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SMM：未来几年锂供应过剩局面将逐步收窄磷酸铁锂电池回收量将激增【SMM美国锂电峰会】

2023年到2025年，SMM预计随着电动汽车和储能市场需求边际增速放缓，加之上游锂资源项目的集中释放，锂市场从2022年的供需错配转为过剩，拖累碳酸锂价格持续下行；进入2026年，SMM预计，储能市场未来的繁荣发展或将推动需求增长；而在长期供过于求的背景下，资源扩张也在持续放缓，市场过剩情况后续或有所缓解。随着新能源市场增速放缓，锂电池的成本与性能竞争加剧新能源市场维持增长但增速逐渐放缓据SMM对2019年到2027年全球洗能源汽车销量的回顾与展望测算得知，在2019年到2022年间，全球新能源汽车销量复合年均增长率在70%左右；2022年到2025年，该数值或将达到22%左右；而在2025年到2027年，虽然SMM预计全球新能源汽车市场或依旧维持增长态势，但是复合年均增长率或将降至9%左右。提及各国新能源汽车关键增长点所在，中国方面，主要是补贴政策促进新能源汽车渗透率快速提高，订单后续进一步提升的空间较小；北美洲新能源汽车渗透率的提升则主要是依赖IRA政策的带动，预计后续仍有很大的拓展空间；欧洲地区，则主要是因其禁止燃油车销售以及能源转型带动。储能需求方面，据SMM了解，2019年到2021年，全球储能需求复合年均增长率保持在49%左右，2021年到2024年，预计全球各地储能需求依旧维持49%的增长率，2024年到2027年，SMM预计全球储能需求复合年均增长率或将维持在29%左右，虽然增速放缓，不过依旧维持逐年增长的态势。中国地区储能增长的关键点在于强制性目标以及补贴政策的驱动；而北美洲则主要是已经趋于成熟的市场和ITC政策的推动；欧洲地区储能行业的增长点则在于政策补贴以及能源转型。不同电池成本和性能的差异直接影响了电池的使用比例当前主流的电池主要分为三元电池和磷酸铁锂电池，二者相对比的话，三元电池拥有更高的能量密度以及低温性能，而磷酸铁锂电池则更具成本优势，和高安全性能。近年来，磷酸铁锂电池对三元电池的市场份额持续形成挤压，预计后续三元电池市场需求份额或将部分被磷酸铁锂电池所替代。下图是523三元电芯和磷酸铁锂电芯的成本走势对比：从中可以看出，自2021年开始，随着电池原材料价格的大幅上涨，电芯成本也随之持续上升。不过随着进入2023年以来电池主要原材料——碳酸锂等锂盐价格持续下跌，电芯成本已经下降了50%以上。以523三元电池为例，其成本已经从2022年年初的1.1元/wh下降到今年的0.5元/wh。而随着汽车市场竞争日趋白热化，不少汽车制造商很难在激烈的市场竞争中生存，因此更愿意选择成本较低的电池。硫酸钴价格下行提升了中镍NCM的成本优势，中镍和高镍正极使用量增加自2022年二季度以来，硫酸钴价格持续下行，中镍三元电池成本也随之下行，中镍和高镍正极的使用量在逐步增加，SMM预计后续依靠高电压以及安全优势，中镍和高镍在未来将同样受到市场追捧。成本优势及储能需求驱动，磷酸铁锂电池的需求比例持续增加提及全球锂电池需求展望，SMM预计，2023年全球储能行业对锂电池需求占比在17%左右，2024年预计提升至18%左右，2027年预计占比或在22%左右；电动车行业对锂电池需求在71%左右；2023年到2027年锂离子电池需求复合年增长率或在23%上下。按锂电池类型划分，2023年磷酸铁锂电池需求占总需求的55%左右，预计到2027年，该数据将增长至64%上下，需求占比持续提升。锂电池需求的不确定性使得电池原料价格的波动性放大碳酸锂价格的大幅下行带来了磷酸铁锂电池成本的明显下降下图是电池级碳酸锂与磷酸铁锂储能电池的价格走势情况，从中可以看出，随着碳酸锂价格的大幅下行，磷酸铁锂电池价格也随之走低；成本方面，2024年1月磷酸铁锂电池成本在0.4元/Wh左右，相较2023年1月的0.8元/Wh跌幅高达52%。 2024-2026年全球锂资源预计将出现过剩，碳酸锂的价格运行区间预计将面临压力根据SMM整理的2020年到2026年全球锂资源供需平衡来看，SMM预计2024年到2026年，全球锂资源或将呈现过剩局面，过剩幅度将逐年收窄。电池级碳酸锂价格走势方面，2023年到2025年，SMM预计随着电动汽车和储能市场需求边际增速放缓，加之上游锂资源项目的集中释放，锂市场从2022年的供需错配转为过剩，拖累碳酸锂价格持续下行；进入2026年，SMM预计，储能市场未来的繁荣发展或将推动需求增长；而在长期供过于求的背景下，资源扩张也在持续放缓，市场过剩情况后续或有所缓解。且需要注意的是，在供应过剩的情形下，依赖外购材料且成本高的锂产能将面临被淘汰的风险。氢氧化锂价格下行带来减产和持续去库；但期货蓄水池效应又在供应过剩的背景下为碳酸锂价格提供支撑而氢氧化锂方面，其现货报价自2023以来也下跌明显，相关企业已经出现减产和持续去库的情况，反观碳酸锂，在碳酸锂期货上市之后，期货蓄水池效应，又令碳酸锂在供应过剩的背景下，价格得到一定支撑。硫酸钴价格在需求弱势的情况下持续下行，近一年硫酸钴和硫酸镍价格差明显收窄自2022年二季度以来，硫酸钴价格在需求弱势的情况下持续下行，近一年来，硫酸钴和硫酸镍的价差也明显收窄。至于全球钴资源供应方面，2022年来自铜钴矿方面的供应占比在70%左右，2026年该占比预计或将下降至60%左右，2027年降至55%左右。SMM预计2022年到2027年，全球钴原料供应量复合年均增长率或将达到14%左右。至于国内硫酸镍原料供应方面，预计自2022年到2027年，硫酸镍原料供应量复合年增长率达12%左右，MHP供应占比或将逐年提升。印度尼西亚拥有全球最大份额的镍资源，占世界总量的43% 过去几年，全球镍矿开采能力达到301万吨。从分布区域来看，镍资源主要集中在亚洲东部，以红土镍矿为主。硫化镍矿发现于加拿大、中国、俄罗斯和澳大利亚。国别资源方面，印尼拥有全球最大的镍资源份额，占全球总量的43%。新的中间产品项目大多出现在印度尼西亚，并且SMM预计到2027年，印度尼西亚的总中间产品产量将占到85% SMM预计，2021年到2027年，印尼镍中间品供应的复合年均增长率或将达到58%左右，在全球总中间品产量中的占比或将达到85%左右，MHP和高冰镍产量或将显著增长。刚果（金）和来自印尼MHP中的钴将成为未来主要的钴原料供应来源 2023年全球钴原料供应总量为金属24.8万吨，其中初级原料供应总量约为23.3万吨，主要集中在刚果民主共和国、印度尼西亚、澳大利亚、加拿大等地区。此外，SMM预计，印尼的MHP供应和锂电池回收将在未来几年逐步增加。电池回收是可持续发展的重要因素到2030年，中国将引领终端市场，磷酸铁锂回收量将激增回收市场方面，预计到2030年，全球回收市场规模或将突破1000GWh，磷酸铁锂回收量占比将持续提升。镍、钴、锂总体回收量也将持续攀升，预计2030年回收量或将突破52万金属吨。其中全球镍的回收量在25万吨左右，锂在14万吨左右，钴在12万吨左右。锂离子报废量占比方面，SMM预计，2024年到2026年，磷酸铁锂电池报废量复合年平均增长率在58%左右，2028年到2030年，其复合年平均增长率在66%左右。来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-30

广东卓尔盛铝业铝压延加工新生产基地项目开工

投资约10亿元，建成投产后将年产新能源电动汽车电池托盘、电机壳、保险杠撞梁等。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-29

伦铜时隔两年重返1万美元关口！沪铜再刷近18年新高伦沪铜周线五连阳【SMM周评】

易商对需求增长持乐观态度，因为未来几年电动汽车、可再生能源和电网大幅扩张将需要数百万吨的新增供应，而大型矿山的建设或扩建成本将变得更高。中信建投4月21日研报认为，近期铜、金等商品价格迭创历史新高，此外，理应在周期不同阶段表现亮眼的大宗商品，居然在一个月内同步迎来价格走牛。该机构认为当前大宗商品“反常”集体走牛，是各自叙事的巧合，阶段性狂欢后不同大宗商品价格或将迎来分化。黄金：高平台顺风期，美联储实质性宽松之前，黄金或仍相对占优。铜：当前价格走高起因供需缺口不可证伪，黄金价格强势通过铜金比价带动铜价走高。值得注意的是，重估黄金定价中的避险属性，同样要求我们需要重新审视铜金比能否重回历史经验值。原油：近期供应扰动推升价格波动，周期视角下原油需求尚未进入顺风期。螺纹等黑色系：地产出现实质性转暖信号之前，阶段性跟随政策预期和基建项目落地进度，整体弹性有限。来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-26

【SMM金属早参】基本金属普涨 | 金融业“国家队”要来了 | 2024年铜铝市场展望 | 哪些迷雾主导锡价？

力同比增加。【IEA：2024年全球电动汽车销量将强劲增长】据路透社报道，4月23日，国际能源署（IEA）预测称，虽然部分市场面临经济挑战，2024年电动汽车销量将依然会实现强劲增长，但价格和充电基础设施将是电动汽车市场未来增长的关键。IEA的预测显示，今年全球电动汽车销量将达到1,700万辆，而2023年为1,400万辆，将占全球新车销量的五分之一以上。其中，有1,000万辆将来自全球最大的....... 【工信部征求意见：电动自行车拟禁用车载充电器、完善永久性标识】根据工业和信息化部局简函，针对近期车载充电器大量出现，有可能会影响电动自行车安全的问题，拟禁用车载充电器，以及完善永久性标识内容。【曙光已现？三年前警告恒大暴雷的分析师如今看好中国地产复苏】2021年初，瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam曾罕见地对中国恒大集团给出了卖出评级，一度震惊了市场。几个月后，恒大正式暴雷，证明了John Lam的先见之明。而如今，这位分析师开始调转方向，在不少人仍对中国地产行业心存疑虑之际，预测中国房地产市场将逐步复苏。【王传福：新能源上半场看电池下半场则看芯片】比亚迪董事长王传福在地平线2024智驾科技产品发布会上表示，新能源上半场是电动化，下半场是智能化。如果说上半场看电池，下半场则看芯片。【丰田年度产销量均创新高电动汽车销量跃升三倍】据财联社消息：①丰田汽车在截至3月31日的一年中，全球的销量和产量均创下纪录高位；②其全球销量首次突破1000万辆大关，其中电池汽车销量增长了三倍多；③不过，该公司在今年3月份却面临销量和产量的双双放缓。【亿纬锂能一季度营收净利双降储能电池出货量超过动力电池】亿纬锂能一季报显示：今年一季度净利润10.66亿元，同比下降6.49%；公司储能电池出货量同比翻倍增长，已反超动力电池。【杉杉股份披露2023年度报告两大主业全球市占率保持领先】杉杉股份4月25日晚间披露2023年度报告。公告显示，公司两大核心主业负极材料和偏光片业务2023年均实现销量同比增长，且增速高于行业平均水平，全球市占率持续保持领先。2023年，杉杉股份实现消费类快充产品5C产品的批量出货及6C产品的吨级供货，动力类快充产品4C、5C产品的规模化供应，6C产品完成客户定型。硅氧产品批量供应海外头部客户，并实现装车，新一代硅碳产品相关核心技术已获得美国、日本的专利授权。自主设计的千吨级硬碳产线建成投产，已实现在钠电、锂电（含半固态电池）和超级电容领域的批量应用。【旗滨集团：拟在马来西亚投建光伏玻璃生产线】旗滨集团公告，公司控股子公司旗滨光能下属全资子公司沙巴旗滨光伏新材料（马来西亚）有限公司拟在马来西亚沙巴州亚庇工业园沙巴光伏原厂区投资新建沙巴旗滨光伏新材料1,200吨/天光伏高透基材三线项目，项目计划投资约14.5亿。来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-26

专家谈：高强高导新型铜合金的应用及发展趋势【SMM铜峰会】

合金传统汽车内燃机用铜23kg，混合电动汽车用铜40kg，插电混合电动汽车用铜60kg，纯电动汽车用铜111kg，纯电动公交车，根据电池容量大小用铜量位于224-369kg 区间；根据IDTechEx 数据，新能源汽车用铜量中：电池占比约48%，电机占比约12%，高压线束占比约6%，低压线束占比约28%，其他占比6%；每辆新能源汽车低压线束用铜量为约23kg，高压线束用铜为约5kg。低压线束系统中，低压线缆（一般采用无氧铜丝）用铜占比约85%，低压连接器（一般采用紫铜带、C192等）用铜量占比约15%。高压线束系统中，高压线缆（采用退火纯铜）铜量占比约75%，高压连接器（采用磷青铜、铍青铜、铜铬锆、铜镍硅、C194等铜合金）用铜量占比约15%；经测算，单车低压线缆用铜量约19.8kg，单车低压连接器用铜量约3.49kg，单车高压线缆用铜量约3.7kg，单车高压连接器用铜量约0.75kg。驱动电机用铜杆驱动电机：单车铜杆用量为约14公斤驱动电机是电动汽车的动力来源，关键部件是定子和转子。永磁同步电机和交流异步电机已成为乘用车领域主流选择。永磁同步电机本身具有转矩密度、功率密度、效率较高、调速性能好等优点，永磁同步电机在国内驱动电机市场中份超94%。 2021年来特斯拉、广汽换装扁线电机，比亚迪DMI全系采用扁线电机，上汽、长城的新车型也纷纷转为扁线电机，占有率已超过23.9%。国内生产企业有精达股份、金杯电工、金田铜业和长城科技等。采用无氧铜杆（氧含量低于10ppm）加工，大部分无氧铜杆为外购。高纯度、优异的导电性、导热性、切削加工性能和良好的焊接性能，无“氢病”或少“氢病”。新能源汽车连接器端子用铜合金汽车连接器是各个电子系统连接的信号枢纽，应用于各子系统中，包括动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备等方面。传统燃油车单车所用连接器数量约为500个，而新能源汽车单车将运用800-1000个连接器，在新能源整车中成本占比达到45%-65%。新能源汽车主要由充电和换电两种能源补给模式，这两种补能模式的载体一种是充电桩，另一种是换电站，使用的电连接器与换电连接器均属于高压连接器。与充电桩的充电模式不同，换电是通过集中型充电站对大量电池集中存储充电，在电池配送站内直接完成对电动车进行电池更换。铜合金应用于连接器端子，约占其总成本的26.4%。电镀材料的选择，以镀金、镀锡、镀镍和镀银等为主。高铁接触网线用铜合金高铁接触网线用铜合金接触网包括接触线、承力索、吊弦等。接触线是最重要的组成部分，电力机车运行中，其受电弓滑板直接与接触线摩擦并获得电能。承力索的作用是悬挂接触线，同时承载一定电流来减小牵引网阻抗，降低电压损耗和能耗。吊弦是连接接触线和承力索的连接线。贯通地线是将铁路沿线的牵引供电回流、电力供电、信号、通信及其他电子信息系统、各种设备连接在一起的接地导体，形成等电位连接，实现铁路沿线设备的防电磁感应干扰、静电干扰以及防雷电侵入等功能。震波速度（接触导线波动转播速度）。可行的措施：提高接触线的抗拉强度保证其在满足安全系数的前提下提高接触线的张力。高速列车接触线用铜合金要求电气化铁路接触线国内外研究现状和发展趋势：其从国内外接触导线的主要技术指标比较、几种铜合金接触线的抗拉强度、导电率进行了介绍。此外，日本PHC接触线综合性能优异，对我国技术封锁。未见相关制备技术数据。其对Cu-Mg接触导线及其生产工艺进行了说明。探明了Cu-Cr-Zr系合金的强化和耐热机制，解释了Zr元素在合金中的存在形式，及其对纳米Cr强化相形核和长大的影响规律。提出Cu-Cr系合金多尺度、多维度设计与制备理论框架。 Zr元素易氧化，造渣，易于炉衬材料反应，和熔体微量的氧化物形成络合物，熔体粘度变化，导致连续铸造困难。合金熔体预处理，铜-锆中间合金添加方式优化，渣-气联合保护，拉铸工艺的调控（核心参数：拉铸温度，拉停比例等），实现CuCrZr合金非真空连铸和大坯锭半连铸。实现Zr的均匀分布：Zr:0.02-0.1wt%。二次冷轧时效可有效提高合金性能，强度可达620MPa以上，电导率可达82%IACS，软化温度高达550℃。超高强弹性铜合金超高强CuNiSn合金的制备工艺流程 Cu-Ni-Sn合金是一种既具有高强度、高韧性又具有优良耐磨和耐蚀性能的铜合金材料：Cu-15Ni-8Sn合金的强度最高可达1350MPa以上，导电率8%IACS；Cu-9Ni-6Sn合金的强度最高可达1000MPa以上，导电率12%IACS。 Cu-Ti合金组织结构与性能作为超高强弹性铜合金，Cu-Ti系合金具有高弹性、抗疲劳、无磁性、无冲击火花、易电镀和钎焊、耐磨等性能以及优异的弯曲性能(r/t小)；广泛应用于用作传输电力信号的接插件、连接器、开关触片以及弹簧等导电弹性元件。铜合金发展趋势铜材减碳加工技术铜工业碳减排实施路径主要包括：低碳原料应用、低碳工艺推广与开发、低碳能源结构优化等。（1）低碳原料应用与废旧铜合金的循环利用（城市矿山）废杂铜的精确分选、废杂铜有害杂质元素的去除与降低技术；废杂铜熔炼过程中的高效造渣剂、精炼剂等的研制；高效熔化炉开发，利用废杂铜实现综合性能好的再生铜合金开发。开发黄铜、紫铜、引线框架和白铜等重点产品同级回收技术；建立完善的回收体系，所有铜合金材料服役完毕后均能够进入循环回收体系并进行同级或升级利用。（2）铜合金绿色智能制造技术高效低能耗铸造、高效热处理及加工技术。（1）铜合金多流多头高效熔铸技术和潜液转流铸造技术；（2）燃烧控制技术、烟气余热利用技术和计算机控制技术。（3）大规格铸坯高速热变形装备与技术以及强冷塑性变形技术，加大产能，减少材料几何损失。建立先进短流程生产线，实现高端铜基合金产品,如集成电路引线框架用铜合金板带材、接触网线、键合丝铜合金、微电机超细丝、海洋工程用白铜合金管材等的工业化生产。建立铜合金制备全流程全耦合仿真模拟技术，实现生产工艺参数的快速优化。形成基于工业物联网的智能生产、物流、仓储技术，实现全产业链智能制造。（3）铜材设计的数字化技术合金化数字化技术实现了合金的从成分设计到工艺设计的理性设计以及高效实验。合金的成分设计是开发的源头，利用热力学、动力学以及相场计算的方法，设计出理论最优的合金成分，并预测合金的目标性能，减少试验试错；高通量实验技术以最小的成本、最低的能耗实现最大效率的试制，以此确定产品最优成分设计；利用有限元技术实现熔铸、热处理和加工过程中工装模具的优化设计，生产工艺参数的优化设计，快速且精准确定合金生产工艺。铜合金加工全流程高效加工技术铜合金高效熔铸技术：多流多头铸造和潜液转流铸造技术。节能式步进炉加热技术：通过调节大型铜加工步进炉的步进速度和间距，控制锭坯加热质量，以进一步提高加热效率。强变形高效热变形技术：燃烧控制技术、烟气余热利用技术等提高热能利用率；大规格铸锭高速变形热轧装备与工艺，实现大产能、低材料几何损的高速变形热加工技术；高速变形提高带坯的终轧温度，减少带坯头尾温差，使带坯性能均匀、稳定，提高冷轧带材的精度和成材率。强冷塑性变形技术：强变形装备与工艺，实现大压下量冷变形，结合快速退火，实现细晶化合金组织，提高力学性能、综合成材率。铜材先进短流程加工技术短流程加工技术是指由液态金属直接凝固、轧制或拉拔等变形的生产方式，综合成材率较传统工艺提高30%左右，能耗为传统工艺70%左右。基于应用场景的材料设计微通道换热器，就是通道当量直径在10-1000μm的换热器。与常规换热器相比,微通道换热器不仅体积小换热系数大，换热效率高。铜基微通道换热器技术节能环保效果：环保优势：制冷剂用量减少达70%；节能优势：换热效率提高30%以上；成本优势：减重30%以上，成本降低30%；比翅片铜管式换热器系统的制冷量提升3.4%，功率降1.4%，能效比提升0.16；制冷剂充注量可减少20%～35%。铜基复合材料铜/石墨烯复合材料石墨烯是已知载流子迁移率最高的材料，其室温迁移率大于150000Cm2/（V·S），为硅的100倍，理论电导率达10×10⁷S/m，比铜（5.7×10⁷）和银（6.3×10⁷）还高。如果将现有铜材替换成铜/石墨烯复合材料可以将20KW电机铜耗降低12.33%，若将全国的电机都替换为超级铜电机，每年可以节约用电约185亿度。铜/石墨烯复合材料属于铜的深加工行业，还处于中试的阶段，暂时没有进行市场开发，但是也有小批量的销售。弥散强化铜其对弥散强化铜产品性能特点以及工艺流程等进行了讲述。双金属复合板带制备方法其从轧制复合法、铜钢复合带材工艺路线、冷轧复合工艺等进行了说明。》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-25

分析人士：关注点仍集中在供应端

售，作为全球首款搭载量产级别固态电池的电动汽车，智己L6的发布引发了市场大量的关注。严格意义上来讲，“光年”其实属于半固态电池，与真正的全固态电池还存在一定的技术差距。但其续航里程已经可以达到1000公里以上，10 分钟可以补能 400 公里，大大缓解了新能源车主的里程焦虑。并且，与同等容量的锂硫电池相比，“光年”的价格仅高出3万元，叠加其更优的安全性和低温表现，无疑揭示了固态电池的广阔前景。如今，固态电池被各国头部电池企业视为下一代电池技术竞争的关键点。近期关于固态电池研发突破、能量密度突破、量产等消息不断。固态电池使用高镍正极会对镍的需求形成怎样的拉动呢？宏源期货有色金属分析师吴金恒告诉期货日报记者，由于固态电池具有安全性好、能量密度高、循环性能强的优点，全球范围内大量头部企业、研究机构、高校皆致力于其研发中，其主要应用于新能源汽车、低空飞行器、可穿戴设备等场景。当前液态锂电池能量密度已逐渐接近极限，固态电池成为重要发展方向，而固态电池的正极向高镍、富锂等方向发展。像清陶能源、卫蓝新能源、国轩高科、锋锂能源、蔚来汽车的相关专利中均提及使用三元正极材料。固态电池正极高镍化必然将拉动对镍的需求。 “同时，固态电池的材料成本高、生产工艺复杂、电解质电导率偏低等导致生产成本高的问题，也阻碍了固态电池得到广泛应用，制约固态电池的大规模商业化。”吴金恒表示，只有技术不断进步与成本降低，固态电池才能实现产业化，这仍然需要时间进行研发。因此，全球企业公布的固态电池量产时间大致在2026—2030年之间。信达期货有色金属分析师楼家豪表示，固态电池当前仍有一些绕不开的问题存在，例如固态电解质中离子间相互作用力强导致电导率低、锂枝晶生长机制、多场耦合下的失效失控机制等技术难题尚未完全解决，叠加部分原材料成本相对较高，导致量产难度较大，短期对三元正极的需求拉动较小，因此尚无力改变镍元素过剩的局面。 “整体来看，虽然固态电池发展势必会拉动对镍的需求，但是由于距离量产时间较远，固态电池对于当前镍的需求拉动有限，难以撼动镍基本面供需过剩的格局。”吴金恒说。记者了解到，目前新能源汽车产销量逐步增加，渗透率节节攀升。中汽协数据显示，4月上半月新能源渗透率超过50%，市场占比首次超过燃油车，前景可期。而从电池角度看，今年以来，动力电池装车量和出口量同环比均有明显的增加，而其中三元电池同比增速又高于磷酸铁锂电池。从市场占比角度看，三元电池1月以来占比也有所抬升。市场数据显示，3月我国动力电池装车量35.0GWh，同比增长25.8%，环比增长94.6%。其中三元电池装车量11.3GWh，占总装车量32.4%，同比增长29.7%，环比增长62.9%；磷酸铁锂电池装车量23.6GWh，占总装车量67.6%，同比增长24.1%，环比增长114.6%。 “事实上，镍属于有色金属中基本面相对较弱的品种，目前供应端仍显宽松，但需求侧边际好转。特别是新能源一侧，春节后需求和电池价格均转好。”国联期货有色金属分析师李志超表示，从硫酸镍和三元前驱体的角度看，硫酸镍春节后价格重心抬升。这与硫酸镍企业开工率、产量下降有关，但也有需求旺盛的原因。4月，硫酸镍排产小幅回升，资源偏紧或逐步缓解，市场普遍预计该技术线条的成本线在12万元/吨上下，但近期不宜过度看空。排产与需求同增，生产利润小幅修复，给产业链带来积极意义。近期美联储对于利率政策偏鹰，美国经济表现韧劲，美联储降息时间节点或再度延后。沪镍本轮上涨虽有金属情绪推高的影响，但也不乏基本面好转的支持。在基本面没有显著恶化的情况下，沪镍或仍有向上空间。楼家豪分析称，近期镍产业链基本面的主要关注点仍集中在供应端。一方面，这半个月来印尼没有进一步批复RKAB，镍矿预期存在变动，低品镍矿价格进一步回落，国内港口库存持续累积。另一方面，近期市场流传镍铁收储的消息，叠加五一节前备库，使得部分不锈钢厂急于储备原料，抬高中高品镍铁价格，强化不锈钢价格的成本支撑。但从盘面的跟进来看，该消息在被证实之前，影响相对有限。镍豆自溶技术方面亏损扩大，对电解镍需求有所下降，叠加不锈钢厂利润偏弱，存减产可能，镍元素总体需求维持偏弱，预计沪镍维持震荡偏弱运行。来源：期货日报网

期货日报网2024-04-25

二季度铜价或维持强势格局

机构SNE的数据，2023年，全球注册电动汽车总数约为1407万辆，比预期高出约30万台。SNE预测，2024年电动汽车销量将达到1675万辆，增速放缓至19.1%。具体来看，欧洲方面，电动汽车市场在2024年受到补贴减少和实施严格碳法规影响，销量增速将放缓至15.9% ；北美地区受到高利率和美国通胀削减法案（IRA）加强的影响，2024年电动汽车销量增速将降至33.8%。市场研究公司Rho Motion表示，3月，全球电动汽车销量同比增长12%，至123万辆。其中，中国和美国市场销量分别增长27%和15%，但欧洲销量下降了9%。空调行业方面，数据显示，受到春节因素影响，2月空调行业实现产量1174.4 万台，同比下降17.89%；销量1232.08万台，同比下降11.11%。1—2月，中国空调产量3763.5万台，同比增长18.8%。3月，家用空调总排产2032万台，同比增长21.6%。4月，国内家用空调总排产2073万台，同比上升19.1%。5月，国内家用空调企业总排产2189万台，其中内销排产1377万台，同比增长22.6%；外销排产812万台，同比增长26.3%。房地产消费方面，3月保利地产、万科、招商蛇口新增土地权益建筑面积共12.63万平方米，同比下滑90.94%。一季度以上三大房企新增土地权益建筑面积共112.81万平方米，同比下滑46.74%。一季度，美国房地产新屋开工、营建许可分别为424.5万套和448万套，累计同比增长8.9万套、20.7万套即2.1%、4.8%。供需平衡：海内外库存涨跌互现 1月全球精炼铜市场供应过剩8.4万吨，去年12月为过剩2.7万吨，去年1月为过剩10.9万吨。4月23日，COMEX库存26550吨，较去年年末增加7740吨。LME库存120600吨，较去年年末减少46700吨。上期所仓单库存220990吨，较去年年底增加215013吨。综上所述，全球铜业巨头铜矿产量下降、国内炼企联合减产以及铜市进入购销旺季均提振铜价，料铜价短期将保持强势，但需警惕高铜价对铜零单需求的抑制作用。风险方面，警惕全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、海内外铜库存大幅下滑引发的市场大幅波动。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0016886）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-25

【有色早评】美国PMI低于预期，有色板块回调

并邀请竞标者开发国内矿区，同时寻求扩大电动汽车和可再生能源等产业。印度矿业部秘书 VL Kantha Rao表示，“由于我们为自己设定的技术、增长和气候目标，对关键矿产的重要性、要求和需求正呈指数级增长。”Rao说，印度计划在未来一年内将国内勘探项目的一半左右专门用于石墨、钼、镍、钴、锂和钾盐等关键矿物的勘探。印度也在考虑在智利和玻利维亚开展关键矿产项目。(金十数据） 2、【一季度金川集团实现营业收入800多亿元】一季度，金川集团实现营业收入800多亿元，工业总产值达644亿元，完成计划的102%，顺利实现“开门红”。下一步，金川集团将紧紧围绕党中央、甘肃省委各项工作部署要求，聚焦提高核心竞争力和增强核心功能，紧盯“三个成效”目标，确保完成70%以上主体任务，加快培育新质生产力，推进新型工业化，打造现代新国企，全面开创建设世界一流企业新局面。（金川集团） 3、【South32：一季度多种金属产量环比下降，镍产量增加8%】当地时间4月22日，South32公布2024财年第三季度（2024年1月-3月）报告。报告显示，South32一季度氧化铝产量为124万吨，环比下降3%，同比略微增加；一季度铝产量为27.8万吨，环比下降3%，同比略微下降；一季度应付铜产量为1.39万吨，环比下降11%，同比下降10%；一季度应付铅产量为2.48万吨，环比下降18%，同比增加18%；一季度应付锌产量为1.43万吨，环比下降9%，同比增加13%；一季度应付镍产量为1.08万吨，环比增加8%，同比增加6%。（South32） 4、【英美资源：一季度镍产量为9500吨，同比减少2%。】当地时间4月23日，英美资源集团（Anglo American）公布2024年第一季度报告。报告显示，受秘鲁Quellaveco产量增加的推动，集团第一季度铜产量同比增长11%，达到19.81万吨。该公司表示，将维持2024年铜产量指导在73-79万吨之间不变。今年一季度镍产量为9500吨，同比减少2%。2024年镍产量指导为3.6-3.8万吨。（英美资源） 5、【Canada Nickel行使Noble的Mann镍矿区80%的期权】加拿大镍业公司（Canada Nickel Company）正在行使其从Noble Mineral Exploration收购Mann镍矿区80%权益的选择权。安大略省Timmins附近的镍钴项目包括Mann西北、中部和东南部的沿超镁铁质岩石走向长度总计25公里的地区。加拿大镍业公司计划对西北部和中部的矿区进行资源划定，东南部的矿区将于今年首次钻探。加拿大镍业公司已在Mann完成170万加元的勘探，并向Noble支付了35万加元的现金。该公司还将每年向Noble支付10万加元的现金。（MINING.COM） 6、【WBMS：2024年2月全球精炼镍供应过剩2.56万吨】世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年2月，全球精炼镍产量为29.56万吨，消费量为26.99万吨，供应过剩2.56万吨。2024年1-2月，全球精炼镍产量为58.36万吨，消费量为54万吨，供应过剩4.36万吨。（WBMS）不锈钢不锈钢 2023.04.24 一、市场观点 3月国内自印尼进口镍铁量环比下降14.3%，印尼当地镍矿偏紧，市场出现对于印尼镍释放不及预期的担忧。同时前期全球制造业扩张预期，以及镍铁收储传闻抬升原料价格，令不锈钢走势偏强。昨夜美国标普全球制造业PMI超预期跌下荣枯线后，需求复苏预期有所降温。同时现货市场利润空间扩大后，下游对高价不锈钢接受度较低，加上受南方暴雨影响，市场成交降温，盘面回调之后，现货价格仍有下降空间。基本面上，不锈钢产量持续释放，供需相对过剩。但近期现货库存出现边际下降，原料端镍铁价格反弹，成本支撑加强。整体来看预计不锈钢价格延续震荡，短期内参与价值不高。后续观察原料供应以及下游需求复苏的情况。基本供需方面：供应端，2024年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，月环比增加61.03万吨，月环比增加23.96%，同比增加12.84%。4月排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%。不锈钢的供应规模没有原料端，3月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.59万吨，环比增加3.82%，同比增加0.8%。中高镍生铁产量13.86万吨，环比增加3.9%，同比增加0.91%。1-3月中国&印尼镍生铁总产量43.71万吨，同比增加3.38%，其中中高镍生铁镍金属产量41.79万吨，同比增加3.58%。昨日高镍生铁指数+4.7元/镍点至959.48元/镍点，近期不锈钢现货价格反弹，镍矿价格持稳，市场又传出镍铁收储传闻，镍铁价格延续反弹。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.15万吨，周环比下降1.91%。其中300系库存73.93万吨，环比下降2.33%。佛山市场不锈钢库存总量34.84万吨，周环比下降2.32%。其中300系库存总量19.02万吨，周环比下降4.74%。不锈钢去库趋势延续。现货方面，前期不锈钢盘面强势反弹，现货跟涨，盘面走弱后，镍铁价格没有跟跌，反而延续上涨，不锈钢利润收窄。304不锈钢冷轧利润-231至18元/吨。二、消息与数据 1、【青山（靖江）不锈钢深加工产业园二期项目加速推进】继去年一期6个项目顺利建成投产,今年青山产业园二期7个项目拉满“进度条”、跑出“加速度”。甬金高品质宽幅不锈钢板带项目首条生产线将于今年9月底建成投用，一期项目达产后可年产50-60万吨300系列冷轧不锈钢板带，全面建成后可年产120万吨高品质宽幅不锈钢板带。（Mysteel） 2、【奥托昆普Outokumpu5月调涨不锈钢扁平材合金附加费】欧洲不锈钢生产商奥托昆普（Outokumpu）宣布2024年5月不锈钢扁平材合金附加费，主要受到原料价格，劳动力成本及需求变动的影响。其中，欧洲地区304调整为2162欧元/吨（三连增），环比增加43欧元/吨；316L调整为3500欧元/吨（四连增），环比增加34欧元/吨；430调整为1010欧元/吨，环比增加37欧元/吨。300系调涨幅度有所收窄，400系由降转增，幅度相对平稳。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-04-24

中国小型廉价电动汽车战略在亚洲可能带来巨大回报

4月23日 - 中国在全球电动汽车生产和销售方面的主导地位已经是一个既定事实，但国际能源机构（IEA）的一份新报告指出，中国正在将其在汽车领域的影响力扩展到亚洲快速增长的经济体中。 IEA于周二发布的2024年全球电动汽车（EV）展望报告表明，2023年中国占所有电动汽车销售的60%，并且其快速采用将持续下去，预计到2030年，中国道路上每三辆车中就有一辆将是电动的。也许更重要的是，IEA看到中国在电动汽车方面的影响力和领先地位正在扩散到整个亚洲，因为它利用其庞大的工业资源投资和推广在泰国、越南和印度尼西亚等国家更便宜的电动汽车。中国电动汽车成功的关键，与欧洲和北美制造的车辆相比，是成本。报告称：“在中国，我们估计2023年销售的电动汽车中超过60%已经比它们的平均内燃机同类产品便宜。” IEA表示：“然而，在欧洲和美国，电动汽车仍然比内燃机同类产品贵10%到50%，具体取决于国家和车型。” 与欧洲和北美相比，中国在电动汽车方面采取了不同的路径，选择强调更小、更便宜的城市汽车，这些汽车可以竞争，甚至可以比同等的内燃机（ICE）车辆更具竞争力。相比之下，欧洲和美国的大部分电动汽车都是更大、更豪华、更昂贵的，汽车制造商似乎针对的是更富裕的早期采用新技术的人群。正在发生的是中国在制造更便宜、更多人能够负担得起的电动汽车方面建立了早期优势，这一战略在亚洲很可能会得到回报。特别是在那些政府对转换为电动汽车（包括汽车、两轮车和三轮车）提供政策支持和激励的国家，这一点尤为明显。

Crayon2024-04-23

锂价大跌致钠电池优势大减多项目开年“遇冷” 钠电池还有“春天”吗？【SMM专题】

约203.7亿元。业内机构分析表示，在电动汽车、智能家居、物联网等领域的快速发展背景下，更需要可靠、高效的储能技术作为支撑。因此，钠离子电池储能行业具有广泛的应用前景和发展空间。来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-23

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