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USDA：截至4月6日当周美国豆粕出口销售报告

泊尔 1.0 摩洛哥 0.6 6.6 泰国 0.6 0.6 科威特 0.1 1.0 中国大陆 0.1 奥帕克群岛 * * 日本 -0.5 1.2 厄瓜多尔 -2.0 比利时 -2.5 中国香港 0.4 荷兰 0.1 合计 255.2 37.5 198.5 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-13

USDA：截至4月6日当周美国大豆出口销售报告

5 7.0 中国台湾 0.4 3.4 泰国 0.2 1.6 孟加拉国 0.1 1.1 马来西亚 0.1 1.4 柬埔寨 * 0.2 缅甸 * 墨西哥 -1.7 75.7 韩国 0.1 合计 364.5 66.0 684.0 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-13

USDA：截至4月6日当周美国小麦出口销售报告

2 伯利兹 5.6 多米尼加 4.0 泰国 2.1 57.9 越南 1.7 37.2 日本 0.4 27.8 66.6 中国香港 0.3 特立尼达和多巴哥 0.2 牙买加 * 22.0 印度尼西亚 * 20.0 尼日利亚 -0.6 委瑞内拉 -5.0 未知地区 -17.0 秘鲁 -40.0 40.0 马来西亚 1.0 中国台湾 0.5 韩国 0.3 加拿大 0.1 合计 135.7 67.8 280.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-13

【工业品早评】成交欠佳，表需回落，黑色延续弱势

斯坦、菲律宾、新加坡、韩国、中国台湾、泰国、土耳其、阿联酋、英国、越南。1-3月该港口累计出口煤炭3184万吨，同比下降9.3%。铜铜 2023.04.13 一、市场点评美国3月CPI同比上涨5%，低于预期的5.2%,为2021年5月以来最低水平，但核心CPI同比上涨5.6%，符合预期，再次确认加息重点临近，美元指数小幅走弱，铜价震荡略强运行。供给端，在矿端逐渐宽松的背景下，冶炼继续释放。根据安泰科跟踪调研数据，22家样本企业3月合计生产阴极铜85.89万吨，同比增长14.04%，环比增长3.24%；预计4月阴极铜产量将继续保持增长态势至85.95万吨，同比增长0.07%，环比增长14.9%。海外供给方面，秘鲁2月铜产量同比增长11.6%至19.2万吨；智利3月铜出口收入在铜金属价格平均小幅回落的情况下仍急剧反弹，环比增长33%。需求端，国内需求状态略有弱化，铜杆周度开工微弱回落，3月国内铜管企业产能利用率环比增长8.96%；铜带（板）总产量为22.28万吨，环比上升0.9%，同比上升6.6%。海外高利率环境下，银行风险已经暴露，制造业PMI持续低于50，地产处于下滑状态，需求预期偏弱。观点方面，供给端压力逐渐回升，需求端预期劈叉，高利率下海外衰退压力持续，上行动力不足，当前沪铜指数围绕68000元/吨震荡运行，操作上逢高波段做空为主。二、消息与数据 1.【美国3月通胀率降至近两年最低水平，但核心CPI走高或迫使美联储继续加息】美国3月通胀率降至近两年来最低水平，但核心CPI的上升将继续给美联储带来压力，迫使其在5月份再次加息。美国劳工统计局周三公布的数据显示，3月CPI同比上涨5%，与2月份录得的6%相比，这标志着通胀大幅减速，这也是自2021年5月以来的最低水平。核心CPI同比上涨5.6%，表明一些商品和服务的价格压力仍在上升。最新通胀数据是美联储5月初政策会议前最重要的经济数据之一。而到目前为止，美联储官员似乎尚未就是否有必要再次加息25个基点达成共识。(金十数据) 2.【美国CPI数据公布后 5月份加息25个基点的概率降至63.5%】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为36.5%，加息25个基点的概率为63.5%；到6月维持利率在当前水平的概率为35.9%，累计加息25个基点的概率为63.0%，累计加息50个基点的概率为1.2%。(金十数据) 3.【前两个月秘鲁铜产量同比增加5.2%】据外媒报道，秘鲁政府周二公布，2月份秘鲁全国铜总产量同比增加11.6%至192334吨，较1月份下降3.2%，尽管比1月份有所下降，但是2月份产量同比增加，是受到自由港的Cerror Verde矿山和中铝秘鲁工厂的强劲表现推动。今年前两个月秘鲁铜产量同比增加5.2%至390955吨。（上海金属网） 4.【秘鲁Las Bambas和Aatapaccay矿场2月份铜产量大幅下滑】据外媒报道，秘鲁政府周二公布，中国五矿资源（MMG）旗下的Las Bambas矿场及嘉能可旗下的Aatapaccay矿场2月份的铜产量大幅下滑，受到发政府抗议活动引发的道路封堵拖累。其中，Las Bambas矿场2月铜产量同比降22.3%至14040吨，连续第二个月下滑，Aatapaccay矿场铜产量同比大减48.5%至5943吨。（上海金属网） 5.【北方铜业2022年生产阴极铜14.25万吨，同比增7.07%】北方铜业年报显示，2022年公司生产阴极铜14.25万吨，同比增长7.07%；生产金锭2.06吨，同比增长3.05%；生产铜精矿含铜4.07万吨，同比增长0.99%；生产白银30.33吨，同比增长44.58%。2023年，公司主产品生产计划为矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2800千克，银锭20871千克。截至2022年年底，公司铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。（北方铜业） 6.【上周铜到港量有所下滑保税仓出库量维持万吨以上】上海金属网讯：截止4月8日当周，上海保税区电解铜库存约18.1万吨，较前一周净减少200吨。（SHMET）铝铝 2023.04.13 一、市场观点供给端，云南地区异常干旱，云南电力依旧紧张，昨日已有云南工业硅限电停产消息，复产环境依旧不佳。需求端，内外需求预期劈叉，国内需求继续恢复，铝型材、铝线缆、铝板带开工率表现平稳，终端方面光伏表现强劲，家电产量同比提升。海外消费表现偏弱，欧美制造业维持萎缩状态。供给释放或不及预期，国内需求恢复的状态继续好转，铝锭库存持续去库，表需强劲，但成本重心下移，长期窄幅波动，持仓显著下降，整体仍处在18000-19500震荡区间内，操作上维持小波段低多思路。二、消息与数据 1.【2月欧洲（包括俄罗斯）氧化铝产量连续第七个月下降至 492000吨】据外媒报道，欧洲（包括俄罗斯）的氧化铝产量在2023年2月继续下降，连续第七个月下降，由于能源危机导致精炼厂减产。国际铝业协会（IAI）数据显示，2月份欧洲（包括俄罗斯）的氧化铝产量为49.2万吨，较上个月51.7万吨下降4.84%，同比上年同期的77.6万吨下降36.6%。2月的日均产量为17600 吨，环比增加5.4%，同比减少了36.46%。前两个月该地区氧化铝总产量为100.9万吨，较去年同期的166.1万吨下降39.25%。（上海金属网） 2.【2月南美和北美的氧化铝产量环比下降9%】据外媒报道，国际铝业协会数据显示，南美洲地区2023年2月的氧化铝产量为93.6万吨，连续第二个月下降降幅增大，环比上个月的103.3 万吨下降9.39%，较去年同期的86.4万吨增加8.33%。日均产量为3.34万吨。前两个月南美洲氧化铝总产量为196.9万吨，较去年同期的185.9万吨增长5.92%；北美洲地区2月氧化铝产量为19.7万吨，较上个月的21.7万吨下降9.22%，同比去年同期的18万吨增加9.44%。日均产量为7000吨。前两个月北美洲产量为41.4万吨，较上年同期的39.1万吨增长5.88%。（上海金属网） 3.【到港铝锭大多滞留保税区保税区库存增加】上海金属网讯：截止4月8日当周，上海保税区铝锭库存较前一周增加5780吨，库存总量增至5.1万吨。（SHMET）锌锌 2023.04.13 一、市场观点矿端渐宽，冶炼利润尚可，国内冶炼检修影响短暂，供给压力尚且不大，国内加工表现环比回落，高利率下欧美衰退加深，但当前库存不高，供需尚未显著过剩，观点维持，预计锌价震荡运行，关注沪锌指数22000一带支撑的有效性。重点关注海外衰退的演化情况，如果衰退激化，锌价将破位下行。二、消息与数据 1.【秘鲁2月份的铜产量环比下降3.2%】外媒4月12日消息，秘鲁2月份的铜产量较1月份下降3.2%，2月锌产量较1月增长11%。（上海金属网）镍镍 2023.4.13 一、市场点评基本面方面，镍现货进口窗口打开；由于印尼镍生铁产量提升回流量增加挤占国内高成本镍生铁产能，3月中国镍生铁产量同环比下降，不锈钢实际产量较月初排产降幅明显，镍生铁过剩下价格偏弱运行，但印尼镍生铁生产利润收窄，镍生铁价格向下空间不大，近期成交价小幅回升。国内铁厂对镍矿采购需求减弱，矿价下跌。中间品产量不断提升，硫酸镍产能释放，硫酸镍价格承压，对电积镍支撑减弱，部分电积镍产能投产时间延迟。总体来看，电镍产能预期扩大，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价仍有支撑，预计镍价震荡运行。二、消息与数据 1，据Mysteel调研了解，4月12日，华南某钢厂高镍铁采购成交价1080元/镍（到港含税），成交1万吨，6月交期。 Mysteel ）不锈钢不锈钢 2023.4.13 一、市场点评近期低价镍铁成交频繁，成交价普遍在1030-1100元/镍，印尼镍铁厂利润也大幅收窄，价格预期向下空间不大；铬铁生产亏损出现停产情况，太钢4月碳铬铁50基吨含税到厂采购价8595元，跌600元，减量采购。据Mysteel调查统计3月300系不锈钢粗钢产量环比下滑1.5%，同比下滑4.7%。4月排产148.21万吨，预期环比上涨1.5%、同比增0.3%。不锈钢现货市场仍较为谨慎，上周300系库存环比下降4.67%，去库有所加快，且依旧处于历史高位。近期镍铁挺价对不锈钢成本有所支撑，阶段性中下游补库，价格反弹，但长期来看基本面还未转变，操作上建议暂观望，等待反弹做空的机会，关注后期钢厂是否会进一步扩大减产范围。二、消息与数据 1、【废不锈钢-钢厂采购价】华南某钢厂2023年4月12日304废不锈钢(Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%)采购价报10300元/吨，较上期涨300元/吨；316废不锈钢采购价报17500元/吨。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-04-13

USDA：4月份公布的全球棉花供需平衡表

31 2.45 0.01 0 0.5 泰国 0.1 3/ 0.6 0.61 0 0.01 0.08 孟加拉国 2.52 0.15 8.3 8.5 0 0.01 2.45 越南 1.1 3/ 7.29 7.3 0 0 1.09 2021/22 全球 86.3 116.01 42.69 116.29 42.86 -0.37 86.23 全球（除中国） 48.51 89.21 34.85 82.54 42.74 -0.37 47.66 美国 3.15 17.52 0.01 2.55 14.62 -0.24 3.75 国外总额 83.15 98.49 42.69 113.74 28.24 -0.12 82.48 主要出口 32.68 55.59 1.6 34.24 24.03 -0.18 31.78 中亚 2.94 5.15 0.05 4.32 1.46 0 2.37 非洲法郎区 1.74 5.98 3/ 0.1 6.01 -0.01 1.61 S. 15.71 19.65 0.19 4.35 12.45 -0.18 18.94 澳大利亚ia 2.51 5.85 3/ 0.01 3.58 -0.19 4.96 巴西 11.12 11.72 0.02 3.3 7.73 0 11.84 印度 11.94 24.4 1 25 3.74 0 8.6 主要进口商 47.87 39.65 38.69 75.23 2.93 0.06 48 墨西哥 0.45 1.22 0.96 1.85 0.4 0.01 0.37 中国大陆 37.79 26.8 7.84 33.75 0.12 0 38.56 欧洲联盟 0.37 1.67 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.17 6 4.5 10.7 0.05 0.03 1.89 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.08 3/ 0.75 0.73 0 0.01 0.1 孟加拉国 2.45 0.15 8.2 8.5 0 0.01 2.29 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 Proj. 全球 3月 86.11 115.09 39.58 110.11 39.6 -0.07 91.15 4月 86.23 115.92 38.83 110.17 38.86 -0.07 92.01 全球（除中国） 3月 47.55 85.59 32.08 74.11 39.47 -0.07 51.71 4月 47.66 85.42 31.58 73.67 38.74 -0.07 52.32 美国 3月 3.75 14.68 0.01 2.1 12 0.04 4.3 4月 3.75 14.68 0.01 2.1 12.2 0.04 4.1 国外总额 3月 82.36 100.41 39.57 108.01 27.6 -0.11 86.85 4月 82.48 101.24 38.83 108.07 26.66 -0.11 87.91 主要出口 3月 31.68 55.7 2.31 31.23 23.46 -0.17 35.16 4月 31.78 55.36 2.28 31.16 22.54 -0.17 35.89 中亚 3月 2.37 5.2 0.05 3.92 1.42 0 2.28 4月 2.37 5.2 0.05 3.92 1.42 0 2.28 非洲法郎区 3月 1.61 4.79 3/ 0.1 4.7 0 1.6 4月 1.61 4.79 3/ 0.1 4.6 0 1.7 S. 3月 18.84 20.67 0.16 4.15 14.75 -0.18 20.95 4月 18.94 20.32 0.16 4.15 14.33 -0.18 21.12 澳大利亚ia 3月 4.86 5.5 3/ 0.01 6.1 -0.19 4.44 4月 4.96 5.5 3/ 0.01 6.3 -0.19 4.34 巴西 3月 11.84 13.3 0.02 3.2 7.7 0 14.25 4月 11.84 13 0.02 3.2 7.15 0 14.5 印度 3月 8.6 24.5 1.7 22.5 2.2 0 10.1 4月 8.6 24.5 1.75 22.5 1.8 0 10.55 主要进口商 3月 48 41.43 34.94 72.7 2.86 0.07 48.75 4月 48 42.5 34.16 72.76 2.85 0.07 48.98 墨西哥 3月 0.37 1.4 0.9 1.8 0.5 0.01 0.36 4月 0.37 1.4 0.9 1.8 0.5 0.01 0.36 中国大陆 3月 38.56 29.5 7.5 36 0.13 0 39.44 4月 38.56 30.5 7.25 36.5 0.13 0 39.69 欧洲联盟 3月 0.3 1.57 0.56 0.58 1.5 0 0.34 4月 0.3 1.64 0.56 0.59 1.49 0 0.42 土耳其 3月 2.77 4.9 4.2 7.7 0.7 0.01 3.46 4月 2.77 4.9 4 7.5 0.7 0.01 3.46 巴基斯坦 3月 1.89 3.9 4.3 8.6 0.03 0.03 1.44 4月 1.89 3.9 4.3 8.6 0.03 0.03 1.44 印度尼西亚 3月 0.46 3/ 1.8 1.9 0.01 0 0.36 4月 0.46 3/ 1.75 1.85 0.01 0 0.36 泰国 3月 0.1 3/ 0.7 0.7 0 0.01 0.09 4月 0.1 3/ 0.73 0.73 0 0.01 0.09 孟加拉国 3月 2.29 0.16 7.7 8.1 0 0.01 2.04 4月 2.29 0.15 7.4 7.9 0 0.01 1.94 越南 3月 1.02 3/ 6.3 6.3 0 0 1.03 4月 1.02 3/ 6.3 6.3 0 0 1.03

Elaine2023-04-12

USDA：4月份公布的全球糙米供需平衡表

0.01 3.6 3.88 1.89 泰国 3.9 18.86 0.2 12.7 6.28 3.98 越南 1.18 27.38 1.8 21.45 6.27 2.64 主要进口商 127.84 240.06 17.08 255.44 2.71 126.82 中国大陆 116.5 148.3 4.22 150.29 2.22 116.5 欧洲联盟 0.92 1.83 1.78 3.4 0.45 0.68 印度尼西亚 3.31 34.5 0.65 35.4 0 3.06 尼日利亚 1.49 5.15 2.2 7.15 0 1.69 菲律宾ippines 2.55 12.42 2.2 14.8 0 2.36 中东 1.22 2.31 3.28 5.85 0 0.95 选择其他巴西 0.84 8 0.63 7.35 0.95 1.17 美国与加勒比 0.68 1.59 1.62 3.28 0.04 0.57 埃及 1.23 4 0.23 4.3 0.01 1.16 日本 1.98 7.57 0.65 8.15 0.11 1.94 墨西哥 0.17 0.2 0.81 0.96 0.02 0.2 韩国 1.14 3.51 0.43 4 0.05 1.02 2021/22 全球 187.31 513.85 54.45 519.16 56.77 182 全球（除中国） 70.81 364.86 48.5 362.8 54.69 69 美国 1.39 6.08 1.2 4.8 2.61 1.26 国外总额 185.92 507.77 53.25 514.36 54.16 180.74 主要出口 46.82 197.79 1.63 158.9 43.94 43.41 缅甸 1.31 12.35 0 10.4 2.37 0.9 印度 37 129.47 0 110.45 22.03 34 巴基斯坦 1.89 9.32 0.01 3.75 4.82 2.65 泰国 3.98 19.88 0.13 12.8 7.68 3.5 越南 2.64 26.77 1.5 21.5 7.05 2.35 主要进口商 126.82 242 22.4 263.11 2.54 125.57 中国大陆 116.5 148.99 5.95 156.36 2.08 113 欧洲联盟 0.68 1.73 2.43 3.5 0.41 0.93 印度尼西亚 3.06 34.4 0.72 35.3 0 2.88 尼日利亚 1.69 5.26 2.45 7.35 0 2.05 菲律宾ippines 2.36 12.54 3.6 15.4 0 3.1 中东 0.95 2.15 4.29 6.15 0 1.24 选择其他巴西 1.17 7.34 0.93 7.15 1.39 0.9 美国与加勒比 0.57 1.62 1.68 3.26 0.04 0.58 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.64 0.69 8.2 0.12 1.95 墨西哥 0.2 0.18 0.81 0.97 0.01 0.21 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 Proj. 全球 3月 183.44 509.83 53.69 519.95 54.9 173.32 4月 182 509.42 54.31 520.05 55.69 171.37 全球（除中国） 3月 70.44 363.88 48.19 365 52.7 66.02 4月 69 363.47 49.31 365.1 53.59 64.47 美国 3月 1.26 5.09 1.33 4.67 1.87 1.15 4月 1.26 5.09 1.27 4.79 1.94 0.89 国外总额 3月 182.18 504.74 52.36 515.28 53.03 172.18 4月 180.74 504.33 53.04 515.25 53.76 170.48 主要出口 3月 43.36 198.3 1.26 159.65 43.7 39.57 4月 43.41 198.3 1.26 159.4 44.3 39.27 缅甸 3月 0.9 12.5 0 10.3 2.4 0.71 4月 0.9 12.5 0 10.3 2.4 0.71 印度 3月 34 132 0 111 22.5 32.5 4月 34 132 0 111 22.5 32.5 巴基斯坦 3月 2.65 6.6 0.01 3.8 3.8 1.66 4月 2.65 6.6 0.01 3.8 3.8 1.66 泰国 3月 3.5 20.2 0.15 13 8.2 2.65 4月 3.5 20.2 0.15 12.8 8.5 2.55 越南 3月 2.31 27 1.1 21.55 6.8 2.06 4月 2.35 27 1.1 21.5 7.1 1.85 主要进口商 3月 127 238.46 21.6 263.17 2.64 121.26 4月 125.57 238.21 22.6 263.65 2.54 120.2 中国大陆 3月 113 145.95 5.5 154.95 2.2 107.3 4月 113 145.95 5 154.95 2.1 106.9 欧洲联盟 3月 0.92 1.27 2.65 3.55 0.4 0.89 4月 0.93 1.34 2.65 3.55 0.4 0.97 印度尼西亚 3月 2.86 34.6 0.75 35.25 0 2.96 4月 2.88 34 1.75 35.3 0 3.33 尼日利亚 3月 2.05 5.04 2.3 7.45 0 1.94 4月 2.05 5.04 2.3 7.45 0 1.94 菲律宾ippines 3月 4.5 12.41 3.6 15.75 0 4.76 4月 3.1 12.41 3.6 15.8 0 3.31 中东 3月 1.29 2.24 4.15 6.33 0 1.36 4月 1.24 2.02 4.4 6.4 0 1.26 选择其他巴西 3月 0.86 6.94 0.9 7.05 1.1 0.54 4月 0.9 6.8 0.9 6.9 1.1 0.6 美国与加勒比 3月 0.59 1.54 1.74 3.27 0.03 0.56 4月 0.58 1.54 1.74 3.26 0.04 0.56 埃及 3月 0.61 3.6 0.55 4.1 0.01 0.66 4月 0.61 3.6 0.45 4 0.01 0.66 日本 3月 1.98 7.45 0.69 8.2 0.12 1.79 4月 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 3月 0.21 0.18 0.8 0.97 0.01 0.21 4月 0.21 0.18 0.8 0.97 0.01 0.21 韩国 3月 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46 4月 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46

Elaine2023-04-12

Mysteel参考丨2022年马口铁出口总值创新高，2023年风向有变？

亚地区为主要市场，其中又分别以意大利、泰国为首。出口量前5位国家：意大利、墨西哥、比利时、美国、西班牙，共占出口总量40%。其中意大利和西班牙不仅自身是镀锡钢板消费大国，同时也是欧洲“加工中心”，对素铁需求大且稳定，2022年我国对意大利出口27.5万吨，同比增92%，数年来稳居榜一。对西班牙出口8万吨，同比增3%；泰国作为东南亚地区最大消费国，在我国镀锡板出口国排名中常年排名前十，2022年我国对泰国出口镀锡板7.2万吨，同比增14%；另外去年受地缘纷争影响，俄罗斯对华进口镀锡板需求显著上升，总进口量6.6万吨，同比增76%。主要出口对象中，比利时为年内最大“黑马”，以增幅271%，出口总量10.3万吨跃居榜三。同样增幅超200%的国家有：南非、菲律宾、秘鲁，年内对中国进口镀锡板总量分别为：7.2万吨、6.2万吨、3万吨。不难看出，近两年我国镀锡板进口国排名频繁大洗牌，尤其是西欧、南美洲及东南亚地区发力明显。国际环境纷乱复杂，国外供需错配现象加剧，而中国完善的产业链优势，品质与价格的双重保障下，也为镀锡板外贸争得不少机会。图3：镀锡板出口按国别前20名统计（单位：吨）数据来源：钢联数据 3.内外贸对比据Mysteel调研样本数据测算2022年国内镀锡板产量485万吨，同比下滑3%。其中出口量占比全年产量36%，同比增加10个百分点。自2017年以来，出口占总产值比重逐年提高。2022年镀锡板表观消费量342.2万吨，同比降幅14.3%，为近10年来新低；而2022年镀锡板净出口值达171.8万吨，同比增幅28.7%，创近10年来新高。在2022年国内钢价大幅累跌、化工及食品等主要下游领域消费不振的熊市行情下，内弱外强对比尤为明显，而海外庞大的需求缺口，即使国内出口退税政策取消后，中国外贸依然迸发出强劲生命力，很大程度分解了内贸供需双弱的压力，也为具体的从业者找到扭亏为盈的支点，缓解资金压力。图4：镀锡板内外贸数据对比（单位：万吨）数据来源：钢联数据二、2023镀锡板出口展望据海关总署公布的2023年镀锡板出口数据显示：1-2月我国镀锡板出口总量共计28.82万吨，同比增幅2.69%。其中1月出口量16.56万吨，降11.68％；2月出口量12.26万吨，增17.06％。根据出口接单与报关存在2-3个月时差的滞后性来看，1-2月份的数据反映的是去年4季度的出口情况，不难看出，比起去年初的高歌猛进，镀锡板外贸行情已经出现拐点。据市场调研来看，整体预期偏弱，多数出口商反馈，自去年底至今，出口接单情况持续回落。主要原因是外需低迷，自去年以来，欧美加息不断，全球高位通胀，国际经济早已步入下行周期，镀锡板作为贴近消费端的钢材品种，衰退影响虽有所滞缓，不过民众可支配收入及购买力下降，被迫消费降级，反映到实际操作则是按需采购、降低原料库存储备，不少进口商年前囤货尚未消化，放缓了采购节奏。其他原因还有汇率的频繁波动，相比于其他货币，人民币表现更为强势，贬值力度不及其他竞争国，出口报价优势不明显，部分订单分流至越南等东南亚国家；另外年初美国兴起贸易保护主义，对华马口铁实施反倾销与反补贴双重政策，面对强国敌对，目前国内马口铁对美出口贸易几乎全面停滞。出口影响因素美国反倾销与反补贴制裁：2023年2月8日，美国商务部发布公告，应美国企业Cleveland-CliffsInc.和美国钢铁、造纸、森工、橡胶、制造、能源以及联合工业和服务业工人国际工会的申请，对进口自中国的马口铁产品启动反倾销和反补贴调查，对进口自加拿大、德国、韩国、荷兰、中国台湾地区、土耳其和英国的马口铁产品启动反倾销调查。据数据显示：2022全年中国对美国出口镀锡板10万吨，总金额达1.3亿美金，约占比总出口量6%，美国虽不是我国镀锡板出口主要市场，但当地需求缺口大，且主要消费中高端镀锡板材，是国内国营大厂重点开发的出口市场。而相较于反倾销，反补贴则更为棘手，除了积极应诉、谈判之外别无他法。无论是周期冗长的应诉还是彻底放弃美国市场，对镀锡板未来的出口布局都是不小的影响。海运费：3月6日上海航运交易所发布上海出口集装箱综合运价指数为954.48点，较上期下跌1.4%，持续呈现底部下探趋势。自2021年下半年以来，全球集装箱运输市场便进入下跌行情，去年初短暂到达顶峰后开始震荡波动，于7月中旬进入快跌通道。目前已逐渐修复至疫前水平。直接影响进出口成本的海运费一定程度能反映全球经济现状，当国际供需因疫情等多因素导致严重错配时，资源供不应求，叠加国际运力配置失衡、集装箱紧缺等，均导致海运费上涨。而当经济步入衰退周期，需求缩水，全球货品出现滞销等现象，全球航运市场需求随即出现大幅萎缩。所以运费的理性回落，首先降低了镀锡板出口成本，为一大利好，但也侧面警示了当前外贸的风险重重。图5：中国对不同地区集装箱运费情况数据来源：钢联数据通胀及加息：从2021年4月开始，美国通货膨胀水平便一路高企，2021年11月达6.2%，2022年6月攀升至9.1%，创上世纪80年代以来新高。为此，美联储在2022年6月、7月、9月和11月连续4次各加息75个基点。2022年3月至2023年2月，美联储快速连续加息8次，累计加息450个基点，联邦基金利率达到4.5%—4.75%区间，为40年来最激进的加息操作。美元作为全球主要储备货币，中国外贸大多以美元结算，美联储高密度加息对中国出口的影响主要作用在需求与汇率方面：首先是外需缩水，2月份新出口订单指数为52.4%，前值46.1%，虽有回升趋势但仍徘徊在荣枯线上下，不稳定性因素较多；其次是汇率波动频繁，前期人民币加速贬值，后期随着国内经济回暖，人民币升值动力增大，2023年人民币汇率呈双向波动态势的可能性增加，很大程度上会给镀锡板出口带来很多不确定因素。总之，即使目前通胀及加息影响进入较平缓阶段，美联储加息对中国出口整体依然弊大于利。图6：美元兑人民币变化情况（单位：元）数据来源：钢联数据海外需求：2023年1月份全球制造业PMI为49.2%，较上月上升0.6个百分点，结束连续7个月环比下降走势，但仍在50%以下。这意味着全球经济持续下探的趋势虽有缓解，但经济下行压力仍在。另外经济衰退同样影响海外消费心理，高通胀及高失业率下使人陷入没钱、钱又不值钱的恐慌中，消费降级概念被普及，全球企业也在追随降本增效新风潮，对消费形成进一步抑制，也导致部分海外需求转移至东南亚地区。总结其实影响镀锡板出口的因素众多，除去国际因素，也离不开内需的相辅相成。拉动经济的三大马车：投资、消费、出口。随着国内产业转型升级的深化，中国正在逐渐摆脱廉价“加工中心”的标签，相应的部分外资企业也在将工厂转移至“性价比”更高的东南亚地区，投资带来的增量有限。故在疫后寻求经济复苏的重要元年，国内重心旨在促进经济内循环，而消费能否如预期实现正增长，也直接影响了政策上对出口扶持的倾斜力度；另外值得一提的是未来几年国内计划新增马口铁年产能近80万吨，彼时国外蓝海市场的深度开发也必将成为消化产能的重要窗口。总体来看，今年镀锡板出口面临的挑战要多于机遇，整体预期走弱，不过镀锡板广泛运用于食品、饮料及化工行业，紧贴消费端，其海外刚需存量尚在，我国的全产业链优势依然是有力竞争力，前三年的出口红利离不开疫情管控导致国际供需错配，而当下疫情因素逐渐退出国际贸易舞台，疫后时代，全球经济急需重振以外，部分红利商品如镀锡板出口业务也将理性回调。故预计2023年镀锡板出口行情将逐渐向疫前水平修复，同比或有明显回落，但相较于疫前年份仍有较乐观的增量空间，整体可持谨慎乐观心态。

我的钢铁网2023-04-07

USDA：截至3月30日当周美国棉花出口销售报告

本 * 1.8 厄瓜多尔 * 0.3 泰国 * 3.9 哥伦比亚 -0.1 萨尔瓦多 -0.2 5.2 洪都拉斯 -0.2 2.0 危地马拉 -0.3 0.1 4.6 尼加拉瓜 -0.4 墨西哥 -2.7 3.6 8.0 葡萄牙 2.5 巴西 2.2 埃及 0.9 合计 160.5 15.9 250.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-06

USDA：截至3月30日当周美国豆粕出口销售报告

加 1.5 18.7 柬埔寨 1.0 泰国 0.9 印度尼西亚 0.8 2.7 哥斯达黎加 0.4 7.5 科威特 0.1 3.1 中国大陆 0.1 日本 * 0.4 越南 * MADAGASR -0.1 尼加拉瓜 -2.7 4.0 巴拿马 -5.9 20.1 西班牙 -36.0 中国台湾 0.3 马来西亚 0.2 荷兰 0.1 合计 245.5 32.0 363.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-06

USDA：截至3月30日当周美国大豆出口销售报告

5 3.6 委瑞内拉 0.2 1.7 泰国 0.1 3.0 意大利 * * 柬埔寨 * * 新加坡 -0.1 0.1 哥伦比亚 -0.4 9.2 日本 -2.5 17.6 27.2 墨西哥 -9.8 33.8 未知地区 -183.2 0.2 加拿大 1.5 合计 155.3 -48.2 558.7 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-04-06

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