期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

上海期货交易所11月17日指定交割仓库纸浆(仓库)仓单周报

纸浆(仓库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海中储吴淞 1575 1575 1575 1315 0 -260 上海中储临港 5820 4550 5769 4550 -51 0 上海上海远盛 0 0 0 0 0 0 上海象屿速传上海 9782 7551 9782 7551 0 0 上海合计 17177 13676 17126 13416 -51 -260 广东中储广州 0 0 0 0 0 0 广东建发仓储东莞 0 0 0 0 0 0 广东合计 0 0 0 0 0 0 江苏常熟威特隆 9849 9849 9849 9849 0 0 浙江建发仓储平湖 20152 20152 21834 21834 1682 1682 山东奥润特 23978 21420 23800 23800 -178 2380 山东山港青岛国际物流 128404 127233 129856 128684 1452 1451 山东中远海运黄岛 30624 26489 26731 26386 -3893 -103 山东外运华中胶州 136174 119912 131939 119241 -4235 -671 山东青岛宏桥 26238 25207 26080 25049 -158 -158 山东青岛青银 15163 13708 15163 13708 0 0 山东建发仓储黄岛 47237 44727 42395 42395 -4842 -2332 山东象屿速传青岛 20130 18908 20130 17324 0 -1584 山东合计 427948 397604 416094 396587 -11854 -1017 天津中储陆通 44340 34361 44340 35718 0 1357 总计 519466 475642 509243 477404 -10223 1762 上海中储吴淞 1575 1575 1575 1315 0 -260 上海中储临港 5820 4550 5769 4550 -51 0 上海上海远盛 0 0 0 0 0 0 上海象屿速传上海 9782 7551 9782 7551 0 0 上海合计 17177 13676 17126 13416 -51 -260 广东中储广州 0 0 0 0 0 0 广东建发仓储东莞 0 0 0 0 0 0 广东合计 0 0 0 0 0 0 江苏常熟威特隆 9849 9849 9849 9849 0 0 浙江建发仓储平湖 20152 20152 21834 21834 1682 1682 山东奥润特 23978 21420 23800 23800 -178 2380 山东山港青岛国际物流 128404 127233 129856 128684 1452 1451 山东中远海运黄岛 30624 26489 26731 26386 -3893 -103 山东外运华中胶州 136174 119912 131939 119241 -4235 -671 山东青岛宏桥 26238 25207 26080 25049 -158 -158 山东青岛青银 15163 13708 15163 13708 0 0 山东建发仓储黄岛 47237 44727 42395 42395 -4842 -2332 山东象屿速传青岛 20130 18908 20130 17324 0 -1584 山东合计 427948 397604 416094 396587 -11854 -1017 天津中储陆通 44340 34361 44340 35718 0 1357 总计 519466 475642 509243 477404 -10223 1762

Elaine2023-11-17

上海期货交易所11月17日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 900 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 12640 0 总计 22640 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-17

上海期货交易所11月17日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1315 -120 上海中储临港 4550 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 7551 0 上海合计 13416 -120 广东中储广州 0 0 广东建发仓储东莞 0 0 广东合计 0 0 江苏常熟威特隆 9849 0 浙江建发仓储平湖 21834 0 山东奥润特 23800 0 山东山港青岛国际物流 128684 -341 山东中远海运黄岛 26386 -103 山东外运华中胶州 119241 -1643 山东青岛宏桥 25049 0 山东青岛青银 13708 0 山东建发仓储黄岛 42395 -98 山东象屿速传青岛 17324 -61 山东合计 396587 -2246 天津中储陆通 35718 0 总计 477404 -2366 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-17

【农产品早评】广西陈糖售罄，云南新糖接力

11月17日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、油脂油料、棉花、白糖生猪供应端：集团和散户正常出栏，需求端有增量，天气转凉后，终端对肉类能量的需求增加，终端需求有改善；但投机需求二育方面仍然兴趣寡淡，一是时间不够了，二是确实没有什么积极的预期。产能方面，全国非洲猪瘟疫情企稳，疫情没有进一步扩散，全国生猪产能去化一般，散户去了15%，集团基本没去，所以从产业周期的角度来说，并不能抱有特别积极的乐观预期。盘面上，市场普遍对冬季标猪的价格高度预期不高，盘面顶着升水在，所以盘面比较难做。豆粕豆粕：供应端，巴西最近北部一直干旱，但最近GFS模型和美国模型显示，未来10天，巴西北部的干旱，将得到缓解。另外被巴西的产量上周四巴西11月Conab大豆产量预估1.624亿吨，比10月预测值还要高，这直接打压了价格，在一定程度上挤压了巴西大豆的天气升水。中美关系改善，中国储备购买了200万吨美国大豆。但国内压力越来越大，国内基差不断下跌，这还是在国内到港延迟的背景下，终端需求低迷，各个畜禽养殖利润亏损，国内现货宽松。苹果苹果：本周库存892万吨，环比增加约10万吨；山东产区入库工作已经基本完成，剩余部分地面货以直接发市场为主，客商采购入库的已经很少；陕西地区冷库开始包装出库，客商主要集中在渭南、延安等地区包装自存货出库为主；市场柑橘货量逐渐增加，对苹果销量或有影响，关注消费端表现和交割情况。红枣红枣：新疆主产区灰枣进入集中采购阶段，阿克苏通货价格继续上涨0.20-0.30元/公斤，当前主流订园价格在9.0-10.50元/公斤，主产区高价在11.00元/公斤及以上，存低价毁单及撬货现象，随着采购的进行成交区间继续上移，企业采购仍显积极；河北崔尔庄市场好货价格上调0.10-0.20元/公斤，新货受成本支撑价格高于陈货，特级价格参考13.50-14.20元/公斤；河南地区尚未集中上量，部分到货价格参考特级13.00元/公斤；广东市场到货6车，特级价格参考14.00-15.50元/公斤，整体到货质量较好，成交区间继续上涨0.20-0.30元/公斤；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，收购价格易涨难跌，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货持稳，针阔叶价差700元/吨，市场整体交投一般；本周国内纸浆显性库存环比略增，四大白纸产量环比小幅下滑，四大白纸库存环比小幅增加，四大白纸表需环比小幅下降；国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，成品纸价格走弱，纸厂补库积极性下降，短期偏弱震荡，考虑回调后逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖云南新糖继续下调至6840-6860元/吨。目前广西也处在开榨前夕，从目前调研情况来看均反应23/24榨季广西甘蔗生长情况良好，种植密度高，含糖量高。预估广西恢复性增产，周一在盘面上也有所体现，因总体增产超预期的部分并不多，所以周一盘面的下跌已经消化了本次广西超预期的增产。短期国内开榨意愿强，盘面可能面临新糖压力，应为震荡偏空行情。后续关注广西开榨时间，云南新糖报价，印度、出口政策。棉花棉花供应端：USDA11月对于2023/24年度全球产量上调18万吨至2470万吨，主要是美国调增，但还比去年低30万吨，美棉上市进度较慢，截至2022年11月9日当周，美陆地棉检验量99.53万吨，检验进度达到了35.86%，同比下降14.4%；皮马棉检验量0.73万吨，检验进度达到了9.5%，同比下降67.0%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为100.27万吨，占年美棉产量预估值的35.2%（2023/24年度美棉产量预估值为285 万吨）。周度可交割比例在78.4%，季度可交割比例在79.2%，同比低3.6个百分点。需求端：11月usda对23/24年度全球棉花消费预期为2511万吨，环比调减10万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截止11月2日当周，2023/24美陆地棉周度签约8.96万吨，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。昨日美国零售销售虽然好于预期，但整体开始下滑。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售，南疆还有不少没有交售。现货市场价格持稳在16900，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，但亏损没有继续扩大，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储停止，棉价下跌压力减弱，郑棉或走出收基差行情. 油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：美国目前在衰退和软着陆预期中摇摆，波动较大，暂时难以判断。中美会晤结果并不理想，对于市场有所冲击。策略：目前受到原油下跌拖累，油脂向上趋势或暂缓。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-17

上海期货交易所11月16日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 900 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 12640 0 总计 22640 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-16

上海期货交易所11月16日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1435 0 上海中储临港 4550 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 7551 0 上海合计 13536 0 广东中储广州 0 0 广东建发仓储东莞 0 0 广东合计 0 0 江苏常熟威特隆 9849 0 浙江建发仓储平湖 21834 2016 山东奥润特 23800 0 山东山港青岛国际物流 129025 2000 山东中远海运黄岛 26489 0 山东外运华中胶州 120884 0 山东青岛宏桥 25049 0 山东青岛青银 13708 0 山东建发仓储黄岛 42493 0 山东象屿速传青岛 17385 -1016 山东合计 398833 984 天津中储陆通 35718 0 总计 479770 3000 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-16

【农产品早评】厄尔尼诺造成棕榈油产区干旱

11月16日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、油脂油料、棉花、白糖生猪供应端：集团和散户正常出栏，需求端有增量，天气转凉后，终端对肉类能量的需求增加，终端需求有改善；但投机需求二育方面仍然兴趣寡淡，一是时间不够了，二是确实没有什么积极的预期。产能方面，全国非洲猪瘟疫情企稳，疫情没有进一步扩散，全国生猪产能去化一般，散户去了15%，集团基本没去，所以从产业周期的角度来说，并不能抱有特别积极的乐观预期。盘面上，市场普遍对冬季标猪的价格高度预期不高，盘面顶着升水在，所以盘面比较难做。豆粕豆粕：供应端，巴西最近北部一直干旱，但最近GFS模型和美国模型显示，未来10天，巴西北部的干旱，将得到缓解。另外被巴西的产量上周四巴西11月Conab大豆产量预估1.624亿吨，比10月预测值还要高，这直接打压了价格，在一定程度上挤压了巴西大豆的天气升水。中美关系改善，中国储备购买了200万吨美国大豆。但国内压力越来越大，国内基差不断下跌，这还是在国内到港延迟的背景下，终端需求低迷，各个畜禽养殖利润亏损，国内现货宽松。苹果苹果：地面后期货成交价格持续偏弱，质量下降，市场销售不佳，客商从产地压价明显，西北产区客商包装自存货发市场为主，出货积极性比较高；批发市场近段时间主要供应地面后期货，中前期货源尚未发往市场销售，行情差异较大，好货到货偏少，出货尚可，价格稳定，差货供应充足，且出货速度缓慢，主流行情呈现下滑趋势，市场柑橘货量逐渐增加，对苹果销量或有影响，关注消费端表现和交割情况。红枣红枣：新疆主产区灰枣进入集中采购阶段，产区通货价格继续上涨0.20-0.30元/公斤，当前主流订园价格在8.80-10.50元/公斤，存低价毁单及撬货现象，随着采购的进行成交区间继续上移，企业采购仍显积极；河北崔尔庄市场好货价格上调，新货受成本支撑价格高于陈货，陈货价格跟涨新货，特级价格参考13.20-14.20元/公斤；河南地区尚未集中上量，部分到货价格参考特级13.00元/公斤；广东市场到货4车，以河北来货为主，主流成交价格上涨0.20-0.30元/公斤，特级价格参考13.80-14.50元/公斤；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，收购价格易涨难跌，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货持稳，针阔叶价差600元/吨，市场整体交投情绪欠佳；白卡纸市场市场看涨心态减弱，个别小厂产销压力下开工不稳；生活用纸纸企普遍反映出货困难，终端加工厂拿货稀少；文化用纸纸企多挺价促进出货为主；国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，成品纸价格走弱，纸厂补库积极性下降，短期偏弱震荡，考虑回调后逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖云南新糖报价回落至6930-6940元/吨。目前广西也处在开榨前夕，从目前调研情况来看均反应23/24榨季广西甘蔗生长情况良好，种植密度高，含糖量高。预估广西恢复性增产，周一在盘面上也有所体现，因总体增产超预期的部分并不多，所以周一盘面的下跌已经消化了本次广西超预期的增产，短期应为震荡行情。后续关注广西开榨时间，云南新榨季情况，印度出口政策，国际原油价格。棉花棉花供应端：USDA11月对于2023/24年度全球产量上调18万吨至2470万吨，主要是美国调增，但还比去年低30万吨，美棉上市进度较慢，截至2022年11月9日当周，美陆地棉检验量99.53万吨，检验进度达到了35.86%，同比下降14.4%；皮马棉检验量0.73万吨，检验进度达到了9.5%，同比下降67.0%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为100.27万吨，占年美棉产量预估值的35.2%（2023/24年度美棉产量预估值为285 万吨）。周度可交割比例在78.4%，季度可交割比例在79.2%，同比低3.6个百分点。需求端：11月usda对23/24年度全球棉花消费预期为2511万吨，环比调减10万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截止11月2日当周，2023/24美陆地棉周度签约8.96万吨，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。昨日美国零售销售虽然好于预期，但整体开始下滑。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售，南疆还有不少没有交售。现货市场价格持稳在16900，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，但亏损没有继续扩大，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储停止，棉价下跌压力减弱，叠加海外宏观大幅利多商品，美棉反弹，郑棉或走出收基差行情. 油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：美国CPI和核心CPI均低于预期，目前紧缩或已见顶，未发生风险事件前海外偏多。国内终端消费数据显示尚佳，国内宏观看多。策略：目前整体处于一个偏多的时间窗口，可考虑突破后做多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-16

上海期货交易所11月15日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1435 0 上海中储临港 4550 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 7551 0 上海合计 13536 0 广东中储广州 0 0 广东建发仓储东莞 0 0 广东合计 0 0 江苏常熟威特隆 9849 0 浙江建发仓储平湖 19818 0 山东奥润特 23800 0 山东山港青岛国际物流 127025 -208 山东中远海运黄岛 26489 0 山东外运华中胶州 120884 0 山东青岛宏桥 25049 0 山东青岛青银 13708 0 山东建发仓储黄岛 42493 0 山东象屿速传青岛 18401 0 山东合计 397849 -208 天津中储陆通 35718 1107 总计 476770 899 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-15

上海期货交易所11月15日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 900 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 12640 0 总计 22640 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-11-15

【农产品早评】红枣：产销区价格共振上涨

11月15日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、油脂油料、棉花、白糖生猪供应端：集团和散户正常出栏，需求端有增量，天气转凉后，终端对肉类能量的需求增加，终端需求有改善；但投机需求二育方面仍然兴趣寡淡，一是时间不够了，二是确实没有什么积极的预期。产能方面，全国非洲猪瘟疫情企稳，疫情没有进一步扩散，全国生猪产能去化一般，散户去了15%，集团基本没去，所以从产业周期的角度来说，并不能抱有特别积极的乐观预期。盘面上，市场普遍对冬季标猪的价格高度预期不高，盘面顶着升水在，所以盘面比较难做。豆粕豆粕：供应端，巴西最近北部一直干旱，但最近GFS模型和美国模型显示，未来10天，巴西北部的干旱，将得到缓解。另外被巴西的产量上周四巴西11月Conab大豆产量预估1.624亿吨，比10月预测值还要高，这直接打压了价格，在一定程度上挤压了巴西大豆的天气升水。中美关系改善，中国储备购买了200万吨美国大豆。但国内压力越来越大，国内基差不断下跌，这还是在国内到港延迟的背景下，终端需求低迷，各个畜禽养殖利润亏损，国内现货宽松。苹果苹果：地面后期货成交价格持续偏弱，质量下降，市场销售不佳，客商从产地压价明显；批发市场近段时间主要供应地面后期货，中前期货源尚未发往市场销售，行情差异较大，好货到货偏少，出货尚可，价格稳定，差货供应充足，且出货速度缓慢，主流行情呈现下滑趋势，市场柑橘货量逐渐增加，对苹果销量或有影响，关注消费端表现和交割情况。红枣红枣：新疆主产区灰枣进入集中采购阶段，产区通货价格继续上涨0.30-0.50元/公斤，当前主流订园价格在8.50-10.50元/公斤，存低价毁单及撬货现象，随着采购的进行成交区间继续上移，企业采购仍显积极，部分内地客商开始观望；河北崔尔庄市场好货价格小幅上涨0.10-0.20元/公斤，新货受成本支撑价格高于陈货，陈货价格跟涨新货；河南地区尚未集中上量，部分到货价格参考特级13.00元/公斤；广东市场到货9车，以河北来货为主，特级价格参考13.80-14.50元/公斤，陈货市场接受度较好；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，收购价格易涨难跌，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差550元/吨，市场整体交投情绪一般；白卡纸市场货源紧张局面改善，个别小厂产销压力下开工不稳；生活用纸纸企普遍反映出货困难，终端加工厂拿货稀少；文化用纸纸企多挺价促进出货为主；国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，成品纸价格走弱，纸厂补库积极性下降，短期偏弱震荡，考虑回调后逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖云南新糖报价回落至6930-6940元/吨。目前广西也处在开榨前夕，从目前调研情况来看均反应23/24榨季广西甘蔗生长情况良好，种植密度高，含糖量高。预估广西恢复性增产，周一在盘面上也有所体现，因总体增产超预期的部分并不多，所以周一盘面的下跌已经消化了本次广西超预期的增产，短期应为震荡行情。后续关注广西开榨时间，云南新榨季情况，印度出口政策，国际原油价格。棉花棉花供应端：USDA11月对于2023/24年度全球产量上调18万吨至2451.7万吨，主要是美国调增，但还比去年低30万吨，美棉上市进度较慢，截至2022年11月9日当周，美陆地棉检验量99.53万吨，检验进度达到了35.86%，同比下降14.4%；皮马棉检验量0.73万吨，检验进度达到了9.5%，同比下降67.0%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为100.27万吨，占年美棉产量预估值的35.2%（2023/24年度美棉产量预估值为285 万吨）。周度可交割比例在78.4%，季度可交割比例在79.2%，同比低3.6个百分点。需求端：11月usda对23/24年度全球棉花消费预期为2511万吨，环比调减10万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截止11月2日当周，2023/24美陆地棉周度签约8.96万吨，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售，南疆还有不少没有交售。现货市场价格小幅下跌至17000以下，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储停止，棉价下跌压力减弱，叠加海外宏观大幅利多商品，美棉反弹，郑棉或走出收基差行情。油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：美国cpi和核心cpi均低于预期，目前紧缩见顶，海外未出现风险事件前宏观偏多。策略：目前整体处于一个偏多的时间窗口，可考虑突破后做多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-15

24小时热点