强,对工业金属产生利好。 图一.
美国
非农就业数据 数据来源:iFind,中衍期货 铝土矿方面,受雨季发运影响,短期进口铝土矿供应偏紧,港口库存小幅下降。同时,随着几内亚9月21日宪法公投临近,该国推动资源本地化的政策可能引发政治博弈,需警惕公投前后潜在的抗议或罢工事件对矿产供应造成的突发性冲击。 图二. 铝土矿发运量和港口库存 数据来源:钢联,中衍期货 氧化铝方面,企业仍保持盈利,新增产能不断释放,国内运行产能维持高位,同时8月进口的氧化铝陆续到港,导致库存持续攀升。此外,随着9月环保限产结束,此前受影响的厂家已逐步恢复生产,进一步加剧了供给端的压力。 图三. 氧化铝产量和库存 数据来源:钢联,中衍期货 电解铝方面,随着旺季需求回暖,下游开工率逐步提升,铝棒及铝板带箔产量呈现回升态势,其中以光伏带动的工业型材板块表现尤为突出。同时,再生铝企业税收返还政策终止可能引发供应收缩,进而对原铝消费形成支撑。当前社会库存持续累积,而工厂库存则开始下降。 图四.铝材产量和电解铝库存 数据来源:钢联,中衍期货 废铝方面,当前废铝供应持续偏紧,库存持续下降。此外,国家发改委等四部委近期发布的《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》要求各省清理规范招商引资行为,明确禁止再生资源回收平台违规返还税费。这一政策导致再生铝行业综合税负可能增加约4%,安徽、江西等省份部分企业已收到税收返还终止通知。政策实施可能降低利废企业产能利用率。 图五. 废铝净进口和社会库存 数据来源:钢联,中衍期货 铝合金方面,随着"金九银十"消费旺季来临,下游需求虽小幅回暖,但企业订单增长有限,旺季成色仍需验证;供给端铝合金产量虽回升,但铝合金利润下降限制产量增长。并且,受税收返还政策取消影响,利废企业被迫抬高废铝回收价格以维持生产,导致原料价格持续高位震荡,采购压力加剧。库存方面呈现结构性分化:社会库存持续累积,而工厂库存已开始下降。 图六. 铝合金库存和产量 数据来源:钢联,中衍期货 综合来看,美联储降息预期为铝产业链提供支撑,但各环节表现分化:氧化铝因供给充裕导致库存持续累积,市场压力仍存;电解铝需求改善推动工厂库存去化,短期或维持震荡偏强走势;铝合金受成本支撑及供给限制影响,厂库下降趋势明显,价格同样呈现震荡偏强态势。 作者:李卉(投资咨询号:Z0011034) 审核:王莹(投资咨询号:Z0017889) 报告制作日期:2025-09-08 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
09-09 08:13
A股 关注结构性交易机会
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场的反弹行情主要依托两大核心逻辑:一是
美国
货币政策转向预期,市场普遍预计美联储将启动降息,全球流动性环境有望趋向宽松;二是国内各类行业利多政策密集出台,从产业扶持到资本市场改革,政策合力为资本市场营造了温和乐观的宽松环境,成为推动指数上行的重要动力。 不过,四季度证券市场的宏观环境主导逻辑或出现一些变化。首先,9月美联储降息“靴子”落地后,市场对宽松政策的预期逐步兑现,对市场的提振作用呈递减趋势。其次,
美国
对华对等关税政策延期至11月实施,随着期限的临近,市场对关税政策不确定性的担忧可能成为制约市场风险偏好的潜在因素。最后,四季度产业政策重心将转向政策执行与延续,可能为一些行业带来估值修复机会。综合看,四季度市场所处的政策环境将出现一些变化,市场运行和板块逻辑需随之调整。 基于上述分析,笔者认为,短期看,上证指数仍将呈现区间震荡走势,市场将通过阶段性调整促进部分涨速较快板块的估值回归,避免形成“泡沫市”,这对市场长期健康运行具有积极意义。9月之后,投资者应着眼于结构性机会,重点关注两大板块:一是光伏、锂电板块。在行业“反内卷”推进过程中,行业竞争格局将得到优化,头部企业盈利能力有望改善,四季度或存在净利润快速回升的可能。二是资源类上市公司。随着资源端价格的企稳反弹,相关企业业绩预期将得到修复,估值水平有望抬升。 从操作层面看,当前部分高估值板块尤其是前期涨幅较大的板块,短期获利盘堆积较多,警惕后续震荡加剧风险。机构投资者由于持仓规模较大,短期大幅调整仓位的难度较大,中长线投资者可积极运用期货、期权等衍生工具进行风险对冲,有效规避市场波动风险。同时,投资者需结合市场风格切换趋势,及时调整衍生品配置策略。 此外,从中期宏观政策视角看,国内货币政策仍存在操作空间,预计年内仍有一次降准机会。若未来
美国
降息幅度超出市场预期,国内存在进一步降息的可能。预计四季度国内债市将迎来回暖契机,在股债“跷跷板”效应下,债市表现回暖可能对股市资金面产生一定影响,投资者需密切关注股债市场的联动变化,适时调整大类资产配置比例。(作者单位:中国国际期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-08 09:15
多晶硅强势上涨-2025年9月5日申银万国期货每日收盘评论
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当日主要新闻关注 1)国际新闻
美国
8月ADP就业人数近增加5.4万人,远低于市场预期的6.5万人,7月修正后为10.4万。数据发布后,市场押注美联储9月降息的可能性已接近100%。
美国
上周初请失业金人数增加8000人至23.7万人,创6月以来新高,预期为23万。 2)国内新闻 央行9月5日将开展1万亿元买断式逆回购操作,期限为3个月。这也意味着本月3个月期买断式逆回购等量续作。9月还有3000亿元6个月期买断式逆回购和3000亿元MLF到期,中信证券首席经济学家明明分析,不排除后续超额续作的可能性。 3)行业新闻 国家能源局介绍,1-7月,我国可再生能源新增装机2.83亿千瓦,总装机达到21.71亿千瓦,占全国总装机容量近六成。要加快推动可再生能源新模式、新业态发展,研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1)金融期货 【股指】 股指:股指反攻,电力设备板块领涨,银行板块领跌,市场成交额2.35万亿元。资金方面,9月4日融资余额减少97.03亿元至22642.11亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松,同时处于政策窗口期,下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策,同时外部风险逐步缓和,美联储9月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期,但需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻,波动较大,但可能可以带来更高的回报,而红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300则更偏防御,波动较小,但是价格弹性可能相对较弱。自7月以来股指持续上涨且涨幅较大,短期可能进行震荡整理,但中长期行情延续概率较高。 【国债】 国债:显著下跌,10年期国债活跃券收益率上行至1.774%。月初央行公开市场逆回购净回笼12047亿元,同时开展10000亿元买断式逆回购,完全对冲当月到期资金,7天SHIBOR利率处于1.4%附近,资金面保持合理充裕。
美国
8月ISM制造业指数微升至48.7%,ADP就业增长大幅放缓至5.4万人,强化美联储降息预期,英德法30年期国债收益率创多年新高,市场也担心日本、
美国
债务规模过大,美债收益率先升后降。8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI环比均有所回升,经济景气水平总体继续保持扩张,不过一线城市二手房价环比继续回落,房地产市场仍处于调整过程中,国务院总理强调要进一步提升宏观政策实施效能,采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势,北京上海陆续优化房地产政策。随着市场资金面转松和权益市场波动加大,国债期货价格有所企稳,不过周五权益市场企稳后,国债期货价格继续再度下跌,股债跷跷板效应延续,关注权益市场变化对债市情绪的影响。 2)能化 【原油】 原油:SC下跌0.33%。在
美国
驾车旅行高峰季节结束之前,
美国
汽油和馏分油库存下降。
美国能源
信息署数据显示,截止8月29日的四周,
美国
成品油需求总量平均每天2128.2万桶,比去年同期高2.5%;车用汽油需求四周日均量905万桶,比去年同期低0.8%。开工率下降,净进口增加300万桶,上周
美国
商业原油库存增加,汽油库存下降而馏分油库存增加。包括战略储备在内的
美国
原油库存总量8.25417亿桶,比前一周增长292万桶;
美国
商业原油库存量4.20707亿桶,比前一周增长242万桶;
美国
汽油库存总量2.18539亿桶,比前一周下降380万桶;馏分油库存量为1.15923亿桶,比前一周增长168万桶。后续关注OPEC增产情况。 【橡胶】 橡胶:本周橡胶走势震荡上行,目前胶价支撑主要仍依赖于供给侧影响,主产区正值雨季,原料支撑较强,但随着时间推移,供应周期性释放仍在预期之中。下游需求方面处于终端消费淡季,且出口仍存在不确定性,需求端支撑相对偏弱。国内库存近期有所去化,减轻了供给压力,短期走势预计震荡偏强。 【甲醇】 甲醇:甲醇上涨1.47%。进口船货到港卸货入库数量增多,整体到港卸货船货数量环比增加6.7万吨,涨幅为17.16%。整体沿海甲醇库存宽幅上升。截至9月4日,沿海地区甲醇库存在139.85万吨(目前库存处于历史的高位),相比8月28日上涨9.9万吨,涨幅为7.62%,同比上涨19.71%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在73.1万吨附近。预计9月5日至9月21日中国进口船货到港量为74.35万-75万吨。截至9月4日,国内甲醇整体装置开工负荷为74.21%,环比提升2.02%,较去年同期提升1.45%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在82.37%,环比上升0.13个百分点。甲醇短期偏多为主。 【聚烯烃】 聚烯烃:聚烯烃期货止跌反弹。现货方面,线性LL,中石化部分下调50,中石油部平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳。目前基本面角度,市场热度降温,聚烯烃现货行情仍以供需面为主,夏季检修平衡进行,目前库存缓慢消化。月初聚烯烃现货价格总体弱势,不过期货连续下跌之后,盘面止跌能否带动现货止跌有待观察。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱:玻璃期货大幅反弹。基本面,供需修复仍在继续,市场聚焦供给端收缩带来的进一步成效。数据方面,本周玻璃生产企业库存5604万重箱,环比增加50万重箱。纯碱期货大幅反弹。数据层面,本周纯碱生产企业库存161.3万吨,环比下降4.5万吨。综合而言,国内玻璃和纯碱都处于存量消化的过程,期货盘面表现弱势并向现货回归。后市角度,回归基本面供需的视点,尤其是秋季的消费能否进一步助力存量的消化。同时长周期关注一些新的政策面变化对于基本面的修复力度。 3)黑色 【焦煤焦炭】 双焦:因反内卷政策再次提振市场情绪,今日双焦主力合约走势极强,两者持仓环比基本持平。本周钢联数据显示,五大材产量环比出现下降,总库存延续累库走势,其中热卷库存增幅环比有所增加,整体表需环比回落、主要由热卷贡献,铁水产量环比出现明显下降、环保限产所致。整体来看,当前政策预期依旧偏暖,再加上国庆节前的刚需补库预期均能为盘面提供支撑,但需求淡季致使钢材出现阶段性的库存压力、焦炭提降预期的出现、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势形成压力,因此判断当前盘面呈高位震荡走势。 【铁矿石】 铁矿石:原料端在利润驱动下需求表现较强韧性,上周铁水产量减量较多,主要还是在于重大事件带来的短期减产,钢厂利润情况尚可,生产动能较强,铁矿需求仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量,主要是澳洲发运前段时间受阻,港口库存去化速率较快,海漂库存较大,中期供需失衡压力较大,铁矿石下半年发运量预计增长较快,关注后续钢厂生产进度。本周国内外交重要会议及特殊纪念活动,京津冀地区减产落地,力度尚可,调整看待,后续有补库需要,维持后市震荡偏强看涨格局。 【钢材】 钢材:当前钢厂盈利率持平未明显降低,铁水下降较多但主因重大活动影响,预计将逐渐开启复产,钢材供应端压力逐步体现。钢材库存持续累积,钢材出口虽面临关税和反倾销影响,但钢坯出口保持强劲。整体钢材市场供需矛盾暂不大。品种分化有所体现,螺纹整体表现弱于热卷。短期出口暂无明显减量,表需数据维持韧性,钢材市场供需双弱且库存变化不大。短期回调看待,交易逻辑短期更关注基本面变动,调整看待。 4)金属 【贵金属】 贵金属:贵金属价格有所调整。市场聚焦周五非农就业数据。
美国
职位空缺数量减少17.6万个,降至718.1万个,低于预期的737.8万。上周特朗普试图解雇美联储理事,挑战美联储独立性的行为令市场感到不安。
美国
地质勘探局提议将白银等六种矿产纳入2025年关键矿产清单,引发白银未来可能征收进口关税的担忧。此前杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示风险的转变确实值得调整政策立场,被认为是较为鸽派的姿态,增强9月降息预期,叠加7月非农数据不及预期,前值大幅下修,利好贵金属。当下美联储内部观点呈现分裂,特朗普通过人事任命影响市场对美联储的预期,在关税通胀压力下,9月或仍为预防式降息姿态。贸易谈判呈现多方进展,但整体贸易环境恶化,大而美法案落地继续推升
美国
财政赤字预期,中国央行持续增持黄金,黄金方面长期驱动仍然有支撑。金银整体或在降息临近以及特朗普干预美联储独立性下呈现偏强走势,注意本周非农数据的扰动以及特朗普解雇尝试解雇库克的进展。 【铜】 铜:日间铜价收涨。精矿供应延续紧张状态,冶炼利润承压,但冶炼产量延续高增长。国家统计局数据显示,电力行业延续正增长,光伏抢装同比陡增,未来增速可能放缓;汽车产销正增长;家电产量增速趋缓;地产持续疲弱。多空因素交织,铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 【锌】 锌:日间锌价收涨。锌精矿加工费总体回升,冶炼利润转正,冶炼产量有望持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速小幅正增长,汽车产销正增长,家电产量增速趋缓,地产持续疲弱。短期供求差异可能向过剩倾斜,锌价可能区间偏弱波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。 【碳酸锂】 碳酸锂:产量环比增加389吨至19419吨,其中锂辉石提锂环比增加160吨至12409吨,锂云母提锂环比增加100吨至2600吨,盐湖提锂环比增加78吨至2593吨,回收提锂环比增加51吨至1817吨;9月碳酸锂产量预计环比增加1.7%至86730吨,其中增幅主要是锂辉石提锂,少量回收提锂,锂云母和盐湖提锂环比下降。需求端, 9月三元材料环比下降1.5%至72330吨,磷酸铁锂环比增加6%至335250吨。总库存环比延续降幅明显,周度库存环比减少1044吨至140092吨,下游和中间环节继续补库,上游持续去库。市场消息扰动仍然较多,江西矿端仍具有较大的不确定性,警惕资金炒作,短期或仍震荡运行。 5)农产品 【蛋白粕】 蛋白粕:今日豆菜粕震荡收涨,虽然目前美豆出口仍受到中美贸易关税的影响存在不确定性,但由于美豆种植面积的大幅调降,以及8月以来天气有所转差美豆单产预计将较
美国
农业部此前预估水平下调,因此美豆下方支撑仍较强,整体下行空间较为有限。国内方面,国内原料供应宽松的预期延续,现阶段缺乏明显利好题材驱动,预计短期继续窄幅震荡为主。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行。根据MPOA数据显示,2025年8月1-31日马来西亚棕榈油产量预估增加2.07%;出口方面,ITS数据显示马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比增加10.2%。8月马棕出口环比明显增长,产地出口持续增加,国际豆棕价差扩大,棕榈油性价比凸显,需求强劲将继续支撑棕榈油价格,关注本月mpob报告数据对于行情的指引。 6)航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,上涨0.54%,10合约收于1315.3点。盘后公布的SCFI欧线为1315美元/TEU,基本对应于09.08-09.14期间的欧线订舱价,环比下降166美元/TEU,继续反映欧线运价的季节性下行,基本和现货运价下行幅度一致。欧线现货运价仍处于季节性的淡季之中,运价延续下行态势,目前第38周大柜均价已降至1920美元左右。近期联盟相继公布国庆假期停航计划,相对于去年来说,MSC停航班次持平,MSK停航班次低于去年,空班力度有限下假期前揽货降价压力增加,预计现货运价将延续下行态势,市场或更以偏震荡为主。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-06 09:08
“稳定币一哥”要去“挖黄金”?87亿美元金条+矿业投资背后的秘密
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系,用于支撑其1:1锚定。相比以往依赖
美国
国债和商业票据,这种有形的金属储备,更容易让投资者“看得见、摸得着”。 (图源:Tether) 其次是间接参与矿业收益。Tether选择与Elemental Altus合作,而不是自己下场开矿。该公司在北美、非洲和澳大利亚持有超过30个项目的特许权,能从未来的矿产收入中抽成,却无需承担环境和劳工风险。这种“吃分红、不挖矿”的模式,为Tether提供稳定现金流,被认为是相当聪明的金融化切口。 最后,是代币化产品的探索。Tether发行的黄金代币 XAUT,每一枚都由实物黄金100%背书,目前发行量约 13亿美元。和金条相比,XAUT在流动性和便捷性上更有优势:投资者既能享受金价波动带来的收益,也可以在需要时直接在瑞士兑换实物。 黄金与加密的“双轮驱动” Tether押注黄金的时机颇为关键。2025年以来,国际金价屡创新高,周四(9月5日)更是一举突破 3600美元/盎司大关。驱动因素包括:美联储降息预期、地缘冲突升温,以及各国央行的持续购金。2024年,全球央行净购金量超过 1000吨,创下历史次高。 与此同时,比特币也站上了历史高位,上半年一度突破 12万美元。两者在投资者眼中都被视为“价值存储”的代表,一个有着千年历史,一个则是数字时代的创新。Tether CEO Paolo Ardoino 在演讲中甚至提出一个新表述:比特币是“数字黄金”,而黄金才是“自然比特币”。这句话让外界看到,Tether并不想在两者之间做非此即彼的选择,而是把它们视为可以共同推动的“双引擎”。 稳定币背后的深层逻辑 表面上,Tether是在分散风险,但更深层的逻辑在于——通过黄金增强自身的公信力。过去几年,市场对USDT储备的透明度始终存疑,甚至有人怀疑其美元资产不足以完全覆盖流通量。而如今,Tether一边用
美国
国债赚取利息(其持仓一度超过 1000亿美元,堪称全球最大单一国债买家之一),一边在黄金上大举配置,这种“硬资产+金融资产”的组合,使USDT的背书体系更稳固。 此外,投资矿业特许权的另一个目的,是为公司开辟新的利润来源。行业平均水平显示,矿业特许权投资的回报率可达 8%-12%,且现金流相对稳定。这意味着Tether除了靠手续费和国债利息赚钱,还能从黄金产业链中长期获益。 挑战与质疑:豪赌还是远见? 当然,并非所有人都看好Tether的黄金雄心。在传统矿业圈,不乏质疑声音。有高管直言:“他们喜欢黄金,但看不出有完整的战略。”外界也担心,一旦金价出现大幅回落,比如跌回 3000美元/盎司,Tether储备的账面价值将蒸发数十亿美元。 此外,实物黄金的储存、运输和保险,都是高成本业务。跨境投资还要面对不同司法辖区的监管要求,尤其是涉及反洗钱和金融制裁的合规问题。对于一家起家于加密货币的公司而言,这些挑战不可小觑。 行业意义与未来走向 尽管存在风险,Tether的动作无疑会对市场产生影响。一方面,其持续买入可能在边际上推升黄金需求,为金价提供支撑。另一方面,它也在为稳定币行业树立新范式:不再仅仅依赖美元等金融资产,而是尝试引入有形资产作为背书。未来,不排除其他稳定币发行方跟进,推出“黄金+稳定币”的新型组合。 从更长远的角度看,Tether的黄金战略,可能推动“代币化大宗商品”的发展。通过XAUT这样的产品,黄金不再只存在于金库或首饰柜中,而能以数字化形式在全球范围内流通。这种跨界结合,也许会成为未来金融市场的一个重要趋势。 作为市值 1680亿美元 的稳定币巨头,Tether正在用黄金为自己“镀金”。金条、矿业金融和代币化产品的叠加,使其不仅仅是加密世界里的“数字美元”发行者,更是正在进入全球黄金产业链的重要新玩家。未来,这场“黄金豪赌”究竟是远见卓识,还是潜藏风险的冒险,仍需市场与监管的共同检验。 稳定币不只是币,它是新金融秩序的钥匙,更是投资路上的必修课。 立即加入FX168财经学院隆重推出的稳定币课程,抢先一步掌握未来金融语言。 从“稳定币为什么不仅仅是炒币”,到“AI+Web3如何重塑智能经济体”,FX168财经集团CEO江泰先生将于9月13日推出全新课程,全面覆盖稳定币、比特币、跨境支付、CFD交易、链上实操、AI经济等前沿主题。不只是听概念,而是手把手带你理解机制、看懂逻辑、上手操作,真正实现从 认知 → 方法 → 实战 的完整升级。 如果你想看清稳定币背后的美元逻辑与金融秩序,掌握美股与加密资产的多空交易策略,亲手操作钱包与链上资产,并把握AI+Web3的下一波财富机遇—— 立即添加微信 Bonheur5168 获取课程详情与报名方式。名额有限,先到先得!
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财经风云
09-06 05:23
USDA:截至8月28日当周
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糙米出口销售报告
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以下为
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农业部(USDA)截至8月28日当周
美国
糙米出口销售报告。 单位:千吨 本年度净销售 下年度净销售 出口 加拿大 63.1 2.3 未知地区 18.0 墨西哥 11.8 28.9 洪都拉斯 10.5 约旦 4.0 日本 0.6 1.7 以色列 0.4 萨尔瓦多 0.3 波兰 0.2 0.2 中国台湾 0.2 巴哈马 0.1 0.1 英国 0.1 0.1 关岛 0.1 荷属安的列斯 0.1 0.1 韩国 * * 萨摩亚群岛 * * 哥伦比亚 * 背风群岛和向风群岛 * 0.1 荷兰 * 密克罗尼西亚 * 摩洛哥 * * 沙特阿拉伯 0.4 中国香港 * 法国 * 利比里亚 * 总计 109.6 0.0 34.0 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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09-05 20:31
USDA:截至8月28日当周
美国
棉花出口销售报告
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美国
农业部(USDA)截至8月28日当周
美国
棉花出口销售报告。 单位:千包 本年度净销售 下年度净销售 出口 越南 109.7 82.8 印度 53.8 6.3 中国大陆 35.2 孟加拉国 31.9 5.7 墨西哥 6.9 11.0 泰国 3.3 2.7 秘鲁 2.0 3.8 印度尼西亚 1.7 0.2 巴基斯坦 1.3 17.5 危地马拉 1.0 1.5 土耳其 0.9 6.2 萨尔瓦多 0.5 2.3 日本 0.5 0.4 韩国 0.3 厄瓜多尔 0.2 0.4 尼加拉瓜 -4.3 0.7 洪都拉斯 6.6 马来西亚 3.5 中国台湾 3.1 总计 245.0 0.0 154.7 (单位千包,*代表数值小于0.05)
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09-05 20:31
USDA:截至8月28日当周
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豆油出口销售报告
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农业部(USDA)截至8月28日当周
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豆油出口销售报告。 单位:千吨 本年度净销售 下年度净销售 出口 加拿大 * 0.1 0.7 阿联酋 * * 阿曼 * * 巴拿马 * * 科威特 * * 沙特阿拉伯 * * 墨西哥 -0.2 1.8 2.3 总计 -0.1 1.8 3.1 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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09-05 20:31
USDA:截至8月28日当周
美国
豆粕出口销售报告
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美国
农业部(USDA)截至8月28日当周
美国
豆粕出口销售报告。 单位:千吨 本年度净销售 下年度净销售 出口 菲律宾 48.2 87.7 摩洛哥 27.6 6.0 27.6 哥伦比亚 8.1 -1.1 55.1 斯里兰卡 6.1 1.8 4.0 印度尼西亚 1.0 1.7 牙买加 1.0 8.0 中国香港 0.9 洪都拉斯 0.8 6.4 18.1 危地马拉 0.7 18.3 巴拿马 0.5 7.1 尼加拉瓜 0.4 4.6 13.7 韩国 0.3 0.3 奥帕克群岛 * * 泰国 * 0.8 缅甸 * 越南 -0.2 0.2 6.1 墨西哥 -0.2 28.0 42.9 哥斯达黎加 -0.3 5.5 加拿大 -0.7 62.1 20.3 日本 -0.8 0.4 1.8 比利时 -0.8 委内瑞拉 -12.0 18.0 未知地区 -85.0 11.2 阿曼 0.5 荷兰 0.1 总计 -4.3 145.7 311.6 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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