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上海期货交易所2026年09月11日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 212608 0 中工美供应链 820785 5758 合计 1170939 5758 广东深圳威豹 236566 4076 总计 1407505 9834

99qh09-11 16:05

上海期货交易所2026年09月10日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 212608 -586 中工美供应链 815027 -1842 合计 1165181 -2428 广东深圳威豹 232490 2906 总计 1397671 478

99qh09-10 16:01

上海期货交易所2026年09月09日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 213194 -2604 中工美供应链 816869 -4119 合计 1167609 -6723 广东深圳威豹 229584 -993 总计 1397193 -7716

99qh09-09 16:01

预测铂金市场2026年出现8吨盈余，但前三年持续显著短缺已导致地上存量处于极度枯竭状态

先的贵金属咨询机构。该机构专注于黄金、白银及铂族金属市场研究，提供定期报告、预测及定制化咨询服务。Metals Focus金属聚焦的团队分布于8个司法管辖区，在全球范围内拥有广泛的联系。因此，金属聚焦致力于为贵金属市场提供世界级的统计、分析和预测。如需了解更多信息，请访问：www.metalsfocus.com 铂金简介铂金是世界上最稀有的金属之一，其独特性质使之在各个不同的需求领域都备受重视。铂金独特的物理属性和催化性确立了其在工业应用中的价值。同时，铂金独特的贵金属属性也使其成为顶级的首饰用金属。铂金主要有两个供应来源：原生矿产及回收，其中回收通常来自超过使用寿命的汽车催化剂和首饰回收。过去五年间，全年铂金总供应量 (精制盎司) 的75%到79%来自原生矿产。全球铂金需求强劲，且日趋多样化。铂金需求主要来自四个领域：汽车、工业、首饰和投资领域需求。过去五年间，汽车催化剂领域的铂金需求约占总需求的36%到44%。铂金在多个非汽车行业用途中的需求平均占全球总需求的30%（5年均值）。同期内，全球年度首饰需求平均占铂金总需求的27%。投资需求是过去五年中变动最大的类别，占总需求的-8%至14%（未公开的保险库内投资者持仓变动未计算在内）。免责声明世界铂金投资协会和金属聚焦均并未经任何监管机构授权提供投资建议。本文档中的任何内容都不得作为或视为投资建议、销售要约或购买任何证券或金融工具的建议，进行任何投资之前应始终寻求恰当的专业建议。来源：期货日报网

期货日报网09-09 14:20

白银上行空间有限

易”逻辑。美联储9月加息预期升温，压制白银价格。不过，美联储内部分歧依然较大。短期市场关注点转向美联储货币政策，预计在9月利率决议前，白银价格将延续宽幅震荡走势。未来若通胀回落路径延续，美联储加息预期仍有修正空间，且在巨额债务、中期选举等因素影响下，9月加息的可能性仍较低，短期白银价格中枢有望震荡上移。美国劳动力市场韧性较强通胀和就业数据是美联储的重点关注指标。当前美国劳动力市场韧性较强，市场关注点转向即将发布的通胀数据，CPI和PPI的表现将成为9月利率走向的决定因素。美国劳工统计局发布的非农就业报告显示，8月就业岗位意外大幅增加16.2万个，远高于预期的5.3万个，失业率维持在4.1%。就业市场整体稳健符合外界的预判。美联储是否在9月议息会议上加息，或取决于8月的CPI数据。和过去几年大多数情况不同，美国劳工统计局对6月和7月的非农就业数据进行了上修。7月美国新增非农就业岗位环比从下降2.3万个修正为增加2.1万个。6月新增非农就业岗位环比从增加2万个修正为增加3.1万个。6月和7月的新增就业岗位一共增加了5.5万个。从分项数据看，私人服务业新增就业8.6万人，较上月增加4.4万人。其中，休闲酒店业反弹最猛，新增6.2万人（较上月回升8.3万人，属于对7月超跌的技术性回补）；教育和保健服务新增2.9万人。而信息业新增就业转负，零售业和运输仓储业新增就业回落，公用事业和批发业数据基本持平。8月商品部门新增非农就业4.1万人，较7月增加1.2万人，制造业、建筑业、采矿业分别新增0.2万、0.4万、0.6万人。政府部门新增就业回升至3.5万人，主要源于地方政府教育就业在上个月回落后反弹。8月美国平均时薪较上年同期增长3.1%，在关税和美伊冲突推高物价的背景下，薪资增速不及通胀增速。整体看，美国劳动力市场延续过去两年“低雇用、低失业”状态。虽然特朗普政府打击移民的政策和人口老龄化趋势等令美国劳动力规模缩减，但和去年同期相比，今年8月的失业率回落了0.2个百分点。8月美国非农就业报告大幅超预期，留给美联储不加息的空间越来越小。美联储加息预期升温当前美联储货币政策预期仍是影响贵金属价格走势的重要因素。近期由于中东地缘局势升级，美国非农就业数据超预期，美联储加息预期持续升温。但其内部分歧仍较大，美联储理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在下降，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。此前美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲时，释放出明确的“鹰派”信号。沃什表示，如果美国基础通胀不能清晰且足够快速地向2%的目标回落，美联储还有工作要做，2%的通胀目标“坚定不移、不容更改”，美联储将确保物价稳定实现。沃什接任美联储主席以来，虽然反复宣称将抗击通胀，但他一直拒绝对美联储下一步的政策路径释放前瞻信号。这一姿态引发了美联储内外的批评。在沃什主持的两次议息会议上，美联储公布的声明非常简略。沃什的表态延续偏“鹰派”的基调，表示在必要而且适宜的情况下，美联储将毫不犹豫地采取行动。近期部分美联储官员以通胀出现放缓迹象为由，态度转“鸽”，以沃勒为代表的中性票委多为数据依赖。因此，除非8月通胀数据出现进一步放缓，否则就业数据强劲和抗通胀进程反复或推动中性票委在9月的议息会议上转向加息。全球国债收益率走高近期全球债券遭遇集中抛售。因中东地区“战火重燃”推高国际原油价格，投资者对通胀的担忧加剧，并开始为一系列加息做准备。同时，美联储主席沃什重塑了市场对利率路径的预期。此外，各国主权债务规模激增，令投资者要求更高的风险溢价才愿意出借资金。对美元指数而言，美联储货币政策预期是影响其走势的关键因素，当前美国通胀反弹预期升温，货币紧缩预期也随之上升。但随着全球央行收紧货币政策的预期升温，美联储的利差优势可能逐渐减弱，美元指数的上行压力亦较大。中东地缘局势反复，美国通胀仍有可能反弹，政策偏紧预期支撑美元指数上行。长期来看，美元的强势难以持续。全球各国央行持续减持美元资产、美国财政赤字高企等，在逐步削弱美元的长期信用，这在一定程度上支撑贵金属价格。图为美国国债收益率工业需求下滑由于高波动性和较强的工业属性，与黄金市场相比，白银价格的涨跌幅度往往更为明显。过去几年，在中国主导的新能源革命背景下，光伏行业引领白银的工业需求。图为白银市场供需缺口图为光伏行业白银需求预计2026年白银总供应量为33167吨，较2025年减少747吨。其中，矿山供应量为26254吨，回收银为6571吨。需求方面，预计2026年全球白银总需求量为34606吨，较2025年减少560吨，其中工业需求连续3年下降，预计2026年工业需求为19894吨，占白银总需求的57%，2025年工业需求为20447吨。光伏产业用银需求持续下降，预计2026年光伏用银量为4698吨，较2025年减少932吨。2026年白银实物需求有所增加，预计为8013吨。虽然今年白银供需仍可能出现一定缺口，但随着国内光伏“抢装潮”的结束，白银消费将面临一定压力。图为白银工业需求量综上，在宏观因素扰动下，资金对白银的投资热度有待修复，白银价格上行空间受限。近期市场波动率上行，单边操作需谨慎。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网09-08 17:55

上海期货交易所2026年09月08日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 215798 -954 中工美供应链 820988 3960 合计 1174332 3006 广东深圳威豹 230577 -4037 总计 1404909 -1031

99qh09-08 16:01

上海期货交易所2026年09月07日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 216752 -6372 中工美供应链 817028 1209 合计 1171326 -5163 广东深圳威豹 234614 4322 总计 1405940 -841

99qh09-07 16:01

沪银市场不乏利多

9月3日，白银价格转头上行。其中，上海黄金交易所白银收盘报16040元/千克，日内涨2.7%；沪银主力合约收盘报16045元/千克，日内涨2.07%。美联储加息年底前很难落地尽管阿曼、卡塔尔和巴基斯坦加紧斡旋，伊朗也开始讨论重开霍尔木兹海峡的条件，但美伊直接谈判前景仍不明。美国已表示无意重新接受6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。伊朗与阿曼发表联合声明，计划建立临时航道并开展联合扫雷，双方将确定永久航道及海峡未来管理机制，但海峡不会立即全面开放。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，海峡全面重新开放取决于美国落实伊朗提出的条件，包括结束地区战争、以色列撤出黎巴嫩领土、停止加沙战争及袭击叙利亚。尽管领先指标显示，美国消费者物价指数（CPI）中权重约为13%的食品分项和权重约为60%的核心服务分项在年内均趋于下降，但因霍尔木兹海峡仍难完全复航，全球油价保持在高位，CPI中权重约为7%的能源分项趋升，这将延缓美国消费端通胀的下降速度。此外，美国就业市场有所降温。截至8月22日当周，美国初请失业金人数经季节调整后为20.3万，较前一周修正后的20.7万减少4000，低于市场普遍预期的20.8万。在此背景下，美联储官员表示当前通胀水平仍然过高，若未来通胀数据无法持续下降，则将考虑加息。不过，在中期选举压力和通胀反弹担忧的影响下，特朗普政府仍有动力缓和与伊朗之间的冲突，以便抑制过快上涨的油价。如此一来，美国消费端通胀趋降，美联储加息年底前很难落地。主要经济体长期国债收益率走高美国未偿公共债务规模在8月下旬突破40万亿美元。根据美国财政部8月初公布的融资计划，9月底一般账户现金目标余额为9500亿美元，10月底可能升至1.05万亿美元。美国财政赤字持续扩张，财政部发债融资需求增加，长期美债收益率攀升。虽然美国财政部考虑动用一般账户现金扩大长期美债回购规模，或将一般账户现金投入到隔夜美债回购市场，目的是改善流动性、压低异常偏高的长期融资成本，但美国财政部不可能把在美联储一般账户上的1万亿美元现金全部用来购买长期美债，因为这些钱还要用于国防军费、医疗和社保、国债利息等财政支出。除美国外，全球主要经济体的长期国债收益率亦震荡走高，且处于相对高位。其财政赤字很难缩减，甚至继续扩张，但日本央行、欧洲央行、英国央行已经或正在缩减资产负债表，投资者也寻求更高的债券期限溢价。而美国国债期限溢价的大幅走高，常常伴随着短期国债收益率受美联储不加息甚至降息预期的压制，以及长期国债收益率获得财政赤字扩张和供给相对增加的支撑。此时，贵金属价格不一定下跌。图为10年期美债收益率日线走势印度重新开放白银进口印度于8月重新启动白银进口，当月已通过印度国际金银交易所完成约89.81吨白银的购入，结束了此前长达半年的进口“真空期”。当前，预计有约400吨的白银进口额度已获批。虽然进口体量与正常水平还有明显差距，但政策基调已从之前的全面收紧切换为渐进式放开。不过，新发放的许可证仍要附带官方机构出具的原产地证明，贸易商还需依次经历运输、报关及精炼等多道程序，繁杂的审批链条和物流清关滞后持续拖累实际到货进度。短期而言，印度市场白银供给倚重既有库存和零星进口，其现货紧缺问题并未得到根本解决。印度作为全球举足轻重的白银消费大国，银器和银饰消费合计占全球白银非投资类实物消费的9%，其中银器细分品类上的消费更是占全球份额的63%。印度进口政策是影响全球白银供需格局的关键变量。当前正处于印度白银流通环节补库的时间窗口。尽管传统婚庆旺季11月下旬才正式启幕，但银器和银饰的备货往往需要加工商和珠宝商提前数月完成。进口许可重启，印度珠宝行业迎来今年以来首次成规模补货良机。这种集中释放的备货动能，将在终端实际消费到来之前对国际白银实物市场产生需求吸纳效应。图为白银主力合约日线走势整体而言，长期美债收益率走高，增加美国财政利息支出负担，美联储主席沃什及多位官员表态偏“鹰”派，但考虑到特朗普因中期选举压力仍有动力干预油价，美国消费端通胀趋降，美联储加息预期很难真正落地。此外，多国央行持续增持黄金，印度重新开放白银进口，在以上因素的综合作用下，沪银价格宽幅偏强震荡。（作者单位：宏源期货）来源：期货日报网

期货日报网09-04 23:20

上海期货交易所2026年09月03日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 137546 0 外运华东虹桥 218147 0 中工美供应链 813593 -16145 合计 1169286 -16145 广东深圳威豹 230649 -6542 总计 1399935 -22687

99qh09-03 16:01

上海期货交易所2026年09月01日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 133246 6076 外运华东虹桥 219638 -3341 中工美供应链 826996 5301 合计 1179880 8036 广东深圳威豹 227572 3849 总计 1407452 11885

99qh09-01 16:01

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