期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

恒力期货能化日报20250731

0元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：09[3500,3700] 逻辑： 1.本周产量为56.6万吨，环比下降0.2万吨。8月份国内沥青地炼排产量为128.2万吨，环比下降20.7万吨，降幅13.9%。6月份国内沥青总产量为241万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.7%；同比增加38.8万吨，增幅19.2%。 2.社库185万吨，厂库72万吨，库存同比低位。山东现货3700元/吨附近。炼厂周出货量41.5万吨，环比增加0.2%。北方刚需为主，南方部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。煤化工尿素方向：偏弱震荡逻辑：北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。出口不及预期新单放缓，本周期国内尿素企业库存91.73万吨，库存上涨。当前政策消息频出，炒作情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计区间震荡，09关注1700-1820，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：偏弱运行。理由：待利多情绪消退，将逐步回归基本面压力。逻辑：港口方面，华东现货价格维持至2400元/吨以上，但近端基差偏弱，约09-25左右，8下开始微贴水；后市还有累库利空预期抑制。内地局部仍有阴跌情况，且部分检修开始回归，价格支撑仍在削弱。观点上，双焦的利多情绪影响已出清，甲醇期价高位回落风险已兑现，短期走势偏弱、反弹有限，目前，已经有换月迹象，且已提前体现默认01强合约情况下的MA9-1的反套化月差走势。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：空配行情跟踪： 1.短期纯碱处于盘面初步下跌后的负反馈初期阶段，进入8月回归交割逻辑，期现商买货容易卖货难，后期大概率需要把货抛至盘面，叠加到09合约上的仓单压力则非常大。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，而浮法玻璃政策端存在指引其淘汰落后产能，纯碱大方向刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，价格上方空间难打开。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.短期现货处于中游抛货的负反馈阶段，当前沙河中游积累的库存已大幅高于厂家库存，而下游备货量也已高于自身订单量，由于期现商库存占大头，表现为盘面越跌，期现出货越为顺畅，目前期现商相比厂家更占据主导权。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，当前玻璃需求逐步从新房需求转型至二手房及城市更新需求，但整体改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.短期主产地山东库存维持偏低位，供需处于紧平衡状态，现货情绪不弱，但由于非铝下游仍处于需求淡季，下游补库需求也较为有限，而考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱上下空间均有限。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：暂观望风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：截至2025年7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.04万吨，环比上期增加0.6万吨，增幅0.91%。保税区库存7.58万吨，降幅2.70%；一般贸易库存56.46万吨，增幅1.42%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.38个百分点，出库率增加0.63个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.67个百分点，出库率增加0.14个百分点。基本面方面，泰国杯胶价格回升至50 泰铢以上，但胶水价格涨幅有限，显示胶水量充足，泰国、越南态势一致；国内产区多雨干扰割胶，部分轮胎企业按需采购，但下游整体出货平淡，半钢胎产能利用率环比升 1.93 个百分点至 70.06%，库存仍小幅攀升，需求端未见明显改善。宏观层面，商品市场整体偏暖带动胶价上行。雅江项目利好基建，而基建将会带动重卡的销量，进而进一步刺激对橡胶的需求。站在资金角度看，相比于其他和基建相关度高的品种，橡胶的绝对价格并不高。短期的地缘冲突进一步激发了资金做多橡胶的动力，但持续性待考。操作上，RU09 需关注交易所套保审批（上半年 NR 挤仓后审批趋严），当前19万吨全乳仓单扣除 8 万吨交储后可流通量偏低，叠加近期仓单注销，需跟踪下周动态；NR 近月仓单少但接货清淡，呈小幅 C 结构，矛盾缓和。后市维持中性，三季度或有天气、关税等炒作点，需关注产区天气转好后的上量情况及需求实际改善，突破压力位需供需端明确利好支撑。策略：RU91价差或在-800~-900。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-31 15:24

上海期货交易所2025年07月30日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 6430 -1040 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 24370 -1040 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 41910 -1040 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 370 0 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 370 0 福建中化化销福建 9700 0 总计 39230 0

99qh07-30 15:51

上海期货交易所2025年07月29日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 7470 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 25410 0 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 42950 0 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 370 0 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 370 0 福建中化化销福建 9700 0 总计 39230 0

99qh07-29 16:00

恒力期货能化日报20250729

0元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：09[3500,3700] 逻辑： 1.本周产量为56.6万吨，环比下降0.2万吨。8月份国内沥青地炼排产量为128.2万吨，环比下降20.7万吨，降幅13.9%。6月份国内沥青总产量为241万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.7%；同比增加38.8万吨，增幅19.2%。 2.社库185万吨，厂库72万吨，库存同比低位。山东现货3680元/吨附近。炼厂周出货量41.5万吨，环比增加0.2%。北方刚需为主，南方部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：跟随成本端波动盘面： 1、PX09合约收盘价6890（-132，-1.88%)，日内减仓8384手至11.3万手； 2、PX9-1月差+90（-22），PX09-CFRC 为-150(+1)； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：PX CFRC 851美元/吨（-23），PX商谈价格略僵持，纸货9月在841/843商谈，1月在830/833商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为579美元/吨（-2），PXN $273(-20)； 3、供给：国内PX周度负荷79.9%（-1.2pct），亚洲PX周度负荷72.9%（-0.7），天津石化39万吨装置7月22日检修，预计10月中旬重启，盛虹7月中旬因故障常减压和重整有降负荷，其400万吨px负荷目前也略有降负；马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 4、3、需求：PTA负荷79.7%（-），海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛大连225万吨装置传言8月6日开始检修，嘉兴石化220万吨装置传言8月中上旬有检修计划，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月； 5、下游：PTA现货加工费234（+58），长丝平均产销3成偏下，短纤平均产销48%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：暂时观望理由：宏观情绪易反复，终端开工回升。盘面：今日09合约以4812收盘，较上一交易日结算价下跌1.84%，日内减仓88775手至99.04万手，TA9-1价差为+2（-16）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏弱，7月报盘在09平水附近，8月报盘在09+5，PTA现货加工费234元/吨（+58），PTA 09盘面加工费299元/吨（-11） 2、供给：PTA负荷79.7%（-）。嘉兴石化220万吨装置传言8月中上旬有检修计划，逸盛大连225万吨装置传言8月6日开始检修，海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月，听闻逸盛大连一套225万吨装置8月有检修计划； 3、需求：下游聚酯负荷88.7%（+0.4pct）；江浙终端开工率加弹、织造回升，其中加弹回升至67%（+6pct）、江浙织机回升至59%（+3pct）、江浙印染开机下降至65%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成偏下，今日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销48%，今日轻纺城市场总销量486万米（-119）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：煤制装置集中重启，主港库存存拐点预期。盘面：今日EG2509合约收盘价4436（-93，-2.05%），日内减仓21692手至25.87万手，EG9-1价差为-28（-30）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水60-64元/吨附近，商谈4500-4504元/吨，下午几单09合约升水62-65元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水62-65元/吨附近，商谈4502-4505元/吨； 2、库存：截至7月28日，华东主港地区MEG港口库存总量45.65万吨，较上周四降低1.85万吨；较上周一降低0.28万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷68.35%（+2.14pct），其中合成气制乙二醇开工负荷74.36%（+4.15pct），内蒙古中化学30万吨装置目前重启中，预计7月底出料，此前于3月23日跳停；陕西榆能40万吨装置7月21日附近重启，此前于6月28日附近按计划检修一条线；内蒙古建元26万吨装置7月16日因为设备问题临时停车，7月21日重启；阳煤寿阳22万吨装置7月22日附近重启，此前于6月5日停车检修； 4、需求：下游聚酯负荷88.7%（+0.4pct）；江浙终端开工率加弹、织造回升，其中加弹回升至67%（+6pct）、江浙织机回升至59%（+3pct）、江浙印染开机下降至65%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体清淡，平均产销估算在3成偏下，今日直纺涤短销售一般，平均产销48%，今日轻纺城市场总销量486万米（-119）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：偏弱震荡逻辑：北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。本周期国内尿素企业库存5.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10%，延续下降，主要受区域性农业需求继续拿货及出口企业出口订单集港的影响，不过库存去化速度相较于上期有所放缓。当前政策消息频出，炒作情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计区间震荡，09关注1700-1820，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：回落。理由：待利多情绪消退，将逐步回归基本面压力。逻辑：本周初，双焦回落的影响已开始体现，MA09收跌3.84%。随着期价的回落，港口价格走势同样转弱，华东现货价格跌落至2380-2400元/吨附近，维持负基差，后市还有累库利空预期抑制。内地跌幅较港口略小，但部分检修开始回归，价格支撑仍在削弱。观点上，双焦的情绪影响已在出清，甲醇期价高位回落风险开始兑现，短期走势偏弱、反弹乏力。另外，月底月初，逻辑或逐渐切换到新一轮关税战谈判上。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.当前整体商品情绪降温，纯碱盘面大跌，而厂家报价维持前期上涨后的较高价格，未有变化，前期中下游的大规模补库带动现货短期库存继续高位去化，周一库存较周四下降8.1万吨，因而仍对现货价格形成支撑。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，而浮法玻璃政策端存在指引其淘汰落后产能，纯碱大方向刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，价格上方空间难打开。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.周末贸易商开始降价抛货，短期市场情绪降温，可能酝酿负反馈情绪，而从政策面看，配合落后产能的政策，玻璃的供应端可能会存在减量，年内若考虑进这部分产能淘汰，会带给玻璃一定的底部支撑，但需求端目前还未有较好的政策拉动来配合。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，当前玻璃需求逐步从新房需求转型至二手房及城市更新需求，但整体改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.盘面与现货情绪相反，当前现货价格小幅上涨，但由于非铝下游仍处于需求淡季，对当前高价相对抵触，而考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：暂观望，观察01多烧碱空纯碱的机会风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：泰柬7月24日边境冲突引发市场对天然橡胶供应的关注，冲突主要波及泰国素林府（橡胶产量占其全国约1%），乌汶府是否受影响尚未确认（若波及则占比约2.8%），柬埔寨奥多棉吉省橡胶产量占比亦低。从历史看，2008年类似冲突持续三年但强度低，货物正常流转，短期更多是情绪扰动，实际供应冲击不大。基本面方面，泰国杯胶价格回升至50泰铢以上，但胶水价格涨幅有限，显示胶水量充足，泰国、越南态势一致；国内产区多雨干扰割胶，本周中国天然橡胶社会库存降0.6万吨至128.9万吨（深色、浅色胶同降），青岛港入库量环比降34%，部分轮胎企业按需采购，但下游整体出货平淡，半钢胎产能利用率环比升1.93个百分点至70.06%，库存仍小幅攀升，需求端未见明显改善。宏观层面，商品市场整体偏暖带动胶价上行。雅江项目利好基建，而基建将会带动重卡的销量，进而进一步刺激对橡胶的需求。站在资金角度看，相比于其他和基建相关度高的品种，橡胶的绝对价格并不高。短期的地缘冲突进一步激发了资金做多橡胶的动力，但持续性待考。操作上，RU09需关注交易所套保审批（上半年NR挤仓后审批趋严），当前19万吨全乳仓单扣除8万吨交储后可流通量偏低，叠加近期仓单注销，需跟踪下周动态；NR近月仓单少但接货清淡，呈小幅C结构，矛盾缓和。单边追多需谨慎，15500以上有一定压力。后市维持中性，三季度或有天气、关税等炒作点，需关注产区天气转好后的上量情况及需求实际改善，突破压力位需供需端明确利好支撑。策略：RU91价差或在-800~-900。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-29 09:51

上海期货交易所2025年07月28日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 7470 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 25410 0 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 42950 0 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 370 0 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 370 0 福建中化化销福建 9700 0 总计 39230 0

99qh07-28 15:34

上海期货交易所2025年07月25日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 7470 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 25410 0 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 42950 0 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 370 -120 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 370 -120 福建中化化销福建 9700 0 总计 39230 -120

99qh07-25 16:06

上海期货交易所2025年07月24日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 7470 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 25410 0 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 42950 0 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 490 0 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 490 0 福建中化化销福建 9700 0 总计 39350 0

99qh07-24 15:39

恒力期货能化日报20250724

0元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：09[3500,3700] 逻辑： 1.本周产量为52.5万吨，环比下降4.1万吨。8月份国内沥青地炼排产量为128.2万吨，环比下降20.7万吨，降幅13.9%。6月份国内沥青总产量为241万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.7%；同比增加38.8万吨，增幅19.2%。 2.社库185万吨，厂库75万吨，库存同比低位。山东现货3700元/吨附近。炼厂周出货量41.5万吨，环比增加0.2%。北方刚需为主，南方部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：偏多盘面： 1、PX09合约收盘价6860（+8，+0.12%)，日内减仓5165手至11.87万手； 2、PX9-1月差+84（-12），PX09-CFRC 为-88(-4)； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：PX CFRC 842美元/吨（-1），PX商谈价格僵持，实货10月在840有卖盘；纸货9月在833/834商谈，9/1换月在+5有成交； 2、估值与利润：MOPJ价格为567美元/吨（+1），PXN $275(-2)； 3、供给：国内PX周度负荷81.1%（-0.2pct），亚洲PX周度负荷73.6%（-），天津石化39万吨装置7月22日检修，预计10月中旬重启，盛虹7月中旬因故障常减压和重整有降负荷，其400万吨px负荷目前也略有降负；韩国SKGC 一套歧化计划从7月中旬检修一个月，对应PX产能37.5万吨；马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 4、需求：PTA负荷79.7%（-），海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛大连两套合计600万吨装置7月初降负至9成，7月6日附近恢复，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月； 5、下游：PTA现货加工费254（+47），长丝平均产销7-8成附近，短纤平均产销58%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：宏观情绪偏强，下游产销转好。盘面：今日09合约以4784收盘，较上一交易日结算价上涨0.25%，日内减仓19480手至103.03万手，TA9-1价差为+4（-6）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，7月货在09+0~5附近商谈，PTA现货加工费254元/吨（+47），PTA 09盘面加工费291元/吨（+7） 2、供给：PTA负荷79.7%（-）。海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月，听闻逸盛大连一套225万吨装置8月有检修计划； 3、需求：下游聚酯负荷88.5%（-0.3pct）；江浙终端开工率小幅下调，其中加弹下降至61%（-1pct）、江浙织机下降至56%（-2pct）、江浙印染开机维持至67%（-）。江浙涤丝今日产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成，今日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%，今日轻纺城市场总销量443万米（-54）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：情绪主导盘面走强，主港维持低库存。盘面：今日EG2509合约收盘价4436（+6，+0.14%），日内减仓6180手至26.25万手，EG9-1价差为0（+6）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水63-66元/吨附近，商谈4479-4482元/吨，下午几单09合约升水64元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水60-63元/吨附近，商谈4476-4479元/吨； 2、库存：截至7月21日，华东主港地区MEG港口库存总量45.93万吨，较上周四降低3.47万吨；较上周一降低1.84万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷66.2%（-1.37pct），其中合成气制乙二醇开工负荷70.21%（-2.92pct），内蒙古中化学30万吨装置目前重启中，预计7月底出料，此前于3月23日跳停；陕西榆能40万吨装置7月21日附近重启，此前于6月28日附近按计划检修一条线；内蒙古建元26万吨装置7月16日因为设备问题临时停车，7月21日重启；阳煤寿阳22万吨装置7月22日附近重启，此前于6月5日停车检修； 4、需求：下游聚酯负荷88.5%（-0.3pct）；江浙终端开工率小幅下调，其中加弹下降至61%（-1pct）、江浙织机下降至56%（-2pct）、江浙印染开机维持至67%（-）。江浙涤丝今日产销分化，平均产销估算在7-8成，今日直纺涤短销售一般平均产销58%，今日轻纺城市场总销量443万米（-54）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：本次反内卷去产能的炒作带动尿素盘面快速上涨，但由于实质性影响较小，情绪逐渐降温后今日尿素再次回归前期水平。北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。本周期国内尿素企业库存5.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10%，延续下降，主要受区域性农业需求继续拿货及出口企业出口订单集港的影响，不过库存去化速度相较于上期有所放缓。当前消息频出情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计震荡偏弱，09继续关注1700-1820区间，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：谨防高位回落。理由：待利多情绪消退，将逐步回归基本面压力。逻辑：从上周五化工老旧装置摸底评估政策，到本周二的煤矿生产情况核查政策，市场情绪较好提振期价，甲醇上探明显。但本周以来，港口基差已经转负，将抑制盘面高度。内地市场方面，7月有北方集中检修支撑已经开始削弱，且甲醇原料成本抬涨可能抑制下游采购积极性。整体来看，淡季不适合高估值，港口还有累库压力，双焦走强推动MA09反弹的行情持续时长存疑，预计将逐步回归基本面压力抑制状态。观点上，港口压力将制约期价高度，等待MA09偏多情绪将出清，谨防高位回落；关注关税战后续。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：单边暂观望行情跟踪： 1.近期盘面情绪多跟随消息变化，目前盘面仍存在无风险套利空间，期现商买货抛盘面，也就导致现货流动性被锁在盘面上，部分厂家封单，目前仍是情绪主导一切。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，浮法玻璃自身供需过剩，且政策端存在指引其淘汰落后产能的情况下，纯碱下半年刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，行业供需过剩下行业价格天花板将逐步拉低。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：单边暂观望行情跟踪： 1.近期盘面情绪多跟随消息变化，现货仍在上涨，但本轮正反馈行情中，中下游均已大量备货，后续继续超额补库的概率较低，短期现实端向上驱动不强，现货难持续跟涨盘面。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，城市更新或能带给玻璃一定的需求，但整体占比较小，在当前玻璃供应未有大规模冷修的情况下，改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.目前商品情绪面占主导，现货暂时稳定，由于下游已完成一轮补库且仍处于下游需求淡季的情况下，对当前高价相对抵触，但考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：不建议追高风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：过去两周天然橡胶基本面变化有限，市场行情主要由转暖的宏观氛围主导，整体商品上行，带动胶价呈现减仓上行态势。截至7 月13日，中国天然橡胶社会库存微增0.18万吨至129.5万吨，延续 “浅降深增” 趋势。半钢胎开工率虽环比回升2.34个百分点至68.13%，但同比仍降 11.96%，山东轮胎厂集中检修、温州发泡厂开工率跌至30%-40%。跨品种方面，RU-NR（含税）在税差基本打完后迎来了一波反弹。这一方面得益于国内外产区多雨天气扰动，另一方面海南台风预警强化短期供应担忧。但加工厂仍处困境，海南全乳胶交割利润持续为负，云南胶水收购价周跌 8%，贸易商囤货意愿低迷。基本面的角度而言，需求端现实依旧疲软，前期我们提到能给到RU09上溢价的原因主要是因为7、8月到港偏低，近月是没货的。今年4月以来，RU91价差波动范围约在-700到-900之间，处于近五年高位，一定程度上反映了现实没有盘面表现的那么糟糕。因此，目前橡胶的价格可以看作是前期过差的预期的修复+对下半年“金九银十”的预期的计价。接下来现实端需要关注的是产地原料向上能不能跟的住？或是雨水减少后，原料价格出现二次回调？而炒作预期的话，接下来还有7月的政治局会议，宏观的暖风仍在。操作上，在商品情绪未转向前不建议主动做空，临近换月，可在RU09回调至14500以下逢低短多，获利即止；RU2601可关注做空机会，RU91价差或在-800~-900 区间震荡，适合短线操作。期权方面，因减仓上涨导致整体波动率未起，回调后可布局 09 合约虚值看涨期权。下周需关注台风对海南产区的影响及宏观利好持续性，虽短期产区天气与情绪支撑胶价偏强运行，但美国对华轮胎关税暂缓期 8 月到期、欧盟反倾销调查悬而未决，出口订单存疑，库存累库压力仍可能限制涨幅。策略：RU91价差或在-800~-900，RU09回调至14500以下逢低短多。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-24 09:43

上海期货交易所2025年07月23日石油沥青仓单日报

物数量。地区仓库期货增减石油沥青仓库单位: 吨广东泰普克新会 4480 0 江苏金海宏业(仓库) 17940 0 新越沥青 7470 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 江苏阿尔法 0 0 合计 25410 0 浙江爱思开宝盈 5700 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 7360 0 合计 7360 0 总计 42950 0 地区厂库期货增减石油沥青厂库单位: 吨广东中油高富 8000 0 中油燃料油(广东) 20000 0 合计 28000 0 江苏中基宁波(江苏) 1160 0 四邦实业(江苏) 0 0 永安资本(江苏) 0 0 中海泰州石化 0 0 舟山济海(江苏) 0 0 中油燃料油(江苏) 0 0 合计 1160 0 浙江中油温州 0 0 中油燃料油(浙江) 0 0 浙江宝盈(浙江) 0 0 合计 0 0 山东中海沥青 0 0 弘润石化(厂库) 0 0 中基宁波（山东） 0 0 东明石化 0 0 京博石化 0 0 山高新材料 0 0 合计 0 0 辽宁北沥公司 0 0 安徽四邦实业(安徽) 0 0 舟山济海(安徽) 490 0 浙江宝盈(安徽) 0 0 合计 490 0 福建中化化销福建 9700 0 总计 39350 0

99qh07-23 15:36

沥青震荡偏强运行

撑下，近期国内能化品种上行驱动力增强，沥青期货2509合约维持震荡上涨走势，期价重心稳步抬升至3650元/吨。尽管国内供应压力小幅趋增，但下游需求正处于旺季，预计后市沥青期货将延续偏强走势。宏观氛围改善上周五，备受关注的美国稳定币法案轻松通过众议院投票，距离正式生效只差特朗普的签字。法案要求稳定币以美元或美国短期国债作为储备资产，这不仅巩固了美元在全球金融体系中的主导地位，而且可能在很大程度上化解年内美债危机。与此同时，近期国内“反内卷”政策释放利好，在蝴蝶效应的扩散下，乐观情绪传导至其他商品期货领域。可以看到，在新一轮供给侧改革预期驱动下，近期国内黑色系与建材系板块联袂大幅上涨，这无疑鼓舞了其他板块的多头热情。随着国内外宏观面的改善，部分供需面表现平平的商品也有望得到带动，维持偏强格局。当前全球原油市场呈现供需双强态势。一方面，OPEC+决定8月加大增产力度，供应端有增无减。数据显示，OPEC+8个主要成员国同意在8月将日产量提高54.8万桶，增产步伐明显快于预期。此前，这些国家已宣布5月、6月和7月分别增加日产量41.1万桶，这一增幅已达到最初计划的3倍。此外，该组织将在8月3日的会议上考虑9月再增加约54.8万桶日产量。若该政策实施，2023年OPEC+宣布减少的日均220万桶产能将全部恢复。不过，随着后续增产预期边际减弱，其利空影响或阶段性缓解。另一方面，当前北半球正处于夏季用油旺季，需求端维持偏强态势，库存延续去化节奏。据统计，截至 2025年7月11日当周，美国商业原油库存达4.22亿桶，周度大幅减少385.9万桶，较去年同期大幅减少1806.4万桶；同期美国炼厂开工率维持在93.9%，环比微增0.7个百分点，同比微增0.2个百分点，处于年内高位。在油市供需结构偏强背景下，预计后市原油期价延续震荡偏强态势，进而为沥青期货提供利多支撑。供需两端皆强据市场机构调研数据，截至7月18日当周，国内沥青装置检修量为57.4万吨，周度小幅下降0.8万吨，降幅1.4%；同期国内92家沥青炼厂产能利用率为34.3%，周度上涨0.4个百分点；国内重交沥青77家企业产能利用率为32.8%，环比增加0.1个百分点。在开工率回升带动下，国内沥青周度总产量达57.2万吨，比前一周微增0.6万吨。尽管沥青供应端趋于增长，但下游需求正处于旺季，沥青厂家出货顺畅，销量稳步回升。据市场机构调研数据，截至7月18日当周，国内54家沥青样本企业出货量为41.4万吨，周度大幅增加4.0%。在需求强于供应的情况下，沥青社会库存小幅回落。据统计，上周国内沥青样本厂库库存达77.3万吨，周度下降4.1%，较去年同期的115.2万吨大幅减少37.9万吨，降幅达32.9%；同期国内样本社会库存达182.7万吨，周度微增0.5%，较去年同期的275.0万吨大幅下降92.3万吨，降幅达33.6%。整体来看，沥青供需双增，库存去化明显。综上所述，目前来看，一方面，宏观面氛围乐观，原油供需结构改善，成本支撑因素增强；另一方面，沥青需求强于供应，库存维持去化态势。整体上，在偏多因素提振下，沥青期货2509合约将维持震荡偏强走势。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网07-23 07:20

24小时热点