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2023年9月5日申银万国期货每日收盘评论

属表现分化，内盘好于外盘，黄金表现好于白银，沪金在人民币再度走弱的情况下震荡上行，白银则加速回落。此前随着就业数据温和降温，贵金属背靠支撑一度出现反弹，不过上周好于预期的非农数据后行情重回整理。美国8月季调后非农就业人口 18.7万人，好于预期的17万人，但是下修此前两月的非农数据。美国JOLTs职位空缺882.7万人，远低于预期的946.5万人，劳动参与率提升下失业率的提升，体现劳动力市场供需正在进一步弥合。美联储9月或再次“跳过”加息，但未来可能进一步加息，同时维持2%的通胀目标。市场逻辑呈现“美国经济软着陆预期增强+维持高利率更长时间+再通胀担忧+等待更多就业市场降温信号”，没有风险事件的情况下短期难以达到降息门槛，近期金银背靠支撑呈现反弹，进一步走高需要看到更多就业市场降温证据。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间450-470。【铜】铜：日间铜价延续回落。精矿加工费持续小幅增加，促使铜产量特别明显增加，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，地产行业持续探底，国内铜供需总体保持良好。短期CU2310合约区间波动，下方支持68000，上方阻力72000。建议关注美元、下游、库存等状况。【锌】锌：日间锌价收低。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度变化不大。由公布的国内月度数据来看，下游基建、家电、汽车良好，房地产疲弱，需要关注国家的经济扶持落地措施。短期ZN2310合约总体可能18000-22000区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2310期价冲高回落，华东553通氧硅价进一步上调150元/吨至14300元/吨。供应方面，四川厂家开工回升，丰水期云南开工高位，市场整体供应较为充足。需求方面，多晶硅企业库存低位，价格止跌回升，行业开工高位持稳，对工业硅的需求维持旺盛态势；原料成本上涨带动铝合金价格上调，但下游需求仍显清淡，企业对工业硅按需补库；有机硅企业复产、行业开工有所回升，但下游需求仍显疲态，成本上移叠加价格松动、行业利润倒挂程度加深。综合来看，下游实质需求的回暖程度有限，丰水期市场整体库存消化缓慢，硅价上方压力仍存，关注交割库高位库存会否流出冲击市场。预计SI2310波动区间12300-14300。【碳酸锂】碳酸锂：上周国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在18.5-20万元/吨之间，市场均价跌至19.1万元/吨，相比上周下跌1.6万元/吨。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在19.8-21万元/吨，市场均价跌至20.4万元/吨，相比上周下跌1.6万元/吨。碳酸锂市场价格再次下滑。市场多对九月市场持有期待，但目前由于终端需求市场不足，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，下周碳酸锂价格仍有一定降价空间，考虑成本因素，预计跌速或有放缓，调整区间在0.8-1万元/吨。 05 农产品【白糖】白糖：原糖休市，今日郑糖继续震荡，现货持续走强。现货方面，广西南华木棉花报上调40元在7590元/吨，云南南华上调40元在7380元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上，国内进口持续偏少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR01合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，9月5日国内生猪均价16.70元/公斤，比上一交易日上涨0.06元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。考虑到9月猪肉进入消费旺季，目前市场进入短期的良性循环中，猪价短期仍存在反弹力量。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH11合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计，截至8月30日，本周全国主产区库存剩余量为15.16万吨，单周出库量6.64万吨，栖霞产区冷库进入清库期，剩余库存在新产季之前陆续清库。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.5元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注当前苹果长势和早熟果价格指引，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行，彭博预测8月马来西亚棕榈油产量为173万吨，环比增加7.45%；出口量为133万吨，环比减少1.48%；马棕库存预计为190万吨，环比增加9.83%。产地棕榈油供增需减对近期棕榈油价格施加压力。美豆近期有所回落，不过由于美豆消费较强即使后期单产上调，美豆仍然预计维持较低结转库存，美豆供需偏紧将支撑豆油盘面。而目前国内方面豆油库存处于高位水平，未来2个月内进口大豆到港量或环比下降，而豆油需求较好后期豆油或小幅去库为主。国内三季度油菜籽到港量或环比下降，近期菜油库存有所下降但整体仍处于高位水平。短期供需矛盾不明显高位震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8800-9800。【豆菜粕】豆菜粕：今日震荡运行，根据USDA最新作物生长报告，截止到8月27日当周美豆优良率为58%，较上一周下降1个百分点，高于市场预估的56%，美豆承压回调。不过目前美豆处于灌浆期，且未来天气情况依旧干热叠加密西西比河水位偏低，美豆高位仍有支撑,关注9月USDA报告的进一步指引。国内9到10月进口大豆到港量预计将环比下降，豆粕累库进度或放缓。菜粕库存处于低位，且压榨量偏低菜粕库存难以大幅增加；三季度菜籽到港压力预计将逐渐减少，供应有所偏紧。整体来看美豆减产背景下油粕不看空短期预计高位震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间3000-4000。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-09-05

上海期货交易所9月5日指定交割仓库白银仓单日报

白银单位：千克地区仓库期货增减上海中储吴淞 240637 0 上海外运华东虹桥 390261 5453 上海中工美供应链 541207 -1504 上海合计 1172105 3949 广东深圳威豹 229188 9400 总计 1401293 13349 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-05

【宏观早评】股指风险偏好明显好转，周期保底，科技接力

种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-05

IC&IM - 政策提振信心，底部信号显现-9月份股指期货投资策略报告

模的提高。中期此次印花税的下调将“真金白银”地让利投资者。2022年，我国证券交易印花税2759亿元，按此计算，此次印花税减半全年将让利投资者超千亿。中期，每个投资者都将获得实实在在的让利，体现了国家对于“活跃资本市场，提振投资者信心”的支持，对于中期市场活跃度的提升有着积极作用。（3）多个指标传递底部信号近期多个前瞻指标也显示出部分见底信号，短期股指有望阶段性筑底。 1）沪深300指数的股权风险溢价接近+2倍标准差。从历史统计来看，沪深300指数的股权风险溢价的+2倍标准差对于判断市场底部具有较为前瞻性的作用。沪深300指数的股权风险溢价已升至2.39，+2倍标准差为2.61，基本表明市场进一步下行的空间已不多，接近阶段性底部。 2）北上资金滚动20日均值接近历史区间底部。北上资金的日度流入金额不具有明显的统计规律，但其滚动20日均值基本处于一个宽幅的震荡区间当中，区间的上界在45亿元左右，下界在-30亿元左右。目前，北上资金滚动20日均值已达到-42.6亿元，已突破2018年以来的区间下界，接近2020年3月底的历史极值-44亿元，基本表明外资对于市场已接近超卖状态。 3）融资买入额占比滚动5日均值接近2022年以来的底部。中期2-3年，市场的融资买入额占比滚动5日均值基本维持在一个区间震荡之中。此轮区间是从2022年初开始，上界为7%左右，下界为6%左右。当下，融资买入额占比滚动5日均值为6.75%，已处于此轮震荡区间下界附近，杠杆资金已传递阶段性底部信号。 03 波段交易逻辑展望9月，主要关注：（1）经济数据；（2）国内政策落地情况。 7月24日政治局会议确定政策底，提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，市场情绪得到明显提振，上证指数在7月31日、8月1日和8月4日先后盘中突破3300点，试图站稳3300点未果，随后市场在8月出现单边走弱的行情。8月27日，证监局、财政部以及三大交易所出台“活跃资本市场”政策组合拳，从多个方面提振市场信心，指数出现明显反弹，市场阶段性底部逐渐明朗。综合判断，我们认为9月可乐观一些，操作上建议逢低做多股指期货为主，预计9月份中证500核心区间维持在5600-6100点，中证1000核心区间维持在5900-6250点。 04 风险提示：针对9月份的交易策略，潜在风险主要体现在以下两个方面： 1、经济复苏预期进一步降温近期经济数据传递弱复苏信号，若后续未能看到内需动力的进一步回升，或使得市场预期转为悲观。 2、稳增长政策落地不及预期目前市场对于政策抱有较大期待，若后续政策落地情况不及预期，或会使得市场预期再度降温。

申银万国期货2023-09-04

内外盘分化下人民币黄金或延续偏强走势—9月份贵金属期货投资策略报告

金在人民币走弱的大背景下表现相对强势。白银整体维持区间宽幅震荡。当前贵金属整体面临来自于美债利率持续走高的压力，其主要驱动来自于：美国经济表现持续超预期，软着陆预期升温;美国CPI下半年或步入震荡，距离2%的通胀目标仍有一定距离;杰克逊霍尔会议上鲍威尔暗示9月或再次“跳过”加息，但未来可能继续加息，提升市场对于11月份加息的预期;美国财政赤字扩大，发债规模超预期。短期看贵金属或继续承压于处于高位的美债利率。就业数据的继续降温以及9月再次“跳过”加息或阶段性利好贵金属表现，但在仅是温和降温并未形成衰退担忧的情境下，可能不足以推动美元计价贵金属趋势性走强，美元黄金以及美元白银或表现为宽幅震荡走高，而人民币偏弱的背景下，人民币计价金银或继续表现为震荡走高。正文 01 9月份操作策略 1、策略推介贵金属整体仍将承压于高位的美债利率，但可能受益于就业市场的降温以及9月再次暂停加息，9月或先涨后跌，黄金仍然以战略性多头配置思路对待。 2、套期保值由于对黄金整体震荡的预期，建议企业根据自身风险敞口选择保值方式，沪金2312到达456元/克以下时以买入保值为主，465元/克以上时以卖出保值为主。沪银2312到达5700元/千克以下时以买入保值为主，5900元/千克以上以卖出保值为主。 02 行情分析 1、关键数据表 2、行情图解 8月贵金属整体先跌后涨，内外盘出现明显分化，人民币计价黄金在人民币走弱的大背景下表现相对强势。白银整体维持区间宽幅震荡。金银比价在8月随着贵金属先跌后涨出现冲高回落。整体波动与78-85区间。美国7月非农就业人数增加18.7万人，为2020年12月以来最小增幅，预期为20万人，为连续第二次低于预期的非农数据。美国7月失业率为3.5%，预期为3.60%。薪资增速4.4%，预期4.2%。本次就业数据略微低于预期，体现就业市场需求正缓步降温，加强软着陆预期。不过薪资增速仍然偏高，对盘面影响较为温和。美国7月CPI表现略好于预期，PPI超预期反弹。美国7月未季调CPI同比3.2%，高于前值3%，低于市场预期3.3%。季调后环比0.2%，与上月和预期持平。美国7月PPI出现环比0.3%的反弹，其中主要的拉动来自于工业服务成本的上升，或进一步强化通胀粘性的预期。整体上看此份通胀数据略好于预期，在基数影响下，CPI步入震荡，核心CPI开始下行，但绝对数仍然偏高。 2023年以来，美国经济表现持续超预期，花旗经济意外指数体现了美国经济表现在二季度继续超越市场预期。美国7月零售销售环比增加0.7%，预期0.4%，增长全面超出预期。亚特兰大联储的GDPNow模型对美国二季度GDP增速的预期已经达到5.9%。杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示未来可能再度加息，当前市场对11月会议加息的预期接近50%。 8月人民币出现贬值，与此同时美元呈现反弹走私，美元兑人民币下探7.3关口。在美国经济维持韧性，美财政部密集发债，美联储表示将维持高利率的背景下，8月美债利率持续走高。黄金净持仓出现明显下滑，主要来自于投机者空头的增加。白银也因为投机者空投的增加近期净空头出现明显回落。 3、热点问题美债利率走高下贵金属整体承压 8月贵金属整体面临来自于美债利率持续走高的压力，其主要驱动来自于： 1、美国经济表现持续超预期，消费数据维持韧性，就业数据温和降温，市场对美国经济衰退担忧下行，软着陆预期升温。 2、美国CPI下半年或步入震荡，但距离2%的通胀目标仍有一定距离，鲍威尔最新表态表示仍将维持2%的通胀目标。 3、杰克逊霍尔会议上鲍威尔暗示9月或再次“跳过”加息，但未来可能继续加息，提升市场对于11月份加息的预期，同时降息时点的预期推迟至明年3季度。 4、美国财政赤字扩大，发债规模超预期，美国财政部还将7月至9月期间的净借款预期规模上调至1万亿美元。短期看贵金属或继续承压于处于高位的美债利率。就业数据的继续降温以及9月再次“跳过”加息或阶段性利好贵金属表现，但在仅是温和降温并未形成衰退担忧的情境下，可能不足以推动美元计价贵金属趋势性走强，美元黄金以及美元白银或表现为宽幅震荡走高，而人民币偏弱的背景下，人民币计价金银或继续表现为震荡走高。 03 交易逻辑贵金属整体仍将承压于高位的美债利率，但可能受益于就业市场的降温以及9月再次暂停加息，9月或先涨后跌，黄金仍然以战略性多头配置思路对待。 04 风险提示针对9月份的交易策略，基本面的变化可能会带来策略失败或者交易效果不及预期，主要体现在： 1、人民币反弹人民币出现反弹将抑制人民币计价贵金属的表现。 2、9月意外加息目前由于通胀回落以及就业市场的温和降温，9月大概率再次跳过加息，但如果通胀数据出现意外反弹可能导致9月加息概率加大，令贵金属承压。

申银万国期货2023-09-04

上海期货交易所9月4日指定交割仓库白银仓单日报

白银单位：千克地区仓库期货增减上海中储吴淞 240637 -998 上海外运华东虹桥 384808 -3582 上海中工美供应链 542711 2845 上海合计 1168156 -1735 广东深圳威豹 219788 382 总计 1387944 -1353 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-04

CFTC：截止8月29日当周COMEX白银期货和期权持仓报告

)最新公布截止8月29日当周COMEX白银期货和期权分类持仓报告：合约单位:5,000金衡盎司总持仓量:158,360 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 62,301 34,523 24,010 48,427 85,055 134,738 143,588 23,622 14,772 较8月22日当周总持仓量变化(-6,160) 10,450 -5,908 -7,879 -5,428 8,264 -2,857 -5,523 -3,303 -636 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 39 22 15 31 54 85 91 15 9 (交易商总数：206) 102 47 68 35 47 168 133

Elaine2023-09-04

CFTC：截止8月29日当周COMEX白银期货持仓报告

)最新公布截止8月29日当周COMEX白银期货分类持仓报告：合约单位:5,000金衡盎司总持仓量:134,993 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 61,744 34,611 8,472 42,894 78,670 113,110 121,753 21,883 13,240 较8月22日当周总持仓量变化(-1,687) 8,777 -5,479 -4,108 -3,552 8,420 1,117 -1,167 -2,804 -520 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 46 26 6 32 58 84 90 16 10 (交易商总数：197) 92 48 49 32 44 149 118

Elaine2023-09-04

【有色周报】国内外宏观共振推涨铝价

9月1日起施行。（海关总署） 8. 【白银有色：2023年上半年公司冶炼系统生产阴极铜13.84万吨】2023年上半年，公司冶炼系统生产阴极铜13.84万吨，较上年同期增加1.25万吨，幅度9.91%；生产电铅1.11万吨，较上年同期增加0.28万吨，幅度33.25%；生产锌产品20.51万吨，较上年同期增加0.42万吨，幅度2.11%；生产黄金4,165千克（含第一黄金生产黄金989千克），较上年同期减少697千克，幅度-14.33%；生产白银147.66吨，较上年同期增加51.53吨，幅度53.61%；生产硫酸74.24万吨，较上年同期增加0.46万吨，幅度0.63%。（白银有色） 9.【紫金矿业：争取全年铜、金、锌等矿产产量超预期将更关注大型项目并重视新能源】随着海内外收并购的矿山逐渐投产，紫金矿业上半年主营矿产品产量再创新高，但在铜锌价格同比回落的情况下，公司盈利有所回落。在紫金矿业8月30日举行的半年度业绩说明会上，公司称将争取全年矿产产量超过年初预期计划。另外，公司总裁邹来昌表示，今年开始公司的并购战略出现微调，未来将加大国内及周边国家的投资机会，同时将更加关注大型项目并重视新能源产业。（财联社）镍：宏观政策刺激，推动镍价上涨观点概述：供给：电镍产量及交割品不断增加，据Mysteel调研全国12家样本企业统计，2023年8月国内精炼镍总产量22675吨，环比增加4.78%，同比增加44.28% ，9月全国精炼镍生产企业排产23300吨，环比增加2.76%，同比增加50.74%。国内现货库存逐渐累积，电镍现货升水持续下调；硫酸镍下游前驱体订单不佳，目前硫酸镍制电积镍成本不足15万元/吨。印尼镍矿批准文件审批程序考虑因素增加，未来配额量及审批时间仍存在不确定性，但目前主要影响镍矿及镍铁，对电镍影响较小。需求： 9月不锈钢300系排产预期环比降0.66%， 7月新能源乘用车批发销量达到73.7万辆，同比增长 30.7%，环比下降3.1%，而三元前驱体9月订单不佳，龙头企业计划减产。乘联会预计8月新能源零售70.0万辆左右，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。库存：国内社会库存减少380吨，保税区库存减少300吨，期货库存增加480吨， LME库存增加162吨。结论：总体来看，镍元素整体供给增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，新能源需求表现出色，但三元表现欠佳，基本面支撑不足，受新能源及房地产利好政策刺激镍价上涨，预期近期镍价将跟随宏观政策偏强震荡。风险提示：印尼政策风险；宏观风险；电镍投产不及预期行业重要消息： 1、美国第一座钴镍精炼厂计划建于俄克拉荷马州金属精炼初创公司 Westwin Elements 正在劳顿建设美国第一家钴和镍精炼厂。这家总部位于巴特尔斯维尔的公司计划不迟于 10 月开始建设，并将于2024年某个时候开始运营。（Mysteel） 2、受海外需求推动，菲律宾DMCI正在寻求新的镍矿开采许可菲律宾DMCI Holdings Inc.高级副总裁表示，该集团正在为三描礼士省和巴拉望省的五个新镍矿区获得许可而努力。这五家矿山中，有两家位于三描礼士省，将于2023年 12 月开始运营，另一家将于 2024 年中旬投入运营。巴拉望岛的一个新矿区将于2024年第三季度开业，而另外两个镍设施仍处于勘探阶段。（Mysteel） 3、中伟股份：2023年上半年镍钴系等产品销量超12万吨 8月25日，中伟新材料股份有限公司发布2023年半年度报告。2023 年上半年，公司现有材料体系（镍系、钴系、磷系、钠系）产品合计销售量超 12 万吨。公司开创新的低冰镍制备高冰镍的技术路线，全球首条低冰镍制备高冰镍 OESBF 产线在公司钦州产业基地正式进入工艺优化与产能爬坡阶段，实现从资源端到材料端产业链的全线贯通，成功拉通“红土镍矿-低冰镍-高冰镍-硫酸镍-高镍三元前驱体”的全产业链。（Mysteel） 4、菲律宾镍生产商敦促政府缩短采矿项目的许可程序菲律宾镍业协会（PNIA）敦促政府建立一站式服务中心，大幅减少采矿项目的审批流程，以吸引更多该行业的投资。PNIA正在与政府讨论拟议在采矿业实施“一站式服务”计划，以快速审批许可证。PNIA总裁Dante Bravo在2023年镍倡议会议上表示，一站式服务应将许可证处理时间从目前的5至10年大幅缩短至6个月至1年。PNIA还预计，由于对这种用于生产电动电池的金属的需求增加，2023年该行业将向全球市场供应至少4000万湿吨至多达5165万湿吨的镍矿石。2022年，该国镍矿石出口量为4522万湿吨。（我的钢铁网） 5、斯班静水SBSW：2023H1企业镍产量同比减少23.48% 近日，镍产商斯班静水Sibanye-Stillwater公布2023年第二季度报告，2023年二季度企业共生产镍1884金属吨，环比增加17.09%%，同比减少35.46%，其中包括电解镍1525吨、氯化镍359金属吨。2023年上半年企业共生产镍3493金属吨，同比减少23.48%，其中包括电解镍2707吨、氯化镍788金属吨。年度停产检修计划预计将于2023年10月进行，并已在估算 2023 年下半年产量时考虑在内。（我的钢铁网） 6、SMM镍生铁市场成交快讯 SMM8月31日讯，据市场消息，8月25日，华东某钢厂成交镍生铁，成交价1165元/镍点（到厂含税价），成交量5000吨，为国内铁,交期9月；8月28日，华东某钢厂成交镍生铁，成交价1165元/镍点，成交量4000吨，为印尼铁，交期9月。（SMM）工业品组：赵旭初 F3066629 黄一帆 F03114993 花朵 F03087658 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2023-09-02

上海期货交易所9月1日指定交割仓库白银仓单周报

白银单位：千克地区仓库上周期货本周期货增减上海中储吴淞 243118 241635 -1483 上海外运华东虹桥 384896 388390 3494 上海中工美供应链 511453 539866 28413 上海合计 1139467 1169891 30424 广东深圳威豹 204980 219406 14426 总计 1344447 1389297 44850

Elaine2023-09-01

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