期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

I数据的交易力度。机构声音迈科期货研报指出：周内价格震荡偏弱，持仓仍在继续减少，说明多头资金仍在流出，短期内缺乏驱动力。宏观面、基本面都需要时间来验证新的逻辑，加上淡季高库存，价格可能维持震荡磨底走势。下周主要价格波动区间79300-77000。华鑫期货研报表示：隔夜公布的偏弱的美国经济使美元指数回落，对基本金属形成一定的支撑，但关键的是今晚美国月度PCE数据和周日国内制造业PMI，特别是后者，上一期即5月数据大幅低于预期，是导致6月整体工业品包括有色整体持续回落的主要原因。国投安信期货认为：晚间关注美国5月PCE指标，近期指标显示联储降息节奏可能升温。市场本周主要关注消费压力，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水位。铜价继续以下调震荡对待。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-28

多因素助推半导体行业强势崛起企业密集回应行业需求回暖 AI或带动半导体“腾飞”？【SMM专题】

SMM上海有色网2024-06-12

北方高温“催热”煤炭板块大有能源涨停现货市场观望情绪浓【SMM快讯】

延续稳中偏弱运行。机构声音弘业期货研报显示：焦煤方面，产地事故仍有发生，多数煤矿多维持正常开工。煤矿出货情况欠佳，库存有累积，局部地区价格小幅回调。线上竞拍成交价格多有下降，部分煤种价格有所调整。下游钢材价格持续下跌，铁水需求表现平淡，需求端相对平淡，下游需求仍以焦企少量采购为主，贸易商等中间环节仍以观望为主。焦炭方面，部分地区钢厂提出第二轮焦炭现货下调，提降50-60元/吨，但焦化厂召开市场分析会拒绝降价，短期焦钢博弈加剧。部分地区焦企受环保检查等影响开工稍有受限，多数焦企仍保持前期生产状态，出货较为顺畅，厂内多无库存压力。下游钢厂铁水产量微幅震荡，高炉开工相对稳定，对焦炭仍有一定需求。稳定开工下对焦炭刚性采购需求仍存，但钢材价格回落，钢厂利润下滑，对焦炭仍有降价意向。长城证券表示，六月电煤需求开始启动，煤价有望持续上涨。港口方面，在高库存的压制下，终端采购态度消极，市场交投活跃度不断走低。另一方面，在旺季预期和采购成本支撑下，贸易商仍以观望挺价为主。海通国际认为，旺季需求预期较强，且近期北方高温来袭，补库需求或逐步释放，煤价即使短期回调也有限，且稳中向上方向不变。后续仍需继续关注经济复苏及需求实际释放情况，同时关注安监对主产区产量影响情况。东吴证券指出，进入6月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出全年原煤产量预计将减产1亿吨。而供给收缩在电力行业需求旺季将放大供需矛盾，因此有望促使煤价再次反弹。再者，受厄尔尼诺现象影响，近期极端高温天气冲击东南亚和南亚多国，高温带动空调等用电需求增加，而电煤需求增加有望提振东南亚、南亚等国进口煤需求。综上将煤价5月份上涨至1200元的预期，修正为6月份上涨至1200元，对煤价预期仍旧保持乐观。德邦证券表示，随着天气转热，电厂日耗或迎恢复性增长，动力煤补库需求有望迎来回暖，煤价有望开启震荡反弹。山西证券指出，稳经济政策措施继续出台，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间。山西复产增量空间有限，国内供给以小幅增长为主同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格回落空间不大。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-12

铜价5月收获小阳线伦沪铜纷纷跌破整数关口哪些因素影响6月铜价走向？【SMM月度分析】

贵金属的走向变化。机构声音华鑫期货研报认为：端午假期后首个交易日，沪铜承接外盘的下跌，低开低走，全日弱势。主力7月收79870，跌2.30%，成交略减，总仓减少超过1万手。美非农数据大幅高于预期，9月降息概率大幅下降，美元反弹，基本金属再遇“端午劫”。在金融属性减弱的背景下，市场重回产业逻辑，目前铜持续累库创2020年3月以来新高，也是近几年来，季度库存新高。市场继续调整，等待企稳信号，可关注市场升贴水与库存变化。国投安信期货研报指出：节后首日沪铜减仓到55万手，主力跌破8万整数关，金银价格跌势扩大拖累铜市。近两周美国实体经济指标对降息节奏的指引反复变动，欧洲政治风险加大，提振美元，压制大宗溢价。周内仍需警惕金银波动，联储议息会议、美新一轮通胀指标都可能重燃“降息”情绪。今日SMM铜现货报价跌破8万，临近交割贴水缩窄到40元/吨，精废价差继续收敛到1700元，意味着后续国内炼铜原料紧张。5月国内铜资源供应充足，单月产量与进口量皆超预期。消费端，节中SMM铜社库减少8600吨至44.21万吨，同比高出34万吨。客观看，消费回暖有一定不确定性，铜消费转入淡季，重点关注电网投资高增速与实际体感差可能带来的滞后需求。本轮铜价大幅上涨与国内供求信号长期背离，有可能出现即便社库转向，铜价也仍在调整震荡的可能。美伦价差缩减，但美盘铜库存继续降至1.24万吨低位，持仓缩减后仓量风险仍大于伦铜、沪铜，止跌建议受限关注COMEX铜市。预计沪铜有继续向下寻求MA60日均线支撑的可能。当地时间上周五，美银美林Jason Fairclough等分析师发布深度行业报告，表示铜价有望在2026年涨到每吨12000美元，较当前水平高出超过20%，与花旗的预测最为接近。报告指出，由于能源转型、印度需求的增长、以及AI和数据中心建设浪潮的兴起，市场对铜的需求正在飙升，预测到2026年，全球供需缺口将扩大一倍，达到74.3万吨。高盛预计一旦廉价替代品的有限库存耗尽，铜价将恢复大幅上涨，到年底将额外上涨15%至12000美元/吨。瑞银集团预计铜价将在年底达到每吨11,500美元，2025年中期将达到每吨12,000美元或以上。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-11

形势向好股指下半年将迎重大拐点？

近期中信证券发布研报称，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，2024年下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点。市场人士认为，短期市场处在政策预期兑现后的验证观察期，预计股指震荡蓄势为主，等待后续的现实数据和信号验证。边际上，关注即将公布的5月金融经济数据，若预期差向上则有利于股指运行中枢的抬升。来源：期货日报网

期货日报网2024-06-07

全球央妈们还在买贵金属期股携手走高【SMM快讯】

0美元/盎司，上调长期展望。中信建投研报指出，白银金融属性与商品属性兼备，当前宏观、商品属性共振向上。美联储降息实际利率向下、美元信用体系弱化、地缘政治等因素构成贵金属价格向上驱动力，当前金价、铜价已经创历史新高，而同样以美元计价的白银尚处于历史高位的60%分位，打开银价想象空间，且金银比在高位水平，比值下修将推动白银更大向上弹性。同时白银需求较好，工业需求旺盛，光伏银浆领域需求高增，预计2024年白银需求增速2.0%；但供给端难以形成增量，过去十年供给CAGR为负，预计2024年供给继续下降0.7%，白银有望连续四年供给短缺，且缺口较2023年扩大。白银金融属性和商品属性双击，银价有望走出新一轮牛市。国金证券发布研报称，2023年黄金股自产金成本增速放缓，预计2024年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，且黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，具有较大“补涨”空间。预计黄金股将迎来主升浪行情。摩根大通表示，预估金价和银价2024年分别为每盎司2,315美元和27美元。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-06

对手工补息的思考

持实体经济的可持续性”。中信建投证券研报称，经测算，手工补息存款规模约为20万亿元，其中约有两万亿元搬家到理财市场。手工补息反映出的问题《倡议》重申：对《倡议》发布后，仍通过手工补息揽储的违规行为，在定价行为评估中予以扣分，直至一票否决，并在市场利率定价自律机制成员中进行点名通报。这也反映出一定问题： “资产荒”与存款市场竞争并存。去年国有大行同一天降息，可以看出央行为维护商业银行存贷差，对国有大行采取了一致降息的行为。否则，很难说哪家银行会主动放弃存款市场占有率。在本轮调降存款利率过程中，居民将个人存款在不同银行之间、在不同地区之间搬家，到将存款搬家到理财市场，用时2至3个月。 20万亿元资金重构，在理财市场表现为所投产品结构与风格和银行配置资产风格不同，预期市场表现偏震荡。手工补息表面上执行了降息政策，实则成本未降；表面上附和监管规定，实则属于违规行为；表面上是在降准降息下的市场和自觉行为，实则是面对存款考核和流动性安全的“无奈”。对手工补息的规范治理，挤出了短期存贷款数据水分。4月的金融数据更加符合央行保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配的要求。存款利率调降具有必然性和必要性央行于2023年前3个季度调降存款准备金率两次，于2024年1月24日调降1次，共释放低成本资金1.6万亿元。调整后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。中期借贷便利利率由2023年的2.75调降至目前的2.5，下调25BP。 2023年12月22日，中国银行、中国工商银行、中国农业银行、交通银行等多家国有大行再次下调存款挂牌利率，不同期限的定期存款及大额存单利率下调幅度不等，存款期限涵盖1年期到5年期,降幅在10BP、20BP、25BP和30BP。招商银行作为股份行,12月22日，与国有大行同步下调存款挂牌利率。继国有大行和招商银行之后，中信银行、平安银行、光大银行、浙商银行、广发银行、民生银行等多家股份制银行调整存款挂牌利率。此外，招商银行、民生银行等多家银行进一步调降了特色存款等产品利率。2024年，城商行、农商行等中小银行陆陆续续加入到存款利率下调的队伍中。截至2024年5月7日，包括光大银行、渤海银行、广发银行等在内的多家银行相继发布下架智能通知存款的公告。通过存款准备金、中期借贷便利、窗口指导、再贷款与再贴现、LPR等货币政策工具的应用，2023—2024年银行存款利率进一步压缩。手工补息并不是货币政策传导机制失效存款立行，是我国经济现阶段以间接融资为主导的选择，是客观长期存在的。存款指标不光考核员工个人，也是分支机构第一位考核指标。更重要的是，存款的大规模搬家，会影响银行的流动性安全，而市场上发行金融债或者同业存单，将提高融资成本。 2015年10月《在央行有关负责人就降息降准以及放开存款利率上限进一步答记者问》提到，存款利率上限取消，利率管制基本放开，为货币政策调控框架转型创造了条件。图为货币政策传导机制信贷市场利率直接影响存贷利差，货币市场利率和债券市场利率关系到银行在金融市场的收益水平，但在部分银行看来，不到万不得已，没有什么比保持存款稳定更重要的了。从上图可以看到，货币政策传导至存款利率的有效因素是缺失的。几点建议其一，保持存款利率调整的时间上的一致性，才能基本杜绝存款在银行之间大规模转移、大面积手工补息和农商行出现严重“资产荒”的问题。其二，“特殊客户”存款利率可以协商议价，在挂牌的存款利率中，应该明示。其三，可以借鉴LPR定价机制，保障存贷息差，以贷定存；允许存款利率在一个通道内运行，这样也是保障银行存贷差的办法。其四，标本兼治是今年的热门话题，那就是央行参与国债二级市场买卖，作为货币工具来平抑市场。（作者单位：新疆农信）来源：期货日报网

期货日报网2024-06-06

沪铜欲跌破8万之际下游采购需求增加能否推动铜库存拐点出现？【SMM评论】

降息均需重点关注。机构声音华鑫期货研报指出：宏观情绪持续下降，商品金融属性退化后，商品属性回归，市场需要进一步消化高价带来下游需求不畅导致的高库存局面，短期弱势格局延续。国投安信期货研报认为：周三沪铜增仓，跌势逼近8万整数关，仓量反映调整博弈加大。隔夜美国工厂订单与职位空缺数，再次提振降息节奏。从供应看，国内铜产量放缓、未锻轧铜进口可能受美铜交仓吸引，且炼厂部分兑现前期出口预期，国内整体精铜供应量走低，为社库迎来拐点贡献驱动。不过客观看，消费回暖有一定不确定性，铜消费转入淡季，重点关注电网投资高增速与实际体感差可能带来的滞后需求。本轮铜价大幅上涨与国内供求信号长期背离，有可能出现即便社库转向，铜价也仍在调整震荡的可能。铜市上冲需要时间积蓄更强动力，沪铜仍有跌破8万整数关、向下继续找震荡区间下沿的概率。前期卖出高位虚值看涨期权持有。高盛预计一旦廉价替代品的有限库存耗尽，铜价将恢复大幅上涨，到年底将额外上涨15%至12000美元/吨。瑞银集团预计铜价将在年底达到每吨11,500美元，2025年中期将达到每吨12,000美元或以上。中信建投此前研报指出，此轮将铜价推向高潮的COMEX铜上周下跌6.36%，挤仓情绪消退引发价格调整是正常的，上涨行情结束与否取决于驱动因子是否已经转变。供应端，巴拿马第一量子市场预计最早2025Q2恢复供应，当下TC降低至1.7美元/吨，冶炼减产仍有可能发生，供应端刚性逻辑并未破坏。消费端，高铜价只是打乱了消费采购节奏，终端消费仍保持健康增长。随着时间推移，供需缺口的累积让价格对供应干扰和降息更为敏感，更利于价格向上。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-05

35港库存高企终端需求淡季效应“击落”铁矿石九连跌后将如何表现？【SMM评论】

计短期盘面在回调后呈现震荡。银河期货研报显示：前期09主力上涨至阶段性高点后，市场博弈加大，盘面呈现宽幅震荡走势，但趋势性下跌的机会预计很难看到。现实层面来看，终端建材需求持续恢复，制造业用钢延续偏高水平，终端需求预计较为乐观。当前进口铁矿港口高库存去库周期的开启可能会有所延后，但当前高库存并不是市场交易的重点。整体来看，当前终端建材需求持续恢复，宏观预期好转对盘面估值的推升，随着时间的推移终端需求好转会逐步验证。黑色系期货8日在双焦的领跌之下，出现了下调。铁矿石主力期货自4月1日创下的728的低点以后，跟随着大宗商品的上涨整体进入了反弹的趋势，而铁矿石在5月8日盘中触及了902的阶段高点之后，部分多头资金的获利了结，也使得铁矿石迎来了两个交易日的调整，截至5月8日日间行情收盘，铁矿石主力报866.0，跌2.91%。供需双强的格局下，铁矿石后市将如何走？供应方面铁矿石海外四大矿山一季度产销量环比同步下滑预计二季度将出现上涨从SMM统计的数据来看，四大矿山一季度产量和发运量环比均有下滑。其中产量下滑幅度在9-21%之间；发运量下滑幅度在4-29%之间。四大矿山总量来看，一季度产量环比下滑14%，同比持稳。销量来看，环比下滑15%，同比增加2%。从其季报数据来看，一季度产销量下滑最大的是淡水河谷。一季度产销量下滑主要是受季节性因素的影响。澳洲飓风和巴西暴雨共同作用下，四大矿山产量和销量均出现下滑。当然，每年一季度都会如此。而进入2024年二季度，随着一季度淡季效应的逐渐褪去以及天气干扰因素的减少，叠加部分企业2024年财年的结束，不排除部分企业有财年末冲量的可能，进而使得四大矿山二季度铁矿石的产销量有望出现增加。而这一预计从SMM统计的全球铁矿发运数据也有所体现。上周SMM全球铁矿发运总量环比增6.4% 5月发运和到港或均处高位上周（2024.4.27-2024.5.3），SMM全球铁矿发运总量3374万吨，环比增加6.4%。其中澳洲发运1989万吨，环比增加8.1%；澳洲发往中国1549万吨，占澳洲发运总量的77.9%，环比下降2%。巴西发运680万吨，环比增加3.6%；巴西发往中国279万吨，占巴西发运总量的41%，环比下降2.1%。进入5月后干扰海外发运的季节性因素基本解除，叠加目前矿价再度回到高位，非主流矿山的发运量也有一定增量空间，SMM预计5月发运和到港或均处于高位水平。从四大矿山的财报以及发运和到港数据来看，供应方面整体是比较宽松的。需求方面高炉开工率持续回升钢厂铁水产量或将在5月底见顶回落据SMM调研，5月8日，SMM统计的高炉开工率为92.53%，环比上升0.4%。高炉产能利用率为93.95%，环比上升0.42%。样本钢厂日均铁水产量为224.7万吨，环比上升1.07万吨。从SMM调研的数据来看，钢厂若按计划复产，未来三周铁水产量仍有增加的预期，这将给铁矿石需求带来较强的支撑。不过，随着钢材产量的增加，终端钢材市场即将进入淡季，叠加原料端价格上涨对钢厂利润的侵蚀，5月中下旬钢厂高炉复产步伐或明显放缓，钢厂铁水产量或将在5月底见顶回落，进而压制铁矿石的需求。库存方面：5月35港口库存或仍将呈现累库根据SMM了解的数据来看，发运和到港仍保持高位，铁水也有一定的增量空间，铁矿石基本面呈现供需双强的状况，港口库存存在去库的可能，但持续时间有限，SMM预计5月35港口库存仍将呈现累库状态。后市整体来看：对于铁矿石的后市，供应方面：铁矿石海外四大矿山二季度产销量有增加预期叠加部分企业财年末或有冲量行为，而5月发运和到港或均处高位，均使得铁矿石供应增加。需求方面：预计4月钢厂高炉复产数量大增带来的铁水产量增加短期将给铁矿石带来一定的需求支撑。不过，5月中下旬钢厂高炉复产的步伐或放缓、随着钢厂铁水产量见顶之后，钢材需求端口对铁矿的需求将减弱。供需双方的矛盾将增加，也将使得铁矿走势在铁水产量见顶之后承压。宏观方面：后市还需关注专项债落地之后对基建的影响，及其传导至钢材表观消费量的影响。考虑到以上因素，SMM预计在供需双强的格局下，铁矿石价格延续宽幅震荡运行，5月或呈现先扬后抑的走势。机构声音中信期货分析指出，结合四大矿山一季度财报，预计二季度四大矿山中澳洲三大矿山将保持矿石发运的持续增长，进而带动全球矿石发运水平在二季度增速水平维持在3%以上，对应二季度国内矿石资源到港水平同比增速在7.9%水平，国内矿石资源的供给压力不减。与此同时，国内钢企的复产仍将稳步推进，预计二季度铁水日均产出恢复至232万吨水平，较一季度增长4.6%，但较去年同期水平仍保持了4.4%的降幅。鉴于此，二季度矿石的总库存水平预计升降两难，整体维持在1.98—2.0亿吨的高位水平，库存同比增速逐渐提升至15—16%后保持该水平。因此中期需要关注矿石的库存压力，二季度矿石价格将持续受到高库存的抑制作用。华泰期货研报指出：整体来看，当前成材产量处于近几年低位，成为当前产业内部的重要矛盾。四月份建材消费相较于三月份显著改善，环比好转且同比降幅大幅缩窄。随着成材去库较快，钢厂即期仍有利润给出钢厂进一步复产空间，预计将进一步推动铁矿石需求上升。当前铁矿供需宽松，库存累至高位，随着钢厂利润逐步收窄、废钢给出性价比，炉料端面临利润重新分配的格局，后续需要关注市场消费情况，当前预计仍为震荡格局。瑞达期货认为：本期澳巴铁矿石发运量及到港量均出现增加。贸易商报价积极性尚可，钢厂则按需采购，对低品粉的询盘较多。由于，近期钢厂高炉开工率持续上调，增加铁矿石现货需求，对铁矿石期现货价格构成支撑。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-04

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