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大连商品交易所5月15日
焦煤
仓单日报
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大连商品交易所
焦煤
仓单日报表如下: 品种 地区 昨日注册 今日注册 仓单 仓单量 仓单量 变动量
焦煤
曹妃甸港集团 1,500 1,500 0
焦煤
中铝内蒙(迁安) 200 200 0
焦煤
唐山港 1,200 1,100 -100
焦煤
小计 2,900 2,800 -100
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Elaine
2024-05-15
美元三连跌 基本金属多飘红 沪锡、沪铅涨超2% 碳酸锂跌3.25%【SMM午评】
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均下跌,且涨幅均在1%以内。双焦方面,
焦煤
跌1.42%,焦炭跌1.58%。 外盘金属方面,截至11:41分,LME金属全线上涨。伦锡涨1.45%,伦铜涨0.74%。伦镍、伦锌、伦铝和伦铅涨幅均在1%以内。 贵金属方面,截至11:41分,COMEX黄金涨0.19%;COMEX白银涨0.41%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨0.4%,沪银涨0.42%。 此外,截至午间,欧线集运主力期货收盘报3779.7点,跌3.5%。 截至5月15日11:41分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水50元/吨,均价升水25元/吨较上一交易日涨45元/吨;湿法铜报贴水80-贴水40元/吨,均价贴水60元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价81155元/吨较上一交易日跌465元/吨,湿法铜均价为81070元/吨较上一交易日跌440元/吨。现货市场:今日广东库存小幅下跌,到货量减少是主因。交割日在月差较大(340元)的背景下,下游采购欲十分低...... 宏观面 国内方面: 【“不降息”! 央行平价续作1250亿元MLF】5月15日,央行公告称,央行今日进行1250亿元一年期MLF,利率持平2.5%。今日有1250亿元1年期MLF到期。4月15日,央行公告称,央行今日进行20亿元公开市场逆回购操作和1000亿元MLF操作,中标利率分别为1.80%、2.50%,均与此前一致。 美元方面: 美元指数延续前两个交易日的跌势继续下滑,截至11:41分,美元指数报104.94,跌0.08%。美国稍晚公布的关键通胀数据可能提供美联储利率路径线索。市场关注的焦点将是北京时间今晚20:30发布的美国4月消费者物价指数(CPI)数据。经济学家预计美国4月核心CPI将环比上涨0.3%,低于3月0.4%的增幅,同比涨幅将为3.6%,3月为3.8%。由于服务和商品成本的强劲增长,4月美国生产者价格涨幅超过预期,表明第二季度初通胀依然高企。美国劳工部周二公布,4月份最终需求生产者物价指数(PPI)上升了0.5%,而3月份则向下修正为下降了0.1%。美联储主席鲍威尔周二对美国经济现状作出了乐观评估,预计将继续保持高于趋势的增速,对通胀回落的信心仍基本保持不变,虽然因近期数据有所下降。 其他货币方面: 美国银行:日本下一次干预汇市很可能会动用所持有的美国国债 美国银行认为,日本未来为支持日元而进行的任何外汇干预都可能涉及动用其持有的美国国债。在日元兑美元触及数十年来最低水平之后,日本当局最近几周可能两次出手提振日元,为此他们可能动用了现金储备。美国银行策略师Shusuke Yamada、Izumi Devalier、Mark Cabana和MeghanSwiber等人在周二的一份报告中写道,在已经花费了数百亿美元的官方存款之后,下一次提振日元的行动很可能需要财务省动用其持有的美国国债,此举将对美国的融资和债券市场产生影响。美国银行表示,对美国国债的需求减少可能会推动利率温和上升,并收紧与隔夜回购协议挂钩的参考利率—有担保隔夜融资利率(SOFR)的利差。策略师们称,美国国债收益率曲线的短端最有可能感受到影响,因为日本财务省持有的美国国债可能大部分都是这个期限。美国银行写道,“进一步干预,尤其是通过减少国库券持有量来进行的话,应该会产生温和的影响,尤其是在截至6月国库券净供应为负的情况下。”(汇通财经) 数据方面: 今日将公布法国4月CPI月率,欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区第一季度季调后就业人数季率、欧元区3月工业产出月率,美国4月未季调CPI年率、美国4月季调后CPI月率、美国4月零售销售月率、美国5月NAHB房产市场指数、美国3月商业库存月率等数据。 原油方面:原油期货上涨,截至11:41分,美油涨0.78%,布油涨0.87%。因野火威胁到加拿大的油砂矿,而且市场预期美国原油和汽油库存将下滑,支撑油价。加拿大野火正在逼近麦克暮瑞堡(FortMcMurray),该油砂业中心日产量约为330万桶,占全国总产量的三分之二,郊区数千人被要求撤离。 美国石油协会(API)周二公布的报告显示,上周美国原油和汽油库存下降,而馏分油库存上升。API数据显示,截至5月10日当周,美国原油库存减少了310.4万桶。汽油库存减少了126.9万桶,馏分油库存增加了67.3万桶。美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布官方版库存报告。调查显示,分析师预计原油库存将下降约50万桶,馏分油库存料增加80万桶,汽油库存将增加约50万桶。 石油输出国组织(OPEC)周二公布的报告显示,维持2024年全球石油需求相对强劲增长的预估,并表示将把重点转向对OPEC 原油的需求预期,这反映出OPEC 的团结。OPEC在月度报告中称,预计2024年全球石油需求将增长225万桶/日,2025年增长185万桶/日,均较上月预估维持不变。这是OPEC及其盟友(即OPEC )6月1日召开会议前的最后一份月度报告,会议将决定是否延长资源减产政策至下半年。OPEC对经济前景持乐观态度。 现货市场一览: 来源:SMM
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SMM上海有色网
2024-05-15
成本推升持续发力,锰硅涨势还有多远?—申万期货_商品专题_黑色金属
go
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后市市场库存进一步积累,焦炭价格存在随
焦煤
价格回落的可能。综合来看,当前锰硅市场供需过剩关系仍然偏紧,成本支撑强势的情况下价格难下高位;但后市下游需求增量有限,若原料短缺情况不及预期,或是厂家复产节奏加快,锰硅价格进一步上行的空间不宜过分乐观,近期需密切关注厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。 正文 01 近期锰硅价格走势分析 4月下旬以来,锰硅价格持续上涨,截至本周主力合约期价较4月中旬上涨2500元/吨以上,涨幅超过35%。现货方面,市场看涨情绪高涨,江苏锰硅6517市场价格相较4月中旬抬升2000元/吨以上、来到8400元/吨一线。相比于年初需求不振库存积累、锰硅价格持续下探、厂家自发控产去库的行情,当前助推锰硅价格中枢持续抬升的动力主要源自成本端的提振。 3月中旬,热带气旋梅根袭击了澳大利亚北方地区,South32在当地作业被迫暂停。并且,梅根引发的大风和巨浪导致港口一艘5万余吨的锰矿货轮撞击了码头,导致码头严重受损。4月17日,South32公开邮件称澳矿停止发货将至少持续到2024年6月。4月22日,South32最新季报进一步揭示,预计要等到2025年一季度才会重新开始码头运营和出口销售,当前正在评估替代航运方案,以减轻码头停运的影响。此消息影响下、下半年锰矿供应存在持续短缺预期,港口矿价大幅调涨,截至5月13日港口矿价较4月中旬上涨17元/吨度,锰硅主产区成本抬升幅度高达1400元/吨以上。锰硅价格在成本端的强劲推升下、中枢出现明显抬升。 02 锰硅基本面行情解析 1、高位矿价的持续性有待观察,焦炭价格存在松动空间。 受澳矿发运受限事件影响,锰矿市场看涨情绪高涨,外盘报价大幅上调,6月外矿山报价在5月已经出现环比小幅调涨的基础上、进一步上调2美元/吨度以上。外盘报价的大幅上调进一步夯实了高价锰矿的下方支撑,但需要注意到的是,随着锰矿开采利润的回升,加蓬、巴西等矿山增加发运的驱动也将逐渐转强,补充国内锰矿供应的概率将有所增加。 由于澳矿发运的缺失,近期港口库存已经出现了小幅下滑,截至5月10日,锰矿港存已由年初的531万吨降至488万吨,同比低26%。后市若澳矿发运持续低位,港口库存水平存在进一步下降可能。然而,相比于当前锰硅的产量水平,锰矿日耗在5万吨左右,若不考虑锰矿配比,488万吨的锰矿仍可维持3个月左右的合金生产,即原料明显缺口的出现仍需时日。同时,Mysteel消息称,4月上旬以来发现有两艘800吨运力的杂货船频繁穿梭于受损的Milner Bay港和西部港口Darwin港之间,考虑到Darwin港同样具有锰矿装卸能力,后市需关注South32方面是否展开了初步应对策略,即澳矿发运存在转港的可能性。因此,考虑到其他矿山存在增发可能,以及South32发运存在转港可能,后市港口锰矿库存的实际减量情况仍有待观察。 受澳矿发运受限事件影响,在外盘报价大幅上调且港口库存压力较小的环境下,锰矿报价应声走高。截至5月13日港口锰矿价格较4月中旬涨幅高达17元/吨度,对应锰硅主产区成本抬升幅度在1400元/吨以上。但考虑到后市锰矿实际发运及到港情况存在诸多不确定性,当前高位矿价的持续性仍有待观察。 4月以来焦炭价格经历了四轮提涨,银川二级焦价格由1250元/吨调涨至1650元/吨,进一步夯实了锰硅价格的成本支撑。近期焦炭第五轮提涨开启,但下游主流钢厂存在较强的抵触情绪,主因钢厂利润处于偏低水平、而焦企利润有所修复,本轮提涨落地难度较大。后市来看,目前
焦煤
产量及库存均处低位,价格难有大幅回落,焦炭成本端仍存支撑;但由于终端用钢需求进入淡季,叠加下游钢厂利润偏低,成材产量增幅受限,对焦炭价格的支撑力度也较为有限,当前焦企利润在84元/吨左右,预计焦炭价格或存一定的松动空间,对锰硅价格的支撑存在弱化可能。 2、淡季+低利润环境下,钢材产量进一步增长的空间受限。 3-4月随着终端用钢需求的回升,粗钢产量水平逐渐上移。中钢协口径的统计来看,4月下旬粗钢日均产量升至260万吨以上,对锰硅的需求逐渐回暖。但需要注意到,今年地产表现低迷持续拖累终端用钢需求,金三银四旺季五大材表观需求的表现不及预期,终端用钢需求始终未恢复至2023年同期水平,钢厂利润的扩张空间受限,对原料的采购压价情绪持续,且维持低库存的备货策略,4月钢厂锰硅库存可用天数降至16天以下的近年低位水平。从5月的钢招情况来看,虽然锰硅市场看涨情绪高涨,厂家挺价情绪偏强,但代表性钢厂河钢采购量较4月锐减4720吨至8080吨,同时、首轮询盘价7900元/吨也低于市场预期,说明下游钢厂对当前高价锰硅的接受程度仍显谨慎。 后市来看,终端用钢需求进入淡季,成材利润的扩张仍显艰难,成材产量的增长幅度或较为有限。且在淡季+低利润的环境下,钢厂在原料备货方面的低库存+压价策略仍将延续,即便是原料库存水平偏低,但钢厂对合金的采购需求也难有超预期的释放,需求端对锰硅的价格表现仍存一定程度的拖累。同时,5月钢招结束之后合金下游需求进入空窗期,需求端对锰硅价格的支撑作用将进一步弱化。 3、厂家持续控产驱动不足,关注原料短缺对生产的约束。 3月中旬以来,由于锰硅价格的走弱、行业利润持续恶化,下游钢材产量回升缓慢、市场供大于求矛盾积累,厂家库存压力渐增,主产区主动避峰停减产的情况逐渐增加,伴随着下游钢材产量的回升,市场供需关系明显修复。截至4月12日当周,锰硅厂家日均产量降至22725吨,同比降幅达24%。近期在成本推升的背景下、锰硅价格持续上涨,行业利润修复明显,部分厂家开始恢复生产。截至5月10日当周锰硅厂家日均产量小幅回升至25015吨,但同比降幅仍有10%左右,市场供需关系仍然偏紧。由于当前锰矿价格高昂、厂家采矿成本高企,对原料的采购备货较为谨慎,且对后市高价锰硅的持续情况存在观望情绪,主产区复产范围暂时不大。 由于4月以来厂家持续控产改善供需格局,锰硅市场总体库存持续增长的进程明显放缓。近期虽然厂家库存高位去化,但由于期货价格表现较为强势,盘面卖出套期保值操作明显增加,交割库库存水平抬升明显。截至5月10日当周,锰硅厂家及交割库库存总量仍有54万吨左右,市场整体供应并不紧张。 后市来看,当前锰硅主产区平均利润已回升至600元/吨以上,厂家持续控产的驱动不足。若锰矿供应并未出现当前市场所预期的明显短缺、抑或是厂家通过重新调整原料锰矿配比完成生产,后市锰硅产量趋于回升。考虑到下游钢材产量增幅有限、钢厂利润扩张艰难,锰硅需求端难有亮眼表现,随着锰硅产量的回升,市场供应压力或将重现,压制锰硅价格的上方空间。需持续关注锰硅厂家的复产节奏以及锰矿供应紧张对厂家复产的约束情况。 03 投资逻辑与交易策略 供需方面,后市终端用钢需求渐入淡季,当前钢厂利润仍然偏低,成材产量进一步增长的空间或较为有限,本轮钢招结束过后下游需求进入空窗期,需求端对锰硅的价格表现仍存拖累。供应方面,近期锰硅行业利润有所修复,厂家复产积极性趋于增加,若厂家通过重新配矿完成生产,锰硅供应压力存在增加可能。 成本方面,当前锰硅成本巨幅抬升、夯实盘面下方支撑,但后市矿价高位松动的风险点在于加蓬及巴西会否因矿价大幅抬升而出现发运增量、补充我国缺失的澳矿供应;以及锰硅厂家通过重新配矿完成生产,在高价货源不能顺利向下游传递的情况下,对锰矿的采购压价行为重现的可能;同时焦炭价格进一步上涨存在阻力,若后市市场库存进一步积累,焦炭价格存在随
焦煤
价格回落的可能。 综合来看,当前锰硅市场供需过剩关系仍然偏紧,成本支撑强势的情况下价格难下高位。但后市下游需求增量有限,若原料短缺情况不及预期,或是厂家复产节奏加快,锰硅价格进一步上行的空间不宜过分乐观。近期盘面波动加剧,操作上建议控制仓位,谨防资金热度消退造成的回调风险,前期多单可适度止盈。近期需密切关注厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。 04 风险提示 1、澳矿发运持续受限、或是加蓬及巴西锰矿增发情况不及预期,锰矿供应持续短缺,原料供应不足背景下、厂家复产路径受限。 2、锰硅厂家并未出现重新调整锰矿配比导致增产的情况,主产区生产成本持续走高。 3、终端用钢需求在淡季的表现超出预期,钢厂利润进一步扩张,成材产量超预期增长,进一步提振锰硅价格表现。 4、锰硅厂家复产节奏缓慢导致供需关系持续紧张,市场高位库存逐渐消化。 5、焦炭价格进一步上调,夯实锰硅成本支撑力度。
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申银万国期货
2024-05-15
"油”然而“生”,有色强势 -2024年5月14日申银万国期货每日收盘评论
go
lg
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9、J2409期价弱势下行后低位震荡。
焦煤
现货价格涨幅放缓,焦炭第五轮提涨开启、但下游钢厂存在抵触情绪。近期矿端提产积极性不高,
焦煤
产量维持在同比低位,上游库存压力有所减轻。焦企利润修复,焦炭产量持续回升,焦化厂端库存水平降至低位。终端用钢需求向淡季过渡,铁水产量持续回升、但目前仍处同期低位,钢厂原料低库存状态延续、补库需求仍存。综合来看,淡季铁水进一步增产空间有限,双焦价格的上方空间不宜高估,但上下游低库存环境下、盘面出现持续下跌行情的难度也较大,关注铁水产量的回升高度以及双焦产能的释放情况。预计JM2409波动区间1500-1800,J2409波动区间2050-2350。 【铁矿】 铁矿石:受国内基建项目开展放缓影响,市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加,矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复,铁水产量尚未出现明显增量,钢厂内铁矿石库存去化明显,可能带来阶段性的补库需求,行情或为新一轮反弹的开始,基本面共振时点尚需等待,不宜过分悲观。 【煤焦】 煤焦:日内JM2405、J2405期价震荡走强。
焦煤
现货价格持续下滑,焦炭第八轮提降基本落地。安监带来的供给侧扰动趋弱,但近期
焦煤
价格走弱、矿端开采积极性不高,
焦煤
产量水平同比偏低;目前
焦煤
整体库存仍处同期低位,但下游采购积极性不高、上游库存压力持续增加。当前焦企亏损幅度仍然较大,焦炭产量持续下滑;当前焦炭全口径库存处于同期低位,但焦化厂端库存消耗仍显缓慢。终端用钢需求回升缓慢,铁水产量延续低位,钢厂对双焦的采购积极性较弱、原料库存维持在较低水平。综合来看,铁水产量增长缓慢,市场供需双弱格局延续,双焦上游仍存去库压力,价格的反弹空间不宜高估,关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。预计JM2405波动区间1300-1600,J2405波动区间1750-2150。 【铁合金】 铁合金:盘面波动加剧,今日SM2409期价回调下挫,SF2409期价偏弱震荡。外矿报价上涨、澳矿发运存在短缺预期、锰矿价格持续上调,当前锰硅北方成本升至7530元/吨左右,行业利润扩张明显;兰炭价格上调,硅铁平均成本在6250元/吨左右,行业利润有所增加。需求方面,终端用钢需求渐入淡季,钢厂利润偏低,成材产量进一步增长的空间或较为有限,需求端对双硅的价格表现仍存拖累。供应方面,利润修复锰硅、硅铁产量低位回升,持续低产量背景下厂家库存有所消化。综合来看,当前上游供应压力尚可,市场供需过剩关系偏紧,夯实双硅价格的底部支撑;但在需求增量有限的预期下,价格进一步上行的空间不宜过分乐观,关注双硅厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间8200-9200,SF2409波动区间6800-7400。 【钢材】 钢材:钢材需求迟迟未能明显兑现,库存去化速率依然有限。年前降准落地叠加1月社融数据强劲,宏观预期有所回暖。随着年后需求进入恢复期,实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本坐实了成材需求端疲软的现实,基本面逻辑为当前重点交易思路。钢材价格整体短期震荡偏弱,持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。短期反弹行情或接近尾声,多单注意及时止盈,关注基本面能否共振,等待需求后置带来的做多机会。 【铁矿石】 铁矿石:受国内基建项目开展放缓影响,市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加,矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复,铁水产量尚未出现明显增量,钢厂内铁矿石库存去化明显,可能带来阶段性的补库需求,反弹行情已有一定幅度,多单注意止盈,基本面共振时点尚需等待,不宜过分悲观。 04 金属 【贵金属】 贵金属:贵金属上周五反弹,近日小幅回落。此前以色列伊朗冲突没有进一步升级一度令避险溢价下降,不过中东以及俄乌局势仍然焦灼,加沙停火谈判破裂重新推升地缘冲突。美国通胀呈现粘性,二季度降息预期基本落空,5月美联储利率会议较为平淡,鲍威尔表示不太可能加息但推迟了降息预期,同时将削减当前QT规模。不过最新公布的4月非农就业数据低于预期,同时失业率上升、薪酬增长放缓,令市场对美联储三季度降息的期待升温,上周新申领救济金人数也出现意外上升。本周重点关注通胀表现,关注短期反弹能否延续。波动范围,AG2408合约波动区间6800-7400元/千克,AU2408合约波动区间540-570元/克。 【铜】 铜:日间铜价收涨。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落,中国冶炼企业计划减产,以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收涨。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。锌价中期可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝: 今日沪铝主力合约收涨0.32%,铝价震荡运行。周三美国即将公布CPI数据,为后续美联储货币政策提供依据。国内宏观指向偏多,各地地产扶持政策相继出台,叠加政府宣布发行超长期国债,有望给予实体企业更多资金支持。上周LME铝库存显著增多,主要是源于亚洲地区部分原铝库存显性化。国内电解铝基本面较为健康,铝下游加工环节开工率节后回升,且对电解铝价格接受度有所好转。此外,铝棒出库在节后亦表现较好,库存出现明显下降。展望后市,中长期铝价看好预期不变,短期内LME铝库存大增或将导致铝价回调,因此建议回调做多。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收涨0.64%,尽管市场预期纯镍全年过剩,但宏观因素、供给扰动及相对较低的估值,使得镍价存在宽幅波动可能性。基本面角度,镍铁-不锈钢链条当中,二季度是不锈钢消费旺季,不锈钢处于去库阶段,且钢价有所反弹,进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中,三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气,硫酸镍生产利润回升,刺激硫酸镍产量及开工率。尽管近期中间体、硫酸镍供应紧缺程度有所缓解,但整体仍不宽松,且成本端镍矿价格仍稳中有增。展望后市,国内电镍累库趋势难改,但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺,预计短期内沪镍震荡走强。 【工业硅】 工业硅:今日SI2406期价震荡走弱。华东553通氧硅价小幅上调至13300元/吨后持稳,421硅价维持在节前的13750元/吨。供应方面,平水期西南硅企开工小幅回升,北方头部硅企提产叠加部分硅企复产,市场整体产量进一步升高。需求方面,多晶硅价格持续下探,产量增幅趋于放缓;铝合金企业接单不足,开工小幅下滑;有机硅价格低迷,行业亏损状态难以扭转,后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看,需求端对硅价的支撑恐进一步弱化,平水期市场供应压力趋增,库存的消化难度或进一步增加,但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限,预计盘面仍将以偏弱整理为主,SI2406波动区间11400-12400。 【碳酸锂】 碳酸锂:美国对中国电动车增加高额关税,宏观层面利空新能源产业链需求端。供应端,5月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期。成本端,关于尾渣处理文件发布,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,5月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看,碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位,显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显,后续下游补库结束后,锂价可能会趋弱。 05 农产品 【苹果】 苹果:苹果期货小幅波动。根据我的农产品网统计,截至2024年5月8日,全国主产区苹果冷库库存量为374.87万吨,库存量较上周减少39.17万吨。走货较上周略有放缓。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.8元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈重新加强,关注苹果交割标准变化对合约接货价值的影响,预计AP10合约波动区间7000—9000,操作上建议区间逢回调买入远月合约为主。 【生猪】 生猪:生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据,5月14日国内生猪均价15.16元/公斤,比上一日下跌0.01元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰,同时消费也进入淡季。从周期看,虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降,生猪价格的拐点仍尚未到来,上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下,养殖端的成本往往会构建成价格的顶部,养殖有望较长时间内在盈亏平衡点附近徘徊。未来随着前期养殖亏损,养殖逐步去产能,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易,或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约,预计LH09合约波动区间15000—20000。 【白糖】 白糖:原糖价格下跌拖累郑糖。现货方面,广西南华木棉花报价下调10元在6640元/吨,云南南华报价下调10元在6410元/吨。总体而言,印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行,MPOB发布4月马棕供需数据,4月马来西亚棕榈油产量为150.19万吨,环比增加7.86%,高于此前市场预估;4月马棕出口为123.42万吨,环比减少6.97%,略高于预估。马棕库存开始回升,4月马棕库存增至174.45万吨。随着产地报价松动,使得近期国内棕榈油近远月买船增加,国内棕榈油库存或在二季度末转向累库,远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。菜油方面,受生长期恶劣天气影响欧洲及国内两湖地区菜籽或减产;加拿大新菜籽种植面积环比减少,目前根据天气预报显示艾尔伯塔省降水较多,可能会影响菜籽种植进度。国内菜籽后期到港充足,菜油供应压力仍存,菜油近弱远强格局延续,关注远月菜油多配机会。短期来看全球油脂供需格局并未发生明显改变,使得整体油脂上方空间受限,豆油主力波动区间7000-8000,棕榈油波动区间7000-8000,菜油波动区间8000-9000。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆粕震荡收跌,菜粕偏强运行,USDA发布5月供需报告,美国农业部预估2024/2025年度美豆单产预期为52蒲式耳/英亩,大豆产量预期为44.5亿蒲式耳。24/25年度美国大豆期末库存预期为4.45亿蒲式耳。此外全球大豆方面,考虑到巴西受洪水影响,报告下调23/24年度巴西大豆产量100万吨至1.54亿吨;首次预估24/25巴西大豆产量为1.69亿吨。24/25年度全球大豆产量预估为4.22亿吨,同比增加2531万吨;全球大豆进口量和压榨量同比上年均有所增加,最终24/25年度全球大豆期末库存预计为1.285亿吨,库消比将升至31.99%。报告数据虽利空,但由于此前市场预期已有所消化报告发布后美豆小幅上涨。国内进口大豆到港量增加,油厂开机率提升,国内豆粕现货和基差仍面临一定压力;目前美豆处于播种期,在美豆种植面积不及前期预期的情况下,美豆生长期的天气变动市场尤为关注,进口成本仍将给粕类提供支撑,豆粕主力区间3000-4000,菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC回调,主力换月至08合约,收于3795.7点,收跌0.55%。周一盘后最新公布的SCFIS欧线为2512.14点,较上期上涨13.7%,对应于4月底至5月上旬的离港结算价,基本计价5月初船司的那轮运价提涨,略不及预期。在SCFIS欧线滞后性的影响下,周二盘面出现回调,市场计价后续SCFIS欧线实际公布数值或不及当前船司公布的订舱价格。从对目前盘面的影响来看,06合约由于更接近交割时间,受到的影响相对多一些,以目前船司公布的订舱价格来看,06合约基本已在估值附近,短期或维持高位震荡,在SCFIS欧线的滞后性影响下,或相对偏弱一些。08合约在地缘情绪端无缓和、维持绕航的基本假设下,主要看后续船司会否进一步调涨运价,目前尚未看到货量回落的迹象,可关注08合约的上行空间,注意巴以地缘情况以及SCFIS欧线滞后性对盘面的利空影响。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
2024-05-15
【黑色早评】钢材成交回落,黑链夜盘继续走弱
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修复,双焦需求预期向好。煤矿事故不断,
焦煤
因检查影响有停减产情况,产量处于较低位,
焦煤
下游补库,库存向下游流动,焦炭产量回升,价格上涨,下游没有明显补库,整体库存下降。 钢材需求端,房地产持续弱势,制造业保持强势,变量在于基建,一季度基建项目重新审合,地方政府专项债发行缓慢,基建需求一般,黑色需求偏弱,后市基建项目审合工作基本完成,预期专项债将加速发行,钢材终端需求逐步增加,双焦需求预期较好。传山西省要求煤矿增产,加快放开各种限制,
焦煤
供给或将较大幅度增加,供给应该或超过需求,利空后市。 二、消息与数据 1.全国节能宣传周启动仪式13日在湖北武汉举行。国家发展改革委副秘书长袁达在启动仪式上说,要开展建筑、钢铁、炼油、合成氨、电解铝、水泥、数据中心等重点领域和行业节能降碳专项行动,持续推进煤电低碳化改造和建设。以提高能耗、排放、技术等标准为牵引,结合设备更新和消费品以旧换新、扩大有效投资、老旧小区改造等,加快推进重点领域节能降碳改造。统筹中央预算内投资、超长期特别国债等资金,积极支持节能降碳项目。 2.汾渭信息冶金部5月14日重点关注:随着钢材价格持续回落,钢厂盈利能力持续收窄,外加期货盘面继续下探,市场情绪明显走弱,提降预期逐步升温,不过基于刚需仍在高位且有上升预期,短期刚需仍存,供应端原料暂无明显累库压力,短期看焦炭基本面处于紧平衡状态,后期关注钢材以及原料煤的表表现。
焦煤
方面,受部分煤矿停产和检修影响,近几日山西区域内炼
焦煤
供应有所减少,煤矿由于库存低位价格相对坚挺。不过由于焦炭涨价搁浅,且昨日市场传言山西煤矿将增产,市场参与者观望情绪增加,竞拍成交活跃度降低,煤矿线下签单也表现一般,山西和陕西部分煤种下调50-100元/吨,个别煤矿由于出货不佳,价格累计下调两次,市场整体稳中偏弱运行。进口蒙煤方面,近期下游观望为主,蒙煤成交一般,本周甘其毛都口岸监管库库存再度回升,贸易商心态转弱,价格小幅下调,现蒙5原煤价格报1350-1380元/吨,蒙3精煤报1500-1520元/吨。 钢 材 钢材 一、市场点评 供应端,上周机构数据均显示钢材产量有所增加,富宝电炉钢厂增产7.6%,整体钢材供应延续增势。进口方面,昨日国内钢坯价格小幅下跌,东南亚钢坯价格小幅上涨,其他国外主要地区钢坯价格持平,目前国内外钢坯价差再度扩大,国内钢坯出口空间趋增。 需求端,周一钢银城市钢材库存有所减少,上周钢联五大材库存也继续下降,且降幅有所扩大,钢材去库表现尚可。不过,上周钢联五大材表需有小幅回升,但找钢和钢谷均显示钢材表需有所回落。另据百年建筑调研,上周全国水泥出库量430.3万吨,环比下降4.5%;混凝土发运量163.6万方,环比下降1.47%,二者环比继续回落。尽管建材下游需求表现尚未有明显改善,但受益于地产政策利好及二季度基建资金向好(近期还将发行超长期特别国债),叠加设备更新及城市更新行动,钢材市场需求预期依然乐观。海外钢价方面,昨日国外主要地区钢价普遍持稳,目前国内外板卷价差部分扩大,国内钢材仍有一定出口空间。 综合而言,近期钢材供应回升,需求表现分化,叠加近日钢材成交再度转弱,短期钢价走势明显回落。但考虑到国内宏观预期依然向好叠加政策引导钢厂自律控产,预计中长期钢价走势仍将延续震荡偏强格局。 二、消息及数据 1.5月13日,全国节能宣传周启动仪式在湖北武汉举行。国家发展改革委副秘书长袁达在启动仪式上说,要开展建筑、钢铁、炼油、合成氨、电解铝、水泥、数据中心等重点领域和行业节能降碳专项行动,持续推进煤电低碳化改造和建设。 2.近期,东南亚长材需求持续低迷,买家询盘数量较少。Mysteel了解到,上周有马来西亚螺纹钢资源出口成交至新加坡,价格为540-545美元/吨DAP。目前新加坡螺纹钢报价持稳在约535-550美元/吨DAP新加坡。目前中国虽然期货小幅走弱,但出口报价仍稳在约565美元/吨CFR新加坡,暂未听闻成交。相比之下,越南螺纹钢出口报价承压较为明显,Mysteel了解到目前越南螺纹钢需求低迷,部分钢厂在以低于成本的价格出售,有越南钢厂报价530-535美元/吨FOB(理计)。越南对柬埔寨目前报价持稳,规格为SD390的螺纹钢报价约550-575美元/吨FOB(实重)。 3.近日,小松官网公布了2024年4月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示,2024年4月,中国小松挖掘机开工小时数为97小时,同比下降3.2%,降幅较3月收窄8.2个百分点;环比提高5%。 4.乘联会:2024年4月份皮卡市场销售4.4万辆,同比增长4.4%,环比下降13.1%,处于近5年的中高位水平。由于去年4月皮卡基数相对正常,因此今年的增速还是不错的。今年1-4月的皮卡销量17.3万辆,实现同比增长5.1%,总体表现较好。 5.14日全国建材成交转弱,市场交投氛围清淡,刚需一般,期现在兑现,投机弱,全天整体成交量较前一日明显下滑。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2024-05-15
技术解盘
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建议以20日均线为防守偏多思路对待。
焦煤
持仓下滑
焦煤
2409合约最高上涨至1889元/吨一线后快速回落,日线走出“六连阴”。量能方面,近期价格下跌过程中,成交量有所放大,持仓量出现下滑。指标方面,短期均线走势转弱,60日均线延续空头趋势,MACD指标快慢线交出死叉后持续走弱。综合来看,
焦煤
2409合约近期价格持续走弱并跌破中短期均线支撑,建议偏空思路对待。(中原期货 刘培洋) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-05-15
大连商品交易所5月14日
焦煤
仓单日报
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大连商品交易所
焦煤
仓单日报表如下: 品种 地区 昨日注册 今日注册 仓单 仓单量 仓单量 变动量
焦煤
曹妃甸港集团 1,400 1,500 100
焦煤
中铝内蒙(迁安) 0 200 200
焦煤
唐山港 1,200 1,200 0
焦煤
小计 2,600 2,900 300
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Elaine
2024-05-14
基本金属多飘红 沪锡涨4.27%
焦煤
跌3.93% 锰硅跌5.07%【SMM日评】
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弱,收跌5.07%。 黑色系全线飘绿,
焦煤
跌近4%,焦炭跌2.58%,其他金属跌幅在1.00%以下。
焦煤
五连跌,焦炭六连跌。 沪金、银分别跌0.89%、0.12%。截至今日15:15分,COMEX黄金、白银分别涨0.03%、0.45%。 暂止七连涨,今日欧线集运主连收跌3.52%。 截至今日15:15分行情 现货及基本面 铅方面: SMM认为,此番上涨主要是因为五一节后原料端矛盾激化,尤其是废电瓶“反向开票”政策实施,短时间回收量缩减叠加税务成本抬升带动。与此同时,原料端铅精矿以及废电瓶供应紧缺对于铅价的提振同样是支撑铅价持续突破阶段新高的主要动力所在;且消费方面,随着近期铅价持续走高,蓄电池生产成本抬升,如电动自行车蓄电池企业陆续发布涨价消息,消费方面价格开始出现正常传导,后续或有望提振电池企业订单向好。 锡方面: 4月下旬以来,SMM 1#锡现货均价整体呈区间震荡走势,今日涨幅较大,较前一日涨3.45%,报269500元/吨。整体来看,锡市基本面供应端国内精炼锡产量5月为增加预期,库存未来消化乐观,需求端4月锡焊料企业产量或持稳。期货市场当前短线情绪较好,短期内锡价或波动较大。 碳酸锂方面: 今日碳酸锂价格仍有一定的下探,但下降幅度相较昨日有所收窄。锂盐生产企业多数暂时仍不出售散单,但心理意愿销售价格小幅下降。
焦煤
方面: 5月13日,SMM调研显示,供应方面,多数煤矿维持前期生产节奏,整体供应变化不大,出货暂时较为顺畅,无库存压力。需求方面,下游焦企目前小幅盈利,生产积极性较高,加之终端钢厂仍有原料补库的需求,因此炼
焦煤
需求整体仍有支撑。 宏观面 美元方面: 截至今日15:15分,美元指数涨0.05%。昨日美联储副主席杰斐逊指出,通胀下降的势头已经减弱,维持政策利率在紧缩区间是合适的。目前,投资者目前正在期待本周公布的美国PPI、CPI和美国零售销售数据。美联储或将在更长时间内维持政策利率不变,这对美元构成支撑。 国内方面: 国务院13日召开支持“两重”建设部署动员视频会议,国务院总理李强在会上强调,要发行并用好超长期特别国债,高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作,为推进中国式现代化提供有力支撑。 数据方面: 关注5月14日德国5月ZEW经济景气指数,欧元区5月ZEW经济景气指数,美国4月NFIB小型企业信心指数、美国4月PPI年率及月率,加拿大3月批发销售月率等数据。 原油方面: 截至今日15:15分,美油、布油均跌0.05%。地缘因素仍在对市场造成扰动,乌克兰无人机袭击破坏了俄罗斯别尔哥罗德和利佩茨克地区的油库和变电站,不过对俄罗斯5月份的石油装载计划没有直接影响。5月俄罗斯西部港口的石油装载量料从4月的约950万吨降至850万吨,基本符合市场预期。此外,以色列继续军事打击加沙拉法地区,不过暂未导致原油供应实质改变,中东地缘溢价逐渐被挤出。 市场关注焦点逐渐从地缘风险转向6月1号即将召开的欧佩克产量会议。欧佩克产油国中,伊拉克是重要的超产国之一。近日伊拉克石油部长出尔反尔,称延长减产是欧佩克的事情,该国将坚持该组织的任何决定。而此前伊拉克石油部长曾暗示,伊拉克不会同意延续减产措施。整体来看,消息面上暂无明显单边驱动。 当前市场的主流预期是本次会议欧佩克会继续延长减产,将220万桶/日的减产规模进一步延长至年底,沙特自愿减产100万桶/日也大概率维持到年底。 需求端的现实表现难以带动油价出现明显反弹,市场持续关注三季度消费旺季兑现的情况。EIA最新数据显示,美国对汽油和柴油的需求已跌至新冠疫情发生以来的最低水平,馏分油需求也处于季节性低位。国内市场上,随着五一小长假结束,驾车旅行对汽油需求回落,部分沿海地区开启休渔期,压制柴油需求。油品需求不佳成为现实,而强预期与弱现实形成对比,5月下旬,北半球炼厂装置检修期结束,汽油消费旺季逐渐到来,原油需求有望稳步回升,届时油价上行驱动力量或将增强。 SMM日评 来源:SMM
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SMM上海有色网
2024-05-14
基本金属普涨 沪锡涨超3% 沪铅、沪铜涨幅居前
焦煤
跌3.67%【SMM午评】
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跌,且涨幅均在0.5%以内。双焦方面,
焦煤
跌3.67%,焦炭跌1.8%。 外盘金属方面,截至11:48分,LME金属普涨。伦铜涨0.1%。伦镍、伦锡、伦铝和伦铅涨幅均在0.3%以内。伦锌跌0.42%。 贵金属方面,截至11:48分,COMEX黄金涨0.25%;COMEX白银涨0.71%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金跌0.58%,沪银涨0.15%。印度央行表示,黄金在印度外汇储备中所占的份额有所增加。从9月底的7.37%上升到3月底的8.15%。 此外,截至午间,欧线集运主力期货收盘报3807.6点,跌1.47%。 截至5月14日11:48分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:今日广东库存小幅上涨,铜价走高下游采购量下降是主因。临近交割且月差仍十分大,持货商本欲挺价出货,早盘时平水铜一度报在贴水60元,但下游面对高铜价普遍不愿采购,持货商要想成功出货必须降价...... 宏观面 国内方面: 国务院13日召开支持“两重”建设部署动员视频会议,国务院总理李强在会上强调,要发行并用好超长期特别国债,高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作,为推进中国式现代化提供有力支撑。 美元方面: 截至11:48分,美元指数报105.26,涨0.04%。市场在等待美国关键的通胀数据,这些数据可能为美联储的政策路径提供更多线索。本周市场的焦点将是周二公布的美国生产者价格指数(PPI)数据,随后是周三的消费者物价指数(CPI)数据。据调查,4月核心CPI环比涨幅预计从前月的0.4%降至0.3%。周三的通胀报告可能会在美联储6月11-12日的会议上为其政策前景提供指导,届时美联储官员将更新其经济和利率预测。纽约联邦储备银行周一发布的一份报告显示,美国民众4月普遍认为未来几年通胀压力将更大,房价将加速上涨。接受调查的大多数分析师认为,美联储今年可能会两次下调关键利率,从9月份开始。 其他货币方面: 澳洲工党政府将于周二晚些时候公布其年度预算,并表示生活费用减免措施将暂时降低消费者物价通胀。澳洲财长查默斯表示,目前3.6%的总体通胀率到今年年底可能会回到澳洲央行2%-3%的目标区间,而澳洲央行本身预测的通胀率为3.8%。如果情况属实,这种放缓可能会为澳洲联储提前降息打开大门。(汇通财经) 数据方面: 今日将公布德国4月CPI月率终值,英国3月三个月ILO失业率、英国4月失业率、英国4月失业金申请人数,德国5月ZEW经济景气指数,欧元区5月ZEW经济景气指数,美国4月NFIB小型企业信心指数、美国4月PPI年率、美国4月PPI月率,加拿大3月批发销售月率等数据。 原油方面:原油期货小幅上涨,截至11:48分,美油涨0.15%,布油涨0.13%。因为市场预计供应似乎将因运营受阻、需求强劲和自愿减产而收紧,使得油价获得支撑。 IG市场分析师Tony Sycamore在报告中表示,市场正在关注加拿大西部偏远地区的野火,这可能会扰乱该国的石油供应。加拿大不列颠哥伦比亚省应急管理和气候准备部长Bowinn Ma周一表示,消防队员正在试图扑灭向加拿大西部偏远小镇蔓延的山火,狂风和干燥的天气有可能使火势进一步蔓延。能源经纪公司StoneX分析师Alex Hodes表示,加拿大每天330万桶的生产能力“很可能受到影响”。 美国汽车协会(AAA)预测,5月25日至27日长周末的劳动节公路旅行将升至2000年以来的最高水平,而周末的中国数据显示,消费价格连续第三个月上涨。 美国能源信息署(EIA)周一在月度钻井生产率报告中称,6月份美国主要页岩油产区的石油产量将升至六个月最高水平。EIA称,6月主要页岩产区石油产量或达到去年12月以来的最高水平985万桶/日。美国石油协会(API)将在北京时间周三凌晨4:30公布行业版库存报告,美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布官方版库存报告。周一公布的初步调查显示,受访的六位分析师平均预估,截至5月10日当周,美国原油库存预计下滑约120万桶;当周美国汽油库存料增加约30万桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增加约80万桶。 现货市场一览: 来源:SMM
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2024-05-14
Mysteel午报:钢价涨跌互现,
焦煤
期货跌逾3%
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◎上海:14日早盘建材市场价格部分上涨10,现螺纹3490-3600,西城抗震3610,兴鑫抗震3550,联鑫黄海抗震3560,中新钢铁抗震3550,盘螺3770-3900,高线亚新3700,13日Mysteel上海螺纹钢价格指数3577跌3。(单位:元/吨) ◎北京:14日早盘建材市场价格平稳,现河钢、敬业HRB400E螺纹Ф12mm3860、Ф20mm3760,HRB400E盘螺Ф10mm4120。(单位:元/吨) ◎杭州:14日早盘建材市场价格暂稳。螺纹:沙钢3860,中天3600,西城3580,浙江华宏3560,抗震永钢3630,富鑫3570,江苏镔鑫3570,线材:亚新3810,盘螺中天3900,联鑫黄海3810,抗震盘螺:中新钢铁3820。(单位:元/吨) ◎福州:14日早盘建材市场价格暂稳观望,现线三钢4160三宝4090,螺三钢3690三宝3680大东海3680吴铁3670,盘三钢4220三宝4140。(单位:元/吨) ◎济南:14日早盘建材市场价格稳,螺纹莱钢3740、莱钢永锋3740、石横特钢3740、敬业3720,盘螺石横特钢4050、莱钢永锋4050。(单位:元
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2024-05-14
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