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焦煤需求仍具韧性

单位：%） 4月份，《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》印发。按照今年山西省原煤产量目标13亿吨左右估算，今年剩余时间原煤产量将比去年同期高1500万吨左右，也就是说山西原煤产量存在较大的增产空间。折算到焦煤上，按照汾渭口径估算，今年剩余时间焦煤原煤周度产量需要恢复至910万吨左右。而目前汾渭产量只有845万吨，距离潜在增产目标尚有65万吨。但提产面临诸多问题，包括安全扰动、矿井检修和换工作面等。整体来看，虽然中期增产方向不变，供应有望逐渐缓和，但是复产斜率偏慢。上下游库存结构上的矛盾暂不突出。数据显示，终端钢厂库存752万吨，较去年同期略高，和去年库存均值相比低25万吨；焦企库存774万吨，较去年同期高120万吨，和去年库存均值相比低25万吨；矿山库存237万吨，较今年最高值下降70万吨。下游库存水平基本满足正常运转需求，补库意愿不大，主动去库空间也较为有限；而上游库存压力最大的时候已经过去，主动让利去库的动力也不大。图为煤矿焦煤库存（单位：万吨）本轮价格上涨主要驱动逻辑有钢厂复产需求增加、库存偏低、供给恢复缓慢、宏观政策出台后预期好转等诸多方面。6月份仍是政策出台窗口期，市场偏乐观的情绪有望延续。特别是专项债发行提速，钢厂生产强度延续高位或小幅抬升，焦煤需求仍具韧性。供应政策出现变化，但是增产受到诸多因素影响，增产斜率偏缓，且上下游库存矛盾并不突出。整体来看，焦煤价格震荡运行为主，主力合约2409主要波动区间在1700~1900元/吨，策略上区间操作为主。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-29

大连商品交易所5月28日焦炭仓单日报

Elaine2024-05-28

国家能源集团平庄煤业玻璃沟矿井及选煤厂项目正式开工

目开工建设，标志着平庄煤业正式进入集团煤炭产业核心区，对平庄煤业加快推进落实集团公司重大项目，实施开拓蒙西发展战略具有里程碑式意义。玻璃沟矿井及选煤厂项目是国家能源集团2024年重点投资建设的30个重大工程项目之一，也是内蒙古自治区2024年重大工程项目之一。该项目位于国家批复的内蒙古准格尔矿区北部，属国家能源集团发展核心区。项目工业广场占地28.3471公顷，初期建设规模400万吨/年，配套建设同等规模的选煤厂，服务年限41.5年，总投资58.14亿元，建设总工期45个月，计划2027年底投产。煤矿开拓方式为主斜井、副立井综合开拓。煤炭属中灰、低硫、低磷、特低氯、高挥发分、中热值的长焰煤，是优质的动力煤。主要可采煤层赋存较稳定，煤层生产能力大，资源及开采技术条件较好，具备建设大型高产高效矿井的资源条件，建设优势明显。所产商品煤经龙王渠铁路专线上大准铁路，进入集团一体化系统。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-28

恒力期货能化日报20240528

淡储放量、保供稳价、需求放量情况、上游煤炭端变动以及国际市场变化建材化工纯碱方向：震荡偏强行情跟踪：本周纯碱厂家库存82.26万吨，较上周四下降3万吨，库存水平中性，今日涨价预期兑现，现货价格上调100元/吨，目前现货市场价格普遍在2250-2300元/吨，盘面当前仍维持升水现货，从而使得期现商买货交盘情绪延续，对现货形成正反馈，而盘面升水现货不断触发期现商投机需求进行升水锁库，导致现货流动性收紧情况被放大，碱厂仍较难累库。目前时间逐渐临近碱厂夏季检修，供需端都会偏向利多，需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，外加新能源行业对纯碱需求仍在扩张，但如果纯碱维持当前偏高估值，则进入夏季后上涨空间较为有限。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：逢低买入，9-1低位介入正套风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏强行情跟踪：目前盘面仍升水现货，各区域产销有所转暖，下游刚需拿货和中游投机买货均存在，沙河低价现货上涨至1596元/吨，目前玻璃北强南弱区域分化导致其存在矛盾，其他区域价格相对偏弱，而沙河虽然有低库存对价格的支撑，但由于其他区域库存高位使得现货下跌，区域间价差无法拉开，沙河无法扩大外发，也无法有效涨价。目前盘面由于有宏观预期的加持，一直升水现货，而在现货现实情况并没有明显改善的情况下，价格基本维持盘整，基差持续走弱，盘面后续能有延续性走强需要需求自上而下真正作用到玻璃现实端，否则仅停留于预期阶段，盘面难维持当前估值向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：逢低买入风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-05-28

【SMM金属早参】内盘金属普涨沪银涨4.48% | 4月阳极铜进口量环比大落 | 再生铅贴水扩大吸引消费

发布《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》政策解读，其中提到，建设煤矿方面，新建煤矿原则上按照智能化标准设计建设，在建煤矿特别是大型在建煤矿要及时增补智能化建设方案，具备条件的力争在竣工投产前完成智能化建设。【世界黄金协会：中国市场黄金投资需求保持强劲】5月27日，世界黄金协会最新报告指出，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软；不过，尽管市场出现了一些疲软迹象，但由于保值需求持续存在，且当下黄金备受关注，这些因素或将为中国市场的黄金投资需求提供支撑。【上海优化调整房地产市场政策】上海发布关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。《通知》明确调整优化住房限购政策。一是优化非沪籍居民购房条件。缩短非本市户籍居民家庭以及单身人士购房缴纳社会保险或个人所得税的年限，扩大购房区域。【近1509亿！3个百亿级！4月电池新能源产业链投资扩产大盘点】据电池网不完全统计，4月，我国电池新能源产业链新官宣或签约投资扩产项目有26个，24个公布投资金额，共计1508.78亿元，平均每个项目投资额为62.87亿元。虽然单个项目投资金额较大，但值得一提的是，其中，华友控股集团贵州毕节磷煤化工一体化项目投资额高达730亿元，超过4月新投资扩产项目投资额的一半。【宁德时代140亿电池项目迎新动态！9个产业链企业同步签约！】根据宁德时代2022年9月28日发布的消息，当日，公司洛阳新能源电池生产基地（中州时代）开工仪式在河南洛阳举行。中州时代位于洛阳市伊滨区，项目规划用地面积1700亩，项目总投资不超过140亿元。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-28

市场出现新变化黑色产业链格局重塑

润总额为171亿元，同比增加76亿元；煤炭开采和洗选业利润总额为1527亿元，同比下降724亿元。根据最新的价格进行估算，钢厂和焦化厂处于微利状态，产业链利润分配格局并未明显改观。一位产业企业人士告诉期货日报记者，当前黑色产业链利润集中在上游，铁矿石和焦煤盈利情况较好，而钢材和焦炭等下游利润欠佳，基本在盈亏平衡线附近。主要原因是加工环节以国内为主，产能相对充裕，而上游原材料以进口为主，资源属性较强，走全球定价逻辑，受强势美元支撑。 “铁矿石价格表现相对较强，既有自身供需的原因，也受外部因素的影响。”陈为昌表示，今年以来，海外通胀预期仍强，贵金属、有色金属等国际化品种屡创新高，铁矿石作为黑色系中唯一的国际化品种，也受到一定影响。另外，受天气和港口检修等因素的影响，一季度，澳大利亚铁矿石发运不及预期。其中，力拓减少1740万吨，FMG减少300万吨。国内港口澳矿库存水平偏低，也对价格形成支撑。不过，澳洲三大矿山并未下调其年度发货目标，从二季度开始，发运明显提速，铁矿石供需格局正在发生变化。记者也注意到，近年来由于终端需求偏弱，供应相对宽松，钢厂利润处于较低水平，钢材产量波动节奏受利润调节。当利润明显下滑时，钢厂会减产以缓解库存压力，最终使供需达到阶段性平衡，进而推动利润回升。今年2—3月就属于这种情况，铁水产量偏低，钢厂利润好转。而进入4月，库存压力有所缓解，下游需求也表现出一定韧性，高炉在点对点利润尚可的情况下逐步复产，铁水产量随之回升，钢材供应压力加大。而这导致原材料价格涨幅大于成材，钢厂利润回落。焦化厂的处境和钢厂类似，利润也在盈亏平衡线波动。 “在终端需求明显好转前，产业链利润分配不均衡的格局难有太大改观，上游原材料价格相对坚挺，下游加工品走成本定价逻辑。目前，高炉成本偏低，而电炉成本偏高，钢材价格在高炉成本和电炉成本之间波动。”何建辉说。 D 变化三高品质钢材需求料增加期货日报记者从企业人士处获悉，成材端的螺纹钢和热轧卷板的市场情况有所不同。螺纹钢处于低产量、低需求、低库存的“三低”状态，而热轧卷板处于高产量、高需求、高库存的“三高”状态。矿石端，澳大利亚铁矿石发运量4月开始回升，目前已经达到同期最高水平，二季度以来的累计发运量同比降幅已从一季度的5%收缩至1%。巴西铁矿石发运量今年以来一直维持在较高水平，目前累计同比增长9%。澳大利亚、巴西以外国家和地区年内发运量累计同比增长19%。我国铁矿石到港数据显示，截至5月中旬，45港铁矿石到港量达4.84亿吨，同比增长7.7%。上述企业人士告诉记者，不管是全球还是中国，铁矿石供应同比都是增加的，而且随着澳大利亚发运的恢复，供应的边际增量愈发明显。与供应同比增加相比，需求并未同步上升。根据世界钢铁协会的数据，今年前4个月，全球粗钢产量为6.24亿吨，同比下降0.4%。同期中国生铁产量为2.85亿吨，同比下降4.3%。供应增加而需求下降，理论上铁矿石市场应处于偏宽松状态。从国内的情况来看，铁矿石库存从去年10月开始累库，到现在，库存仍在累积。目前，港口铁矿石库存已达1.486亿吨，为历史同期第二高；在港船舶188艘，也接近历史高位。无论是从库存绝对水平，还是从库存消费比的角度观察，铁矿石市场供应宽松。在海外发运持续放量以及国内钢材产量增加有限的背景下，铁矿石供应将向更加宽松的方向发展。 “钢材市场上，终端需求短期仍有韧性，螺纹钢库存去化较为顺畅，热轧卷板去库则相对缓慢，但其库存绝对值不算太高，对市场的影响有限。前期，高炉持续复产，铁水产量快速回升。目前，铁水产量已经处于相对高位。近期，钢厂利润边际走弱，企业复产节奏有所放缓，铁水上升速度也随之变慢。不过，铁水产量回升，炉料刚需好转，钢厂补库需求释放，后期仍有补库空间。”何建辉说。何建辉认为，铁水进一步的复产空间取决于下游承接能力。后期来看，随着高温多雨天气的到来，建材需求进入传统淡季。不过，从近几年的表现来看，季节性特征有所弱化，淡季的需求下滑幅度相对有限。随着国内经济的发展和产业结构的调整，黑色金属的需求结构也将发生变化。一方面，基础设施建设领域对黑色金属的需求将保持稳定增长；另一方面，高端制造业、新能源汽车等领域对高品质黑色金属的需求将不断增加。“企业需要密切关注市场动态和技术发展趋势，加强技术创新和产业升级，以适应需求的变化。”任向军说。来源：期货日报网

期货日报网2024-05-28

开展倒计时3天！展商提前揭晓，CLNB邀您一同透视产业全貌

新能源汽车、风电光伏将代替传统燃油车、煤炭发电，双碳战略带来重大机遇。 CLNB 2024（第九届）新能源产业博览会即将在2024年5月29-31日登陆苏州国际博览中心C3 D3 E3馆召开！本次展会覆盖8大板块，多家国内外企业将集中亮相。新能源各产业，原料、材料、光伏、储能、氢能、动力电池、新能源汽车、电池回收等热门领域将悉数登场，为您呈现一场前所未有的视觉盛宴！ CLNB 2024 苏州新能源产业博览会 5月29-31日期待您的莅临！更多展商...... 02 展位图一览倒计时3天 CLNB 2024新能源产业博览会邀您共襄新能源盛会我们在苏州国际博览中心等您【CLNB 2024——火热报名中】 CLNB 2024（第九届）中国国际新能源产业博览会 2024年5月29日-31日苏州国际博览中心联系我们来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-27

3440亿！国家大基金三期来了小金属概念午后拉升宝武镁业、华钰矿业涨停【SMM快讯】

订单涨跌两难。据SMM了解原材料硅铁、煤炭价格双双走高，陕西地区75硅铁的市场主流价格在7700元/吨，榆林地区6000K坑口煤价在705元/吨，成本支撑显强。镁锭冶炼企业的心态逐渐产生分歧，部分镁锭冶炼企业考虑到镁锭生产成本一再攀升开始主动累库，惜售以及挺价心态较强，部分镁锭冶炼企业受海运费再度飙升影响对未来镁价持消极观点，出货态度较积极。但在成本支撑以及镁锭厂家库存尚处于低位影响下，短期镁锭市场价格即使出现偏弱松动，幅度也将十分有限。月底长协交单镨钕氧化物市场询单活跃度有明显提升 5月27日，稀土价格整体较为稳定。据SMM了解，氧化镨钕市场27日主流成交价小幅提升至38.2-38.5万元/吨。镨钕金属主流成交价格27日也暂时稳定在47.5-47.8万元/吨。据SMM调研了解，当前，在月底长协交单的带动下，分离厂挺价信心增强，低价氧化物货源开始收紧。与此同时，贸易商也开始补库，27日镨钕氧化物市场询单活跃度有明显提升。磁材厂采购意愿也有所增强，但镨钕金属价格27日暂无明显上涨，SMM预计近日镨钕产品价格走势整体将得到小幅提振。机构评论华鑫证券曾表示，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。欲知更多锑、铋硒碲、铟锗镓等小金属基本面、技术面和后市价格变化等信息，敬请参与。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-27

大连商品交易所5月27日焦炭仓单日报

Elaine2024-05-27

内盘基本金属涨跌互现锰硅涨5.34% 欧线集运涨3.22%【SMM日评】

SMM上海有色网2024-05-27

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