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2024年1月15日申银万国期货每日收盘评论

。焦煤价格持续下滑，市场情绪逐渐降温，焦炭二轮提降全面落地。元旦过后焦煤产能释放逐渐恢复，产量低位回升，上游库存小幅积累。两轮提降落地后焦企利润重回亏损区间，近期焦炭产量波动不大，市场供需关系略显宽松，焦企库存有所增加。淡季终端用钢需求逐渐走弱，成材利润有所缩窄，钢厂提产积极性不高，铁水产量易降难增。综合来看，铁水产量降至低位，焦煤供应偏紧状态逐渐缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、双焦估值下方的支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1500-1900，J2405波动区间2100-2500。【铁合金】铁合金：今日SM2403期价冲高回落，SF2403期价震荡运行。河钢1-2月锰硅招标价敲定为6450元/吨，硅铁定价7020元/吨。锰矿价格涨势放缓，化工焦价格有所下调，当前锰硅北方成本在6260元/吨左右，厂家利润情况不佳；硅铁平均成本在6500元/吨左右，行业利润仍处偏低水平。需求方面，终端用钢需求逐渐走弱、钢厂利润不佳、提产积极性不足，钢材产量降至低位，双硅需求端的支撑力度偏弱。供应方面，前期检修厂家复产、锰硅产量低位回升，厂家减产转产增加、硅铁产量有所下滑，但需求表现偏弱、厂家库存消化仍显缓慢。综合来看，需求支撑力度偏弱，双硅供需关系仍显宽松，市场库存消化缓慢，价格上方压力仍存，关注主产区控产动向。预计SM2403波动区间6200-6500，SF2403波动区间6550-6850。 04 金属【贵金属】贵金属：上周美国12月通胀表现高于市场预期，一度压制3月降息预期令贵金属走弱。不过美国和英国正在空袭也门境内胡塞武装的目标，避险情绪升温，美国12月PPI表现高于市场预期，贵金属在上周五出现反弹，早盘延续偏强走势，整体维持震荡格局。12月美联储出现明显政策转向信号，市场定价美联储已经完成本轮加息，计价未来宽松路径，在地缘政治风险提供避险需求支撑，美国经济数据边际走弱的背景下，贵金属波动中枢整体抬升。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间475-490元/克。【铜】铜：日间铜价收复夜盘跌幅，已消耗美国CPI高于预期的不利影响。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。近期国内铜价回落已逐步消化需求淡季影响，铜价可能区间偏强波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。尽管进入需求淡季，但供应成本支撑锌价可能区间偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】今日沪铝主力合约收跌0.63%，电解铝有累库趋势。宏观角度，美联储降息预期转弱，沙特调降原油售价利空商品。基本面角度，铝锭现货小幅跌价，且库存明显累积。前期期铝上涨主要由于氧化铝涨价，随着北方地区取消重污染预警，山东、河南均有氧化铝厂复产，氧化铝基本面边际走弱。从电解铝基本面看，供应稳定而消费疲弱，同时铝水比例或将小幅下调，1月份国内铝锭库存或将小幅累积，但成本端坚挺、铝锭低库存仍对价格有所支撑。展望后市，库存累积施压铝价，但考虑到电解铝减产继续、氧化铝现货价格坚挺以及明年上半年美联储降息预期反复，铝价下方有支撑，预计短期内震荡运行。【镍】今日沪镍主力合约收跌1.39%，基本面偏弱对镍价存在压制。前期消息面影响逐渐淡去。基本面角度，当前电镍基本面有所好转，主要由于镍价下行至较低位置引起下游提前补库行为，导致现货流通偏紧；但需求端整体依然相对弱势，备货需求提前释放或将导致后续订单量不佳。从估值角度，当前盘面价位已跌破部分外采原材料厂商的成本线。考虑到美联储降息预期反复，难以与产业驱动形成下行共振，因此期镍或难以跌破成本支撑。短期内预计镍价震荡运行，价格运行区间120000-135000。【工业硅】工业硅：今日SI2403期价偏强震荡。近期市场成交氛围转弱，期现商低价货源给硅企出货带来压力，华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至15300元/吨。供应方面，北方硅企产能释放暂未恢复，枯水期西南硅企开工降至低位，市场整体供应压力不大。需求方面，多晶硅新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅以刚需为主；有机硅行业利润仍处倒挂格局，企业开工持续下滑。综合来看，上游供应压力有所减轻，多晶硅新增产能爬坡，加之下游年前备货尚未结束，市场供需关系仍存修复空间，后市库存的消化速度有望提升，高企的成本也将夯实硅价的下方支撑，关注北方硅企的复产节奏。预计SI2403波动区间13500-14500。【碳酸锂】碳酸锂：近期，生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，12月正极材料呈现不同程度的降幅，弱预期逐步兑现。需求预期有所下调。逐渐回归基本面，价格呈现区间震荡，等待新的强驱动因素出现，关注现货贸易流向和供应减产情况。市场对交割担忧缓解，现货价格上锂盐有所止跌而锂矿价格延续下跌，且从供需边际上来看，需求更为疲软，价格中枢有所下移，关注供应减产情况和后市节前备货情况。 05 农产品【白糖】白糖：原糖下跌拖累，今日糖价出现回落。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6440元/吨，云南南华报价下调20元在6460元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。【生猪】生猪：生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据，1月15日国内生猪均价13.59元/公斤，比上一日上涨0.15元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货小幅下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年1月10日，全国主产区苹果冷库库存量为902.75万吨，库存量较上周较上周减少16.68万吨。走货较上周继续加快，但仍不及去年同期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，菜油表现略强。MPOB发布12月马棕供需报告，12月马棕产量为155万吨，环比减少13.31%，产量低于此前市场预估；12月马棕出口为133万吨，出口基本符合此前市场预估；12月底马来西亚棕榈油库存为229万吨。在印度强劲需求的支撑下，马棕出口下降幅度低于产量下滑幅度，使得12月马棕库存进一步下降，报告对市场影响中性偏多。USDA报告利空，美豆继续大幅下跌，豆系支撑减弱。国内菜籽到港预期较高，菜籽压榨量随之回升，菜油库存处于高位。综合来看在马棕库存压力降低下棕榈油仍有一定支撑，但usda报告利空豆系支撑减弱使得豆油表现相对偏弱，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6500-7500，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕延续弱势，菜粕震荡收涨。USDA1月报告中上调美豆单产预估，23/24年度美豆单产从上月预估的49.9蒲式耳/英亩上调至50.6蒲式耳/英亩，美豆产量由此上调0.36亿蒲式耳至41.65亿蒲式耳；由于产量预估上调，美豆需求预估环比持平，23/24年度美豆期末库存较上月报告增加0.35亿蒲式耳至2.45亿蒲式耳，报告对市场影响中性偏空。南美方面，根据巴西农业部数据截止到1月6日巴西大豆播种率为98.6%，上周为97.9%，去年同期为98.9%。巴西多数地区已基本完成播种，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，天气预报显示未来两周巴西干旱地区将出现降雨天气，将对偏差的土壤墒情有所缓解，减缓了市场对于巴西大豆产量的担忧。叠加近期美豆出口数据表现疲软，从而使得美豆近期连续下跌。综合来看在USDA报告利空美豆继续走低，全球大豆供应宽松格局延续连粕预计维持偏弱震荡为主，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数农产品集运欧线：周一EC2404高开后震荡走弱，收于2068.3点，上涨0.80%。04合约成交量为13.77万手，环比增加5.42万手，持仓量3.31万手，环比增加152手。美国和英国对也门境内与胡塞武装有关的目标实施打击，地缘冲突趋向长期化，欧线班轮公司绕航比例进一步增加至54%。最新公布的SCFIS欧线为3140.70点，环比上涨49.7%，反映1月上旬的出港结算价，表现是超市场预期的，有助于短期多头情绪的升温，但目前不建议追高。上周五的SCFI欧线价格为3103美元/TEU，环比增加232美元/TEU（+8%），反映1月中旬订舱价格，基本符合市场预期。目前线上即期订舱价格处于上行趋势中，但上行斜率放缓，1月下旬已有下降趋势，关注主要班轮公司1月下旬的价格变化。当前市场流动性不足下盘面波动较大，建议轻仓观望，注意风险防范和仓位控制， EC2404预计波动区间为1750-2400。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-01-16

【黑色早评】河南煤矿因事故停产，焦煤产量下降

厂铁水产量下降，双焦需求有所走弱，近期焦炭第二轮提降落地，双焦偏弱运行，但近期河南矿难，附近煤矿停产，对供给造成较大影响，对焦煤价格有一定支撑，建议观望。二、消息与数据 1. 【汾渭信息】产地焦煤讯，平顶山天安煤业十二矿于2024年1月12日发生瓦斯事故，目前已造成13人遇难，3人失联。为确保生产安全，下属公司高瓦斯矿井、煤与瓦斯突出矿井已于事故当天全部停产，汾渭调研目前涉及停产煤矿13座，合计产能2867万吨，停产煤矿主要煤种为焦煤、1/3焦、肥煤等，目前复产时间暂不明确。另外，受事故影响，河南全省煤矿集中开展专项安全风险辨识评估和隐患排查整治工作，生产煤矿暂停采、掘工作面作业进行隐患排查整治，经矿长、实际控制人签字后，报集团公司董事长审查批准，方可恢复生产，目前汾渭数据显示河南省在产矿井1.45亿吨，其中炼焦煤产能5704万吨。 2. 汾渭信息冶金部1月15日重点关注：焦炭市场延续弱势运行，钢厂方面整体开工积极性一般，刚需仍在偏低水平，钢厂厂内焦炭库存多在中等偏高水平，供应端少部分焦企随着二轮落地有减产情况，不过多数焦企减产意愿不强，整体看供应端整体在中等偏上水平，厂内仍多有库存堆积，综合看焦炭基本面延续偏强格局，后续关注原料煤的表现以及供需生产变化。焦煤方面，受河南天安十二矿事故影响，平顶山区域矿井全部停产，其他区域生产暂时稳定。临近春节，部分焦企开始着手补库，煤矿订单较前两周有所增加，不过由于焦企亏损，对高价煤种接受意愿不强，部分煤种价格继续下调。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关延续高位，下游采购没有明显改善，监管区库存维持在200万吨以上水平，贸易商出货压力较大，蒙5原煤报价1550元/吨左右；钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联及找钢网钢材产量下降，但钢谷网钢材产量有小幅增加，不过富宝数据显示电炉钢厂小幅增产1.7%，整体钢材产量略有减少。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，印度钢坯价格小幅回落，其它国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯出口仍有空间。需求端，周一钢银城市钢材库存延续增长，主要是建材库存上升，板材库存普遍下降。上周机构数据均显示钢材库存有所上升，钢联及找钢的厂库有下降但社库增长，两机构的钢材表需也都有所回落，而钢谷数据显示建材和热卷表需均有回升。另据百年建筑网调研，上周水泥出库量环比仍上升0.2%。继12月PSL抵押补充贷款重启，近日一线城市城中村改造推进，又有千亿住房贷款支持试点城市购买长租房，地产政策依然不断，国内宏观需求预期向好。海外钢价方面，昨日欧盟、日本钢价均有上涨，印度钢价小幅回落，其它主要国家钢价依然持稳，目前国内外板卷价差部分扩大，国内钢材仍有出口空间。综合而言，当前国内钢材市场供需双弱，总库存持续累积，但国内钢材出口仍有韧性，短期钢价走势偏震荡运行。二、消息及数据 1.据中钢协数据显示，2024年1月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产201.92万吨，环比增长21.19%，同口径相比去年同期增长4.86%；钢材库存量1439.45万吨，比上一旬增长16.47%，比上月同旬增长2.05%。 2.Mysteel对广东省25家短流程生产企业春节前后停复产安排进行调研，25家短流程企业春节期间均有停产（除长期停产）检修计划，占比为100%，跟去年同期持平；其中2023年已停产企业有4家，占所调研企业的比例为16%，同比下降32%。 3.中内协：2023年内燃机销量4473.76万台，同比增长2.85%；功率完成296188.6万千瓦，同比增长6.93%。 4.1月15日，据工信部网站消息，2023年1-12月，全国造船完工量4232万载重吨，同比增长11.8%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%；截至12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32.0%。 5.据Mysteel不完全统计，截至2024年1月15日，江苏、山东、河南等地发布2024年建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目22个。 6.15日全国建材成交偏弱，市场活跃度一般，刚需偏稳，贸易商成交也有，全天整体成交量较上一工作日有所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-01-16

Mysteel黑色金属例会：本周钢价或将维持震荡偏弱

跌9个美金，废钢价格指数下跌24个点，焦炭综合价格指数下跌99个点。展望本周钢铁市场，或将维持震荡偏弱的运行态势，主要理由：一是宏观环境仍然承压；二是钢铁需求受季节性影响进一步回落，库存持续增加；三是原燃料价格仍有回调空间，对钢价的支撑减弱。一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢随着废钢价格冲高回落，市场避险情绪浓厚，废钢基地出货意愿明显增强，整体看，预计短期废钢价格或震荡偏弱运行。（四）钢坯从供需面来看，因个别高炉检修以及部分轧线复产，预计后期钢坯供应量或微降，但降幅有限。而下游调坯轧材企业虽然本周开工增加，但是厂内成品库存处于高位，压力仍存，短期内采坯节凑仍偏谨慎。贸易环节，因期货走弱市场对后市愈加谨慎，操作上仍以远期交易为主。从成本方面来看，虽然焦炭二轮提降落地，但矿表现坚挺，且随着成品端价格下降，钢企亏损增加，底部支撑作用增强。综合来看，预计本周市场或呈窄幅震荡。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材上周，在矿石等原料下跌，期货调整的影响下，钢价出现了下跌。本周国内建筑钢材价格或将以弱稳为主，具体来看：原料端可能延续下行，继续对成材产生一定影响，不过淡季需求走弱、库存增加等只是兑现目前市场预期，考虑到贸易商的库存成本偏高、北方冬储政策陆续发布，贸易商（特别是北方）逐步进入冬储建仓环节，钢价的波动幅度逐步减弱。（二）中厚板产量小幅回升，但库存仍处于去库，且市场采购需求仍在，预计本周中厚板价格坚挺运行为主。（三）冷热轧消费韧性维持，钢厂利润难以扩张，库存矛盾稍有体现，春节前压力或将继续保持。现实随着季节性到来需求走弱，商家手中资金会略有宽松，绝对价格便宜会呈现购买，这一情况会支撑底部消费的预期，对于价格底部支撑偏强。就本周市场看，库存在供应回升，需求走弱的情况下，区域库存增减会会继续呈现分化，总库存减量有所收窄。本周价格预估会在4000-4100元/吨之间，热冷价差在680-750元/吨之间。（四）不锈钢目前供需方面因为临近放假下游需求回落预期叠加供应端正常发货到货，可能会导致库存垒库，但垒库预期量级不高，本周预期不锈钢冷轧卷板300系价格呈现震荡偏弱，主流四尺毛基价格区间在13350元/吨-13700元/吨。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2024-01-15

每日钢市：期钢下跌，4家钢厂降价，钢价偏弱运行

预计16日全国废钢市场窄幅盘整运行。焦炭：1月15日，随着上周焦炭第二轮降价的全面落地，焦企利润再度收缩，目前焦企开工平稳，出货顺畅，多数企业因亏损有减产预期，厂内焦炭库存呈低位运行；需求方面，钢厂减产趋势改变，铁水开始产量上升，需求好转，但近期钢厂仍在亏损，预计还会继续提降第三轮，短期内焦炭价格或将偏弱运行。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，上周237家主流贸易商建筑钢材日均成交量12.47万吨，环比下降8.3%，淡季叠加春节临近，钢市交易活跃度进一步降低。由于多数钢厂亏损，且亏损幅度还在扩大，对原燃料价格仍有打压意愿，但刚性补库需求也存，导致成本下降空间不大。短期来看，钢市供需两弱态势延续，成本有所下移，钢价或震荡偏弱运行。

我的钢铁网2024-01-15

大连商品交易所1月15日焦炭仓单日报

大连商品交易所焦炭仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量焦炭兖矿国际（日照港） 300 300 0 焦炭中铝内蒙（迁安） 180 80 -100 焦炭物产中大（日照港） 440 440 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 190 190 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 300 300 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 100 100 0 焦炭青岛港 0 40 40 焦炭小计 1,510 1,450 -60

Elaine2024-01-15

Mysteel钢铁市场周度观察：钢价阶段性见底冬储白热化博弈

继续降价意愿不强。高炉检修影响持续，焦炭基本面继续走差。一月以来已有两轮提降落地，焦企从盈亏边缘快速转为亏损状态，焦企开工有小幅下滑，并有部分焦企存在限产预期。但由于钢厂同样持续亏损，且焦企与钢厂厂内焦炭库存均呈累库状态，对焦炭贸易需求较差，上周港口准一级焦*均价下跌至2312元/吨，虽然铁水见底回升，但后续补库空间进一步缩窄，对焦炭需求难有增量，市场同样给出第三轮提降空间。但短期宏观消息刺激有望短暂提升市场情绪，推高港口价格，第三轮提降仍需博弈；但从基本面看，双焦走弱趋势不改。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2024-01-15

Mysteel：建筑原材料周报（1.5-1.12）

，基本面继续维持供需双弱。原料端，目前焦炭第二轮提降已全面落地，市场虽有第三轮提降预期，但经过二轮提降后，焦钢博弈加剧，第三轮提降阻力加大，叠加铁矿高位回落，进一步下探放缓，原料整体支撑有所减弱。宏观方面，临近年关宏观偏稳，市场情绪尚可。综合来看，上周螺纹现货价格偏弱运行主要是基本面偏弱、成本支撑有所减弱所致。对于本周螺纹钢价格走势，预计或将震荡盘整运行。供给端由于钢厂检修延续，生产端或仍将低位运行，需求方面随着时间的推移，淡季特征将进一步显现，产业或维持供需双弱，但短期内难对价格产生有效驱动。目前原料方面，焦煤供应有所回升，价格承压，焦炭成本下移，提降空间释放，第三轮提降阻力加大，且铁矿高位回落，预计成本端支撑有所减弱。宏观方面对市场的影响也相对较为中性，并无十分突出的矛盾或利好。在成本支撑有所减弱以及宏观方面相对较为中性的情况下，本周螺纹钢现货价格或震荡盘整运行。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比下降3.53%，建材消费量变化幅度由正变负，现阶段是传统淡季，气温影响、房地产低迷、基建部分项目暂停等均会影响建材消费量下降。截至1月9日，上周全国水泥出库量496.8万吨，环比上升0.2%，年同比上升10.1%；基建水泥直供量190万吨，环比下降2.06%，年同比上升52%。截至1月10日，据百年建筑网调研，上周砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1517.65万吨，周环比上升0.42%。产线开机率为59.77%，较上周提高1.13个百分点；测算产能利用率为36.43%，较上周提高0.15个百分点。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格偏弱运行，预计本周螺纹钢价格或将震荡盘整运行上周螺纹钢复盘分析上周国内建筑钢材价格偏弱运行，周价格环比下跌42元/吨。上周四公布的基本面数据来看，本网公布螺纹表观需求为218.63万吨，环比回落8万吨，上周金融盘面延续弱市，终端入场意愿下降，叠加期现盘获利入市，故表需小幅回落。供给端，本网公布螺纹钢周度产量为242.41万吨，环比回落1.78万吨，系长流程钢厂集中检修后，生产趋于平稳，总库存630.5万吨，环比增加23.78万吨，其中增量多数为社会库存，主要是厂库向社库转移，贸易商冬储进行中。供应方面，上周小样本我网统计的建材产量355.37万吨，环比回落0.92%，产量小幅回落。分区域来看，减量主要发生在华东区域，由于长流程钢厂轧线新增检修增多加上个别电炉厂因废钢资源紧张临时降产，供应减量超过4万吨。其余地区因少量轧线复产产量基本持平或小幅增长。库存方面，上周我网统计的螺纹钢社会库存448.45万吨，环比增加6.07%，累库趋势确认。从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库11.8万吨、0.39万吨和13.49万吨；从七大区域来看，除了华南外，其余区域均呈现累库状态，其中华东地区累库最明显，环比增11.8万吨。需求方面，上周全国建材周均成交量12.6万吨，周环比回落7%。未来10天（1月12-21日），江汉、黄淮南部、江淮、江南、华南西部和北部及四川盆地东部、贵州、云南西部和南部等地累计降水量有10～30毫米，部分地区有40～60毫米，局地超过80毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～9成，局地偏多1～3倍，我国其余大部降水偏少或接近常年同期。本周展望对于本周螺纹钢价格走势，预计或将震荡盘整运行。供给端由于钢厂检修延续，生产端或仍将低位运行，需求方面随着时间的推移，淡季特征将进一步显现，产业或维持供需双弱，但短期内难对价格产生有效驱动。目前原料方面，焦煤供应有所回升，价格承压，焦炭成本下移，提降空间释放，第三轮提降阻力加大，且铁矿高位回落，预计成本端支撑有所减弱。宏观方面对市场的影响也相对较为中性，并无十分突出的矛盾或利好。在成本支撑有所减弱以及宏观方面相对较为中性的情况下，本周螺纹钢现货价格或震荡盘整运行。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格震荡下行，预计本周中厚板价格或将窄幅震荡运行上周中厚板复盘分析上周中厚板市场整体价格震荡下行，全国中厚板均价4117元/吨，周环比下跌16元/吨，整体成交情况表现一般。供给方面，上周开工率83.08%，周环比上升3.08%；钢厂周实际产量148.13万吨，周环比增加2.6万吨，检修钢厂复产产能利用率有所提高，产量低位小幅回升。需求方面，户外施工项目基本停滞，终端需求持续疲弱，贸易商主动囤货意愿不强，成交不温不火。库存方面，全国中板库存总量为235.02吨，环比下降2.47万吨，其中华东区域减量最多。本周展望上周中厚板市场整体价格震荡下行，整体成交情况表现一般。上周钢厂产量下降上升2.6万吨，生产积极性表现小幅上升。资源方面，上周社库加厂库减少1.59万吨，社会库存继续减少。需求方面，上周中厚板消费量为149.72万吨，环比增加2.85万吨，消费量月环比增加2.23%。下游采购节奏积极性表现一般。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空为主。综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周全国水泥价格稳中偏弱运行，预计本周水泥行情或将稳中偏强运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格稳中偏弱运行。供应方面，全国水泥熟料产能利用率41.53%，周环比上涨3.46个百分点。其中华东地区产能利用率环比上涨4.47个百分点，华东山东执行冬季错峰停窑，窑线未开，浙江部分窑线视自身库存情况开窑生产，因此产能利用率有所上升。华中地区产能利用率环比上升4.56个百分点，华中湖南地区部分窑线冬季停窑结束，库存见底，开窑补库，产能利用率小幅上升。西南地区产能利用率环比上升7.63个百分点，重庆熟料企业错峰计划执行完毕，现补充库存，预计节后重新停窑，因此产能利用率有所上升。库存方面，全国水泥熟料库容比65.39%，周环比下降0.38个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.23个百分点，临近年底，华东各省市工地陆续停工，施工进度放缓，水泥出库量持续减少，加之大部窑线停窑，因此主要以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降0.2个百分点，近期广东水泥价格连续推涨，大部厂家限产来支撑涨价，因此熟料库存有所上升。西南地区熟料库存环比下降0.01个百分点，云南地区近期市场需求一般，库存下行，但是重庆市场窑线开窑生产，库存小幅上行，整体库存大稳小动。需求方面，上周全国水泥出库量496.8万吨，环比上升0.2%，年同比上升10.1%；基建水泥直供量190万吨，环比下降2.06%，年同比上升52%。（1）多地大气污染预警解除，市场需求回补空气质量持续改善，河北、山东、安徽、湖南、四川等地于元旦后，大气污染预警解除，下游施工节奏逐步恢复正常，在一定成都上带动需求回补。北方主要是前期积压的工作，本期小有爆发，局部下游采购量增加；南方施工期相对较长，最少还有2-3周，天气较好处于施工“黄金期”，尤其是电网建设、水利等项目按下“加速键”。据安徽水泥企业反馈，冬季是水利的“黄金期”，贵池区涓桥镇早谋划、早布置，现在抢抓晴好天气，开始统筹安排加快推进水利工程建设，近期水泥采购量持续回升。据湖南水泥企业反馈，当地水库加固以及其余水利项目，最近恢复正常。例如两岸涉水引桥全部顶推完成，正处于“起拱”阶段，管控解除后，采购量持续攀升。（2）三北、华南、华东部分项目提前停工临近年末，局部天气不利于施工，有提前停工现象。今年下游中转库和贸易商没有“压年货”的计划，现在主要是以去库为主，并给予相关的政策优惠，降价挤压外来水泥，诣在优先消化本地库存。据广东水泥企业反馈，粤东这边部分工程赶工，由于资金不到位，年底工程也只是表面开工较多。广西外来的低价水泥都是消化江面库存，本地市场为去库也有暗降现象。（3）完工项目增多，新开项目前期用量有限主要项目完结增多，存量项目陆续竣工或已经过了施工高峰期，需求持续偏弱运行。华东、华中和华南区域性有部分项目新开，但是新开项目前期用量极其有限，主要是以前期筹备工作为主。据山东水泥企业反馈，近期很多招投标，他们也有积极参与，新开还是要在年后，现在很多工作都处于收尾阶段。如东阳高速站还没建好，近期收尾预计年前能完工。据福建水泥企业反馈，厦门市组织2024年新年“开门红”重大项目集中开工活动，63个重大项目集中开工，总投资1152亿元。但是项目多为前期筹备工作，整体用量不大。本周展望总体来看，本期天气晴好，局部管控解除后，在一定程度上带动需求回补，但收尾工作偏多，整体水泥采购量较为零散，短期内需求增量有限。后期局部至少还有2周左右的施工“黄金期”，下游在天气较好的情况下采购量稳定，预计本周水泥行情或将稳中偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周混凝土持续偏弱运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格持平。供应方面，上周调研期间全国506家混凝土产能利用率为10.01%，环比提升0.01个百分点，湖南、四川、陕西、京津冀等地环保管控陆续解除，市场需求略有恢复，方量有所回升，但临近春节，除了部分重点项目略有赶工外，大部分项目进度一般，供应企业也陆续停止供应，方量回落较为明显，预计本周会全国混凝土方量将逐渐大幅回落。发运方面，全国混凝土发运量为200.5万方，环比增加0.1%。分区域来看：华东地区发运量环比降低2.57%。安徽市场部分医院、市政类项目处于赶工阶段，方量略有提升；福建雨水影响工地进度，工地提货积极性有所降低，混凝土方量略有回落；浙江杭州大型企业当前方量仍有支撑，宁波、温州、金华等临近春节方量下滑较为明显；江苏扬州、徐州等地一季度新项目启动，但大部分地区项目方量逐周下滑，预计一月底左右大部分项目将处于停工阶段。华南地区发运量环比降低4.8%。佛山，深圳近期发运量较为平稳，由于元旦节前基数较低，短期内波动并不明星，今年赶工项目偏少，回款也暂无明显起色。广州由于旧项目完工或资金问题导致部分企业停供情况出现，方量整体减少，其中市政类项目近期进度相对较为稳定。华北地区发运量环比降低2.19%。北京环保预警解除，城郊地区项目需求略好于市区，新建项目较少，回款近期4-5成左右。河北地区在解除环保管控后，大企业方量恢复较为明显，在供项目多为市政地铁类项目，部分钢厂厂房类项目预计能供应到腊月二十七。华中地区发运量环比提升23%，湖南多地解除环保管控，长沙，怀化等工地恢复正常进度，虽整体空气质量较为一般但不影响正常施工，河南、湖北等地恢复正常施工进度，但因需求实在一般，整体方量并无明显提升。本周展望综合来看，北方市场基本逐步停滞状态，华北市场搅拌站也开始停产催款，因此北方需求会持续走低；临近中下旬，南方市场工地陆续开始放缓进度，大部分搅拌站会根据项目资金状况或项目实力背景而选择性供应，因此发运量方面也开始陆续回落，整体来看发运量或会略好于去年同期。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 1月9日，据国铁集团消息，2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%；投产新线3637公里，其中高铁2776公里，圆满完成了年度铁路建设任务。 1月9日，中国人民银行、国家金融监督管理总局近日发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》（简称《意见》），《意见》表明金融支持住房租赁市场发展应突出重点、瞄准短板，主要在大城市，围绕解决新市民、青年人等群体住房问题，支持各类主体新建、改建和运营长期租赁住房，盘活存量房屋，有效增加保障性和商业性租赁住房供应；加大住房租赁开发建设信贷支持力度，住房租赁开发建设贷款期限一般为3年，最长不超过5年，租赁住房建设的项目资本金比例应符合国务院关于固定资产投资项目资本金制度相关要求。支持加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，培育和发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展。（住建部） 1月11日，住房城乡建设部信息中心：加快推动“数字住建”落地实施，赋能住房和城乡建设事业高质量发展。对于数字化的要求贯穿于住房和房地产、城乡建设、建筑业和基础支撑4大板块，再次对深化“数字住建”发出有力号召、作出整体部署，为加快推动“数字住建”落地实施明确了方向和路径。（住建部） 1月11日，央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房。8个试点城市分别是天津、成都、青岛、重庆、福州、长春、郑州和济南。一位地方政府人士透露，从2023年3月开始，8个试点城市已着手寻找合适的房源并上报，试点城市之间要比拼速度，因为这笔贷款并非定额分给8个城市，而是依据项目条件来，原则上成熟一个项目就批一个，“先到先得”。（经济观察网）如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2024-01-15

每日钢市：贸易商冬储进行时，钢价偏弱运行

增，届时或给予市场一定支撑。另外虽近期焦炭第二轮降价来袭，钢企成本略有缩减，但矿石现货市场表现暂显坚挺，亏损局面依旧延续，因此厂家挺价意愿明显。综合来看，预计下周市场或呈现窄幅震荡有涨的走势。下周建筑钢材市场供需预测螺纹指数疲态整理，方向辨明需进一步观察。宏观层面，市场对明年财政发力有一定预期，12月PMI数据来看，制造业数据出现季节性超预期回落。近春节，需求偏弱，市场注意力将集中于供给端的边际变化及钢厂对原材冬储意愿。综上，预计下周全国建筑钢材市场调整运行为主。

我的钢铁网2024-01-13

外贸物价改善，红海冲突升级-2024年1月12日申银万国期货每日收盘评论

。焦煤价格持续下滑，市场情绪逐渐降温，焦炭二轮提降全面落地。元旦过后焦煤产能释放逐渐恢复，产量低位回升，上游库存小幅积累。两轮提降落地后焦企利润重回亏损区间，近期焦炭产量波动不大，市场供需关系略显宽松，焦企库存有所增加。淡季终端用钢需求逐渐走弱，成材利润有所缩窄，钢厂提产积极性不高，铁水产量易降难增。综合来看，铁水产量降至低位，焦煤供应偏紧状态逐渐缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、双焦估值下方的支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1500-1900，J2405波动区间2100-2500。【铁合金】铁合金：今日SM2403、SF2403期价冲高回落。河钢1-2月锰硅招标价敲定为6450元/吨，硅铁定价7020元/吨。锰矿价格涨势放缓，化工焦价格有所下调，当前锰硅北方成本在6266元/吨左右，厂家利润情况不佳；硅铁平均成本在6500元/吨左右，行业利润仍处偏低水平。需求方面，终端用钢需求逐渐走弱、钢厂利润不佳、提产积极性不足，钢材产量降至低位，双硅需求端的支撑力度偏弱。供应方面，前期检修厂家复产、锰硅产量低位回升，厂家减产转产增加、硅铁产量有所下滑，但需求表现偏弱、厂家库存消化仍显缓慢。综合来看，需求支撑力度偏弱，双硅供需关系仍显宽松，市场库存消化缓慢，价格上方压力仍存，关注主产区控产动向。预计SM2403波动区间6200-6500，SF2403波动区间6550-6850。 04 金属【贵金属】贵金属：昨日公布美国12月CPI表现好于预期，压制3月降息预期令贵金属走弱。不过早间美国和英国正在空袭也门境内胡塞武装的目标，避险情绪有所升温，令贵金属出现反弹，当前整体维持震荡格局。上周非农就业、ADP就业等劳动力数据好于预期，此前市场过于宽松的预期有所降温，贵金属整体回落。不过虽然12月新增非农超预期，但是前值再度遭遇下调，而在12月美联储出现明显政策转向信号下，市场定价美联储已经完成本轮加息，计价未来宽松路径，12月会议纪要显示美联储官员对于宽松路径仍存在分歧，但是对于流动性的担忧下或逐步退出QT，在地缘政治风险提供避险需求支撑，美国经济数据边际走弱的背景下，贵金属波动中枢整体抬升。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间475-490元/克。【铜】铜：日间铜价收复夜盘跌幅，已消耗美国CPI高于预期的不利影响。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。近期国内铜价回落已逐步消化需求淡季影响，铜价可能区间偏强波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。尽管进入需求淡季，但供应成本支撑锌价可能区间偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】今日沪铝变化不大，铝价整体处于震荡运行中。宏观角度，美联储降息预期转弱，沙特调降原油售价利空商品。基本面角度，铝锭现货小幅跌价，且库存明显累积。前期期铝上涨主要由于氧化铝涨价，随着北方地区取消重污染预警，山东、河南均有氧化铝厂复产，氧化铝基本面边际走弱。从电解铝基本面看，供应稳定而消费疲弱，同时铝水比例或将小幅下调，1月份国内铝锭库存或将小幅累积，但成本端坚挺、铝锭低库存仍对价格有所支撑。展望后市，库存累积施压铝价，但考虑到电解铝减产继续、氧化铝现货价格坚挺以及明年上半年美联储降息预期反复，铝价下方有支撑，预计短期内震荡运行。【镍】今日沪镍主力合约收涨1.67%，主要由于下游提前备货及印尼大选影响。消息面上，一位印尼大选候选人对于当地镍资源保护政策较为激进，利多镍价。基本面角度，当前电镍基本面有所好转，主要由于镍价下行至较低位置引起下游提前补库行为，导致现货流通偏紧；但需求端整体依然相对弱势，备货需求提前释放或将导致后续订单量不佳。从估值角度，当前盘面价位已跌破部分外采原材料厂商的成本线。考虑到美联储降息预期反复，难以与产业驱动形成下行共振，因此期镍或难以跌破成本支撑。短期内预计镍价震荡运行，价格运行区间120000-135000。【工业硅】工业硅：今日SI2403期价震荡低走。枯水期硅企挺价情绪仍存，但近期市场成交氛围转弱，期现商低价货源给硅企出货带来压力，华东553通氧硅价下调至15400元/吨。供应方面，北方硅企产能释放暂未恢复，枯水期西南硅企开工降至低位，市场整体供应压力不大。需求方面，多晶硅新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅以刚需为主；有机硅行业利润仍处倒挂格局，企业开工持续下滑。综合来看，上游供应压力有所减轻，多晶硅新增产能爬坡，市场供需关系逐渐修复，后市库存的消化速度有望提升，高企的成本也将夯实硅价的下方支撑，关注北方硅企的复产节奏。预计SI2403波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：近期，生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，12月正极材料呈现不同程度的降幅，弱预期逐步兑现。需求预期有所下调。逐渐回归基本面，价格呈现区间震荡，等待新的强驱动因素出现，关注现货贸易流向和供应减产情况。市场对交割担忧缓解，现货价格上锂盐有所止跌而锂矿价格延续下跌，且从供需边际上来看，需求更为疲软，价格中枢有所下移，关注供应减产情况和后市节前备货情况。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价维持震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6440元/吨，云南南华报价维持在6480元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。【生猪】生猪：生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据，1月12日国内生猪均价13.35元/公斤，比上一日下跌0.12元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货继续反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年1月10日，全国主产区苹果冷库库存量为902.75万吨，库存量较上周较上周减少16.68万吨。走货较上周继续加快，但仍不及去年同期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，棕榈油在马棕库存下降的支撑下继续上涨，豆菜油承压下跌。MPOB发布12月马棕供需报告，12月马棕产量为155万吨，环比减少13.31%，产量低于此前市场预估；12月马棕出口为133万吨，出口基本符合此前市场预估；12月底马来西亚棕榈油库存为229万吨。在印度强劲需求的支撑下，马棕出口下降幅度低于产量下滑幅度，使得12月马棕库存进一步下降，报告对市场影响中性偏多。近期美豆出口数据表现疲软，同时近期南美降雨预报增加，美豆期价大幅下跌，豆油整体跟随美豆波动为主。国内菜籽到港预期较高，菜籽压榨量随之回升，菜油库存处于高位。综合来看在马棕库存压力下降及原油上涨的影响下油脂将有所提振，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6500-7500，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕继续下跌，菜粕震荡收涨。南美方面，根据巴西农业部数据截止到1月6日巴西大豆播种率为98.6%，上周为97.9%，去年同期为98.9%。巴西多数地区已基本完成播种，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，天气预报显示未来两周巴西干旱地区将出现降雨天气，将对偏差的土壤墒情有所缓解，减缓了市场对于巴西大豆产量的担忧。叠加近期美豆出口数据表现疲软，从而使得美豆近期连续下跌。综合来看在USDA报告前夕盘面增仓下行，市场预期较为悲观，南美大豆丰产预期难改，全球大豆供应将逐渐走向宽松，粕类价格运行中枢将继续下移，连粕预计维持偏弱震荡为主，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数农产品【集运欧线】集运欧线：今日EC2404盘中拉升，再度触及涨停，收于2157.1点，上涨19.09%。市场流动性不足，近期主力合约成交量波动较大，持仓稳定在3万手左右。今日04合约成交量为8.35万手，环比增加3.8万手，持仓量3.3万手，环比增加1442手。美国官员当地时间11日对路透社表示，美国和英国开始对也门境内与胡塞武装有关的目标实施打击。也门当地时间12日凌晨，胡塞武装控制多地遭美军空袭，首都萨那、荷台达市内可以听见爆炸声。根据船视宝最新数据，目前声明与以色列无关的均为3艘小型集装箱船，分别属于新加坡太平洋船务、万海航运和达飞，多数班轮公司仍在选择绕行好望角，欧线集装箱船绕行好望角比例已达到52%。考虑到红海地缘政治的复杂性，预计班轮公司多数将继续选择绕航，加上春节前的集中出货需求，运价下方支撑性仍强。周五最新公布的SCFI欧线价格为3103美元/TEU，环比增加232美元/TEU（+8%），反映1月上旬订舱价格，基本符合市场预期。目前线上即期订舱价格处于上行趋势中，但上行斜率放缓，关注主要班轮公司1月下旬的价格变化。当前市场流动性不足下盘面波动较大，短期大概率维持宽幅震荡，建议轻仓观望，注意风险防范和仓位控制，关注后续可能出现的港口拥堵和缺箱情况，EC2404预计波动区间为1750-2400。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-01-13

每日钢市：期螺尾盘翻绿，铁矿石下跌，钢价上涨乏力

降明显，预计短期废钢价格或主稳运行。焦炭：1月12日，焦炭价格暂稳运行，焦炭价格下降第二轮落地后，焦企利润大幅下降，焦企对于价格继续下降有较大抵触心理。本周钢厂前期停产高炉部分复产，铁水产量有所上升，但处于年底检修阶段，同时受到利润影响，部分钢厂仍有年底停产计划，焦炭需求恢复预期较弱，市场传出第三轮提降风声。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率82.56%，环比增0.97个百分点；钢厂盈利率26.84% ，环比减3.46%；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率61.29%，环比减少1.62个百分点。本周，钢厂亏损面进一步扩大，五大品种钢材产量继续下滑，对原燃料压价采购心态较强。下游终端和贸易商补库心态较为谨慎，钢材社会库存持续累积，钢厂库存压力不大。短期来看，钢市供需两弱态势延续，成本承压运行，钢价或窄幅震荡运行，涨跌幅度有限。

我的钢铁网2024-01-12

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