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【能化早评】供需预期恶化，原油延续大跌

混沌天成期货2023-01-05

2023年1月4日申银万国期货每日收盘评论

乌冲突造成的损失将需要“超过7000亿美元”。乌总理称，这一数字大约是乌克兰2022年6月所估计数值的两倍。今日俄罗斯报道称，乌总统泽连斯基在去年年底将这一数值定为1万亿美元。 2）国内新闻今日央行继续通过公开市场逆回购操作大幅回笼资金，连续两日累计净回笼8610亿元。不过，资金面宽松态势未改，银行间隔夜质押式回购加权平均利率继昨日创下近9年来最大跌幅之后，今日再下行39bp至1%水平，7天期品种亦续跌。截至北京时间11:00，隔夜回购利率较上日下行约39bp，报1.0021%；7天回购利率下行约16bp，报1.4889%。 3）行业新闻瑞银：随着需求复苏，而俄罗斯供应滞后，且OPEC+之外产量增长只会缓慢，原油势将成为今年表现最佳的能源类大宗商品。与去年动力煤取代天然气和原油表现最佳不同，我们预计原油将在2023年脱颖而出，预计2023年布伦特原油价格升至110美元/桶，WTI原油升至107美元/桶。主要品种收盘评论 01 金融期货【股指】股指：A股震荡分化，房地产和轻工制造领涨，上证50指数涨0.36%，中证1000指数跌0.04%，两市成交额7839.05亿元，资金方面北向资金净流入18.44亿元，01月03日融资余额增加49.92亿元至14495.03亿元。我国防疫政策进一步优化，但11月工业企业利润继续下降，经济下行压力仍大，预计二季度有望看到经济好转。年前资金偏谨慎，交易活跃度下降，我们预计年前不太会有大的行情出现。从技术面看短期偏震荡，操作上建议先观望或轻仓试多。【国债】国债：继续上涨，10年期国债收益率下行1.25bp至2.85%。年初央行减少公开市场操作规模，当日净回笼3270亿元，资金面宽松，Shibor集体下行。随着新冠感染实施“乙类乙管” ，部分地区疫情高峰后，居民消费和工业生产逐步回复，元旦国内旅游出游人数和收入均实现同比增长。受疫情反弹和需求不足等因素影响，12月三项PMI指数均低于临界点，并创下年内最低点，央行四季度例会表示要用好政策性开发性金融工具，财政部部长表示要加大财政宏观调控力度，更好发挥专项债效能。美国12月Markit制造业PMI创2020年5月以来新低，美联储前主席表示美国最可能的结果是经济衰退，欧美国债收益率普遍下行。短期资金面宽松对期债价格有所支撑，不过随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复，预计国债期货价格上行空间有限，操作上建议暂时观望。 02 能化【原油】原油：原油大幅下跌5.05%。国际货币基金组织预计，世界三分之一的经济将进入衰退，2023年全球经济增长率为2.7％，低于2022年的3.2％。中国的需求下滑也比较严重。国家统计局数据显示，2022年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，比11月下降1.0个百分点，低于临界点，为连续3个月下降，为2022年以来的最低点。制造业生产经营景气水平较上月有所回落。12月份，中国非制造业商务活动指数为41.6%，比上月下降5.1个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所下降。此外美元汇率创下两周多以来的最大单日涨幅，周二美元兑一篮子货币盘尾上涨0.82%，报104.49。美元走强会抑制对石油的需求，因为以美元计价的大宗商品对其他货币的持有者来说变得更加昂贵。短期市场做多气氛回落，震荡下跌为主。【甲醇】甲醇：甲醇下跌0.6%。截至12月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.96%，较上周下跌0.32个百分点，较去年同期下跌0.47个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.7%，较上周下降1.07个百分点。本周期尽管少数MTO装置负荷略有提升，但宁夏一套CTP装置降负运行，所以国内CTO/MTO装置开工出现下滑。整体来看，沿海地区甲醇库存在66.45万吨，环比上周上涨1.25万吨，涨幅在1.92%，同比下跌5.88%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估17.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计12月30日至2023年1月15日中国进口船货到港量在51.9-52万吨。【橡胶】橡胶：周三RU01持续拉涨，持仓缩减，但RU05调整收于13080，上涨240，国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，短期接近年末，阶段性需求及开工下滑，随着国内多地感染高峰回落，整体市场需求有望恢复，后期预计走势延续震荡上行。【沥青】沥青：沥青开年第二个交易日开始回调，2303合约收于3751元/吨，结算价变动99元，振幅2.51%。受需求和成本影响，目前西北地区沥青均价为3950元/吨，环比月初下调475元/吨或10.7%。国家卫健委宣布1月8日起将冠感染纳入乙类管理，并取消入境隔离政策，对潜在需求有较大利好。12月PMI滑落至47，创下今年次低，同时意味需求谷底已到。今日主要受衰退预期影响，原油拖累为主。1月仍需关注原油趋势性走势带来的交易机会，跨品种方面，跟踪沥青供需错配情况进行原油和沥青间的套利，关注上半年做多沥青裂解价差以及下半年做空裂解价差的机会。关注阶段性需求增量，可重点关注裂解价差（Bu-SC）的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行，建议继续空01多06合约或者空SC03多BU06。【纸浆】纸浆：纸浆今日冲高回落。近期浆市多空交织，利空在于外盘报价窄幅下调以及节前国内需求逐步走低，利多在于国内流通货源不足的问题一直无法得到解决，主力合约存在基差修正的需求，且近期海外针叶浆装置有减量传闻。短期来看，针叶浆供需面仍难有明显的改观，尽管当前下游需求未有好转，原纸价格持续走低，但短期纸浆还不具备持续大跌的条件，浆价高位或仍有反复。中期看，进口量有望回升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，到港量回升后浆价预计逐步回落。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。煤化工8240通达源，成交不佳。拉丝PP，中石化部分下调50，中石油部分上调50。煤化工7750常州，成交回升。今日聚烯烃期货回落。隔夜源于对于未来经济的担忧，国际原油价格回落。基本面角度，聚烯烃现货成交回升。同时，聚烯烃自身上游库存不高，短期实质性压力不大。短期而言，聚烯烃短期箱体区间明朗，期货盘面或维持震荡反弹节奏。 03 黑色【钢材】钢材：随着淡季的进一步深入，叠加疫情的影响，近期成材需求进一步呈现出季节性的下滑态势，高频成交也下降至个位数水平。后期来说，春节前淡季供需两弱的格局将进一步的得到深化，以目前的需求和钢厂利润水平，长流程并无明显的提产意愿，淡季主导下需求端也难有超预期的亮点。在年后乐观预期暂时难被证伪的条件下，盘面短期或将继续延续震荡走势，但需警惕成本端下滑导致的估值拖累。【铁矿】铁矿：短期来看，铁矿港口疏港量经过11月底以来的连续回升后，近期有所小幅回落。钢厂端铁矿库存可用天数同比降幅有所收窄，但整体仍处于历年来同期低位。低库存+强预期+供给季节性扰动的组合对铁矿期现价格依然有一定的推动，在黑色中的相对表现也处于较强地位。但一方面，终端需求淡季的特征进一步显现，钢厂利润也进一步被压缩，对钢厂补库的积极性存在一定打压。铁矿以高位震荡思路对待。【煤焦】双焦：焦炭首轮提降基本落地，降幅100元/吨。以目前的钢厂利润而言，叠加对明年1季度预期，钢厂主动大规模减产的概率有限，对双焦也仍有一定的刚性补库需求。但与此同时，随着焦价的提涨，焦化厂盈利情况有所改善，开工率也随之有所上行。后期来看，随着疫情逐步稳定，煤矿的生产和运输也将逐渐恢复常态，双焦价格一定程度上仍然受到终端需求和钢厂利润的压制。【锰硅】锰硅：今日锰硅05合约偏弱震荡，终收7546元/吨。江苏市场价格下调10元/吨至7650元/吨，河钢首轮询盘价7600元/吨。锰矿价格走势偏强，焦炭价格落地一轮提降，当前北方产区即期成本在7000元/吨附近、厂家利润情况较好；南方产区仍处利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平持续抬升。近期下游节前补库需求集中释放，但钢厂利润不佳，粗钢产量进一步增长的空间较小，钢厂对锰硅的实质需求增幅有限。综合来看，当前市场整体供需关系仍显宽松，节前下游冬储进程结束之后、锰硅价格上方压力仍存。【硅铁】硅铁：今日硅铁03合约震荡低走，终收8234元/吨。当前天津72硅铁价格在8550元/吨，硅铁平均生产成本在7450元/吨左右，行业利润较为可观。近期硅铁产量水平有所下滑，但当前行业利润情况较好，日产水平仍存抬升空间。近期下游节前补库需求集中释放，但下游钢厂利润不佳、对硅铁的实质需求进一步增长的空间有限；镁锭价格弱势产量下滑；硅铁出口延续低位。综合来看，节前下游冬储进程结束之后、市场供需关系或将走向宽松，硅铁价格的上方压力趋增。 04 金属【贵金属】贵金属：美元和美债利率转弱，美元计价金银再度破位上行，不过由于人民币走强，贵金属涨势相对更小，金银出现一定分化。本轮美联储加息周期步入尾声，尽管短期美联储仍将维持鹰派姿态，但明年能否达成其终端利率5%之上，并维持2023年不降息的预期存疑。近期美国经济数据仍然维持韧性，给予贵金属一定阻力。随着市场开始押注美联储未来的政策转向，贵金属整体或延续震荡走强，金融影响力加强下黄金表现强于白银，美元影响力减弱以及滞胀环境下，看好长周期表现。【铜】铜：日间铜价延续弱势。市场关注12月份美联储会议纪要和周末的非农就业数据。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素，美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转，汽车可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。目前国内进入消费淡季，铜价可能表现疲弱，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价延续回落。美元高利率依旧制约锌价上方空间，美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价延续下跌。下游需求淡季特征明显，铝锭社会库存已经逐步累积。产业上，1月03日国内电解铝社会库存55.9万吨，大幅垒库6.9万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，四川、广西产能虽然继续修复，但贵州省内限电，电解铝企业或面临进一步减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需淡季偏弱，库存累积明显，建议逢高抛空为主。【镍】镍：镍价冲高回落。外盘LME镍波动幅度较大。市场消息称印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计或延期2年，同时俄镍计划23年减产10%左右。目前海外纯镍进口亏损未变，国内电解镍供应不宽裕，但近期纯镍需求相对偏弱，库存水平相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域，下游市场备库意愿较弱，下游观望情绪重，不锈钢库存已逐步累积，终端消费趋淡后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后或再承压走势。【锡】锡：锡价反弹回落。目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口窗口再打开但预期盈利有限，前期进口锡到港已经兑现，锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定，锡精矿加工费持平，云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳，12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，企业节前刚性备货，但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后或再承压走势。【工业硅】工业硅：今日SI2308合约冲高回落，终收17640元/吨。现货市场弱势延续，华东553通氧工业硅价格下跌200元/吨至18150元/吨。供应方面，成本高企叠加春节影响、西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工回升，工业硅产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格回落明显，企业采购工业硅显现压价情绪；铝合金价格持稳，春节临近企业开工下滑，采购以按需为主；有机硅行业利润仍未走出倒挂格局，对工业硅的采购需求延续弱势。综合来看，下游需求仍显疲态，市场库存消化缓慢，硅价上方压力仍存，关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日窄幅波动。近期国内棉价延续反弹，一方面由于国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，织厂和贸易商节前补库棉纱，提振国内棉价；另一方面，2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息。不过目前节前补库基本告一段落，春节放假将迎来消费淡季，国内终端需求短期预计难有明显的改善，继续向上也面临较大的套保压力，短期持续上行空间预计有限，偏强震荡为主。中期来看，国内随着公检速度加快，供应压力不断增加，中期棉价依旧承压。【白糖】白糖：受原糖下跌影响，国内糖价今日出现下滑。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元在5680元/吨，云南南华报价下调10元在5680元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR305可以逢回调后买入。【生猪】生猪：生猪期货小幅反弹。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价14.85元/公斤，比上一日下跌0.44元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。【苹果】苹果：苹果期货减仓小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至12月29日，本周全国冷库单周出库量11.28万吨，相比去年同期减少50.78%，春节节日提振效果有限。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。【油脂】油脂：日盘收跌。尽管市场预期需求有望好转，上周国内油脂成交好转一些，但是实际兑现仍需时间，在一定程度上也会限制油脂的涨幅。现货端油脂现货基差较为分化，收储以及菜籽到港不及预期，油厂菜籽压榨开机率维持在40%-50%,菜油库存不增反减，现货基差升水盘面最大。棕榈油虽然库存迎来拐点，开始向下，但是国内库存压力较大，现货贴水于盘面。本周菜油盘面偏弱，1月船期进口菜籽榨利再度出现。产地方面，尽管12月马来西亚棕榈油出口减幅扩大至2%，但是预估12月底继续去库存至213万吨。现阶段油脂走势维持震荡，底部支撑明显，但是向上空间还是由实际需求决定，后期回落后尝试逢低买入。【豆菜粕】豆菜粕：大幅下跌。美豆跟随原油下跌。上周国内豆粕现货成交较前周未显著改善，现货基差继续回落，饲料企业豆粕使用天数小幅增加，豆粕周度表观消费略增，下游实际提货需求仍在。巴西播种基本完成，就连去年巴西主要减产州，南里奥格兰德州播种进度也在95%，高于去年同期91%，巴西距离丰产越来越近，主产州马托格罗索州部分地区早熟大豆已经开始收割，最快可以1月底出口上市。到一月中旬，巴西南部降雨也会改善。目前阿根廷大豆播种进度落后去年同期10%左右，优良率也明显低于去年同期，产量最大的布宜诺斯艾利斯省播种进度偏慢，只有科尔多瓦省播种进度最接近正常水平，到一月中旬，阿根廷中部和东部降雨逐步恢复正常水平。现阶段美豆盘面关注焦点仍然是阿根廷天气情况，盘面相对抗跌，但是巴西丰产越来越近和国内养殖利润收缩将是潜在风险点，关注后续国内豆粕提货情况。

申银万国期货2023-01-04

韩国财政部：上半年拟花费至少60%年度预算

，“在638.7万亿韩元(约5000亿美元)的支出计划中，我们将争取在上半年支出至少60%，即383.2万亿韩元。”韩国财政部还表示:“我们计划防止金融和外汇市场冲击对实体经济的拖累，保持国民经济稳定增长。”

Elaine2023-01-04

【工业品早评】铜、铝元旦期间超季节性累库

朗对阿联酋方坯报价上涨至540-550美元/吨CFR，周环比上涨10-20美元/吨。Mysteel了解到，价格上涨主要是由于近期伊朗外汇平台NIMA的政策，导致伊朗方坯出口成交受限。根据伊朗外汇平台NIMA规定，伊朗出口商需要根据平台汇率归还相应金额，因此一部分出口利润将提交给该平台，伊朗方坯出口价格也因此上调。消息人士表示，价格上调必然导致成交减少，但卖家不得不上调报价以维持利润。此外，伊朗天然气和电力问题还未解决，方坯供应数量有限，一定程度助长价格上涨。 4.1月3日，从国铁集团获悉，2022年全国铁路完成固定资产投资7109亿元，投产新线4100公里，其中高铁2082公里。2023年，国铁集团将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进川藏铁路等国家重点工程，投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里。 5.中国汽车流通协会：2022年12月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%，同比上升2.1个百分点，环比下降7.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 6.3日全国建材成交偏弱，市场交投氛围尚可，低价刚需有部分采购，投机也有少量拿货，全天整体成交量较上一工作日有小幅回升。铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运有所回升，主要巴西发运增长明显。由于前期延误的船只集中到港，上周国内到港量也有显著增加，考虑到近期疏港量有所回落，预计本周港口铁矿库存可能会有小幅上升。国内矿方面，由于北方部分矿山不让复产，且春节假期临近不少矿企员工已放假，近期国内矿产量小幅减少，仍处同期低位。需求端，上周高炉铁水产量略有回升，但钢厂铁矿库存增幅放缓，仍不及往年同期水平，不过因当前钢厂进口矿日耗变动不大，整体库销比略增。考虑到上周钢厂高炉开工率已下降，叠加近期北方环保烧结限产增多，且春节补库已接近尾声，预计本周钢厂对铁矿的采购积极性趋减。昨日铁矿港口现货成交延续小幅回升，但远期美元货成交略有回落，目前PB粉及超特粉落地利润仍为负，显示国外需求略强于国内。综合而言，近期铁矿石市场可能呈现供增需弱格局，预计短期矿价走势偏弱震荡。二、消息及数据 1.12月26日-1月1日，Mysteel统计澳洲巴西19港铁矿发运总量2816.0万吨，环比增加52.2万吨。澳洲发运量1890.7万吨，环比减少79.9万吨，其中澳洲发往中国的量1446.0万吨，环比减少176.5万吨。巴西发运量925.3万吨，环比增加132.1万吨。同期，中国47港铁矿石到港总量2826.6万吨，环比增加628.5万吨；中国45港铁矿石到港总量2682.3万吨，环比增加603.2万吨；北方六港铁矿石到港总量为1455.5万吨，环比增加325.1万吨。 2.12月26日-1月1日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1013.8万吨，周环比下降26.4万吨，处于2022年中等偏低水平。 3.据市场消息，河北省秦皇岛市发布重污染天气橙色预警并启动II级应急响应。Mysteel调研了解区域内三家钢厂均烧结限产50%，时间为2023年1月3日开始，预计限产3-5天。由于区域内钢厂均有3-5天的烧结矿库存，若仅限产烧结且限产天数一周以内，则对钢厂高炉生产影响较小。 4.澳大利亚矿业公司Fenix Resources扩大了旗下铁矿旗舰项目Iron Ridge的直接运输矿石（DSO）的现有铁矿套期保值安排。Iron Ridge是西澳大利亚中西部的优质矿床，拥有该州最高品位的铁矿石。该铁矿自2020年12月投产以来，已生产和出口超过200万吨优质铁矿石。该公司将2023年1-6月铁矿石套期保值量扩大至每月5万吨，固定价格为118美元/干吨（173.25澳元）。该公司通过铁矿石掉期安排建立新的铁矿石套期保值，在截至2023年6月的六个月内每月额外增加1.5万吨，并将现有每月3.5万吨的掉期安排延长至2023年6月（含）。 5.1月3日铁矿石远期现货市场活跃度偏弱，平台上仅有2月中期62%计价麦克粉以固定价114.8成交。二级市场中卖家报价积极，少数询盘集中在2月装期的PB粉资源上，据悉市场中出现PB粉以2月指数+1.5附近水平的成交及低价的纽曼块成交。港口市场活跃度出现差异，唐山区域较为活跃，山东区域活跃度则相对弱一些，但是两区域成交均以钢厂补库为主，成交品种多集中在粉矿资源上。双焦双焦一、市场点评供应端，近期蒙煤通关量再度回升，但国内年末煤矿安全检查增多，部分已完成年度保供任务的煤矿减产，虽然疫情高峰过后，煤矿生产有所恢复，但因临近春节假期，后期仍将有煤矿陆续停产，短期焦煤供应依然不宽裕。焦炭供应方面，近日钢厂第一轮提降很快落地，焦企盈利再度收窄，焦化厂生产虽有小幅回升，但独立焦化厂焦炭库存有所减少，而钢厂及港口焦炭库存均有增加，当前整体焦炭库存仍处于同期低位，显示焦炭供应虽有增加却不宽裕。需求端，上周高炉铁水产量略有回升，但钢厂焦炭库存也有明显上升，库存可用天数小幅增加，显示钢厂已有一定的补库，后期进一步补库的空间或不大。焦煤方面，洗煤厂、焦化厂及钢厂近期均有补库，焦煤库存普遍有所回升，预计后期进一步补库的空间不大，且随着焦煤价格走高，近期市场流拍率趋增。综合而言，近期双焦供应均有增量，不过钢厂冬储已进入尾声，后续补库空间已不大，供增需弱格局下，近期双焦走势震荡趋弱。二、消息与数据 1.内蒙古鄂尔多斯市能源局：2022年鄂尔多斯市煤炭销量预计达8.36亿吨，占全国五分之一，同比增加1.16亿吨，增幅达15%。同时，鄂尔多斯交出能源保供亮眼成绩单。该市严格执行煤炭中长期合同制度，动员全市煤炭企业在稳定市场供应中继续发挥表率作用，将原有产能80%、新增产能100%全部纳入协议保供范围。2022年，鄂尔多斯完成电煤中长期合同量6.96亿吨，保障了全国25个省区市和内蒙古10个盟市用煤需求。 2.《山西省空气质量再提升2022-2023年行动计划》近日发布。其中提出，太原及周边“1+30”（“1”为太原，“30”为太原周边的30个县市）大气污染联防联控重点区域不再审批新建焦化项目。《计划》明确，高污染、高耗能的“两高”项目，将受到严格限制。除属于2021年分类处置清单范围内完善手续的“两高”项目外，太原及周边“1＋30”大气污染联防联控重点区域不再审批新建焦化和传统烧结、高炉、转炉等炼铁项目（产能置换项目除外）。对于现有的焦化企业，要求在2023年10月底前全省保留焦化企业全面完成超低排放改造。 3.据中国国家铁路集团有限公司消息，2022年全年国家铁路完成货物发送量39亿吨、同比增长4.7%，其中电煤14.9亿吨、同比增长13%。全年国家铁路完成客运发送量16.1亿人。 4.德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克在接受媒体采访时表示，希望德国东部地区能将淘汰煤炭发电的时间提前至2030年。按照德国当前的计划，最后一批燃煤发电厂将最迟在2038年之前退出电网。此前，德国西部的北莱茵-威斯特法伦州已决定将该计划提前至2030年。哈贝克希望德国东部地区也能效仿。他认为，各联邦州必须以协调一致的方式同意提前退出计划。 5.据南非税务局12月31日公布的2022年11月报告显示，南非出口煤炭518万吨，环比下降5.6%，同比下降11.1%；1-11月累计出口煤炭5847万吨，同比下降0.9%。铜铜 2023.1.4 一、市场点评进入新2023，春节的脚步临近，疫情短期冲击叠加淡季因素，现实需求表现偏弱，元旦期间现货库存+2至11.77万吨，从历年的季节性上来看，累库幅度略超预期。另外12月制造业PMI来看，12月财新制造业PMI 49，略高于预期，但仍处于萎缩区间，美元指数小幅回升，铜价震荡回落。 Reopen环境下的需求预期仍在，当前尚处淡季无法证伪，矿端干扰仍存，但现货已经显著转弱，上行高度受限，涨跌持续性都差，预计铜价维持震荡运行，沪铜指数运行区间64000-67500。二、消息与数据 1、【美联储2月加息25个基点的概率为72.2%】CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为72.2%，加息50个基点的概率为27.8%；到3月累计加息25个基点的概率为12.5%，累计加息50个基点的概率为64.5%，累计加息75个基点的概率为23%。（金十数据） 2、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社） 3、中国12月财新制造业PMI 49，预期48.8，前值49.4。 4、【中色大冶：截至12月27日弘盛铜业生产阴极铜9000余吨】从开始热态试车到完成第一周期阴极铜产出并成功发货，弘盛铜业仅用33天便打通全生产流程并顺利产出阴极铜，远超同行业同时段效益，创造了熔炼炉一个月内完成达产目标70%，吹炼炉半个月完成达产目标80%的生产奇迹。截至12月27日，已完成阳极整形5万余块，生产阴极铜9000余吨，正开足马力向着稳定达产达标昂首前进。（我的钢铁网） 5、【国内市场电解铜库存统计（20230103）】1月3日国内市场电解铜现货库存11.77万吨，较26日增2.14万吨，较29日增2.00万吨；上海库存8.20万吨，较26日增2.14万吨，较29日增8.20万吨；广东库存0.58万吨，较26日增0.52万吨，较29日降0.35万吨；江苏库存1.97万吨，较26日降0.09万吨，较29日增0.04万吨。元旦节假期间，冶炼厂发货有所增加且由于部分加工企业仍在停产放假状态，下游需求仍趋弱，社会库存亦继续增加。（Mysteel）铝铝 2023.1.4 一、市场点评元旦期间，西北电解铝运输状况好转，叠加需求淡季，铝锭+铝棒合计累库7.75万吨，近年春节前累库季节性来看，显著超预期的累库状态，现货贴水报价，现实偏弱，且12月制造业PMI处于萎缩区间，铝大幅下挫。整体来看，Reopen环境下的需求预期仍在，现实需求偏弱，库存开始累积，节后需求尚难证伪，短期震荡偏弱运行，预计沪铝指数节前运行区间（17600-19300）。二、消息与数据 1、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社） 2、【印尼将从6月起禁止铝土矿出口，马来西亚瞄准“供应空白”与中国市场需求】《海峡时报》1月1日消息，在印尼宣布从2023年6月起禁止铝土矿出口之后，作为曾是对华前十大铝土矿供应国的马来西亚有望从中受益。马来西亚天然资源及环境气候变化部长聂纳兹米表示：“如果一个国家（印尼）对铝土矿出口实施禁令，那么全球需求将转移到任何其他能够提供这些资源的国家。在这种情况下，对马来西亚铝土矿的需求会很高，尤其是来自中国的需求。”2019年取消采矿禁令后，马来西亚政府开始实施新的严格规定，并要求展开环境影响评估，导致马来西亚的铝土矿出口进一步萎缩，在2021年只有近22.8万吨。（界面新闻） 3、Mysteel对中国原铝生产企业进行全样本调研，22022年12月中国原铝产量初值346.36万吨，同比增长8.03%，环比增长3.80%；12月平均日产11.17万吨，较11月增加0.05万吨/天（实产天数31天）。12月内蒙古新投仍在释放，四川、广西两地原铝生产企业复产增量逐步体现，贵州则因用电紧张限制当地电解铝企业生产。（Mysteel） 4、2022年12月中国铝棒产量为112.15万吨，环比减少6.39%，同比减少7.81%；2022年12月运行产能1348万吨，环比减少6.19%，同比减少7.03%；2022年12月建成产能3245万吨（剔除部分僵尸产能，实际有效可利用产能2620万吨）。（Mysteel） 5、【规划年产能33万吨贵州元豪铝业正式投产】12月29日，黔西南州元豪投资有限公司煤电铝一体化资源深加工铝合金板带材加工项目产出铝水正式投产。元豪铝业建设规模为年产能33万吨，总占地面积约871亩，预计总投资28亿元。分三阶段建设，其中第一阶段工程达到年产能10万吨，第二阶段工程累计达到年产能16.5万吨，第三阶段工程累计达到年产能33万吨。按本项目远期规划，所生产的铝水用于高端铝型材加工。项目一期投产后，将实现营业收入15亿元，整个项目33万吨达产后，预计年消耗氧化铝量约66万吨。（中电建河北工程）锌锌 2023.1.4 一、市场点评现实需求显著转弱，锌锭库存+0.86至4.8万吨，天津地区现货贴水210元/吨，供给端暂无故事，锌价震荡回落。供给端有所提升，现实需求偏弱，现货库存低位小幅回升，但需求预期转好，且春节后需求尚难证伪，且库存绝对水平依然偏低，预计锌价震荡运行，春节前，沪锌指数运行区间23000-24500。二、消息与数据 1、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社）镍镍 2023.1.4 一、市场点评基本面方面，电镍进口窗口持续关闭，国内库存下降，现货升水坚挺，LME库存小幅增加。正极排产下滑，电池级硫酸镍价格持续下跌。不锈钢排产下降对镍元素需求下降。总体来看，进口亏损，国内现货高升水，不锈钢产量环比下滑，终端需求未见明显起色，但需求预期向好，低库存支撑下预计短期镍价高位震荡。二、消息与数据 1、APNI：2023年印尼镍产业面临的机遇与挑战外媒1月3日消息，印度尼西亚镍矿工人协会 (APNI) 秘书长 Meidy Katrin Lengkey 表示，2023年印尼的镍加工业面临着巨大的机遇和挑战。据他测算，2022年建成的4家湿法冶金厂，2023年将消耗褐铁矿2300万吨/年。印尼预计还将新建6座湿法冶金厂，使湿法冶金厂总数达到10座。因此，工厂对低镍矿的需求已经存在，低镍矿每年需要约 5000 万吨。不仅如此，根据APNI数据，从已经运营的工厂数量、建设阶段、规划等方面来看，共有136家工厂，如果工厂全部开工，预计将消耗4亿多吨镍矿。（上海金属网） 2、格林美：2022年印尼镍资源项目产出产品将于2023年运送回国公司在互动平台表示，考虑到运输经济性以及印尼免税政策等因素，2022年印尼镍资源项目产出产品将于2023年运送回国。（格林美） 3、我国第二大镍钴矿成功产出首批镍钴精矿粉 2022年12月31日，从海拔3400米的夏日哈木镍钴矿传来喜讯，随着第一批镍钴精矿粉的产出，标志着由青海省国家电投黄河上游水电开发有限责任公司负责开发的我国第二大镍钴矿产——夏日哈木镍钴矿采选项目成功完成带负荷联动试车。夏日哈木镍钴矿，是全球近二十年来发现的最大的硫化镍钴矿床，全国排名第二。已探明露天首采区镍金属资源量118万吨，该采选项目设计年产561万吨矿石，配套建设年处理量561万吨、年产镍钴精矿30万吨的选矿厂。（青海日报）不锈钢不锈钢 2023.1.4 一、市场点评不锈钢原料价格坚挺，成本对价格形成支撑，现货利润下滑，产量预期减少，库存连续上涨。短期需求表现清淡，库存偏高，成本支撑不锈钢价格。二、消息与数据 1、1月1日-2日内蒙古铬铁企业接中调通知进行限电降负荷生产，据Mysteel了解，3日该产区的铬铁企业已恢复正常生产水平。内蒙古多数电厂的发电机组检修将在1月15日前结束，在此期间限电的不确定性较大，后续将继续关注该地铬铁企业的生产情况。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-01-04

【能化早评】衰退担忧再起美元大幅走强，油价跌逾4%

内瑞拉原油将重返国际市场。美国将在70美元/桶附近重建战略储备。需求端：欧洲通胀回落美元大幅走强，对于经济衰退的担忧再度上升。国内疫情第一波受冲击城市出行开始复苏，未来有汽油航煤需求释放的预期。库存端：截至12月23日，API原油库存下降130万桶，汽油库存上升51万桶，馏分油库存上升39万桶。截至12月23日，EIA原油库存增加71.8万桶，汽油下降311万桶，精炼油上升133万桶。美国汽油库存降幅超记录。观点：当前油价仍然是供应端减产和需求走弱之间的博弈。供应端在美国页岩油停滞不前背景下，沙特阿联酋等海湾国家掌握了主要灵活产能，俄罗斯的供应或在明年出现70-140万桶/日的减产，美国抛储也接近终点。需求端，海外需求在美国高利率持续下难以增长，但衰退也并未发生。但国内随着疫情的蔓延和政策放松方向的确定性增加，现在面临一个近月预期弱，远月预期强的局面，但70美元/桶的油价低于沙特财政平衡油价，也有美国重建SPR支撑，所以预计很难跌破。在海外衰退未发生叠加国内复苏阶段，仍然看好油价走强，但是疫情的反复将使过程并不顺畅。 PTA/MEG PTA：PTA开工低位，PX坚挺，下游产销有所好转。供应端：当前开工率偏低需求端：下游随着疫情放开预期有所改善，聚酯上涨。观点：短期预期改善，但疫情冲击下春节期间累库或超预期。 MEG：海内外供应开始收缩，关注油化工的边际利润位置。供应端：开工率持续低位，但后续供应端继续减量需要关注油化工的减产力度。需求端：下游随着疫情放开预期有所改善，聚酯上涨。库存端：截至1月3日，华东主港库存为93万吨，累库3万吨。观点：短期需求改善，但终端需求恢复仍不见起色，乙二醇库存较高，或面临较大压力。甲醇甲醇日评：供应端：国内甲醇开工70.9%，环比上周下降0.7%，同比往年同期上升1.8%。西北开工率82.8%较上周下降2.1%，同比往年同期上升0.2%。需求端：MTO开工率环比上周下降4%。甲醛开工率较上周下降1%。二甲醚开工率较上周持平。MTBE开工率较上周下降1%。醋酸开工率较上周下降6%。库存：本周甲醇内陆库存环比上周上升0.4万吨，同比往年同期增加8.4万吨，处于历史高位。港口库存小幅下滑，环比上周减少2.4万吨，同比往年同期减少4.7万吨，处于历史低位。预期：内陆开工维持高位，需求持续疲软。预测05合约震荡走弱。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率88.7%，拉丝排产比例27.1%，纤维料排产比例21.6%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。需求端：塑编较上周持平，PP注塑较上周下降0.65%，BOPP较上周持平，PP管材较上周持平，胶带母卷较上周下降4.36%，PP无纺布较上周上涨0.50%，CPP较上周上涨0.67%。PP下游平均较上周下降0.23%，较去年同期低0.60%。库存：石化聚烯烃库存67.5万吨，较前一工作日累库16.5万吨，同比往年同期上升1.5万吨，处于历史中等水平。预测：需求预期回暖，预测价格震荡回升。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率92.8%，线性排产为39%。海内外价格顺挂，进口窗口打开，预计进口增量。需求端：下游制品平均开工率较上周期下跌0.87%，较去年同期下降9.80%。其中农膜整体开工率较上周期下跌3.07%；PE管材开工率较上周期上涨0.50%；PE包装膜开工率较上周期下跌0.81%；PE中空开工率较上周期下跌0.15%；PE注塑开工率较上周期下跌0.24%；PE拉丝开工率较上周期上涨0.56%。库存：石化聚烯烃库存67.5万吨，较前一工作日累库16.5万吨，同比往年同期上升1.5万吨，处于历史中等水平。预测：需求预期回暖，预测价格震荡回升。 LPG LPG日评供应端：国内主营炼厂开工率76.6%，环比上升2.5%，同比下降1.3%。山东地炼开工率63.6%，环比下降0.6%，同比下降8.9%。沙特阿美公司2022年12月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月涨40美元/吨；丁烷650美元/吨，较上月涨40美元/吨。需求端：PDH开工率74.7%，环比上周下降3%，同比往年同期下降13%。MTBE开工率61.7%，环比上周上升3.2%，同比往年同期上升10.3%。烷基化油开工率40.1%，环比上周下降4%，同比往年同期持平。当前燃料需求持续受疫情压制，旺季不旺。PDH开工回升，提振化工需求好转。库存：港口库存环比减少3.4万吨。企业液化气库容率环比上周上升0.9%。预测：整体供给宽松，需求疲软。预测盘面价格震荡偏弱。 PVC 1、市场情况周二受节日影响，市场需求清淡，早盘询盘偏少，市场一口价多维持高位，盘面递盘价较低，临近中午市场在股指大盘带动下，大宗商品价格全面上涨，然现货成交疲软，市场成交价格提振有限，华东地区电石法五型成交价格重心在6160-6250区间，乙烯法暂维持僵持，预售远期货源为主，现货询盘不多，市场成交一单一谈。 2、市场日评海外印度需求有所回暖，亚洲价格触底反弹，国内出口订单向好。国内市场主要受宏观政策影响，近期房地产和防疫政策利好不断，后市PVC需求预期改善，需求需要到年后验证，后市逐步进入淡季，市场操作空间不大，建议观望。橡胶橡胶日评: 泰国原料胶水价格与杯胶价格均稳定；供应端，国内产区已完全停割，越南产区即将步入减产季；需求端，国内部分城市拥堵指数回升，预期较前期有所好转，关注宏观驱动，预计短期维持震荡走势。纯碱玻璃 1、市场情况纯碱：周二国内纯碱市场整体走势稳中上行，部分企业价格上调，价格重心上移。据了解，天津碱厂恢复正常，中源化学设备正常，江西晶昊恢复，徐州丰成负荷提升，开工重心提升，个别企业近期有减量计划，影响部分产量。企业库存延续低位震荡，西北物流有缓和，个别企业发货提振，其他区域产销基本维持平衡。玻璃：周二全国均价1592元/吨，环比昨日增幅0.51%。沙河市场成交一般，近日大板价格上调，部分小板价格有所松动。华东市场山东区域疫情缓解后出货量增加带动价格上涨，其他区域变化不大，持稳运行。华中市场为促进出货，价格略有上涨，整体产销一般。华南区域市场主流成交价格基本持稳，出货一般。 2、市场日评纯碱供给处于季节性高位，重碱需求相对稳定，轻碱需求季节性走弱，部分下游存放假预期，纯碱价格稳中有涨。房地产政策利好不断，政策保交楼或继续加速，玻璃终端需求有所好转，防疫政策区域科学宽松，后市需求预期继续加强，当前处于疫情大范围扩散阶段，短时内对市场影响较大，建议年前观望，关注疫情发展状况。近期宏观情绪转好但波动较大，玻璃下游进行一轮补库，之后玻璃产销有所回落，库存继续下降，但仍处高位。房地产政策利好不断，政策为房企托底，地产预期有所好转，保交楼或继续加速，后市关注做多机会，当前关注疫情对市场的影响。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-01-04

Mysteel黑色金属例会：2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会内容回顾

中银国际证券全球首席经济学家管涛：强美元周期下中国经济和人民币汇率走势前瞻管涛总结以下四个结论：第一，美联储紧缩已经进入下半场，实体经济冲击即将到来，金融尾部风险有待进一步释放。2023年决定全球资本流动关键仍然是美元走势。大部分时间美元仍然是偏强的走势，年底要看美国经济衰退的程度，还要看美联储货币政策转向的情况。第二，2022年美联储紧缩对中国的溢出影响主要是金融冲击，2023年有可能是“金融+贸易渠道”的双重冲击，2023年中国外贸出口增速减缓是大概率事件，甚至可能出口负增长，有可能外需对经济增长是负贡献。第三，2023年中国经济前景利多和利空因素都很明显，当务之急是更好的统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，全面深化改革开放，突出做好“三稳”工作，推动经济运行整体好转。第四，不确定性是最大的确定性，预案比预测重要。无论是政府部门，还是市场主体，都要做好情景分析、压力测试、拟定应对预案。作为投资者，要对未来的投资回报降低预期，在低增长、高利率、高通胀的背景下，资产价格波动会放大，大家在思想上、措施上要做好准备。 Mysteel2023钢铁年报解读:冬去春来静候花开回顾2022年钢铁市场“需求下行，利润压缩，钢价先跌后稳”。一方面，地产、疫情等因素拖累国内钢铁消费，需求下降速度快于供给调整速度；另一方面，叠加海外加息、地缘政治、能源危机等因素，炼钢原料价格偏坚挺，钢材利润大幅压缩，除一季度外全年大部分时间都有钢厂处于亏损；最后对于2022年价格走势任竹倩将其形容为“急速下跌后低位运行”，全年均价下跌13%，四季度国内钢铁市场预期逐步改善，信心恢复，价格企稳反弹。展望2023年钢铁市场，钢材全年价格均值或进一步下跌，但跌幅收窄、振幅收窄，并作出以下判断：宏观方面，她表示全球通胀逐步转为滞胀，美联储加息周期逐步结束，大宗商品下行压力减轻；西方主要经济体衰退风险增大，出口对于经济增长的贡献将减弱，进一步影响国内需求。国内逐步复苏，预计下半年经济增速或高于上半年，四季度表现或更为明显。钢铁行业方面，钢铁下游消费仍有增长潜力，但供给弹性或将大于需求弹性，生产企业微利状态延续。供应方面：2023年通过生产工艺的改进、电炉企业占比的提升，钢铁行业对铁矿的依存度继续下降，预估铁水产量或下降1000万吨左右；同时粗钢产量受低碳发展以及效益影响，将持续处于收缩状态，预计全年粗钢产量小幅下降600万吨。需求方面：2023年海外衰退风险加剧，在外需不确定性变化的情况下，2023 年将形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力。总体来看，2023年原料价格重心下降，铁矿石均价约95美金，煤炭供应有所缓解价格也有一定下降，钢价随之有所下跌，全年价格同比降幅缩减至约5%，且价格振幅压缩。对于一季度来说，同比消费有增长，但供给维持高位，建议保持谨慎态度。高度关注地产和钢铁生产相关政策的发布节点，行政减产概率不大，但环保类限产依然存在。中央对于稳经济的态度坚决，可能会有超预期的政策发布，钢价也有超预期运行的可能性。国家发改委价格监测中心主任卢延纯：进一步发挥好我国价格报告机构的市场预期引导作用首先要充分发挥市场决定作用。市场决定资源配置成为市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。建设社会主义市场经济体制也必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多的问题，目的就是让市场在所有能够发挥作用的领域都充分发挥作用，实现资源配置效益最优、效率最高。其次，要更好发挥政府作用。要坚持发挥社会主义制度的优越性，政府必须当好“守夜人”，有效弥补市场失灵。在市场价格难以有效形成或出现异常波动时，发挥政府“有形之手”的作用，综合运用经济、法律和必要的行政手段，实施价格调控和监管。第三，充分发挥价格杠杆作用，不断增强市场发现价格、形成价格的功能，避免市场价格扭曲，让价格规律充分发挥作用。第四，强化价格监测，发挥在有效市场和有为政府之间的价格信息桥梁作用。这几年在民生商品和大宗商品市场，国家发改委保供稳价任务繁重，挑战艰巨，压力不减。2017年发生的“气荒”以及此后每个供暖季的天然气保供稳价工作，这几年猪肉价格的波动剧烈，去年的铁矿石和煤炭价格异常，都以其鲜明的特色，考验着“看得见的手”的智慧。通过监测市场价格、研判价格走势、发布价格信息，既引导市场预期，发挥市场机制作用，促进充分竞争、激发主体活力，又为政府调控提供决策参考。第五是进一步发挥好我国价格报告机构的市场预期引导作用。从铁矿石等大宗商品价格的形成看，价格报告机构将扮演越来越重要的角色，是一个国家提升价格话语权和市场影响力的重要途径。近十年来以上海钢联为代表我国价格报告机构快速发展，结合国内优势品种，在相当多的品种上取得了价格突破。例如，进口铁矿石采用混合定价，就包括上海钢联的铁矿石价格指数，可以说，这标志着我国价格报告机构在话语权上取得了突破，成绩来之不易，需要继续总结经验，希望未来在更多的商品上取得突破。我国价格报告机构应该重点发展以国内市场为基础得出的估价或价格指数，以国内影响国际，提升市场影响力，这也是增强大宗商品供应链产业链韧性的重要举措。中国社会科学院经济研究所所长黄群慧：高度重视阻滞中国式现代化进程的三大风险预测未来中国现代化进程中将会有两个明显变化：三次产业结构的变化。到2050年，第一产业占比略微下降，第二产业占比降至26%左右，第三产业占比增至69%左右；需求结构的变化。到2050年，消费占比将大幅提升至79%左右，投资占比则降至25%左右，净出口占比由正转负至-3.6%左右。要高度重视阻滞中国式现代化进程的三大风险，即经济全球化受阻带来的创新乏力风险，重大突发性公共事件带来的经济衰退风险，重大国际政治冲突和全球危机带来的极端环境风险。要通过大力发展实体经济来夯实中国式现代化发展过程中的物质基础。具体包括“两个深度融合”：一是以先进制造业和现代服务业深度融合实现制造业高端化、智能化和绿色化。不断提高产业链、供应链现代化水平，实施产业基础再造、重大技术装备攻关、专精特新企业发展三大工程。二是以“新基建”促进数字经济与实体经济深度融合。在新能源汽车充电桩、高铁轨道交通等七大新型基础设施建设领域，推进数字经济和实体经济深入融合。中国机械工业联合会执行副会长罗俊杰：当前机械工业经济运行形势及趋势预判 2022年全年机械工业有望实现平稳增长，工业增加值、营业收入增速预计约4.5%和5.5%，实现利润总额与上年持平，进出口贸易总体保持稳定。展望2023年，一方面，国内外经济形势错综复杂，国际来看全球经济增速放缓、经济活动萎缩、市场需求减弱，机械工业外贸出口不确定性压力将加大；国内经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，2023年经济运行有望总体回升。另一方面，中央经济工作会议定调2023年经济工作，从宏观层面和政策层面为2023年机械工业稳增长提供有力支撑，一定程度上提振了行业信心，但同时要关注需求侧、供给侧存在的多重不确定性因素以及疫情的影响。在国际市场不出现大幅下滑、国内疫情得到较好防控的情况下，行业表现会强于今年，保守预计2023年机械工业主要经济指标增幅在5%左右。亿翰智库首席研究员张化东：预计2023年房地产市场呈现“阴跌+脉冲式”行情 2022年房地产市场最大的特点是“刚需刚改”型市场。刚需型市场属于消耗型市场，已购房的居民不再是刚需，而且中短期也不能转化为改善型需求。展望2023年，地产将依然是刚需型市场，购房群体不会发生根本性变化。仅少数城市存在套利型需求，大多数城市二手房市场的套利空间越来越小，吸引力不足以引导改善需求大规模入场。“刚需刚改”的购房群体不会因政策调整而长时间推迟购房。而需求是否入场已经不在于行业本身，在于地产之外的因素，譬如经济恢复情况、收入预期、就业情况和疫情发展状况等等。总体来看，2023年房地产市场将呈现“阴跌+脉冲式”行情，需求释放具有连续性，市场下行，刚需刚改需求的绝对量将决定房地产市场成交量。预计未来3-5年地产新房成交量维持14亿平方米中枢；预计2023年新开工降幅在5%-10%之间；开发投资延续负增长，预计2023年下降5%左右。敦和资管首席经济学家徐小庆：2023年宏观经济和大类资产展望从海外环境来看，在过去两年，市场有一种比较流行的共识，即主要是长期的资本开支的不足，再叠加地缘战争，市场总体走势非常像70年代滞胀环境下商品显著跑赢股票的的情形，但实际只有原油呈现出了相对较强的走势。美国的货币增速现已经掉到了历史均值以下，未来一年美国的通胀下行的风险远远高于上行风险，美联储现在对于未来的通胀预期再次出现误判，就像两年前未意识到美国的通胀上升速度如此之快。对于2023年的美国经济而言，一个重要因素是财政收缩，目前国会处分裂状态，参众两院分别由两党把持，从历史上来讲，这种分裂状态对美国财政政策的影响最大。从国内环境来看，徐小庆认为2023年中国高收入省份地产销售会有一个弱反弹，中低收入省份的地产销售很可能会继续下滑，合计来看全国地产销售相对于今年仍会小幅下降6%。相对而言，对2023年内需最乐观的部分可能是消费，随着疫情因素的消退，支出端的增加可能会相对较快一些。出口方面，2023年大环境是不利的，毕竟美国经济在放缓，中国出口要维持正增长十分困难，但是中国的出口结构正呈现多元化趋势。中国在东盟和金砖四国的出口占比已经接近1/4，而对欧美的出口总和占比仅30%。这个出口结构的变化使得中国的出口比过去要有韧性，相对于美国经济的放缓，2023年东南亚地区的经济增长可能会继续恢复。对于黑色金属，徐小庆提出一个相对中性的看法，它的价格处在距离成本不远的位置；从需求角度来讲，没有较大的向上弹性空间，这当中可能就变成了一个市场，要根据市场的情绪自己去博弈。 Mysteel钢材首席分析师汪建华：至阴则阳的2023年钢铁市场展望2023年钢铁市场，汪建华用了“至阴则阳”来形容。2023年黑色金属市场运行核心逻辑：一、疫情防控和房地产政策优化调整；二、海外的滞胀、衰退；三、主动去库到被动去库周期的切换。他表示，预计2023年全球制造业PMI仍将在收缩区间运行一段时间。随着流动性的进一步收紧，美国消费、经济活动受到的制约性一定会进一步加强，将进入到去库的阶段。而从中国经济社会发展目标的角度来讲，2023年经济增长5%的目标还是要努力去争取的，不排除5-5.5%的实际增长。从传统的三架马车的角度来看，要想达到5%的增长，是需要进一步赋能的，这种赋能可能来自于政府和企业的加杠杆，尤其是要提振民营企业的信心。基建仍然是经济高质量发展的重要基石支撑之一，2023年基建投资或增长7.4%左右。房地产方面，2023年新开工或下降3-5%，销售或下降5-8%。社零消费方面，尽管国家今年特别提到要着力提振内需，但基于疫情一波三折的影响，仍然会对2023年消费产生阶段性的影响，预计2023年社零消费增长6.2%。供需方面，2023年我国钢材出口会有一个比较明显的减量，国内消费可能会微幅增长，而钢铁供给会适配性小幅增长。对于库存，今年11月份钢铁行业存货同比下降10.6%，产成品同比仅增长0.9%，这么低的库存存货表现，为这轮钢价的反弹奠定了基础。原燃料方面，2023年原燃料价格重心大概率是要进一步下移，铁矿石均价回落至108美金左右，废钢均价3100左右，焦煤均价2400以下，焦炭均价2700左右。 2023年黑色价格的重心还要下移，但是波幅会收窄。除了“至阴则阳”，还将“有底无高”，2023年钢价有阶段性反弹，但高点相对于2022年钢材均价，上升没有太大的空间。最后，汪建华对2023年提出策略建议——“2035”：“2”是“两全其美”，不仅要追求高质量发展，还要追求量的相对值的提高（市场占有率的提升）；“0”就是零容忍，对违规的零容忍，要放开先进产能去生产；“3”是三个结合，内外结合（双循环），专业化和多元化的结合，产融结合；“5”是五个重点，产业链安全、风险防控（金融工具），双碳目标驱动，极致效率提升，以及共同富裕的引领。

我的钢铁网2023-01-03

2023年1月3日申银万国期货每日收盘评论

增。 04 金属【贵金属】贵金属：美元计价金银再度破位上行，不过由于人民币走强，近期贵金属区间震荡，底部有所抬升。本轮美联储加息周期步入尾声，尽管短期美联储仍将维持鹰派姿态，但明年能否达成其终端利率5%之上，并维持2023年不降息的预期存疑。近期美国经济数据仍然维持韧性，给予贵金属一定阻力。随着市场转向押注美联储未来的政策转向，贵金属整体或延续震荡走强，美元影响力减弱以及滞胀环境下，看好长周期表现。【铜】铜：日间铜价收低，总体延续区间波动，市场关注12月份美联储会议纪要和周末的非农就业数据。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素，美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转，汽车可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。铜价中期可能震荡整理，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价走低，现货表现宽裕。美元高利率依旧制约锌价上方空间，美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价大幅下跌。下游需求淡季特征明显，铝锭库存逐步累积。产业上，1月03日国内电解铝社会库存55.9万吨，大幅垒库6.9万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，四川、广西产能虽然修复，但贵州省内限电，电解铝企业或面临进一步减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需淡季偏弱，库存累积明显，建议逢高抛空为主。【镍】镍：镍价承压走弱。市场消息称印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计或延期2年，同时俄镍计划23年减产10%左右。目前海外纯镍进口亏损未变，国内电解镍供应不宽裕，但近期纯镍需求相对偏弱，库存水平相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域，下游市场备库意愿较弱，下游观望情绪重，不锈钢库存已逐步累积，终端消费趋淡后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后再承压走势。【锡】锡：锡价探低回升。目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口窗口再打开但预期盈利有限，前期进口锡到港已经兑现，锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定，锡精矿加工费持平，云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳，12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，企业节前刚性备货，但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后或再承压走势。【工业硅】工业硅：今日SI2308合约偏弱震荡，终收17770元/吨。现货市场弱势延续，当前华东553通氧工业硅价格在18350元/吨。供应方面，枯水期叠加春节影响、西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工回升，工业硅产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格回落明显，企业采购工业硅显现压价情绪；铝合金价格持稳，春节临近企业开工下滑，采购以按需为主；有机硅行业利润仍未走出倒挂格局，对工业硅的采购需求延续弱势。综合来看，下游需求仍显疲态，市场库存消化缓慢，硅价上方压力仍存，关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日延续反弹势头。一方面由于国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，织厂和贸易商节前补库棉纱，提振国内棉价；另一方面，2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息。不过目前节前补库基本告一段落，春节放假将迎来消费淡季，国内终端需求短期预计难有明显的改善，继续向上也面临较大的套保压力，短期持续上行空间预计有限，偏强震荡为主。中期来看，国内随着公检速度加快，供应压力不断增加，一季度棉价仍有下行压力。【白糖】白糖：国内糖价继续震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在5710元/吨，云南南华报价上调10元在5690元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR305可以逢回调后买入。【生猪】生猪：现货疲弱，生猪期货出现低开。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价15.31元/公斤，比上一日下跌0.57元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。【苹果】苹果：市场继续预期消费改善，苹果期货全天大涨。根据我的农产品网统计，截至12月29日，本周全国冷库单周出库量11.28万吨，相比去年同期减少50.78%，春节节日提振效果有限。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。【油脂】油脂：回落后再度反弹，市场预期需求好转，菜油主力偏弱，进口菜籽盘面榨利再度出现。印尼下调DMO出口比例，预计每月出口减少50-80万吨左右。马来西亚和印尼棕榈油处于减产周期，两国棕榈油总库存低于均值水平。国内油脂底部明显，关注后期成交和提货情况，尝试逢低做多，中长期关注菜豆油价差逢高做缩小，毕竟春节后菜油消费将失去收储支撑。【豆菜粕】豆菜粕：高开后回落，市场再度担忧南美天气问题，未来巴西南里奥格兰德州和阿根廷中部地区降雨再度偏少，一些机构也下调南里奥格兰德州产量。巴西大豆播种基本完毕，阿根廷播种进度在70%以上，通常1月开始天气显得更为重要，毕竟那时处于关键生长阶段。节前豆粕累库至55.35万吨，表观消费小幅增加至153万吨，下游反应现阶段豆粕提货需求仍在，后期国内豆粕累库幅度可能有限，单边受外盘影响，依然偏强。

申银万国期货2023-01-03

汪建华：1月钢市或震荡偏弱运行

弹至867.5的高点，或现货从79.4美元反弹到117.3美元，接近2022年的均价水平，正如我们前期所说，不排除反弹到120附近。但这个价格，毫无疑问，对2023年来讲，都是相对高位区间，绝对会抑制钢厂采购，甚至对前期低价采购资源，也可以选择性卖出保值。另一方面，1月原燃料也明显地进入有价无市的阶段了，没有买盘就没有驱动价格上涨的动力。再有，无论是从这一轮原燃料和成材的涨幅来说，还是从上下游企业盈利的表现来讲，钢厂打压原燃料价格，是迟早的问题，焦炭价格已开启了下跌周期。所以，1月原燃料价格大概率会弱势回调，必定会对后期钢价的表现形成压力，尽管从短期而言，钢厂亏损幅度在加大，亏损面也在扩大，而且一些钢厂自己不得不被动囤货。所以，月初钢厂还会通过提高出厂价格来尝试转嫁成本上升的压力，也算是给自己的库存抬抬轿子，进而也对现货市场形成一定的影响，但这种拉涨，对现货市场而言有害无益。总之，1月钢铁市场，月初钢厂仍会通过涨价转嫁成本压力，但强预期的故事在基本面的对照下必将褪去一些成色，而基本面的压力显现和加大，从居安思危的角度看，规避波动风险的操作或成为主流，钢价或处于震荡偏弱运行态势。从操作的角度看，如果不保值，节前要尽量出清现货，一些有明显的套利机会的区域（现货价格明显低于盘面），仍可以选择套利操作模式（逢低买入现货，在盘面逢高卖出保值），对于有协议量的贸易商而言，也可以选择对1月甚至2月资源或其中部分锁定利润的操作模式，一些没有现货交易的市场的钢厂则可以逢高在盘面卖出现货，通过交割获取流动性，也取得减轻对区域市场后市压力的效果，不管如何操作，操作模式都要具有一定的灵活性。最后，衷心祝愿大家新年吉祥！业绩兔飞猛进！风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联汪建华， 18621383018）

我的钢铁网2023-01-03

Mysteel：工程机械原材料周报（12.23-12.30）

弱一定程度缓解美联储继续激进加息路径，美元指数短期维持下行态势；叠加目前国内社库维持低位格局，虽本周盘面回吐涨幅，但下方仍有支撑，但由于目前短期疫情冲击，终端需求表现疲软，盘面上涨动力亦不足，整体供需两弱局面难有改善，预计维持窄幅震荡为主。四、机械行业动态热点信息一览 1.三一郴州智能制造产业园竣工，预计年产值110亿元 12月26日，三一重能郴州智能制造产业园竣工、首批50万千瓦风电项目开工仪式召开。郴州市委书记吴巨培，三一集团总裁、董事唐修国共同为新厂房揭幕。郴州市委副书记、代市长阚保勇主持仪式。据介绍，三一重能郴州智能制造产业园占地450多亩，主要建设主机、轮毂、塔筒3条生产线，通过建设智能风机总装智慧工厂、塔筒工厂、自动化立库、现代物流中心等，打造全球领先的风电智能制造产业园。本次竣工投产的主机厂房共3.2万平方米，包括钢结构厂房2栋、综合楼1栋，年产主机1000套。主机厂房结构形式为门式钢架，宿舍及办公楼采用SPCS框架剪力墙结构，大大缩短了建造的工期。园区全部投产后年产值将达110亿元，创造税收6000万元，提供就业岗位400个以上。项目预计2023年6月整体交付使用。

我的钢铁网2023-01-02

Mysteel：船原材料周报（12.23-12.30）

弱一定程度缓解美联储继续激进加息路径，美元指数短期维持下行态势；叠加目前国内社库维持低位格局，虽本周盘面回吐涨幅，但下方仍有支撑，但由于目前短期疫情冲击，终端需求表现疲软，盘面上涨动力亦不足，整体供需两弱局面难有改善，预计维持窄幅震荡为主。四、船舶行业动态热点信息一览 1.中国信保承保广船国际4艘绿色环保高端客滚船近期，中国出口信用保险公司为广船国际有限公司承建的地中海航运公司4艘1500客/3100米车道高端客滚船项目出具出口买方信用保险保单。该项目由中国进出口银行和一家欧资银行组成的国际银团提供贷款。据了解，2021年11月地中海航运集团（MSC）旗下的客运业务板块与广船国际签订了4艘1500客/3100米车道的环保型豪华客滚船的建造合同。该项目是广船国际为船东量身打造的又一新型绿色环保高端客滚船，该船设计紧跟时代需求，充分考虑疫情防控和绿色环保新趋势，预计将于2024-2026年交付，交付后将由MSC地中海邮轮姊妹品牌GNV公司在欧洲开展运营。该船船长218米，型宽29.6 米，车道长度达3100米，服务航速为25节。船上共有299间舱室，公共区域面积约5000平米，可容纳1500名乘客，配备多个主题餐厅、酒吧、休息室、儿童娱乐区等休闲娱乐场所，内部装潢堪比豪华邮轮。四机双桨的“豪华配置”可为该船带来强劲动力，服务航速达25节，采取世界领先的减振降噪和减摇技术，在保证航行平稳舒适的同时，大大缩短航程时间。该系列船1、2号船将配置SCR系统、废热回收系统等节能减排装置，3、4号船将采用LNG双燃料动力推进。项目船舶设计充分考虑疫情防控和绿色环保新趋势，是国内建造的首批满足“BIOSAFE(生物安全船级)”要求的豪华客滚船，同时满足国际海事组织TierⅢ排放要求，部分船舶采用LNG双燃料动力设计。 “BIOSAFE”入级符号是意大利船级社适应全球疫情防控常态化趋势新增的附加船级符号，取得这一入级符号代表着船舶已具备高于强制性标准的预防和控制船上传染病传播感染的能力。 2.外高桥造船国产大型邮轮二号船舾装工程开工仪式现场，总装二部对H1509船的开工准备情况及工作进展进行详细汇报。 12月29日，国产大型邮轮二号船H1509项目分段舾装开工建造。公司副总经理周琦、总经理助理陈剑威及相关部门负责人参加开工仪式。周琦对相关部门在邮轮建造过程中付出的努力和取得的成果表示肯定。他指出，项目团队要在保证安全的情况下有序开展施工，并将首制船的成功经验运用到H1509项目中。他强调，各相关部门要继续通力合作，有效调配各项资源，实现降本增效，努力将疫情耽误的进度尽快追赶回来，不断提升邮轮建造核心竞争力。下阶段，项目团队要以实现首制船圆满交付和H1509船高质量建造的双目标为导向，迎接疫情政策和国际形势变化带来的邮轮产业发展新契机，助力国内邮轮产业的长足发展。如需船舶行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-01-02

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