期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

螺纹钢整体驱动向下

去库阶段钢材消费以及预期较差，铁矿石、焦煤焦炭供应宽松，钢价整体大幅下跌。因此，去库阶段，螺纹钢价格的涨跌取决于下游消费及消费预期，供给弹性决定价格波动幅度。图为2012—2015年螺纹钢社会库存与现货价格走势多重因素制约截至3月6日，螺纹钢总库存为859.9万吨，农历同比下降33.3%，处于近9年农历季节性最低水平。螺纹钢总库存环比下降0.41%，螺纹钢本周进入去库阶段。 2012—2015年农历春节后去库阶段，螺纹钢呈现下跌局面；2016—2021年农历春节后去库阶段，螺纹钢呈现上涨局面；2022—2024年农历春节后去库阶段，螺纹钢呈现下跌局面。总体来看，农历春节后的去库阶段，螺纹钢价格并无明显的涨跌规律，价格的涨跌取决于下游消费及消费预期，供给弹性决定价格波动幅度。从宏观面来看，房地产企业拿地仍较谨慎，地产开工面积和施工面积同比或延续下降，房地产市场对钢材消费构成压制。基建端受资金制约对钢材消费的带动也将有限。综合钢厂利润、基差和绝对价格看，整体驱动向下，钢价将震荡偏弱运行。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网

期货日报网03-07 07:45

焦煤上半年产量预计增长

地并有效传导至下游需求端。春节过后，焦煤供应逐步恢复，目前多数煤矿已恢复正常生产。汾渭数据显示，原煤的精煤产量已回升至往年同期正常水平。去年因安检因素，焦煤产量较低，不过当前产量高于去年同期，蒙煤通关量也维持在高位。在当前铁水产量仍低于 230 万吨的情况下，短期焦煤供应压力依旧较大。长期来看，国内焦煤产量至关重要。未来焦煤产能虽有增加趋势，但焦精煤产量并不具备持续增长的可能性，主要原因如下：其一，安全生产治本攻坚三年行动仍在持续推进，煤炭作为重点领域，尤其是山西省作为国内最大的焦煤产地，其安检力度预计不会放松；其二，2030年要实现碳达峰，而焦化行业预计会提前达峰。2025 年是“十四五”收官之年，能耗指标压力大于2024年，且预计 “十五五” 期间，能耗指标和碳排放指标将进一步收紧，这必然会对焦化和钢铁行业的供应产生影响；其三，焦煤矿井深度不断增加，开采难度逐年加大，尽管理论产能在增加，但实际开采难度却在上升；其四，前两年焦化产能以小换大，大型焦化设备对优质焦煤的需求量提高，而优质焦煤具有稀缺性，近年来优质精焦煤的洗选率逐年下降。综上所述，预计今年山西焦煤减量幅度有望放缓，但全年仍呈同比下降态势，只是降幅可能收窄。考虑到去年上半年因安检因素焦煤产量较低，基于去年的低基数，预计上半年焦煤产量会有一定增长。进口煤方面，蒙古国目前是我国最大的进口来源国。受邻国交通便利因素影响，总体通关量持续稳步增长，但铁路运输和汽运相较于船运等仍存在一定瓶颈，且当前进口基数已较高，因此进口增量不会太大，预计相比去年同比增加约600 万吨。这几年从美国、加拿大进口的焦煤基数虽不大，但一直保持稳中有增态势，其中2024年从美国进口增幅较大，从加拿大进口增加约35万吨。自2月10日起我国对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，预计今年从美加的进口量将减少超过300万吨。进口方面，澳洲的增量较为关键。澳洲焦煤质量优，去年我国从澳洲进口量大幅增加。今年澳洲进口煤一方面仍需关注价差，另一方面，东南亚等国的焦化产量在提升，预计出口至我国的焦煤数量将稳中小幅增加。（作者单位：物产中大期货）来源：期货日报网

期货日报网03-07 07:45

黑色系旺季存在上涨机会

下半年，上半年铁矿供给同比持平。 2.焦煤短期供应压力仍然偏大，长期国内产量较为关键节后焦煤供应逐步恢复，当前多数煤矿恢复正常生产，进口维持高位，短期焦煤供应压力仍旧偏大。长期来看，国内焦煤产量最为关键，未来焦煤产能在增加，但是焦精煤产量并不具备持续增加可能，进口煤维持高位或仍有增量，其中蒙煤进口或继续增加，美煤进口受关税影响预计存在减量，澳煤进口受价格影响较大，存在较大不确定性。三、钢材供需 1.钢材需求恢复同比偏慢，但旺季需求仍可期节后钢材需求恢复偏慢，根据百年建筑网的调研数据，节后第三期调研的开复工率、劳务到位率、资金到位率分别为47.7%、49.7%、43.6%，低于去年同期的62.9%、57.5%、44.7%，但资金到位率较去年的差距快速缩小，第四期调研数据中虽然开复工率、劳务到位率仍低于去年同期，但资金到位率恢复至49.1%，高于去年同期的47.7%；钢联螺纹节后第三周的表需恢复超出市场预期，第四周数据显示虽然表需恢复速度放缓，但高于去年同期水平，短期对旺季需求高度暂不悲观，主要原因有以下几点：一是地产下滑速度放缓，对钢铁需求的拖累幅度逐步减少。政策层面，地产政策不断放松，市场信心有所恢复。回顾过去两年的政策基调，2023年7月政治局会议定调“我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化”，2024年4月中央政治局会议要求“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，再到9月中央政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”，2024年12月政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济会议对明年定调：“持续用力推动房地产市场止跌回稳”、“合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作”，2025年2月21日中国人民银行召开2025年宏观审慎工作会议，会议要求：2025年宏观审慎工作要加强宏观经济金融分析研判，完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。从这一系列政策基调可以看出稳定房地产市场的紧迫性日益增强。在517、924等一系列政策推动下，市场信心有所恢复，销售边际改善。2月19日，国家统计局发布2025年1月房价数据，70个大中城市中，24个城市新房价格环比上涨，比去年12月增加1个，70城新房价格指数环比下跌0.1%，跌幅与去年12月持平；同比下跌5.4%，跌幅比去年12月收窄0.3个百分点，一线城市新房价格已连续两个月上涨，二线城市新房价格则由2024年12月份持平转为环比上涨0.1%，为2023年6月以来首次上涨，这说明政策利好下，市场基本面持续改善。从去年四季度至今，受销售端的带动，土拍市场升温，尤其是一二线城市的土拍溢价率明显改善，1月北京、上海、深圳、杭州等多地土拍中，溢价率超20%的地块频现，反映出市场的投资信心增强。二是板材需求具有韧性。2025年造业采购经理指数（PMI）为49.1%，环比下降1%,主要是春节放假带来的季节性回落；生产经营活动预期指数较上月上升2个百分点至55.3%，为2024年4月以来高点，反映企业对节后复工复产及政策发力的乐观预期。具体来看，汽车实现平稳开局，1月汽车产销分别完成245万辆和242.3万辆，环比分别下降27.2%和30.5%，产量同比增长1.7%，销量同比下降0.6%；家电行业维持增长势头，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年2月空冰洗排产总量共计2914万台，较2024年2月的生产实绩增长30.6%；船舶仍处于周期上行阶段，维持高增长，2024年12月船舶新接订单和手持订单累计同比分别为59%、50%。从高频的钢联周度表需来看，春节后热卷表需维持高位，处于农历同期最高水平。三是关税和反倾销导致短期出口阵痛，长期影响仍需观察。春节后，我国出口维持高位，根据SMM的出港数据，春节后的出港量远高于去年同期水平。短期随着美国加征关税、越南、韩国的反倾销落地，短期基本出口窗口关闭，3月15日越南反倾销执行后对我国出口有一定影响，2024年我国对越南出口热卷总量为814万吨，同比增加39.26%，约占我国出口总量的7.35%，越南本次反倾销几乎涵盖所有热卷种类，其中1880mm以上宽卷仍可正常出口，根据钢联数据，中国可出口的这部分量相对偏少，越南热卷出口中直接转口以及来料加工转口量，这部分也是不征反倾销税的，因此，此次反倾销对于我国出口至越南的钢材量会产生一定冲击，预计实际影响量比涉及量要小，保守预估影响50%，全年影响量约400万吨。但中长期来看，全球的进出口格局由于关税贸易摩擦可能会重塑，但本质上影响我国出口还是取决于海外自身的供需缺口是否能缩小，因为海外自身如果产量不能快速回升，那么需求缺口依旧只能通过进口国内的钢材去弥补，最后的结果是关税抬升了海外国内自身的钢材价格，利润增长后如果依旧存在供需缺口，那么依旧是打开进口敞口去进口我国的钢材。此外，加征关税、实施反倾销措施导致我国钢材出口面临较大阻力，外需明显走弱时，为应对这一挑战，国内可能会出台一系列政策以提振内需，例如加大基础设施建设投资、加大“两重两新”政策的扶持力度、鼓励消费等，从而稳定经济增长并缓解外部压力带来的影响。四是当前黑色产业链低库存。2022年以来地产持续下行，拖累用钢需求，贸易商主动冬储的意愿逐年下滑，经历2024年黑色价格中枢不断下移，贸易商“爆雷”频发之后，贸易商蓄水池的作用大打折扣，进而导致2024年主动冬储的意愿较弱，贸易商持有的库存较低；钢厂厂内的原料库存也压缩至较低水平，钢厂厂内的进口矿库存处于近五年同低位，春节后钢厂对焦炭的补库消极，钢厂厂内的焦炭库存和库存可用天数处于同期中性偏低水平，若旺季需求较好，可能会带来一波钢厂补库以及贸易商投机需求的好转。 2.“十四五”收官之年，供给端或存在政策约束 “十四五”规划纲要提出：到“十四五”（2021年-2025年）结束时，中国单位GDP能源消耗、二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。“十四五”前三年，全国能耗强度累计降低约7.3%，为了尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标，2024年5月国务院公布《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，为完成“十四五”目标，2025年单位国内生产总值能源消耗需要降低3.7%，压力大于前四年。钢铁行业是高碳排放、高能耗的行业，通过控制粗钢产量可以有效降低能耗、减少碳排放，2024年受利润影响，市场自发实现粗钢压减，2025年产量继续下滑概率较小，叠加能耗双控压力增加，通过行政方式限制粗钢产量的概率大幅提升，但政策落地时间、执行时间、压减方式、压减幅度的不同对产业和盘面价格的影响也会存在较大差异。当前五大材产量环比回升，略低于去年同期水平，其中，随着电炉快速复产，螺纹产量环比增加，预计短流程产量继续回升，螺纹供给压力将逐渐增加；热卷产量高位小幅下滑，根据需求和利润来看，预计热卷产量维持高位，需继续关注钢材供应端的高度以及政策预期、政策的落地情况。 3.关注去库时间及去库速度随着需求的快速回升，五大材总库存累库速度放缓，在供需双增之下，预计螺纹累库速度继续放缓甚至去库拐点提前，近一两周或面临库存拐点；热卷供应压力边际缓解，累库速度进一步放缓，库销比下滑至同期偏低水平；整体库存压力不大，后续关注去库时间及去库速度。四、总结及展望宏观层面，上半年主要关注两会政策内容以及宽松的货币政策能否顺利落地并传导给下游需求。产业层面，产业链的主要矛盾在于旺季需求高度，根据一些微观视角，我们判断虽然当前钢材需求恢复同比偏慢，但旺季需求仍可期，次要矛盾之一在于随着供给回升库存转为去库的时间及旺季去库的速度，另一点在于成本端的支撑，当前铁矿受天气扰动，进口矿供给同比下滑，上半年同比预计无增量，焦煤上半年供给偏宽松，但焦炭现货价格已经提降十轮，预计成本端对钢价有一定支撑。因此，随着旺季来临，黑色产业链存在一波上涨机会，短期在反倾销等因素的扰动下，黑色价格或有所回调，可逢低多配黑色各品种。来源：期货日报网

期货日报网03-06 20:15

大连商品交易所2025-03-06液化石油气仓单日报

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06苯乙烯仓单日报

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06乙二醇仓单日报

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06铁矿石仓单日报

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06焦煤仓单日报

-数量昨日仓单量今日仓单量增减焦煤唐山港 200 200 0 焦煤小计 200 200 0 总计 200 200 0

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06焦炭仓单日报

99qh03-06 15:22

大连商品交易所2025-03-06聚丙烯仓单日报

99qh03-06 15:22

24小时热点