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上海期货交易所9月25日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1695 0 上海中储临港 2849 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 9782 0 上海合计 14326 0 江苏常熟威特隆 14041 0 浙江建发仓储平湖 19381 0 山东奥润特 17371 0 山东山港青岛国际物流 126768 0 山东中远海运黄岛 24273 0 山东外运华中胶州 129037 0 山东青岛宏桥 23324 0 山东青岛青银 13452 0 山东建发仓储黄岛 47237 0 山东象屿速传青岛 16778 0 山东合计 398240 0 天津中储陆通 33436 0 总计 479424 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-25

上海期货交易所9月22日指定交割仓库纸浆(厂库)仓单周报

纸浆(厂库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货江苏金翌贸易 0 10000 0 10000 0 0 山东国贸纸业 0 0 0 0 0 0 山东建发浆纸集团 0 10000 0 10000 0 0 山东永安资本 0 1740 0 1740 0 0 山东景诚实业 0 0 0 0 0 0 山东合计 0 11740 0 11740 0 0 总计 0 21740 0 21740 0 0 江苏金翌贸易 0 10000 0 10000 0 0 山东国贸纸业 0 0 0 0 0 0 山东建发浆纸集团 0 10000 0 10000 0 0 山东永安资本 0 1740 0 1740 0 0 山东景诚实业 0 0 0 0 0 0 山东合计 0 11740 0 11740 0 0 总计 0 21740 0 21740 0 0

Elaine2023-09-22

上海期货交易所9月22日指定交割仓库纸浆(仓库)仓单周报

纸浆(仓库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海中储吴淞 1695 1695 1695 1695 0 0 上海中储临港 3927 2849 3927 2849 0 0 上海上海远盛 0 0 0 0 0 0 上海象屿速传上海 9782 9782 9782 9782 0 0 上海合计 15404 14326 15404 14326 0 0 江苏常熟威特隆 14051 13548 14051 14041 0 493 浙江建发仓储平湖 19723 19723 19381 19381 -342 -342 山东奥润特 17376 15309 20560 17371 3184 2062 山东山港青岛国际物流 128748 126768 128748 126768 0 0 山东中远海运黄岛 27371 24273 27371 24273 0 0 山东外运华中胶州 129776 126379 129541 129037 -235 2658 山东青岛宏桥 28149 21847 28112 23324 -37 1477 山东青岛青银 14907 13452 15421 13452 514 0 山东建发仓储黄岛 47237 47237 47237 47237 0 0 山东象屿速传青岛 15762 15762 16778 16778 1016 1016 山东合计 409326 391027 413768 398240 4442 7213 天津中储陆通 43097 33436 43097 33436 0 0 总计 501601 472060 505701 479424 4100 7364 上海中储吴淞 1695 1695 1695 1695 0 0 上海中储临港 3927 2849 3927 2849 0 0 上海上海远盛 0 0 0 0 0 0 上海象屿速传上海 9782 9782 9782 9782 0 0 上海合计 15404 14326 15404 14326 0 0 江苏常熟威特隆 14051 13548 14051 14041 0 493 浙江建发仓储平湖 19723 19723 19381 19381 -342 -342 山东奥润特 17376 15309 20560 17371 3184 2062 山东山港青岛国际物流 128748 126768 128748 126768 0 0 山东中远海运黄岛 27371 24273 27371 24273 0 0 山东外运华中胶州 129776 126379 129541 129037 -235 2658 山东青岛宏桥 28149 21847 28112 23324 -37 1477 山东青岛青银 14907 13452 15421 13452 514 0 山东建发仓储黄岛 47237 47237 47237 47237 0 0 山东象屿速传青岛 15762 15762 16778 16778 1016 1016 山东合计 409326 391027 413768 398240 4442 7213 天津中储陆通 43097 33436 43097 33436 0 0 总计 501601 472060 505701 479424 4100 7364

Elaine2023-09-22

上海期货交易所9月22日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 0 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 11740 0 总计 21740 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-22

上海期货交易所9月22日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1695 0 上海中储临港 2849 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 9782 0 上海合计 14326 0 江苏常熟威特隆 14041 0 浙江建发仓储平湖 19381 0 山东奥润特 17371 62 山东山港青岛国际物流 126768 0 山东中远海运黄岛 24273 0 山东外运华中胶州 129037 0 山东青岛宏桥 23324 0 山东青岛青银 13452 0 山东建发仓储黄岛 47237 0 山东象屿速传青岛 16778 0 山东合计 398240 62 天津中储陆通 33436 0 总计 479424 62 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-22

【农产品早评】产区下雨，红枣有裂枣风险

脂油料、棉花、白糖、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣生猪供给端：集团出栏积极性极高，出栏量大，创历史新高，集团供给压力大，散户供给量一般，集团散户价差缩窄，需求端，从屠宰量上来看，有所提升，但提升幅度低于供给增加的幅度；二育压栏方面受制于资金紧张、去年教训及悲观预期，二育压栏的量比较少，支撑不起价格，现货走弱。而期货方面，由于上周注入了较高的预期，今天跌幅大于现货。从节奏和情绪上来看，市场普遍比较谨慎，现货启动的时间可能要往后移，择机买入1月合约。豆粕美豆已经定产，南美新作还处于种植初始阶段，南美旧作还在销售，并且贴水低于美国，阿根廷大豆美元卖出200多万吨，其中中国买了100万吨，所以南美旧作还会挤占美国新作的出口，美豆新作还有下调空间。需求端，表现平平，终端补完库存后处于消化阶段，养殖端的二育比较谨慎，需求端可能在10月中下会重新利多。那时需要关注南美天气。苹果苹果：本周冷库出库月9.5万吨，环比小幅增加，同比高于去年；山东冷库中余货较少，客商采购积极性尚可，多数出库主要为客商前期采购包装的货源，临近中秋之后，陆续发往市场开始销售，山东地区出货量仍有继续增加可能；陕西冷库余货很少，成交很少，货主供应自身市场需求为主；广东槎龙水果批发市场到货36车左右，市场成交氛围一般，中转库存在积压；江西南昌农产品批发市场红将军、老富士相比昨日继续上涨0.2-0.3元/斤；近期关注双节市场表现以及晚熟最后一个膨大期果个及果面情况。红枣红枣： 22日夜间到23日白天，喀什地区、和田地区、阿克苏地区、巴州等地的部分区域有小雨；河北崔尔庄市场红枣价格主流趋稳，批发市场走货速度放缓，货源逐渐下沉至终端市场；新郑市场红枣价格暂稳运行，临近中秋，终端市场礼盒及成品走货好转；广州如意坊市场到货3车，市场走货速度放缓；据Mysteel初步统计，2023产季新疆灰枣产量为36.39万吨，较2022产季减少23.61万吨，降幅39.35%，减产幅度较大，中期仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差850元/吨；本周纸浆显性库存环比小幅下滑，四大白纸产量和表需同比高于去年，环比小幅下降，四大白纸库存同比低于过去2年，环比持平；国内补库进度有所增加，预计9-10月国内供需两旺，预计短期维持偏强震荡，关注宏观变化和海外浆厂停减产情况。白糖国内方面，虽多家糖厂清库，供给日渐紧张，但从发运数据以及到港量来看供给压力逐渐增加，八月份巴西有近90万吨糖发往中国，其中大部分应为中粮进口，这部分糖陆续到港后还需要关注到底有多少用于补充国储多少用于抛储，但无论如何先前国内供应紧张的局面将有所缓解。此外，还应持续关注糖浆、预拌粉的进口情况。国际方面，8月23日晚，印度消息人士称，因降雨不足影响甘蔗收成，印度将禁止糖厂在23/24年度出口糖。这将导致国际食糖供应量减少约10%，这在2024年上半年巴西开榨前的影响将更加突出。通过观察历史数据可以发现，印度政府在其库存到达600万吨左右时会限制本国出口保证国内供应充足，22/23年度结束时印度库存则刚好会达到这一标准，再叠加减产预期和国内用量提升，可以推测出印度政府大概率会采取零出口政策，近期原糖也因此事件上涨，主力合约价格突破至26美分/磅。泰国方面，甘蔗目前不仅受干旱影响长势不好，而且还存在木薯替代甘蔗的现象，23/24年度泰国糖有较大概率减产。2024年上半年在巴西开榨前，泰国印度两国将持续支撑国际糖价。棉花棉花供应端：USDA9月对而对于2023/24年度于其产量下对全球棉花产量再度下调38万吨，其中美国下调12万吨，印度下调11 万吨，但巴西上调了11万吨。美棉开始收获截止9月18号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为9%；去年同期水平为11%，较去年同期慢约2个百分点；近五年同期平均水平在10%，比近五年同期平均水平低1%。截止9月18号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为29%；去年同期水平为33%，与去年同期持平。德州棉花优良率为10%，去年同期水平为15%，较去年同期低5个百分点；环比上周上升1百分点。需求端：9月usda对对23/24年度全球棉花消费和出口量分别下调23万吨和13万吨，印度、孟加拉和越南的消费均有下调，而出口量的下调主要来源于印度。全球棉花期末库存累库幅度下调36万吨，在期初库存下调21万吨的基础上，净减量为15万吨。截至9月7日当周，2023/24美陆地棉周度签约1.53万吨，环比降20.76%，较前四周均值降27.52%，其中中国0.4万吨，越南0.59万吨，土耳其取消签约0.57万吨。国内下游旺季有点不及预期，棉纱价格下跌，之前因为亚运会有订单前置。 9月21日储备棉销售资源20001.125吨，实际成交13429.634吨，成交率67.14%。平均成交价格17329元/吨，较前一日下跌93元/吨，折3128价格17880元/吨，较前一日下跌47元/吨。加价幅度持稳。流拍的基本都是进口棉，主要原因分析是滑准税配额下发、巴西棉等陆续到港。整体还是需求旺季回暖但国家持续抛储补充社会库存。关注后续新疆开秤价。美棉出口好转但还是因宏观因素继续下跌。油脂油料供应端： MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。产地数据偏空。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，6月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14.38万吨，继续高于历年同期。印度7月食用油库存为328.4万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着沙特俄罗斯共同推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：海外紧缩进程持续，美联储继续暂停加息，但点阵图显示明年降息将减少，宏观偏空。国内降准，政策不断刺激，国内宏观略多。策略：利多目前看来已经出尽，逢高做空油脂，跨板块对冲建议空配油脂板块。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-22

上海期货交易所9月21日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 0 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 11740 0 总计 21740 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-21

上海期货交易所9月21日指定交割仓库纸浆仓库仓单日报

纸浆仓库单位：吨地区仓库期货增减上海中储吴淞 1695 0 上海中储临港 2849 0 上海上海远盛 0 0 上海象屿速传上海 9782 0 上海合计 14326 0 江苏常熟威特隆 14041 0 浙江建发仓储平湖 19381 0 山东奥润特 17309 0 山东山港青岛国际物流 126768 0 山东中远海运黄岛 24273 0 山东外运华中胶州 129037 0 山东青岛宏桥 23324 0 山东青岛青银 13452 0 山东建发仓储黄岛 47237 0 山东象屿速传青岛 16778 0 山东合计 398178 0 天津中储陆通 33436 0 总计 479362 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-21

【农产品早评】苹果：产区仍有降雨预报，关注晚富士质量

脂油料、棉花、白糖、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣生猪供给端：集团出栏积极性极高，出栏量大，创历史新高，集团供给压力大，散户供给量一般，集团散户价差缩窄，需求端，从屠宰量上来看，有所提升，但提升幅度低于供给增加的幅度；二育压栏方面受制于资金紧张、去年教训及悲观预期，二育压栏的量比较少，支撑不起价格，现货走弱。而期货方面，由于上周注入了较高的预期，今天跌幅大于现货。从节奏和情绪上来看，市场普遍比较谨慎，现货启动的时间可能要往后移，择机买入1月合约。豆粕美豆已经定产，南美新作还处于种植初始阶段，南美旧作还在销售，并且贴水低于美国，阿根廷大豆美元卖出200多万吨，其中中国买了100万吨，所以南美旧作还会挤占美国新作的出口，美豆新作还有下调空间。需求端，表现平平，终端补完库存后处于消化阶段，养殖端的二育比较谨慎，需求端可能在10月中下会重新利多。那时需要关注南美天气。苹果苹果：晚熟富士陆续开始摘袋，渭南及咸阳地区采青富士成交价格上涨，主要是降雨之后，客商担心红果少，上涨幅度0.3元/斤左右，不同地区有差异；山东产区冷库货源紧俏，储存商惜售，价格基本稳定，红将军走货稳定；广东槎龙水果批发市场到货27车左右，市场到货稍有减少，早富士走货缓慢，批发价格偏弱；江西南昌农产品批发市场苹果价格偏强运行，因中秋备货走货有所加快，老富士价格上调；近期关注晚熟最后一个膨大期果个及果面情况。红枣红枣：20日夜间到21日白天，喀什地区南部山区、和田地区山区、阿克苏地区北部等地的部分区域有中到大雨或雪；河北崔尔庄市场红枣到货交易减少，成交情况一般；新郑市场红枣价格暂稳运行，客商按需拿货；广州如意坊市场到货3车，当地客商反馈临近中秋终端拿货积极性提升；据Mysteel初步统计，2023产季新疆灰枣产量为36.39万吨，较2022产季减少23.61万吨，降幅39.35%，减产幅度较大，中期仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货持稳，阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差800元/吨；白卡纸市场经销商观望为主，局部价格有松动；生活用纸市场业者多看好国庆假期下游备货；文化用纸零星出版订单释放，部分用户补库，工厂接单情况尚可，库存处低位水平；国内补库进度有所增加，预计9-10月国内供需两旺，预计短期维持偏强震荡，关注宏观变化和海外浆厂停减产情况。白糖国内方面，虽多家糖厂清库，供给日渐紧张，但从发运数据以及到港量来看供给压力逐渐增加，八月份巴西有近90万吨糖发往中国，其中大部分应为中粮进口，这部分糖陆续到港后还需要关注到底有多少用于补充国储多少用于抛储，但无论如何先前国内供应紧张的局面将有所缓解。此外，还应持续关注糖浆、预拌粉的进口情况。国际方面，8月23日晚，印度消息人士称，因降雨不足影响甘蔗收成，印度将禁止糖厂在23/24年度出口糖。这将导致国际食糖供应量减少约10%，这在2024年上半年巴西开榨前的影响将更加突出。通过观察历史数据可以发现，印度政府在其库存到达600万吨左右时会限制本国出口保证国内供应充足，22/23年度结束时印度库存则刚好会达到这一标准，再叠加减产预期和国内用量提升，可以推测出印度政府大概率会采取零出口政策，近期原糖也因此事件上涨，主力合约价格突破至26美分/磅。泰国方面，甘蔗目前不仅受干旱影响长势不好，而且还存在木薯替代甘蔗的现象，23/24年度泰国糖有较大概率减产。2024年上半年在巴西开榨前，泰国印度两国将持续支撑国际糖价。棉花棉花供应端：USDA9月对而对于2023/24年度于其产量下对全球棉花产量再度下调38万吨，其中美国下调12万吨，印度下调11 万吨，但巴西上调了11万吨。美棉开始收获截止9月18号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为9%；去年同期水平为11%，较去年同期慢约2个百分点；近五年同期平均水平在10%，比近五年同期平均水平低1%。截止9月18号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为29%；去年同期水平为33%，与去年同期持平。德州棉花优良率为10%，去年同期水平为15%，较去年同期低5个百分点；环比上周上升1百分点。需求端：9月usda对对23/24年度全球棉花消费和出口量分别下调23万吨和13万吨，印度、孟加拉和越南的消费均有下调，而出口量的下调主要来源于印度。全球棉花期末库存累库幅度下调36万吨，在期初库存下调21万吨的基础上，净减量为15万吨。截至9月7日当周，2023/24美陆地棉周度签约1.53万吨，环比降20.76%，较前四周均值降27.52%，其中中国0.4万吨，越南0.59万吨，土耳其取消签约0.57万吨。国内下游旺季有点不及预期，棉纱价格下跌，之前因为亚运会有订单前置。 9月20日储备棉销售资源20000.7155吨，实际成交14693.4489吨，成交率73.46%。平均成交价格17422元/吨，较前一日下跌140元/吨，折3128价格17927元/吨，较前一日上涨58元/吨。加价幅度下滑。流拍的基本都是进口棉，主要原因分析是滑准税配额下发、巴西棉等陆续到港。整体还是需求旺季回暖但国家持续抛储补充社会库存。关注后续新疆开秤价。美棉因宏观因素小幅下跌。油脂油料供应端： MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。产地数据偏空。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，6月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14.38万吨，继续高于历年同期。印度7月食用油库存为328.4万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着沙特俄罗斯共同推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：海外紧缩进程持续，欧洲超预期加息，美国银行业压力不断加剧，宏观偏空。国内降准，政策不断刺激，国内宏观略多。策略：利多目前看来已经出尽，逢高做空油脂，跨板块对冲建议空配油脂板块。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-21

上海期货交易所9月20日指定交割仓库纸浆厂库仓单日报

纸浆厂库单位：吨地区仓库期货增减江苏金翌贸易 10000 0 山东国贸纸业 0 0 山东建发浆纸集团 10000 0 山东永安资本 1740 0 山东景诚实业 0 0 山东合计 11740 0 总计 21740 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-20

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