复产，尚在高位的电解铝利润将有所压缩，策略上维持逢高空的思路。 二、消息与数据 1.【上交所将召开沪市金融业专题座谈会 讨论促进金融业估值提升】记者获悉，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。据悉，此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。（上证报） 2.【6月国内预焙阳极价格跌幅预计收窄】5月，受原材料价格下跌和需求下降等综合因素影响，国内预焙阳极价格继续下跌。当月，市场报价为4790元/吨，环比下跌14.9%，跌幅达841元/吨，创有史以来最大单月跌幅。主产区山东、内蒙古、新疆报价分别为4523元/吨、4700元/吨、5000元/吨，云南、广西报价为5000元/吨。对后市的预测，安泰科认为，6月国内预焙阳极价格继续保持低位震荡，阳极企业因检修导致的产量下降有限，供应相对宽松的基本面在需求暂无明显改观的情况下，价格仍将下跌，但因原材料石油焦价格有所回暖，将对阳极价格形成支撑，因此跌幅将收窄。（安泰科） 3.【目前我国精细氧化铝年供应量超过450万吨】近年来，全球冶金级氧化铝行业快速发展，精细氧化铝的产量也随之迅速扩大，2011-2021的十年间，其年产量从600万吨稳步增加至800万吨以上。目前我国精细氧化铝年供应量超过450万吨，成为世界精细氧化铝产量最大的国家。其中占比最大的为工业氢氧化铝，其余为煅烧氧化铝、电熔刚玉、先进陶瓷用氧化铝、高耐热阻燃填料、拟薄水铝石等。根据阿拉丁（ALD）数据显示，目前我国氧化铝建成产能10292万吨，运行产能8475万吨，仅2022年新增氧化铝建成产能就高达1000万吨。（阿拉丁） 4.【4月国内铝杆开工率开工率为56.7%】据调研全国83家铝杆样本企业，总涉及产能702万吨，4月国内铝杆产量33.18万吨，环比增长11.38%。4月铝杆样本企业开工率为56.7%，整体开工率较上月涨幅明显，环比上涨6.8个百分点。总的来说，从供应端上来看，铝杆整体供应基本恢复至正常，市场货源日渐充裕。从需求上面来看，金三银四旺季消费过后，下游提货节奏放缓，逐步进入过渡阶段，预计后期铝杆厂家或将随着市场订单情况调整开工节奏，加工费随着市场宏观情绪转弱的影响，在铝价回调的情况下，或将维持高位震荡运行。（Mysteel） 5.【沪铝库存继续下滑 降至近四个月新低】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，4月19日伦铝库存增至近两个月新高573,575吨后库存开始回落，上周伦铝库存先降后增，最新库存水平为570,300吨。上期所公布的数据显示，上周沪铝库存继续下降，目前库存已连降八周，5月12日当周，周度库存减少10.3%至204,421吨，降至近四个月最低位。（文华财经） 6.【5月15日中国主要市场电解铝社会库存统计】据统计，截止5月15日中国主要市场电解铝社会库存为68.4万吨，较5月11日的73.4万吨减5万吨。其中：无锡18万吨，减2.4万吨；佛山17.1万吨，减1.2万吨；巩义14.6万吨，减0.9万吨；上海4.4万吨，减0.1万吨。（Mysteel） 锌 锌 2023.05.16 一、市场观点 美联储博斯蒂克发言称预计今年不会降息，高利率对于市场需求的压制仍存。美700多家银行爆出资产负债表大量浮亏，海外金融风险仍存。 供给端，精矿供给增加，而冶炼开工在良好冶炼利润下也显提升。当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，冶炼端产量预计继续释放。日本两家前三大锌冶炼厂均预计4-9月产量较去年同比有所下滑。 需求端，锌加工开工环比有所回落；终端方面，基建需求平稳，地产尚在改善，国内温和复苏背景下需求具有一定韧性，但旺季过后需求提升幅度预计有限；海外方面，欧美制造业持续萎缩。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内需求虽尚有韧性但海外需求预期低迷，海外高利率压制下需求预期偏弱，现货库存小幅下行，操作上空头思路为主。 二、消息与数据 1. 【美联储博斯蒂克：预计今年不会降息】美国亚特兰大联储主席Bostic：今年降息不是我的基本预期。他预计在2024年之前不会降息。高通胀表明可能需要进一步加息。有一些衰退的风险，但不是我的基本预测。应对通胀是首要任务。（华尔街见闻） 2. 【美联储：资产负债表存在大量浮亏 美700多家银行面临风险】美联储近日发布的报告显示，美国700多家银行因其资产负债表上存在大量浮亏而面临风险。美联储表示，加息是造成美国银行出现大量亏损的催化剂。美联储报告显示，美国700多家银行由于资产负债表上存在大量浮亏，正面临“重大的安全和偿付能力”风险，而这些银行报告的损失超过了其资本的50%。此外，高于预期的存款流出和有限的应急资金，可能会迫使这些银行做出艰难的决定，比如依赖更多的外汇储备。因此，美国银行需要采取必要措施来降低风险，保护自身安全和偿付能力。（央视财经） 3. 【日本最大的锌冶炼厂三井矿业冶炼有限公司】表示，2023/24财年上半年，即4月到9月份，该公司计划生产107,000吨精炼锌，同比下降4.7%。 4. 【日本第三大锌冶炼厂，东邦锌业有限公司（Toho Zinch Co Ltd.）】表示，该公司计划在2023/24财年上半年（4月至9月）生产3.88万吨精炼锌，较上一财年同期下滑1.5%。 镍 镍 2023.5.16 一、市场点评 基本面方面，不锈钢5月排产预期大幅回升，镍铁最新成交价1140-1155元/镍。某企业电解镍厂房投产，纯镍产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量不断提升，回流量增加，硫酸镍价格持续承压。 总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，预计一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。 二、消息与数据 1、LME要求注册仓库对镍库存必须用手进行触摸检查 外媒5月14日消息，继今年早些时候出现假的镍金属仓单丑闻后，LME上周五出台新规，将要求仓储公司对镍仓单进行额外检查。知情人士表示，这些额外的检查包括使用磁铁和金属探测器，以及进行“触摸检查”，即仓库工作人员需要触摸袋子的外部，以验证里面的材料大小和形状是否合适。交易所还要求仓库对从LME系统交割的镍进行称重。（上海金属网） 2、格林美：高镍三元材料是未来三元动力电池的发展方向 公司认为高镍三元材料是未来三元动力电池的发展方向，已成为未来高端乘用车首先考虑的动力能源，三元动力电池材料的制造与动力电池回收大有可为，具有广阔的市场前景。公司将持续推进“荆门+泰兴+福安”一主两副的三元前驱体制造基地发展战略，保障公司三元前驱体市场增长的产能需要。（SMM） 不锈钢 不锈钢 2023.5.16 一、市场点评 镍铁最新成交价1140-1150元/镍，废不锈钢价格下跌100元/吨，铬铁价格环比持平。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢产量141.34万吨，5月排产166.71万吨环比增加17.9%，同比增加16.8%。上周na300系不锈钢环比下降3.74%，主要为冷轧去库。不锈钢供给预期增加，库存仍有压力，成本支撑下预期短期震荡运行。 二、消息与数据 1、2023年4月，韩国不锈钢出口量约9.33万吨，环比增加5.5%，同比增加10%；进口量约7.79万吨，环比减少17.7%，同比增加35%。净出口量约1.54万吨，同比减少43.2%。 2023年1-4月，韩国不锈钢出口累计量约34万吨，同比减少3.86万吨，减幅10.2%；进口累计量约35.56万吨，同比增加11.08万吨，增幅45.3%。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
直播