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SMM：2024年年末国内电解铝市场或呈现小幅过剩 2025年需注意这一刺激！

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会上，SMM铝高级分析师姚可欣围绕“新能源驱动下的铝加工市场分析与展望”的话题展开分享。她表示，2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。新能源产业链建设驱动铝加工产量增长消费驱动：新能源用铝量持续加大铝的终端消费中，建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。消费驱动：电源端、输电端和储能端同步提振用铝量以光伏为例：在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场；同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。但随着2019年中国实现光伏平价上网，光伏发电竞争优势加强，受政策补贴等影响逐渐降低，经济周期对光伏的影响越来越小。2020-2023年，光伏市场需求飞速增长，尤其经历2022年能源危机爆发期，带动光伏组件需求猛增，各环节供应缺口打开，致使组件价格一路上扬。2024年起，光伏市场进入发展成熟期，光伏组件需求趋于平缓，供应链竞争态势明确，企业间为抢占市场份额开启价格战。从用铝量来看，光伏边框占光伏用铝超70%，2024年1-9月国内光伏边框需求量累计同比增速达13%。以输电为例：输电端，随着国网建设需求，铝线缆产量稳步提升。据SMM测算，2023年铝线缆产量达360万吨，耗铝量为288万吨；预计2024年铝线缆产量为382万吨左右，耗铝量为306万吨左右。消费驱动：新能源汽车轻量化需求拉动汽车用铝量抬升在全铝汽车用铝材与铝件中，按质量计算，其占比通常是平轧材占50%、挤压材占20%、铸件与压铸件占27%、锻件占3%。据SMM调研测算，2024年预计汽车用铝量达538万吨左右，同比增长14%左右，后续仍将维持正增长的趋势但增速放缓，预计2025年同比增长10%左右。此外，新能源汽车促进衍生需求——充电桩的发展，目前市面上部分超级充电桩单体用铝量已达40kg，但处于成本考虑，充电桩用金属材料仍以钢为主导。痛点：铝加工“量”与“价”两级分化显著 SMM预计，2022年到2026年，中国铝加工产量或呈现稳步提升的态势。但近一年里，6014汽车外板加工费跌幅近10%、光伏边框加工费跌幅超40%，产量与加工费两级分化显著。新能源终端需求倒逼铝加工原材料结构变化原材料：低碳铝终端需求市场成熟从下往上倒逼企业改革其原材料结构据SMM调研了解，以主机厂、3C为代表的企业近年来对“原材料绿色、低碳”的需求越来越高，倒逼铝加工企业使用绿电，采用低碳铝等，“节能降碳”的要求对铝加工的影响不断加大。铝加工企业“节能降碳”常见方式：1. 使用绿电生产的铝锭；2. 使用废铝；3.使用绿电。原材料：中国低碳铝产能占比持续提升电解铝减碳的三种途径：而自2021年以来，低碳铝占比也在持续提升，预计2025年低碳铝产能占比提升至24%。原材料：废铝扩大使用再生铝消费主要集中在交通领域（汽车、摩托车行业），占比70%左右。未来随着再生铝合金锭在纯度、机械性能等方面的改善以及铸造工艺的发展，再生铝应用将逐步渗入到建筑、通信、电子以及包装等行业，同时汽车行业的再生铝应用也将不断拓展，服务企业减碳降碳。终端降碳要求倒逼铝加工环节对废铝需求量抬升，国内旧废占比提升未来废旧紧张的局势或将缓解。再生变形合金新增产能激增新项目布局在废铝集中地，预计2024年国内各地铸造新增产能在600万吨左右，变形合金新增产能在907万吨左右。原材料：绿色电力交易为企业低碳转型的重要补充工具新能源相关政策督促国内铝加工低碳进程国内双碳政策持续影响铝产业链国务院此次发布的相关方案一定程度上引起市场对于电解铝目前在产产能生产稳定性的担忧，行业能效低于标杆值占比仍需提高，后续技改或产能升级的发生的可能性仍存，但目前行业技改多采用停部分槽子轮流技改升级的情况，或对产量上影响较小。从方案的细节解读来看，完成相关的目标都是一个持续化过程，短期不会引起供需端发生较大的变化，但中长期来看，电解铝行业产能天花板临近，产量增速放缓，未来消费预期仍有增量的情况下容易引发市场对于未来铝市场供应紧张上的思考，且行业高耗能的属性，电解铝纳入碳交易等相关政策变动都将引起对这个行业产能稳定性及成本上的波动。 9月9日生态环境部发布的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》是电解铝等行业纳入碳交易市场的信号，考虑到政策落地执行还需一定的时间，短期暂未对产业链供应吨及成本端产生直接影响，因而存在情绪消散后价格回落的风险，但仍需关注后续细化政策的落地对行业发展的影响。海外CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源” 2023年10月1日起欧盟碳边境调节机制开启，CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源”，中国直接出口到欧盟的铝材占比逐年递减。《公平竞争审查条例》落地国内再生铝市场机遇挑战并存此《条例》的出台，意味着地方政府将取消给予税收优惠、财政奖补。为招商引资、鼓励相关产业发展或促进当地经济发展，部分地方政府会采用优惠税收政策吸引企业入驻，因各地执行的政策不同，易导致“税收洼地”现象，不利于全国行业内公平竞争。若政策取消，对于享有税收返还的以安徽、江西等地区为代表的再生铝企业而言，将面临税负增加的压力。政策执行后或导致未来再生铝产能格局发生变化，企业更趋向于原料丰富或贴近市场地方建厂，减少对税收返还的依赖。总结宏观：全球降碳态度坚决企业改革刻不容缓基本面：国内电解铝产量2024年预计增长3.9% 全球供需呈现小缺口状态 2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。同时，同时，电解铝进口持续亏损的影响，四季度国内电解铝净进口量同比或将大幅下降31%，表观消费量来看24四季度同比小增1.3%。此外，受矿端扰动影响，四季度氧化铝价格快速拉升，或将带动电解铝成本显著增加，对后续铝价形成较强支撑。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.3%左右增幅。此外，原铝净进口的问题SMM预计明年的国内的电解铝供需维持小缺口的状态，但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡维持小幅过剩格局，需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。附录1：国内电解铝产业链拆分》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

2024年预焙阳极订单需求或将达180万吨未来有何预期？【SMM金属年会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会上，索通发展股份有限公司首席分析师王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。一、铝用预焙阳极行业发展现状铝用预焙阳极行业发展现状基本面情况—多面因素相互制约原材料的价格震荡运行；供应端稳中小增，区域性差异明显；电解铝企业开工高位，国内需求整体维持良好；预焙阳极出口维持稳定。产品消费端平衡：“大规模定制”、大规模生产+定制相结合；产业链思维：产业链供需变化是影响价格的主要因素。原料供给端平衡：产业链延伸，多种供给模式并存。预焙阳极当前行业发展总量突破历史高位；商业产能增长明显；上下游联合共建模式加强，区域占有率有所调整；型企业产能扩增明显。配套产量相对平稳，商业产量有所增加，产量贡献主要在贵州 (贵州路兴)、云南地区 (云铝索通)；企业特征: 私有企业占比最高，且多为商业阳极企业；省份特征: 山东、河南商业占比较高，西北地区多为电解铝配套炭素企业。二、行业供需端量化分析 2024上半年电解铝产量2129.8万吨，同比增加5.7%。预计2024下半年电力对云南电解铝生产影响或减弱。海外电解铝产量增长缓慢；海外电解铝复产进度有限； 2024年以来生产能力同比未有明显变化；中资企业海外投资热情高涨；但印尼基础设施配套较差、人工成本高等，投资成本高、建设周期厂，项目建设进度不及预期。近些年预焙阳极总产量维持抬升趋势，其中2020年开始商用阳极产量增速快，反超配套产量。现在上下游联合建厂趋势明显，头部企业继续扩产，云贵地区新建产能释放明显，产量贡献增幅较快。山东地区面临省内冗余产能转移或转型。三、行业面临的挑战与新思考内蒙、云南、新疆、贵州、青海和四川这6个省份在未来2年中对于阳极的需求会有所提升，而其中除了新疆外余下5个省份原本就处于自身阳极供小于求的情况。山东省冗余阳极产能：冗余产能=运行产能-省内需求-外省需求-出口需求，根据此公式以及对于未来2年国内/海外阳极订单需求的推演，山东省23、24、25年的阳极冗余产能分别为：205万吨、194万吨和200万吨。预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨。冗余产能后续可能发展方向 1. 销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂； 2. 销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业； 3. 获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平； 4. 转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

电解铝价格后市展望：短期扰动不影响铝价长期上行基础【SMM金属年会】

18日，在由西部矿业集团有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会上，国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员林进宇分析了电解铝价格运行逻辑，并对其后市作出展望。他表示，从宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。电解铝价格是怎么运行的供需并不完全决定商品价格：供应角度 1. 什么决定商品价格的涨跌？在过往的研究中，我们总是认为供应减少意味着商品价格上涨，需求增加意味着商品价格上涨，库存下降意味着商品价格上涨，等等。 2. 铝的实际案例然而，从2012年至2024年铝价的运行机制来看，上述的结论并不准确。只有在2012-2013及2020年-及2021年的某段时间内，供应的上行导致了铝价的下跌。 3. 实际的规律更多的时候，供应的上行伴随着价格的上行，而供应的下行则往往也伴随着价格的下行。在过去十多年电解铝价格运行的背后，这成为概率更高的事件。 4. 为什么会这样？因为高铝价总是刺激生产企业投产，而低铝价却总是导致高成本产能因无法盈利而退出市场。这同样也从侧面证明了从科学角度来看，以数量为基础的这便是价格涨-产量增，价格跌-产量减背后的逻辑。供应增加将导致价格下跌是个至少不那么严谨的结论。供需并不完全决定商品价格：需求角度 1.什么决定商品价格的涨跌？从需求角度来看，库存的下降意味着表需的增加，同样也应该伴随着价格的上行。 2.铝的实际案例然而，从2012年至2024年铝价的运行机制来看，上述的结论也并不那么精确。因为2016年至2024年也同样出现多次库存涨，价格涨，库存跌，价格跌的案例。 3.实际的规律这说明以数量（库存）为基础的供需基本面研究，也不能对电解铝的价格运行做出精确的研判。供需并不完全决定商品价格：平衡角度 1. 什么决定商品价格的涨跌？从平衡的角度来看，商品的短缺意味着价格的上行，商品的过剩意味着价格的下行。 2. 铝的实际案例然而，从2018年至今的案例来看，绿色方框的位置均体现了上述规律，而红圈的地方则截然相反。 3. 实际的规律更多的时候，过剩并不推动价格下行，反而推动价格上行或者震荡；短缺也并不意味着价格必然上行，更多时候大幅的短缺也伴随着价格下跌或者震荡。 4. 为什么会这样？因此，单纯以数量为基础的短缺或者过剩将导致商品的上行或者下跌也是个至少不那么严谨的结论。过去50年，美元潮汐对商品价格起决定性作用美元潮汐引发的商品价格波动自美国从1980年前后进入金融资本主义位内涵的全球一体化（新殖民主义阶段）以后，美元便成了这个世界上最锋利的剥削工具。 ➢ 每一次美元的潮汐周期，都将引发后发国家的经济危机。 ➢ 输入型通胀造成资产价格的大幅上涨 ➢ 输入型通缩造成资产价格大幅下跌。 ➢ 这便是过去50年自人类进入全球一体化以来资产及商品价格运行的本质。然而，此轮的快速加息却并未导致铝价/商品价格崩塌似下跌，为什么？什么决定铝价（商品价格）？ 1. 在金融资本主义/全球一体化阶段，实体产业往往具备“负外部性”。 2. “负外部性”意味着铝行/产业本身对产品价格没有定价权。货币，作为一个资本要素，其流动性的、短期的、集中的对商品的买入或者卖出的行为，成为影响商品价格的主要因素。 3. 在金融资本主义阶段，商品价格并非由以数量为基础的供需基本面来决定，而必须考虑到价格因素，即商品的单价。商品单价*数量＞流通货币数量=商品价格下跌商品单价*数量＜流通货币量=商品价格上涨 4. 从过去50年的惯例来看：美国的历次降息，均伴随着货币、财政宽松，导致市场上流通货币增加，推动商品价格上行，造成输入型通胀。美国的历次加息，均伴随着货币、财政紧缩，导致市场上流通货币减少，推动商品价格下跌，造成输入型通缩。通胀过程中，美国靠低利率攫取金融收益，通缩过程中，美国完成收割，完成资源的资本化。 5. 此轮美联储加息的速度、幅度均远超市场预期，但铝价却并未崩塌，这又是为什么呢？因为以美元为基础的全球一体化在2016年就已经逐步开始解体了。 2024年电解铝供需基本面情况目前来看，电解铝的供应基本已经到达顶部，需求到达底部 2024年电解铝供需情况简概供应端：国内产量方面：电解铝产能、产量短期已经到达顶点。在4553万吨的产能天花板之下，目前电解铝的运行产能为4350万吨，且剩余201万吨的产能指标尚未落实。进口方面：除非人民币大幅升值，否则短期进口窗口难以打开。进口量对国内冲击有限。需求端：除地产需求同比下行外，电解铝其他终端需求表现均较为亮眼。电解铝供应目前，国内电解铝运行产能4350万吨左右。已达到历史高位。因4500多万吨的产能天花板中有201万吨产能尚未落实，短期电解铝增产概率极低。进口方面，进口窗口持续倒挂。除俄铝外，短期进口铝锭进入国内造成冲击的可能性较小。云南方面，今年云南雨水持续偏多，短期减产可能性极小。综上，预计今年电解铝产量维持在高位。国内产量4278万吨，同比增加110万吨。进口量200万吨，同比增加50万吨。总供应4478万吨，增160万吨，增幅3.7%。海外电解铝产能展望海外电解铝供应分析新增：大部分集中在印尼 2025年海外电解铝预计将增产110万吨。其中75万吨集中在印尼，占比67%。远期，820万吨产能中的450万吨将在印尼投产，占比55%。局限：印尼的地缘格局和文化注定了电解铝新投无法高效印尼是个由17000多个岛屿组成的国家，其地缘格局本就注定了这个国家的工业发展会受到运输等因素的掣肘。局限：适合投资电解铝的区域因地缘冲突无法扩产中亚、中东、北非资源禀赋极好，物流迅速，地理位置极佳，却因为冲突而导致工业化无法顺利进行。因此，全球电解铝供及规模的大幅增长需等这三个地方达到“人和”的条件后方可实现。 2024年电解铝需求情况地产：需求下行但政策端刺激明显今年地产需求明显下行，但政策端刺激力度相当明显。在美国降息之后，国内财政、货币政策转向、政府购买存量房已被提上日程。届时，建筑型材的消费将得到明显提振。新能源：技术优势与制裁风险并行，但无需担忧欧美意图发动对中国的新能源制裁，但无需过分担忧。一是出口至欧美市场的新能源汽车本就较少；二是中国的新能源具备技术与成本双重优势，并不能被其他经济体所取代；三是随着“一带一路”的扩张，亚洲、中东、非洲等新兴市场也必然将在未来被开拓，成为需求增长的亮点。地产用铝地产数据：截至2024年8月份，房地产开发投资增速至-10.2%，国房景气指数至92.35。 2024年前八个月，全国房地产开发投资增速呈现出下降趋势，市场整体表现不佳，各相关指标均显示市场处于调整和压力之下。用铝监测根据模型测算，2023年全年房地产用铝量为1225万吨，同比增加10%。2024年1-8月房地产房地产用铝638.54万吨，同比减少11%。 2023年年内竣工数据有所修复，但是全年新开工面积仍然有20.9%左右的降幅，房地产用铝后续动力不足。2024年地产消费存压。2024年房地产用铝量预计下降9.39%至1110万吨。汽车用铝汽车产量：统计局数据显示，2024年前8月汽车累计产量1867.4万辆，同比增长2.5%，新能源汽车累计产量700.8万辆，同比增长29%。新能源市场占有率不断提高，2024年1-8月份，渗透率高达37.52%，同比提升7.67个百分点。汽车用铝： 2024年1-8月汽车用铝量在298.66万吨，同比增加6%。2024年1-8月新能源汽车用铝量为150.86万吨，同比增加35.72%。应对气候变化，绿色发展是全球共识，电动化终将是汽车产业发展方向，全球化是大趋势，不可逆转。 2024年预计汽车产量3100万辆，同比增长约3%，汽车用铝量在499万吨，同比增长7%左右；新能源汽车用铝量在280万吨，至2030年可达851.05万吨，年复合增长率在20.36%。光伏用铝 2023年我国光伏新增装机216.30GW，创历史新高，集中式光伏装机再次超过分布式，主要得益于沙戈荒光伏基地装机放量。光伏组件产量499GW。据此折算，2023年光伏用铝可至291万吨，同比增速70.64%。随着“双碳”目标加速推进，能源央企主力军正以每年新增14~16GW光伏等新能源装机规模加速冲刺“十四五”目标，2024年爱择预计光伏组件产量达到587GW，新增装机达到220GW，折年用铝量为339万吨，随着光伏装机度过快速发展期，后续光伏装机规模增速将放缓。目前电解铝行业的核心矛盾宏观面：流动性收缩基本面：利润太集中（一）电解铝基本面的矛盾基本面：利润太集中电解铝供应从电解铝产量看铝行业发展简史中国的电解铝发展于1990年代，1991年的产量为96万吨。 2008年金融危机之后，随着货币不断超发以新增需求，电解铝在利润驱动下逐步走高。在2015-2016年供给侧结构性改革之前，电解铝行业的核心矛盾是：成本驱动型。即：高利润刺激投产，投产导致过剩，挤压高成本产能退出。从产量角度看近年来电解铝发展供给侧结构性改革之后，因产能天花板存在，电解铝产量本在3500-3600万吨之间震荡 2020疫情导致美国货币超发，电解铝企业的利润进一步增加，刺激产能再次进入快速增长通道。云南及进口影响边际供应量天花板，4500万吨。云南地区产量的边际变化和海外铝锭的供应给国内总供给带来边际影响。整体来讲，供给端稳定，波动不大。预计2024年电解铝国内产量4278万吨，进口量200万吨。总供给4478万吨，同比增长3.7%。云南已经宣布今年不减产。电解铝产量将维持高位。同期四川、贵州、新疆有合计50万吨电解铝产能将在四季度复产。电解铝供给进一步增加至4400万吨左右。离天花板仅剩150万吨俄乌冲突引发美西方对俄实施超过15000项制裁。重塑了国际电解铝贸易格局。更多的俄罗斯铝锭因海外不能销售，不计成本的流入国内。导致近年来国内进口铝锭偏多，尤其是在进口窗口打开的时候。能耗双控背景下的铝行业变迁政策导向《工业领域碳达峰实施方案》要求至2025年，铝水直接合金化比例提高至90%；减排降本电解铝企业减少铸造环节的碳排放且节省铸造费用（行业平均200左右），初级加工企业减少熔铸排放及熔铸成本。保障现金流 “铝水不落地”降低财务成本，提高周转率。初级加工企业与铝厂大多进行现汇结算，保障铝厂现金流。需求：铝水的细分产品比例需求：各区域的产品分布对比通过对各区域的铝水加工能力对比来看，西北地区铝水加工能力整体高于其他地区，累计产能965万吨，其中铝棒产能677万吨占比70.19%，其次是板带箔产能累计134.2万吨，占比13.91%. 华东地区铝水加工能力832万吨，较西北地区低133万吨，其中铝棒产能452万吨，占比46.8%，铝板带箔产能累计255万吨，占比26.43%。华北地区铝水加工能力665万吨，铝棒产能占比最大为34.77%，折产能335.4万吨。西南地区铝水加工能力629万吨，其中铝棒产能318.3万吨，占比32.99%，铝合金锭产能98万吨，占比10.16%。通过对不同铝水产品的区域产能对比发现，铝水棒产能主要集中于西北地区，其次是华东和华北地区，产能为677.1万吨451.5万吨和335.4万吨，占比分别为32.97%、21.99%和16.33%。铝板带箔产能主要集中于华东、西北和华中地区，产能分别为255万吨134.2万吨和133.5万吨，占比为36.73%、19.33%、19.23%。铝杆产能主要集中于华东、华北和西北地区，产能分别为111.5万吨、108.7万吨和56.4万吨，占比为29.23%、28.49%、14.78%。铝行业矛盾的转移供给侧结构性改革之前，电解铝生产是利润驱动型在供给侧结构性改革之前，电解铝企业的产量增速为利润驱动型。即：铝价上涨→利润上行→产量增加；铝价下跌→利润减少→产量减少。供给侧结构性改革伴随着铝厂周边的初级加工企业不断增加，导致铝锭产量逐年减少，2024年4300多万吨的电解铝供应之中，可能与盘面对应的铝锭产量不及1000万吨，可交割的铝锭产量低于300万吨。铝锭产量的减少吸引资金进入电解铝行业，推动电解铝行业金融属性的提升，铝价的矛盾由成本驱动型转变为利润分配型。即：大部分利润集中在生产端，一旦加工企业出现批量性的减产，则导致。铝水需求量大幅下滑→铸锭量增加→铝价下跌铝水比例逐年提高所派生的问题 1. 铸锭量减少 2023年铸锭量1182万吨，同比减少202万吨。降幅15%。预计2024年铝锭量将下降至1000万吨以下。 2. 可交割量减少 2023年可交割铝锭353万吨，同比减少62万吨，降幅15%。预计2024年可交割铝锭量低于300万吨。 3. 利润集中铸锭量减少导致利润集中在电解端。 4. 挤仓挤仓时有发生，侵占下游利润，加工行业“卷”气弥漫。（二）宏观对铝价的影响宏观面：短期来看是流动性收缩，长期来看是美元无法重置宏观对电解铝价格走势的影响铝价的矛盾宏观面上，美元高利率难以维持，长周期来看，降低利率以减少利率开支，是美联储的唯一选择。同时，需要注意的是，要谨防美联储降息前的金融危机。基本面上，铝锭绝对产量很少，期货交割品太少，随着铝水比例的逐步提高，铝锭的期货交割品逐年减少，吸引投机资金进入市场；下游内卷严重，铝水转化比例提高导致下游过剩日益严重，加工费重心逐年下移；谨防下游倒逼上游的风险，加工费使得下游入不敷出，要谨防下游集体减产使得铝锭产量增加的风险。下游（尤其是铝棒）产品逐步金融化，谨防价格快速下跌带来的抛售风险。电解铝价格展望为何这轮美国快速及大量的加息收割不动资产价格？电解铝价格展望宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。对生产企业来讲，通货膨胀既是机遇，也是困阻。商品价格的上行使得生产企业可以获得更多的利润，但原材料如无法保障，则可能引发停产风险。因此，需做好原料端的储备及套保工作。对加工企业来讲，不用过于在乎3-5天甚至1个月左右的价差，在大趋势之中尽量锁定原料的“量”和“价”。对贸易企业来讲，尽量的把握好结构性的行情。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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西部矿业：2025年铜市供需展望【SMM金属年会】

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会上，西部矿业股份有限公司营销分公司负责人董巧龙对铜市场供需展望进行了分析。市场出现极端价格，发生了什么高盛曾在2024年2月的报告中指出如果美联储降息，铜将是最大的受益者之一；其在5月的报告中称因供需缺口扩大，预计2024年底铜价将上涨至12000美元/吨，2025年均价维持不变，仍为15000美元/吨。一.上半年铜价为何大涨？铜价大涨的原因 1.矿山产能利用率下降、铜矿品位趋势性下降；2.铜矿干扰因素增加、铜矿干扰因素增加；3.市场炒作资源为王；4.AI加剧铜市供应短缺。矿山产能利用率下降，铜矿品位趋势性下降 2000年：矿山产能1420万吨、矿山产量1320万吨、产能利用率94.5%； 2023年：矿山产能2825万吨、矿山产量2236万吨，产能利用率79.4%。从以上数据变化可以看出产能年均增速3.0%、产量年均增速2.4%。全球铜矿产能利用率及品位呈现下降趋势。近20年间全球矿山产能利用率由94.5%下降至79.4%，全球铜矿品位由0.95%下降至0.60%，这一趋势说明矿产资源的逐渐枯竭和开采难度的增加。主要矿企下调产量指引 2024年铜矿产量指引：海外20大矿山产量指引同比下降5%，十大矿企产量指引同比下降 2.9%。市场炒作资源为王其列举了北方铜业在资本市场的表现以及必和必拓努力收购铜矿资源等案例。 AI浪潮加剧铜市供应短缺人工智能作把铜价推向了“风口浪尖”：Ø年初以来人工智能迎来大爆发，有观点认为：“AI的尽头是算力，而算力的尽头是电力”。Ø英伟达之前的芯片和网络构架，大概就用了5000根左右的高速铜缆（约2英里）和交换机GPU进行连接。有研究说，未来两年，全球高速铜缆市场规模可能爆发性增长至60亿美元，年复合增速超230%（仅供参考）。二.铜价又为何出现反转？铜价为何反转宏观转向：市场对美国陷入衰退的担忧有所增加；基本面压力增大：国内冶炼厂减产预期未兑现、库存压力施压铜价；资金撤出铜市，高盛下调铜价预测。美国经济衰退担忧加重 Ø自6月以来全球制造业PMI持续下行，美国就业市场疲弱，叠加日元套息交易平仓加重市场对美国经济陷入衰退的担忧，再通胀交易出现反转。冶炼厂产量维持高位 Ø国家统计局数据显示，1-8月精炼铜累计产量为891万吨，同比增加50万吨，增幅为6.0%。 Ø国内冶炼厂没有出现减产的原因有两点：1、冶炼厂长单仍有利润；2、冶炼厂采购大量的阳极铜、粗铜作为原料补充；3、地方政府有考核要求。冶炼厂长单仍有盈利 Ø去年年底谈判的Benchmark是80美元，头部大的冶炼厂签的是长单，就可以按照Benchmark执行。有的贸易商和冶炼厂会以Benchmark基准，下浮5-8美元，实际长单70美元，冶炼厂长单利润仍有1000-2000元/吨，同时副产品硫酸价格也对冶炼厂利润形成一定补充。冶炼厂调整原料结构 Ø5月中旬由于精废价差持续走扩，大量再生铜制杆厂转为生产粗铜和阳极板，阳极板供应充足，国产粗铜加工费一度上涨至1600元/吨，环比年初上涨850元/吨，因此冶炼厂生产并未受到铜精矿供应紧张的影响。节能降碳行动方案落地，强化金属供给约束 5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，方案要求，优化有色金属产能布局：严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能。 Ø转机：一方面有利于国内炼厂在产业链利润分配中取得更高话语权，有望促进TC回升。另一方面将减缓库存压力，优化供需格局，利好铜价运行。库存压力较大 Ø国内库存拐点始于6月初，但由于出口窗口打开，国内冶炼厂大量向至海外出口，累计出口量约16万吨，导致LME持续交仓，整体库存压力较大，直到近期全球库存压力边际缓解。投机资金撤出铜市 Ø截止9月10日当周海外基金净多头持仓为1.2万张，较5月中旬时的7.1万张下降5.9万张，下降幅度为83%。 Ø9月初高盛将2025年铜价预估从先前的每吨15,000美元大幅下调至10,100美元，降幅超过30%。将铜价触及12000美元/吨的时间点推迟至2025年之后。这一调整主要基于两个因素：一是预期的铜库存减少可能较预期更为滞后；二是尽管部分关键生产国的矿山供应出现问题，但全球精炼铜产量仍保持在较高水平。三.铜市未来变化与挑战短期视角:上半年增量符合预期，下半年增速下降 Ø2024年上半年主要铜矿企产量为624.5万吨，同比增长3.2%；铜矿产量的增加主要来自智利、印度尼西亚、刚果铜产量的改善。智利铜产量增长2.4%，但仍比过去5年的H1平均水平低4.5%；印尼铜产量增长33%，主要与Grasberg和Batu Hijau铜矿复产有关；刚果金铜产量增长8.5%，增量主要来自Kamoa扩建和其他小矿新增贡献；秘鲁铜矿产量减少2%；整体看增量项目兑现符合预期。 Ø根据主要矿企2024年产量指引推算，下半年铜矿产量为664.9万吨，同比增加1.5%，增速较上半年回落1.7%；主要矿企全年铜精矿增量约为30万吨，增速为2.3%。国内铜矿产量恢复 Ø2024年1-7月国内铜精矿累计产量为94.3万吨，累计同比增长0.2%。国内铜精矿进口量未下降 Ø海关数据显示1-8月累计进口铜精矿1864万实物吨，累计同比增长3.2%。铜精矿进口量的增长反映国内冶炼厂长单进口量比重较大，冶炼厂还难以出现实质性减产。全球冶炼产能海外新增冶炼项目印度：50万吨冶炼项目，上半年先启动电解，9月启动粗炼，据报道要采购160万吨铜精矿。、印尼：1、中色股份印尼阿曼90万吨铜冶炼项目在5月底开始试车，大冶有色为其提供原料保供，预计今年产量达到20万吨左右。2、自由港Manyar冶炼厂年产能45万吨铜冶炼项目在5月底完成，逐步开始试运行。国内铜冶炼发展进程 Ø截至2004年底，‌国内粗铜冶炼能力为163万吨，‌而当年粗铜产量为132万吨，‌电解铜产量为217万吨，‌铜加工材产量为416万吨。‌这表明加工能力大于冶炼能力，‌而冶炼能力又大大超过铜精矿的保障能力。 Ø近年来，‌随着市场需求和技术的进步，‌铜冶炼厂的产能得到了显著提升。预计2024年中国铜冶炼产能将达到1465万吨，产能快速扩张加剧对铜精矿的争夺，而国内铜精矿产出增量有限，导致我国对海外铜精矿的依赖度超过75%。再生铜杆开工率将得到一定修复 2024年8月1日起《公平竞争审查条例》开始实施。有消息称新政将可能延后执行，目前再生铜杆企业反映当地政府尚未落实783号令延长通知，目前尚未得到确切结果。另外关于再生铜杆厂8月份税补和奖补进度，湖北和江西再生铜杆厂尚未得到当地政府有关答复，而其他地区再生铜杆厂表示暂时一切仍将按旧政策执行。预计再生铜杆开工率将会得到一定修复，冶炼厂年内主动减产的难度增大。四.总结预计明年TC价格将小幅回升 Ø今年随着海外矿山产量增速下降，海外铜精矿供应趋紧，导致TC价格回落至历史低点。但铜矿供应紧张的情况并不如预期那样紧张，冶炼厂通过调整原料结构降低对铜精矿的需求，预计明年TC价格会小幅企稳回升至30-40美元/吨。供需平衡预计2025年：全球矿产量2366万吨，同比增长4.0%；全球铜精矿需求量2380万吨，同比增长2.9%；供应短缺14万吨，缺口较2024年缺口收窄24万吨。总结分析一：铜精矿长期供应紧张的预期暂难以改变，但也并不如市场预期那样紧张。分析二：全球冶炼产能的扩张加剧市场对铜精矿的争夺。分析三：国内冶炼厂通过调整原料结构、直接购买成品的方式降低对铜精矿的需求，实质性减产动力不足。分析四：国内铜精矿加工系数与进口铜精矿加工利润的差值收窄。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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2024年锌产业消费市场现状及“热点”分析【SMM金属年会】

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敢问路在何方—新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析【SMM金属年会】

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM储能年会上，中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司电网工程公司总承包事业部设总刘国华分享了新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析。 1.我国新型电力系统建设构建新型电力系统的提出与指导意见 2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议首次提出：构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统的目标和要求。标志着我国电力系统进入了一个新的发展阶段。 2023年7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》：该指导意见强调要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重，以更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全和绿色转型。新型电力系统需实现的四个转变一是电力系统功能定位由服务经济社会发展向保障经济社会发展和引领产业升级转变。二是电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变。三是系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存。四是电力系统调控运行模式由源随荷动向源网荷储多元智能互动转变。新型电力系统四大基本特征新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。新型电力系统建设“三步走”发展路径锚定2030年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以 2030 年、2045 年、2060 年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，国家制定了新型电力系统“三步走”发展路径：加速转型期（当前至 2030年）总体形成期（2030 年至 2045 年）巩固完善期（2045年至 2060 年）。 2.储能在新型电力系统建设中的目标与任务新型电力系统建设阶段储能建设的目标 ►加速转型期（当前至 2030年）储能多应用场景多技术路线规模化发展，重点满足系统日内平衡调节需求。作为提升系统调节能力的重要举措，抽水蓄能结合系统实际需求科学布局，2030 年抽水蓄能装机规模达到 1.2亿千瓦以上。以压缩空气储能、电化学储能、热（冷）储能、火电机组抽汽蓄能等日内调节为主的多种新型储能技术路线并存。重点依托系统友好型“新能源 + 储能”电站、基地化新能源配建储能、电网侧独立储能、用户侧储能削峰填谷、共享储能等模式，在源、网、荷各侧开展布局应用，满足系统日内调节需求。 ►总体形成期（2030 年至 2045 年）规模化长时储能技术取得重大突破，满足日以上平衡调节需求。新型储能技术路线多元化发展，满足系统电力供应保障和大规模新能源消纳需求，提高安全稳定运行水平。以机械储能、热储能、氢能等为代表的 10 小时以上长时储能技术攻关取得突破，实现日以上时间尺度的平衡调节，推动局部系统平衡模式向动态平衡过渡。 ►巩固完善期（2045年至 2060 年）储电、储热、储气、储氢等覆盖全周期的多类型储能协同运行，能源系统运行灵活性大幅提升。储电、储热、储气和储氢等多种类储能设施有机结合，基于液氢和液氨的化学储能、压缩空气储能等长时储能技术在容量、成本、效率等多方面取得重大突破，从不同时间和空间尺度上满足大规模可再生能源调节和存储需求。多种类储能在电力系统中有机结合、协同运行，共同解决新能源季节出力不均衡情况下系统长时间尺度平衡调节问题，支撑电力系统实现跨季节的动态平衡，能源系统运行的灵活性和效率大幅提升。新型电力系统建设中储能的重点任务积极推动多时间尺度储能规模化应用、多种类型储能协同运行，缓解新能源发电特性与负荷特性不匹配导致的短时、长时平衡调节压力，提升系统调节能力，支撑电力系统实现动态平衡。 ►一是推动抽水蓄能多元化发展和应用。积极推进在建项目建设，加快新建项目开工建设，重点布局一批对电力系统安全保障作用强、对新能源规模化发展促进作用大、经济指标相对优越的抽水蓄能电站。创新抽水蓄能发展模式与场景应用，因地制宜开展中小型抽水蓄能电站建设，探索推进水电梯级融合改造，统筹新能源资源条件与抽水蓄能建设周期，持续推动新能源与抽水蓄能一体化发展。 ►二是统筹推进源网荷各侧新型储能多应用场景快速发展。积极拓展新型储能应用场景，推动新型储能规模化发展布局。重点依托系统友好型“新能源 + 储能”电站、基地化新能源开发外送等模式合理布局电源侧新型储能，加速推进新能源可靠替代。统筹布局电网侧独立储能及电网功能替代性储能，保障电力可靠供应。积极推动电力源网荷储一体化构建模式，灵活发展用户侧新型储能。推动用户侧智能有序充电，探索智能车网双向互动新模式。加强源网荷储协调调度，探索源网荷储安全共治机制，保障电力系统安全稳定运行。三是推动新型储能与电力系统协同运行，全面提升电力系统平衡调节能力。建立健全调度运行机制，充分发挥新型储能电力、电量双调节功能。推动可再生能源制氢，研发先进固态储氢材料，着力突破大容量、低成本、高效率电氢转换技术装备，开展大规模氢能制备和综合利用示范应用。推动电化学储能、压缩空气储能等新型储能技术规模化应用。优化新型储能发展方式，充分发挥储电、储热、储气、储冷、储氢优势，实现多种类储能的有机结合和优化运行，重点解决中远期新能源出力与电力负荷季节性不匹配导致的跨季平衡调节问题，促进电力系统实时平衡机理和平衡手段取得重大突破。 3. 我国储能建设情况我国新型储能项目规模截至2023年底，我国累计已投运新型储能装机规模 34.5 GW，年增长率166%，占全球市场38%。 2023年，中国新增新型储能投运装机规模 21.5GW，三倍于2022年同期水平，占全球市场47%。区域：19省投运装机超百兆瓦；14省投运装机超吉瓦时；新能源占比较高的西北地区整体引领全国；新疆新增并网装机规模全国第一应用：新能源配储、独立储能项目快速推进，独立储能规模继续大幅增长，占比合计97%，同比提升5个百分点。我国电化学储能区域分布情况截至2023年底，已投运的电化学储能电站前十的省份依次是:山东、内蒙古、宁夏、湖南、甘肃、新疆、安徽、湖北、贵州、广东，总装机约19.57GW、占比78.25%。 4.西北电化学储能投资盈利模式分析其对我国电化学储能应用场景分布情况进行了介绍。电化学储能盈利模式独立电化学储能项目的收入大体上可以分为四部分：容量补偿、容量租赁、辅助服务和峰谷差价收益。容量补偿容量补偿是管理机构为储能项目提供的补贴，作为项目收益的“保底”手段。储能与备用火电在系统中的作用类似，利用小时有很大的不确定性，仅靠电量电价难以维持经济性，因此需要容量电价予以“兜底”。但与抽蓄、火电不同的是，电化学电站建设便捷，调节性能优异，国家政策方向是将电化学储能尽可能推向电力市场去获利，容量电价仅为电化学储能收益“保底”手段。以新疆为例，2023年5月，《关于建立健全支持新型储能健康有序发展配套政策的通知》（新发改规〔2023〕5号）对我区建成并网的独立储能电站实施容量补偿，2025年底前，补偿标准按放电量计算，2023年暂定0.2元/千瓦时，2024年起逐年递减20%（即2024年补偿标准0.16元/千瓦时，2025年补偿标准0.128元/千瓦时）。在全网弃风弃光时段根据调度机构指令进入充电状态的，对其充电电量进行补偿，具体补偿标准为0.55元/kWh，其放电量按照0.25元/kWh结算，不再享受容量电价补偿。容量租赁容量租赁是由第三方或厂商负责投资、运维，并作为出租方将储能系统的功率和容量以商品形式租赁给目标用户的一种商业运营模式，秉承“谁受益、谁付费”的原则向承租方收取租金。这一业务是独立储能电站项目主要收益来源，使项目具备了经济可行性。向新能源发电项目提供容量租赁服务，满足新能源发电配储需求，政府出台容量租赁指导价格，最后成交价格由新能源发电场和储能方协商确定。现在多数省份的容量租赁费为250-350元/kW年，100MW共享储能电站的容量租赁费可高达2500-3500万元/年。辅助服务接受电网的调度，为电网提供有偿辅助服务（调峰、调频），以获取相应收益。常见的辅助服务形式主要有调峰、调频(包括一次调频、二次调频)两类，具体收益额度各省不同，但调峰多为按调峰电量给予充电补偿，价格从0.15元/kWh(山东)到0.8元/kWh(宁夏)不等。而调频多为按调频里程基于补偿，根据机组(PCS)响应AGC调频指令的多少，补偿0.1-15元/MW的调频补偿。峰谷差价收益由于电力商品生产、流通及消费几乎是瞬间同时完成的，不能大量存储，电力供需必须保持实时平衡。为了确保供电安全，需要调度机构精准管控。所以，在电力市场交易中，根据买家提前下单的时间长短，可分为中长期市场和现货市场等。电力中长期交易指市场主体开展的多年、年、季、月、周、多日等电力批发交易。而现货交易主要开展日前、日内、实时的电能量交易。在我国试点建设的电力现货市场中，电力日前市场以15分钟为一个交易时段，每天96个时段。峰谷价差套利，充电的时候以市场价充电，放电的时候作为发电机组向市场卖电。国家发改委、能源局《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》明确指出独立储能电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，约减少储能电站度电成本0.1-0.2元/kWh。与去年相比，光伏方面，除蒙西光伏价格上涨，其他价区价格均下降。山东光伏价格较去年下降了71.31%，变化最大，原因为山东光伏出力较去年增长了97.3%。风电方面，山东、甘肃风电价格下降，山西、蒙西价格上涨。其中，甘肃风电价格较去年下降了52.04%，波动最大，原因为风电出力同比增长了47.9%。 2023年，新疆、甘肃、宁夏等多地创下新能源装机新纪录，其中新疆2023年新能源新增装机22.51GW，超过去8年总和。到2023年底，除陕西外，其他四省新能源装机均超过50%。快速增长之下，西北地区的新能源投资正面临新的挑战——限电率的隐忧、结算电价的下调、配套储能的思考，这其中既有老生常谈的问题，也有新发展时期下的挑战。 5.西北院开展大型储能项目情况最后其对西北院开展大型储能项目情况进行了阐述。其介绍，截至目前，西北院已实施各类储能项目10余项，项目遍布新疆、甘肃、青海陕西、宁夏等地，在吉瓦级大规模电化学储能规划咨询、科技研发、产业投资勘察设计、工程总承包等业务方面具有国内领先的业绩实力。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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浙江金佳异型铜业有限公司邀您共聚2024 SMM（第九届）电工材料产业年会

争力。浙江金佳异型铜业有限公司是中国有色金属加工工业协会理事单位，拥有强大的研发团队，中高级职称以上技术人员占公司职工总人数30%以上，与大连交通大学共建“产、学、研”基地，不断研发新产品、新技术，目前已获得多项专利，在异型铜排、深加工领域有较强的竞争力。已通过ISO9001-2015质量体系、ISO14001-2015环境体系、ISO45001-2018职业健康与安全管理体系等认证。公司建立了专门的售后服务团队，及时响应，及时落实整改，始终把提高客户的满意度作为工作目标和努力方向。 2024年，浙江金佳异型铜业有限公司将加大投资、扩大产业规模。二期项目建成投入使用后，年产量将达到12万吨，实现年产值突破100亿元。浙江金佳以“客户第一，求实求精，团队协作，回报社会”为企业精神，为实现“创造客户价值，打造卓越品牌，成为行业标杆企业”的愿景而奋斗。主营产品：无氧铜杆、无氧铜带坯、铜母线（铜排）、铜卷排、铜棒、铜丝、圆铜线、异型铜材、软连接等深加工产品。联系方式余榕泉 18257281981 SMM负责人陈小龙 18017089983 chenxiaolong@smm.cn 点击立即报名 2024SMM(第九届)电工材料产业年会暨导体线缆工业展览会来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

再生资源“反向开票”政策解读【SMM金属年会】

由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铅业年会上，护万企共享CFO联合创始人、安徽省中小企业发展促进中心入库专家、中国再生资源战略联盟行业财税服务中心主任刘扬华就“再生资源‘反向开票’政策”作出解读。第一部分：反向开票政策解读何为反向开票 “反向开票”主要有以下五种情况：（一）收购单位使用农产品收购发票收购自产农产品，支付农民个人款项。（二）国家电网公司从分布式光伏发电项目发电户处购买电力产品，由国家电网公司开具普通发票。（三）扣缴义务人支付个人款项。（四）自2022年10月1日起，对已备案汽车销售企业从自然人购进二手车的，允许企业反向开具二手车销售统一发票。（五）自2024年4月29日起，符合条件的资源回收企业可以向自然人报废产品出售者反向开具发票。明范围、明抵扣、明优惠、增规范、增便利、增效率明范围：一、开票方为资源回收企业，既包括单位，也包括个体工商户，实行“反向开票”必须具备从事相关回收行业的资质，同时还需要实际从事资源回收业务。 •从事危险废物收集的，应当符合国家危险废物经营许可证管理办法的要求，取得危险废物经营许可证； •从事报废机动车回收的，应当符合国家商务主管部门出台的报废机动车回收管理办法要求，取得报废机动车回收拆解企业资质认定证书； •除危险废物、报废机动车外，其他资源回收企业应当符合国家商务主管部门出台的再生资源回收管理办法要求，进行经营主体登记，并在商务部门完成再生资源回收经营者备案。二、受票方为自然人报废产品出售者，既包括销售自己使用过的报废产品的自然人，也包括销售收购的报废产品的自然人。若自然人销售报废产品连续12个月“反向开票”累计销售额超过500万元的，资源回收企业应引导持续从事报废产品出售业务的自然人依法办理经营主体登记，按照规定自行开具发票。 •出售者不包括个体工商户。明抵扣：一、开具专用发票，在“征扣税一致”原则下，实行增值税一般计税方法的资源回收企业，可以抵扣专用发票注明的增值税税额；销售端发票13%，可以开专票，可以抵扣；销售端发票3%，只能开普票，不能抵扣。二、开具普通发票，可作为资源回收企业所得税税前扣除凭证，解决成本税前列支堵点问题，使资源回收行业的税费政策运行更加顺畅。明优惠：一、允许自然人报废产品出售者适用小规模纳税人减免增值税政策，出售者通过“反向开票”销售报废产品，享受小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税和3%征收率减按1%计算缴纳增值税等税费优惠政策。 •增值税税费计算：不含税销售额/（1+1%）*1%； •月销售额10万以内免征增值税，非季度30万元； •月销售额超过10万，全额缴纳增值税。二、给目前适用增值税简易计税方法的资源回收企业一次增值税计税方法的选择权。《公告》允许纳税人可在2024年7月31日前，一次性变更增值税计税方法，给了纳税人又一次选择权，便于纳税人在实施“反向开票”后，可以根据自身实际情况选择适合的增值税计税方法。三、与资源综合利用增值税即征即退政策的衔接。《公告》明确，反向开具的发票属于“从销售方取得增值税发票”，即反向开具的发票对应的销售额也可以享受即征即退优惠政策。增便利：一、各类票种均可开具。资源回收企业既可以通过电子发票服务平台（数电票）反向开票，也可以通过增值税发票管理系统（税控票）反向开票，无需更换当前的开票系统。二、商品编码单独设置。税务部门专门设置了“报废产品”类编码，覆盖“废钢铁”“废塑料”等十大主要报废产品，资源回收企业“反向开票”，以及纳税人销售报废产品自行开具发票时，均可适用。废钢铁、废有色金属、废塑料、废轮胎、废纸、废弃电器电子产品、报废机动车、废旧纺织品、废玻璃、废电池）、其他报废产品三、开票额度因需调整。实行“反向开票”的资源回收企业，进、销都需要开具发票，原有的发票开具额度需求有所提高。四、回收企业为自然人报废产品出售者代办增值税及附加税费、个人所得税的申报事项，有效减轻了自然人的办税负担。履行代为申报缴纳相关税费的责任，包括增值税、附加税费以及个人所得税，在次月征期内，回收企业向主管税务机关报送《代办税费报告表》和《代办税费明细报告表》并且代为缴纳相关税费。如果回收企业未按规定期限缴纳代办税费，主管税务机关暂停其“反向开票”资格，并按规定追缴不缴或者少缴的税费、滞纳金。五、税务机关将持续优化纳税服务，利用新信息技术手段不断提升资源回收企业“反向开票”、代办税费的便利度。增规范一方面，降低自然人报废产品出售者经营风险。此前，我国从事报废产品回收业务的自然人往往不办理经营主体登记、不为购买方开具（或代开）发票、不按规定缴纳相关税费，存在较大的经营风险。实施“反向开票”后，由资源回收企业代其办理增值税及附加税费、个人所得税缴纳，在减轻自然人办税负担的同时，也降低了从事回收业务自然人的税收和经营风险；从长期来看，前端收废环节的“阳光化”经营，还将进一步助推销废、用废等后端环节“去风险”，从而促进整个资源回收利用行业全产业链规范健康发展。另一方面，规范资源回收企业行为，降低虚开发票风险。《公告》对实行“反向开票”的资源回收企业提出了建立收购台账、对回收业务真实性负责、严格进行税前扣除管理等要求，并在税费政策执行标准和口径方面做到规范统一，旨在营造公平公正的税收环境，严防不法分子投机钻营，支持合规企业健康有序发展。增效率为最快速度落实党中央、国务院部署要求，尽快释放政策效应、回应社会预期、满足资源回收企业开票需要，《公告》明确自4月29日起有“反向开票”意愿的回收企业，即可向税务机关提交相关资料，履行完规定的简单程序后，就可第一时间便捷实现“反向开票”。第二部分：反向开票的注意事项及难点探讨 1、首次反向开票，需要销售者个人同意资源回收企业首次向出售者“反向开票”时，应当就“反向开票”和代办税费事项征得该出售者同意，并保留相关证明材料。该出售者不同意的，资源回收企业不得向其“反向开票”，出售者可以向税务机关申请代开发票。 2、月度超过10万元，应全额缴纳增值税；连续12个月度，超过500万元，不可以继续为其反向开票。 •资源回收企业在为出售者开具发票时，并不清楚某位出售者当月销售额是否在10万元以下，或者当月累计销售额是否超过500万元，目前为税局主动提醒，后续系统实现”一人式“归集并自动提醒； •月度反向开票额超过10万元，10万元以内部分，采购款支付时未扣增值税，存在后续没法补扣的问题，尚未明确。 3、个人所得税0.5%是预缴，需要在次年3月31日前完成汇算清缴。 4、如果没有反向开票，增值税即征即退不可享受。资源回收企业从事《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录（2022年版）》所列的资源综合利用项目，其反向开具的发票属于《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号）第三条第二项第1点所述“从销售方取得增值税发票”，因此“反向开票”部分对应的销售额可以按规定享受资源综合利用产品和劳务增值税即征即退政策。但是，如果回收企业未取得收购发票，那么这部分再生资源对应产品的销售收入不得适用享受即征即退的政策。 5、资料保管的要求，通过加强收购业务过程管理，确保每张反向开具的发票都有据可查。回收企业必须加强采购全过程管理，建立收购业务资料档案。具体包括以下方面： •签订书面采购合同，在合同条款设计方面，对开具发票的类型、税目、税率（征收率）、开票时间、税款承担主体、价外费用、违约责任等涉税条款进行明确约定； •自然人身份信息、收款账户信息、联系方式、经常居住地等信息资料； •收购报废产品整个业务过程中的运输凭证、过磅单等相关支撑材料； •必须采取银行转账方式支付款项，避免现金交易； •建立收购业务台账，详细记录每笔收购业务的相关信息，包括，合同编号、时间、地点、自然人的联系方式、货物名称、数量、价格等信息。 6、“5号公告”尚未对暂停“反向开票”资格的期限及如何恢复作出规定，回收企业一旦被暂停“反向开票”资格，将影响回收企业的收购业务及持续经营。期待配套细则和措施的尽快出台。 7、在“5号公告”出台之前，根据《增值税暂行条例》及其实施细则规定，对于自然人销售自己使用过的物品免征增值税，所以，“5号公告”中的第一类出售者，销售自己使用过的报废产品免征增值税。但通过反向开票开具发票的，不在免税范围，期待政策的进一步明确。 8、实务中，因反向开票产生的税费（增值税、附加税、个人所得税），部分是由资源回收企业承担。 •直接承担，不属于公司的费用，企业所得税税前不能列支，需要调增应纳税所得额； •间接承担，折算到采购价格中，月度当中不知是否超10万免税额度，价格不好确定，业务管理系统管理难度加大。 •直接确定，不考虑10万免税额度影响？需测算成本影响金额？ •延后确定，考虑10万免税额度，采购入库调整单据可行性分析。行业影响 1、增强企业合规性:通过“反向开票”，资源回收企业能够获得规范合法的企业所得税税前扣除凭证和增值税进项凭据，有助于企业在后期生产经营过程中摆脱此前的“灰色地带”，杜绝涉税风险。 2、降低个人办税难度及杜绝涉税风险:由回收企业通过“反向开票”，为从事前端零散回收的个人代办纳税事宜，在减轻自然人办税负担的同时，也杜绝了他们的涉税风险。 3、提高行业实际征收率:彻底解决以前自然人收售废料不纳税、或经营主体利用个人卡收款偷漏税的情况，提高整个行业税收的实际征收率，增加国家税收、杜绝税源流失。 4、优化产业格局:通过“反向开票”政策的实施，拥有增值税即征即退政策的工信部准入企业将更具竞争优势，利于引导整个行业向规模化、规范化、环保化、集约化发展。 5、利于产融结合:“反向开票”的实施，彻底解决了以前行业发展不规范，金融资本不敢介入的问题，能够更好地帮助业内企业进行融资，做大做强，更好地促进产业发展。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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热镀锌合金竞争激烈企业未来如何破局？【SMM金属年会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM锌业年会上，云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理戴兴征介绍了热镀锌合金产业形势及在激烈的市场竞争下，企业如何生存的问题。 1 热镀锌合金产业近年实现快速发展中国基建和房地产近30年的高速发展，带动了批量镀锌和连续镀锌需求的快速增长。中国汽车工业和家电产业大发展推动了产品迭代，镀锌、镀锌铁、铝锌硅、锌铝镁等镀层产品相继大规模产业化。随着中国光伏产业走向世界之巅，锌铝镁也伴随着光伏支架出海，走向全世界。 2 下游行业对热镀锌合金产业的影响 2020年以来，精炼锌（含进口量）产量持续增长，2023年已经达到760万吨，2024年预计也将超过760万吨。基建增速低迷，房地产持续负增长，对镀锌消费增量难以形成支撑。汽车产量在经历去年高增长后，近年增速显著放缓。光伏组件产能达到全球80%，是否还能维持高增速？我们对此表示担忧！ 3 供需结构矛盾加剧需求不足房地产景气度下滑严重，短期难以恢复。基建投资增速乏力，支撑镀锌消费增长有限。新能源汽车及光伏产业对比上年增速下滑。 or 产能过剩？精炼锌产量2023年大幅增加。 2024年锌精矿加工费大幅下滑，冶炼行业面临亏损困境。随着2024年-2025年新增产能投放市场，热镀锌合金原料端和需求端矛盾将进一步加剧。 4 不确定因素不断积累增加贸易制裁、增加关税对新能源汽车、光伏产业的影响未知，热镀锌合金需求端面临不确定性。汽车板镀锌产业面临被颠覆风险？ 5 锌锭合金化趋势不改镀锌仍然是锌消费的绝对主导对比中美两国锌消费结构，镀锌在未来很长一段时间都将占据锌消费的主导地位。锌锭合金化趋势正在持续并加速近年来冶炼厂在压铸锌合金扩产意愿高于热镀锌合金，是锌锭合金化率增长的主要推动力。我国有超过三分之二的锌用于镀锌消费，年消费量已然接近甚至超过500万吨，使用热镀锌合金用于镀锌的比例却较低，据估计年产量不足200万吨，锌锭向热镀锌合金转化的比例未来将进一步提高。未来，怎么走？践行“双碳”要求，走绿色发展之路绿色能源：推动各生产区分布式光伏发电建设，进一步提高绿色能源占比，践行“双碳”使命。节能减排：推动技术革新，实现吨锌能耗降低；提高再生锌原料利用率，减少吨锌生产碳排放量。锌锭合金化：进一步提高锌锭合金化比例，减少锌锭二次重熔能耗，为全社会碳减排做贡献。共同推动热镀锌合金产业高质量发展习近平总书记强调，战略性新兴产业是引领未来发展的新支柱、新赛道。党的二十大报告围绕建设现代化产业体系作出部署时强调，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。锌锭合金化是行业发展趋势，发展锌合金产业符合国家发展战略性新兴产业要求，驰宏锌锗愿与各位同仁共商推动热镀锌合金产业的发展。加强行业自律减少行业内卷，开辟新赛道锌冶炼/加工企业是否有机会参与？在其他领域有机会吗？》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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全球铝产业链趋势分析铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材中长期展望【SMM金属年会】

18日，在由西部矿业集团有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的2024SMM第十三届金属产业年会——2024SMM铝业年会上，厦门象屿股份有限公司产业研究部经理胡佳纯对全球铝产业链趋势展开分析。铝行业竞争格局全球铝产业链各环节集中度：氧化铝>铝土矿>电解铝>铝印度尼西亚铝土矿——竞争格局印尼铝土矿开采企业众多，但头部矿企集中度较高。从印尼能源和矿产资源部（ESDM）的统计信息看，已披露铝土矿矿区面积大约接近58.0万公顷，总计有55个矿企参与铝土矿的开采。这其中，前十大矿企的矿区面积占比接近52.9%，以CITA和ANTAM两家企业的矿区面积居前，占总面积的20.2%。氧化铝-海外市场竞争格局——地区格局海外电解铝布局一览：东南亚和中东为热门地区据对海外电解铝产能布局来看，东南亚和中东是热门地区，2024年合计产能在45万吨左右，2025年合计产能在176.35万吨左右。整体计划新增产能在1513.3万吨左右。全球贸易流向据对铝产业链各环节对外依存度的表现来看，铝土矿明显高于其他环节。全球铝土矿贸易流向由于铝土矿主产地与要消费存在差异，铝土矿在世界范围内由储量高的国家流向较少、需求较大的国家。全球铝土矿贸易流向主要有三条： ①澳大利亚、几内流向中国； ②巴西、牙买加流向北美； ③几内亚流向欧洲。中国铝土矿贸易流向国内铝土矿主要就近供应当地氧化厂，例如孝义地区矿山主供氧化铝厂，三门峡矿山主供渑池希望等氧化铝厂，贵州清镇矿山主供广等铝厂，较少跨省流动。国内氧化分布具有明显的资源导向特征。全球氧化铝贸易流向国际物流特征：生产全球市场中，澳大利亚、国印度俄罗斯美是主要和消费其亚、印尼巴西牙买加等因其低成本的铝土矿开采和工而为主要氧化出口国，美中东拿大、挪威等则作为主要进口国而存在。中国氧化铝贸易流向氧化铝的净流出地主要为山东、广西、河南、贵州、山西、重庆。净流入地主要为新疆、内蒙、云南、甘肃等。全球电解铝贸易流向电解铝贸易前五大出口国分别是俄罗斯、加拿大、阿联酋、印度和挪威，前五大进口国分别是美国、日本、德国、土耳其、中国。马来西亚进出口量均较大。中国电解铝贸易流向北部条线：由新疆、内蒙古青海等西北地区流向华东、中原区。南部条线：由云、四川贵州等西南地区流向华南区域。全球铝材贸易流向铝产业链出海必要性铝产业出海背景受俄乌冲突影响，俄罗斯金属被制裁，导致俄铝从欧洲、日韩市场转向流入国内，地缘冲突升级使得全球供应链重塑。东西方贸易摩擦升级，逆全球化进程加速，欧美在拉美、东南亚地区加速培育供应链以替代中国，同时还对中国产品频出“双反”调查，倒逼中国企业加速出海投资建厂。中美贸易关系紧张导致国内再生资源供给收紧，东南亚国家以贸易中转国的角色，成为全球再生资源集散中心。铝产业链利润集中在上游据对铝产业链上游利润的调研数据来看，铝产业链利润集中在上游，2024年，铝土矿市场的平均利润在47.52%左右；氧化铝行业的平均利润在18.89%左右；电解铝行业的平均利润在22.64%左右。铝土矿出海紧迫性——国产矿产量严重受限吕梁是山西铝土矿最丰富的地区，2023年下半年因安全检查出现多数矿山暂时停产；清镇是贵州铝土矿最为集中的地区，部分露天矿山因生产重大事故隐患被责令停产整改；三门峡是河南地区铝士矿最丰富的地区，因执行复垦要求，当地铝土矿山基本处于停产状态。铝士矿增量不及预期，对外依存度继续抬升 2024年1-6月，中国铝土矿累计进口量7735.07万吨，同比增长2.16%，进口增量低于此前市场预期。2024年1-6月中国铝土矿进口依存度高达73.59%。由于国产矿复产进度持续低于预期，国内氧化铝厂转而采用更多进口铝土矿。此外，新建氧化铝项目多数采用进口矿，矿源以几内亚矿为主、澳洲矿为辅，未来进口铝土矿依存度仍将继续上升。出海紧迫性——铝土矿未来海外供应增量可观 2024年海外铝土矿预估产量在14359万吨左右，中国进口量预估在12388万吨左右。电解铝出海紧迫性国内天花板压制，全球贸易流向重塑国内4500万吨电解铝产能天花板显现，电解铝供需缺口需要海外产能扩张来弥补；绿色低碳环保要求下，国内成本不占优势；国内企业快速布局海外、跑马圈地，中东、印尼等电解铝投资优势地区炙手可热；俄乌冲突之后欧美对俄铝实施制裁，海外铝锭贸易流向发生巨变，带来供应链重构的机遇。铝加工出海紧迫性-规避海外双反制裁伴随欧美等国家对中国铝制品进行双反调查与制裁，为规避日益加剧的贸易壁垒，倒逼中国企业纷纷"走出去”，布局东南亚市场，例如在光伏领域，鑫铂股份、永臻科技在东南亚国家布局铝边框产能。再生铝出海紧迫性-未来国内废铝供给存在较大缺口铝产业未来发展趋势铝产业链中长期趋势总结布局不同铝产业环节的风险提示》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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