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上海金属网早评9.8

水680至750元/吨。锡因为全球经济增长前景黯淡，令金属需求前景变差，美元再创20年新高，也对金属构成压力，拖累伦敦金属交易所(LME)的期铜以及其他大多数工业金属下跌。三个月伦锡最后继续收跌，收报每吨20720美元，跌幅为2.3%或535美元。对此有分析指出，目前市场更关注需求减弱和美元上涨。只要美元走高，金属就会陷入困境。国内方面，夜盘沪期锡震荡下挫，盘面继续下行，目前主力合约仍未完全摆脱短期均线，以及18万元一线关口的压制，最后收报每吨174130元，跌幅为1780元或1.01%。国内冶炼生产逐步恢复，多数地区消费依旧相对迟滞，近期部分现货维持小量采购，用家仍多刚需接单。价格表现震荡，市场仍多维持谨慎，且预期后期供应增多，在需求未见好转的情况下，价格趋势将面临压力。镍由于美元走强，需求前景令人担忧，打压隔夜伦敦市场多数金属品种震荡收挫。周三美元汇率创下20年新高，使得以美元定价的金属对其他货币的买家来说成本更高。今年迄今美元汇率指数涨幅达到15%以上，超过了1981年以来的任何一年的涨幅。分析师们说，美国进一步加息应该有助于美元保持强势。最后隔夜LME三个月期镍震荡收跌，下跌 260美元或1.1%，收报每吨21345元。另一方面因为中国贸易数据弱于预期，周三全球股市下跌，市场风险偏好下跌。国内期市，夜盘沪镍宽幅震荡，最后震荡收阳。盘中升幅为0.67%或1160元，收报每吨173510元。近日盘面再度震荡，市况总体表现延续清淡局面；目前价格上行不利于现货交投，市场参与者谨慎情绪为继，据悉周末有货源抵达，关注部分品牌升水变化情况。

Elaine2022-09-08

全球原油供给面临不确定性

球主要经济体加息导致金融环境收紧，全球经济增长面临显著压力。今年美国GDP已连续两个季度萎缩，长短期美债收益率出现倒挂，欧美主要经济体制造业PMI连续下行。而主要机构连续下调今年经济增速预期，国际货币基金组织（IMF）预计2022年全球经济将增长3.2%，较4月的预测值下调0.4个百分点；世界银行将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，远低于今年1月预期的4.1%。 B原油供给增量受限全球油气上游投资低位，原油剩余产能有限。在能源转型压力下，过去10年全球油气上游资本支出整体呈现下滑趋势，这导致全球原油剩余产能持续减少。根据国际能源署（IEA）的统计，截至2022年7月，OPEC+原油剩余产能为370万桶/日，其中OPEC成员国原油剩余产能为340万桶/日，主要集中在沙特和阿联酋。由于俄罗斯受欧美制裁，原油供给受限，其产能未纳入统计。整体来看，由于全球油气上游投资受限，叠加地缘政治等因素影响，全球原油供给增长预计仍受限，但若原油消费进一步转弱，一定程度上会减弱供给增量不足的冲击。 OPEC+产量政策连续微调。9月初，OPEC+宣布减产10万桶/日，而在8月产油国会议上，OPEC+同意9月增产10万桶/日。从近两个月产量调整幅度来看，无论是减产还是增产，均远低于8月以前OPEC+的产量调整幅度，对原油供应端的影响可以忽略不计。OPEC+增产幅度较低主要源于对原油剩余产能不足的担忧，由于近几年全球油气上游投资下降导致原油剩余产能持续下滑，为应对非计划性供应中断，OPEC+在增产方面变得十分谨慎。为了应对伊朗供给回归，OPEC+减产予以对冲，但从减产量来看，对实际供应影响十分有限，更多是战略性减产。我们认为，年底前OPEC+产量调整幅度都不会太大，一方面，受制于剩余产能有限以及制裁的约束，未来OPEC+增产潜力将明显受限；另一方面，在经历了两年多的减产约束后，基于财政收入考虑，OPEC+再度大幅减产的可能性也比较低，但存在OPEC+根据市场情况对产量政策进行微调的可能性。伊核协议仍无最终定论。近期，伊核协议进入关键时期，伊朗与欧美各方就协议文本做进一步协商，这是过去两年伊核协议最接近达成的一次，但仍存不确定性。伊核协议若达成，意味着伊朗原油供给将逐步回归市场。2018年二季度，伊朗原油产量达到380万桶/日的峰值水平，此后，由于美国等西方国家的石油禁运，伊朗原油产出大幅下滑，到2020年下半年降至不足200万桶/日。2021年以来，在美国对伊朗态度缓和后，伊朗原油供给有所恢复，目前产量恢复至250万桶/日左右，但较峰值水平仍然低130万桶/日。除此之外，伊朗仍有超过1亿桶在岸及浮仓原油、凝析油库存，一旦制裁解除，该部分原油及凝析油也将向市场释放。七国集团（G7）对俄罗斯石油实施价格上限，俄罗斯石油供给或进一步受限。9月初，G7发表联合声明称，计划对俄罗斯石油实施价格上限，只有在石油和石油产品价格等于或低于所制定的价格上限时，才允许对其进行运送。对俄罗斯石油产品设置三个价格上限：一个针对原油，两个针对成品油。如果价格超过商定的上限，G7将禁止对装载俄罗斯石油的船只提供保险和融资等服务。另外，G7还将制定有针对性的缓解机制，以确保脆弱和受影响的国家保持进入能源市场的机会，包括俄罗斯。此外，G7也希望将俄罗斯石油价格上限扩大到G7以外的欧盟成员国。俄乌冲突爆发后，欧美针对俄罗斯能源发起一系列制裁，除了此次价格上限外，欧盟将在12月5日前停止进口俄罗斯原油，明年2月5日前停止进口俄罗斯石油产品。虽然近几个月由于俄罗斯加大了对亚洲地区原油出口，使得俄罗斯原油出口量并未下降，而石油产品出口量虽然有所减少，但降幅低于市场此前预期。如果欧盟严格执行对俄罗斯石油的禁令，预计到年底对俄罗斯石油供给的影响会加大。整体来看，欧美的制裁或令俄罗斯石油供给受到持续制约，俄罗斯石油价格上限以及欧盟禁运过渡期的临近可能令俄罗斯能源对外供给进一步受限。美国页岩油产量增长相对有限。受制于上游资本支出下降，叠加疫情后页岩油企业经营策略转变，北美页岩油产出持续受限。2020年上半年，疫情冲击使得页岩油上游投资活动跌入低谷，虽然自2020年下半年以来页岩油上游投资活动逐步恢复，但到目前为止，页岩油上游投资景气度仍然不高。截至9月初，反映美国油气上游勘探投资活动的活跃石油钻机数持续增长，但绝对水平仍处在历史偏低位置上。当前美国原油产量整体仍维持增长，一个重要的因素在于库存井的启用。2020年下半年以来，美国七大页岩油产区库存井在持续下降，截至7月底，库存井总量降至4277口，而在2020年年中最高达到8807口，降幅超过50%。按照当前的消耗速度，库存井可能会在两年后耗尽，若页岩油上游投资活动仍然维持低景气水平，届时可能导致页岩油产量下降。就当前来看，美国页岩油产量仍将维持缓慢增长，截至8月底，美国原油产量为1210万桶/日，较年初仅增长40万桶/日。 C原油消费有所转弱全球经济增长放缓打击石油消费。随着通胀水平的走高以及各国加息的深入，全球经济衰退预期开始逐步兑现，美国经济连续两个季度负增长，美债长短期收益率倒挂。作为全球第一大石油消费国的美国经济陷入“技术性衰退”。全球石油消费与经济增速有着较强的关联性，经济转弱会对石油消费形成明显的负面冲击。在全球经济增长转弱的大背景下，多家机构下调了对今年全球石油消费增长预期，美国能源信息署（EIA）、IEA、OPEC认为2022年全球石油消费增幅分别为208万、211万、310万桶/日，年内已多次下调该预期；与此同时，根据IEA的预测，今年三、四季度以及明年一季度，全球汽油、柴油等石油产品需求均将出现不同程度的下降，预计明年二季度以后需求将出现好转。 220907c05.JPG 图为全球石油产品需求美国炼厂需求将季节性下降。今年二季度以来，由于经济走弱以及高油价的影响，美国终端石油消费受到一定打击，尤其是汽油需求表现明显偏弱。8月，美国汽油表观需求较2021年同期及5年均值水平均低9%，馏分油表观需求较2021年同期低8.8%，较过去5年同期均值水平低5%。从炼厂端来看，美国CDU检修仍处在低位。从季节性角度来看，9月以后，炼厂检修将增加，炼厂开工负荷逐步走低，原油加工需求也将下降。从终端市场来看，当前汽油需求表现疲软，但柴油需求相对旺盛，供应表现紧张，美国汽油裂解利润连续走跌，并回归至正常区间。但柴油裂解利润一度回到70美元/桶上方，当前仍处在历史高位区间。国内原油进口及加工需求同比均下滑。2022年1—7月，国内原油进口量达到2.9亿吨，累计同比下降4%。2022年中国非国有原油进口配额总量为2.43亿吨，与2021年持平，6月底商务部下发的第二批原油非国营贸易进口允许量达到5269万吨，相比去年同期3524万吨的数量增加1745万吨或49.5%，今年前两批累计下发了16172万吨，比去年前两批15783万吨的额度增加了2.5%；但今年上半年地炼原油进口配额尚未完全使用，仍有剩余。从炼厂需求来看，9月初国内主营炼厂开工率在70%左右，较正常水平仍然低10%左右，而地方炼厂开工负荷在前期达到70%后在近期也有所下滑。2022年1—7月，国内原油加工量累计达到3.8亿吨，同比下降6.3%，上半年终端石油消费低迷对炼油需求形成负反馈。8月中下旬以后，随着休渔期结束，叠加农用需求增加，柴油需求进入高峰时期，预计将持续到10月。 D后市展望宏观层面，随着全球主要经济体加息不断深入，全球经济逐步转弱，美国GDP连续两个季度负增长，欧美等主要经济体制造业PMI连续回落，未来宏观经济面临进一步下行压力。原油供需层面，全球油气上游勘探企业资本支出下降令原油剩余产能不足，主要产油国增产潜力均受限，欧美制裁下俄罗斯供给将进一步受制约，OPEC+产量政策在年内做出重大调整的可能性较低；此外，伊朗供给回归仍无时间表，目前原油需求层面面临的最大压力源于经济的走弱。中长期来看，经济转弱对石油消费的负面冲击将逐步兑现，但欧洲能源危机一定程度上引发了石油产品需求的结构性问题，同时欧洲天然气价格大涨也产生了部分原油替代需求。从供需平衡角度来看，需求走弱相对确定，未来原油供需平衡表的变化主要将取决于供应端，伊朗供给能否回归以及俄罗斯供给受限程度对全球原油供给影响较大。从油价走势来看，当前原油市场面临中长期的宏观及需求的压制与短期地缘政治不确定性之间的博弈，宏观经济走弱进而对原油消费形成打压是相对确定的，但短期地缘政治风险带来的不确定性因素较多，整体对油市形成利多提振。油价向上的驱动有限，一旦地缘政治因素缓解，油价向下的驱动将开始发力。油价短线预计维持高位区间波动，而地缘政治因素消退可能令油价运行区间再度下降。来源：期货日报

Jupiter2022-09-07

9月6日外盘能源市场走势综述

收盘走低，因市场担忧美联储加息可能导致经济增长放慢。 WTI原油期货收盘上涨0.01%，报每桶86.88美元。布伦特原油期货收盘下跌3.04%，报每桶92.83美元。

Jupiter2022-09-07

国务院政策例行吹风会“介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施”文字实录

给发改委，您说到第三季度是我们实现全年经济增长目标的关键季度，但是考虑到现在全国各省市都有新冠疫情的病例，特别是一些省市的病例情况还比较严重，在第三季度是否能够实现经济稳定增长呢？谢谢。刘国强：谢谢。因为中国是开放经济，所以人民币汇率必然会受到各种因素的影响，近期主要是美国加码货币政策调整，这样的话，美元今年以来升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，人民币也贬值了8%左右，但是和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。比如1-8月欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%，这个意思是什么呢？就是人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，应该说人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的，而不是说对SDR篮子其他货币也是贬值的。这样的话，在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。除了看汇率也要关注市场运行变化情况。目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。这既得益于中国经济长期向好的基本面没有变，经济韧性比较强，而且目前我非常相信经济又进入了一个上行的阶段，另外也得益于中国的汇率机制，我们以市场供求为基础的汇率制度改革不断深化，宏观审慎的管理不断完善，汇率的弹性也明显增强，这样就比较好地发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。讲到这个问题，我估计大家还关心未来的趋势，我也谈点看法。我认为，人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内应该是这样的，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。货币政策方面我也回答几句。因为货币政策是为经济服务的，不同国家的经济基本面不一样，金融环境不一样，货币政策也理所当然应该不同，这个道理就像不同的人穿不同的鞋子一样，不同的经济要实行不同的货币政策。中国作为经济大国，更应该立足自己的国情自主实施货币政策。疫情发生以后，中国高效统筹疫情防控和经济社会发展，率先实现经济正增长，使我国有条件也有必要实施正常的货币政策，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，没有实施非常规货币政策，没有把工具箱掏空。所以当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。下一步，我们将坚持稳健的货币政策，有力有度有效用好政策工具，兼顾好稳增长、稳就业与稳通胀的关系，应对好各种风险挑战。谢谢。杨荫凯：感谢记者朋友的提问，现在各方面都高度关注中国经济发展，刚才我在发布词里也介绍了一些相关背景。受需求不足、疫情冲击等方面的影响，目前中国经济恢复基础还需要进一步巩固。但也要看到，今年5月份以来，各地区、各部门按照党中央、国务院的决策部署，抓好各项政策措施特别是稳经济一揽子政策落地见效，这些政策的稳增长效应正在逐步显现。近期，国务院又结合经济运行中的一些新情况、新问题，出台了19项接续政策。中国作为世界第二大经济体，具备足够的发展韧性，随着已部署政策措施的落地见效，我们有理由相信，中国能够保持经济运行在合理区间。我也希望您继续关注国家发展改革委，我们每个月对经济形势都有一个月度对外新闻发布会，在这个会上，我们会就当前经济形势及时对外发布。谢谢。路透社记者：能不能评估一下前期公布的33条一揽子措施实施的效果，是不是取得了预期的实施情况，是不是取得了预期的效果？另外，对于这19条接续政策的细节，我们希望知道更多的细节方面如何执行？现在大家也比较关注民营企业和消费者信心不足的问题，采取什么样的措施才能提振市场的信心？谢谢。杨荫凯：谢谢您的提问。刚才，在座的四个部门对于前期国务院出台的稳经济一揽子政策做了介绍。近期，围绕33项政策措施贯彻落实，各地区各部门结合职能职责，出台了一系列配套措施，这些措施的效果正在不断显现。大家也注意到了，近期国务院向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，推动稳经济一揽子政策落实落地。当前，受国内外形势影响，国务院又出台了新的19项接续措施，涉及到供需各个方面，各部门正在抓紧细化出台新的举措。这些举措的落实落地，可以与前期稳经济一揽子政策形成组合效应、发挥聚合作用，针对当前经济运行存在的问题精准施策，实现宏观调控预期效果。谢谢。李飞：关于提振消费者信心方面我来补充回答一下。党中央、国务院高度重视消费促进工作，作出了一系列的决策部署，刚刚发改委杨荫凯副秘书长也提到了，国务院出台的稳经济一揽子政策和接续政策对促进消费恢复发展作出了具体的安排，商务部将认真贯彻落实。前期我们会同相关部门出台了扩大汽车消费、促进绿色智能家电消费等政策措施，相关政策效应持续显现，消费市场总体呈现恢复发展态势，7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，其中汽车、家电分别增长了9.7%和7.1%。下一步，我们按照党中央、国务院部署，统筹疫情防控和消费促进，落实好已出台的各项措施，继续推动搞活汽车流通、扩大汽车消费，促进餐饮住宿等行业加快恢复，落实好促进绿色智能家电消费措施。同时加快推动出台新的工作举措，进一步优化消费环境，持续办好国际消费季、家电消费季、老字号嘉年华等活动，提振消费者信心，促进消费恢复发展。谢谢。第一财经记者：我们留意到这一次的稳经济一揽子政策接续政策提出，要加大稳外资的力度，请问商务部接下来有哪些落实的举措？谢谢。李飞：谢谢你的提问。今年以来，我国吸收外资保持了稳定增长，但是受到疫情等因素影响，稳外资形势仍然复杂严峻。国务院此次研究推出的稳经济一揽子政策接续政策措施，提出加大稳外资力度的一系列措施，对做好下一段稳外资工作、完成全年稳外资目标将发挥重要作用。商务部将按照国务院部署，从三个方面加以落实：一是加紧推出相关配套措施。我们将会同相关部门，共同研究出台促进制造业吸引外资的配套文件，将以制造业为重点，坚持扩增量、稳存量、提质量并重，进一步优化外商投资环境，优化外资促进和服务，积极引导外商投资方向，促进外资更好的发展。积极推出促进外商设立研发中心的政策措施，在引进人才、便利研发、支持创新、加强知识产权保护等方面，加大政策支持力度，引导外商促进科技创新。二是推动一批标志性外资项目落地。我们将发挥外贸外资协调机制重点外资项目工作专班作用，会同各地区、各部门全面摸排重点外资项目，选取其中世界500强跨国公司投资的、规模较大的先进制造领域外资项目，加强“全生命周期”服务和全方位保障，及时协调解决各方面问题困难，推动项目尽早落地、建设和运营。三是发挥好开放平台引资带动作用。落实好新版国家级经开区综合发展水平考核评价办法，突出开放发展和高质量发展导向，在强化倒逼机制基础上，对考核评价排名靠前的国家级经开区，我们将会同有关部门研究出台一批激励措施，鼓励这些优秀的国家级经开区更好发展开放型经济，特别是在制造业引资中发挥更大作用。上述配套措施出台以后，我们将会同有关部门做好宣传解读，抓好政策实施，确保落实到位、落地见效，提升外资企业的获得感。谢谢。封面新闻记者：国务院常务会议要求支持民营企业的发展和投资，请问在推动扩大民间投资方面将采取哪些举措？谢谢。杨荫凯：谢谢您的提问。民间投资在全社会固定资产投资中占了大头，也是投资的主力军。落实好鼓励民间投资发展的各项政策措施，完善民间投资政策环境，有利于更好地稳定市场预期和投资信心，促进民间投资高质量发展，同时保持整体投资平稳增长。下一步，国家发改委将按照国务院常务会议要求，聚焦解决制约民间投资增长的相关问题，抓紧研究出台进一步完善政策环境、加大力度支持民间投资发展的政策措施，下一步重点做好六项工作。一是发挥重大项目的牵引和政府投资的撬动作用。要根据“十四五”规划里提到的102项重大工程，还有国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，以多种方式吸引民间资本积极参与。二是推动民间投资项目加快实施。对于推动经济社会发展、促进产业转型、加快技术进步这些具有较强带动作用、投资规模较大的民间投资项目，要积极纳入各地区的重点投资项目库，加强用地、用海、用能、用水、资金等要素的保障力度。三是鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。要鼓励符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托资金，就是大家知道的REITs。支持民间资本通过PPP等方式，参与盘活国有存量资产，鼓励民营企业通过产权交易、并购重组等方式，盘活自身资产，鼓励回收资金用于新的项目建设。四是加强对民间投资的融资支持。建立和完善社会资本投融资合作对接机制，通过项目对接会等方式，搭建有利于民间投资项目与金融机构沟通衔接的平台。五是促进民间投资规范健康发展。引导和帮助民营企业发现新的增长点，不断提高投资的科学性和精准性，鼓励民营企业聚焦实业、做精主业，提升核心竞争力。六是持续优化民间投资环境。要落实鼓励民营经济发展的各项政策措施，紧紧围绕深化“放管服”改革，破除制约民间投资的“玻璃门”“弹簧门”“旋转门”，进一步完善有利于民间投资发展的政策环境，促进民间投资高质量发展。谢谢。澎湃新闻记者：请问此前3000亿政策性开发性金融工具具体落实情况如何？为什么要再增加3000亿元以上的额度？新增额度具体如何分配？实施进展如何？下一步有哪些安排？谢谢。刘国强：谢谢提问。这个问题刚才发改委、财政部做了一些回答，我再从金融角度回答一下。按照国务院常务会议的部署安排，今年7月，人民银行支持开发银行、农业发展银行分别设立运营金融工具总共3000亿元，以补充重大项目资本金，同时指导两家银行做好项目对接工作。发展改革委牵头成立推进有效投资重要项目协调机制，筛选备选项目，加强用地、环评等要素保障，高效推进项目签约和资金投放。在各方面协力推动下，8月26日，3000亿元已全部完成投放，支持重大项目超过900个。当前，我国经济延续恢复发展态势，但是仍然有小幅波动，正处于经济回稳最吃劲的节点，必须以时不我待的紧迫感，巩固经济恢复发展基础。再增加3000亿元以上的额度补充项目资本金，这有助于更好发挥有效投资“补短板、调结构、稳就业、带消费”的综合效应，支持经济恢复发展。同时，增加3000亿元以上额度也是可行的，从发改委牵头准备的备选项目情况看，新增额度是可以对接到项目的，是可以落地的。下一步，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，与有关部门一道，按照市场化、法治化原则，扎实推进政策性开发性金融工具有关工作，加快资金支持，抓好项目对接，更好落地见效。主要从三个方面：一是加快推动项目开工建设。在协调机制统筹下，督促已经获得金融工具支持的项目加快开工准备和要素保障，按照施工进度，有序支付使用资金，确保尽快开工建设，在三季度末之前，也就是这个月底前，要干下去，形成更多实物工作量和有效投资。二是积极抓好项目对接，在发改委提供充足项目的基础上，督促政策性开发性银行抓紧开展新一批备选项目对接，充分评估、自主投资，支持项目成熟度高的地方更多获得资金。在积极投放的同时，要求银行坚守市场化、法治化原则，避免“萝卜快了不洗泥”。三是做好跟进融资支持，除了提供资本金补充外，还要跟进融资支持。指导政策性开发性银行用好新增信贷额度，及时落实金融工具已投放项目的配套贷款发放。同时，除了政策性开发性银行外，我们还将引导商业银行信贷资金等社会资本跟进提供融资，协力发挥好金融支持作用。谢谢。新华社记者：近期，中央财政下达了100亿元，支持抗旱救灾和秋粮防灾稳产等，能否介绍一下当前进展以及下一步考虑？谢谢。欧文汉：谢谢你的提问。今年我国南方地区遭遇罕见的持续高温少雨的天气，旱情对群众的生产生活造成影响。党中央、国务院明确要求，进一步做好抗旱救灾工作。财政部迅速会同相关部门，通过中央预备费安排农业生产和水利救灾资金100亿元，全力支持各地做好抗旱救灾、秋粮防灾稳产、保障群众饮水安全等相关工作，努力减少旱情的影响。这100亿资金由两个部分组成。一部分，是水利抗旱救灾资金65亿元，主要用于支持受灾地区开展水利调水、增打机井，保障群众饮水及农业灌溉用水等。另一部分，是农业抗旱保秋粮生产资金35亿元，主要用于支持受灾农户购买燃油、农药、种子等农业生产恢复所需的物资；同时，对能够提高农作物抗旱性的混合药剂给予补助，防范旱情发展蔓延，保障秋粮稳产丰收。8月26日，100亿元资金已经全部下达到各受灾的省份。下一步，财政部将继续会同有关部门，指导督促各地加快分解下达资金，加强救灾资金使用管理，重点围绕支持中稻抗旱，结合近期灾情实际，统筹做好抗旱救灾，秋粮防灾稳产等相关工作。谢谢。寿小丽：谢谢各位发布人，谢谢各位记者朋友们的参与，今天的政策例行吹风会就到这里。

Elaine2022-09-06

受疫情复燃影响，日本8月服务业活动五个月来首次萎缩

济体的复苏仍是脆弱的，加剧了人们对全球经济增长前景的担忧。 Jibun Bank日本8月服务业采购经理人指数（PMI）终值经季节调整后降至49.5，标志着3月份以来首次出现收缩。虽然这一数据略好于49.2的初值，但低于7月份的50.3。50是收缩与扩张的分水岭。编制该调查的标普全球市场情报公司经济副总监安娜贝尔?菲德斯（Annabel Fiddes）表示：“服务业活动再次下降，同时制造业产出也进一步下降，后者的下降速度是2021年9月以来最快的。” 由于能源、燃料和原材料成本上涨，8月份服务企业的平均成本负担显著增加，同时企业继续小幅上调费用。日本8月份综合PMI（包括制造业和服务业）从7月份的50.2降至49.4，自2月份以来首次收缩。来源：新浪财经

Elaine2022-09-05

投资者担心全球央行大幅加息会抑制经济增长美国原油期货价格周四大幅下跌

下跌。投资者担心全球央行大幅加息会抑制经济增长并削弱燃料需求，而石油输出国组织（OPEC）和美国的原油产量都升至新冠大流行爆发初期以来的最高水平，这些因素令原油价格承压。纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌2.94美元，跌幅为3.3%，收于每桶86.61美元。日产证券研究部总经理HiroyukiKikukawa表示：“由于美联储和欧洲央行大幅加息，对燃料需求减弱的担忧日益加剧，超过了对全球供应紧张的担忧。由需求前景低迷和供应估计紧张引起的原油市场动荡，仍将维持一段时间。” 原油市场交易商正在等待下周一的石油输出国组织及其盟友（OPEC+）召开会议就原油生产水平作出决定。目前OPEC和美国的原油产量都已升至新冠大流行爆发初期以来的最高水平。调查显示，OPEC最近一个月产量达到2960万桶/日，而美国6月份产量增至1182万桶/日。两者都创2020年4月以来的最高纪录。来源：新浪财经

Jupiter2022-09-02

上海金属网早评9.2

霍尔年会释放鹰派言论，市场解读为以放缓经济增长以换取通胀降温，铜价受此影响高位回落。近日，限电干扰有所缓解，各地区炼厂产能逐步恢复，需关注后期供需变化，但目前低库存依旧为铜价形成重要支撑。技术面看，短期沪铜主力合约短期跌势有望逐步放缓或小幅反弹，但或不足以再创新高，震荡概率偏大。现货市场方面，铜价下跌，下游谨慎观望按需消费为主，交割前基差扩大，预计今日升水维持易跌难升状态。铝昨日铝价维持弱势运行。沪铝主力合约最高上探18000元/吨，收盘于17915元/吨；伦铝最高上探2363美元/吨，最低2288美元/吨。行业方面，全球高温令国内外普遍面临电力紧张压力，虽然电解铝供需端均受牵连，但整体供应端压力稍大，对铝价有所支撑。目前，美联储主席鲍威尔在央行年会上的鹰派言论继续对铝价形成利空，但技术面看在持续的下跌后，近日铝价跌势有望放缓甚至小幅反弹，但介于宏观背景下，反弹力度或较为有限，需关注后期美国就业数据及CPI情况。铅昨日美元指数强势大涨录得近20年以来新高，基本金属全线下跌，伦铅大幅下行至1900美元/吨关口，录得两个月内新低，最新收收报1903美元/吨，跌52.5美元/吨，跌幅2.68%。内盘相对跌幅有限，沪期铅主力2210合约震荡整理于昨日结算价附近，最新收报14830元/吨，较上一交易日结算价跌20元/吨，跌幅0.13%。夜间成交16437手，持仓64243手，减少1716手。昨日现货价格小幅回落，下游蓄企逢低采买积极，持货商挺价积极性不高，江浙沪地区仓单对2209合约平水，河南地区厂提货源对2210合约贴水120至150元/吨。沪伦比价继续上修，铅锭现货进口亏损收窄至1450元/吨左右。预计日内铅价偏弱震荡整理，现货价格或较昨日弱势维稳。锌昨日夜间，美元指数一度突破100，为2002年6月以来首次，截至纽约汇市尾盘，美元指数上涨0.92%至109.693。昨日LME三个月期锌亚洲交易时段震荡下行，午后直线跳水，夜间继续震荡走弱，尾盘震荡整理，最新收报3247美元/吨，跌216美元/吨，跌幅6.24%，为近一个月内新低。隔夜沪期锌主力2210合约跳空低开于23870元/吨，之后震荡走低最新收报23675元/吨，较上一交易日结算价跌940元/吨，跌幅3.82%。夜间成交126503手，持仓129552手，减少3016手。昨日上海市场现货流通量依然紧张，普通品牌对2209合约升水280至330元/吨报盘，对网均价上浮空间扩大，对网均价上浮20至50元/吨均有成交。宏观面施压基本金属价格，锌价跌幅明显。预计日内上海地区现货升水继续坚挺，对2209合约升水300至380元/吨。锡高通胀背景下美联储等央行积极加息，加强了对全球经济放慢导致金属需求削弱的预期；头号金属消费国中国的工厂活动数据不佳，也令人担心需求前景，拖累隔夜伦敦工业金属全线收挫。三个月伦锡最后盘中暴跌，收报每吨20895美元，跌幅为8.3%或2000美元。交易商称，在8月产量增加，以及电子等主要终端用户行业需求持续疲软后，锡价失去支撑。国内方面，夜盘沪期锡低开低走，盘面跌势继续扩大，主力合约盘中触及新低169690元。最后收报每吨170280元，跌幅为12950元或7.07%。国内冶炼生产逐步恢复，多数地区消费依旧滞后，近期现货采购小幅增加，用家仍多维持按需接单。目前价格大跌，短线总体氛围受到打击，市场心态仍多表现谨慎及纠结。镍由于需求担忧阴云密布，拖累伦敦金属市场全线走低，并扩大了上一交易日的跌幅。此前镍价走势一度反弹，然而随着美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，加息预期再次提振美元走高，投资者风险偏好下降，盘面行情再度下行。事实上自从3月份美联储开启加息周期之后，基本金属就进入了震荡下跌的通道。从4月到8月份，已经连续五个月下跌，部分金属品种跌幅超20%以上，反映出市场对美联储等央行激进加息可能导致全球经济放慢甚至衰退的担忧。最后隔夜LME三个月期镍扩大跌势，盘中下跌1040美元或5.1%，收报每吨20325元。国内期市，夜盘沪镍随势震荡下挫，盘面跌势加深，震荡区间下移。最后盘中跌幅达到4.72%或7940元，收报每吨160120元。盘面下行部分用家逢低接单，但是国内消费面仍旧总体偏弱，实际表现仍面临一定压力，目前来看下方支撑面临考验，继续关注近期国际及国内市场库存变化情况。

Elaine2022-09-02

对经济增长和石油需求的担忧加剧国际油价连续第三天大跌

对经济增长和石油需求的担忧加剧，美联储和主要央行大力抑制通胀，有可能引发经济大幅放缓甚至衰退，国际油价连续第三天大跌。美国能源信息署在报告中预测2022年9月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均904.9万桶,为2020年3月以来的最高水平，比修正过的2022年8月份原油日产量数量增加14.1万桶，2022年9月份原油日产量被修正为890.8万桶，而原先估计为875.8万桶。按照协议，欧佩克8月份最后一次增产，要求所有参与国总计增加日产量64.8万桶，其中欧佩克10个成员国原油日产量需要增加约41.3万桶。但由于油田投资不足，许多产油国缺乏增产能力。美国表示，七国集团财政部长将在周五开会时讨论美国政府提出的俄罗斯石油价格上限设置问题。美国财政部此前表示，部长耶伦和英国财政大臣纳迪姆扎哈维周三会面，已经就此进行了讨论。原油迅速下跌情况下OPEC减产概率增大。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Jupiter2022-09-02

日本8月制造业增速创近一年新低

2月有可比数据以来的最大单月降幅，表明经济增长前景出现了更深的裂缝。来源：新浪财经

Elaine2022-09-01

上海金属网早评9.1

霍尔年会释放鹰派言论，市场解读为以放缓经济增长以换取通胀降温，铜价受此影响高位回落。近日，限电干扰有所缓解，各地区炼厂产能逐步恢复，需关注后期供需变化，但目前低库存依旧为铜价形成重要支撑。技术面看，短期沪铜主力合约短期跌势有望逐步放缓或小幅反弹，但或不足以再创新高，震荡概率偏大。现货市场方面，昨日铜价下跌，下游谨慎观望按需消费为主，基差逐步扩大抑制现货升水，预计今日升水维持易跌难升状态。铝昨日铝价维持弱势运行。沪铝主力合约最高上探18430元/吨，收盘于18380元/吨；伦铝最高上探2417.5美元/吨，最低2339美元/吨。行业方面，全球高温令国内外普遍面临电力紧张压力，虽然电解铝供需端均受牵连，但整体供应端压力稍大，对铝价有所支撑。目前，美联储主席鲍威尔在央行年会上的鹰派言论继续对铝价形成利空，但技术面看在持续的下跌后，近日铝价跌势有望放缓甚至小幅反弹，但介于宏观背景下，反弹力度或较为有限，需关注后期美国就业数据及CPI情况。铅美联储鹰派多为官员重申，遏制近四十年来最高的通胀是美联储当下的首要任务。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储可能需要在某个时候将利率升至3.5%才能实现他们的目标。昨日LME三个月期铅午后大幅跳水下行，夜间继续震荡走低，尾盘稍有企稳小幅上扬，最终收1955.5美元/吨，跌29.5美元/吨，跌幅1.49%。隔夜期铅主力2210合约小幅低开后窄幅震荡，最新手阿伯14870元/吨，较上一交易日结算价跌40元/吨，跌幅0.27%。夜间成交16018手，持仓62172手，增加2511手。昨日铅价止跌企稳，贸易市场持货商挺价意向不高，江浙沪地区仓单对2209合约平水，河南地区厂提货源对2210合约贴水120至150元/吨。下游散单按需采购为主，成交整体一般。伦铅上行动力不足再次出现回落，沪期铅重心也小幅下移，预计日内现货价格较昨日弱势维稳。锌自30日起，四川全部大工业、一般工商业恢复正常供电，重庆取消了有序用电和商业节约用电措施，电力供应恢复正常。西南地区由极端高温引起的电力供应紧张情况有效缓解，电力供应平稳有序。昨日LME三个月期锌冲高回落，亚洲交易时段震荡上扬，午后一度快速走高至3532美元/吨，但未能站稳很快下跌回图全部涨幅，夜间尾盘震荡整理，最终收3463美元/吨，跌9美元/吨，跌幅0.26%。隔夜沪期锌主力2210合约低开于24800元/吨，之后小幅上扬，一度逼近万五关口，最新报24870元/吨，较上一交易日结算价跌5元/吨，跌幅0.02%。夜间成交77305手，持仓135341手，增加850手。昨日上海市场现货流通量偏紧，普通品牌对2209合约升水260至320元/吨报盘，白银升水350元/吨，双燕升水400元/吨。对网均价上浮空间扩大，初始上浮20至30元/吨成交，一度有挺价贸易商上浮50元/吨报盘。预计日内上海地区现货对2209合约升水260至320元/吨。锡美联储加息前景推高美元汇率，以及头号金属消费国中国的工厂活动数据疲软，令人担忧需求前景。除了美元走强，遏制需求和价格之外，8月份中国制造业连续第二个月出现收缩。因为六十年来最严重的热浪天气以及陷入困境的房地产业，亦对工业生产造成影响。对此有分析指出，中国将努力稳定经济大盘，但不应期待会有重大刺激措施，目前看不到金属需求方面存在巨大推动力。三个月伦锡最后随势继续收跌，收报每吨22895美元，盘中跌幅为3.2%或755美元。国内方面，夜盘沪期锡低开低走，盘面继续下探开始逐步脱离此前震荡区间。最后收报每吨185270元，跌幅为7310元或3.80%。国内冶炼生产逐步恢复，多数地区消费依旧滞后，目前现货采购缓慢提升，用家仍多维持按需接单。市场关注即将公布月度就业报告，从中找到有关美国加息前景和美国经济衰退前景的线索。镍由于美元走强，需求前景不佳的影响，隔夜伦敦工业金属市场再度全线收跌。周三美元兑其他主要货币的汇率接近20年来的峰值，因为美联储官员发布的鹰派言论加强了人们对美联储进一步积极加息的预期。美元走强意味着美元定价的金属对其他货币持有者来说更贵，这可能遏制需求和价格。一些基金也利用美元和金属走势来建立模型，用来生成买卖信号。同时8月份中国制造业连续第二个月出现收缩。最后LME三个月期镍继续震荡收跌，盘中变化不大，下跌50美元，最后收报每吨21365元。国内期市，夜盘沪镍宽幅震荡，盘中波幅不小，最后小幅收跌。盘中跌幅为0.14%或240元，收报每吨169790元。尽管国内实际消费面仍旧偏弱，贸易商出货面临压力，但从近期价格趋势来看，下方支撑尚在，多空争夺仍较激烈。关注近期国际市场及国内市场库存变化情况。

Elaine2022-09-01

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