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Elaine2024-02-26

38.41点，环比下跌8.5%。 1、煤炭运输市场需求方面，1月，冷空气影响强度明显减弱，月末虽有寒潮来袭，但持续时间较短，全国大部分区域气温总体偏暖。加之春节假期临近，下游部分工厂陆续放假，工业用电负荷量持续回落。本月沿海八省日耗均值239万吨，库存3185万吨，存煤可用天数维持在14天以上。煤炭价格方面，电厂日耗走低，煤炭整体需求未见好转，终端以消耗库存为主。同时，产地煤矿生产节奏放缓，市场观望情绪浓厚，北方港口作业量量均出现不同程度下降，日均调入117万吨，调出128万吨。供需双弱下，煤价延续弱势震荡。运价走势方面，煤价弱势运行，市场观望情延续，下游电厂需求不振，加之长协煤和进口煤稳定补充下，新增需求释放有限，下游采购拉运积极性不佳。运输市场受外贸市场转暖影响，内外贸兼营船有所外流，但气象条件转好，沿海船舶周转率明显提升，船多货少局面持续加剧，船东信心不足，货主压价较低，询盘交投氛围清淡，沿海煤炭运价快速下行。 1月26日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收976.75点，比上月末下跌17.3%，月平均值为1023.55点，环比下跌11.8%。1月31日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛港至张家港（4-5万dwt）航线市场运价为20.1元/吨，比上月末下跌13.6元/吨，月平均值为25.6元/吨，环比下跌12.2元/吨；华南航线，秦皇岛港至广州（6-7万dwt）航线市场运价为24.4元/吨，比上月末下跌13.6元/吨，月平均值为29.6元/吨，环比下跌14.8元/吨。 2、金属矿石运输本月，多地冬季环保限产，加之春节前夕钢厂停产检修计划陆续增多，高炉开工率下降，铁水产量减少。同时，矿石终端需求延续弱势，厂库、社库相继上涨，钢厂延续亏损状态，复产动能不足，沿海矿石运价大幅回落。1月26日，金属矿石货种运价指数报收1012.51点，比上月末下跌8.6%，月平均值为1035.08点，环比下跌3.7%。 3、粮食运输本月，受国际粮价优势影响，国内进口粮到港量明显增加。进口谷物等替代品充足，北方产区玉米售卖压力不断攀升，销售进度相对缓慢，基层玉米充足，粮源供应宽松。随节日临近，基层农户变现情绪较强，玉米价格不断下挫。同期，养殖需求仍旧疲软，饲料企业下游产品走货不畅，北上拉运意愿较低，沿海粮食运价持续下跌。1月26日，粮食货种运价指数报收829.82点，比上月末下跌19.3%，月平均值为893.43点，环比下跌12.9%。 4、原油及成品油运输本月，国际原油价格震荡上行，国内汽柴油价格迎来新年首次上调。国内主营炼厂开工相对平稳，整体资源供应较为充裕。需求方面，随着户外基建等终端用油单位陆续停工放假，柴油需求表现相对疲弱；汽油终端稳好运行，表现相对坚挺，部分中下游提前入市备库，但产业终端承压延续温和改善态势，整体备货情绪谨慎，沿海成品油运价小幅下行。1月26日，上海航运交易所发布的成品油货种运价指数为1507.59点，比上月末下跌1.3%；原油货种运价指数为1621.67点，比上月末下跌0.2%。

我的钢铁网2024-02-26

Mysteel：建筑原材料周报（2.18 -2.23）

少，整体处于供需双弱的格局。而原料端，煤炭方面由于供给后期面临下降，双焦有强势反弹，带动建材价格有所企稳。宏观方面上周出现LPR超预期下降政策，但是对市场影响较小。综合来看，上周螺纹现货价格震荡偏弱运行主要是基本面偏弱、双焦强势反弹所致。对于本周螺纹钢价格走势，预计或将震荡盘整运行。供给端伴随着检修结束、复产开始，建材产量或将有所回升，但由于钢厂利润不佳，复产意愿偏弱，因此与往年相比产量回升速度或偏缓。需求方面由于假期已过，需求或逐渐回升，但今年节后复工进度整体偏慢，新增项目不足，整体消费也难有大幅增加空间。而原料端，受双焦供给或将下降的预期影响，原料端偏强，对于钢价有一定支撑作用。在成本仍有支撑以及基本面偏弱的情况下，本周螺纹钢现货价格或震荡盘整运行。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增长134.21%，建材消费量上升幅度扩大，主要是由于春节假期，市场需求大幅减少，且施工单位基本停工，市场交易接近停滞状态。而春节后工人返岗、项目陆续开工，需求复苏。截至2月20日，上周全国水泥出库量31.64万吨，环比下降78.4%，年同比下降89.9%，农历同比下降7.6%；基建水泥直供量3万吨，环比下降94.23%，年同比下降97.03%，农历同比下降14.29%。截至2024年2月21日，据百年建筑网调研，上周全国砂石矿山和加工厂样本企业总开机率为31.69%，较上周上升10.25个百分点。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格震荡运行，预计本周螺纹钢价格或将震荡盘整运行上周螺纹钢复盘分析上周建材市场震荡偏弱运行，全国螺纹钢均价周环比下跌22元/吨。上周为春节后首周，贸易商陆续归市，但终端多在元宵节后返工，因此市场处于有价无市状态。供应方面，上周小样本建材产量263.52万吨，环比回落1.34%，产量微幅回落。由于节前放假短流程钢厂普遍将在元宵节后复产，上周螺纹钢产量继续见底。并且虽然上周因钢厂轧线复产带动开工率上升，但考虑到调研周期内生产时长有限，加上少数高炉厂停产带来较多减量，产量整体略有下降。库存方面，上周建材库存909.66万吨，维持全面累库的态势。从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库36.61万吨、36.94万吨和22.47万吨，从七大区域来看，所有区域均呈现累库状态，上周库存继续增加。需求方面，上周各地市场贸易商陆续归市，但终端尚未复工，投机需求也较为谨慎，实际成交较为稀少。心态方面，上周建筑钢材价格无明显波动，市场均处于放假状态，商家多持观望态度。本周展望对于本周螺纹钢价格走势，预计或将震荡盘整运行。供给端伴随着检修结束、复产开始，建材产量或将有所回升，但由于钢厂利润不佳，复产意愿偏弱，因此与往年相比产量回升速度或偏缓。需求方面由于假期已过，需求或逐渐回升，但今年节后复工进度整体偏慢，新增项目不足，整体消费也难有大幅增加空间。而原料端，受双焦供给或将下降的预期影响，原料端偏强，对于钢价有一定支撑作用。在成本仍有支撑以及基本面偏弱的情况下，本周螺纹钢现货价格或震荡盘整运行。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格窄幅震荡运行，预计本周中厚板价格或继续窄幅震荡运行上周中厚板复盘分析上周中厚板市场整体价格窄幅震荡运行，全国中厚板均价4147元/吨，周环比下跌25元/吨，整体成交情况表现一般。供给方面，上周开工率76.92%，周环比下降1.54%，钢厂周实际产量141.09万吨，周环比增加0.80万吨。上周钢厂产量环比上升3.80吨，生产积极性表现小幅上升。需求方面，虽然今年下游制造业复工时间较早，但是下游端的产成品去库速度较慢，从去库到钢铁原料补库需求要有一定的时间，所以上周低合金中板的需求非常弱，寻单量非常少。而普板上周需求表现尚可，表明节后虽然价格没有明显上涨，但贸易商对后期中厚板价格有一定涨价预期，市场投机有一定的活跃度。库存方面，全国中板库存总量为316.80吨，环比上升37.14万吨，其中华北区域增量最多。本周展望虽春节后中厚板价格迎来开门红，但受盘面震荡趋弱及下游需求释放不足的影响，多数商家成交维持不畅，因此上周价格上探动力不足，其中部分产地资源仍维持议价走货。资源方面，上周陆续存在新资源到货，且伴随着市场去库速度偏慢，中厚板现货库存进一步增加，综合来看，虽3月个别钢厂已确定检修减量，但受市场需求表现不佳的影响，目前多数贸易商心态不稳，下游采购也以观望为主，综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周全国水泥价格稳中偏弱运行，预计本周水泥行情或将偏弱运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格稳中偏弱运行。供应方面，全国水泥熟料产能利用率30.96%，周环比下降10.9个百分点。其中华东地区产能利用率环比下降1.24个百分点，华东部分地区厂家过年期间停窑，因此产能利用率有所小幅下降。华中地区产能利用率环比下降40.22个百分点，华中河南地区熟料企业节日放假，窑线继续执行错峰计划，产能利用率下降。西南地区产能利用率环比下降24.74个百分点，春节期间熟料窑线继续执行错峰计划，产能利用率下降。库存方面，全国水泥熟料库容比67.1%，较上周环比下降7.7个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降20.04个百分点，春节期间，华东各省市工地陆续停窑，消耗库存为主，因此熟料库存环比下降。华南地区熟料库存环比上升0.89个百分点，近期广西水泥外发减少，当地的水泥企业多以本地销售为主，因此熟料库存整体大稳小动。西南地区熟料库存环比上升4.9个百分点，川渝地区近期市场需求一般，库存小幅上行，整体库存大稳小动。需求方面，上周全国水泥出库量31.64万吨，环比下降78.4%，年同比下降89.9%，农历同比下降7.6%；基建水泥直供量3万吨，环比下降94.23%，年同比下降97.03%，农历同比下降14.29%。（1）局部地区天气不佳，需求恢复缓慢寒潮继续影响，中东部地区节后有大范围雨雪天气，华北南部、黄淮、江淮、江汉、江南北部和西部及贵州等地将先后出现雨转雨夹雪或雪，陕西东南部、山西东部、河南中南部、山东南部和东部等地有暴雪，山东东南部局地有大暴雪。另外，江淮、江南中北部等地有中到大雨，局地暴雨。节后多地天气不佳，不利于项目推进，需求维持春节期间的现状，并且暂无好转的迹象。据山东水泥企业反馈，日均出库量200吨左右。员工初六开始上班的，但是近期出库量并没有好转。山东强降雪天气，多地有暴雪，不利于项目推进。现在手头存量项目较多，比如枣庄工程技师学院等，虽说项目工期较赶，但近期暂无实物采购量。（2）春节期间不停工项目偏少百年建筑统计，2月14日-2月20日全国10094个工地开复工率13.0%，农历同比增加2个百分点；劳务上工率15.5%，农历同比增加0.8个百分点。其中，房地产项目开复工率13.1%，劳务上工率14.1%：非房地产项目开复工率12.9%，劳务上工率16.0%。各大施工单位普遍反映项目总量同比有所减少，现在开工的基本都是春节不停工的项目和续建的项目。今年春节不停工项目偏少，并且不停工的那部分项目进度缓慢，很多春节期间采购量极其有限。据福建水泥企业反馈，日均出库600吨，年初三开的工，主要供一些过年没停的工地，量只有一天三四车；初八是正式开工，目前只有少量工地已经开工，一天大概四五车。（3）下游经销商观望情绪浓年前回款情况不及预期，下游经销商很多都是按需少量囤货。节后下游恢复较慢，经销商观望情绪浓，都在看正月十五以后项目推进情况。部分厂家为快速去库，包装水泥有政策优惠，但今年囤货量较往年仍有一定差距。据广西水泥企业反馈，水泥日均出库量约1500吨，农历年同比下降10%，节后门店有提前备货的情况，袋装出库量小幅回升，但是跟往年比囤货量偏少。贸易商预计要到元宵节后，工地正式开工再开始拿货，暂无提前备货计划。本周展望总体来看，年后各地开始降温，雨雪持续，施工企业虽说已开工，但并未进入正常采购阶段，水泥需求有限。后期随着暴雪黄色预警继续发布，全国多地迎降雪天气，下游恢复相对偏慢。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格平稳运行，预计本周混凝土持续平稳运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格平稳运行。供应方面，全国506家混凝土产能利用率为0.6%，同比去年同期（春节后第一周）下降0.5个百分点。近期部分混凝土企业虽然已经开工，但暂无发运量，市场需求回升将在正月十五以后陆续启动。相比需求回升相比于往年略慢，春节期间虽有不停工项目支撑，但整体采购量支撑不足。发运方面，本轮调研期间，全国506家混凝土发运量为12万方，同比去年同期下降7.4%。分区域来看：华东地区发运量较节前下降82%。安徽整体反馈比往年同期恢复较慢，其中高速、高铁项目恢复较快，合肥机场新建项目春节期间未停工。福建部分项目春节后提早开工，整体相比于往年同期有所提升。江西市场节后开工较慢，续建项目以学校项目为主，稍有方量，回款方面稍有好转，普遍回款接近5成。山东市场轨道交通项目节后恢复较快，部分隧道项目于初二开工，混凝土用量同比去年同期有所提升。上海市场混凝土需求一般，较往年同期持平，新项目中未立项项目不允许审批，已立项项目可以持续在建，临港区需求相对较好，其他区域一般。浙江市场春节期间开工项目相对较多，且节后恢复比往年更快，其中宁波、温州、杭州三地项目普遍恢复较好。华南地区发运量较节前下降88%。广东部分混凝土企业已于初八开工，春节期间不停工项目集中在市政类项目为主，房建项目基本停工。广西混凝土较往年恢复较快，其中续建项目中以高铁项目为主。广西新开工项目进度暂缓，续建项目基本不受影响。华北地区发运量较节前下降87%。京津冀市场春节期间未停工项目以地铁及民生工程为主，本轮调研周期内高于去年同期，市场恢复略快于往年同期。河北春节期间未停工项目较往年相比稍多，基建道路类项目恢复较快。山西市场混凝土尚未复产，元宵节后陆续启动。华中地区发运量较节前下降52%，春节后河南、湖北两地天气情况较差，且春节期间未停工项目较少，整体需求恢复缓慢，虽然华中地区回款有所提升，但搅拌站复产时间相对偏慢。西北地区发运量较节前下降78%，西北地区资金压力持续较大，陕西咸阳国际机场项目三期扩建工程恢复较快，陕西近期受沙尘暴影响，整体需求恢复相对比往年偏晚。市政项目正月十五开工，房建项目观望。本周展望综合市场调研情况来看，第一轮市场调研同比七年同期稍有延后，混凝土企业近期陆续复工，但市场需求将在元宵节后才有望启动。回款方面压力不减，短期内混凝土产能利用率将会保持稳步恢复为主。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 2月20日，住房城乡建设部召开的城市房地产融资协调机制工作视频调度会议：自1月份城市房地产融资协调机制工作部署以来，各地和相关金融机构紧锣密鼓抓好落实，截至2月20日，29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目；已有57个城市162个项目获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元。另据中国银行、建设银行、农业银行、邮储银行和部分股份制银行有关数据，已对“白名单”项目审批贷款1236亿元，正根据项目建设进度需要陆续发放贷款。 2月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR保持3.45%不变；5年期以上LPR下调25个基点，由4.2%调整至3.95%。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛对此点评称，这是自2023年6月以来央行首次下调5年期以上LPR，有助于推动房贷利率进一步下行和稳定房地产市场情绪。截至2月20日（正月初十），据百年建筑调研全国10094个工地开复工率13.0%，农历同比增加2个百分点；劳务上工率15.5%，农历同比增加0.8个百分点。其中，房地产项目开复工率13.1%，劳务上工率14.1%；非房地产项目开复工率12.9%，劳务上工率16.0% 。 2月21日，春节前混凝土企业加快回款节奏和力度，但整体回款效果不及预期，其中华南、华中两地回款情况略好于其他区域。华南较节前提升1.1个百分点，华中较节前回升3.1个百分点。分别达到总应收账款的 60.8%和 48.1%。 2月23日，国家统计局网站发布2024年1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。2024年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2024-02-26

大连商品交易所2月23日焦煤仓单日报

Elaine2024-02-23

大连商品交易所2月23日焦炭仓单日报

Elaine2024-02-23

郑州商品交易所2月23日动力煤仓单日报表

Elaine2024-02-23

【能化早评】美国经济数据继续走好，但降息预期后移或不利非美经济

需角度，春检前利多基本出尽，但需要注意煤炭波动，近期山西、乌海等煤炭检查带动煤化工情绪，坑口煤近期涨幅不大，关注事件是否有持续性。 PP PP日评：供应端：截至2.19日，PP开工率87.68%较节前上升2.8个百分点，春节期间仅新增1套30万装置，本周新增巨正源60万吨检修，至月底将有30万吨装置重启。海内外价格整体持稳，进口窗口关闭。需求端：截至2.22日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工均小幅上升。PP下游行业平均开工上涨12.56个百分点至37.43%，较去年同期低9.16个百分点（下游一般元宵之后才开始逐步开工，预计3月才会大面积恢复）。库存：石化聚烯烃库存96万吨，较上一日下降0.5万吨。节后PP中、上游库存上升。预测：春节期间两油累库41.5至99万吨（往年累库区间在35-40万吨，23年春节后84），累库幅度正常，绝对库存偏高。至目前国内外开工变化均不大，海外美金报价持稳。下游开工多数在元宵以后，大批复工预计要3月，因此节后一周仍以累库为主，重点看3月库存消化情况。短期成本有一定影响，但供需预期仍弱（主要是新投产预期，及需求端一季度无亮点）。预计整体下降通道仍将维持。 PE LLDPE日评供应端：截至2.19日PE开工率90.23%，较上周升1.9个百分点，春节期间无重启。进口窗口小幅打开。需求端：截至2.1日下游制品平均开工率较上周下降10个百分点。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等均有不同程度下降（下游一般元宵之后才开始逐步开工，预计3月才会大面积恢复）。库存：石化聚烯烃库存96万吨，较上一日降0.5万吨。节后PE中、上游库存上升。预测：春节期间两油累库41.5至99万吨（往年累库区间在35-40万吨，23年春节后84），累库幅度正常，绝对库存偏高。至目前国内外开工变化均不大，海外美金报价持稳。下游开工多数在元宵以后，大批复工预计要3月，因此节后一周仍以累库为主，重点看3月库存消化情况，PE是整体供需双稳，进口窗口小幅打开。基本面驱动不强，主要看国内外宏观氛围，能源端上涨，还未传导至下游，预计原震荡区间仍维持。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-02-23

大连商品交易所2月22日焦煤仓单日报

Elaine2024-02-22

大连商品交易所2月22日焦炭仓单日报

Elaine2024-02-22

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