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【宏观早评】乐观关税预期压制避险需求,金银比显著回落
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绪显著回调,止盈盘撤离导致明显下跌,而
白银
受到需求提振的带动出现了明显上行,金银比显著回落,这也是对于危机缓解得定价。 关税政策出现乐观预期:继昨日特朗普政府释放出中美谈判的乐观预期后,贝森特在金融系统大会的讲话中表示中美谈判可能是先彼此降低关税,然后推进谈判,有机会达成一项重大“美中大协定”:美国将通过加大制造业平衡贸易,中国则减少对出口的依赖,推动“国内大循环”,若中方真能在此方向发力,中美可携手合作;贝森特重申美国仍然坚持强美元政策,并表示已与多国展开谈判,并预计与印度的谈判非常接近达成协议;美日贸易对话未设定具体的货币目标,预计日本将遵守七国集团关于外汇的相关协议;据英国金融时报报道,美国总统特朗普拟豁免汽车制造商部分最严苛关税,这是继近期汽车业高管密集游说后,其在贸易战中的又一次让步;美国联邦公报显示美国商务部长启动对卡车进口的国家安全调查。非美的回应方面,英国财政大臣里夫斯表示英国不会急于美国展开贸易谈判,英国不会放松汽车、食品、网络安全标准以争取达成与美国的贸易协议;越南谈判团队负责人、越南贸易部长说表示越南已准备好在共同利益的基础上处理现有问题。美方希望双方达成协议,建立稳定和可持续的贸易关系。特朗普一系列的表态显示出特朗普政府端的缓和乐观预期从而使得市场的避险情绪显著回落。 美联储表态维持,但特朗普缓和干涉美联储独立性:美联储哈玛克表示在政策不确定性之际,提前行动的时机并不合适,近期市场动荡是风险转移的结果,市场运作正常;特朗普表示尽管对美联储未能更快地降低利率感到沮丧,但无意解雇鲍威尔;这一定程度上缓解了市场所谓对于干涉美联储独立性的担忧。 美国4月标普全球服务业PMI初值录得51.4,为2个月新低。美国4月标普全球制造业PMI初值录得50.7,为2个月新高。美国4月标普全球综合PMI初值录得51.2,为16个月新低。制造业从分项数据来看,4月产出增速为2023年12月以来最慢,商业活动降至16个月低点,而企业产品和服务价格却大幅上涨,此数据仍可能加深滞涨预期并限制美联储政策。服务业PMI从3月的54.4骤降至51.4,新订单指数也从53.3下滑至52.5,主要受“服务出口下降拖累,就业指数也从51.5微降至50.8,反映出企业对经济前景的担忧。经济数据仍有一定韧性,搭配上宏观环境的向好,黄金明显回落,金银比回归中枢。 本周交易波动仍伴随关税政策波动,仍不适宜单方向驱动,后续根据流动性和关税表态变化及时调整。现阶段,鉴于市场定价特朗普政府的关税缓和预期,前期高度溢价的贵金属出现回调,后期需等待风险点再入场,而
白银
因为修复金银比出现抬升,如若金银比回归中枢区间需谨慎。 国 债 今日国债期货小幅下跌,TL主连合约下跌-0.40%,跌幅最高,T/TF/TS分别下跌-0.17%/-0.13%/0.04%。 特朗普昨日释放出中美和谈信号,声称对华关税将大幅下降并与中国达成协议,且不会解雇鲍威尔并希望达成降息,此举大幅缓和市场的恐慌情绪,外围市场由跌转涨,市场风险偏好转强,国债的避险情绪走弱。公开市场操作方面,今日货币净投放35亿元,是连续五个工作日实现净投放,但投放数量趋势走低,流动性宽裕。货币市场方面,银行间短期资金成本小幅下降,资金供需维持紧平衡。 后续海外仍需关注关税战进展,国内主要关注四月末中央政治局会议释放的宽松信号是否超预期,国内低息环境的延续和二季度增量的货币宽松仍是国债中长期看涨的逻辑支撑,短期市场风险偏好略走强,国债价格或承压。 重点消息:外交部发言人主持例行记者会中就白宫昨日发言表示:”对于美国发动的关税战,中方的态度很明确,我们不愿打也不怕打。如果美方真的想通过对话谈判解决问题,就应当停止威胁讹诈,在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话。 基 差 金工日报 资金日报 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-24 09:05
白银
有望迎来估值修复窗口
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金银比罕见破百
白银
的中期利多因素逐步累积,随着市场恐慌情绪缓和,金银比短期将迎来估值重塑窗口,投资者需要在市场波动中保持定力,捕捉金银比收敛与产业周期共振的确定性信号。 4月中旬,贵金属市场呈现分化格局。截至2025年4月21日,黄金与
白银
价格比值(下称金银比)攀升至105.26,较近100年的均值区间50~80大幅上涨逾40%。 这一罕见现象在近100年的历史中仅出现过5次,分别对应第二次世界大战初期、1991年苏联解体时期、2020年新冠疫情暴发时期、2022年美联储激进加息初期以及当下的全球贸易摩擦与政策博弈期。这些时期的共同特征是全球避险情绪高涨,不确定性骤增,黄金因其货币属性成为资金避风港,而
白银
因其工业属性承受需求预期下滑的压力。这种避险资金向黄金单边倾斜、工业需求下行压制
白银
价格的局面,直接导致金银比急剧飙升至100以上的异常水平。金银比破百既是对滞胀风险的极致定价,也预示
白银
的估值修复窗口逐渐开启。 工业属性压制
白银
价格 当前,黄金和
白银
的价格走势分化源自二者的属性差异和宏观背景。首先,全球政治经济形势日益复杂。贸易摩擦升温、美国货币政策独立性遭质疑和地缘政治冲突加剧等因素引发了市场的强烈避险情绪。黄金作为传统的避险资产和国际储备货币,在高通胀压力、金融市场剧烈波动和地缘政治风险上升的环境下受到市场青睐,金价屡创新高。与此同时,
白银
拥有“双重属性”,在宏观不确定性增加时,避险属性虽能带来一定利多,但工业属性使其同时受到经济增长预期转弱的拖累。当下,全球制造业PMI连续三个月处于收缩区间,4月全球制造业PMI为48.9%,电子、光伏等
白银
需求密集型产业持续去库存,全球制造业增长放缓、电子和光伏等行业需求预期走弱,进一步压制了
白银
的基本面。结果便是黄金大幅上涨而
白银
相对疲软,两者价格走势不同步将金银比推升至罕见高位。
白银
配置价值逐渐凸显 在金银比出现历史性背离的情况下,我们对
白银
的估值逻辑进行审视显得尤为必要。 一方面,从历史相对价值角度来看,金银比历史均值始终维持在50~80,过去几十年的波动区间大多未突破90。如今金银比突破100,表明
白银
相对于黄金存在显著折价。若未来市场情绪逐步恢复理性,金银比有向历史均值回归的潜力,按当前水平推算,
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相对于黄金具有显著的补涨空间。 另一方面,从基本面来看,
白银市
场近年来呈现出供给紧张与需求增长的双重特征,为其估值修复提供硬核支撑。全球银矿产量受矿石品位下降拖累,产量增速降至1.2%,处于近五年以来低位。需求端,光伏装机加速与新能源车渗透率提升形成双重引擎,2025年全球光伏新增装机预计同比上升18%,至660GW;N型电池普及推动
白银
消耗量增至10吨/GW;新能源汽车产量突破4000万辆,单车用银量较燃油车增长71%,至35克;工业用银需求年内或突破7500吨。值得注意的是,
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库存消耗速度亦超出预期,LBMA可交割库存降至2.2万吨,较2020年峰值缩水45%。此外,从绝对价格与通胀预期的角度来看,当前
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价格为30.8美元/盎司,比2011年的名义高点低38%,若以1980年峰值对应实际购买力推算,当前
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价格仅相当于历史顶部的17.5%,低估程度罕见。考虑到过去十年全球宽松货币政策带来的通胀效应,
白银
的实际价格水平显得更加低估。综合以上因素,从相对估值、供需状况以及历史价格水平来看,
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的低估值特征明显,具有较高的配置价值。 整体而言,当前金银比破百,反映了市场对滞胀环境的担忧。历史经验表明,极端分化往往孕育反转动能。回顾1991年和2020年两次金银比回落至80以下的周期,平均仅需4个月,
白银
价格便显著上涨。 2025年,
白银
的中期利多因素逐步累积,尽管短期价格仍承压,但基本面与资金面均表现良好。截至4月22日,COMEX
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期货非商业净多头持仓增至23329手,环比增加6.3%,投机资金入场迹象初现。金银比终将通过短期黄金价格回调或者
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工业需求提振价格来实现均值回归。当前市场正处于赔率优先的阶段,随着市场恐慌情绪缓和,金银比短期将迎来估值重塑窗口,投资者需要在市场波动中保持定力,捕捉金银比收敛与产业周期共振的确定性信号。(作者单位:国信期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
04-24 08:15
上海期货交易所2025年04月23日
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仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
白银
单位: 千克 上海 中储吴淞 112171 0 外运华东虹桥 108322 0 中工美供应链 416416 2589 合计 636909 2589 广东 深圳威豹 275877 -13531 总计 912786 -10942
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04-23 15:30
上海期货交易所2025年04月22日
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仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
白银
单位: 千克 上海 中储吴淞 112171 0 外运华东虹桥 108322 -3125 中工美供应链 413827 6802 合计 634320 3677 广东 深圳威豹 289408 -6417 总计 923728 -2740
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04-22 15:43
【宏观早评】避险情绪高涨,黄金再创新高
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都使得风险情绪上扬从而涌入避险资产,而
白银
受经济不确定性的影响上行受到抑制。 关税政策尚未落实:美国拟对从柬埔寨、泰国、马来西亚、越南四国进口的太阳能产品加征新关税 ;消息人士表示原定4月23日的泰国-美国贸易谈判将不再举行;特朗普表示有信心与欧盟达成贸易协议,但不急于达成协议,如果谈判破裂,据悉欧盟考虑对美国实施出口限制;特朗普表示美日谈判取得重大进展,但尚未有实质性文件签署;美国总统特朗普在周五表示表示将会与中国达成协议,我们会和所有人达成协议的。如果我们达不成协议,那我们就定个目标,然后就这么定了,这样也挺好。大概在接下来的三到四周内,事情应该能全部搞定。整体的表态仍旧具有模糊性和风险性;关税政策仍旧是全球经济不确定性的起源,从而形成了市场的剧烈波动。 美联储表态分歧加深,鲍威尔维持鹰派:美联储主席鲍威尔表示,美联储有义务保持通胀预期稳定,关税可能导致经济增长放缓和通胀更加顽固,不要期待美联储出手干预大跌的股市,特朗普政策正不断变化,关税比美联储最高的预估还高;但特朗普对其施压越来越多,特朗普在 Truth Social 上的一篇帖子中表示:“正如我所预测的那样,这些成本呈下降趋势,几乎不会出现通胀,但经济可能会放缓,除非‘太晚先生’,一个大失败者,现在降息”;据华尔街日报:特朗普与前美联储理事沃什谈到了接替鲍威尔的问题。现阶段,特朗普的关税政策和美联储的货币政策都不进行让步从而导致了市场再次抛售“美元资产”,金价受不确定性影响明显冲高。 美国3月谘商会领先指标月率录得-0.7%,为2023年10月以来最大降幅;昨晚进行了3个月和6个月的短期国债拍卖,得标利率仍维持在较高位置,这对市场而言存在压力,但当前市场更关注关税政策。 本周交易波动仍伴随关税政策波动,仍不适宜单方向驱动,后续根据流动性变化及时调整。对于黄金,长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势,内盘金受到一定汇率压力相对有支撑;对于
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,此轮拉涨受到美元指数下行推高,但鉴于其工业需求仍旧占主要比重,其上行驱动仍不明朗,需要非常警惕情绪和流动性的负向影响。 国 债 今日国债期货全线微跌,其中TL主连合约下跌-0.33%,跌幅最高,T/TF/TS主连分别下跌-0.20/-0.14/-0.05%。 今日贷款市场报价利率LPR公布,1年期/5年期分别为3.1%/3.6%,连续六个月维持前值不变。一季度经济基本面在消费改善和企业抢出口的大背景下表现超预期,短期降低政策利率的紧迫程度不高;另一方面,当前美联储降息预期放缓加剧了中美利差的压力,央行降息节奏被制约;资金面来看,流动性持续宽松,货币净投放连续三个工作日超千亿,商业银行负债端压力可控,逆回购降息有待放缓。总体来看,LPR维持不变符合市场预期。今日股债逻辑较为明显,股市在政策底的托举下带动国内投资者的风险偏好上行。此外,在美元信用持续低落的长期预期下,避险情绪对黄金的认可度整体上行,国债在降息节奏拖沓的情况下仍处于补缺口的行情中。 二季度国内经济增长压力较大,中美关税谈判陷入僵局,关税居高不下导致出口空间被挤压,促消费、稳地产等扩大内需的财政政策预计将维持一季度的水平以上,与货币政策的组合拳仍未实际落地,债牛在宽松货币政策、降息降准落地前支撑仍有不足。 重点消息:1)国务院国资委:推动央企强化资金统筹,确保及时付款;2)财政部:一季度国有土地使用权出让收入6849亿,同比下降15.9%;3)商务部副部长凌激:发挥服务业扩大开放综合优势,应对外部冲击和挑战。 基 差 金工日报 资金日报 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-22 09:05
上海期货交易所2025年04月21日
白银
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
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单位: 千克 上海 中储吴淞 112171 0 外运华东虹桥 111447 -4486 中工美供应链 407025 -4394 合计 630643 -8880 广东 深圳威豹 295825 -1871 总计 926468 -10751
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04-21 15:41
CFTC:截止4月15日当周COMEX(纽约商品期货交易所)
白银
期货和期权持仓报告
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日当周COMEX(纽约商品期货交易所)
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期货和期权分类持仓报告: 合约单位:(5000 金衡盎司的合同) 总持仓量:174602 基金 商业 总计 投机头寸 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 61889 20825 32189 47307 108920 141384 161934 33218 12669 较4月8日当周总持仓量变化(-10208) -1584 -628 -11018 4488 4471 -8114 -7175 -2094 -3033 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 35.4 11.9 18.4 27.1 62.4 81 92.7 19 7.3 (交易商总数:205) 110 33 69 52 47 184 128
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Elaine
04-21 00:00
CFTC:截止4月15日当周COMEX(纽约商品期货交易所)
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期货持仓报告
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日当周COMEX(纽约商品期货交易所)
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期货分类持仓报告: 合约单位:(5000 金衡盎司的合同) 总持仓量:144400 基金 商业 总计 投机头寸 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 65068 21119 9781 40181 102931 115030 133831 29370 10569 较4月8日当周总持仓量变化(-9889) -3358 -791 -9773 4861 3589 -8270 -6975 -1619 -2914 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 45.1 14.6 6.8 27.8 71.3 79.7 92.7 20.3 7.3 (交易商总数:194) 103 29 48 42 41 163 102
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Elaine
04-21 00:00
【贵金属周报】恐慌情绪易升级,短期需谨慎流动性风险
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金属出现一波反弹性行情,黄金创下新高,
白银
也回补了此前缺口。 关税政策波动剧烈,截至最新的消息,特朗普表示有信心与欧盟达成贸易协议 但不急于达成协议,如果谈判破裂,据悉欧盟考虑对美国实施出口限制;特朗普表示美日谈判取得重大进展,但尚未有实质性文件签署;美国总统特朗普在周五表示:将会与中国达成协议,我们会和所有人达成协议的。如果我们达不成协议,那我们就定个目标,然后就这么定了,这样也挺好。大概在接下来的三到四周内,事情应该能全部搞定。整体的表态仍旧具有模糊性和风险性,但特朗普有意通过释放相对乐观的表态以稳定投资者预期不造成此前的恐慌抛售局面。 美联储发言仍偏谨慎,美联储主席鲍威尔:美联储有义务保持通胀预期稳定,关税可能导致经济增长放缓和通胀更加顽固,不要期待美联储出手干预大跌的股市;美联储威廉姆斯:长期联邦基金利率可能维持在约3%的水平,货币政策处于良好位置,目前不认为需要很快调整利率;美联储理事沃勒:在较小关税的情景下,降息可能会在下半年进行,预计关税对通胀的影响是暂时的;美联储柯林斯:目前预计美联储需要维持利率不变的时间将更长;美联储戴利表示,对今年两次降息的预期感到满意,但如果通胀更具粘性,今年的降息次数可能会少于两次。在鹰派的美联储表态下,美国总统特朗普开始用“辞退”鲍威尔的方式向其施压,并表示“如果我要求,美联储主席鲍威尔就得离职。”,美国国家经济委员会主任哈塞特也表示特朗普正在研究“罢免美联储主席鲍威尔”是否为一个选项。后续美联储的独立性开始出现风险上移。 地缘政治方面,据华盛顿邮报:消息人士称美国白宫国家安全顾问Waltz与美国国务卿鲁比奥赞成对伊朗的核能力发动打击;美军对也门西部荷台达省的拉斯伊萨港发动空袭;美国总统特朗普表示如果各方令结束乌克兰冲突变得困难重重,我将选择放弃,但希望事情不会发展到那一步。我们有很大的机会达成乌克兰与俄罗斯之间的协议;全球地缘形势仍不稳定使得避险需求保持,对贵金属形成支撑。 本周美国3月零售销售数据受关税驱动出现显著前置拉升:美国3月零售销售月率录得1.4%,同比4.6%,为2023年1月以来最大增幅。增长可能主要源于美国家庭在加征关税前的担忧性支出,消费者囤积部分进口商品。从分项数据来看,主要的增长源于保健和个人护理,其次是无店面零售(消费者在关税前的囤积消费),建材仍旧在高利率的环境下处于相对低迷的状态。该数据相对失真,主要源于关税政策的变动引起,仍需警惕消费后期的下行影响。美国3月工业产出月率 -0.3%,预期-0.20%,;产能利用率 77.8%,预期78%;从分项数据来看,主要的增长依旧集中在电脑电子的工业生产领域,产能利用率暂缓增长趋势,出现小幅回落。由于关税阴云可能拖累未来的经济因而市场并仍存在对美国滞涨/衰退的担忧。 本周的主要重要关注依旧是关税政策和后期全球流动性风险下经济的演变趋势;其次周内美国短期国债的拍卖情况。在现阶段市场波动加剧的情况下,仍不适宜看单方向驱动,后续根据流动性变化及时调整。关税政策即便延迟但对市场的风险仍偏高,市场需警惕美元、美股、美债同时抛售给其压力依旧存在,在本周五特朗普关于关税政策和美联储的相关表态后,市场还未对其进行交易,在当下的风险市场仍需保持谨慎,总体而言市场仍以需求走弱为主线。对于黄金,长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势,内盘金受到一定汇率压力相对有支撑,但需要非常警惕情绪的波动影响,
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的驱动较比黄金较弱。 策略建议及风险提示: 短期观点(周内):震荡偏弱 长期观点:低位看多 风险:全球流动性风险加剧 下周数据:美国3个月国债拍卖;美国3月成屋销售数据 宏观组: 周蜜儿 Z0022003 13120588222 关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率: 要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局: 利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神: 以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院
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04-20 09:05
上海期货交易所2025年04月18日
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单位: 千克 上海 中储吴淞 112171 -60 外运华东虹桥 115933 0 中工美供应链 411419 -12569 合计 639523 -12629 广东 深圳威豹 297696 -6572 总计 937219 -19201
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