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上海期货交易所交易综述9.2

Elaine2022-09-02

郑商所关于2022年中秋节期间夜盘交易时间提示的通知

Jupiter2022-09-02

郑商所关于增设花生期货车（船）板交割服务机构的公告

Jupiter2022-09-02

破题解题企业风险管理模式日益丰富

不确定性、提升抗风险能力，实体企业参与期货市场的积极性日益提升，成功的经验模式不断增多。然而，在实体企业参与期市过程中仍面临一些困惑亟待解决，创新产业服务模式是期货行业发展的必然要求。借力期市部分企业成为风险管理行家在此次座谈会上，期货日报记者了解到，近些年来，实体企业对期货衍生品市场的认识不断加深，不少企业积极学习尝试，逐步成为运用期货衍生品管理风险的行家里手。以聚酯市场为例，随着国内期货品种的不断丰富完善，PTA+MEG+短纤期货初步形成了聚酯原料+产成品的期货板块。这为聚酯化纤企业锁定PTA和MEG原料成本以及下游聚酯产品价格及利润提供了较好的对冲工具，目前已有90%以上的产业企业参与其中。记者了解到，浙江恒逸国际贸易有限公司（下称恒逸国贸）近年来积极参与期货套期保值，目前主要借助国内PTA期货以及外盘原油、石脑油、PX进行上游产业链利润锁定，或者利用PTA期货进行产业链库存管理。恒逸国贸相关人员介绍，在出口业务上，聚酯长丝出口产品更多根据期货原料成本+加工费进行远期定价。“原本难以实现的远期产品预售借助期货成为现实，这不仅缓解了企业聚酯产品的远期销售压力，也满足了产业链下游的多样化需求，获得了产业链企业的广泛支持与认可。” 目前来看，外部环境越是不确定，期货市场就越能发挥“避风港”和“指南针”的作用。产业企业通过期货交割盘活库存，通过期货套期保值、基差点价交易等方式实现风险管控。嘉悦物产集团有限公司（下称嘉悦物产）是一家致力于产业服务的产业公司，贸易业务布局了烯烃、氯碱、液化、聚酯、钢材等品种，将期货、期权作为日常贸易中的套保工具，对冲价格风险。 “在公司发展过程中，通过利用金融衍生品，规避商品价格波动风险，助力企业稳定经营。”嘉悦物产氯碱事业部总经理叶辰表示，目前，期货、期权等衍生工具的运用已经深入公司经营管理的各个场景。浙江明日控股（下称明日控股）副总经理邵世萍也表示，期货、期权等金融衍生品在公司管理商品价格风险、平滑利润曲线、提升抗风险能力与稳定经营中发挥了至关重要的作用。得益于期货市场规避风险的作用，明日控股通过套期保值有效降低了库存风险敞口，规避了因塑化原材料价格大幅波动带来的经营管理风险。同时，在过往十多年的期现结合实践中，逐步建立并完善了公司的敞口库存管理等风控机制。据邵世萍介绍，从2008年开始参与期货市场至今，借助期现结合的经营模式，在有效管理自身经营风险的基础上，公司快速扩大了经营规模，年均业务增速保持在25%左右。叶辰表示，目前产业客户参与期货市场仍存在一些“痛点”：一方面，中小企业风险管理水平仍然偏低，需要更多的市场支持和产业服务；另一方面，一些产业链比较复杂，部分行业上下游产品暂无期货上市品种，无法实现有效套保对冲。 “就一些品种而言，相关非标商品也存在巨大的市场风险对冲需求，目前场内商品期货市场无法满足大量实体企业的非标商品个性化需求。”邵世萍称，在这种情况下，实体企业对场外期权有较强的需求。 “场外期权的灵活性、容错性以及资金利用的高效性，使得其能满足客户个性化的需求。但有时候风险管理公司承接的场外期权规模相对有限，不能和套保所需的规模相匹配。”部分参会人员表示。 “一些实体企业在参与风险管理业务中会有融资需求，如果期货风险管理公司开展业务时具有融资相关业务资格，可以在一定程度上缓解实体企业流动性不足问题，更高效地服务实体企业。”邵世萍表示，期货交易所和商业银行面向产业客户开展的标准仓单质押融资业务，也能使实体企业以较低的资金成本参与期货套期保值交易。在她看来，期货公司在自有资金充足的前提下，以标准仓单为质押物，向产业客户提供融资，可以较好地解决实体企业的流动性不足问题。产融结合帮助产业链提升抗风险能力 “通过多年实践，我们深刻地认识到企业风险管理是一个庞大的系统工程，需要具备强大的风控体系、完备的策略库以及丰富的参与经验。”叶辰表示，这对于产业上下游来说实现难度较大，传统的贸易商仅能够提供物流、信息流和资金流服务，无法解决产业在风险管理方面的痛点。“这就需要综合性产业服务商在传统现货服务之外，提供价格管理、库存管理等定制化、较复杂的服务。” 要解决产业企业缺乏风险管理人才、经验和管理体系的问题，让产业企业“风险进场，人不进场”，一方面，通过期货公司尤其是期货公司风险管理公司来实现；另一方面，推动已经熟练使用风险管理工具和平台的大型贸易商服务产业链企业。记者了解到，明日控股一直致力于期现模式的研究和创新，从最基本的套期保值，到后续的点价、含权贸易、后点价等模式都有涉及。目前来看，中游贸易企业主要借助期货、期权、含权贸易以及远期报价等多种形式来降低产业企业原材料采购成本，并保证上下游产业链的稳定采购和供应，稳定其生产经营。 “近年来大宗商品价格波动加剧，对风险管理经验不足的下游工厂影响较大，企业也逐渐认识到期货工具的重要性。明日控股作为供应链管理服务商，积极为下游提供多种方案，例如买入套保、后点价等模式，帮助下游工厂利用期货工具降低原料购买成本，助力产业链企业用市场化办法解决大宗商品价格波动问题。”邵世萍表示，除了传统的贸易模式之外，通过运用金融衍生品，构建新的贸易模式，能够重构与客户的关系，使买卖双方从过去的对立博弈关系，转变为一种长期的、深度的一体化厂商关系。同样作为产业链中游的综合产业服务商，嘉悦物产针对产业链企业痛点和需求，运用金融衍生品提供定制化的风险管理服务。记者了解到，PVC行业制品价格往往弹性较小，但是行业又具有明显的季节性特征，不少下游客户背靠旺季有较强的备库需求，而且对价格的敏感性更强。 “对于这样的客户需求，我们在点价方案中嵌套了含权。”叶辰介绍，2021年8月，有PVC管材客户提出了锁定8月远期原料成本的需求。结合该客户的需求，嘉悦物产提供了含权的方案。据叶辰介绍，由于该客户对后市相对乐观，单纯含权的浮动价模式不能满足该客户的方向性需求，于是又将客户的采购需求拆分成了三份，其中两份在期货上直接点价锁定成本，另一份做了上述的含权方案，最终使客户的采购成本低于当时市场价500—600元/吨，实现了较低价采购。记者了解到，期货、期权等金融衍生品在贸易商深度服务产业链上下游合作伙伴、创新服务模式等场景中发挥了举足轻重的作用，进一步延伸了企业的价值链，增强了产业链企业间的黏性。 “对于塑化产业链、供应链管理服务商而言，未来将衍生品与客户需求结合的能力、将衍生品与现货结合的能力至关重要，我们将以金融衍生品为工具创新服务模式，满足客户更深层次的需求。”邵世萍称。来源：期货日报

Elaine2022-09-02

“气象+期货”合作成果走进服贸会

产业链全风险场景管理的新格局，不断拓展期货市场服务保障国家粮食安全的深度和广度，为促进农业生产现代化、智慧化贡献力量。国家气象中心副主任方翔在发布现场表示，国家气象中心牢牢把握关系“生命安全、生产发展、生活富裕、生态良好”的战略定位，立足“监测精密，预报精准，服务精细”的高质量发展目标，高度重视气象为农服务工作，为国家农业生产和粮食安全保驾护航。以温度指数为代表的天气衍生品，既可以发挥天气风险“减震器”和“稳压器”的作用，帮助农业及相关行业更准确把握资源状况，规避生产风险，提升市场资源的配置效率，又可以带动气象为农服务等多个应用领域的发展进程，促进各行各业对气象服务形成靶向需求，也可以提升气象监测、预报、服务能力的发展水平，更好地履行气象事业的科技型、基础性、先导性社会职能。在指数发布现场，显示大屏向论坛全球参与者展示了2009年至今相关城市温度指数的走势图。记者注意到，北京、哈尔滨、广州8月的月度累积平均温度指数较往年基本持平，同时，武汉、上海则达到了过去13年以来的历史最高值，反映了华东地区和中部地区今年8月的高温情况。以上海为例，上海地区今年8月的月度累积平均温度指数和制冷指数分别为1282.35和414.35，较2009年以来平均值分别高出9.2%和23.3%，客观反映了今夏上海地区的高温。据了解，2002年大商所启动天气指数研究。2004年起，大商所和国家气象中心便开始在天气指数及衍生品研究方面进行了有益的探索和合作，并于2009年共同发布日平均温度指数。2017年，双方签署战略合作框架协议。2021年，双方基于精细化天气预报完善了指数编制方法，使指数更为准确地表征了温度变化，并开始试运行发布。同时双方持续探索研发温度指数衍生品，将其作为大商所向指数板块业务拓展的重点品种之一，进一步丰富天气风险管理工具体系。今年4月，国务院印发《气象高质量发展纲要（2022—2035年）》，明确提出“积极发展金融、保险和农产品期货气象服务”，为气象与期货携手服务农业生产、保障国家粮食安全指明了方向。目前，社会公众可以通过中央气象台、大商所官网及中国气象报等渠道查询“中央气象台-大商所温度指数”。此外，本次服贸会期间，大商所还受邀参加了“气象与全球服务贸易展”，除介绍温度指数有关情况外，还向公众全面介绍了近年来大商所市场发展、推进对外开放及服务实体经济等成果。来源：期货日报

Elaine2022-09-02

中期协：7893名居间人完成系统登记

Elaine2022-09-02

郑商所高级分析师评选已报名265人

Elaine2022-09-02

郑商所与波交所信息公司将合作研发BPI指数期货

Elaine2022-09-02

推动金融科技与期货行业融合

“郑商所金融科技创新实践”“云计算助力期货市场发展”“智能化现状与趋势”“大数据助力交易所数字化转型”“期货公司金融科技建设情况及特点”等议题作主题演讲。当前，国内期货市场已逐步从“小市场”发展成为“大市场”。经济新业态、新模式不断涌现，各类产业升级、技术创新层出不穷，期货行业的服务对象、业务领域都出现了一些新变化，适应新常态、应对新变化是整个行业的必然选择。业内人士认为，期货行业数字化转型不是单一主体的转型，而是行业的转型，既包括期货公司等各类市场主体，也包括监管部门和交易所、行业协会等。“对期货行业从业机构来说，金融科技让整个行业的数字化和智能化水平获得显著提升，业务模式也发生深刻变革，业务线上化、自动化日益成为主流。具体来看，对期货交易所来说，金融科技进一步强化了交易所的平台优势和业务处理效率，让市场的定价发现机制和风控水平大幅提高，相关交易所也正在从交易撮合的单一功能向生态建设大步迈进；对期货行业监管方来说，金融科技如同‘千里眼’和‘顺风耳’，不论是传统的机构监管、市场监管，还是更加精密的功能监管、行为监管，金融科技正在让全方位、实时事中、穿透式监管成为可能。”星环科技金融行业部助理副总裁张晓明表示，基于此，金融科技对期货行业来说，已经超越单纯工具范畴，成为发展过程中不可或缺的要素资源之一。 “金融科技当前主要的视角是数字化经济的发展过程，而期货的发展和金融科技联系紧密，未来可以把数字化经济的理念，如人工智能、信息安全等在期货业进行广泛的应用。”复旦大学计算机科学技术学院教授王晓阳说，期货业可以用到数字化中很多新兴发展的技术，相信各市场主体也都注意到了这一点。相较于银行、保险等行业，期货行业数字化转型尚处于初级阶段。上述业内人士建议，面对数字化浪潮，期货经营机构可以借鉴已有的成熟经验，夯实信息科技基础，赋能业务全流程，将科技作为业务转型的激活点，谋求行业新形势下的新发展。在王晓阳看来，本次“金融科技分论坛”的议题设置很有意义，显示出期货业以开放的态度对待金融科技，并对其发展以及应用进行深入的探讨，对于行业的数字化发展很有益处。 “随着相关法律的制定与完善，金融科技发展逐渐规范化。未来金融科技在金融行业发展的方向，包括智能投资、智能投研、智能风控、智能投顾、智能下单五大方面。”卢大印表示。来源：期货日报

Elaine2022-09-02

每日钢市：沙钢螺纹跌100，黑色期货翻绿，钢价弱势难改

安普方坯出厂价稳报3690元/吨。黑色期货市场早盘飘红，部分钢材市场小幅探涨，但午后随着期货市场回落，现货市场成交困难，部分市场存在暗降出货的情况，整体成交仍旧清淡。 9月1日，期螺高开低走，收盘价3642跌1.03%，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于18-37，处于布林带下轨以下运行。 9月1日，国内6家钢厂上调建筑钢材出厂价10-50元/吨，沙钢、中天钢铁分别下调9月上旬螺纹钢出厂价100元/吨和150元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：9月1日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4129元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。随着近期西南、华东等地部分钢厂限电减产结束，螺纹钢产量出现明显回升。库存方面，本周库存降幅明显收窄，钢厂库存进一步累积，而社库由于施工条件转好，继续呈现平稳去库的态势。需求方面，近期国内多地降雨缓解了高温天气的影响，需求数据有所好转。短期来看，宏观承压，需求支撑力度有限，因此预计2日国内建筑钢材价格或将窄幅震荡运行态势。热轧板卷：9月1日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4030元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。当前热卷消费仍然趋弱，市场整体采购意愿不强，降库较难。同时累加部分地区疫情影响，终端消费或将继续受挫，价格上涨压力较大。综合来看，预计2日热轧板卷价格或将继续以震荡偏弱运行为主。冷轧板卷：9月1日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4479元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。步入金秋九月，但当前市场需求恢复程度不达预期，终端用户仍以按需采购为主，贸易商对后市预期并不乐观。综上所述，预计2日国内冷轧板卷价格弱稳运行。中厚板：9月1日，全国24个主要城市20mm普板均价4259元/吨，较上一交易日持平。据Mysteel数据显示，本周中板产量降1.5万吨，厂库下降2.06万吨，社库下降3.79万吨。从供应来看，产量延续下降，但高供给的逻辑并没有打破。短期市场成交表现不佳，高温天气褪去，多地区疫情反复令开工受阻，市场对9月消费预期仍走弱，成材价格松动。整体来看，目前需求空间有限，供应弹性较大对钢价还将形成有效压制，疫情再度抬头也对下游需求再次造成扰动，预计2日全国中厚板价格趋弱运行。三、原燃料市场价格进口矿：9月1日，山东地区进口铁矿石现货市场价格小幅回落，市场交投情绪一般。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港PB粉738、735成交；日照港PB粉735成交。焦炭：9月1日，焦炭市场稳中偏弱运行，市场有传河北钢厂今晚提降的消息。焦企生产正常，开工暂稳，疫情多点分散，货物周转效率下降，焦企整体库存压力不大，目前出货顺畅，西北少数焦企有主动降价。钢厂方面，钢厂多按需采购，维持中等偏低库存，钢厂高炉持续复产，钢焦继续博弈，短期内焦炭市场暂稳运行。废钢：9月1日，全国45个主要市场废钢平均价2645元/吨，较上一交易日价格下调7元/吨。具体来看，1日钢坯窄幅反弹上调20元/吨，市场悲观情绪并未缓解，主因美联储加息预期尚在，加之国内房地产销售依旧疲软，成材下游需求量难增，致使废钢需求释放受到抑制，由于贸易商恐跌情绪发酵，多以出货避险操作为主，拉动钢厂到货增加，多数开始处于累库阶段，叠加各地疫情不定点爆发，金九局面或将转变，成品材仍面临下跌风险，钢厂对于原料端压价意愿趋强，但考虑到市场资源流通整体偏紧，以及钢厂复产带来的需求增加，废钢底部价格尚有支撑，预计短期废钢价格稳中按需调整。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量958.04万吨，周环比增加40.31万吨。其中，螺纹钢产量293.81万吨，周环比增加24.35万吨；热轧板卷产量307.25万吨，周环比增加15.14万吨。库存方面：本周钢材总库存量1615.34万吨，周环比减少13.34万吨。其中，钢厂库存量504.69万吨，周环比增加16.48万吨；社会库存量1110.65万吨，周环比减少29.82万吨。由于国内经济复苏乏力，部分地区疫情反复，且预期美联储仍将大幅加息，欧美经济状况逐步恶化，加之国内一系列稳增长政策显效尚需时间，本周钢材需求表现依旧疲弱，而钢厂陆续复产，导致供需压力加大，钢价弱势下行。展望后期，9月份需求难以显著回暖，”弱现实“格局延续，钢价上行承压。考虑到钢厂亏损数量增多，供给扩张或放缓，钢价下跌空间也不大，短期或弱势震荡运行。

我的钢铁网2022-09-02

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