期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

大连商品交易所2025-12-05焦炭仓单日报

99qh2025-12-05

前矛盾：中央安全生产巡查工作正在进行，煤炭产量持续受到影响，动力煤和焦煤产量维持较低位，但进口量增加，动力煤港口价格略有回落，但仍在高位区间。煤价仍是政策主导，政府更倾向于煤价稳定，我们预期动力煤价格合理区间在700-800元/吨，焦煤区间可能在1100-1400元/吨。当前焦煤产量维持低位，但进口量持续增加，供需趋向于宽松，焦煤主力合约已跌至1100元/吨以下，仍未看到基本面好转信号，价格在边界，建议观望，等待供需或政策变化。二、消息与数据 1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，近几日山西临汾安泽地区个别煤矿因年度生产任务即将完成有减产行为，本月生产计划缩减明显，相比前期产量下滑60%-70%左右。该矿主产低硫主焦原煤，产能90万吨。另外周边古县地区前期两座停产煤矿尚未恢复，区域内供应继续收缩。 2.中国煤炭资源网冶金部 12 月 4 日重点关注：焦企开工逐步回升，前期原料煤让利带动部分焦企利润改善，生产积极性较高，且近期各区域无外力扰动，供应保持高位。供应端焦化虽有一定库存压力，但处于可控范围，库存压力主要集中在水熄资源，干熄焦整体库存压力不大。下游钢厂整体到货被动增加，不过部分钢厂受发运影响到货一般，短期供增需减格局下，焦炭疲态难改，后期需关注铁水及焦煤变动。焦煤方面，产地部分煤矿因年度任务完成或井下因素停减产，供应扰动仍存，短期延续偏紧态势。焦炭下调预期较强，下游焦企多按需采购原料，市场交易情绪偏冷清，煤价整体以跌为主；但随着部分超跌资源性价比显现，市场需求有所释放，煤价下方空间相对有限。进口蒙煤方面，期货盘面偏弱震荡，报价窄幅调整，低价下部分下游开始适当采购，目前部分蒙 5 原煤成交价格在 990-1020 元 / 吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，本周机构数据均显示钢材产量下降，富宝电炉日耗也减少0.5%，整体钢材供应趋减。昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，本周机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，找钢总库存降幅趋缓，而钢联总库存降幅略有扩大，但整体钢材表需仍表现回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量297.1万吨，环比上升0.2%，基建水泥直供量环比上升0.6%；混凝土发运量为163.29万方，环比增加6%；样本建筑工地资金到位率59.49%，周环比下降0.07个百分点，显示建筑下游需求依然喜忧参半。海外方面，美国11月ADP就业人数大幅减少，远不及市场预期，12月降息预期增大，近期外盘商品多延续强势。国内方面，近日蓝部长发表文章将发挥积极财政政策作用，5日央行将开展10000亿元买断式逆回购操作，年末重要经济会议临近，国内宏观政策预期依然向好。进出口方面，昨日中东钢价小幅上扬，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场供需双弱，且库存延续下降，随着原料价格有所企稳，叠加移仓换月完成，国内外宏观预期依然向好，短期钢价偏强震荡运行。二、消息及数据 1.央行：为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存120.54万吨，周环比减少1.13万吨。调研周期内，下游调坯轧材企业因利润亏损停产增多。 3.山东临沂市12月4日上午10:00发布重污染天气黄色预警，5日上午9：00启动重污染天气Ⅲ级应急响应；河南许昌市自12月4日零时起启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）响应。 4.住房城乡建设部：今年1-10月，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。 5.2025年11月，全国共新增新能源重卡2.40万辆，环比增长40%，同比增长176%，创造了新的月销量纪录。 6.4日全国建材成交偏弱，市场交投氛围依然不佳，刚需成交一般，期现和投机也较少，全天整体成交量较前一日略有回升。玻璃纯碱 1、市场情况玻璃：本期国内浮法玻璃整体出货情况尚可，虽然区域间存在分歧，但现货商谈重心微幅走高，周内均价1098元/吨，环比上期上涨1.22元/吨。分区域来看，本周华北市场呈现先涨后降趋势，沙河周初在市场情绪提振以及部分刚需支撑下，业者低价补货积极性较高，出货放量下，价格小幅上调，但随着情绪回落，业者采购节奏放缓，价格再次下行，京津唐地区企业价格多数稳定，部分松动，出货情况不一；东北市场需求逐渐缩减，市场整体成交重心下移，部分企业货源外发为主，外发价格亦松动；华东市场整体出货尚可，区域主流企业价格上调，个别小幅跟涨，现货成交微幅走高，而中下游操作仍偏紧张，在订单和资金受限影响下，拿货刚需为主；华中市场本周在供应端减量、叠加市场情绪受一定提振下，原片企业整体出货良好，周初多数原片企业顺势提涨价格，但需求跟进乏力，部分业者对后市信心仍欠佳，本周末尾个别企业成交重心下行。纯碱：本周，国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，整体波动收窄。周内国内纯碱产量70.39吨，环比增加0.58万吨，涨幅0.82%。纯碱综合产能利用率80.74%，上周80.08%，环比增加0.66%。个别企业检修恢复，产量提升；周内国内纯碱厂家总库存153.86万吨，较周一下降3.13万吨，跌幅1.99%。较上周四下降4.88万吨，跌幅3.07%。订单执行，高库存企业库存下降明显，其他产销基本上平衡。周内，纯碱待发订单12+天，窄幅增加1天左右，订单基本上到中下。据了解，社会库存下降接近3万，总量55.67万吨。供应端，随着检修的恢复，新增检修企业少，下周整体供应呈现增加趋势。预期产量73+万吨，开工率83+%。月初，新价格波动不大，稳中有涨，小幅度调整，调整幅度放缓且收窄，个别阴跌。需求端，纯碱需求稳定，低价成交为主，高价观望情绪重。近期，期货价格下跌，期现成交量增加，刚需补库，个别行业消费下降。周内浮法日熔量15.50万吨，环比下降2200吨，光伏8.87万吨，环比稳定。下周，浮法日熔量稳定，光伏预计1000吨点火。综上看，驱动有限，短期纯碱走势震荡运行。 2、市场日评玻璃：中长期矛盾：根据房地产建设周期计算，当前房地产竣工仍处于下行周期，新房玻璃需求仍在持续下滑，而二手房成交较好，汽车、家电、电子产品产量仍在增加，对玻璃需求有一定支撑，预期今年玻璃整体供给和需求都下降7%左右，供需基本平衡。但新房销售持续下降，房企资金紧张，部分项目持续推迟，新房玻璃需求超预期下降，玻璃供给和库存压力较大。当前矛盾：后市将逐步进入玻璃需求淡季，玻璃供给和库存压力较大，价格跌至历史低位，部分厂家将开始冷修，玻璃盘面反弹。玻璃利润较差，价格继续下跌将会有更多厂家冷修，价格基本见底，建议逢低买入，01合约淡季交割压力仍较大，建议逢低买入远月，关注玻璃厂家冷修落实情况和政策变化。观点：偏多。纯碱：中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，并且需求开始走弱，供需明显过剩，中长期偏空。当前矛盾：动力煤价格持续上涨至较高位，纯碱成本明显抬升，价格已跌破成本，向下空间有限，但整体供需过剩，厂家开工灵活，没有向上动力，预期短期内价格在小区间内震荡，盘面跟随市场情绪窄幅波动，建议观望，等待产能出清。观点：观望。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2025-12-05

大连商品交易所2025-12-04焦煤仓单日报

99qh2025-12-04

大连商品交易所2025-12-04焦炭仓单日报

99qh2025-12-04

大连商品交易所2025-12-04焦煤仓单日报

99qh2025-12-04

大连商品交易所2025-12-04焦炭仓单日报

99qh2025-12-04

【有色早评】美元指数疲软，铜价突破上涨

(DGT) 和能源与矿产资源部矿产和煤炭总局 (Ditjen Minerba) 已达成一致，将缴纳税款的承诺作为矿业公司提交工作计划和预算 (RKAB) 时所需文件之一。税务总局局长比莫·维贾扬托（Bimo Wijayanto）12月1日表示，从明年的延期开始，RKAB将要求提供税务清缴证明。2025年11月26日，在矿产和煤炭开采企业工作计划和预算（RKAB）及税务合规性宣传活动上传达了这一信息。比莫表示，税务总局和矿产煤炭总局之间开展的这项合作活动，是政府作为监管机构和纳税人作为矿产煤炭开采部门经济活动参与者共同努力管理国有资产的成果。根据税务总局内部数据，过去五年，矿产和煤炭开采行业的纳税人数量呈逐年增长趋势，平均增幅约为3%。2021年，该行业的纳税人数量为6321人，预计到2025年将增至7128人。（SHMET）不锈钢不锈钢 2025.12.04 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12450元/吨，涨跌幅-0.12%。无锡现货基差升水+10至580元/吨；主力合约持仓-5188至96947手；仓单-177至62337吨。原料端，昨日印尼高镍生铁到港价维持889元/镍点，当镍铁价格仍处低位。供应端，不锈钢前期有供应压力缓和有限，不锈钢厂四季度减产范围扩大，供应压力或有缓解。需求端，由于地产基建传统需求相对较弱，且不锈钢处于淡季振，需求相对偏弱。当前不锈钢原料进口资源充足，价格维持回落趋势。冶炼端近期不锈钢厂开始陆续有减产动作，同时资源端印尼对镍供应有小范围限制动作，原料与不锈钢供需过剩压力或小幅缓解，价格小幅回升。但由于不锈钢需求端偏弱，上方压力仍较强，预计价格维持底部震荡。后续观察不锈钢减产力度与持续性，工业品实际需求走向、供需两端政策力度与落地情况以及原料端价格走向。二、消息与数据 1、【印度延长不锈钢BIS认证豁免期】近日，印度钢铁部宣布将不锈钢进口质量控制令（QCO）的BIS（Bureau of Indian Standards，印度标准局）认证豁免期延长至2026年3月31日，覆盖200系、300系不锈钢扁平材的IS 6911、IS 5522、IS 15997三项标准。此举旨在缓解印度国内供应短缺，同时为中国不锈钢出口提供关键窗口。印度不锈钢市场面临显著供需缺口。2024年，其产量421万吨，但表观消费量达506万吨，缺口85万吨。人均消费量仅3.5公斤，远低于全球水平，增长潜力巨大。印度钢铁部表示，豁免延期部分源于进口预付款纠纷风险，以及200/300系产品的本土供应不足。（中国钢铁工业协会不锈钢分会）碳酸锂碳酸锂 2025.12.04 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价93660元/吨，涨跌幅-2.82%。主力合约持仓+10597至562836手，仓单+660至9652吨。现货方面，电池级碳酸锂报价+300至93600元/吨，工业级碳酸锂报价+300至92450元/吨。锂精矿均价-10至1205美元/吨。供应端，国内碳酸锂加工产量小幅下降，总产量降至2.2万吨以下，部分盐湖季节性减产。市场预期明年1季度国内市场碳酸锂供应增量在1.3-1.8万吨/月以上。在此预期下，即便需求维持淡季不淡预期，若供应释放未受限制，明年1季度国内碳酸锂供需格局或不再出现缺口。需求端，当前动力电池需求维持较高增速增长，此外储能电池需求火爆，锂电产业景气度提升，锂电产业链各环节价格继续上涨。库存端，国内显性总库存维持去库趋势，但目前去库的速度有放缓。下游库存持续降库，贸易商库存显著上升。仓单强制注销后继续回升。锂价大幅上涨后，供应端锂矿复产、新项目投产等供应端利空因素逐渐显现，若供应增量未被证伪，在需求端淡季不淡的预期下，碳酸锂短期的去库趋势或仍将改变。短期碳酸锂价格或迎来调整，但在中长期储能需求增长带动碳酸锂供需格局趋紧的预期被证伪前，预计碳酸锂回撤空间会相对有限。二、消息与数据 1、【多家锂电隔膜头部企业确认涨价整体幅度或超20%】近日，一份调价通知书在锂电行业引发关注。调价通知书显示，某隔膜行业一梯队企业宣布对其湿法隔膜产品售价进行调整，上调幅度达30%。记者从接近该企业的人士处获悉，确有向部分客户发出调价通知书。鑫椤锂电分析师陈雷雨对记者表示，预计本轮锂电隔膜整体涨价幅度可达20%以上，有望带动隔膜企业业绩由亏损或盈亏打平转为盈利。 (上证报) 2、【Fortescue在皮尔巴拉部署首个大型BYD电池储能系统，加速矿区脱碳进程】Fortescue Metals在皮尔巴拉地区North Star Junction完成首个250MWh电网级电池储能系统（BESS）建设，该系统采用BYD刀片电池技术，由48个储能集装箱组成，可提供50MW持续5小时电力输出。该项目是Fortescue计划部署4-5GWh储能系统的期工程，用于储存日间剩余太阳能电力并为夜间矿区供电。公司同步推进190MW Cloudbreak太阳能农场建设（已完成近半）及460公里输电线路铺设，预计2026年初在Eliwana投运第二个120MWh储能系统，逐步替代柴油发电实现矿区能源绿色转型。（上海金属网） 3、【Vulcan Energy为欧洲最大锂项目敲定近25亿美元融资】据12月3日一份声明，Vulcan Energy已获得近25亿美元融资，用于建设欧洲最大锂生产项目。交易所文件显示，德国Lionheart锂项目一期工程的目标年产能为2.4万吨锂，前十年的承购合同已全部签订，“一期工程生产的锂足以满足每年约50万辆电动汽车的需求”。（上海金属网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2025-12-04

【黑色早评】煤矿库存继续增加，焦煤震荡偏弱

前矛盾：中央安全生产巡查工作正在进行，煤炭产量持续受到影响，动力煤和焦煤产量维持较低位，但进口量增加，动力煤港口价格略有回落，但仍在高位区间。煤价仍是政策主导，政府更倾向于煤价稳定，我们预期动力煤价格合理区间在700-800元/吨，焦煤区间可能在1100-1400元/吨。当前焦煤产量维持低位，但进口量持续增加，供需趋向于宽松，焦煤主力合约已跌至1100元/吨以下，仍未看到基本面好转信号，价格在边界，建议观望，等待供需或政策变化。二、消息与数据 1.{金正快讯}进口煤、国际煤与国内煤价格优势对比 3日，进口印尼3800大卡华南到岸价为467元/吨，较同品种内贸煤价格优势为58元/吨；进口澳洲5500大卡华南到岸价为808元/吨，较同品种内贸煤价格优势为45元/吨；印度东海岸5500大卡国际煤到岸价为861元/吨（按美元折算），较同品种国内煤价格水平高8元/吨；欧洲6000大卡国际煤到岸价为780元/吨（按美元折算），较同品种国内煤价格水平低167元/吨。 2.中国煤炭资源网冶金部12月3日重点关注：焦炭方面，随着消费淡季深入，钢厂检修增多，焦炭刚需下移，钢厂采购意愿偏弱，伴随部分企业运力受限，焦企场内库存有所累积；供应端，由于部分焦企仍在消耗前期原料库存，焦煤交投氛围偏弱，价格保持下行趋势，焦炭原料成本降低，整体生产意愿尚可，部分企业受环保等因素影响产量被动下调；整体来看，焦炭供应充足，市场维持偏弱运行，价格有进一步下调预期，后期需关注原料煤价格及铁水产量变动。焦煤方面，产地多数煤矿维持正常生产，部分因井下因素产量仍受限，供应端回升缓慢。煤价快速下跌后部分资源性价比显现，下游少量采购带动成交有所改善，竞拍成交呈现涨跌互现，价格跌幅收窄。不过当前焦炭看跌预期仍存，焦企仍多维持按需采购，整体需求释放有限，煤价短期延续偏弱震荡。进口蒙煤方面，期货盘面小幅震荡，贸易商报价偏稳，但下游采购情绪偏低，口岸成交依旧冷清，蒙5原煤价格在1000元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢数据显示钢材产量继续下降，富宝电炉日耗也下降0.5%，预计本周钢材供应偏弱。昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，主要是建材库存减少，板材库存多有不同程度增长。昨日找钢数据显示钢材厂库、社库延续下降，总库存降幅趋缓，且钢材表需继续回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量297.1万吨，环比上升0.2%，基建水泥直供量环比上升0.6%；混凝土发运量为163.29万方，环比增加6%；样本建筑工地资金到位率59.49%，周环比下降0.07个百分点，显示建筑下游需求依然喜忧参半。海外方面，昨日美国11月ADP就业人数大幅减少，远不及市场预期，12月降息预期增大，近期外盘商品多延续强势。国内方面，上周央行开展10000亿元MLF操作，六部门印发促消费方案，发改委召开价格无序竞争成本认定工作座谈会，近日蓝部长发表文章将发挥积极财政政策作用，国内宏观政策预期依然向好。进出口方面，昨日国外主要地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场供需双弱，库存降幅有所收窄，尽管受益国内外宏观预期向好，但因原料价格部分走弱且成交下滑，短期钢价延续弱势震荡。二、消息及数据 1.12月3日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为35.8%（环比减0.6个百分点），废钢日耗23.18万吨，较上周减0.12万吨，降幅0.5%。目前104家电炉厂中，77家在产（-2），停产27家（较上周+2家）。本周电炉废钢日耗小幅下降的原因：湖北1家电炉厂因集团年底检修计划而停产，四川1家电炉厂因访问活动而暂时性停产。由于利润升高，华南电炉普遍进行了增产动作，但由于其他区域停产家数增加，故整体日耗小幅下降。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润盈利80~130元/吨左右。西部电炉螺纹利润40~120元/吨；华东电炉厂吨钢利润小幅盈利10~30元/吨左右。 2.据Mysteel调研，12月份全国建筑钢材生产企业共计42家企业进行了减产检修，较上个月增加9家。根据测算，本月减产检修影响铁水产量43.75万吨，环比增加125.52%；影响粗钢产量69.78万吨，环比增加74.19%。影响建筑钢材产量201.34万吨，环比增加14.27%。其中，螺纹钢影响量125.25万吨，环比减少4.45%；线盘影响量74.69万吨，环比增加65.98%。 3.据百年建筑调研，截至12月2日，样本建筑工地资金到位率为59.49%，周环比下降0.07个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.59%，周环比下降0.09个百分点;房建项目资金到位率为54.02%，周环比上升0.03个百分点。11月26日-12月2日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为8.15%，周环比提升0.46个百分点;同比提升0.96个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为163.29万方，周环比增加6.00%，同比增加13.37%。11月26日-12月2日，本周全国水泥出库量297.1万吨，环比上升0.2%，年同比下降15.1%;基建水泥直供量172万吨，环比上升0.6%，年同比下降13.1%。 4.商务部：1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台。 5.乘联分会：11月1-30日，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%，今年以来累计零售2151.9万辆，同比增长6%。 6.3日全国建材成交依然偏差，市场活跃度不高，商家出货意愿大，刚需、期现、投机均弱，全天成交量较前一日继续下降。玻璃纯碱 1、市场情况玻璃：今日浮法玻璃现货价格1101，环比上一交易日+1。沙河地区部分大板价格下调20，市场整体成交一般，业者按需采购为主。东北市场需求缩减，市场交投不温不火，企业多外发为主。华东市场交投气氛一般，企业出货存在分歧，山东个别企业价格走高，江苏、浙江企业多趋稳操作，出货为主，下游操作谨慎，刚需拿货为主。华中市场今日变化不大，原片企业暂稳出货。今日西南区域四川浮法玻璃部分品牌继续补涨，至此四川所有品牌报价都有20-30上移，目前成都主流1010-1070，云南1000，贵州货源省内出厂价集中在1020-1080。福建区域浮法玻璃价格上移，5mm大板本地优质加工级货源目前主流商谈集中在1080-1200，送到福州价格集中在1180-1220。纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺。装置运行稳中有涨，个别企业恢复。下游需求清淡，按需为主，期现价格优势，成交量增加。近期，检修订单支撑，价格波动小，短期企稳居多。 2、市场日评玻璃：中长期矛盾：根据房地产建设周期计算，当前房地产竣工仍处于下行周期，新房玻璃需求仍在持续下滑，而二手房成交较好，汽车、家电、电子产品产量仍在增加，对玻璃需求有一定支撑，预期今年玻璃整体供给和需求都下降7%左右，供需基本平衡。但新房销售持续下降，房企资金紧张，部分项目持续推迟，新房玻璃需求超预期下降，玻璃供给和库存压力较大。当前矛盾：后市将逐步进入玻璃需求淡季，玻璃供给和库存压力较大，价格跌至历史低位，部分厂家将开始冷修，玻璃盘面反弹。玻璃利润较差，价格继续下跌将会有更多厂家冷修，价格基本见底，建议逢低买入，01合约淡季交割压力仍较大，建议逢低买入远月，关注玻璃厂家冷修落实情况和政策变化。观点：偏多。纯碱：中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，并且需求开始走弱，供需明显过剩，中长期偏空。当前矛盾：动力煤价格持续上涨至较高位，纯碱成本明显抬升，价格已跌破成本，向下空间有限，但整体供需过剩，厂家开工灵活，没有向上动力，预期短期内价格在小区间内震荡，盘面跟随市场情绪窄幅波动，建议观望，等待产能出清。观点：观望。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2025-12-04

大连商品交易所2025-12-03焦煤仓单日报

99qh2025-12-03

大连商品交易所2025-12-03焦炭仓单日报

99qh2025-12-03

24小时热点