期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

分析人士：市场关注点在宏观政策
 go
关板块受到资金青睐，而其他板块需要等待经济数据进一步向好才能迎来趋势行情。她认为，相对股市，当下债市的确定性较高，资金正在积极流入。11月中旬以来，国债期货开启新一轮涨势，驱动并非来自基本面，而是来自资金面。11月地方再融资债券陆续发行，供给集中放量担忧一度影响市场。当月央行净买入国债2000亿元，并开展买断式逆回购8000亿元，叠加流动性宽松预期升温，机构“抢跑”，长端和超长端收益率补跌。11月29日同业存款利率自律管理倡议发布，进一步约束并下调同业存款利率，同业存款利率快速下行，带动短端利率走低，突显债券配置价值。12月中央政治局会议预告超常规的逆周期调节，对债市形成新的利多，意味着2025年国债收益率的下行空间被打开。从经济基本面角度来看，李彦森认为，宽松政策支持国内经济修复，通缩风险有所缓和，但11月下旬以来恢复速度放慢。消费好转、基建持稳，继续观察地产表现，政策落地和总需求改善节奏仍是焦点。从预期转向现实，基本面支撑暂时减弱，但政策预期再起，且后续还有中央经济工作会议召开，短期基本面对股市并无明显利空效应。债市逻辑有所不同，“资产荒”背景下，更多的是交易货币政策适度宽松和海外风险，利空效应并不明显。展望后市，李彦森认为，经济温和修复，且政策预期强烈，股市整体将呈震荡上行走势。风险在需求端，扩内需政策能否完全对冲外需走弱是主要变量。债市焦点在货币政策适度宽松和“资产荒”方面，名义增长加速有限，但带来的利空影响不大，需要关注债券供给集中放量可能导致的价格阶段性调整。刘晓艺认为，国内经济结构发生变化，传统的经济刺激手段实施的可能性不大，经济修复较为温和，股市的上行注定有波折，指数重心缓慢抬升是大概率事件。财政政策加码，货币调控提高精准度，加强与财政政策配合，以降低实体融资成本、促进信用重回扩张区间。外部环境方面，预计2025年上半年美联储继续降息，而特朗普关于推升通胀的相关政策在2025年下半年落地的可能性较大。对中国央行来说，无论从拉动内需急迫性考虑，还是从外部流动性环境变化考虑，2024年年底到2025年年初都是货币宽松的极佳窗口期，不排除2024年12月中旬美联储议息会议后国内央行大幅降息的可能。鉴于此，年底前债市有望延续偏强势头。来源：期货日报网
期货日报网2024-12-11
债市整体有支撑
 go
降温，市场关注点重回基本面。近期公布的经济数据显示，国内经济回升向好，但复苏基础仍不牢固，同时市场对政策的预期趋于谨慎。此外，市场对此前央行行长提到的“年底仍有一次降准”的预期在升温，支撑债市走强，10年期债券收益率跌破2.0%关口，期债市场再创新高。 PMI数据印证国内经济向好趋势，但内需仍偏弱，政策仍需发力。从PMI数据看，11月制造业扩张步伐小幅加快，从9月份开始连续3个月表现出恢复向好态势。制造业PMI“三连涨”预示四季度国内经济走出年内低点的可能性大幅增加。在政策持续发力、加力，外部不确定性加剧的背景下，连续3个月回升的制造业PMI映射出两大现象：第一，在美国加征关税正式落地前，新一轮“抢出口”现象已开始浮现，11月新出口订单指数环比上升也印证了这一点。生产指数和新订单指数均有所回升，且新订单指数的回升幅度大于生产指数，两者的剪刀差在今年7月后第一次出现收敛，显示制造业供需关系进一步改善。第二，供给强、需求弱的“天平”正在重新校准。11月制造业PMI的进一步上升离不开产需两端的共同拉动，但不同于以往的是，这一次需求端的拉动力度更大。但昨日公布的CPI环比超预期下降，核心服务项下行明显，说明当前国内需求依旧偏弱，货币政策仍需发力。整体看，受一揽子存量政策和增量政策进一步落地显效的影响，国内经济回升向好势头不断巩固，但政策仍需加码提振内需。重点关注中央政治局会议和中央经济工作会议的预期引导。在12月8日，中央政治局会议召开，指出明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从历史经验看，中央经济工作会议的部署更加具体和深入，覆盖的领域也更加广泛。需要注意的是，中央经济工作会议的主要任务是分析当前经济形势，并定调下一年的经济方向。而全年经济增长目标和赤字率安排是由全国两会的政府工作报告确定。因此可以说，中央政治局会议是先导，中央经济工作会议定方向，政府工作报告是具体规划。考虑外部环境的不确定性增加，且近期官媒也在财政、内需等方面频频吹风，预计重要会议会突出明年外部环境的复杂性，强调内需不足的挑战，整体思路侧重于结构性。具体政策上，预计财政政策更加积极，多措并举降低地方政府负担，包括新增地方专项债额度化债、专项债审批权下放、专项债用于项目资本金和用途拓宽，以进一步激发地方政府积极性。赤字率和特别国债方面会有积极的预期引导。货币政策总基调变化不大，实际方向仍是稳中偏松，关注通胀和汇率方面是否有突破性提法。内需抓手上，预计会明确“提量+扩面”；对结构性问题和供求缺口问题，继续“向创新要出路，向转型要空间”；房地产继续“止跌回稳”，资本市场表态预计偏积极。关注降准窗口期以及降息预期的升温。央行此前多次预告年内再降准，降准是彰显稳增长态度、维护政策公信力的体现之一。另外，降准也有稳预期、稳资本市场、为明年信贷“开门红”提供支持的作用。预计月底之前降准将落地。今年以来，央行数次通过降准、公开市场操作、买断式逆回购、国债净买入等方式彰显支持性货币政策立场，但综合到期量、结构性工具、财政存款等回笼因素后，资金投放总量并不算大。根据今年前11个月的公开数据，央行累计净投放约600亿元。年内还有近1.5万亿元的MLF到期，结构性工具也可能继续净回笼，叠加年底信贷投放等消耗超储扰动，综合估算降准带来的净资金投放有限，资金利率下行空间不大。此外，今年买断式逆回购和国债买卖两大货币政策新工具带来的资金增量已达2万亿元，体量上与降准已不相上下。降息层面，近期市场“抢跑”带动10年期国债收益率下破2.0%，一定程度上也在反映降息预期。叠加最新公布的通胀数据显示内需偏弱，确实需要通过降低实际利率以提振需求。但是短期而言降息恐难落地。首先，10月份存贷款降息刚刚落地，银行需要经历一段调整期，且息差压力较大。其次，近期基本面出现一定改善迹象，PMI已经连续两个月位于扩张区间，央行可能会继续观察政策效果，再决定运用降息工具的时间。最后，受地缘事件及特朗普政策预期扰动，近日外汇市场波动整体较大，美元指数维持震荡，人民币汇率持续承压。关税担忧下，美元兑人民币1年期隐含波动率创历史新高，降息仍然面临汇率全年收官等制约。综上，在国内经济回升向好态势仍需巩固，政策转向信号明确，财政和货币政策加强逆周期调节，货币政策大概率处于宽松周期等影响下，债市整体有支撑。但由于国内重磅会议的召开，预计债市波动将明显加大。当前依旧处于宽松周期，短债的支撑更强，因此建议投资者关注做陡曲线策略，即多短期国债，空长期国债。（作者单位：新湖期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-10
期债警惕高位回调风险
 go
际变化值得警惕。流动性方面，消息面、经济数据以及一些监管行为决定了最近一轮债市上行的期现结构和曲线变动，但归根结底，导致收益率曲线整体下移的主要因素是流动性。从11月央行的公开市场操作情况看，8000亿元买断式逆回购、2000亿元国债净买入以及9000亿元MLF续作，再加上前期持续的周度大额净投放和12月很大概率落地的降准，不论是现实还是预期，资金层面都是十分宽松的。但随着央行通过逆回购持续回笼资金，可以看到上周以来资金利率中枢开始上行。考虑到上周五恰逢资金跨月时点，月初资金价格较月末不降反升，说明流动性正在边际收敛。从预期层面看，11月以来人民帀汇率承压，但国内市场反映有限。这并不意味着国内资产与汇率脱敏了，而是当前许多投资者认为主动贬值也是一种对冲外部风险的手段，是央行有意为之。而未来汇率是否会再度对货币政策形成制约需要关注两个方面，一是未来国内的政策从力度到实际效果能否承接市场的期待，二是FOMC的议息决议的情况，倘若美联储继续降息，短期流动性压力会相对偏小。经济预期的趋同同样有两个迹象，一是市场对数据的敏感性在逐步减弱，二是官方媒体进行预期管理后市场认知会逐渐趋于一致。以11月PMI数据为例，从总量层面看，11月制造业PMI较前值上行0.2个百分点，从结构层面看，喜忧皆有，比如生产指数和新订单指数代表的供需两端双双走强，中小企业指数有所改善，但库存和价格指数进一步回落。总体看，笔者认为市场已经习惯了结构性的数据，理解了经济复苏阶段需要的工作量和时间。另外，上周三新华社发文谈经济增速，提到“速度再快一点，非不能也，而不为也”。市场对此的解读一方面是对年内增长目标完成情况的自洽，另一方面则据此下调了对年底中央经济工作会议的政策预期。图为资金利率上行（单位：%）舆情方面较为平淡。从上周的市场走势可以看出，上周一债市全线上涨是计价上上周末落地的《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》，上周三的调整反映了对经济增速的预期，长端利率再次大幅下行，但短端相对克制。也就是说，市场行情更多是处于一种无序波动中。从当前债市情况看，空头蠢蠢欲动，但“逆风”条件有限，多头得势，但恐高心理越来越强。反映到盘面上，正如上周五的日内走势一样，一有风吹草动就会引起市场“应激”式的跳跃，但回归理性后，多空双方均表现得较为谨慎。（作者单位：南华期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-09
地缘政治风险缓和黄金盘面震荡走弱
 go
末，随着地缘政治风险的缓解和市场对美国经济数据的反应，黄金价格出现回调。具体来看，上周黄金价格在周初大幅上涨，最高触及2715美元/盎司，但随后在周中和周末逐渐回落，最终收于2643美元/盎司，周跌幅为2.7%”。美国经济数据表现尚可，三季度 GDP 修正值 2.8%，符合预期和初值，消费支出从 3.7%修正至 3.5%，略低于预期，但仍然是经济增长的主要贡献来源。10 月美国核心 PCE 同比从 2.7%反弹至2.8%，环比维持在 0.3%，均符合预期，个人支出环比增长0.4%，前值0.5%修正为0.6%，预期0.3%。美国大选落地后，不确定性的减少提振了消费者信心指数，使得短期经济仍在扩张，且通胀压力升温，市场预期 12 月仍有可能降息，但远期的降息空间受到限制。美联储 11 月利率会议纪要显示将会以渐进式的方式降息，通胀开始反弹后，美联储内部的分歧也在增加。短期内，黄金价格仍有进一步回调的空间。地缘政治风险的缓解和美国经济数据的稳健表现，使得市场避险情绪减弱，黄金作为避险资产的需求下降。然而，从中长期来看，黄金仍具有较好的投资价值。美联储降息周期的开启、全球经济的不确定性以及地缘政治风险的持续存在，都将对黄金价格形成支撑。来源：期货日报网
期货日报网2024-12-06
【黑色早评】焦煤库存持续增加，价格仍未止跌
 go
地缘政治及特朗普交易双重影响，虽然美国经济数据尚可，但欧洲经济持续转差，不过11月全球制造业PMI回到50分位线，整体商品情绪依然偏弱。进出口方面，昨日印度钢价继续回落，国外其它地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期建材供应有所减少，但板材供应表现回升，品种需求依然分化，且钢材厂库、社库继续去化，总库存延续下降。不过，随着国内宏观及商品情绪有所回落，短期钢价走势延续震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中提到，采购项目或者采购包中包含多种产品，供应商提供的符合本国产品标准的产品成本之和占该供应商提供产品的成本总和80%以上的，对该供应商提供的产品整体给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。 2.中钢协：11月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2091万吨，平均日产209.1万吨，日产环比增长0.5%。11月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1315万吨，环比上一旬减少240万吨，下降15.4%；比年初增加79万吨，增长6.4%。 3.本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存96.13万吨，周环比减少2.8万吨，较去年同期减少24.44%。 4.作为伊朗最大的长材供应商和唯一的铁路轨道生产商，伊斯法罕钢铁公司（ESCO）继续专注于满足国内市场需求，并积极参与国家铁路网络的扩展。公司已准备好为多个关键项目提供大量铁路轨道产品。根据ESCO内销和市场营销负责人阿米尔·侯赛因·扎卡里（Amir Hossein Zakari）的介绍，ESCO将为多个在建铁路项目生产30000吨60E1型轨道（R260等级）。这些轨道将用于伊朗境内的多个铁路线路建设。据悉，ESCO年产钢材可达360万吨，生产各类长材产品约250万吨，涵盖螺纹钢、线材、工字钢、铁路轨道等。 5.今年前10个月，我国机械工业增加值同比增长5.5%。在产销方面，中国机械工业联合会重点监测的122种机械产品中，有72种产品产量增长，占比达到59%，整体好于上年水平。 6.5日全国建材成交依然较差，市场交投冷清，刚需和期现投机都不好，低价少量成交，全天整体成交量较前一日继续减少。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-12-06
股市单边行情难现
 go
力依然不容忽视，这是因为市场预期与实体经济数据、企业盈利能力转换过程中存在不确定性。国内经济数据显露积极迹象，如11月制造业采购经理指数（PMI）达到50.3%，创7个月来的新高，且连续3个月环比上升，连续两个月运行在扩张区间，同时生产、新订单和新出口订单等细分项均有回升。不过，数据也显示出结构性问题。特别是出厂价格大幅下降和就业人员小幅回落，表明供需虽有恢复，但价格机制仍面临挑战，而这不利于企业盈利水平的修复。此外，外部环境也存在不确定性。特朗普强调高关税政策，特别是11月末，他表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税，并计划对中国商品额外征收10%的关税。这一消息对我国出口导向型企业而言无疑是个挑战。若该政策在明年1月特朗普上任后实施，国内经常账户将面临一定压力，对A股市场流动性也将产生负面影响。与此同时，美国的“二次通胀”趋势也不容小觑。这一趋势可能导致美债收益率维持在较高区间，而中债收益率持续走低，中美利差的扩大令人民币承压，进而对人民币定价资产形成压制。上述因素共同作用，使得A股市场难以形成单边上涨格局，更多呈现区间震荡特点。展望后市，A股仍将宽幅波动。下方支撑力量主要来自政府连续出台的政策措施。运行中枢能否上移，需要关注市场预期向现实数据转化的情况，特别是关注那些能够反映实体经济活力和企业盈利能力的关键指标。同时，还需要关注国内外政策环境的变化。在结构选择方面，沪深300与中证500期指、沪深300与中证1000期指的大小盘比价处于今年3月以来的低位，而随着市场的缩量、游资的逐步离场，大小盘比价将逐步回升。策略方面，可以关注多沪深300、空中证500或中证1000期指的套利机会。（作者单位：国联期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-05
利率预计继续下行
 go
下行，央行并未像以前那样作出风险提示。经济数据方面，11月制造业PMI为50.3%，连续两个月站在荣枯线之上，制造业有好转迹象，而非制造业PMI重返50%，建筑业商务活动指数下滑至49.7%。权益市场方面，A股市场运行更趋理性，中长期资金关注点重回逆周期调节下的低利率环境，资金利率预计继续下行。（作者单位：国信期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-05
铜市阶段性利多因素正在积累
 go
波动，主要利多因素有三个方面：一是国内经济数据持续好转，且政策发力仍有空间和期待，二是美国制造业景气度在改善，三是粗铜供应预计再度转紧。 [国内制造业PMI连续3个月回升] 国内制造业PMI连续3个月回升，企业预期持续好转，对铜价有向上驱动。12月1日，国家统计局公布的11月官方制造业PMI为50.3%，高于市场预期的50.2%和前值50.1%，实现连续3个月回升。从分项表现来看，生产指数和新订单指数分别录得52.4%和50.8%，环比分别上升0.4个和0.8个百分点，其中新订单指数自5月以来首次位于50荣枯水平线上方。除了国内部分企业有“抢出口” 的动作外，新订单指数的改善更大程度归因于“两新”“两重”政策落地后带来消费、投资需求的回升。此外，企业生产经营预期指数自10月以来也出现止跌回升，11月企业生产经营预期指数录得54.7%，环比进一步升水0.7个百分点。 12月2日公布的财新制造业PMI同样表现好于预期。中国11月财新制造业PMI录得51.5，较前值50.3回升1.2个点，创5个月新高。其中，财新制造业PMI新订单指数在扩张区间内上升超过两个点并达到2023年3月以来最高值。财新制造业PMI编制的样本更偏向中小企业，同样指向需求基本面的改善带动了制造业景气度的回升。国内高频消费数据亦有明显改善。国内主要城市商品房成交面积环比继续改善，且明显好于2022—2023年同期。截至11月29日，国内30个大中城市商品房成交面积（数据均经过7天移动平均修匀处理）录得52.1万平方米，比10月底增长2.3%，较去年同期的40.2万平方米增长29%，而2019—2023年同期平均成交面积为56.6万平方米。汽车消费也明显回暖，根据乘联会的数据，截至11月24日，乘用车周度日销量（数据经过5日移动平均修匀处理）为19.4万辆，往年同期为12.5万~13.5万辆。图为我国30个大中城市商品房成交面积（单位：万平方米）进入12月，国内将召开重要会议，对当下宏观经济形势进行研判，并定调明年宏观经济政策。此前国内已经出台一揽子经济刺激政策，高频经济数据和制造业景气数据已经出现改善迹象。结合财政部在11月新闻发布会的介绍，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，目前正在积极谋划下一步财政政策，加大逆周期调节力度。市场对明年扩大内需、提振经济的增量政策仍保有期待，12月国内政策预期仍偏向乐观。 [美国制造业景气度逐渐改善] 12月2日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国11月ISM制造业PMI指数为48.4，创2024年6月以来的最高水平，高于预期的47.6，10月前值为46.5。同时，标普全球公布的数据显示，美国11月标普全球制造业PMI终值为49.7，预期为48.8，前值为48.8。尽管美国制造业PMI仍处在收缩区间，但均表现出边际的改善。其中，美国ISM制造业PMI新订单指数录得50.4，前值为47.1，单月回升3.3个点，实现了2024年3月以来的首次进入扩张区间，指向消费需求边际回升。图为美国ISM制造业PMI [供应偏紧预期支撑铜价] 从国内市场来看，11月粗铜供求偏向宽松。机构统计数据显示，11月前三周97%的国产粗铜加工费报1050元/吨，环比高250元/吨，较2023年同期高150元/吨。11月粗铜市场转向宽松，主要是采购需求减少所致。11月冶炼企业迎来年内检修高峰，调研显示7家冶炼厂安排检修，涉及粗炼产能199万吨，较10月检修产能104万吨增长近一倍，导致粗铜采购量有所下降。 12月粗铜供应预计再度转紧。一方面，再生铜原料供应收缩。11月铜价整体偏弱运行，导致精废价差较10月进一步下降，再生铜持货商捂货惜售的情绪有所增加。截至11月29日，上海精废铜价差为1085元/吨，环比下降近15%，且低于2019—2023年同期精废铜价差均价1750元/吨。另一方面，12月冶炼厂检修规模环比下降带动企业采购需求增加。此外，部分冶炼企业也存在节前备货需求。粗铜市场供求预期再度转紧，对铜价有向上支撑。图为97%国产粗铜加工费（单位：元/吨）综上所述，进入12月，国内制造业PMI和高频经济数据持续改善，国内市场对政策预期仍保有期待；同时美国制造业PMI也出现边际回升，叠加基本面存在部分潜在利多，阶段性利多铜价的因素正在积累，或能驱动当前铜市场打破均衡状态实现向上波动，12月铜价的预期偏向积极。潜在的风险在于海外政治不确定性引发的意外冲击，尤其是特朗普不定时挥舞的“关税大棒”仍然可能对市场风险偏好起到抑制作用，需要提防风险的发酵。考虑到当前沪铜波动率有所下降，可采用虚值看跌期权对多头头寸或现货库存进行阶段性保护。从后续时间线来看，2025年1月20日特朗普将宣誓就职，预计特朗普就职后将很快发起边境政策和移民驱逐政策，并宣布对非美经济体的加征关税政策，届时市场风险偏好可能再度受到打压。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-05
黄金价格短期继续承压
 go
度预计今年降息150个基点。但随着美国经济数据持续好转，9月美联储议息会议后市场预期开始回摆。目前，市场预计美联储今年降息不足100个基点，已经比美联储9月的预期更加保守。11月初美联储降息25个基点符合市场预期，美联储主席鲍威尔的整体态度也比9月更加偏“鹰派”。鲍威尔在一次演讲中提到“经济并没有发出需要急于降低利率的信号”，同时强调了通胀2%的目标没有实现，美联储致力于“完成这项工作”。近期美国经济数据持续好转是鲍威尔态度发生转变的最主要原因。在12月18日的年内最后一次美联储议息会议之前，本周的非农就业数据和下周的美国通胀数据是市场关注的焦点。非农就业数据方面，10月非农就业数据大幅低于预期，很大程度上是受突发性自然灾害（飓风）影响，11月数据或大幅反弹，并带动此前数据上修。虽然10月非农就业数据较差，但薪资增速却有所反弹。通胀数据方面，美联储最为关心的超级核心通胀仍较高，如果工资增速不变，核心通胀难以进一步下行。所以，12月的美联储议息会议有不小的概率会暂停降息，这也会进一步推升美债名义收益率及实际收益率，黄金价格会继续承压。 “特朗普交易”对黄金价格也会产生一些影响，但总体影响较为有限。首先，美国大选对美联储政策不会产生太大影响，鲍威尔在11月议息会议后的记者问答环节表示，新一届政府上台前，美联储会对新一届政府的一些政策，包括关税政策、税收政策等做经济模拟以供参考，但不会对美联储政策产生实质影响。其次，特朗普当选总统会让市场预期产生变化，市场会提前交易相关政策预期，市场避险需求也会导致黄金ETF持仓异常增加，从而推动黄金价格上行。最后，新一届政府可能会压缩财政赤字，美国债务收缩会提升美元信用，降低黄金的吸引力，打压黄金的价格。整体来看，在特朗普正式上任前，美联储的降息预期依旧是黄金价格的主要影响因素，我们认为美国经济数据仍将保持韧性，美联储降息预期继续回摆，导致美债名义利率和实际利率持续上行，黄金价格短期继续承压，但央行购金行为会为金价提供底部支撑，所以金价下行空间有限。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-12-05
【黑色早评】近日黑色品种成交均不佳，黑链小幅震荡走弱
 go
地缘政治及特朗普交易双重影响，虽然美国经济数据尚可，但欧洲经济持续转差。进出口方面，昨日印度钢价继续回落，国外其它地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期建材供应有所减少，但板材供应表现回升，品种需求依然分化，但钢材厂库、社库继续去化，总库存降幅扩大，叠加近两日钢材成交有所回落，短期钢价走势偏震荡运行。二、消息及数据 1.12月3日，工信部副部长辛国斌在2024装备制造业发展大会开幕式上表示，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施，深入实施大规模设备更新和消费品以旧换新，提振汽车等大宗商品消费，积极培育智能网联新能源汽车、低空装备等新增长引擎。 2.据百年建筑调研，截至12月3日，样本建筑工地资金到位率为65.26%，周环比上升0.38个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.58%，周环比上升0.42个百分点:房建项目资金到位率为48.35%，周环比上升0.39个百分点。11月27日-12月3日，百年建筑调研国内506家混凝士搅拌站产能利用率为7.19%，周环比提升0.13个百分点:;年同比下降4.74个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为144.03万方，周环比增加1.85%，年同比减少39.75%。11月27日-12月3日，全国水泥出库量349.75万吨，环比上升2.5%，年同比下降42.4%;基建水泥直供量198万吨，环比上升2.6%，年同比下降18.9%。 3.12月4日富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为35.2%，环比上周上升0.6个百分点。当前104家电炉废钢日耗21.46万吨，较上周增0.65万吨，增幅3.1%。电炉厂停产数量26家较上周减1家，停产占比25%。本周电炉日耗小幅增加原因:广东、山东个别电炉复产、以及部分小幅增产。利润方面:根据调研华南电炉螺纹利润盈利-30-30元/吨，华南部分电炉利润增加，个别钢厂增产和复产。西部等地电炉螺纹盈利-50~30元吨不等；华东电炉现阶段大多利润保本，个别微亏，个别电炉年底有保产能因素而小幅增产，生产时长多集中在8-16小时。 4.据Mysteel了解，当前俄罗斯冷热卷的价格延续跌势环比均下跌5-10美元左右，热卷出口价在490-510美元FOB黑海的水平；冷卷出口FOB的报价在600-620美元的水平，由于受国内外需求较为疲软以及废钢原料等价格下跌导致钢价失去支撑。除了消费承压以外，从俄罗斯当前经济层面来看，近期美国对俄罗斯金融业的制裁导致了俄罗斯卢布的贬值加快，也是影响钢材价格的因素之一。本国货币的贬值虽利于出口企业加快出口，但也会导致进口商品价格上升对通胀造成影响进而对国内消费水平造成影响。目前，俄罗斯的消费者通胀率已经接近9%，通胀预期在10月份达13.4%，高于上月的12.5%。 5.乘联分会：11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5%。 6.4日全国建材成交偏弱，市场交投氛围转淡，刚需、期现、投机少量采购，全天整体成交量较前一日继续回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-12-05

上一页
1
•••
51
52
53
54
55
•••
223
下一页

24小时热点

暂无数据