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5年期以上LPR大降15个基点

林闽表示，本次结构性降息主要考虑到当前房地产市场较为疲软，在消费无法快速恢复的情形下成为拖累经济的又一大因素。因此，与房贷利率紧密相关的5年期以上LPR降幅更大，能够让刚需买房群体享受更多利率优惠，有利于房地产市场健康稳定发展，既惠民生又稳经济。申银万国期货国债期货分析师唐广华也表示，5年期以上LPR下调15个基点将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本，提振地产市场信心。初步测算，按30年100万元的商业贷款计算，本次利率降低15个基点可减少89元月供，30年月供一共可省下超3万元。而1年期LPR降幅不及MLF降幅和预期，汤林闽认为，与当前市场主体的首要问题是缺乏信心而非缺乏资金有一定关系。 “本月1年期LPR仅下调5个基点是因为目前DR007依旧维持在1.5%以下的低位，市场流动性依旧充裕，短期过于宽松可能引发资金空转风险，且商业银行出于自身净息差稳定考虑，1年期LPR加点数较为克制。同时，央行在二季度货币政策执行报告中强调了结构性通胀的压力，短期贷款利率保持中性有助于缓解四季度通胀上行压力。另外，今年四季度美联储仍有100个基点的加息预期，短端利率小幅下调有助于缓和人民币走弱压力。”唐广华说。总的来看，魏刚表示，当前政策关注重点是稳定房地产需求，降低居民按揭贷款成本。而近期市场流动性比较充裕，同业存单利率较低，1年期LPR大幅下调的必要性不强。记者梳理发现，今年以来，1年期LPR共下调2次，累计下调15个基点；5年期以上LPR共下调3次，累计下调35个基点。对于后续政策，汤林闽表示，降息已经落地，但年内LPR仍有下行空间，其中，在市场主体信心问题得到缓解后1年期LPR将有继续下行的理由；若房地产市场恢复不及预期，5年期以上LPR同样也有下行的必要。而降准的必要性暂时不太明确，年内再度全面降准的概率目前看几乎为零，定向降准或有可能。唐广华认为，上周召开的国务院常务会议提出要有针对性加大财政、货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间，依法盘活地方专项债限额空间。随着LPR再次下调，预计短期货币政策将保持稳定，财政政策将继续发力。来源：期货日报

Jupiter2022-08-23

Mysteel：非对称降息刺激房屋销售，钢材需求恢复仍需谨慎

”和“两个集中”等监管制度，打破了以往房地产市场运行规律。比如，过去的经验表明，在房贷利率明显下调后， 1-2个季度能够看到商品房销售企稳反弹的现象，而如今商品房销售数据却仍在恶化。近期高层多次表态，“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。这并不代表政府可以容忍经济在外生扰动不大的时期显著低于潜在水平。尽管经历多轮疫情扰动之后，中国的潜在经济增速可能受到一定的负面影响，但从长远来看，要实现2035年人均实际GDP水平翻一番的远景目标，年化GDP增速要达到4.8%，更要防止目前经济习惯性地跌落潜在增速之下，未来难以回到“合理区间”。我们期望也相信当前降息只是避免经济下滑的组合拳之一。叠加住建部、财政部、央行、政策性银行等部委关于保交楼的相关举措，以及各地方政府表态，目前仍不能排除限额以内专项债新增发行的可能性，稳定地产市场的政策也可能会陆续出台。对于黑色市场而言，即使8月需求边际改善，但也不可对9月旺季需求报以过高期待。近期国内宏观情绪再度转弱，出现极度悲观预期的现象。同时，同时，利空出尽，期待利好刺激政策的预期也比较强（22日降息也是应声落地）。这两种情绪交织，悲观预期暂时占上风，理由是政策边际修复而不是大力度的刺激政策效果不会太明显，比如本次5年期调降幅度虽超出市场一般预期，但与市场许多人期待的猛药（20-30个基点）仍有差距。6-7月时，国内对2季度的经济政策效果太过理想，原本以为2季度密集出台的政策会在3季度发力，没料到7月表现如此糟糕。现在看来，特别是8月的一些高频数据，包括房地产销售数据仍在显著下降。而其中房地产的问题是带动其他产业下滑的主要原因，需求被抑制甚至萎缩的重要原因。 15日MLF利率超预期下调，这是市场都没有想到的，因为大家都觉得贷款利率已经降至比较低的水平了。这说明宏观调控的相机抉择特征非常明显，高层已经注意到宏观经济特别是房地产下行对整个经济的拖累，对社会的经济预期的负面冲击仍在持续。需要及时管理预期，扭转或者说至少避免这种悲观预期继续下行。在当前宏观预期较弱，对未来经济增长乏力的担忧增加的背景下，宏观利好消息释放的可能性增加。此外，从信贷脉冲与钢材需求的关系来看，前期信贷脉冲在经历去年三季度的谷底后，自去年10月开始反弹，除去疫情因素，信贷脉冲的稳步增长也支持当前钢材需求的边际改善。但是在没有大力度的政策出台之前，市场仍以偏悲观的预期为主导。我们提示8月需求改善的速度以及9月旺季需求恢复的高度。

我的钢铁网2022-08-22

陈啸天：房地产行业改善性政策有望逐步试探性推出

产业仍然以“房住不炒”为总基调，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，同时将不断探索完善房地产金融调整政策，落实房地产长效机制，确保行业健康发展。他表示，当前，政策调整仍主要面临三个矛盾，一是核心城市政策需要松但不敢松；二是普通城市松无可松但作用有限；三是预售资金监管管好不管死。关于房地产行业的未来演变，他表示，改善性政策有望逐步试探性推出，对实质有效的政策保持期待，需求端政策仍回归为“控一线、稳二线、活三四线”；若政策如期推出，四季度或能实现修复，但仍需谨慎看待政策、市场及企业。预计2022年商品房销售额降至19年水平。2022年前7月商品房销售金额7.6万亿元，假设8至12月与2021年同期持平，则全年商品房销售额达到15.1万亿元，同比下降达17%。全年新开工面积预计同比下降21.6%左右，房地产开发投资同比增速降幅预计将有所收窄，下半年土地供应增加和疫情影响下的竣工推迟将促进开发投资回升，若8至12月与2021年同期持平，则全年开发投资达到14.2万亿元，下降4%左右。在此大背景下，房地产行业依旧是中国经济重要的支柱产业，在带动经济增长，稳定宏观经济基本盘方面作用明显。房地产行业要利用行业低谷期，敢于创新、勇于突破，实现自我调整与转型，为当前国内经济稳定做出应有贡献，并走上一条良性循环和健康发展的高质量发展之路。

我的钢铁网2022-08-22

惠誉警告：若楼市严重低迷，美国房价可能下跌15%

惠誉（Fitch）的一份报告显示，美国房地产市场严重低迷的可能性已经上升，在这种情况下，美国房价可能会下跌15%。但该评级机构表示，更有可能出现的结果仍是温和放缓，预计2023年住宅交易活动将呈中单位数下滑，2024年将呈低单位数下滑。惠誉重申了美国房屋建筑商的稳定前景，但估计如果市场急剧恶化，可能会导致楼市活动在未来几年下降30%或更多，房价可能下跌10%至15%。惠誉将消费者信心、国内生产总值（GDP）增长、房价和失业率列为其预测的关键因素。在其“压力情景”下，即如果经济进一步下滑，房地产市场走软，惠誉预计2023年房屋建筑商交付量将下降约20%，2024年下降10%。报告指出，在这种情况下，房屋建筑商“可能需要发债以重建库存，这将令信贷指标承压。” 美国房价在夏季的几个月里已经稳步下跌，因为通胀和随之而来的加息打消了购房者冒险购买新房的念头。根据房地美（Freddie Mac）的数据，美国7月份的抵押贷款利率比2021年上涨了一倍多，由于房屋价值被严重“高估”，需求可能会进一步下降。来源：新浪财经

Elaine2022-08-17

每日钢市：12家钢厂涨价，钢坯下跌40，钢价涨不动

来看，国内多地疫情散发，高温淡季，加上房地产市场低迷，钢材需求韧性不足，延续疲弱态势。尤其7月份经济数据表现不佳，加重市场观望情绪。不过，由于7月份钢铁供给端也出现大幅收缩，而8月复产力度可控，目前钢市供需基本维持平衡。8月15日MLF中标利率下降10个基点，预计后期市场流动性维持充裕状态。短期钢价或继续震荡运行，涨跌空间不大。

我的钢铁网2022-08-16

Mysteel：7月经济走弱，短期内钢铁需求的底部或已出现

月房地产行业全面走弱的原因。展望8月，房地产市场的“至暗时刻”或已经过去。随着“保交楼”第一次出现在政治局会议中，并且以“压实地方政府责任”的高度来促进“保交楼”的顺利进行，我们可以预计“停贷潮”、“停工潮”不会继续蔓延，更不会引发系统性风险。以销售为核心指标的房地产行业将会以缓慢的速度恢复。预计八月销售与七月持平或者环比稍有改善。而随着旺季的到来，房地产新开工和施工或将环比改善，对钢材的商品的需求也将缓慢的恢复。此外，从信贷脉冲与钢材需求的关系来看，前期信贷脉冲在经历去年三季度的谷底后，自去年10月开始反弹，除去疫情因素，信贷脉冲的稳步增长也支持当前钢材需求的边际改善。但地产端下行仍在压制地产用钢需求的恢复，因此我们对今年需求旺季的强度仍相对谨慎。长期来看，在当前房企金融环境改善，监管政策明显放松，刺激政策加码的情况下，居民社会对房地产行业的预期仍未得到扭转，这一点是值得十分警醒的。此前，我们判断房地产销售同比数据或将在9月左右转正，新开工等同比数据将迟于这一时间转正。这一结果或将是最乐观的情形。如果没有后续政策支持，我们认为这种乐观的情形可能都难以实现。但15日MLF利率超预期调降，或许释放了政策将继续宽松的信号。虽不能快速扭转房地产颓势，但是至少能够在预期方面给市场积极的信号。同时，各地因城施策的效果或许将三季度后期集中体现，所以我们暂时维持此前的判断，但由于四季度后是钢材等商品需求的淡季，我们对下半年房地产部门对钢材等商品需求的贡献并不乐观。 7月基础设施建设投资(不含电力):当月同比为9.1%，继续保持反弹趋势。预计9月份狭义基建投资增速能够上升至10%以上。从金融数据来看，6月企业中长期贷款同环比大增73.3%/161%，一定上也是体现了较为强劲的基建增长势能。但受疫情、传导时滞等因素影响，上半年施工明显不及预期。虽然7月企业中长期贷款明显减少，但随着地方政府专项债券资金落地，基建部门的资金会明显改善。从水泥、沥青等微观指标以及我们调研反馈的结论来看，基建项目的施工在加快，对钢材等商品的需求也在增加。预计在下半年，前期投入将得到有效落实，并转为实物工作量，基建相关的需求仍有环比提升空间。对未来宏观经济政策，虽不能抱有全面刺激的期望，但整体偏宽松是可以预计。财政政策对应着基建投资，仍然是稳增长的重要抓手。货币政策虽不搞大水漫灌，但是审时度势，提前管理市场预期，收敛但不收紧。我们此前指出，从二季度央行货币政策执行表述来看，货币政策进一步宽松的空间受到CPI同比3%以下的目标制约。降息降准等总量政策的必要性下降，预计后续资金面边际收敛但不收紧。我们提示，只是考虑到资金使用效率，央行适当回收流动性是合理的，即使本月MLF的缩量操作，这并不意味着流动性收敛对经济增长的制约。反而是在当前宏观预期较弱，对未来经济增长乏力的担忧增加的背景下，宏观利好消息释放的可能性增加。此外，从信贷脉冲与钢材需求的关系来看，前期信贷脉冲在经历去年三季度的谷底后，自去年10月开始反弹，除去疫情因素，信贷脉冲的稳步增长也支持当前钢材需求的边际改善。

我的钢铁网2022-08-15

7月我国人民币贷款增加6790亿元

6亿元，同比大幅减少2488亿元，说明房地产市场仍在触底过程中。针对7月社融增量相比去年同期大幅减少的情况，申万期货研究所表示，主要是因为人民币贷款显著低于去年同期，企业和政府债券融资也阶段性回落。即使考虑季节性因素影响，社融增量数据也偏低，带动社融存量同比增速比上月回落0.1个百分点。温彬认为，下一阶段，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，全面抓好政策措施落实，推动有效投资和增加消费；特别是要加强财政、货币、产业、就业等政策的协调配合，稳外需、扩内需，促消费、扩投资，支持信贷有效需求回升，以巩固经济回升向好趋势，力争实现最好结果。来源：期货日报

Elaine2022-08-15

英国8月住房要价环比下跌1.3%，创近两年半最大跌幅

利率上升和对生活成本危机的担忧正开始给房地产市场带来压力。 Rightmove房地产科学主管蒂姆?班尼斯特（Tim Bannister）表示：“多个指标显示，市场活动从过去两年的高位持续降温。在今年剩余时间里，加息的影响可能会逐渐渗透进来。” 就目前而言，待售房产短缺以及强劲的需求可能会防止房价暴跌。Rightmove指出，自2019年疫情开始前以来，买家需求增加了20%。 Rightmove开展的这项调查显示，在过去20年里，房地产成本稳步飙升，导致许多买家买不起房。 Rightmove表示，过去20年里，英国平均房价上涨了134%，达到365173英镑。这超过了同期平均工资76%的增幅和衡量通胀的零售价格指数93%的增幅。过去几个月，房价涨幅有所放缓，令去年受到购房税收减免刺激的楼市降温。北康沃尔约翰布雷地产代理公司（John Bray Estate Agents）的管理合伙人约瑟芬·阿什比（Josephine Ashby）说，一种更传统的销售模式开始出现，买家们正在“理智地讨论选择和价值，而不是像疫情期间那样疯狂地抢购。”该公司参与了Rightmove报告的撰写。来源：新浪财经

Elaine2022-08-15

Mysteel：建筑原材料周报（8.8-8.12）

管等，有利于促进合理住房需求释放，促进房地产市场平稳健康发展。另外部分地区基建项目或陆续进入加速期，需求有望提振，但增幅有限。供应端继续执行限电、错峰产生，产能发挥有限。综合预计，本周价格看涨为主。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格继续下行，预计本周价格或有好转上周混凝土运行逻辑分析截至到8月12日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为430元/方，周环比下跌0.49%，跌幅超上周水平。分地区来看：全国混凝土价格继续以下行趋势为主，其中东北的跌幅超过1%，季节性淡季，水泥、矿粉等材料价格连续回落，混凝土价格持续保持弱势。供应方面，本轮国内多地出现破纪录式高温，各地虽有众多项目举行开工仪式但因天气和资金等因素实际开工率远不及预期，混凝土发运量持续低位。发运方面，发运量降低明显，但下半年传统旺季即将到来搅拌站接单心态浓。本周展望 8月以来，混凝土发运量呈现小幅震荡运行，而近期工地开工率、天气、疫情等多重因素导致混凝土发运量创近五周数据新低，大环境来看，随着又一头部房企暴雷，地产上下游悲观情绪更甚，多数企业依靠法律手段获取回款以博一线生机；九月份来临，多数未开工项目或将重点发力，届时在手订单相对较多的混凝土企业状况或有好转，预计本周价格或有好转。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业 1、房建需求依旧偏弱。即期指标显示，本周截至8月3日，百年建筑调研国内500余家混凝土周发运量302.86万方，较上周增加2.77万方，混凝土发运量小幅回升；全国混凝土平均产能利用率为15.12%，周环比提升0.14个百分点，低于去年同期1.94个百分点。国内多地市场淡季持续，上下游企业深受资金困扰，各地集中开工项目数量一般，混凝土发运量维持低位，较去年同期值差值近两个百分点。7月以来，混凝土发运量保持小幅震荡运行，无较大的波动，目前国内多地房地产项目进度依旧偏弱，市场悲观情绪仍在，多地地方政府多措并举救市加码，全国部分地区停工楼盘重新启动。今年市场整体情况仍不佳，短时间内房建需求难有明显增长。7月28日，政治局定调“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”后，地方政府多措并举救市加码，如：制定“一楼一策一专班”方案，严守保交楼底线，全国部分地区停工楼盘重新启动；另外，厂房、产业园项目也有新开工。后期市场表现有待观察。 2、基建需求维稳，截至8月4日，百年建筑调研国内202家大型矿山企业砂石总出货量约为1534.98万吨，较上周下降3%；截至8月3日，国内250家水泥生产企业出库量831.55万吨，环比上升1.74%。现阶段需求并未得到完全恢复，华南与华东部分地区需求有回暖的迹象，基建项目陆续开始落实，但由于资金以及疫情等不确定因素的影响，恢复进度仍较为缓慢。基建投资及专项债的发放仍然是大家关注的重点之一，近一周内三个重要会议均提到要“扩大投资，尽快开工”，利好政策为基建稳增长再添一把劲。随着专项债的进一步使用到位，部分重点项目进度提速，后期基建需求进入增长势头还有待观察。装配式钢结构下游钢结构行业整体需求回暖，致使资源采购量得到相应提升，调研订单表现，8月份较7月份新增订单环比增长5.32%，低价采购库存资源逐步消化，需求有待恢复。根据Mysteel调研，截至7月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比增加1.75%，原料可用天数环比下降4.64%，原料日耗速度加快。由于前期高温、雨季的影响，下游开工进程缓慢，钢构行业整体运行情况不佳；当下钢价已处于相对低位，季节性需求有望延续，项目进程加速，加之钢厂检修计划增多，“供强需弱”局面将近一步改善，8月份或将迎来“钢需”。订单方面，根据我网调研的钢结构企业样本订单，8月份较7月份的新增订单情况环比小幅上扬，同比表现仍是处于相对弱势。同期相比当下下游资金投入有限，业主及企业接单时间延长，部分订单预计延后执行，而钢价经过前期深跌，下行空间有限，环比需求保持稳步增涨的状态。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2022-08-15

加拿大二季度个人破产申请较去年同期增加一成

原因之一。无力偿还房屋按揭贷款，意味着房地产市场出现问题。一家处理债务的咨询公司的副总裁安德列·伯尔达克认为，这一数据的增长并不令人感到意外。随着通胀水平的持续上升，申请个人破产的比例可能还会增加。

Elaine2022-08-12

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