期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

大连商品交易所5月16日焦炭仓单日报

大连商品交易所焦炭仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量焦炭日照港股份 140 140 0 焦炭山西阳光 10 10 0 焦炭河北华丰 10 10 0 焦炭中铝内蒙（迁安） 30 30 0 焦炭物产中大（日照港） 450 450 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 30 30 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 300 300 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 150 150 0 焦炭河北峰煤焦化 30 30 0 焦炭青岛港 20 20 0 焦炭小计 1,170 1,170 0

Elaine2024-05-16

金属普涨沪铜刷18年新高焦煤涨3.33% 欧线集运触历史新高【SMM日评】

红，焦煤涨3.33%，螺纹钢、铁矿石、焦炭涨幅在2.00%以上，热卷涨1.86%，不锈钢涨0.04%。沪金、银分别涨1.12%、2.90%。截至今日15:18分，COMEX黄金、白银分别跌0.14%、0.10%，其中，COMEX白银刷2021年2月1日以来新高至30.105美元/盎司后震荡走弱。截至今日15:18分行情现货及基本面铜方面：今日早市现货成交较昨日明显向好，持货商出货换现需求较强，下游在换月前部分采购缺口亦有补充需求。因部分冶炼厂检修，北方部分货源南下量有所减少，预计现货升水明日仍将抬升。焦煤方面：昨日，SMM调研显示，供应方面，虽然市场传闻煤矿即将增产，但多数煤矿目前仍保持之前的生产节奏。政策具体实施情况仍有待落实，短期焦煤供应端变化不大。需求端，今日焦煤市场成交持稳，下游拿货积极性尚可，焦化厂按需采购。预计短期焦炭价格将持稳运行。宏观面美元方面：近日，美元指数偏弱运行，截至今日15:18分持平。昨夜公布的美国4月份的核心CPI自六个月以来首次出现降温，与此同时，4月份零售额也停滞不前，高昂的借贷成本和日益累积的债务负担可能使得消费者在支出上变得更加谨慎。自今年年初以来，由于美国连续三个月的通货数据高于预期，市场普遍担心这将迫使美联储采取更为激进的加息措施。在此背景下，最新的通胀数据为市场带来了一丝安慰，导致市场增加了对美联储将于9月和12月降息的押注。CPI数据公布后，美元指数迅速下跌。今日美联储官员将密集发布讲话，市场对降息预期推迟和需求前景承压的关注度或将继续提升。国内方面：【五部门：开展2024年新能源汽车下乡活动】工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅和国家能源局综合司发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。通知提出，2024年5月—12月，选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费体验，提供多样化选择。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各新能源汽车生产企业、销售企业、金融机构、充换电设施企业、销售和售后服务企业积极参加，结合以旧换新和县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案，建立完善售后服务体系。数据方面：关注5月16日美国至5月11日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月进口物价指数月率、美国4月工业产出月率等数据。原油方面：截至今日15:18分，美油、布油涨超0.50%。OPEC、IEA相继公布5月月报，报告中对未来石油需求的预测存在分歧。OPEC保持其对今年石油需求增长速度的预测值225万桶/日不变，认为经济有潜在上行空间，而IEA在周三下午公布的月报中预测，需求增长前景将继续走软。具体而言，IEA将今年的石油需求增长预期下调14万桶/日，至110万桶/日，这一调整主要归因于经合组织发达国家的需求疲软。除了代表供应端的OPEC对需求维持不变的态度外，IEA与EIA均下调原油需求展望，使得市场信心受到打压。从库存情况来看，EIA周三发布的报告显示，截至5月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.24831亿桶，比前一周下降191.5万桶；美国商业原油库存量4.5702亿桶，比前一周下降250.9万桶；美国汽油库存总量2.27767亿桶，比前一周下降23.5万桶；馏分油库存量为1.16365亿桶，比前一周下降4.5万桶。美国原油产量持稳于1310万桶/日，美国炼厂开工率攀升1.9%至90.4%。美国石油表需周度略降23万桶/日至2005万桶/日，主流油品的表需均增加，原油基本面仍有一定支撑。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-16

美元四连跌金属“狂舞” 氧化铝涨2.61% 螺纹、沪铝涨超2% 欧线集运再刷新高【SMM午评】

锈钢微涨。双焦方面，焦煤涨1.02%，焦炭涨0.53%。外盘金属方面，截至11:41分，LME金属全线上涨。伦锡涨1.72%，伦铜涨1.5%。伦镍、伦锌、伦铝和伦铅涨幅均在1%以内。贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.05%；COMEX白银涨0.37%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨1.14%，沪银涨3.39%。此外，欧线集运主力期货盘中刷新历史新高至4321.9点，截至午间收盘报4252.9点，涨10.53%。截至5月16日11:41分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日华北电解铜现货对当月合约报贴580元/吨~贴420元/吨，均价贴500元/吨较上一交易日跌300元/吨，成交价格81520-81930元/吨，均价81725元/吨较上一交易日涨725元/吨。交割后现货升贴水重新回到低位，但铜价再度上涨...... 镍：5月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31065元/吨，较前一工作日上调67元/吨，电池级硫酸镍价格为30800-31400元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨...... 宏观面国内方面：【五部门：开展2024年新能源汽车下乡活动】工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅和国家能源局综合司发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。通知提出，2024年5月—12月，选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费体验，提供多样化选择。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各新能源汽车生产企业、销售企业、金融机构、充换电设施企业、销售和售后服务企业积极参加，结合以旧换新和县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案，建立完善售后服务体系。美元方面：美元指数延续前三个交易日的跌势继续下跌，截至11:41分，美元指数报104.17，跌0.13%。美国劳工部劳工统计局周三表示，美国4月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.3%，3月和2月为上涨0.4%。4月CPI同比上涨3.4%，3月涨幅为3.5%。接受访查的经济学家此前预测，CPI将环比上涨0.4%，同比上涨3.4%。美国4月核心CPI环比上涨0.3%，此前连续三个月上涨0.4%。4月核心CPI同比上涨3.6%。这是2021年4月以来的最小同比增幅，3月为上涨3.8%。周三的其他数据显示，4月美国零售销售意外持平。芝加哥联储总裁古尔斯比周三表示，他对通胀继续下行持乐观态度。美媒分析认为，能源和住房价格上涨是拉动当月CPI上涨的主要因素，但整体来看涨幅有所放缓，意味着通胀开始“降温”。4月零售数据显示，美国民众消费态度更加谨慎，“更加克制的消费”也将利于通胀“降温”。有专家表示，当天的数据保留了美联储在9月降息的可能。其他货币方面：日本进口商寻找美元/日元底部，美债收益率是关注焦点；在美国公布消费者物价指数(CPI)、零售销售和楼市数据疲软且美国国债收益率随之下跌后，美元/日元走低。该货币对在亚洲时段续跌，东京市场的投资者正在热切地寻找底部，以便重新买入。（汇通财经）澳洲4月就业人口增幅超预估，但失业率升至4.1% ，表明就业市场正在逐步放松。澳洲10年期收益率下跌5个基点，因澳洲央行放宽政策希望重燃。数据方面：今日将公布5月16日澳大利亚4月季调后失业率，美国至5月11日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月进口物价指数月率、美国4月工业产出月率等数据。原油方面：原油期货上涨，截至11:41分，美油涨0.55%，布油涨0.48%。因有迹象表明美国需求强劲，美国数据显示通胀放缓且CPI涨幅低于市场预期，强化了降息理由，而降息可能使原油需求更加强劲。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油、汽油和馏分油库存下降，反映了炼油活动和燃料需求增加。EIA称，在截至5月10日当周，美国原油库存减少250万桶，至4.57亿桶，而分析师此前预期为减少54.3万桶。数据显示，当周美国汽油库存减少23.5万桶，至2.2777亿桶，分析师预期为增加50万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存减少4.5万桶至1.1637亿桶，分析师此前预期为增加80万桶。澳新银行研究部在客户报告中指出，通胀放缓和需求强劲的迹象支撑油价，地缘政治风险也是如此，并称地缘政治风险仍高。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-16

Mysteel午报：钢价多数上涨，铁矿石期货涨超2%

50湖北3080。（单位：元/吨） ◎焦炭：16日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港心态一般，港口库存稳中有增。日照港100平，青岛港71增1，两港总库存171较上周增2。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1930元/吨(-) 一级焦现货2030元/吨(-) 焦粒现货1780元/吨(-) 焦末现货1150元/吨。（单位：元/吨）来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-16

行业人士：重点关注需求改善情况

五一假期后第二个交易日，焦煤和焦炭期货价格开始大幅下滑。截至5月15日下午收盘，焦炭2409合约价格为2185.5元/吨，较前期高点下跌约10%；焦煤2409合约价格为1664元/吨，较前期高点下跌11.91%。中钢期货煤焦研究员冯艳成告诉期货日报记者，双焦价格下行一是在基差回归逻辑的驱动下，期价上行乏力，转而向下修复升水；二是近期煤矿扩产预期不断强化，供应趋增使得双焦市场情绪转弱，现货提涨也进入尾声。海通期货煤焦研究员魏亚如表示，一是铁水日均产量正在加速兑现之前的复产预期，市场担心复产加速会减慢钢材去库的速度，市场预计铁水日产上升的空间将逐渐收窄，目前的交易逻辑已开始从之前的“铁水日产回升”切换为“铁水日产见顶预期”；二是前期焦煤供给偏紧，对焦炭和钢厂利润修复有一定成本支撑，但5月份山西出台文件，生产重心开始向“煤炭增产”转移。更有消息称，山西吕梁地区部分前期夜班停产的煤矿已开始恢复生产。因此之后煤矿复产、供应增加基本确定，前期支撑焦煤价格上涨的核心因素——供应收紧，已经出现了根本性的改变。记者注意到，近期焦炭供应、需求以及吨焦利润均呈回升态势。钢厂利润明显好转，目前盈利率在50%以上，高炉提产逐步加速，日均铁水产量增至235万吨左右，较前期低点回升14万吨。 “目前钢材保持较好的去库趋势，高炉提产的压力暂时不大，预计后期铁水日产仍有小幅增长空间。”冯艳成认为，随着钢厂高炉的提产，焦炭日耗将有所增加，叠加五一假期前下游的补库，焦炭实际需求明显好转，这也是本轮焦炭价格提涨的关键驱动因素。据了解，前期焦炭价格连续四轮提涨落地，焦煤价格涨幅相对偏小，焦企利润由亏转盈，目前平均盈利90元/吨左右，已达到近两年来的最好水平。由于盈利空间较大，叠加实际需求良好，焦企提产积极性显著回升，独立焦企日均焦炭产量快速增至65万吨以上，较前期低点增加6.5万吨。冯艳成告诉记者，今年以来，国内煤炭保供政策导向由“增产保供”转为“稳产保供”，更强调煤矿安全生产，尤其是山西省煤矿“三超”及隐蔽工作面等专项工作整治力度不断加强，使得煤炭供应收紧。近期要求煤矿复产的消息不断发酵，煤价开始偏弱运行。从数据上看，煤矿复产情况尚未体现在数据上，样本炼焦煤矿山日均精煤产量在75万吨左右，同比下降13万吨，后期投资者需持续关注煤矿复产情况。此外，炼焦煤进口仍保持高位，根据煤炭总进口量测算，预计4月份炼焦煤进口量仍在1000万吨左右，可以弥补国内焦煤的部分减量。魏亚如认为，从目前基本面的情况看，焦煤的供应增加仍然只是预期，煤矿库存处于低位对焦煤价格仍有较强支撑，但供应增加的预期使得下游观望情绪渐浓，现货市场情绪转差。目前焦钢企业的开工率仍然处于上升阶段，对原料的需求稳步增加，但钢材价格持续回落导致钢厂盈利收窄，下游对焦煤的采购逐渐谨慎，焦炭的第五轮提涨已经被搁置。事实上，焦炭的第四轮提涨落地后，焦企已经扭亏为盈，吨焦利润达到84元，焦企盈利好转带动开工率大幅回升，上周焦钢企业的焦炭库存九连降后首次回升，说明现阶段焦炭供应的增量已逐步超过需求增量。 “短期焦钢企业盈利尚可，双焦供需仍有增长空间。但需要注意的是，随着需求增长预期等利多因素逐步兑现，以及煤焦供应快速修复使供过于求的担忧增加，双焦价格的上行驱动有所减弱，短期盘面价格波动加剧，不过双焦价格进一步下跌的空间也不大，除非实际需求再次出现下降趋势。”冯艳成说。魏亚如认为，在焦化厂盈利尚可的情况下，焦炭供应有继续增长的预期，而5月到6月的铁水日均产量大概维持在240万吨左右，增速最快的时期已经过去，上方空间有限。后期焦煤和焦炭供应均有增量预期，基本面较之前逐渐走弱，盘面基差已基本修复，后市需求仍然是决定双焦价格走势的关键因素。来源：期货日报网

期货日报网2024-05-16

焦煤短期很难再成为强势品种

是煤价上涨的过程中，焦煤的价格涨幅不及焦炭，焦炭实际提涨了四轮，但焦煤提涨了三轮；二是从库存水平来看，煤价上涨过程中，钢厂补库焦炭较为吃力，补库焦煤相对轻松。因此，预计复产后，焦煤盘面价格的跌幅会相对较大。从需求端看，钢材复产具有一定的惯性，之前市场预期铁水日产的顶点是235万吨，现在看铁水日产还会进一步增加，有可能达到240万吨或更高水平。如果5月份安全监管措施继续影响煤炭产量恢复，则240万吨的铁水日产将对双焦市场形成利好支撑，焦煤价格仍有上涨空间。如果煤炭产量迅速恢复，则基本面上涨驱动将减弱。从目前情况看，后者出现的可能性更大。焦炭自身的驱动并不强，4月价格上涨更为流畅的主要原因是产量较低，且投机需求旺盛，叠加钢厂刚需补库，导致焦炭库存持续回落。但价格阶段性见顶后，焦炭价格的中间需求会再度转化为供给释放，目前钢厂到货情况已有明显改善，预计下周开始钢厂将对焦炭进行首轮提降。整体看，焦煤供给逐步趋向宽松，在需求未出现显著改善的情况下，双焦市场短期上行驱动减弱。随着铁水日产的增加，未来焦煤市场将呈现供需双增的态势。此外，投资者需关注宏观因素对市场价格的影响。随着稳增长政策的落地实施，后市下游资金到位情况将逐步好转。目前双焦仍处于估值修复阶段，后市随着政府债券的发行，黑色系下游需求或有一定改善，但考虑到焦煤供给逐步恢复，价格上行幅度受限，需密切关注钢材需求变化及宏观因素对市场的影响。图为汾渭焦煤精煤日均产量（单位：万吨）图为247家钢厂铁水日均产量（单位：万吨）（作者期货投资咨询从业证书编号Z0014488）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-16

焦炭有望企稳回升

得近期黑色系商品价格集体下跌。五一节后焦炭期货2409合约呈现冲高回落走势，累计跌幅达10.46%。后续超长期国债陆续发行，叠加今年二季度以来，北京、深圳、天津、成都、杭州等一、二线热点城市密集优化住房限购政策，黑色系商品终端需求有望持续改善，焦炭期货2409合约下行空间有限，止跌反弹的概率增加。二季度以来，国内经济保持稳中向好态势。2024年4月中国官方制造业景气度虽小幅回落，但仍处于扩张区间，经济延续恢复发展态势。4月财新中国制造业PMI录得51.4%，创2023年3月以来新高，反映制造业生产经营活动继续加快扩张。国内经济发展维持乐观态势，将对黑色系商品价格形成支撑。图为中国官方和财新制造业PMI走势（单位：%）煤炭供应压力减轻，成本支撑凸显。2024年以来，我国进口煤炭增速逐渐放缓。相关数据显示，2024年3月我国规模以上工业原煤产量4.0亿吨，同比下降4.2%；日均产量1288万吨，仍处于较高水平；进口煤炭4138万吨，同比增长0.5%。2024年1至3月，我国规模以上工业原煤产量11.1亿吨，同比下降4.1%；进口煤炭1.2亿吨，同比增长13.9%。长期看，煤炭产量和进口增速放缓，焦煤供应压力减轻。图为我国煤炭月度进口量走势增产利空预期逐渐消化，焦煤产量仍维持低位。当前国内焦煤产量低位企稳，相关数据显示，截至2024年5月10日，全国110家洗煤厂开工率64.1%，环比下降3.16个百分点，较去年同期下滑8.36个百分点；洗煤厂日均产量54.49万吨，环比减少1.95万吨，较去年同期小幅下降6.70万吨；洗煤厂原煤库存217.81 万吨，环比减少8.26万吨；精煤库存150.65万吨，环比减少3.08万吨。山西省“三超”整治行动按计划将于5月31日退出。据了解，吕梁部分煤矿陆续恢复夜班生产，焦煤增产预期升温，多重利空因素导致五一节后焦煤期货2409合约期价持续回调。但随着焦煤期价的快速回落，增产利空因素逐渐消化。中短期看，国内焦煤价格继续下探的空间较为有限。近期国内钢企铁水日均产量继续回升。相关数据显示，截至2024年5月10日当周，我国钢厂盈利率51.95%，环比下降0.86个百分点，较去年同期大幅增加28.14个百分点；全国247家钢铁企业高炉产能利用率81.5%，环比略增长0.9个百分点，较去年同期略回升0.40个百分点；高炉开工率为87.67%，环比小幅增加1.43个百分点，同比小幅下降1.36个百分点。从现实角度看，钢市终端需求淡季即将到来，而且考虑到国内房地产市场修复偏慢，淡旺季切换过程中建筑钢材需求将持续下行，从而抑制钢价上涨。但政策端利好持续释放，又不断强化下游需求增长预期。相关数据显示，4月底以来，北京、深圳、天津、成都、杭州等一、二线热点城市密集优化住房限购政策，叠加近期财政部发布超长期国债发行安排，预计后市黑色产业链相关品种期货价格将迎来修复行情。图为247家样本钢厂盈利占比（单位：%）需求方面，5月份以来，随着钢厂复产预期的不断兑现，正反馈交易逐渐进入尾声，市场对铁水日均产量见顶的担忧开始显现，带动焦炭期货价格高位回落。另外，在焦炭四轮提涨落地后，焦企利润修复，开工积极性大幅好转，使得焦炭第五轮提涨遇阻。目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，后市或开始酝酿降价。供需方面，截至5月10日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨，环比增长3.89万吨；国内247家钢厂铁水日均产量234.5万吨，环比增3.83万吨。近期国内焦炭供需双增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体看，焦炭需求利好支撑趋弱，铁水日均产量见顶担忧带动焦炭期货价格高位回调。随着前期利空因素的消化，在政策端利好不断发力的背景下，焦炭期价有望企稳反弹。综上，当前国内宏观面表现偏乐观，叠加楼市限购政策不断优化，在超长期国债启动发行助力经济发展的背景下，黑色系商品期货价格有望企稳回升。同时，随着前期利空因素的消化，铁水日均产量回升、上游焦煤供应依然偏低有助于改善焦炭供需结构。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0018163）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-16

有色延续强势 - 2024年5月15日申银万国期货每日收盘评论

9期价震荡运行。焦煤现货价格小幅松动，焦炭第五轮提涨落地难度较大。近期焦煤产量小幅抬升，上游去库进程有所放缓。焦企利润修复，焦炭产量持续回升，焦化厂端库存水平降至低位。近期铁水产量持续回升、但目前仍处同期低位，而终端用钢需求向淡季过渡，钢厂利润水平偏低、铁水产量进一步回升的高度存疑。虽然钢厂原料低库存状态延续、但补库需求释放的节奏相对偏缓。综合来看，终端用钢需求淡季铁水产量进一步增长的空间不大，双焦价格的上方空间或较为有限，仍需关注铁水产量的回升高度以及双焦库存的积累情况。预计JM2409波动区间1450-1750，J2409波动区间2000-2300。【铁合金】铁合金：今日SM2409期价小幅上探后回调下挫，SF2409期价偏强震荡。外矿报价上涨、澳矿发运存在短缺预期、锰矿价格涨幅明显，当前锰硅北方成本升至7590元/吨左右，行业利润持续扩张；兰炭价格上调，当前硅铁平均成本在6250元/吨左右，行业利润有所增加。需求方面，终端用钢需求渐入淡季，钢厂利润偏低，成材产量进一步增长的空间或较为有限，需求端对双硅的价格表现仍存拖累。供应方面，利润修复锰硅、硅铁产量低位回升，前期持续低产量背景下厂家库存有所消化。综合来看，当前上游供应压力尚可，市场供需过剩关系偏紧，夯实双硅价格的底部支撑；但在需求增量有限的预期下，价格进一步上行的空间不宜过分乐观。近期盘面波动加剧需注意操作风险，关注双硅厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间7600-8600，SF2409波动区间6800-7400。 04 金属【贵金属】贵金属：贵金属上周五反弹，近日震荡偏强，市场等待CPI数据指引。昨日公布的美国4月PPI环比上涨0.5%，高于市场普遍预期的0.3%。鲍威尔表示，他预计通胀率将按月回落至接近去年年底较低水平的水平...我对此的信心并不像今年前三个月看到的这些读数那么高。此前以色列伊朗冲突没有进一步升级一度令避险溢价下降，不过中东以及俄乌局势仍然焦灼，加沙停火谈判破裂重新推升地缘冲突。目前美国通胀呈现粘性，二季度降息预期基本落空，不过最新公布的4月非农就业数据低于预期，同时失业率上升、薪酬增长放缓，上周新申领救济金人数出现意外上升，令市场对美联储三季度降息的期待升温。本周重点关注通胀表现，关注短期反弹能否延续。波动范围，AG2408合约波动区间6800-7400元/千克，AU2408合约波动区间540-570元/克。【铜】铜：日间铜价收复部分夜盘失地。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨近1%。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价中期可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝: 今日沪铝主力合约收跌0.53%，铝价震荡运行。美国4月份PPI数据基本符合预期，美联储降息预期继续走弱。国内宏观指向偏多，各地地产扶持政策相继出台，叠加政府宣布发行超长期国债，有望给予实体企业更多资金支持。但美国宣布提升中国铝产品关税，对国内铝产品出口形成利空。本周LME铝库存继续增多，主要是源于我国原铝进口窗口关闭后，亚洲地区部分原铝产品选择交仓从而出现库存显性化情况。国内电解铝基本面较为健康，铝下游加工环节开工率节后回升，且对电解铝价格接受度有所好转。此外，铝棒出库在节后亦表现较好，库存出现明显下降。展望后市，中长期铝价看好预期不变，短期内LME铝库存大增或将导致铝价回调，因此建议回调做多。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.03%，镍价处于宽幅震荡当中。基本面角度，镍铁-不锈钢链条当中，二季度是不锈钢消费旺季，不锈钢处于去库阶段，且钢价有所反弹，进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中，三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气，硫酸镍生产利润回升，刺激硫酸镍产量及开工率。尽管近期中间体、硫酸镍供应紧缺程度有所缓解，但整体仍不宽松，且成本端镍矿价格仍稳中有增。展望后市，国内电镍累库趋势难改，但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺，预计短期内沪镍震荡走强。【工业硅】工业硅：今日SI2407期价震荡运行。华东553通氧硅价小幅上调至13300元/吨后持稳，421硅价维持在节前的13750元/吨。供应方面，平水期西南硅企开工小幅回升，北方头部硅企提产叠加部分硅企复产，市场整体产量进一步升高。需求方面，多晶硅价格持续下探，产量增幅趋于放缓；铝合金企业接单不足，开工小幅下滑；有机硅价格低迷，行业亏损状态难以扭转，后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看，需求端对硅价的支撑恐进一步弱化，平水期市场供应压力趋增，库存的消化难度或进一步增加，但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限，预计盘面仍将以偏弱整理为主，预计SI2407波动区间11300-12300。 05 农产品【苹果】苹果：苹果期货继续震荡。根据我的农产品网统计，截至2024年5月8日，全国主产区苹果冷库库存量为374.87万吨，库存量较上周减少39.17万吨。走货较上周略有放缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.8元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果交割标准变化对合约接货价值的影响，预计AP10合约波动区间7000—9000，操作上建议区间逢回调买入远月合约为主。【生猪】生猪：生猪期货出现回落。根据涌益咨询的数据，5月15日国内生猪均价15.30元/公斤，比上一日上涨0.14元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖有望较长时间内在盈亏平衡点附近徘徊。未来随着前期养殖亏损，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH09合约波动区间15000—20000。【白糖】白糖：今日糖价弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6640元/吨，云南南华报价下调20元在6390元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，豆棕油震荡收涨，菜油偏弱运行。MPOB发布4月马棕供需数据，4月马来西亚棕榈油产量为150.19万吨，环比增加7.86%，高于此前市场预估；4月马棕出口为123.42万吨，环比减少6.97%，略高于预估。马棕库存开始回升，4月马棕库存增至174.45万吨。随着产地报价松动，使得近期国内棕榈油近远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末转向累库，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。菜油方面，受生长期恶劣天气影响欧洲及国内两湖地区菜籽或减产；加拿大新菜籽种植面积环比减少，目前根据天气预报显示艾尔伯塔省降水较多，可能会影响菜籽种植进度。国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存，菜油近弱远强格局延续，关注远月菜油多配机会。综合看全球油脂供需格局并未发生明显改变，且美国对华加征关税清单中没有进口中国废弃食用油相关内容，美豆油价格回落拖累使得整体油脂上方空间受限，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8000-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕小幅收跌，USDA发布5月供需报告，美国农业部预估2024/2025年度美豆单产预期为52蒲式耳/英亩，大豆产量预期为44.5亿蒲式耳。24/25年度美国大豆期末库存预期为4.45亿蒲式耳。此外全球大豆方面，考虑到巴西受洪水影响，报告下调23/24年度巴西大豆产量100万吨至1.54亿吨；首次预估24/25巴西大豆产量为1.69亿吨。24/25年度全球大豆产量预估为4.22亿吨，同比增加2531万吨；全球大豆进口量和压榨量同比上年均有所增加，最终24/25年度全球大豆期末库存预计为1.285亿吨，库消比将升至31.99%。报告数据虽利空，但由于此前市场预期已有所消化报告发布后美豆小幅上涨。国内进口大豆到港量增加，油厂开机率提升，国内豆粕现货和基差仍面临一定压力；目前美豆处于播种期，在美豆种植面积不及前期预期的情况下，美豆生长期的天气变动市场尤为关注，进口成本仍将给粕类提供支撑，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC尾盘反弹，08合约收于4033.5点，收涨2.98%。达飞已公告6月欧线FAK运价，自6月1日起，从远东到西北欧的FAK运费提涨至3200/6000，同时收取自6月1日起收取超重附加费，为400美金/TEU。根据目前部分船司线上的6月初报价，对应的SCFIS欧线点位预估在3800-4000点之间，基本对应目前06和08合约的盘面价格。06合约由于更接近交割时间，受到SCFIS滞后性的影响相对多一些，以目前船司公布的订舱价格来看，06合约基本已在估值附近，短期或维持高位震荡。08合约在地缘情绪端无缓和、维持绕航的基本假设下，主要看后续船司会否进一步调涨运价，目前尚未看到货量回落的迹象，可关注08合约的上行空间，注意巴以地缘情况以及SCFIS欧线滞后性对盘面的利空影响。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-05-16

【有色早评】美国CPI如期回落，有色偏强震荡

的中电新能源项目，投资150亿元的博赛焦炭热电铬铁不锈钢一体化项目等。在此次签约的项目中，重庆市博赛矿业(集团)有限公司称“博赛集团”拟投资150亿元，在万州区建设年产150万吨焦炭、100万吨铬铁、50万吨不锈钢生产线，配套建设1×190t/h干法熄焦和2×99MW余热发电项目。（中国钢铁工业协会不锈钢分会）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-16

【黑色早评】焦煤流拍率增加，价格持续走弱

万吨，环比增加31%，同比增加95%，焦炭产量8.8万吨，环比增加5%，同比增长16%；铁精粉产量74.4万吨，环比增加31%，同比增加112%。乌克兰ArcelorMittal Kryvyi Ri炼钢产能600万吨/年，铁水产能550万吨/年。该公司计划到2024年将产能利用率从25%提高到50%。具体来看，安米从今年第二季度计划启动3号和4号两座高炉，4月份完成6号高炉检修。 3.据悉，刚果民主共和国南基伍省（South Kivu）矿业和地质办公室证实，卡胡兹-比加国家公园(Kahuzi-Biega National Park)附近存在铁矿石矿床。该地点位于南基伍省卡巴雷县（Kabare）卡武穆（Kavumu）约2公里处。南基伍省矿业和地质部门负责人表示，预计该矿床的铁含量为25%。 4.5月10日，钢铁制造商安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）计划投资2.13亿欧元改造其在西班牙Gijón钢厂的炼钢车间，建设电弧炉钢厂。新设备预计于2026年一季度投产，产能110万吨/年。其生产的半成品钢将供应内部其他钢材生产线。投产后，预计二氧化碳排放量减少35%以上。 5.5月15日铁矿石远期市场整体交投氛围弱于昨日。平台上有三笔成交，其中BRBF以7月62%低铝指数+1.25成交，麦克粉以62%计价109.8成交，矿山私下招标方面有纽曼块和LONT块，其中纽曼块以6月固定块矿溢价0.1301结标，溢价水平继续上涨。二级市场上，卖家报盘积极性尚可；买家方面多关注中品折扣货物。港口现货市场整体活跃度一般，主流品种价格下跌5左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续增加，处于中位偏低水平，钢厂盈利率在50.65%，钢厂利润持续修复，双焦需求预期向好。煤矿事故不断，焦煤因检查影响有停减产情况，产量处于较低位，焦煤下游补库，库存向下游流动，焦炭产量回升，价格上涨，下游没有明显补库，整体库存下降。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加，双焦需求预期较好。传山西省要求煤矿增产，加快放开各种限制，焦煤供给或将较大幅度增加，供给应该或超过需求，利空后市。二、消息与数据 1.商务部：近期，一些国家炒作所谓中国“产能过剩论”，指责中国新能源产业依靠补贴大量出口，过剩产能冲击国际市场。这一谬论有悖常理、有违事实，本质是“双标”和贸易保护主义的新伎俩。中国新能源产业在开放竞争中练就了真本事，代表的是先进产能，不仅丰富了全球供给，缓解了全球通胀压力，也为全球应对气候变化和绿色转型作出巨大贡献。 2.汾渭信息冶金部5月15日重点关注：焦炭方面，焦炭经过四轮连续提涨，多数焦企利润尚可，生产积极性较高，随着市场情绪转弱，焦企加快出货节奏，库存低位运行；需求方面，由于黑色盘面下跌，钢材价格连续下滑，近期成交也转向疲软，不过铁水产量持续升高，钢厂对原料仍有采购需求，目前钢厂多保持按需采购，部分钢厂已有控量行为；整体来看，焦炭市场短期内将维持稳定运行，但焦煤价格出现松动，焦企成本支撑减弱，叠加需求影响，焦炭有下调预期，后期需关注钢材价格及成交情况以及原料煤价格走势。焦煤方面，近日多地煤矿因检查及换工作面等因素干扰产量偏低，供应端有所收缩。随着黑色期货及钢价下跌，市场观望情绪浓厚，焦钢企业采购心态谨慎，煤矿销售一般，部分库存压力较大的矿点报价下调50-100元/吨，其余暂无明显库存压力，价格暂稳运行。线上竞拍流拍率明显增加，部分前期超涨资源成交出现大幅下滑，市场情绪趋弱，短期煤价弱稳运行。进口蒙煤方面，随着市场情绪转弱，下游询货明显减少，口岸蒙煤交易氛围冷清，贸易商报价逐步回落，蒙5长协原煤部分报价降至1350-1360元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢数据显示钢材产量增加，钢谷建材产量增但热卷产量降，富宝电炉钢厂增产2.3%，整体钢材供应延续增势。进口方面，昨日国内钢坯价格略降，东南亚钢坯价格也小幅回落，其他国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存有所减少，昨日找钢及钢谷厂库、社库均有下降，总库存继续去化，钢材表需均有不同程度回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量455万吨，环比上升5.7%；混凝土发运量170.32万方，环比增加4.1%，二者环比均有回升，显示近期下游建材需求有小幅改善。此外，受益于地产政策利好及二季度基建资金向好（近期还将发行超长期特别国债），叠加设备更新及城市更新行动，钢材市场需求预期依然乐观。不过，海外钢价方面，昨日欧美钢价有小幅回落，其他国外主要地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期钢材供应继续回升，但库存仍在去化，短期钢价走势偏震荡。不过，考虑到国内宏观预期依然向好叠加政策引导钢厂自律控产，预计中长期钢价走势仍将延续震荡偏强格局。二、消息及数据 1.据中钢协数据显示，2024年5月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产219.15万吨，环比下降0.36%，同口径比去年同期下降2.63%。5月上旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1627.94万吨，比上一旬（即4月下旬）增加39.84万吨、上升2.51%；比上月同旬减少197.44万吨、下降10.82%。 2.富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为43.2%，较上周增3.2个百分点。当前103家电炉废钢日耗21.78万吨，较上周增0.49万吨，增幅2.3%。根据调研情况华南电炉螺纹利润处于盈亏线附近，部分电炉亏损进行了减产操作;西部四川等地电炉螺纹盈利0~80元/吨，部分电炉延长了生产时长:华东电炉反馈螺纹利润目前微亏20-30元/吨，个别保本，多随到货量和利润情况调节生产。 3.据百年建筑调研，截至5月14日，样本建筑工地资金到位率为62.87%，周环比减少0.05个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.64%，周环比下降0.07个百分点；房建项目资金到位率为46.74%，周环比增加0.06个百分点。 4.百年建筑：5月8日-5月14日，本周全国水泥出库量455万吨，环比上升5.7%，年同比下降22.5%;基建水泥直供量190万吨，环比上升6.15%，年同比下降4.52%。截至5月15日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为8.5%，周环比提升0.33个百分点;年同比下降4.87个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为170.32万方，周环比增加4.10%，年同比减少36.39%。 5.据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024年4月当月销售各类叉车123876台，同比增长23.9%。其中国内85072台，同比增长30.4%；出口38804台，同比增长11.7%。 6.15日全国建材成交依然较差，低价有部分刚需成交，期现单边几无交易，全天整体成交量较前一日略有下降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-16

24小时热点