期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

Elaine2024-04-03

执行丰水期标准，下调确定性较强。另外，煤炭价格下跌，将带动硅煤等还原剂价格下降，整体成本重心也存在下移预期。从库存端来看，库存压力暂未得到有效缓解。据百川盈孚统计，截至3月21日，现货总库存为18.48万吨，周环比增加3.2%，主要由于新疆复产使得供应量增加。仓单库存为24.6万吨，周环比增加1.2%，自2023年11月底仓单集中注销后，仓单库存整体维持增加趋势，较注销前库存高点增长24.7%。目前，行业库存依旧处于偏高位置，即使部分企业进行降价去库，但库存压力并未得到有效缓解。综合来看，基本面预期边际转弱，叠加行业库存偏高，预计工业硅将继续承压运行。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-03

股市中期布局业绩改善板块

万亿元附近波动。具体到板块，石油石化、煤炭、银行和家用电器等板块表现出色。国家统计局公布的数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.8，高于临界点，制造业景气回升，前值为49.1；非制造业PMI为53.0%，比上个月上升1.6个百分点；综合PMI产出指数为52.7，高于临界点，表明我国企业生产经营活动扩张加快。从分项来看，生产、新订单、新出口订单、进口指数均重返扩张区间，生产指数为52.2%，比上月上升2.4个百分点，表明制造业企业生产活动加快；新订单指数为53.0%，比上月上升4.0个百分点，表明制造业市场需求景气水平回升；原材料库存指数为48.1%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄；新出口订单指数和进口指数分别为51.3%和50.4%，比上月上升5.0和4.0个百分点。春节过后，随着企业加快复工复产，市场景气水平提高，3月制造业PMI时隔5个月重回荣枯线之上。不过，原材料购进价指数回升0.4个百分点至 50.5%，而出厂价指数大幅下降0.7个百分点至 47.4%，或对企业盈利修复形成一定影响。今年1月社融增量和新增人民币贷款均高于预期，预示经济活力边际回暖。信贷结构上，企业融资取代政府融资成为主力，融资结构改善。表外信贷是主要贡献项，反映监管政策放松是支撑信贷需求的核心因素。M2和M1剪刀差的收窄、社融和M2增速差的由负转正表明资金空转现象缓解，积极政策下实体预期企稳。不过，在春节的季节性效应下，2月信贷投放阶段性波动。社融整体走弱表明实体融资需求有待进一步修复，居民端消费信心仍然不足，但企业端融资在稳增长政策发力的背景下延续改善状态。央行采取一系列措施确保流动性合理充裕。2023年货币政策包括两次降准、两次调降MLF和OMO利率、两次调降LPR利率，加上多家银行调降定期存款利率，明确了流动性宽松的基调。2024年央行采取非对称降息，在降低长期贷款利率的同时，保持短期利率不变，旨在稳定银行净息差。央行继续强调 “稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”的原则，指明了未来政策调整的方向。央行计划保持流动性合理充裕，同时确保社会融资规模和货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配，这意味着央行将继续利用总量和结构性工具实现对经济的精准调控，显示出央行对于支持经济稳定增长、扩大内需的决心。中期来看，宽货币政策工具仍有发力空间。地产方面，北上广深等一线城市已全面实施“认房不认贷”政策。北京、上海等地推出新一轮购房政策，从调降首付比例、贷款利率等方面进一步刺激需求释放。政策效果有待观察。春节后，“以价换量”激发市场活跃度，30个大中城市成交面积快速上升。但考虑到新房销售端暂未企稳，地产转折点仍需等待。整体上国内经济基本面的结构性复苏格局尚未改变。如果债市降温，且公募偏股型基金发行能够带动居民端风险偏好回暖，那么股市的增量资金入场积极性将进一步提升。操作上，短期内，市场活跃度提升，日度成交金额增加，显示出投资者信心的回归，外资的连续净流入也表明对A股市场增长空间的看好。然而，市场目前正处于振荡整理阶段，且中小盘股指面临冲高后的回调风险。因此，短期建议谨慎观望，等待经济数据的进一步改善。中期来看，随着企业复工复产进度的加快和市场景气水平的提升，股指下方具有一定支撑。特别是3月制造业PMI重回荣枯线以上，显示出经济基本面的企稳修复。在此阶段，应重点关注业绩改善板块，尤其是高股息指数，可能会在财报披露期内受青睐，策略上建议做多IF和IH。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-03

【清明节前风险提示】能化：假期关注地缘是否有转折

EG还是偏底部，看空意义不大，除非出现煤炭原料端的塌陷，这在经济逐步复苏背景下可能性较小。而只要有超预期的供应缩减，EG现在的库存和需求水平就能支持一波上行。 / 甲醇/ 当前逻辑：进口回升在即，国内开工高位，春检不及预期，需求负反馈中，整体趋势仍看弱；但港口绝对库存过低，要等待累库兑现才有进一步下行驱动。清明节关注：能源异动；港口突发因素；装置异动。 / 聚烯烃/ 当前逻辑：PE供需指引不强，宏观和原油影响更大，维持横盘震荡区间。PP春检中，供应压力减弱，供需矛盾不明显，关注4月下春检减弱后的需求情况，预计基本面偏弱驱动会增强，但目前原油、宏观影响更大。清明节关注：原油异动；国内外宏观；装置异动。 / 纯碱玻璃/ 玻璃：房地产新房销售仍较弱，房企资金面紧张，往年财务状况良好的万科也传出财务问题，房地产上游回款差，玻璃下游需求一般，但玻璃供给处于历史高位，供需错配，玻璃偏空，节日期间建议轻仓，控制风险。纯碱：纯碱产量处于历史高位，刚需过剩，中长期偏空。目前部分纯碱厂家对市场影响较大，炒作故事不断，但难改过剩格局，市场静等现货下跌。纯碱故事比较多，建议轻仓过节，控制风险。 — 清明安康微信公众号 | 混沌天成研究

混沌天成期货2024-04-03

郑州商品交易所4月2日动力煤仓单日报表

Elaine2024-04-02

沪镍易跌难涨

3月18日以来，印尼矿产与煤炭开采业务活动的工作计划和预算报告（RKAB）审批对供给影响的担忧缓解，令沪镍价格振荡下跌超过8%。考虑到国内镍上下游相关产品供需预期趋松，或使沪镍价格仍易跌难涨。国内镍上下游产品供给预期偏宽松菲律宾雨季即将结束提振镍矿出口数量，使中国港口镍矿周度库存从652.8万湿吨增加至681.5万湿吨，且未来仍存累积预期。印尼RKAB审批速度有所加快并坚持扩大生产量，使澳大利亚部分镍矿项目遭受巨大经营困难而面临减停产，澳大利亚的Wyloo Metals正在关闭西澳大利亚州的镍矿。印尼3月氢氧化镍钴MHP产能和生产量分别为2.37万金属吨和2.15万金属吨且处于历史高位，低冰镍产能和生产量分别为3.98万金属吨和2.34万金属吨，高冰镍产能和生产量分别为3.13万金属吨和1.9万金属吨，叠加印尼华旭和纬创的高冰镍项目已经顺利投产且或于6月前放量，使中国氢氧化镍钴MHP和镍锍月度进口量处于高位。印度尼西亚一体化镍湿法冶炼中间品MHP和高冰镍生产硫酸镍的成本分别为99093元/金属吨和107434元/金属吨，且利润率分别为26.86%和17.01%，使中国硫酸镍月度净进口量处于相对高位。中国镍湿法冶炼中间品MHP生产硫酸镍的完全成本为136771元/金属吨，利润率为2.19%；高冰镍、黄渣和镍豆生产硫酸镍的完全成本分别为127040元/金属吨、129102元/金属吨和130836元/金属吨，利润率分别为10.02%、7.92%和5.09%，使中国硫酸镍生产量仍可能升高。以上因素使国内硫酸镍供给预期趋松。中国一体化镍湿法冶炼中间品MHP和高冰镍生产电积镍的成本分别为112472元/吨和120897元/吨，利润率分别为20.61%和12.2%，推动中国电解镍3月生产量升至2.5万吨，开工率升至96.03%，均处于历史高位，使中国电解镍周度社会库存量为29361吨，且处于同期相对高位。不锈钢需求难言乐观中国新能源汽车产销保持良好势头，使中国各型号三元前驱体3月总生产量为71606吨，同比增长32.29%，各型号三元材料3月总生产量为62011吨，同比增速为31.65%。2月23日召开的中央财经委员会第四次会议研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，后续或将通过以旧换新补贴、税费减免等政策推动家电和汽车等耐用品消费修复，海内外3—4月的三元材料及前驱体订单预期良好，支撑对电池级硫酸镍的潜在需求。中国300系冷轧不锈钢生产完全成本为14183元/吨，利润率为-4.46%，使中国不锈钢3月产能开工率为73.11%，处于同期低位。中国300系不锈钢3月生产量为172.05万吨，处于同期高位。目前国内不锈钢下游需求仍难言乐观，300系不锈钢周度社会库存处于历史相对高位。整体来看，美联储降息时点相对较晚支撑美元指数，叠加国内镍生铁和硫酸镍及电解镍供给预期趋松，沪镍易跌难涨，建议投资者以逢大幅反弹布局空单为主，关注137000—147000元/吨压力位。（作者单位：宏源期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-02

郑州商品交易所4月1日动力煤仓单日报表

Elaine2024-04-01

郑州商品交易所3月29日动力煤仓单日报表

Elaine2024-03-29

Mysteel：开年澳煤进口激增为那般？——进口澳炼焦煤竞争力逐年下降

煤进口价格优势，叠加2023年年底国内煤炭安全检查带来的优质主焦煤将再度紧缩的市场预期和实质影响。预计澳煤进口量环比高增长的可持续性不高：从开年的钢材需求表现及预测来看，国内终端用钢需求的启动偏慢，钢价持续疲弱，产地煤价格持续下跌且仍在探底。国际煤价虽然也在下降，但降幅有限，导致整体海运焦煤价差再次转负，进口性价比再次消失。中长期来看，澳煤主导全球海运炼焦煤市场的定价：但澳炼焦煤进口在中国整体供应中的地位弱化，海外钢铁生产国如印度等旺盛的钢铁需求，将主导澳洲炼焦煤的价格变化。澳煤作为我国炼焦煤进口的边际供应，或有阶段性的进口窗口，其增减波动受到国内钢铁市场需求与煤矿生产情况、蒙古与俄罗斯等其他主要进口国竞争、海外高炉生产波动，以及澳洲煤炭生产情况的影响。在2020年后我国逐渐形成“蒙煤+俄煤”的新型炼焦煤进口格局下，澳煤进口竞争力逐年下降的趋势难以改变。【正文】一、2024年初澳煤进口增量原因海关数据显示，2024年头两个月我国炼焦煤的总进口量创六年新高。（图一）分国别来看，蒙古炼焦煤仍然占据我国炼焦煤进口的半壁江山，但从边际上看，2024年1-2月澳洲炼焦煤进口量（达到156万吨）就已超过2023年全年澳煤进口量的50%以上，在我国炼焦煤进口量中的占比从3%上升至近9%。（图二）澳煤明显增量的主要原因是短期澳煤进口性价比的阶段性恢复，以及国内煤炭安全检查导致的煤矿产量的缩减和市场情绪的提振：对应我国澳炼焦煤进口量来看，在澳煤价差转正时间周期内，我国澳煤进口量在当月或次月均有明显提升（图三、四、五）。而2024年1月的进口量提升特别明显，主要是在2023年底，山西省开始进行煤矿检查，当时煤矿集体停产等现象频繁，自12月起我国炼焦煤产量出现明显减量，当前Mysteel样本煤矿炼焦煤日均产量同比低于过去两年。并且预计安全检查基本将持续整个2024年，对于国内本就稀缺的优质主焦煤再度紧缩存在一定预期，对市场与产业情绪触动较大，也是我国2024年年初澳洲炼焦煤进口明显上升的原因。（图六）二、澳洲焦煤进口增量可持续性存疑中长期来看，这种基于价差波动带来的明显进口增量不可持续。 01国内钢铁市场需求不及预期从2024年开年的钢材需求表现及预测来看，国内终端用钢需求的启动偏慢，钢价持续疲弱，且当前钢厂与焦化厂利润情况并不乐观，产地煤价格持续下跌且仍在探底。究其本质是随着2021年地产市场关键指标见顶回落，中国钢铁消费开始去地产化，市场重现产能和供应相对过剩，压制炼钢利润空间，钢铁产业链价格特征呈现钢价带动原料价格波动。从国内焦煤市场的基本面视角看，虽然焦煤总库存处于往年同期低位，但春节以来国内生铁产量与焦炭产量均同比去年偏低，并且库存结构呈现上游煤矿和洗煤厂累库，下游焦化厂与钢厂去库的格局，且局面短期未有改善。（图七、八）另外，山西地区煤矿安全检查虽然仍在持续进行，但从处罚措施与力度，以及政府态度来看，均没有2023年年底强硬；且市场对煤矿事故的反应强度也有所减弱。（详情见Mysteel大客户文章《焦煤供应端受限？——2024焦煤市场的“政策面”影响分析》）虽然此前海外整体钢铁需求也呈季节性下滑走势，澳煤发运与到岸价格持续下跌，但价格跌幅小于国内煤。（图三）整体来看，在国内钢铁需求增长缓慢，钢价仍有下跌预期时，若没有额外宏观政策提振，较难改变焦煤供应宽松的格局，进而难以扭转澳煤进口价差倒挂的现象。 02澳炼焦煤价格仍为海外主导从国际钢铁市场角度看，由于澳煤出口至中国的比例逐年降低，中国对澳煤价格的影响逐步走弱，海外钢铁需求成为当前澳煤价格的主导因素。印度是当前全球钢铁市场中发展最快的国家，其2023年高炉生铁产量达到8574万吨，同比增速超7%；粗钢产量超1.4亿吨，同比增长11.8%。印度本土生产焦煤主要以1/3焦煤、瘦煤为主，焦煤进口依赖度高（接近80%），对高品质主焦煤需求迫切。而与我国钢厂普遍低利润的情况相反，印度基于其铁矿成本优势，本土钢厂盈利情况普遍较好，并且中长期来看印度钢铁需求依旧旺盛，能够覆盖较高的焦煤进口成本，从而逐渐成为了澳洲炼焦煤第一大进口国（占澳炼焦煤出口量的35%）。（图九）从澳煤市场价格变动来看，虽然在我国恢复澳煤通关后，澳洲炼焦煤的发运价格和中国的澳煤到岸价格逐渐收敛，但中间偶尔也会出现价格倒挂等波动。而反观印度的澳煤到岸价格，基本与澳煤发运价格走势吻合，也表明虽然我国逐渐回归到澳煤的出口市场中，但定价驱动依然在海外，澳炼焦煤的价格对中国市场的需求变化的敏感度也将降低。（图十）综上，预计国内钢铁需求增长偏慢情况下，焦煤价格下跌，供给宽松的格局难以逆转。中长期看，海外市场的钢铁需求将有效支撑澳洲炼焦煤的强势，并且在优质资源越来越稀缺的背景下，澳洲炼焦煤价格依然具备较强韧性。澳煤始终作为我国炼焦煤进口的边际供应窗口，阶段性的进口增减波动受到国内钢铁市场需求与煤矿生产情况、蒙古与俄罗斯等其他主要进口国竞争、海外钢铁市场发展，以及澳洲煤炭自身生产情况的影响。在2020年后我国逐渐形成“蒙煤+俄煤”的新型炼焦煤进口格局下，澳煤进口竞争力逐年下降的趋势难以改变。

我的钢铁网2024-03-29

【黑色早评】铁水再度下降，黑色原料承压

二、消息与数据 1.3月27日，山西煤炭工业互联网平台上线发布会在太原成功举办。作为全国首家省级煤炭工业互联网平台，该平台上线后将有力推进全省煤炭产业转型升级，提升煤炭行业数字化、智能化发展水平，对全国煤炭行业具有示范性和带动性意义。 2.中钢协发布倡议书：共同维护钢铁行业平稳有序发展。倡议书指出，近期钢材市场波动明显，存在追涨杀跌现象，放大波动幅度，不利于钢材市场平稳运行。钢铁企业要理性看待市场波动，保持战略定力，反对低价倾销，抵制恶性竞争，共同营造公平、稳定的市场环境；提升风险防范意识，管控好销售渠道，严防低价抛售扰乱市场行为，避免市场踩踏，防止市场大起大落。 3.汾渭信息冶金部3月28日重点关注：焦炭市场提降七轮，降幅为100-110元/吨，预计今日将全面落地。钢材库存去化不及预期，价格再度下滑，且下游钢厂炉料库存位于中性水平，供应端随着投机需求以及刚需加量采购，库存去化明显，焦炭基本面有所改善，不过钢材市场未能有效改善，短期压制原料难有起色，后期关注成材的库存去化力度以及原料煤的表现。焦煤方面，产地部分事故煤矿还未恢复正常开工，供应端整体变动不大。需求端，随着钢材及盘面价格再度回落，双焦市场情绪随即转弱，下游企业对原料维持按需拉运，中间环节则暂停采买，原料交易情绪不佳，昨日线上竞拍降价成交及流拍现象已然增多，煤矿坑口报价则因前期降价成交后库存压力有所缓解，暂时多未调整。考虑到焦价下跌后，焦化将再次陷入亏损，煤价后期支撑不足，或将跟随下行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持高位震荡，昨日通关1074车，下游多考虑后市风险暂缓采购，口岸交投氛围一般，蒙5长协原煤价格弱稳于1300-1320元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，本周钢联五大材及找钢网钢材产量均有所增加，富宝电炉钢厂增产2.9%，整体钢材供应有所回升。进口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，钢坯出口空间趋增。需求端，本周机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，总库存持续去化，钢材表需环比进一步回升。但板材库存大多处于高位且本周去库不及预期，昨日钢联热卷、冷轧表需均有回落，显示制造业需求乏力。不过，据百年建筑调研，本周全国水泥出库量349.8万吨，混凝土发运量120.12万方，二者环比进一步回升，建筑工地资金到位率也有小幅改善，整体建材需求呈季节性回升态势。此前，1-2月宏观经济数据显示，除地产表现依然较差，工业增加值、固定资产投资、基建、出口等数据均表现良好。海外钢价方面，昨日欧美热卷价格均有所上涨，东南亚、土耳其热卷价格小幅回落，其它国外主要地区钢价持平，目前国内外板卷价差略有扩大，国内钢材出口仍有一定空间。综合而言，近期钢材市场供应回升，建材需求环比改善，但板材供需压力增大，昨日中钢协发文倡议钢企降低生产强度，稳定行业发展，预计短期钢价偏弱震荡。二、消息及数据 1.3月28日，中钢协发布《认清形势保持定力共同维护钢铁行业平稳有序发展》倡议书，近期市场下行的主要动因源于需求不足，房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓，导致下游需求启动缓慢。钢铁企业要主动作为，遵循“以满足用户需求为目的、以供需平衡为原则”的自律生产方式，降低生产强度。 2.本周，受期货市场影响，亚洲热卷价格持续下跌。Q235/Q235B报价在一周内下降了近15美元/吨，市场普遍反映需求不佳，主要因担忧市场有进一步下跌的空间。同样，Q195（3mm）价格也在一周内下降了15美元/吨左右，至510美元/吨CFR越南，实际成交预计会更低。SAE1006（3mm）近一周下降10美元/吨左右，至545美元/吨CFR。从市场上来看，下游仍有足够的热卷库存。因此，他们愿意花一些时间等待热卷价格进一步下跌，目前仍是小批量购买。同样的，印度热卷价格也呈现下降的态势，IS2062 （2.5-10mm）热卷价格（不包含18%的增值税）价格在623.77美元/吨EXW孟买，当前仍受到大选影响，预计4月初需求将有一定恢复。 3.上期所：自2024年4月1日交易（即3月29日晚夜盘）起：螺纹钢期货RB2410合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。 4.中钢协：1-2月主要用钢行业运行呈现分化态势，建筑业受房地产行业拖累继续下行，制造业总体增长。其中，房地产主要指标继续下降，降幅均有所扩大，竣工面积由增转降；基础设施建设投资保持增长。 5.2024年1-2月，全国造船完工量826万载重吨，同比增长95.4%；新接订单量1520万载重吨，同比增长64.4%。截至2月底，手持订单量14919万载重吨，同比增长31.3%。 6.28日全国建材成交有所改善，市场以低价成交为主，刚需、投机均有拿货，全天整体成交量较前一日继续回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-03-29

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