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金属近全线飘绿期镍跌2%左右伦铅跌1.64%【隔夜行情】

据方面：今日关注中国6月CPI年率，新西兰至7月10日联储利率决定，美国5月批发销售月率数据。（金十数据）原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.63%、0.83%。因为交易商获悉，飓风贝里尔不太可能造成长期的供应中断，此前美国德克萨斯州的一个石油生产中心遭受的风暴破坏程度比担心的要小。德克萨斯州的原油供应量占美国原油供应量的40%以上，而美国是世界第一大原油生产国。德克萨斯州的主要石油运输港口将于周二重新开放，一些设施正在再次提高产量。（文华财经）关注今晚美国至7月5日当周EIA原油库存、美国至7月5日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至7月5日当周EIA战略石油储备库存数据。（金十数据）来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-10

USDA：截至6月27日当周美国豆粕出口销售报告

8 墨西哥 8.9 8.0 17.2 新西兰 5.0 菲律宾 4.4 231.0 49.5 洪都拉斯 4.1 萨尔瓦多 3.1 5.8 11.1 科威特 3.0 1.0 加拿大 2.7 35.9 22.6 多米尼加 2.2 27.5 特立尼达和多巴哥 1.9 比利时 1.0 缅甸 1.0 0.3 印度尼西亚 1.0 0.3 摩洛哥 0.6 22.6 阿曼 0.3 0.6 牙买加 0.2 2.2 奥帕克群岛 0.1 0.1 泰国 * 中国台湾 * 1.2 柬埔寨 -0.1 荷兰 -0.1 0.2 日本 -0.6 0.8 尼加拉瓜 -1.0 9.0 未知地区 -18.0 尼泊尔 0.8 孟加拉国 0.6 合计 213.0 288.6 200.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-07-05

金属内强外弱沪铜、沪金等均涨超1% 沪银涨2.25% 欧线集运刷历史新高【SMM午评】

在，存在持续到秋季的可能性。澳洲联储、新西兰联储和日本央行维持利率不变，利差仍是主要因素。（汇通财经）数据方面：今日将公布澳大利亚5月商品及服务贸易帐、5月进出口月率，瑞士6月未季调失业率、6月CPI年率等数据。此外，欧洲央行将公布6月货币政策会议纪要，英国将举行大选。值得注意的是：纽交所将迎接7月4日美国独立纪念日，提前于北京时间4日01:00休市，芝商所（CMX）迎接7月4日美国独立纪念日，旗下股指期货合约交易提前于北京时间4日1:05结束。原油方面：原油期货小幅下跌，截至11:51分，美油跌0.62%，布油跌0.54%。美国目前是全球最大的原油消费国。此前公布的美国就业和采购经理人指数数据弱于市场预期，使得市场担忧原油需求前景，油价承压。美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，上周美国原油库存锐减，降幅远超预期，因炼油厂活动增加以及出口增加；汽油和馏分油库存亦下滑。EIA数据显示，截至6月28日当周，美国原油库存减少1,220万桶，至4.485亿桶，市场预估为减少68万桶。当周，美国汽油库存下滑220万桶，至2.317亿桶，市场预估为下滑130万桶。当周，美国馏分油库存减少150万桶，至1.1973亿桶，市场预估为下滑120万桶。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-04

USDA：截至6月6日当周美国糙米出口销售报告

0.1 关岛 0.1 * 法国 * 新西兰 * * 英国 * * 比利时 * * 乌克兰 * * 科威特 * 巴拿马 29.1 日本 1.5 阿拉伯 0.7 马耳他 * 萨摩亚群岛 * 北马里亚纳群岛 * 密克罗尼西亚 * 帕劳共和国 * 荷属安的列斯盾 * 合计 62.0 10.0 89.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-06-13

【铝周报】美国非农大超预期，铝价承压回落

行。（Mysteel） 2.【力拓成为新西兰Tiwai铝冶炼厂的唯一股东】外媒6月1日消息，力拓集团5月31日表示已收购住友化学在新西兰铝冶炼厂(NZAS)的20.64%股份，成为新西兰唯一铝冶炼厂的全资股东。NZAS是力拓和日本住友化学的合资企业，力拓持有79.36%的股份，日本住友化学拥有其余股份。该公司经营新西兰南岛的Tiwai铝冶炼厂。力拓还签署了一项协议，收购住友化学在澳大利亚的博因岛铝冶炼厂2.46%的股份。（上海金属网编译） 3. 【成本与价格齐升，5月份吨铝盈利继续保持高位】由于氧化铝价格大幅上涨，中国电解铝成本在时隔一年之后重回17000元/吨上方。根据测算，2024年5月中国电解铝加权平均完全成本（含税）为17327元/吨，环比增加472元/吨或2.8%；成本增加的同时铝价亦大幅上行，行业继续保持高盈利水平，并连续两个月实现全行业盈利。以5月份沪铝连续合约均价20877元/吨计算，当月平均利润为3550元/吨，环比增加83元/吨，同比增加1571元/吨。当前，随着煤炭价格的触底反弹，自备电企业的电力成本正在上升；但随着西南地区进入丰水期，网电成本将逐步下滑，预计将带动全行业用电成本进一步下降。（安泰科） 4.【国家能源局：常态化开展新能源消纳监测分析和监管】国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》。其中提出，常态化开展新能源消纳监测分析和监管。国家能源局组织有关单位，开展月度消纳监测、半年分析会商和年度消纳评估。国家能源局及其派出机构将新能源消纳监管作为一项重要监管内容，围绕消纳工作要求，聚焦消纳举措落实，常态化开展监管，重点加强对新能源跨省消纳措施的监管。（国家能源局） 5. 【上期所：同意包头铝业有限公司增加铝锭产品规格】近期，我所收到包头铝业有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经研究决定：一、同意包头铝业有限公司生产的单块25公斤规格“BTL”牌铝锭在我所注册。二、自公告之日起，上述产品可用于我所铝期货合约的履约交割。详见！（上海期货交易所） 6.【4月全球氧化铝产量1155.4万吨环比同比皆下滑】据国际铝业协会数据，2024年4月，全球氧化铝产量为1155.4万吨，环比下滑4.41%，3月产量为1208.7万吨吨；同比下滑0.62%，2023年4月产量为1162.6万吨。主要是氧化铝主要生产地区和国家，如中国、亚非地区（不含中国）、欧洲（含俄罗斯）和大洋洲等地氧化铝产量减少。2024年1、2月全球氧化铝产量分别为1190.5万吨和1118.8万吨。（有色宝整理） 7.【IAI：4月份中国氧化铝产量产量环比下降3.17%】外媒6月4日消息，根据国际铝业协会（IAI）的数据，2024年4月中国氧化铝产量为672万吨，比上个月的694万吨下降3.17%，但比去年同期的681万吨下降1.32%。4月该地区日均氧化铝产量为22.4吨，比22.7万吨增长1.32%。2024年前四个月，中国氧化铝产量为2675万吨，比上年同期的2611万吨增长2.45%。（上海金属网编译） 8.【IAI：4月份大洋洲地区氧化铝产量产量环比下降3.7%】外媒6月4日消息，根据国际铝业协会（IAI）的数据，2024年4月大洋洲地区（仅包括澳大利亚）氧化铝产量为148.2万吨，环比3月份的154.3万下降3.95%，同比去年同期的158.7万吨下降6.62%。4月该地区日均氧化铝产量为4.94吨，比5.29万吨下降6.62%。2024年前四个月，大洋洲氧化铝产量为611.6万吨，比上年同期的622.5万吨下降1.75%。（上海金属网编译） 9.【俄铝正在商谈在塞拉利昂开采铝土矿】外媒6月5日消息，俄罗斯国家通讯社周三报道，俄罗斯铝业公司（Rusal）正在与塞拉利昂政府就铝土矿开采特许权进行谈判。塞拉利昂矿业资源部长Julius Mattai在圣彼得堡国际经济论坛间隙表示：“我们已经举行了几次会议，俄铝对在塞拉利昂开设铝土矿表现出了很大兴趣。目前谈判仍在进行中。他补充说，我们来这里是为了恢复合作，加强两国在商业领域，特别是在采矿业的关系。”俄铝表示，正在考虑各种机会来加强其原材料基础和资源开发。（上海金属网编译） 10. 【加拿大央行打响降息第一枪，并称有理由期待进一步降息】加拿大央行自2020年以来首次降息25个基点，符合市场预期，成为七国集团中首家启动宽松周期的央行。官员表示，他们对通胀率向2%的目标迈进更有信心，并称如果进展继续，“有理由期待进一步降息”。行长麦克勒姆说：“随着更多和更持续的证据表明潜在通胀正在缓解，货币政策不再需要像以前那样具有限制性。”自今年年初以来，加拿大通胀放缓速度快于预期。4月CPI放缓至2.7%，而央行预测第二季度为2.9%。潜在的价格压力也连续四个月有所缓解，4月两项核心指标的平均值达到2.75%。（金十数据） 11. 【欧洲央行开启降息周期】欧洲央行如期降息25个基点，将三大利率分别降至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是G7成员国中第二个降息的央行。（金十数据） 12. 【中国5月未锻轧铝及铝材出口量为56.5万吨】海关总署数据显示，中国5月未锻轧铝及铝材出口量为56.5万吨，4月为52万吨。1-5月累计出口量为256.2万吨，同比增加10.8%。（海关总署）工业品组：黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2024-06-09

USDA：截至5月30日当周美国糙米出口销售报告

0.7 多米尼加 0.6 关岛 * 新西兰 * 北马里亚纳群岛 * 合计 33.5 6.0 42.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-06-06

【有色早评】美国5月ISM制造业PMI，50下方且不及预期

行。（Mysteel） 3.【力拓成为新西兰Tiwai铝冶炼厂的唯一股东】外媒6月1日消息，力拓集团5月31日表示已收购住友化学在新西兰铝冶炼厂(NZAS)的20.64%股份，成为新西兰唯一铝冶炼厂的全资股东。NZAS是力拓和日本住友化学的合资企业，力拓持有79.36%的股份，日本住友化学拥有其余股份。该公司经营新西兰南岛的Tiwai铝冶炼厂。力拓还签署了一项协议，收购住友化学在澳大利亚的博因岛铝冶炼厂2.46%的股份。（上海金属网编译）锌锌 2024.6.4 一、市场观点 5月我国制造业下滑，一季度GDP同比增长5.3%，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国5月标普PMI好于预期，但ISM制造业PMI环比下滑，主要系新订单下滑，美元指数走弱。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，国产精矿TC下行趋势难改，冶炼厂仍亏损，5月新增检修增多，供给减产逐步兑现。4月进口锌4.6万吨，同比增193%。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。上海优化限购政策，深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限，房地产行业持续迎来利好政策，需求向好预期不变。库存环比-0.48至18.5万吨，小幅去库。总体来看，美国PMI下滑，美元指数走弱，我国财政部拟发行1万亿长期国债，房地产重磅利好提振需求，国内利好政策不断加码，需求预期向好。供给端减产预期通过TC下行的方式在兑现，需求端预期向好，找位置做多。二、消息面 1.美国5月ISM产出指数 50.2，前值51.3。美国5月ISM库存指数 47.9，前值48.2。美国5月ISM新订单指数 45.4，前值49.1。镍镍 2023.06.04 一、市场观点宏观层面，美国ISM制造业PMI指数与中国PMI指数皆不及预期，制造业扩张的节奏暂时受阻，有色板块整体调整。基本面上，前期印尼RKAb审批推进速度较慢，印尼当地镍矿供需偏紧，部分当地加工厂增加从菲律宾的进口量，镍供给端压力有所缓解。新喀里多尼亚镍矿部分恢复装船后，市场预计供给端扰动平息。国内精炼镍4月产量2.5万吨，同比上升41.43%，5月开工率超80%，精炼镍供给压力仍然较大。需求端，4月不锈钢与三元电池的产量皆位于相对高位，对镍需求有直接拉动。库存方面精炼镍显性库存仍在累库，库存压力较大。综合来看，近期宏观驱动较弱，有色整体回调，基本面相对较弱的镍回调程度最深。在印尼镍释放加速前预计镍依旧会有跟随有色板块震荡。之后关注重点是供应端镍元素的释放扰动，以及宏观环境的走向。供应端，国内精炼镍供应依然显著过剩，2024年4月国内精炼镍总产量25012吨，环比上升2.46%，同比增加41.43%。5月国内精炼镍产量预计25750吨，环比增加2.95%，同比增加36.90%。需求端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期，不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，4月份全国硫酸镍产量为4.15万金属吨，全国实物吨产量18.84万实物吨，环比增加21.57%，新能源汽车降价促销效果显著，带动前驱体需求旺盛。5月预计硫酸镍产量为3.72万金属吨，5月终端三元电芯明显减产，硫酸镍需求降低，但仍处于相对高位，镍的直接需求保持稳定。上周6地社会库存减少659吨，降幅为1.70%，保税区库存持平，期货库存减少255吨，降幅为0.99%。国内显性库存共计下降914吨，降幅为1.33%。 LME库存减少258吨，库存下降0.31%。本周全球显性库存下降0.77%，本期精炼镍高位边际去库，后续观察去库的延续性。价格方面，SMM印尼内贸价格持稳，其中1.2%品位镍矿24.7美元/湿吨，1.6%品位镍矿43.25美元/湿吨。镍铁价格+0.04元/镍点至1002.45元/镍点，镍铁市场供需偏紧，价格延续强势。港口MHP昨日价格+49至15963.5美元/镍吨，LME折价系数为80.5，MHP供需仍偏紧，折价系数高位震荡。二、消息与数据 1、【Alaska Energy收购Bambino镍铜矿产】阿拉斯加能源金属公司（Alaska Energy Metals，AEMC）上周宣布，打算收购魁北克3320公顷的Bambino镍铜铂族元素矿产的100%权益，扩大其在该省的足迹，该省已成为绿色能源过渡金属的勘探热点。这处拥有57项矿权的矿区紧邻该公司在魁北克西部特米斯卡明地区全资拥有的Angliers-Belleterre 矿区。AEMC计划在那里开始一项勘探计划，该项目资金充足，将立即开始。该项目包括大约4000个土壤样本、勘探和VTEM电磁测量。（MINING.COM） 2、【Alaska Energy在阿拉斯加开发Nikolai镍项目】外媒6月2日消息，Alaska Energy Metals首席执行官Greg Beischer表示，在阿拉斯加公司正在开发Nikolai镍项目，今年2月，在更新NI 43-101矿产估算后，该项目已知镍资源量增至80亿磅。Nikolai镍项目拥有Eureka矿床，已经拥有美国已知最大的镍资源之一。在Nikolai，该公司拥有五年的勘探许可证，可以在该项目的任何地方进行钻探，但距离矿山设计仍有数年时间。（上海金属网编译） 3、【采矿承包商 Hillcon 与 Merdeka Battery 子公司合作】矿业承包商Hillcon最近与镍冶炼公司Merdeka Battery Materials位于东南苏拉威西岛科纳韦的子公司签署了合作意向书。涉案子公司是 Sulawesi Cahaya Mineral (SCM)。Hillcon 总裁 Hersan Qiu 表示，这份意向书标志着镍矿开采行业战略合作伙伴关系的开始。Hersan表示：“随着印尼镍冶炼产能的增长，镍矿需求也将持续增长。”Hillcon 计划在 2024 年生产 1700 万湿吨，比去年的产量增加 25%。（百年建筑网）不锈钢不锈钢 2023.06.04 一、市场观点印尼RKAB审批进度缓慢，镍矿持续偏紧，市场出现对于镍供应不及预期的担忧，印尼镍矿镍铁价格皆有所回升。近期市场传出永旺位于印尼的不锈钢厂停产一个月的消息，但是宏观层面上的中美PMI数据不及预期后全球制造业扩张预期有所回调，在工业品整体回调的氛围下不锈钢价格偏弱震荡。成本端，镍铁价格突破1000元/镍点，不锈钢成本支撑加强。目前不锈钢的压力主要来自基本面上，不锈钢产量持续释放，近期不锈钢需求整体水平同期较好，但不锈钢库存尚未走出持续去库的趋势。整体来看，不锈钢供需偏宽松，现货市场偏弱。后续观察原料供应以及下游制造业扩张的情况。基本供需方面：供应端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期,5月排产环比延续上升。原料端，4月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨，环比减少0.14%，同比减少3.96%。中高镍生铁产量14.06万吨，环比增加0.3%，同比减少3.13%。1-4月中国&印尼镍生铁总产量58.39万吨，同比增加1.4%，其中中高镍生铁镍金属产量55.84万吨，同比增加1.77%。昨日高镍生铁指数+0.04元/镍点至1002.45元/镍点，近期镍矿释放不及预期，镍铁现货偏紧，镍铁价格偏强震荡。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.86万吨，周环比下降3.71%。其中冷轧不锈钢库存总量68.85万吨，周环比下降0.35%，热轧不锈钢库存总量38.02万吨，周环比下降9.25%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会中库存呈现小幅降量，其中400系资源消化较200系、300系明显。本周市场到货不多，周内下游备货情绪不高，整体消化以刚需采购为主。现货方面，不锈钢成本端原料价格走势偏强，现货价格跟涨幅度相对较小，不锈钢利润微薄，昨日304不锈钢冷轧利润+43至19元/吨。二、消息与数据 1、【韩国贸易委员会拟对越南不锈钢冷轧卷发起倾销立案调查】6月3日，据韩媒报道称，对越南冷轧不锈钢产品的倾销调查预计将正式启动。此外，韩国产业通商资源部贸易委员会于5月30日召开第448次会议，提交了对越南不锈钢冷轧产品倾销及产业损害立案调查报告。（中国钢铁工业协会不锈钢分会） 2、【日本4月份不锈钢出口下降】根据日本财务省的数据，该国4月份不锈钢出口量环比减少4.2%至58713吨左右。12月份不锈钢产品出口总值约为3.13亿美元。该国对中国、泰国和台湾的不锈钢产品出口分别环比下降23.5%、24%和19.9%。然而，与上月相比，4月份对美国的出口增长了24.9%。（51不锈钢）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-04

力拓获得新西兰铝冶炼厂的完全控股权

业Sumitomo Chemical在新西兰铝冶炼厂的20.64%股份，从而实现了对该国唯一铝冶炼厂的完全控股。新西兰铝厂一直是力拓与Sumitomo Chemical的合资企业，前者持有79.36%的股份，后者则拥有剩余股份。该冶炼厂位于新西兰南岛的Tiwai，是新西兰铝生产的重要支柱。此外，新西兰铝厂还与新西兰能源供应商Meridian Energy、Contact Energy和Mercury NZ签订了长期能源供应协议，确保在未来至少20年内获得稳定的能源供应。这些协议包括与Meridian和Contact签订的为期20年的需求响应合同，要求该厂在必要时减少高达185兆瓦的电力消耗，以确保新西兰家庭和企业的电力供应安全。力拓曾在2020年宣布计划关闭新西兰铝厂，原因是高昂的成本和市场竞争压力。然而，该公司与Meridian Energy在2021年达成了一项协议，以保证该厂继续运营至2024年12月。此次收购完成后，Rio Tinto还签署了另一项协议，收购了Sumitomo Chemical拥有的澳大利亚伯恩纳铝厂的2.46%股份。力拓并未透露此次交易的具体金额。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-31

拉尼娜对巴西新榨季产糖量有何影响

越南、泰国等地区会出现暖冬；澳大利亚、新西兰等地区会出现降水量偏低情况，甚至是严重干旱；中美洲与南美洲北部地区也出现干旱现象，巴拿马运河航运将会受到水位低的影响而中断。与之相反的是拉尼娜现象，又称为反厄尔尼诺现象，是厄尔尼诺/南方涛动周期的冷阶段。拉尼娜现象对天气的影响通常与厄尔尼诺现象相反，具体现象就是太平洋东部海水变冷，太平洋西部海平面增高，出现大量台风及雨水。通常使用南方涛动指数对当下所处的天气状态进行跟踪。南方涛动指数为正值时，对应拉尼娜现象；为负值时，对应厄尔尼诺现象。4月南方涛动指数为-6.3，目前仍处于厄尔尼诺现象当中。图为南方涛动指数（单位：%）根据美国国家海洋和大气管理局5月20日公布的最新报告，预计在5—7月，厄尔尼诺现象将过渡到ENSO中性状态。此后，拉尼娜现象在6—8月发生的概率将达到49%；7—9月发生的可能性为69%。对比2月的预测报告，拉尼娜现象发生时间稍有提前。后期需警惕2024年年中由厄尔尼诺现象快速转向拉尼娜现象的天气风险。 3 上榨季厄尔尼诺周期糖减产量未达预期通常而言，厄尔尼诺现象会使巴西南部降水量提高，糖产量增加；北半球偏干，糖产量会降低。2023/2024榨季的厄尔尼诺现象使巴西糖产量创下历史新高4242.5万吨，同比增产867.5万吨，同比增幅达25.7%。但是北半球印度和泰国却没有像市场预期一样引发大规模减产。榨季初期，市场预期印度2023/2024榨季糖产量为3305万吨，同比降低355万吨，批准乙醇分流量为170万吨，净糖产量在3135万吨左右。但截至4月30日，印度累计产糖3153万吨，ISMA预估本榨季印度糖产量为3200万吨。泰国预估产量为800万吨，同比减少300万吨，但截至4月17日，泰国甘蔗已经收榨，累计糖产量为877.26万吨，同比减少223万吨。整体来看，在年中出现的拉尼娜现象将使巴西南部降水量减少，产量降低；北半球偏湿润，产量提高。但是仍需要具体跟踪天气风险发生的月份，主要是降水量的影响，降水量偏低如果发生在甘蔗伸长期，减产概率增加；如果发生在压榨期，将有利于产糖。从最新的NOAA预测来看，拉尼娜现象有可能在7—9月发生。此时，巴西处于压榨高峰，降水偏低，有利于产糖。而北半球的甘蔗主产区7月之后进入甘蔗的分蘖期和伸长期，整体需水量大。5月中旬，北半球的印度中部出现了暴雨预警，这意味着印度季风雨将在5月底进入印度大陆，相较上个榨季6月9日到来有所提前，偏高的降雨量有利于甘蔗质量的提升。总体来说，若拉尼娜现象如期发生，将有利于2024/2025榨季糖产量的提升。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-29

亚洲股市在前一交易日上涨后表现不一，市场关注华尔街重新开盘

。然而，它对一系列高收益货币持续走弱，新西兰元周二创下17年新高，达到96.56日元。得益于强劲的携带需求，新西兰元触及2个半月高点，达到0.6155美元。现金国债市场在假期后几乎没有变动，继上周受到打击后。两年期收益率下降1个基点至4.9396%，前一周飙升13个基点，而10年期收益率保持在4.4649%，前一周上升5个基点。油价周二基本稳定。布伦特期货上涨0.1%，至每桶83.19美元。金价连续第三天上涨，上涨0.1%，至每盎司2354.23美元。

Crayon2024-05-28

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