下滑之后又逐步恢复，整体供给相对平稳，焦煤矿库存下降，焦化厂焦煤库存继续增加。焦炭方面，焦企利润利润仍处于盈亏线附近，焦企产能利用率继续下降，产量略有下降，下游适当补库，独立焦企、钢厂、港口库存都有所下降。 需求端，本周钢厂高炉开工率继续有所下降，日均铁水降至240.69万吨，铁水高位开始回落。钢厂盈利率环比略有增加至64.5%，六成以上钢厂实现盈利，目前钢厂盈利状况仍较好，传粗钢平控政策，未来铁水产量或有较大幅度下降钢厂焦炭可用天数下降0.26天。 综合而言，双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。政治局会议召开利好经济复苏，宏观情绪好转，煤炭夏季日耗较高，铁水产量高位开始回落，如果粗钢执行平控，后市炉料需求较逐步下降，整体偏空，建议正套或空远月。 二、消息与数据 1. Mysteel煤焦：31日港口焦炭现货暂稳运行。产地焦炭提涨第四轮，内贸出货情绪较积极；外贸询盘情绪较弱，整体成交情况偏冷清。近期需关注国内外市场需求、粗钢平控和吨焦盈利等情况对港口焦炭的影响。 2.Mysteel煤焦：31日蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。焦炭第四轮提涨开启，下游对高价蒙煤接受能力有限，市场成交氛围减弱。后期重点关注国内铁水产量变化，矿方坑口合同执行情况以及焦化产能集中淘汰影响。 3. 国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳7月31日在国家能源局召开的三季度例行新闻发布会上表示，截至2023年6月底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模超过1733万千瓦/3580万千瓦时，平均储能时长2.1小时。1-6月，新投运装机规模约863万千瓦/1772万千瓦时，相当于此前历年累计装机规模总和。从投资规模来看，按当前市场价格测算，新投运新型储能拉动直接投资超过300亿元人民币。 4.国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。非制造业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.7个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。综合PMI产出指数为51.1%，比上月下降1.2个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营总体继续保持扩张。 铜 铜 2023.08.01 一、市场观点 ZZJ会议基本坐实了国内经济景气同环比低点在二季度的事实，接下来随着各项刺激的逐步落地以及企业部门的潜在补库动作，国内需求会呈现逐步好转的迹象；海外方面，三季度是核心CPI下行的窗口期，即便联储这次会议继续释放鹰派态度，也很难造成大的市场冲击，更何况联储继续了其观察数据做出反应的一贯表态，那至少二次通胀的压力在Q3还不大，联储在Q3很难有显著鹰派动作，美国经济韧性的持续程度已经快让美国开始进入主动去库的尾声了，铜在这个环境下，外盘的话我觉得应该要冲击1月份那个中美向好预期共振的高点了。 二、消息与数据 1、【中指研究院：百强房企7月销售额同比下降34.1%】中指研究院发布的报告显示，2023年1-7月，TOP100房企销售总额为39944.0亿元，同比下降4.6%。其中TOP100房企7月单月销售额同比下降34.1%，环比下降33.8%。销售额超千亿房企10家，与去年同期持平，百亿房企85家，较去年同期减少6家。(来自华尔街见闻APP) 2、【国务院常务会议：研究有关到期阶段性政策的后续安排】 据央视新闻，会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。要着力激发民间投资活力，加快解决拖欠企业账款问题，坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派。要活跃资本市场，提振投资者信心。 3、【多空博弈激烈 COMEX铜净持仓重新转多】美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的报告显示，截至7月25日当周，基金持有的COMEX铜期货净持仓重新转多，为1159手。最近国内政策面暖风吹拂，且海外情绪尚可，铜价偏强震荡，再度提振基金多头信心。7月25日当周，基金多头仓位明显回升至73743手，空头仓位微增至72584手，总持仓继续反弹至234713手。（文华财经） 4、智利统计局：智利6月铜产量为457921吨，较上月的413083吨增加10.9%，较去年同期的462172吨减少0.9%。(来自华尔街见闻APP) 铝 铝 2023.8.1 一、市场观点 原料端氧化铝小幅上行，煤价小幅下行，电解铝的成本平稳运行，铝价上行20，目前理论利润约2850，云南省电解铝复产产能预计在140-150万吨，据百川盈孚数据显示，截至本周已复产112万吨。 需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存+0.2至50.6万吨，传有在途未计入约3万吨，同期低位环比上行，整体铝元素本周仍去库0.3万吨。 供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度有累库预期，短期国内政策主线为恢复信心，各领域刺激政策频出恢复市场信心，铝价偏强，同时，成本上行也对铝价有一定支撑，短期偏强看。中期来看策略维持之前的判断，逢高做空思路为主。 二、消息与数据 1.【安泰科：8月国内预焙阳极价格趋稳】上周（7.24-7.28）中国铝用预焙阳极价格持稳，8月市场成交均价为4501元/吨，环比持平。近期国内阳极市场供应稳定、需求缓慢增长，成本窄幅波动下价格保持横盘态势。生产方面，国内预焙阳极开工稳定，需求方面，6月中国阳极出口略有增加，成本方面，原料石油焦价格涨跌互现。预计国内阳极市场供需紧平衡，原料价格小幅波动对价格的驱动有限，8月国内阳极市场成交价格暂稳。（安泰科） 2.【日本8月将禁止向俄罗斯出口更多商品】7月28日，日本贸易产业部门（Meti）宣布，日本将加强对俄罗斯的出口管制，禁止新增750种商品，包括石化和金属产品。此前，俄罗斯于4月宣布了一项类似措施，这标志着自2022年3月俄罗斯入侵乌克兰以来，对出口管制进行了第八次修正，修订后的出口管制将于8月9日生效。所列项目包括乙烯-α-烯烃共聚物和钒铁，以及钢、铝、镍、铜、铅、锌、钨、钼、钴和锆的其他产品。（Argus Metals） 3.【西方生产商报告与日本买家达成三笔铝升水交易】据外媒报道，西方生产商7月28日报告与日本买家达成三笔第三季度铝升水交易。其中一笔交易为7-9月期间每月出口1000吨，成交价格为127.50美元/吨加上发货月的LME现货结算价均价，CIF日本基准；其余两笔交易为7-9月期间每月发货3,500吨，CIF日本价格为118美元/吨加上LME现货在发货月的平均结算价。市场人士预计下周会有更多交易，一位生产商证实，他们仍在与日本终端用户进行谈判。（文华财经） 4.【福建省：到2025年力争铝水直接合金化比例达到90%】近日，福建省工信厅印发《福建省工业领域碳达峰实施方案》，方案对有色金属行业提出：严格控制电解铝新增产能。逐步提升短流程冶金工艺比重，实施一批铝用高质量阳极、铜连续吹炼等重点技改工程。推广电解硫酸铜多效真空蒸发技术、旋浮铜冶炼节能技术、高电流效率低能耗铝电解技术、钛合金等离子冷床炉半连续铸造技术。加快冶炼余热回收、氨法炼锌等技术研发应用。推进清洁能源替代，提高水电、风电等清洁能源使用比例。到2025年，力争铝水直接合金化比例达到90%，再生金属供应占比达24%以上。到2030年，电解铝使用清洁能源比例进一步提高到30%以上。（福建省工信厅） 5.【伦铝库存刷新五个半月最低位 沪铝库存小幅回落】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存先增后降，整体继续回落，最新库存水平为509,000吨，刷新五个半月新低位。上期所公布的数据显示，上周沪铝库存有所回落，结束三连增，7月28日当周，周度库存减少1.81%至110,996吨。（文华财经） 锌 锌 2023.8.1 一、市场观点 供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存+0.13至10.15万吨，仍处于同期低位。 矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放，基本面仍偏弱，短期受宏观需求预期向好刺激，大幅反弹上行，空头应适当避让。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然偏低，关注跨期正套的机会。 二、消息面 1.【Zinc jumbos 大号锌锭纳入LME锌合约的可交割品】伦敦金属交易所 (LME) 发布通知，将由2023年10月27日起，将大号锌锭（大锭）纳入LME锌合约的可交割品。（LME） 2.【7月31日中国主要市场锌锭库存】据调研统计，7月31日统计的6地锌锭库存10.15万吨，较上周一增加0.01万吨，较上周四增加0.13万吨。上海市场锌锭库存3.73万吨，较上周一减少0.03万吨，较上周四增加0.1万吨。广东市场锌锭库存2.16万吨，较上周一增加0.12万吨，较上周四增加0.18万吨。天津市场锌锭库存2.86万吨，较上周一减少0.24万吨，较上周四减少0.22万吨。（Mysteel） 镍 镍 2023.8.01 一、市场点评 基本面方面，现货电镍升水持续下滑，进口亏损扩大；印尼电镍投产在即，整体产量预期增加，镍铁收储传闻落地，不及市场预期，对镍铁及不锈钢价格或形成压制。硫酸镍供增需平价格延续下跌，对电积镍支撑下移。8月不锈钢300系排产预期环比上涨，6月三元电池产量17.7GWh，占总产量29.4%，同比下降4.2%。 总体来看，镍元素整体预期增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，新能源需求表现出色，高温合金订单向好，预期短期镍价宽幅震荡，中长期镍价仍有下行压力。 二、消息与数据 1、1、谢里特公司发布2023年二季度生产报告，2023年二季度企业生产精炼镍（镍豆）6536吨，环比减少6.17%，同比减少5.97%。2023年上半年精炼镍（镍豆）产量13502吨，同比减少10.92%。（由于股权结构的分配，Sherritt产量的一半将分予古巴General Nickel公司。) 2、必和必拓：十年来电动汽车行业可能需要约2600万吨铜和1500万吨镍 外媒7月28日消息，必和必拓西部镍业（BHP Nickel West）总裁Jessica Farrell近期表示，富镍化学电池将继续主导全球电动汽车市场，预计到2030年全球电动汽车市场将超过4亿辆。预计未来镍需求将大幅增长，十年来电动汽车行业可能需要约2600万吨铜和1500万吨镍。为了满足这种不断增长的需求，必和必拓对镍业务进行了大量投资。其中包括在西澳大利亚大维多利亚沙漠建设镍矿和铜矿，以及重启Kalgoorlie镍冶炼厂熔炉。（上海金属网） 3、印尼镍矿需求量预计增加两倍，受下游镍产能持续扩增驱动 据印尼政府透露，印尼的镍矿石消费量预计将从目前的每年1.5-1.6亿吨增加近两倍，达到每年3.6-3.9亿吨。海事和投资统筹部长Luhut Binsar Pandjaitan表示，镍矿石消费量的预计增长与一些正在建设和仍在规划中的加工和精炼设施（冶炼厂）项目相符阶段。必须控制新冶炼厂的产能扩张，各方都必须遵守法规。根据他提供的数据，目前镍金属冶炼厂的运营能力每年生产180万吨镍金属。对于仍在建设或建设中的项目，每年将新增镍金属产能100万吨，尚在规划阶段的项目将每年新增镍金属产能150万吨。（我的钢铁网） 不锈钢 不锈钢 2023.08.01 一、市场点评 镍铁收储消息落地，不及市场预期，对镍铁价格起到压制作用，废不锈钢采购价环比持平，高碳铬铁采购价环比下滑，整体不锈钢成本持稳；产量方面，预计8月300系排产170.52万吨，环比增1.8%，同比增加30.8%。主流市场不锈钢社会总库存100.31万吨，周环比下降2.3%，其中300系环比上涨0.46%。短期成本仍有支撑，不锈钢价格震荡运行。 二、消息与数据 1、Mysteel：截止7月30日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量7107.85吨，较上期减少3691.39吨，跌幅34.18%。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
直播