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USDA：6月份公布的全球豆油供需平衡表

.03 7.45 2.41 0.41 欧洲联盟 0.44 2.93 0.46 2.31 0.97 0.55 主要进口商 1.68 18.9 6.64 26.16 0.28 0.78 中国大陆 1.03 15.75 0.29 16.7 0.11 0.26 印度 0.27 1.53 4.23 5.83 0.02 0.19 北非 0.36 1.19 1.42 2.53 0.14 0.31 2022/23 全球 4.69 58.7 9.75 57.98 10.62 4.53 全球（除中国） 4.42 42.39 9.3 41.68 10.53 3.9 美国 0.9 11.88 0.15 11.85 0.2 0.88 国外总额 3.78 46.82 9.6 46.13 10.41 3.65 主要出口 1.49 19.6 0.53 12.66 7.63 1.33 阿根廷 0.52 5.93 0 2.3 3.75 0.41 巴西 0.41 10.3 0.08 7.98 2.4 0.41 欧洲联盟 0.55 2.79 0.45 2.33 0.98 0.49 主要进口商 0.78 19.38 5.53 24.47 0.16 1.07 中国大陆 0.26 16.31 0.45 16.3 0.09 0.63 印度 0.19 1.8 3.15 4.94 0.02 0.18 北非 0.31 0.88 1.28 2.22 0.05 0.2 2023/24 全球 5月 4.56 62.47 10.87 60.84 11.78 5.28 6月 4.53 62.36 10.8 60.8 11.68 5.21 全球（除中国） 5月 3.93 45.45 10.37 43.74 11.68 4.33 6月 3.9 45.33 10.3 43.7 11.58 4.26 美国 5月 0.88 12.31 0.16 12.25 0.27 0.83 6月 0.88 12.31 0.16 12.25 0.27 0.83 国外总额 5月 3.68 50.16 10.71 48.59 11.51 4.45 6月 3.65 50.04 10.65 48.56 11.41 4.38 主要出口 5月 1.33 21.52 0.38 13.36 8.49 1.38 6月 1.33 21.39 0.43 13.41 8.39 1.34 阿根廷 5月 0.4 7.21 0 2.55 4.6 0.46 6月 0.41 7.11 0 2.55 4.5 0.47 巴西 5月 0.46 10.73 0.03 8.53 2.2 0.49 6月 0.41 10.73 0.03 8.53 2.2 0.44 欧洲联盟 5月 0.44 2.92 0.35 2.22 1.1 0.4 6月 0.49 2.88 0.4 2.27 1.1 0.41 主要进口商 5月 1.01 20.27 6.06 25.67 0.2 1.47 6月 1.07 20.27 5.99 25.65 0.2 1.48 中国大陆 5月 0.63 17.02 0.5 17.1 0.1 0.95 6月 0.63 17.02 0.5 17.1 0.1 0.95 印度 5月 0.17 1.73 3.2 4.94 0.02 0.15 6月 0.18 1.73 3.2 4.94 0.02 0.16 北非 5月 0.2 1.05 1.56 2.47 0.07 0.26 6月 0.2 1.05 1.49 2.4 0.07 0.26

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USDA：6月份公布的全球豆粕供需平衡表

.56 60.1 1.12 2.34 欧洲联盟 0.54 12.17 16.7 28.04 0.77 0.6 墨西哥 0.2 5.02 1.83 6.88 0.02 0.15 南洋 1.6 3.47 18.33 21.54 0.33 1.53 中国大陆 0 69.62 0.06 69.19 0.48 0 2022/23 全球 15.68 245.36 62.36 245.75 65.55 12.11 全球（除中国） 15.68 173.29 62.31 173.82 65.35 12.11 美国 0.28 47.69 0.61 35.56 12.7 0.32 国外总额 15.4 197.68 61.75 210.18 52.85 11.79 主要出口 6.84 72.86 0.07 29.93 44.45 5.39 阿根廷 2.8 23.4 0 3.35 21.1 1.75 巴西 3.62 41.46 0.02 20 21.65 3.45 印度 0.42 8 0.05 6.58 1.7 0.19 主要进口商 2.34 22.51 37.08 59.12 1.01 1.79 欧洲联盟 0.6 11.61 16 27.04 0.7 0.47 墨西哥 0.15 5.14 1.85 6.95 0.01 0.18 南洋 1.53 3.8 17.6 21.54 0.3 1.09 中国大陆 0 72.07 0.05 71.92 0.2 0 2023/24 全球 5月 12.27 260.85 66.87 255.47 69.98 14.54 6月 12.11 260.54 66.42 255.14 69.53 14.4 全球（除中国） 5月 12.27 185.61 66.82 180.68 69.48 14.54 6月 12.11 185.3 66.37 180.35 69.03 14.4 美国 5月 0.32 49.33 0.59 36.45 13.43 0.36 6月 0.32 49.33 0.59 36.45 13.43 0.36 国外总额 5月 11.95 211.52 66.28 219.02 56.55 14.18 6月 11.79 211.21 65.83 218.69 56.1 14.04 主要出口 5月 5.52 79.52 0.12 31.3 47.2 6.66 6月 5.39 79.13 0.12 31.3 46.9 6.43 阿根廷 5月 1.82 28.47 0.01 3.45 24.7 2.15 6月 1.75 28.08 0.01 3.45 24.3 2.09 巴西 5月 3.5 43.21 0.01 20.7 21.7 4.32 6月 3.45 43.21 0.01 20.7 21.8 4.16 印度 5月 0.2 7.84 0.1 7.15 0.8 0.19 6月 0.19 7.84 0.1 7.15 0.8 0.18 主要进口商 5月 1.85 23.42 38 60.05 1.2 2.02 6月 1.79 23.49 37.68 60.05 1.05 1.86 欧洲联盟 5月 0.43 11.97 15.85 26.89 0.85 0.51 6月 0.47 11.97 15.75 26.99 0.7 0.49 墨西哥 5月 0.18 5.22 1.95 7.1 0.02 0.23 6月 0.18 5.22 1.95 7.1 0.02 0.23 南洋 5月 1.19 4.27 18.55 22.46 0.33 1.23 6月 1.09 4.35 18.33 22.36 0.33 1.08 中国大陆 5月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0 6月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0

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USDA：6月份公布的全球大豆供需平衡表

.9 108.4 0.1 30.32 欧洲联盟 1.56 2.83 14.55 15.4 16.97 0.29 1.68 南洋 1.19 0.53 8.26 4.45 9.27 0.02 0.69 墨西哥 0.46 0.29 5.96 6.35 6.4 0 0.3 2022/23 全球 98.73 369.57 165.32 312.2 363.82 168.49 101.32 全球（除中国） 68.41 349.29 67.32 221.2 251.12 168.39 65.53 美国 7.47 116.38 0.54 60.42 63.69 54.43 6.27 国外总额 91.26 253.2 164.78 251.79 300.13 114.05 95.05 主要出口 51.91 191 8.97 86.59 96.9 103.6 51.38 阿根廷 23.9 25 8.7 30 36.25 3.8 17.55 巴西 27.6 156 0.25 53.5 57.3 93 33.55 巴拉圭 0.18 8.8 0.01 3 3.13 5.7 0.16 主要进口商 33.23 23.74 131.36 119.69 149.19 0.37 38.77 中国大陆 30.32 20.28 98 91 112.7 0.1 35.8 欧洲联盟 1.68 2.55 13.9 14.7 16.28 0.25 1.61 南洋 0.69 0.49 9.56 4.89 9.99 0.02 0.73 墨西哥 0.3 0.18 6.4 6.5 6.55 0 0.33 2023/24 全球 5月 101.04 410.59 169.77 332.31 386.49 172.41 122.5 6月 101.32 410.7 169.82 331.91 386.09 172.41 123.34 全球（除中国） 5月 65.25 390.09 69.77 237.31 268.49 172.31 84.3 6月 65.53 390.2 69.82 236.91 268.09 172.31 85.15 美国 5月 5.86 122.74 0.54 62.87 66.29 53.75 9.11 6月 6.27 122.74 0.54 62.87 66.29 53.75 9.52 国外总额 5月 95.18 287.84 169.23 269.45 320.21 118.66 113.39 6月 95.05 287.96 169.28 269.05 319.81 118.66 113.83 主要出口 5月 51.53 223.9 6.18 95.85 106.79 109.4 65.42 6月 51.38 223.9 6.18 95.35 106.29 109.4 65.77 阿根廷 5月 18.15 48 5.7 36.5 43.2 4.6 24.05 6月 17.55 48 5.7 36 42.7 4.6 23.95 巴西 5月 33.1 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.35 6月 33.55 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.8 巴拉圭 5月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 6月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 主要进口商 5月 38.64 24.56 134.64 124.83 155.8 0.42 41.62 6月 38.77 24.68 134.64 124.93 155.9 0.42 41.77 中国大陆 5月 35.8 20.5 100 95 118 0.1 38.2 6月 35.8 20.5 100 95 118 0.1 38.2 欧洲联盟 5月 1.48 3.1 14 15.15 16.74 0.3 1.54 6月 1.61 3.22 14 15.15 16.74 0.3 1.78 南洋 5月 0.73 0.47 10.64 5.48 10.73 0.02 1.1 6月 0.73 0.47 10.64 5.58 10.83 0.02 1 墨西哥 5月 0.33 0.24 6.55 6.6 6.66 0 0.46 6月 0.33 0.24 6.55 6.6 6.66 0 0.46

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USDA：6月份公布的全球棉花供需平衡表

33.75 0.12 0 38.56 欧洲联盟 0.37 1.67 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.18 6 4.5 10.7 0.05 0 1.93 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.13 3/ 0.75 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 2.48 0.15 8.2 8.5 0 0 2.33 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 全球 86.16 116.32 37.13 109.09 37.78 -0.16 92.89 全球（除中国） 47.6 85.62 30.63 72.59 37.66 -0.16 53.75 美国 3.75 14.47 0.01 2 13 0.02 3.2 国外总额 82.41 101.85 37.13 107.09 24.78 -0.18 89.69 主要出口 31.87 55.83 2.27 31.58 20.68 -0.19 37.9 中亚 2.42 5.73 0.04 3.83 1.19 0 3.18 非洲法郎区 1.54 4.02 3/ 0.1 4.02 0 1.43 S. 18.99 20.53 0.15 4.21 13.81 -0.19 21.84 澳大利亚ia 4.96 5.5 3/ 0.01 6.7 -0.19 3.94 巴西 11.84 13.2 0.02 3.2 6.5 0 15.35 印度 8.6 25 1.75 23 1.25 0 11.1 主要进口商 48.11 42.88 32.4 71.68 2.8 0.01 48.9 墨西哥 0.37 1.58 0.9 1.8 0.4 0 0.65 中国大陆 38.56 30.7 6.5 36.5 0.13 0 39.14 欧洲联盟 0.3 1.64 0.55 0.56 1.47 0 0.46 土耳其 2.77 4.9 4 7.3 0.75 0.01 3.61 巴基斯坦 1.93 3.9 4.3 8.6 0.03 0 1.5 印度尼西亚 0.46 3/ 1.5 1.6 0.02 0 0.35 泰国 0.15 3/ 0.73 0.73 0 0 0.15 孟加拉国 2.33 0.15 6.7 7.3 0 0 1.88 越南 1.02 3/ 6.35 6.4 0 0 0.98 2023/24 Proj. 全球 5月 92.63 115.69 42.84 116.23 42.85 -0.2 92.28 6月 92.89 116.72 43.74 117 43.75 -0.2 92.79 全球（除中国） 5月 53.19 88.19 33.84 78.73 42.75 -0.2 53.94 6月 53.75 89.72 34.24 79.5 43.65 -0.2 54.75 美国 5月 3.5 15.5 0.01 2.2 13.5 0.01 3.3 6月 3.2 16.5 0.01 2.2 14 0.01 3.5 国外总额 5月 89.13 100.19 42.83 114.03 29.35 -0.2 88.98 6月 89.69 100.22 43.73 114.8 29.75 -0.2 89.29 主要出口 5月 37.09 57.86 2.12 33.7 25.35 -0.2 38.23 6月 37.9 57.84 2.12 33.7 25.73 -0.2 38.63 中亚 5月 3.16 5.41 0.1 4.27 1.43 0 2.97 6月 3.18 5.41 0.1 4.27 1.43 0 2.99 非洲法郎区 5月 1.75 5.34 3/ 0.1 5.37 0 1.62 6月 1.43 5.32 3/ 0.1 5.2 0 1.45 S. 5月 21.39 21.03 0.17 4.3 15.73 -0.2 22.76 6月 21.84 21.03 0.17 4.3 16.28 -0.2 22.66 澳大利亚ia 5月 4.14 5.8 3/ 0.01 6 -0.2 4.13 6月 3.94 5.8 3/ 0.01 6 -0.2 3.93 巴西 5月 14.75 13.25 0.02 3.3 8.7 0 16.02 6月 15.35 13.25 0.02 3.3 9.25 0 16.07 印度 5月 10.45 25.5 1.5 24.5 2.4 0 10.55 6月 11.1 25.5 1.5 24.5 2.4 0 11.2 主要进口商 5月 49.15 39.23 38.36 76.34 2.55 0 47.86 6月 48.9 39.33 39.21 77.09 2.57 0 47.78 墨西哥 5月 0.62 1.28 0.95 1.9 0.4 0 0.55 6月 0.65 1.28 1 1.95 0.4 0 0.57 中国大陆 5月 39.44 27.5 9 37.5 0.1 0 38.34 6月 39.14 27 9.5 37.5 0.1 0 38.04 欧洲联盟 5月 0.46 1.49 0.57 0.62 1.5 0 0.4 6月 0.46 1.49 0.57 0.62 1.5 0 0.4 土耳其 5月 3.63 3.5 4.3 7.9 0.5 0 3.03 6月 3.61 3.5 4.4 8 0.5 0 3.01 巴基斯坦 5月 1.5 5.3 4.7 9.6 0.03 0 1.88 6月 1.5 5.9 4.5 9.8 0.05 0 2.05 印度尼西亚 5月 0.35 3/ 2.2 2.2 0.01 0 0.35 6月 0.35 3/ 2.3 2.3 0.01 0 0.35 泰国 5月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 6月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 5月 1.88 0.16 8 8 0 0 2.04 6月 1.88 0.16 8.1 8.1 0 0 2.04 越南 5月 0.93 3/ 6.9 6.9 0 0 0.93 6月 0.98 3/ 7.1 7.1 0 0 0.98

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的全球糙米供需平衡表

95 156.36 2.08 113 欧洲联盟 0.68 1.73 2.41 3.5 0.41 0.91 印度尼西亚 3.06 34.4 0.74 35.3 0 2.9 尼日利亚 1.69 5.26 2.45 7.35 0 2.05 菲律宾ippines 2.36 12.54 3.6 15.4 0 3.1 中东 0.91 2.15 4.32 6.15 0 1.22 选择其他巴西 1.17 7.34 0.93 7.15 1.39 0.9 美国与加勒比 0.57 1.62 1.68 3.26 0.04 0.58 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.64 0.69 8.2 0.12 1.95 墨西哥 0.2 0.18 0.74 0.97 0.01 0.14 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 全球 182.37 512.53 54.18 521.4 55.43 173.49 全球（除中国） 69.37 366.58 49.38 366.45 53.43 66.69 美国 1.26 5.09 1.25 4.79 1.97 0.84 国外总额 181.11 507.43 52.92 516.61 53.46 172.65 主要出口 43.49 200.5 1.26 160.6 43.9 40.75 缅甸 0.98 11.8 0 10.2 2 0.58 印度 34 136 0 112.5 22.5 35 巴基斯坦 2.65 5.5 0.01 3.6 3.7 0.86 泰国 3.5 20.2 0.15 12.8 8.5 2.55 越南 2.35 27 1.1 21.5 7.2 1.75 主要进口商 125.55 238.72 22.6 264 2.44 120.44 中国大陆 113 145.95 4.8 154.95 2 106.8 欧洲联盟 0.91 1.34 2.65 3.6 0.4 0.9 印度尼西亚 2.9 34 1.75 35.3 0 3.35 尼日利亚 2.05 5.36 2.1 7.5 0 2 菲律宾ippines 3.1 12.6 3.9 16.1 0 3.5 中东 1.22 2.02 4.5 6.35 0 1.39 选择其他巴西 0.9 6.8 0.9 6.9 1.1 0.6 美国与加勒比 0.58 1.53 1.73 3.26 0.04 0.54 埃及 0.61 3.6 0.45 4 0.01 0.66 日本 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 0.14 0.14 0.8 0.98 0.01 0.09 韩国 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46 2023/24 Proj. 全球 5月 169.18 520.52 53.13 523.02 55.81 166.68 6月 173.49 520.49 53.5 523.77 55.81 170.21 全球（除中国） 5月 62.28 371.52 48.13 371.02 53.81 59.78 6月 66.69 371.49 48.5 371.77 53.81 63.41 美国 5月 0.88 6.12 1.24 4.89 2.35 0.99 6月 0.84 6.12 1.24 4.89 2.35 0.96 国外总额 5月 168.3 514.41 51.89 518.13 53.46 165.69 6月 172.65 514.37 52.26 518.88 53.46 169.25 主要出口 5月 36.75 202 1.46 161.45 43.9 34.85 6月 40.75 202.2 1.46 162.35 43.9 38.15 缅甸 5月 0.58 12.5 0 10.3 2.2 0.59 6月 0.58 12.5 0 10.3 2.2 0.59 印度 5月 31 133 0 113 22.5 28.5 6月 35 134 0 114 23 32 巴基斯坦 5月 0.76 9 0.01 3.75 4.5 1.51 6月 0.86 9 0.01 3.75 4.5 1.61 泰国 5月 2.55 20.5 0.15 12.8 8 2.4 6月 2.55 19.7 0.15 12.7 7.5 2.2 越南 5月 1.85 27 1.3 21.6 6.7 1.85 6月 1.75 27 1.3 21.6 6.7 1.75 主要进口商 5月 120.34 242.99 21.2 262.4 2.46 119.67 6月 120.44 242.99 21.4 262.55 2.46 119.82 中国大陆 5月 106.9 149 5 152 2 106.9 6月 106.8 149 5 152 2 106.8 欧洲联盟 5月 0.9 1.46 2.65 3.75 0.4 0.86 6月 0.9 1.46 2.65 3.75 0.4 0.86 印度尼西亚 5月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 6月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 尼日利亚 5月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 6月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 菲律宾ippines 5月 3.4 12.6 3.6 16.3 0 3.3 6月 3.5 12.6 3.8 16.5 0 3.4 中东 5月 1.29 2.12 4.5 6.7 0 1.21 6月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 选择其他巴西 5月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 6月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 美国与加勒比 5月 0.54 1.53 1.74 3.24 0.03 0.54 6月 0.54 1.53 1.74 3.24 0.03 0.54 埃及 5月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 6月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 日本 5月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 6月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 墨西哥 5月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 6月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 韩国 5月 1.46 3.57 0.42 4 0.06 1.4 6月 1.46 3.57 0.42 4 0.06 1.4

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USDA：6月份公布的全球玉米供需平衡表

.76 14.5 17 0 1.56 欧洲联盟 7.83 71.37 19.74 60 81.7 6.03 11.21 日本 1.42 0.01 15 11.7 15.04 0 1.39 墨西哥 3.08 26.76 17.57 25.8 44 0.25 3.16 南洋 5.28 30.85 16.15 40.1 48.25 0.63 3.39 韩国 2.02 0.09 11.51 9.22 11.56 0 2.06 选择其他加拿大 2.17 14.61 6.14 12.17 17.98 2.19 2.75 中国大陆 205.7 272.55 21.88 209 291 0 209.14 2022/23 全球 309.88 1150.73 175.03 730.86 1163.06 176.57 297.55 全球（除中国） 100.74 873.53 157.03 512.86 864.06 176.55 92.24 美国 34.98 348.75 0.64 133.99 303.67 43.82 36.87 国外总额 274.9 801.98 174.4 596.87 859.39 132.76 260.68 主要出口 15.39 226.83 1.06 92.4 117.2 112.9 13.19 阿根廷 1.5 35 0.01 8 12 23 1.51 巴西 3.97 132 1 61.5 74 55 7.97 俄罗斯 0.93 15.83 0.05 10.6 11.7 4.2 0.91 南非 1.41 17 0 7.3 13.3 3.7 1.41 乌克兰 7.59 27 0 5 6.2 27 1.39 主要进口商 23.45 117.85 95.7 159.4 214.8 4.07 18.12 埃及 1.56 7.44 7 12 14.5 0 1.5 欧洲联盟 11.21 52.97 24.5 58 78.6 3 7.08 日本 1.39 0.01 15 11.5 15 0 1.4 墨西哥 3.16 26.5 17.2 26 44 0.2 2.66 南洋 3.39 30.76 16.4 38.4 46.65 0.87 3.04 韩国 2.06 0.09 11.3 9.2 11.55 0 1.9 选择其他加拿大 2.75 14.54 1.7 9.3 14.6 1.9 2.49 中国大陆 209.14 277.2 18 218 299 0.02 205.32 2023/24 Proj. 全球 5月 297.41 1219.63 184.5 758.63 1204.14 195.26 312.9 6月 297.55 1222.77 187 760.79 1206.35 197.76 313.98 全球（除中国） 5月 92.09 939.63 161.5 535.63 900.14 195.24 108.6 6月 92.24 942.77 164 537.79 902.35 197.74 109.68 美国 5月 35.98 387.75 0.64 143.52 314.59 53.34 56.43 6月 36.87 387.75 0.64 143.52 314.59 53.34 57.32 国外总额 5月 261.43 831.88 183.87 615.12 889.54 141.92 256.47 6月 260.68 835.02 186.37 617.27 891.75 144.42 256.65 主要出口 5月 13.53 238.1 1.26 94.4 120.7 119.6 12.59 6月 13.19 240.6 1.26 94.4 120.7 122.1 12.24 阿根廷 5月 1.5 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 6月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 巴西 5月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 6月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 俄罗斯 5月 1.01 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.26 6月 0.91 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.16 南非 5月 1.66 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.76 6月 1.41 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.51 乌克兰 5月 1.39 22 0 4.5 5.5 16.5 1.39 6月 1.39 24.5 0 4.5 5.5 19 1.39 主要进口商 5月 18.82 130.65 96.85 166.1 222.35 5.91 18.06 6月 18.12 130.75 99.35 168.2 224.45 5.91 17.86 埃及 5月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 6月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 欧洲联盟 5月 7.48 64.3 20 58.5 79.5 5 7.28 6月 7.08 64.3 22.5 60.5 81.5 5 7.38 日本 5月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 6月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 墨西哥 5月 2.96 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.36 6月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 南洋 5月 3.04 31.16 18.45 40.6 48.9 0.61 3.14 6月 3.04 31.26 18.45 40.7 49 0.61 3.14 韩国 5月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 6月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 选择其他加拿大 5月 2.59 14.3 1.8 9.2 14.6 1.8 2.29 6月 2.49 14.3 1.8 9.2 14.6 1.8 2.19 中国大陆 5月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3 6月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的全球小麦供需平衡表

5 10.15 15.12 3.66 欧洲联盟 10.7 138.24 4.63 45 108.25 32 13.32 俄罗斯 11.38 75.16 0.3 18.5 41.75 33 12.09 乌克兰 1.51 33.01 0.1 4.5 10.5 18.84 5.27 主要进口商 176.66 203.16 130.33 54.68 323.57 15.31 171.28 孟加拉国 2.14 1.09 6.34 0.55 8.25 0 1.31 巴西 1.91 7.7 6.39 0.45 11.75 3.07 1.18 中国大陆 139.12 136.95 9.57 35 148 0.88 136.76 日本 1.04 1.13 5.61 0.75 6.3 0.3 1.18 非洲南部 11.55 20.43 26.61 1.87 47.02 0.41 11.17 尼日利亚 0.79 0.09 6.19 0.05 5.85 0.6 0.62 中东 10.13 16.47 22.76 3.88 38.77 0.75 9.84 南洋 4.45 0 27.03 8.5 25.63 1.23 4.62 选择其他印度 27.8 109.59 0.03 7 109.88 8.03 19.5 哈萨克斯坦 1.48 11.81 2.5 1.35 6.2 8.1 1.49 United 1.42 13.99 2.64 7.32 15.32 0.87 1.85 2022/23 全球 270.93 788.5 208.89 156.07 792.77 215.56 266.66 全球（除中国） 134.17 650.77 194.89 123.07 644.77 214.66 127.08 美国 19.01 44.9 3.4 1.5 29.94 21.09 16.28 国外总额 251.93 743.6 205.49 154.58 762.83 194.46 250.38 主要出口 39.72 332.62 12.67 76.05 183.35 157 44.65 阿根廷 1.93 12.55 0.01 0.05 6.55 5 2.93 澳大利亚ia 3.45 39 0.2 5 8.5 31 3.15 加拿大 3.66 33.82 0.6 4.5 9.55 26 2.54 欧洲联盟 13.32 134.34 11.5 44 108 34.5 16.66 俄罗斯 12.09 92 0.3 19 42.25 44.5 17.64 乌克兰 5.27 20.9 0.06 3.5 8.5 16 1.73 主要进口商 171.28 205.75 132.98 51 321.11 15.07 173.83 孟加拉国 1.31 1.1 5 0.2 6.7 0 0.71 巴西 1.18 10.6 5.1 0.55 11.95 2.8 2.13 中国大陆 136.76 137.72 14 33 148 0.9 139.58 日本 1.18 1.04 5.7 0.75 6.35 0.3 1.27 非洲南部 11.17 17.13 29.2 1.47 46.67 0.7 10.13 尼日利亚 0.62 0.11 5 0 5 0.4 0.33 中东 9.84 17.19 23.78 3.68 39.46 0.57 10.77 南洋 4.62 0 24.6 7.55 24.25 1.15 3.83 选择其他印度 19.5 104 0.04 6.5 108.72 5.32 9.5 哈萨克斯坦 1.49 16.4 2 2.2 7.1 10 2.8 United 1.85 15.54 1.9 7 15 1.8 2.49 2023/24 Proj. 全球 5月 266.28 789.76 207.54 150.86 791.7 209.72 264.34 6月 266.66 800.19 209.54 154.79 796.14 212.62 270.71 全球（除中国） 5月 127.2 649.76 197.04 118.86 642.7 208.82 124.66 6月 127.08 660.19 197.54 120.79 645.14 211.72 131.03 美国 5月 16.28 45.16 3.67 1.91 30.26 19.73 15.12 6月 16.28 45.32 3.67 1.91 30.26 19.73 15.28 国外总额 5月 250 744.61 203.87 148.96 761.44 189.99 249.22 6月 250.38 754.87 205.87 152.88 765.87 192.89 255.43 主要出口 5月 44.26 322.5 8.17 74.6 181.7 155.5 37.73 6月 44.65 328.5 8.17 75.6 182.8 157.5 41.01 阿根廷 5月 2.53 19.5 0.01 0.1 6.5 13.5 2.04 6月 2.93 19.5 0.01 0.1 6.6 13.5 2.34 澳大利亚ia 5月 3.15 29 0.2 4.5 8 21 3.35 6月 3.15 29 0.2 4.5 8 21 3.35 加拿大 5月 2.54 37 0.6 4.5 9.6 27.5 3.04 6月 2.54 37 0.6 4.5 9.6 27.5 3.04 欧洲联盟 5月 16.16 139 7 45 109.5 38 14.66 6月 16.66 140.5 7 45 109.5 38.5 16.16 俄罗斯 5月 17.64 81.5 0.3 18 41 45.5 12.94 6月 17.64 85 0.3 19 42 46.5 14.44 乌克兰 5月 2.24 16.5 0.06 2.5 7.1 10 1.7 6月 1.73 17.5 0.06 2.5 7.1 10.5 1.69 主要进口商 5月 172.68 210.6 133.42 49.25 323.89 16.45 176.36 6月 173.83 211.1 135.12 51.55 326.29 16.45 177.31 孟加拉国 5月 0.71 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.86 6月 0.71 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.86 巴西 5月 1.78 10 5.6 0.55 12.05 3.5 1.83 6月 2.13 10 5.6 0.55 12.05 3.5 2.18 中国大陆 5月 139.08 140 10.5 32 149 0.9 139.68 6月 139.58 140 12 34 151 0.9 139.68 日本 5月 1.27 1.17 5.6 0.75 6.35 0.3 1.39 6月 1.27 1.17 5.6 0.75 6.35 0.3 1.39 非洲南部 5月 10.43 16.17 31.7 1.45 47.2 0.6 10.5 6月 10.13 16.17 31.9 1.45 47.3 0.6 10.3 尼日利亚 5月 0.33 0.12 6 0 5.6 0.6 0.25 6月 0.33 0.12 6 0 5.6 0.6 0.25 中东 5月 10.47 19.68 22.52 3.6 40.16 0.58 11.93 6月 10.77 19.68 22.52 3.6 40.16 0.58 12.23 南洋 5月 3.93 0 26 7.45 24.53 1.13 4.28 6月 3.83 0 26 7.45 24.33 1.13 4.38 选择其他印度 5月 9.5 110 0.1 5 107.6 0.5 11.5 6月 9.5 113.5 0.1 5.5 108.1 1 14 哈萨克斯坦 5月 2.8 14 2 1.5 6.4 9.5 2.9 6月 2.8 14 2 1.5 6.4 9.5 2.9 United 5月 2.49 15.5 1.7 7.3 15.4 1.7 2.59 6月 2.49 15.7 1.7 7.3 15.4 1.9 2.59

Elaine2023-06-12

【矿钢周报】短期钢矿基本面矛盾不大，但盘面博弈可能加大

建材成交也表现偏弱。不过，近日东南亚及欧洲热卷价格有小幅反弹，国内钢材出口空间或有望改善。库存：五大品种钢材总库存持续去化，社库及厂库均有不同程度下降。利润：本周钢厂盈利率明显回升，模型测算的长短流程及成材现货即期利润均有改善，但螺纹及热卷盘面利润有小幅回落。策略：受益于盈利的回升，目前钢厂生产动能较强，预计下周钢材供应可能稳中有升。需求端，近期无论建材成交还是水泥、混凝土、沥青数据均表现偏弱，但钢材库存仍在持续去化，对淡季不淡预期仍有较强支撑，预计下周钢价可能呈现高位震荡运行。另需注意下周国内外重要宏观经济数据的发布。策略：短期观望，现货企业抓紧销售，库存压力大的可考虑逢高适当套保风险提示：国内外宏观经济政治环境出现重大变动

混沌天成期货2023-06-10

市场周评：大行情即将引爆！下周迎来“关键一周” 三大央行会议重磅来袭美国CPI数据率先登场或逆转美联储剧本？

0786。有调查显示，大多数分析师认为欧洲央行将在 6 月15 日会议上加息 25 个基点，并在 7 月再次加息，然后在今年剩余时间暂停加息。尽管5月份的综合 PMI 指数略有回落，但仍指向 0.3% 的环比增长水平。经济前景继续呈现制造业活动低迷，而占经济 70% 以上的服务业在各种因素的支持下仍处于活跃状态。来到周二(6月6日)，澳洲联储意外加息25个基点，官方隔夜拆款利率上调至11年高点4.1%，主席洛威鹰派的政策声明推动澳元兑美元升至近一个月新高 0.6723。周三(6月7日)，加拿大央行意外加息 25 个基点，隔拆利率提高到22年最高位4.75%，美元兑加元跌创逾一个月新低至1.3320。OANDA 资深市场分析师 Edward Moya 称：“加拿大央行在货币政策的主动性方面被认为是领先者，加拿大央行暗示可能会进一步加息，这让市场重新思考美联储在7月加息后，能否完成加息周期。” 而英镑兑美元上涨逾 0.8%，盘中创 5 月 11 日以来新高至 1.2567，周线两连阳。近期公布的英国经济数据相当混杂，主要看点将是下周二（6月13日）发布的就业和工资数据。再来，美元兑日元本周小幅下跌近 0.3%，交投在 139.50 附近。数据显示，日本春季劳资谈判推动了 4 月名义工资上涨，但实质薪资仍下滑，因为通胀仍快于工资增长。日本央行行长植田和男周五（6月9日）表示，日本国内企业定价行为发生变化，可能会推动通胀率超过预期。此外，土耳其里拉的跌势扩大至 1 美元兑 23.5 里拉的历史新低，尽管土耳其总统埃尔多安上周任命备受尊敬的前财政部长 Mehmet Simsek 重新担任财长，发出了回归更为正统政策的强烈信号，即经济的指导原则将是透明度、一致性、问责制和可预测性。另一方面，离岸人民币维持跌势，中国央行行长易纲最新表示，中国央行将保持货币政策的针对性，确保信贷增长稳定。尽管要求出台更多刺激措施的呼声越来越高，但央行的政策立场基本保持不变。易纲在上海对企业和银行发表讲话时表示，他有信心今年实现 5% 左右的官方增长目标。他补充，通胀预计将在今年下半年逐步反弹。易纲表示，将运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。他说，中国人民银行将继续保持有针对性和强有力的货币政策，重申了之前声明中的措辞。与此同时，他暗示会有一定的灵活性，称将加强“逆周期调整”。经济复苏的疲软和接近于零的通货膨胀率引发了更多宽松政策的呼声，包括降息。易纲似乎淡化了通货紧缩的风险，称经济仍处于从疫情中复苏的阶段，需求和供应的反弹之间存在时间差。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏疲弱，以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。他说，今年消费增长已经加快，这将转化为企业的收入和更多的招聘，进而有助于推动进一步的支出。而受基数效应影响，第二季度中国经济同比增长将较为强劲，12月份消费者价格指数（CPI）可能会升至1%以上。展望下周，焦点集中在美联储、欧洲央行和日本央行利率决议。PGIM Fixed Income 全球投资策略师Guillermo Felices 表示：“美国经济放缓给了美联储在连续升息 500 个基点后暂停加息的空间。市场面临的关键问题是，美联储是否会在 6 月跳过加息，在7月恢复收紧政策。” 欧洲方面，荷兰国际集团的经济学家称，欧元区第一季度 GDP 修正值进入技术性衰退的消息被市场忽视，这是可以理解的，也可能被下周注重通胀的欧央行利率决议所盖过。他们预计，欧元兑美元将在当前水平附近盘整。美国银行的经济学家称，只要全球尤其是美国的通胀率保持在高位，欧元/美元将可能保持疲软，在不可避免的硬着陆期间有进一步下行的可能。欧元/美元的持续反弹需要美联储的立场发生转变，而目前，套利交易也对欧元施加了下行压力。虽然非美元的欧元交叉盘可能保持强劲，但进一步的上升空间可能有限。英国方面，荷兰国际集团的经济学家认为，就业数据对英镑来说可能利空，工资增长可能继续放缓，使货币市场对英国央行至少还有 100 个基点加息的预期失去一些动力。不过市场普遍认为，没有通胀软化迹象的情况下，英国央行目前还远未接近加息重点。观察英国央行行长贝利的进一步操作将非常重要，因为投资者很想知道其将如何兑现英国首相苏纳克作出的在年底前将通胀减半的承诺。至于日本央行，消息人士表示，工资前景的不确定性和新出现的全球经济疲软，提高了日本央行至少在秋季之前不会调整收益率曲线控制（YCC）政策的可能性。“在一个 20 年来利率一直保持在超低水平的国家，日本央行第一次行动的冲击可能是巨大的……这足以让央行谨慎行事。”但值得注意的是，日本经济一季度表现超过了最初预期，同比增幅自前值 1.6% 升至 2.7%，经常账户余额也好于预期，为 18.95 亿日元，由于在新冠大流行后企业和消费者支出回升，有助于抵消全球需求放缓对出口的打击。法国兴业银行首席全球外汇策略师 Kit Juckes 指出，日本央行已经受困在通缩中很长时间，但他们仍可能考虑下周进一步调整收益率曲线控制政策。如果日本央行采取行动，这将增加美元/日元的下行潜力。金市本周金价震荡小幅攀升，金价在 1960 美元附近持稳，全球经济放缓的担忧，以及美国首次申请失业救济人数高于预期进一步支持了金价。在纽约商品交易所 8 月期货在 1960 美元找到坚实支撑后，黄金市场本周收盘上升近 0.4%；COMEX 8月黄金期货收跌 0.07%，报 1977.20 美元/盎司，本周累涨 0.38%。然而，由于美联储进一步升息的风险和美元走强令黄金承压，分析师短期内不太看好黄金。道明证券资深大宗商品策略师 Daniel Ghali 表示，“金价在相当温和的区间内交投后很脆弱。” “所有人都在关注利率决定以及经济预测声明所暗示的前景。” OANDA 高级市场分析师 Edward Moya 表示，暂停加息将利好黄金板块。“对黄金而言，我们将看到更多乐观情绪，认为美联储已经结束行动。” “美联储似乎可能会暂停紧缩周期，如果最新预测仍然乐观，即通胀将大大接近目标，这对黄金多头来说可能是个好消息。随着金价可能突破 1950 美元至 2000 美元的交易区间，金价波动性应会上升。” 另一方面，Ghali 指出，任何鹰派意外都可能意味着黄金将遭到大幅抛售。“最近的仓位增加了下周意外加息的可能性。一群基金经理可能会受到加息的影响。金价跌破1940美元将意义重大。” RJO Futures高级市场策略师 Frank Choll表示，黄金市场已在 1950 美元形成底部，其是一个坚实的支撑。“现在很大程度上取决于美元。” “8月份的黄金合约需要高于2000美元才能给人更多信心。” 渣打银行贵金属分析师 Suki Cooper 周五（6月9日）表示，由于投资者在季节性消费放缓期间缺乏信心，夏季期间黄金可能会缓慢下跌。“黄金市场处于舒适区间，虽然尾部风险可能推高价格，但年底前的下行风险越来越大。” “我们相信底部得到了很好的支撑；反过来，价格更有可能下跌，而不是暴跌。” 渣打银行预计第二季黄金均价为 1975 美元，第三季为 1925 美元。原油市场纽约商品交易所 7 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌1.12 美元，跌幅为 1.6％，收于每桶 70.17 美元。按照最活跃合约计算，本周 WTI 原油期货价格下跌2.2％。消息称，美国和伊朗可能即将达成一项临时核协议，这可能会解除美国对伊朗石油出口实施的制裁。两名消息人士表示，伊朗和美国即将达成一项临时协议，以减轻对伊朗的一些制裁来换取伊朗减少铀浓缩活动。据一名伊朗官员和一名了解谈判情况的人士称，谈判直接在美国领土上进行，这标志着外交进程中的一个显著进展。根据协议条款，伊朗将承诺停止纯度为 60% 及以上的铀浓缩活动，并将继续与国际原子能机构合作，监督和核查其核项目。作为交换，德黑兰将被允许每天出口至多 100 万桶石油，并可以动用其在国外的收入和其他被冻结的资金。然而，白宫随后否认了美国和伊朗即将达成协议的报道。总结来说，下周是今年股市最关键的一周之一，如果周二（6月13日）录得疲软的 CPI 数据，那么这可能会推动外汇、黄金和指数大幅走高，因为这将支撑紧缩周期暂停的预期。在主要货币中，鉴于欧洲联储和加拿大央行本周的鹰派利率决议，以及油价反弹的可能性，市场看好澳元/美元以及加元/美元。紧接着是各大央行密集开会，从周三（6月14日）的美联储开始，随后是周四（6月15日）的欧洲央行，然后是周五（6月16日）的日本央行。美国方面，除了 CPI 数据和利率决议本身，值得注意的还有季度成员预测、更新后的点阵图和新闻发布会，皆令人拭目以待。

芷莹2023-06-10

2023年6月9日申银万国期货每日收盘评论

加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7030，成交回升。周五，聚烯烃窄幅整理。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交波动。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。策略角度，逢低可偏多思路对待。预计PE09合约波动区间7900—8400，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7750。【PTA】 PTA: 主力2309合约收涨于价格5472元/吨，华东现货参考5622元（-23）。PX中国台湾在976美元。PX加工费在413美金，PTA加工区间参考397元/吨。PTA整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的PTA检修，但6月下旬也有装置重启，节后供需持续改善（目前仍阶段性良好）；上端让利，下游利润改善；前期 PX-PTA 偏高的估值有一定修复；目前逻辑从成本端转向供需端，短期成本及刚需尚可，产业链相对健康，市场跟随宏观波动。盘面09建议关注TA供应端增量带来的供需矛盾的累积，预计市场短期震荡偏强，PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。【乙二醇】乙二醇：主力2309合约收跌于价格3957元/吨，华东现货在3968（-1）。华东主港地区MEG港口库存总量92.74万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-124美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对EG的生产比例，伴随着乙烯供应的增多，使得处于停车的状态乙二醇装置面临着重启的压力，目前国产开工率处于低位，石油一体化装置浙石化两条线、卫星石化一条生产线、海南炼化80万吨产能、中海油壳牌48万吨产能、盛虹炼化一条100万吨生产线均处于停车状态，后期开工率有较大的上升的空间下，也对未来供应端构成了潜在的压力。预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：国内纯碱市场横盘整理，市场交投气氛温和。近期纯碱行业整体开工负荷率维持在高位，货源供应量充足。国内浮法玻璃市场价格零星调整，局部实施优惠政策。今日华北价格基本稳定，沙河个别厂小板有一定促量优惠，浮法厂出货尚可，贸易商出货偏一般；华中价格暂稳，区内厂家按需采购，支撑有限，外发情况尚可；华东市场价格报盘主流暂稳，但成交重心有所下滑，苏南个别厂报价下调，东海台玻今日部分合格品执行促销政策，部分企业产销稍好转；华南市场价格暂无调整，市场观望氛围偏浓盘面角度，周五，玻璃期货延续反弹，本周上游玻璃库存持平，市场情绪修复。纯碱盘面小幅回升，夏季检修逐步增加，供给有一定调节，本周纯碱库存小幅下降4万吨。 03 黑色【煤焦】煤焦：日内焦煤、焦炭09合约探底回升。焦煤产量有所下滑，但上游库存仍然偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭落地十轮提降，在钢厂利润低位而焦企利润仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。预计JM2309波动区间1100-1400，J2309波动区间1700-2100。【铁合金】铁合金：今日锰硅09合约冲高回落，硅铁09合约拉涨上行后高位震荡。河钢6月锰硅首轮询盘价6850元/吨，硅铁7200元/吨。焦炭走势偏弱，当前锰硅北方成本在6320元/吨、厂家利润情况较好；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6700元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁产量延续低位，市场库存消化缓慢。需求方面，消费淡季钢厂利润扩张难度较大、增产驱动不足，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏。由于硅铁控产幅度更为明显，可尝试空SM多SF套利操作。预计SM2309波动区间6300-6800，SF2309波动区间6800-7300。 04 金属【贵金属】贵金属：近期贵金属持续震荡，对于未来利率路径不明朗的情况下市场处于僵持期。贵金属昨日出现反弹，主要因上周初请失业金人数表现不佳，增加2.8万人至26.1万人，创下2021年10月以来的最高水平，此前预期为23.5万人。上周包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息。不过此前一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次。本周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径，但是近期6月加息的预期有所升温。上周五公布的非农数据显示美国劳动力市场维持稳健，5月份非农就业人数大幅增加33.9万人，不过失业率上升至3.7%。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控。总体上市场逻辑延续“加息将暂停+潜在衰退担忧+等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行持续的购金等长期驱动明确，AG2306合约波动区间5200-5600。AU2306合约波动区间435—460，近期或延续盘整。【铜】铜：日间铜价收涨，突破6.7万整数关口。5月未锻造铜进口44.4万吨，同比轻微下降。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动，下方支持65000，上方阻力68000。建议关注美元、下游、库存等状况。【锌】锌：日间锌价收涨，接近2万整数关口。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价小幅高开后偏弱震荡。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价维持在13550元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但新增产能爬坡、产量仍然延续高位；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂有所改善，但下游需求疲弱企业开工延续低位，对工业硅的需求仍然偏弱。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上涨支撑；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12500-14500。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日冲高回落，小幅收跌。近期棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，对于产能持续扩张的轧花厂来说，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。【白糖】白糖：今日糖价强势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调80元在7250元/吨，云南南华上调70元在6980元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货触底反弹。根据涌益咨询的数据，6月9日国内生猪均价14.29元/公斤，比上一交易日下跌0.06元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货维持震荡，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190.03万吨，单周出库量30.00万吨，环比上周走货有所放缓，较去年同期走货速度加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：豆油菜油主动增仓上行，菜油涨幅较多。宏观方面，昨天美国劳动力市场转冷，加息预期减弱。国内人民币持续贬值，进口成本上扬。也有一些投资者做多油粕比。此外市场担忧厄尔尼诺下，全球粮食油脂减产。但是美联储还未结束加息，经济衰退预期仍在。美国气象与海洋局宣布厄尔尼诺气候现象形成，在厄尔尼诺的前几个月，棕榈油增产概率较大，只是明年初才会产生负面影响，毕竟现在是旱季。不过澳大利亚菜籽产量是要受到影响。美豆虽然进入炒作天气阶段，但是天气还未造成不可逆伤害，目前还是预期增产的。欧菜籽即将开始收割，加菜籽生长未收到很大影响，加拿大统计局预估新作增产20-30万吨。因此从基本面角度看，油脂还未转势，还是见到主要油脂油料减产驱动，短期反弹可能有限。关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8200。【豆菜粕】豆菜粕：走势震荡。目前优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段，暂时盘面不易深跌。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-09

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