期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-04-07

【能化早评】沙特轻微上调OSP价格，油价继续盘整

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-04-07

【农产品早评】纸浆：乌拉圭新浆厂投产就绪，短期压力仍存

价格上涨，需关注后续原油方面的影响。策略：油脂以震荡为主，短期反弹或接近尾声，长期偏空。棉花棉花供应端：USDA三月对22/23年度产量上调0.6%，主要是中国加工量超过预期，产量上调21.8万吨，澳大利亚也上调10万吨，印度由于上市缓慢继续下调产量21.8万吨。印度上市大幅下滑，似乎去年在播种面积和气候良好的情况下大量减产，市场对此分歧较大，当地机构依旧报告棉农因为渴望高价囤积着大量棉花，后续继续观察。美国至4月2日棉花播种进度4%，同比基本持平，落后近五年均值1个百分点，处于近年来中等偏慢水平。其中得州播种进度在7%，同比领先2个百分点，较近五年平均水平滞后1个百分点，处于近年中等水平。得州降水较少，依旧干旱，但好于去年。需求端：三月usda对22/23年度需求小幅下调0.5%，主要是对巴基斯坦，越南，孟加拉需求下调，这些国家都在与紧缩周期做艰难斗争，不过巴基斯坦情况有所恢复。3.24-3.30日一周美国2022/23年度陆地棉净签约36401吨（含签约38918吨，取消前期签约2517吨），较前一周减少43%，较近四周平均减少31%。装运陆地棉56722吨，较前一周减少27%，较近四周平均减少15%。美棉反弹至区间上轨，签约回落，市场对价格依旧敏感，叠加美国经济数据指向衰退的证据越来越多，棉价难以大涨，除非供应端持续驱动。玉米玉米：供给上，最近主要受到小麦下跌的影响，以及俄乌可能会停战的预期，最近马克龙访华也是一个信号；需求端，养殖需求一般，生猪养殖利润一般，饲料的补库需求也一般，补库需求没有像豆粕那样；深加工终端需求一般，但深加工还维持较高的开工率，因为玉米的直接需求尚可。总体上玉米供需一般，甚至略微偏弱。豆粕豆粕：供给上，阿根廷产量应该都已经交易完了；巴西的卖压可能已经到底了，因为巴西销售近半，巴西的大豆可以转卖给美国也是一种信号，从贴水上来看，最近不跌了，当然这需要观察一段时间；阿根廷大豆美元计划，暂时无法构成压力，因为旧作阿根廷大豆已经几乎没有了，新作需要在4-5月份才能收获，这是需要观察跟踪的点；美国种植面积低于预期，但已经交易过了。需求端，下游各个环节需要补库，但终端真实需求还没有起色。总体上豆粕供需正在边际好转，但还缺乏持续性的利多驱动。生猪生猪：供给上，集团4月出栏计划持平，日均出栏计划略增2-3%，因为4月30天，3月有31天；从仔猪料来看，4月出栏量持平，所以全社会供给大概率持平；需求端，从餐饮收入季节性上来看，4月需求持平；从库存上来看，牧原可能有主动去库存的愿望，所以总体供需还是稍弱。苹果苹果：陕西延安地区低温-2℃至-5℃，甘肃静宁低温-2℃至-3℃，关注低温的影响；本周冷库出库约31万吨，环比小幅增加，同比略低于去年，预估下周出货平稳，同比或仍偏弱；近期国内冷空气影响，关注接下来2周产区天气情况。红枣红枣：产区枣园进入管理阶段，预计灰枣树四月中旬将陆续发芽；新疆产区客商拿货积极性一般，主流行情稳定；河北崔尔庄市场各持货商出货心态积极，下游拿货客商拿货积极性一般；新郑市场可供交易的货源相对充足，交易活跃度一般；近期需求端表现环比有所好转，关注市场走货情况。纸浆纸浆：近日国内针叶浆价格企稳，阔叶浆现货价格小幅下跌，针阔叶价差1150元/吨；本周国内纸浆显性库存环比小幅下降，四大白纸总产量小幅增加，四大白纸总库存小幅下降，四大白纸总表需环比有所增加；乌拉圭阔叶新浆厂投产就绪，外需低迷，内需弱复苏难以承接全球需求的下滑，维持震荡偏空的观点，预计5-9价差仍会维持back。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

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【工业品早评】去库良好，铝价表现顽强

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-04-07

申银万国期货2023年二季度股指期货投资策略展望

申银万国期货2023-04-06

琼瑰玉佩，申万期货2023年二季度策略会圆满举办

申银万国期货2023-04-06

申银万国期货2023年二季度贵金属投资策略展望

申银万国期货2023-04-06

申银万国期货2023年二季度国债期货投资策略展望

申银万国期货2023-04-06

2023年4月6日申银万国期货每日收盘评论

内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，近期糖价上涨过快，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅。预计SR05和SR09合约波动区间6000-6600。【生猪】生猪：国内猪价继续震荡。根据涌益咨询的数据，4月6日国内生猪均价14.40元/公斤，比上一交易日下跌0.18元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，但今年春节后的淡季消费有望出现同比边际改善。对于新一年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2305和2307合约，预计LH07合约波动区间16000—18000。【苹果】苹果：产区天气总体良好，苹果远月继续增仓下跌。根据我的农产品网统计，截至4月5日，本周全国主产区库存剩余量为491.96万吨，单周出库量29.12万吨，清明备货进入最后一周，走货速度较上周有所加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，基本面偏弱势震荡，预计AP05和10合约波动区间8000—9000，操作上建议偏空操作为主。【油脂】油脂：尽管3月马来西亚棕榈油产量环比增加，但是斋月期间出口需求较好，3月底去库存至200万吨以下，关注4月10日MPOB报告的兑现程度。国内棕榈油进口倒挂较多，周度大豆到港较少，短期国内豆油和棕榈油供应减少，29月差持续走扩，但是4月中下旬大豆供应终将到来，斋月过后，棕榈油出口需求将会下降，国内油脂需求并未如期转好，且处于消费淡季，菜油供应宽松程度改善最大，多国生柴政策不及预期，目前油脂已经反弹至上次大跌前的区间底部，在未来供应预期改善，需求暂无亮点下，上行空间或许有限，关注豆棕2305逢高做缩小机会。棕榈油主力7000-8000，豆油主力7500-8500，菜油主力8100-9100。【豆菜粕】豆菜粕：走势偏弱，今日巴西5月船期CNF下降至40美分，美豆新作种植天气好转，阿根廷再次启动大豆出口激励计划。3月底美豆种植意向报告中面积低于预期，目前处于区间上沿位置，如果美豆趋势单产52美分/蒲氏耳兑现，最终美豆新作可能累库至3亿蒲氏耳，美盘主力底部可能下移至1250-1300美分/蒲氏耳，对应国内豆粕在3300-3400，在大多数时间内，3月底美豆种植意向报告面积高于最终面积概率大一些，变动区间在200万英亩上下，因此美豆新作宽松程度改善较少，后续依靠单产兑现恢复，除非美玉米播种延迟延迟。进口大豆到港进度较以往偏慢，油厂豆粕库存处于低位，而此前市场对于豆粕较为悲观，渠道库存低，引发下游回补，豆菜粕近月走强，但是南美供应终将到来，关注周度大豆到港变化，策略方面关注豆菜粕2305-2309反套机会。豆粕主力运行区间3400-3700，菜粕2700-3200。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-04-06

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