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【有色早评】印尼计划提高镍行业税率，镍原料成本或上升

也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-11 09:05

【专题报告】浅谈美国宏观主线：从美债到黄金

也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-11 09:05

恒力期货能化日报20250310

基差走强，月差走强，3月沙特CP合同价格下调出台，其中丙烷615美元/吨，丁烷605美元./吨，环比下跌20美元/吨。进口成本下降。

恒力期货03-10 14:17

恒力期货能化日报20250307

月差走强，3月沙特CP合同价格下调出台，其中丙烷615美元/吨，丁烷605美元./吨，环比下跌20美元/吨。进口成本下降。

恒力期货03-07 09:56

【农产品早评】苹果：中小果价格小幅上涨

也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-07 09:06

【能化早评】美国威胁加强伊朗制裁，油价暂时止跌

也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-07 09:05

【有色早评】特朗普暂缓加墨关税，有色全线收涨

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混沌天成期货03-07 09:05

【黑色早评】铁水增焦煤去库加快，双焦夜盘反弹

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混沌天成期货03-07 09:05

【宏观早评】三部门继续给出积极信号，股指继续上涨

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混沌天成期货03-07 09:05

科技推动中国资产重估

一导向为市场注入了稳定预期，有利于股指期货市场的平稳运行。适度宽松的货币政策对股指期货市场而言，能提供较为充足的流动性，增强市场活跃度，提升投资者参与意愿，对股指期货价格形成一定支撑。政府工作报告中多项内容与人工智能、机器人产业紧密相关，对股市及四个股指期货品种影响显著。在人工智能方面，预计设立2000亿元专项基金，这将支持资金流入相关领域，提升沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数中 AI 成分股的活跃度。人形机器人作为全国两会的焦点，各地利好政策已纷纷加码，如北京推动万台机器人落地、深圳剑指千亿级产业规模。这将促使机器人概念相关企业在政策扶持下加快发展，同样利好中证500和中证1000指数中相关中小企业，对股指期货形成支撑。2025年，我们认为股指整体仍以偏多为主，特别是科技概念支撑下中证500和中证1000有望阶段性跑赢上证50和沪深300。 3月5日，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，提出加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，着力投早、投小、投长期、投硬科技。绿色金融坚持“先立后破”，统筹对绿色发展和低碳转型的支持。普惠金融完善多层次、广覆盖、可持续的体系，优化中小微企业、民营企业、乡村振兴、社会民生等普惠重点领域产品服务供给。养老金融强化银发经济金融支持，服务多层次、多支柱养老保险体系发展。数字金融加快推进金融机构数字化转型，健全数字金融治理体系。资本市场在推动经济高质量发展的过程中需要发挥重要的投融资功能，我们认为，政策上会持续支持资本市场发展。 2月以来，港股和A股均出现强势上涨，特别是科技股，市场正在经历一场中国资产价值的重估，这不仅仅是市场情绪的波动，而是中国经济从“成本红利”向“创新溢价”跃迁的必然结果。AI技术的爆发、政策的精准发力、全球资本的重新配置，这些因素交织在一起，正在推动中国资产进入一个全新的估值时代。AI技术的爆发是这次重估的核心驱动力。DeepSeek等AI技术的崛起，不仅提升了生产效率，还让中国在全球科技竞争中占据了新的高地，更重要的是这种技术突破正在改变全球资本对中国资产的认知——从“低成本制造”到“高附加值创新”。对比美股，A股整体估值低，上证指数PE约14倍，标普500指数PE为26倍左右，恒生指数在10倍左右。这些数据说明，港股和A股的投资性价比较高，低估值有望吸引资金流入推动重估。当前海外机构纷纷看好中国资产，随着对中国资产信心增强，外资有望持续增配，推动中国资产价格上升。 3月A股市场即将进入年报密集披露期，根据上市公司公布的披露计划，3月份大概有994家上市公司披露2024年年报，4月份大概有4371家上市公司披露2024年年报。我们认为，在业绩披露过程中，资金会更加理性，股指表现会较为分化，股价强弱和业绩情况的相关性增强。表为2024年年报披露计划 2025年政府工作报告指出，2024年我国GDP同比增长5%，其中，高技术制造业增加值同比增长8.9%，显示出我国在高技术领域的创新和发展取得了显著成效，装备制造业增加值同比增长7.7%，体现出装备制造业的实力和对工业增长的重要支撑作用。从宏观数据层面推测，这些领域的上市公司2024年年度业绩表现可能也会较为突出。从技术发展趋势来看，人工智能和机器人领域的创新将持续推进。AI模型的性能将不断提升，成本进一步降低，应用场景也将更加广泛。机器人在硬件设计、软件算法、人机交互等方面将取得更多突破，更加接近实用化和普及化。中证500和中证1000指数中的众多中小企业有望凭借灵活的创新机制和对细分领域的专注，在技术创新浪潮中分得一杯羹，为指数带来持续的上涨动力。而对于上证 50 和沪深 300 指数，大型企业若能加大在人工智能和机器人领域的投入与布局，后期或会在相关行情中获得一定收益，但由于转型速度相对较慢，短期对指数的带动作用仍较有限。经过2月份快速上涨，短期人工智能和机器人概念板块存在一定的回调风险，3月可能需要进行一段时间的消化整理，美国针对中国提高关税也会影响资金短期风险偏好，但长期来看，人工智能和机器人产业作为未来科技发展的重要方向，具有广阔的发展前景。对股指期货而言，消化整理后建议以做多为主。股指期权方面，当前的隐含波动率进一步下降的空间很小，以做多波动率的策略为主。（作者期货投资咨询证书编号 Z0016232）来源：期货日报网

期货日报网03-07 07:45

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