期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

商品整体上行集运乘风而起-2024年10月18日申银万国期货每日收盘评论

带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价中期可能走强。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨超2%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应，国内锌产量出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销季节性回落，基建稳定增长，家电表现良好，需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.51%。宏观角度，美联储降息预期有所降温，对有色板块或造成一定压力；国内一揽子增量政策正在出台过程中，具体力度有待观察。基本面角度，四季度铝土矿长单价格再次调涨，氧化铝备库需求有所释放，氧化铝现货继续涨价。电解铝基本面较为健康，下游铝加工企业开工率继续提升，节后电解铝继续去库。展望后市，宏观预期有所反复，电解铝旺季去库趋势延续，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌2.24%。基本面角度，印尼RKAB配额审批进度有限，对当地镍铁开工率有所限制。我国镍铁冶炼厂多数仍处于成本倒挂状态，镍铁开工率维持低位。不锈钢期货有所反弹，但现货市场流通量较为充裕，现货上涨动能相对不足。硫酸镍厂商挺价意愿减弱，10月下游需求或有减少可能。短期内，镍价或受宏观预期影响较大，预计震荡运行为主。【碳酸锂】碳酸锂：供给端虽有减产扰动，但对价格的影响边际明显走弱，此前市场期待的金九银十下游大量补库的预期目前来看也并未明显出现，当下在产业竞争压力巨大且下游已对锂盐过剩的预期形成一致，导致采购原料的策略相对谨慎，因此在行业需求反转之前，下游维持低库存和按需采购谨慎补库将成为常态化。整体供应端目前没有见到明显降速，随着旺季逐渐转弱，需求端表现再现面临考验，库存维持在12万吨左右，去化不明显，价格缺乏向上驱动，注意下方成本考验。【钢材】 04 农产品【白糖】【生猪】【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕小幅收跌。巴西方面，根据CONAB数据截至10月13日，巴西大豆播种率为9.1%，上周为5.1%，去年同期为19%。同时近期美豆收割进程也在持续推进，根据usda发布的最新报告显示截至10月13日当周，美国大豆收割率为67%，前一周为47%，去年同期为49%，五年均值为51%。在巴西将迎来有效降雨及美豆收割压力下美豆下跌，给国内粕价施加压力，预计短期豆菜粕偏弱运行为主。 05 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC午后回调，12合约收于2735.9点，收跌3.79%。当前EC交易核心点在于船司11月初的挺价能否成功落地。15日，MSC和EMC跟随挺价，11月初MSC提涨至4500美金，EMC大柜调涨至4300美金，16日盘中马士基对于第44周欧基港报价调涨，持平11月涨价函，大柜报价4500美金，较此前开舱价2800美金提涨1700美金。主要船司在11月的挺价行为较为紧凑一致，目前11月初三大联盟大柜报价中枢已至4500美金，12合约基本反映了11月初船司运价的涨幅，但4500美金左右的大柜报价能否真实落地仍需验证，预计盘面偏震荡，关注后续船司调价及运力调控情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-10-19

【有色早评】氧化铝提保增费，期价降温

持增长增长，而随着美国总统选举的临近，新能源电车的海外需求前景不明，整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。原料端，9月国内样本云母矿山总产量0.65万吨LEC，同比增长12.07%。国内样本锂辉石产量0.49万吨LEC，同比增长75%。8月锂精矿进口量49.04万吨，同比增长114.78%，1-8月累计进口量385.09万吨，同比增长52.75%。碳酸锂原料端供应充分，港口远期锂辉石报价低位运行，昨日6%锂辉石精矿远期报价-5至790美元/吨。供给端，国内碳酸锂周度产量1.34万吨，环比+0.1万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.70万吨，环比+0.1万吨；锂云母产碳酸锂0.21万吨，盐湖产碳酸锂0.29万吨，回收产量0.13万吨，环比皆持平。外采锂辉石出现利润后，产量有所上升，带动整体产量回升，碳酸锂供给端压力继续累积。需求端，9月新能源乘用车生产达到128.7万辆，同比增长42.37%。1-9月生产832.1万辆，同比增长32.61%。新能源乘用车批发销量达到123.1万辆，同比增长48.13%。1-9月批发785.2万辆，同比增长32.64%。新能源乘用车市场零售121.90万辆，同比增长63.34%。1-9月零售721.98万辆，同比增长32.05%。新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长17.98%。动力电池方面，9月动力电池月度产量120.1GWh，同比增长40.45%。其中磷酸铁锂电池产量85.02GWH，同比+52.15%；三元电池产量29.59GWH,同比+21.29%。储能方面，9月总中标总容量达10.32GWH，同比+3.82%。其中EPC中标总容量达5.96GWH，同比+256.89%；储能系统中标总容量达4.32GWH，，同比-47.76%。1-9月，储能中标总容量93.75GWH，同比+123.21%。库存端，10月17日，SMM碳酸锂样本库存118701吨，去库1855吨，环比-1.54%。其中冶炼厂库存50595吨，环比+3.54%；下游库存30123吨，环比-0.22%；其他环节库存37983吨，环比-8.48%。本周碳酸锂整体库存小幅降低，主要因下游补库结束后随着生产库存逐渐下降，整体库存还在较高水平。价格方面。碳酸锂现货市场价格近期震荡运行，昨日电池级碳酸锂市场价-1000至73000元/吨，工业级碳酸锂市场-1000至71000元/吨。二、消息与数据 1、【盛新锂能：雅江县惠绒矿业取得采矿许可证】盛新锂能公告，公司投资的雅江县惠绒矿业于2024年10月17日取得了采矿许可证。该许可证覆盖雅江县木绒锂矿，年生产规模为300万吨，有效期至2048年。木绒锂矿累计查明矿石资源量6109.5万吨，氧化锂98.96万吨，是亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿，平均品位达到1.62%，是四川地区锂矿品位最高的矿山之一。公司持有惠绒矿业52.2%股权，此次取得采矿许可证标志锂矿资源供应能力的重大突破，有助于公司锂矿资源的增量供给，但对当期经营业绩无重大影响。（盛新锂能） 2、【投资4.7亿元！8万吨废旧锂电池回收项目落地】近日，“江西金铜年处理8万吨废旧锂电池及2万吨黑粉循环利用一期项目”正在持续推进。项目选址于横峰县经济开发区兴业路129号，由江西金铜新能源科技有限公司投建，主要建设年处理8万吨废旧锂电池及2万吨黑粉生产线等。项目主要产品包括磷酸铁、磷酸铁锂电池梯次利用产品及碳酸锂，全部建成后可实现年产10000吨磷酸铁锂电池梯次利用产品、19000吨陶瓷级磷酸铁材料、3880吨高纯碳酸锂材料的生产能力。（锂加加资讯） 3、【塞尔维亚抗议者集会反对力拓锂矿项目】外媒10月16日消息，周三，塞尔维亚西部小镇洛兹尼察的数百名抗议者举行集会，反对力拓计划在该地区开展Jadar锂项目，称该项目的开发将破坏环境。此次抗议活动是在进步党领导的执政联盟拒绝反对党禁止开采和勘探锂和硼酸盐的法律草案之后发生。抗议者要求结束该项目，并于周六宣布对两条地区道路实施一小时封锁。抗议领袖Zlatko Kokanovic告诉路透社：“我们准备本周末在全国多个地点发出警告性道路封锁。”（上海金属网） 4、【国能中电白云峰：锂电池的稳定性存在很大问题，电动车起火后消防员都无计可施】“2024 ESG全球领导者大会”于10月16日-18日在上海召开。国能中电能源集团董事长，盘古智库执行理事长白云峰演讲。白云峰谈到，自己不太赞成把电化学储能当成主要储能方式。首先，现在电化学储能相对来讲，材料的能量密度还是太低了，只有280多大卡，处置的效率不高。其次，锂电池大规模的使用，目前看着是最好的技术、最好的材料，但它的稳定性，特别是用过几年之后衰退化以后的安全性还是很大的问题，比如现在看到电动车不停着火，消防员去了都无计可施。(新浪财经) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-18

原油仍有下跌空间

好地应对经济，在液化天然气、光伏电力等新能源竞争之下，缺乏性价比的原油需求终将回落。10月14日，欧佩克公布的10月月报将2024年和2025年全球原油需求增速均下调10万桶/日。虽然近期哈萨克斯坦、伊拉克等国减产，欧美汽油裂解价差回升，但力度仍有限，预计整个四季度原油大概率累库。在中东原油没有实质性影响下，地缘溢价挤出，原油供需转弱，市场将重演今年4月冲高回落行情。在美联储开启降息及中国公布货币、财政等刺激政策带来的情绪提振消化后，原油仍有下跌空间。来源：期货日报网

期货日报网2024-10-17

【有色早评】特朗普交易带动再通涨预期，铜价震荡上行

持增长增长，而随着美国总统选举的临近，新能源电车的海外需求前景不明，整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。原料端，9月国内样本云母矿山总产量0.65万吨LEC，同比增长12.07%。国内样本锂辉石产量0.49万吨LEC，同比增长75%。8月锂精矿进口量49.04万吨，同比增长114.78%，1-8月累计进口量385.09万吨，同比增长52.75%。碳酸锂原料端供应充分，港口远期锂辉石报价低位运行，昨日6%锂辉石精矿远期报价-5至800美元/吨。供给端，国内碳酸锂周度产量1.32万吨，环比+0.06万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.69万吨，环比+0.08万吨；锂云母产碳酸锂0.21万吨，环比-0.04万吨，盐湖产碳酸锂0.29万吨，环比-0.01万吨，回收产量0.13万吨，环比+0.03万吨。外采锂辉石出现利润后，产量有所上升，带动整体产量回升，碳酸锂供给端压力继续累积。需求端，9月新能源乘用车生产达到128.7万辆，同比增长42.37%。1-9月生产832.1万辆，同比增长32.61%。新能源乘用车批发销量达到123.1万辆，同比增长48.13%。1-9月批发785.2万辆，同比增长32.64%。新能源乘用车市场零售121.90万辆，同比增长63.34%。1-9月零售721.98万辆，同比增长32.05%。新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长17.98%。动力电池方面，9月动力电池月度产量120.1GWh，同比增长40.45%。其中磷酸铁锂电池产量85.02GWH，同比+52.15%；三元电池产量29.59GWH,同比+21.29%。储能方面，9月总中标总容量达10.32GWH，同比+3.82%。其中EPC中标总容量达5.96GWH，同比+256.89%；储能系统中标总容量达4.32GWH，，同比-47.76%。1-9月，储能中标总容量93.75GWH，同比+123.21%。库存端，10月10日，SMM碳酸锂样本库存120556吨，环比-3.24%。其中冶炼厂库存48864吨，环比-1.77%；下游库存30189吨，环比-13.25%；其他环节库存41503吨，环比+3.62%。本周碳酸锂整体库存小幅降低，主要因下游补库结束后随着生产库存逐渐下降，整体库存还在较高水平。价格方面。碳酸锂现货市场价格近期震荡运行，昨日电池级碳酸锂市场价-500至74000元/吨，工业级碳酸锂市场-500至72000元/吨。二、消息与数据 1、【天华新能：公司可保障优质锂精矿原材料稳定供应】10月16日，有投资者在互动平台向天华新能提问：公司有无收购一些锂矿资源？在国家政策鼓励并购重组的当下？公司回答表示：公司通过在澳洲、南美及非洲等国家与地区，投资上游锂资源公司及签署长期采购协议，参与战略配售等，保障并巩固上游优质锂精矿原材料的稳定供应。（天华新能） 2、【Lithium Americas与通用汽车达成新投资协议】Lithium Americas宣布与通用汽车达成新投资协议。根据协议，双方将成立合资企业，共同负责内华达州Thacker Pass锂矿的建设和运营。通用汽车将投资6.25亿美元，包括4.3亿美元现金和1.95亿美元信用证融资，以获取该项目38%的资产级所有权，并支持第一阶段建设。此外，通用汽车还签署了一份长达20年的包销协议，承诺购买Thacker Pass第二阶段最多38%的产量，并拥有对剩余产量的优先购买权。此次合资交易替代了通用汽车之前根据1月份宣布的原始投资协议所承诺的3.3亿美元普通股投资。（智通财经） 3、【智利大型锂盐湖寻找合营伙伴中国五矿、赣锋锂业参与竞标】智利国家铜业公司正就当地高品位大型锂盐湖Maricunga寻找合营伙伴。据悉，中国赣锋锂业、中国五矿都参与了竞标，首轮意向方“短名单”预计近日出炉，但未必会予以公布。（财新） 4、【鹏辉能源：拟10亿元投建小动力方形铝壳锂离子电池和电容式锂离子电池相关项目】鹏辉能源10月16日公告，公司拟在驻马店市正阳县新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，计划总投资10亿元。本次投资项目的资金来源为公司自有或自筹资金，公司预计将通过股债结合的方式筹集项目建设资金。（鹏辉能源）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-17

【黑色早评】废钢日耗创年内新高，VALE上调铁矿产量指引

，同比去年10月同期增长20%；乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%。 6.16日全国建材成交依然较弱，市场交投冷清，仍以刚需采购为主，期现投机少，全天整体成交量较前一日略有增加。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-17

原材料成本攀升电解铝涨势尚未结束

同比分别增长1.9%和2.4%。其中，新能源汽车产销量双双超过830万辆，同比增长均超过30%。光伏用铝出现疲态。据国家能源局发布的数据，1—8月，中国光伏行业新增装机量同比增速放缓至23.7%，去年同期在50%以上，而8月单月的新增装机量环比下降21.8%，同比微增2.88%。综上所述，受原材料供应紧张、成本抬升和产出增长有限的预期提振，且在国内货币政策和财政政策发力的推动下，未来需求改善的可能性很大，电解铝价格将维持涨势。投资者可以运用铝期货对冲铝价上涨带来的风险或捕捉投资机会，境外投资者可以买入芝商所旗下的COMEX铝期货合约，境内投资者可以买入上期所铝期货或看涨期权。芝商所的铝期货（产品代码：ALI）几乎可以全天候进行电子交易，而且流动性不断提升，今年以来交易量增加102%，日均成交量为7000份合约。（作者单位：广州金控期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-10-17

避险情绪升温贵金属继续抬头-2024年10月15日申银万国期货每日收盘评论

带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价中期可能走强。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低1.5%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应，国内锌产量出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销季节性回落，基建稳定增长，家电表现良好，需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.27%。宏观角度，美联储理事沃勒表示美联储降息意愿应比九月份会议时更为谨慎；国内经济刺激政策正在出台过程中，具体力度有待观察。基本面角度，四季度铝土矿长单价格再次调涨，氧化铝备库需求有所释放，氧化铝现货继续涨价。电解铝基本面较为健康，下游铝加工企业开工率继续提升，节后电解铝继续去库。展望后市，宏观预期有所反复，电解铝旺季去库趋势延续，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.91%。基本面角度，印尼RKAB配额审批进度有限，对当地镍铁开工率有所限制。我国镍铁冶炼厂多数仍处于成本倒挂状态，镍铁开工率维持低位。不锈钢期货有所反弹，但现货市场流通量较为充裕，现货上涨动能相对不足。硫酸镍厂商挺价意愿减弱，10月下游需求或有减少可能。短期内，镍价或受宏观预期影响较大，预计震荡运行为主。【碳酸锂】碳酸锂：供给端虽有减产扰动，但对价格的影响边际明显走弱，此前市场期待的金九银十下游大量补库的预期目前来看也并未明显出现，当下在产业竞争压力巨大且下游已对锂盐过剩的预期形成一致，导致采购原料的策略相对谨慎，因此在行业需求反转之前，下游维持低库存和按需采购谨慎补库将成为常态化。短期来看7万是高成本大厂的减产的价格位置，但仅能作为旺季预期下的成本支撑，进入淡季后未必还能作为有效的成本支撑；从中长期的角度来看，此轮的减产仅影响全球供应的4%左右，对全球2024年过剩20万吨的预期并无显著改善，因此在产能有效出清前，远期仍旧维持震荡偏空的思路。近期预计将在7.2-8.1万内窄幅波动。 05 农产品【白糖】白糖：昨夜糖价小幅回落。现货方面，广西南华基准报价维持在6630元/吨，云南南华报价上调10元在6320元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪价格小幅反弹。根据涌益咨询的数据，10月15日国内生猪均价17.97元/公斤，比上一日下跌0.16元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货2501合约小幅下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年10月9日，全国主产区苹果冷库库存量为16.55万吨，库存量较上周减少2.09万吨。走货较上周环比降速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：昨夜棉价跟随金融市场小幅回落。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15535元/吨，较上一日-19元/吨。消息方面，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西10月前两周出口棉花95397.72吨，日均出口量为10599.75吨，较上年10月全月的日均出口量10745.65吨减少1%。上年10月全月出口量为225658.63吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2501合约。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行。MPOB公布10月供需报告：MPOB数据显示马来西亚9月棕榈油产量为182.2万吨，环比减少3.8%，低于市场预期；9月马棕出口量为154.28万吨，环比增加0.93%；截止到9月底马棕库存上升至201.38万吨，环比增加6.93%，高于市场预期。mpob报告数据显示马棕累库超预期，但是近期高频数据显示马棕出口大幅加快，给棕榈油价格带来提振。SGS预计马来西亚10月1-10日棕榈油出口量环比增加60.2%。并且由于印尼棕榈油今年减产预期较强，同时印尼生柴政策提振印尼国内消费量增加，印尼棕榈油出口潜力或有限。随着后期东南亚产区步入减产季，整体库存压力将继续减少，油脂支撑仍在；不过受到国际油价下跌拖累，短期或偏弱调整为主。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕窄幅震荡。usda10月供需报告中2024/2025全球大豆产量调减28万吨至4.2892亿吨，上一产季产量3.9471亿吨。调减的国家主要美国、俄罗斯、乌克兰，备受市场关注的南美巴西和阿根廷分别维持1.69亿吨、5100万吨不变，上一产季两国产量分别为1.53亿吨、4810万吨。其中美国大豆单产小幅下调，导致产量调降至45.82亿蒲式耳。全球大豆丰产预期进一步夯实，整体影响中性偏空。巴西方面，根据CONAB数据截至10月06日，巴西大豆播种率为5.14%，上周为2.4%，去年同期为10.1%。同时近期美豆收割进程也在持续推进，根据usda发布的最新报告显示截至10月6日当周，美国大豆收割率为47%，高于市场预期的44%，前一周为26%，去年同期为37%，五年均值为34%。在巴西将迎来有效降雨及美豆收割压力下美豆下跌，给国内粕价施加压力，预计短期豆菜粕偏弱运行为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC收涨，12合约收于2768.8点，收涨2.88%。当前EC交易核心点在于船司11月初的挺价能否成功落地。目前，根据马士基、达飞和赫伯罗特公布的涨价函，基本都将11月初的大柜运价提涨到了4500美金左右，周二MSC发布对DT舱的提涨公告，大柜提涨至5000美金，DT舱不计入SCFIS欧线指数之中，但会提振目前市场对于船司挺价的预期和情绪。COSCO也发布11月的挺价，大柜报价4825美金，基本是目前船司11月报价的最高价。以此前降价最为积极的马士基来看，已较其第43周公布的大柜报价2600美金大幅提涨1900美金，提涨幅度在73%。从目前的供需情况来看，尚不支持船司如此大幅的涨价，一方面货量并未出现明显增长，另一方面船司主动调控运力的积极性似乎并没有那么强烈。目前EC的强势主要是强预期在推动，而预期能否落地尚待验证，短期不建议追高，继续关注后续其他船司挺价及主动调控运力的情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-10-16

【有色早评】需求旺季将尽，碳酸锂偏弱震荡

紧缺的问题预期还是逐步缓解的，而需求端新能源需求的增速显著不及预期，镍供需仍偏宽松，显性库存仍在累积，短期中间环境结构问题并不严重，镍仍是在有色组合中空配的角色。供应端，9月国内精炼镍总产量29430吨，环比增加3.96%，同比增加26.77%，1-9月国内精炼镍累计产量235416吨，累计同比增加34.66%。目前国内精炼镍企业设备产能34034吨，运行产能31134吨，开工率91.48%，产能利用率86.47%。需求端，2024年9月国内不锈钢厂粗钢产量322万吨，同比持平，其中：200系88万吨，同比下降7.37%；300系169万吨，同比增加3.05%；400系65万吨，同比增加3.17%。不锈钢供应仍处于相对高位。硫酸镍方面，9月中国硫酸镍金属产量3.24万吨，环比+1.89%，同比-12.27%。三元电池在动力电池占比逐渐下降，硫酸镍整体需求仍在下降中。库存方面，上周6地社会库存上升421吨，保税区库存上升500吨，国内期货库存下降510吨，国内显性库存共计上升411吨，涨幅为0.68%。 LME库存增加906吨。本周全球显性库存上升1317吨，涨幅为0.68%。价格方面，上周SMM印尼1.2%品位镍矿维持24.4美元/湿吨，1.6%品位镍矿-0.25至51.35美元/湿吨，印尼当地的矿价上周呈稳中小幅回落的趋势。昨日高镍生铁指数+4.51元/镍点至1015.54元/镍点，镍铁厂仍旧在挺价。昨日港口MHP价格维持14268美元/镍吨，LME折价系数维持81，MHP比价持续偏强。二、消息与数据 1、【Bahlil：世界镍储量的 45% 储存在印尼】印尼能源和矿产资源部部长 Bahlil Lahadalia 称，全球约40-45%的镍储量储存在印度尼西亚。根据2023年数据，印尼镍储量约为25%。不过，美国（US）最新地质数据显示，2024年镍储量将增至45%。“根据美国地质数据，到2023年，我们将拥有世界镍储量的25%。但4个月前，美国地质数据称，我们的镍储量为40-45%，”巴赫利尔周一在雅加达表示。他表示，电动汽车60%的零部件由电池组成。镍是电动汽车电池所需的主要材料或占80%。除此之外，还有钴、锰、锂等其他成分。当时，巴赫利尔再次提到了印尼禁止原镍出口的决定。（要钢网） 2、【韩国浦项制铁新的NCA正极材料工厂投产】浦项制铁未来公司（Posco Future M）以“客户要求”为由，已在庆尚北道浦项市的工厂提前开始生产镍钴铝（NCA）三元正极材料。该工厂年产3万吨的NCA正极材料工厂原计划于2025年开始生产和销售。该公司在全罗南道光阳市正在建设另一家NCA工厂，该工厂的年产能将达到5.25万吨。由于电动汽车（EV）市场持续放缓，该公司预计到2026年正极材料产能将达到24.85万吨/年，其中浦项产能为10.6万吨/年，光阳产能为14.25万吨/年。这些产能明显低于该公司去年7月表示的到2025年达到32万吨/年的目标。（Argus Metals）不锈钢不锈钢 2024.10.16 一、市场观点目前不锈钢下游回暖的趋势未显示持续性，现货报价有回落迹象，盘面偏弱震荡。原料端，在镍铁厂挺价意愿下，镍铁价格持续反弹，进一步压缩不锈钢利润。供应端，国内不锈钢产量持续释放，排产仍处高位。需求端，目前政策预期还未转化成下游对不锈钢的直接需求，不锈钢价格仍有压力。整体来看，不锈钢供需格局偏宽松，预期引导的价格反弹空间有限，能否出现反转还是要看现货需求能否跟进回暖，后续继续观察不锈钢能否进一步减产以及国内政策出台后下游需求走向。基本供需方面：供应端， 2024年9月国内不锈钢厂粗钢产量322万吨，同比持平，其中：200系88万吨，同比下降7.37%；300系169万吨，同比增加3.05%；400系65万吨，同比增加3.17%。不锈钢供应仍处于相对高位。原料端，2024年9月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.83万吨，环比增幅0.78%，同比减少0.83%。中高镍生铁产量14.16万吨，环比增加0.87%，同比减少0.13%。2024年1-9月中国&印尼镍生铁总产量131.59万吨，同比减少1.59%，其中中高镍生铁镍金属产量125.86万吨，同比减少1.01%。昨日高镍生铁指数+4.51元/镍点至1015.54元/镍点，镍铁价格延续上涨趋势。库存方面，2024年10月10日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨，周环比下降0.45%。其中300系不锈钢库存总量65.09万吨，周环比上升1.14%，300系不锈钢库存仍维持高位震荡。现货方面，现货市场需求回暖并未具有持续性，价格开始回落，而成本端，镍铁价格持续回升，不锈钢利润仍不乐观。SMM昨日304不锈钢冷轧利润为-277元/吨。二、消息与数据 1、【印度今年前8个月不锈钢期货和成品进口增加】据印度媒体2024年10月15日统计的数据显示，今年前8个月，印度进口的不锈钢长产品总计约20，100吨，比去年同期增长17.7%。这一增长主要是由于来自中国大陆和台湾的廉价资源激增。在此期间，印度不锈钢成品的进口量同比增长0.2%，达到约67万吨。其中，不锈钢扁钢产品占成品总量的97%，共计65万吨左右，同比小幅下降0.3%。1-8月期间，从主要供应商进口的不锈钢扁平产品也有所减少。中国的供应量下降了7%，至396，000吨左右，印度尼西亚下降了10%，从台湾的进口量下降了83%，至7，410吨。（51不锈钢）碳酸锂碳酸锂 2024.10.16 一、市场观点临近旺季尾声，下游需求逐渐走弱，虽然锂辉石港口价格仍在挺价，但碳酸锂现货价格自节后持续回落。整体来看，短期供给扰动的幅度未能扭转碳酸锂整体过剩的局面，碳酸锂去库幅度有限。长期来看，海外与我国低成本的碳酸锂项目逐渐投产，而新能源电车的海外需求前景不明，增速或不及预期，整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。原料端，9月国内样本云母矿山总产量0.65万吨LEC，同比增长12.07%。国内样本锂辉石产量0.49万吨LEC，同比增长75%。8月锂精矿进口量49.04万吨，同比增长114.78%，1-8月累计进口量385.09万吨，同比增长52.75%。碳酸锂原料端供应充分，港口远期锂辉石报价低位运行，昨日6%锂辉石精矿远期报价为800美元/吨。供给端，国内碳酸锂周度产量1.32万吨，环比+0.06万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.69万吨，环比+0.08万吨；锂云母产碳酸锂0.21万吨，环比-0.04万吨，盐湖产碳酸锂0.29万吨，环比-0.01万吨，回收产量0.13万吨，环比+0.03万吨。外采锂辉石出现利润后，产量有所上升，带动整体产量回升，碳酸锂供给端压力继续累积。需求端，9月新能源乘用车生产达到128.7万辆，同比增长42.37%。1-9月生产832.1万辆，同比增长32.61%。新能源乘用车批发销量达到123.1万辆，同比增长48.13%。1-9月批发785.2万辆，同比增长32.64%。新能源乘用车市场零售121.90万辆，同比增长63.34%。1-9月零售721.98万辆，同比增长32.05%。新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长17.98%。动力电池方面，9月动力电池月度产量120.1GWh，同比增长40.45%。其中磷酸铁锂电池产量85.02GWH，同比+52.15%；三元电池产量29.59GWH,同比+21.29%。储能方面，9月总中标总容量达10.32GWH，同比+3.82%。其中EPC中标总容量达5.96GWH，同比+256.89%；储能系统中标总容量达4.32GWH，，同比-47.76%。1-9月，储能中标总容量93.75GWH，同比+123.21%。库存端，10月10日，SMM碳酸锂样本库存120556吨，环比-3.24%。其中冶炼厂库存48864吨，环比-1.77%；下游库存30189吨，环比-13.25%；其他环节库存41503吨，环比+3.62%。本周碳酸锂整体库存小幅降低，主要因下游补库结束后随着生产库存逐渐下降，整体库存还在较高水平。价格方面。碳酸锂现货市场价格近期震荡运行，昨日电池级碳酸锂市场价-500至74500元/吨，工业级碳酸锂市场-500至72500元/吨。二、消息与数据 1、【锡林郭勒盟率先打通锂资源全产业链】9月下旬，位于镶黄旗的锂资源综合利用项目建设现场一片繁忙景象，内蒙古赣锋锂业有限公司年产8万吨磷酸铁锂、2GWh电芯及PACK制造项目同时动工建设。目前，该公司旗下蒙金矿业加不斯铌钽锂矿年采选60万吨项目选矿部分已投产，采矿部分预计10月份投产，与之配套的年产2万吨碳酸锂项目近期带料调试，即将实现产品下线。据了解，该项目组团在全区率先打通锂资源采选开发到碳酸锂、磷酸铁锂正极材料生产，电芯及PACK制造全产业链，推动锂电矿化一体链式发展，填补了全区碳酸锂产业空白，成为近年来锡林郭勒盟依托资源和市场优势，探索资源型地区转型发展新路径的缩影。（锡林郭勒盟委宣传部） 2、【GGII：铁酸锂有望成锂电池补锂剂主流预计到2030年中国富锂铁酸锂市场规模有望突破50亿元】高工产业研究院(GGII)分析认为，富锂铁酸锂在本轮补锂剂的技术路线竞争中，有望胜出成为主流路线，预计到2030年中国富锂铁酸锂市场规模有望突破50亿元。锂电池为什么需要补锂？锂电池在首次循环过程中会损失部分活性锂，从而拉低锂电池的能量密度，在后续循环过程中也会损失活性锂，从而降低锂电池的循环寿命。若对锂电池进行补锂，锂电池的能量密度可提升约5%，循环寿命则有望提升50%~200%。目前正极补锂剂主要有三种：富锂铁酸锂、富锂镍酸锂、富锂锰基。这三种材料各有优势，富锂铁酸锂表现更优。（智通财经） 3、【中矿资源津巴布韦Bikita矿山暂停透锂长石部分采矿作业，锂辉石生产线产量大幅提高】有投资者在互动平台向中矿资源提问称，看到有外媒报道Bikita矿山DMS系统计划从10月起减产停产，是真的吗？中矿资源表示：公司所属津巴布韦Bikita矿山现有200万吨/年锂辉石浮选生产线和200万吨/年透锂长石DMS重选生产线。受锂盐市场价格波动影响，Bikita矿山所生产的透锂长石产品盈利能力降低。根据经营需要和公司透锂长石有一定规模的（矿石）原料储备，公司暂停Bikita矿山透锂长石部分采矿（生产作业），透锂长石（DMS重选）选矿生产线重点选技术级的产品（仍在）保持生产。（非洲矿业圈）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-16

原油四季度波动加剧

。三是替代能源对汽柴油需求的影响。国内新能源汽车销量渗透率持续位于50%以上后，新能源汽车对汽油需求的替代将持续。同时LNG重卡对柴油需求的替代也在持续。整体来看，短期油价不确定性较强，主要来自中东地缘政治。中期OPEC+增产和原油需求偏弱对油价有压力。预期原油波动率将进一步放大，投资者需注意风险。来源：期货日报网

期货日报网2024-10-16

政策发力商品多头氛围良好-2024年10月14日申银万国期货每日收盘评论

带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价中期可能走强。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应，8月国内锌产量同比负增长，出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销季节性回落，基建稳定增长，家电表现良好，需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.7%，我国电解铝基本面稳中向好。宏观角度，美联储降息预期反复，总体较前期有所走弱；国内经济刺激政策正在出台过程中，具体力度有待观察。基本面角度，四季度铝土矿长单价格再次调涨，氧化铝备库需求或有所释放，氧化铝主力合约今日涨停。电解铝基本面较为健康，下游铝加工企业开工率继续提升，节后新能源板块表现较好。近日郑州发布重污染天气预警，当地部分铝加工企业有减产情况发生，目前来看影响较为有限。展望后市，电解铝旺季去库趋势延续，短期内铝价或震荡偏强运行【镍】镍: 今日沪镍主力合约收涨0.49%。基本面角度，印尼RKAB配额审批进度有限，对当地镍铁开工率有所限制。我国镍铁冶炼厂多数仍处于成本倒挂状态，镍铁开工率维持低位。不锈钢期货有所反弹，但现货市场流通量较为充裕，现货上涨动能相对不足。硫酸镍厂商挺价意愿减弱，10月下游需求或有减少可能。短期内，镍价或受宏观预期影响较大，预计震荡运行为主。【碳酸锂】碳酸锂：供给端虽有减产扰动，但对价格的影响边际明显走弱，此前市场期待的金九银十下游大量补库的预期目前来看也并未明显出现，当下在产业竞争压力巨大且下游已对锂盐过剩的预期形成一致，导致采购原料的策略相对谨慎，因此在行业需求反转之前，下游维持低库存和按需采购谨慎补库将成为常态化。短期来看7万是高成本大厂的减产的价格位置，但仅能作为旺季预期下的成本支撑，进入淡季后未必还能作为有效的成本支撑；从中长期的角度来看，此轮的减产仅影响全球供应的4%左右，对全球2024年过剩20万吨的预期并无显著改善，因此在产能有效出清前，远期仍旧维持震荡偏空的思路。近期预计将在7.2-8.1万内窄幅波动。 05 农产品【白糖】白糖：白糖日盘维持强势。现货方面，广西南华基准报价上调10元在6630元/吨，云南南华报价上调20元在6310元/吨。总体而言，巴西榨季开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪价格冲高回落。根据涌益咨询的数据，10月10日国内生猪均价18.18元/公斤，比上一日上涨0.30元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货2501合约小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至2024年10月9日，全国主产区苹果冷库库存量为16.55万吨，库存量较上周减少2.09万吨。走货较上周环比降速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：棉花价格小幅回落。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15554元/吨，较上一日+12元/吨。消息方面，根据美国农业部(USDA)的最新报告，全球2024125年度棉花产量预计增加逾20万包，至1.166亿包。因中国和巴西产量增加远远抵消美国产量减少。由于飓风“海伦妮”在北卡罗来纳州和佐治亚州造成的破坏降低单产，美国产量预估下滑30万包。全球消费量保持在1.157亿包不变，因孟加拉国消费量的增加抵消美国消费量减少。美国国内棉花消费量预计为180万包，略低于2023/24年度的水平，为1884年以来的最低水平，因美国的棉花生产活动继续向中美洲转移。全球棉花贸易量预计将减少逾50万包，至4,250万包。巴西出口料减少20万包，美国出口料减少30万包。中国以减少50万的进口量引领总进口的下滑。由于2023/24年度中国消费量增加，全球期初车存估计将减少逾40万包。全球期未库存预计减少近20万包，至7630万包，因为中国库存的减少抵消美国和巴西库存的增加。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2501合约。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，棕榈油偏强，豆菜油偏弱震荡。MPOB公布10月供需报告：MPOB数据显示马来西亚9月棕榈油产量为182.2万吨，环比减少3.8%，低于市场预期；9月马棕出口量为154.28万吨，环比增加0.93%；截止到9月底马棕库存上升至201.38万吨，环比增加6.93%，高于市场预期。mpob报告数据显示马棕累库超预期，但是近期高频数据显示马棕出口大幅加快，给棕榈油价格带来提振。SGS预计马来西亚10月1-10日棕榈油出口量环比增加60.2%。并且由于印尼棕榈油今年减产预期较强，同时印尼生柴政策提振印尼国内消费量增加，印尼棕榈油出口潜力或有限。随着后期东南亚产区步入减产季，整体库存压力将继续减少，预计油脂继续偏强震荡为主。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收跌，菜粕震荡收涨。usda10月供需报告中2024/2025全球大豆产量调减28万吨至4.2892亿吨，上一产季产量3.9471亿吨。调减的国家主要美国、俄罗斯、乌克兰，备受市场关注的南美巴西和阿根廷分别维持1.69亿吨、5100万吨不变，上一产季两国产量分别为1.53亿吨、4810万吨。其中美国大豆单产小幅下调，导致产量调降至45.82亿蒲式耳。全球大豆丰产预期进一步夯实，整体影响中性偏空。巴西方面，根据CONAB数据截至10月06日，巴西大豆播种率为5.14%，上周为2.4%，去年同期为10.1%。同时近期美豆收割进程也在持续推进，根据usda发布的最新报告显示截至10月6日当周，美国大豆收割率为47%，高于市场预期的44%，前一周为26%，去年同期为37%，五年均值为34%。在巴西将迎来有效降雨及美豆收割压力下美豆下跌，给国内粕价施加压力，预计短期豆菜粕偏弱运行为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC继续偏强运行，早盘涨幅一度接近20%，午后出现回落，较盘中高点回落幅度近10%，12合约收于2660点，收涨10.03%。最新公布的SCFIS欧线为2391.04点，较上期下跌10.2%，对应于第40周的离港结算价，仍维持在-10%以下的跌幅，计入10合约的交割结算价之一，预计10合约交割结算价在2100-2200点之间。后市来看，EC交易核心点在于船司11月初的挺价能否成功落地。目前，根据马士基、达飞和赫伯罗特公布的涨价函，基本都将11月初的大柜运价提涨到了4500美金左右，以此前降价最为积极的马士基来看，已较其第43周公布的大柜报价2600美金大幅提涨1900美金，提涨幅度在73%。而从目前的供需情况来看，尚不支持船司如此大幅的涨价。一方面货量并未出现明显增长，同时马士基上周五盘后第44周开舱，大柜报价仅较43周小幅增加200美金至2800美金，或也侧面反映目前货量并不支持船司大幅挺价。另一方面从目前船司10月、11月的船期公布情况来看，11月整体周均运力较10月环比小幅增加1%，仍维持在27.52万TEU，船司主动调控运力的积极性似乎并没有那么强烈。因此，目前EC的强势主要是强预期在推动，而预期能否落地尚待验证，短期不建议追高，继续关注后续其他船司挺价及主动调控运力的情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-10-15

24小时热点