加两倍， 海上风力发电量将增加六倍。据日本放送协会NHK本周报道，正在讨论的可再生能源计划的目标是到2030年将七 国集团的累计太阳能发电量提高到1000GW，累计海上风力发电能力量提高到150GW。(金十数据APP) 7、 中汽协：3月， 汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆， 环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和 9.7%。(金十数据APP) 铝：云南产能释放环境不佳，电解铝利润扩大 基本面概述： 供给：供给端，本周电解铝企业继续少量复产，主要是四川、广西复产前期减产产能。 本周电解铝产量环比增0.04%至77.19万吨。云南地区仍显干旱，产能影响存在扩大可能。 需求：需求方面，内外预期劈叉，国内继续恢复，铝铝型材、铝板带、铝线缆开工表现平稳，缓慢恢复，从产量和库存表现来看，表需强劲，但随着铝水比例的提高，铝棒表现有些转弱，出口下降，加工费大幅下滑。 海外消费表现偏弱，家电出口依然表现 偏弱，欧美制造业维持萎缩状态。 成本与利润：电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约15754元/吨、 17300元/吨，行业完全成本利润扩大至约1380元/吨。 库存：LME铝库存+1.4万吨至53.1万吨，本周国内电解铝库存下滑加速，减7.2万吨至96.6 万吨。 结论： 一直在讲，云南干旱供给释放不及预期，铝锭库存持续去库，表需强劲，为啥铝还是个区间震荡？ 我们的理解是通过利润来表达了，虽然绝对价格是震荡的但成本明 显下滑的，电解铝的行业利润是扩张的，供给释放条件还紧的环境下，操作上维持小波段低多思路。 风险提示： 西南地区水电显著改善；需求不及预期。 本周铝行业重要消息： 1、【美国铝业协会：到2030年预计纯电动轻型卡车的平均含铝量为644磅】美国铝业协会(AluminumAssociation)发布的《2023年北美轻型汽车铝含量及展望》报告指出，2020-2030年，对更可持续运输的需求有 助于提升市场份额，使铝含量增加近100净磅/车(PPV)。报告中的其他调查结果包括：2022-2030年电动汽车 中用铝增长的关键部件包括电池外壳、电动机和驱动器、踏脚板(door sill)和摇臂(rocker)；到2030年，预 计纯电动轻型卡车的平均含铝量为644磅； 到2030年，运动型多功能车(SUV) 和皮卡将在BEV市场中占近85% 。(盖世汽车) 2、【3月份中国铝型材开工率为上涨】铝材团队对全国150家铝型材样本企业(样本企业年产能累计1141.08万 吨)调研统计， 3月份中国铝型材开工率为55.02%，环比上涨4.35%，同比上涨5.1%。三月份铝型材市场表现良 好，这也让部分企业对接下来的四月份抱有较高的预期。光伏行业依旧火热， 新能源汽车行业持续保持稳步增 长，建筑铝材能否发力将成为铝型材企业开工率回升的关键。(Mysteel) 3、【中国1-3月未锻轧铝及铝材出口量同比减少15.4%】 海关总署数据显示，中国3月未锻轧铝及铝材出口量为 497,412.3吨， 1-3月累计进口量为1,377,826.2吨，累计同比减少15.4%。(海关总署) 4、【印尼国家铝业电解系列升级改造项目首台电解槽成功启动】4月10日， 伴随着首台电解槽点火的轰鸣声， 热烈的掌声、欢呼声激荡现场，业主方INALUM及承包方沈阳铝镁院团队共同见证了印尼国家铝业电解系列升 级改造项目的重要里程碑——首台电解槽顺利点火启动， 启动仪式取得圆满成功。印尼国家铝业公司(Inalum )是印尼唯一一家从事铝冶炼的国企。目前，Inalum在北苏门答腊拥有两个水电站和一个产能为270kt/a电解铝 厂。该厂现有三个电解系列，每个系列包括170台电解槽。按照发展战略部署， Inalum采用沈阳铝镁院先进的铝 电解技术对其现有电解槽进行改造， 改造后产能将达到300kt/a以上。(中铝沈阳铝镁院) 5、【3月电解铝成本环比下降，预计4月降幅扩大】 对全国电解铝企业进行调研并测算， 2023年3月中国电解铝 行业加权平均完全成本为17080元/吨， 较上月下降157元/吨(2月中国电解铝行业加权平均完全成本修正为17237元/吨)。电解铝各成本项中，氧化铝成本基本持平， 阳极成本微降，电解铝成本的下降主要受电价下调 带动。预计4月电解铝行业加权平均成本环比降幅扩大。分成本项来看：电力成本中，外购电成本预计波动不 大，自备电成本预计受动力煤价格带动，叠加结算周期的影响， 降幅有所扩大；氧化铝价格预计考虑结算周期 ，预计环比小幅下降；阳极成本降幅扩大。(Mysteel) 锌:需求尚有韧性，海外衰退还未激化 基本面概述：： 供给：精矿供给增加，但冶炼开工也显提升，国产矿TC本周继续回落100至在4950元/吨，进口精 矿TC-10至200美元/吨，冶炼利润下滑，但利润尚存。但4月检修增多， 产量难以提升，供给上的 压力暂时有限。 需求：本周镀锌开工同期高位环比回升、 压铸、 氧化锌表现相对平稳； 终端方面，基建仍是镀锌的 基本盘，二手房销售持续回暖，汽车产量同比也有提升，需求存在一定韧性；海外方面，欧美制 造业持续萎缩状态。 成本与利润：国产矿及进口矿加工费尚处阶段高位，结合二八分成， 锌冶炼利润尚可，理论测算进口矿锌冶炼利润约2000元/吨。 库存：LME锌库存4.42万吨，国内锌现货库存(七地) -0.83至14.17万吨，库存同期偏低水平，库存 压力不大。 结论： 矿端渐宽，冶炼利润尚可， 国内冶炼检修影响短暂，供给压力尚且不大，国内需求尚有韧性 ，高利率下欧美衰退加深，但当前库存不高， 供需尚未显著过剩， 预计锌价震荡运行， 关注沪锌 指数22000一带的支撑。 重点关注海外衰退的演化情况，如果衰退激化， 锌价将破位下行。 风险提示： 西南地区水电显著改善； 需求不及预期。 镍：情绪回暖，镍价反弹 观点概述： 供给： 镍现货进口窗口打开；镍铁价格出现探涨。国内铁厂对镍矿采购需求减弱，矿价下跌。中间品产量不断提升，硫酸镍产能释放，硫酸镍价格承压，预期四月产量环比小幅下滑。 需求： 据Mysteel调研，2023年3月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量279.77万吨，月环比减少0.3%，其中300系146.04万吨，月环比减少1.5%，同比减少4.7%，四月产量预期环比提升。乘联会数据显示， 3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆，同比增长21.9%，环比增长23.6%；1-3月新能源乘用车国内零售销量达到131.3万辆，同比增长22.4% 库存： 国内社会库存增23吨，保税区库存持平，期货库存增766吨，LME库存下降894吨。 结论： 电镍产能预期扩大，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价仍有支撑，出现阶段性反弹。 风险提示： 需求不及预期；宏观风险；电镍投产不及预期 行业重要消息： 1、中汽协:3月我国动力电池装车量27.8GWh 同比增长29.7% 中汽协发布数据显示，3月，我国动力电池装车量27.8GWh，同比增长29.7%。(财联社） 2、乘联会3月新能源乘用车数据 3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆，同比增长21.9%，环比增长23.6%；1-3月新能源乘用车国内零售销量达到131.3万辆，同比增长22.4%。（乘联会） 3、ANTAM：1月镍矿石产量同比增加16%至106万湿吨 PT Aneka Tambang Tbk（ANTAM）称，1 月公司未经审计的镍铁产量保持最佳，镍铁产量为2113吨，同比增长28%。镍铁销售业绩达到2013吨。2023年下半年，ANTAM位于北马鲁古省东哈马黑拉的镍铁厂计划启动生产运营阶段，以加强ANTAM目前在苏拉威西岛东南部Kolaka运营的现有镍铁厂生产线的产能；镍矿方面，1月未经审计的镍矿石总产量达到106万湿吨，同比增长16%，镍矿销量为108万湿吨。黄金方面，1月未经审计的黄金金属产量达到101公斤，符合计划，黄金销售业绩达到 2.96吨，同比增长3%。（我的钢铁网） 4、安塔姆将于10月开始销售用于电动汽车电池项目的镍 PT Aneka Tambang （Antam） Tbk（安塔姆）宣布，其子公司PT Sumberdaya Arindo（SDA）将在今年10月之前完成与中国公司Ningbo Contemporary Brunp Lygend（CBL）就电池合资项目达成的镍矿石销售交易协议的目标。Antam总裁Nico Kanter表示，SDA将从该公司位于北马鲁古东哈马黑拉的采矿业务许可证区为该项目提供镍。Nico补充说，根据中国的经济法规，CBL仍在等待中国政府批准在外国投资。（老杜在印尼） 5、淡水河谷预计今年全球镍市场将保持轻微过剩 当地时间4月13日，淡水河谷提交给美国证券交易委员会的一份报告显示，预计2023年全球镍市场将保持轻微过剩，主要由于作为不锈钢原料的II类镍的供应。（界面新闻） 工业品组： 李学智 Z0015346 花朵 F03087658 关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率： 要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局： 利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神： 以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院lg...
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