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【SMM金属早参】金属普涨锡镍均“狂飙” | 铜价暴涨行业现状如何？ | 金属下游开工一览

、泰州以及安徽芜湖均表示，为进一步促进房地产市场平稳运行，按照房地产调控“因城施策”原则，将阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。上述四城均表示，政策调整后，银行机构在处理首套住房商业性个人住房贷款时，可以按照市场化、法治化原则，结合自身经营情况和客户风险状况等因素，自主灵活确定贷款利率。【崔东树：预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长】乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求平稳增长，新能源车用电池的装车占比下降。由于镍、钴的价格偏高，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。随着长续航产品增长，三元电池回暖，磷酸铁锂电池占比总量从67%降到61%。随着政策推动，增程式和插混持续走强，纯电动走势疲软，预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长。【美国流纹岩岭锂矿即将获得政府批准】据Mining.com援引路透社报道，周五（4月12日），美国土地管理局（Bureau of Land Management，BLM）向批准先锋有限公司（Ioneer Ltd.）的流纹岩岭（Rhyolite Ridge）锂矿项目又迈了一步，该项目将成为福特汽车和其他公司动力电池金属的关键供应商。这座拟建矿山位于拉斯维加斯北部大约362公里，是北美地区最大锂矿之一，可以每年为大约37万辆电动汽车提供锂原料。【美国汽车行业恐将变天大众汽车工厂工人高票通过组建工会计划！】①美国南方田纳西州大众汽车工厂工人以73%的支持率通过了UAW在该工厂建立工会的计划；②美国南方一向被视为工会的折戟之地，大众工厂的首次胜利恐怕将改写美国汽车行业乃至更多行业的劳资格局。【特斯拉两大市场一同降价！多重危机下市场等待下周一季度财报】①本周，特斯拉在中美两国市场同时降低全系汽车的价格，以加快销售；②本周以来，特斯拉股价已经下跌超过10%，这与其交付成绩不佳有着直接关系；③下周二，特斯拉将公布其第一季度财报。【蔚蓝锂芯：2024年一季度净利同比增663.09% 锂电池、LED业务盈利状况均大幅好转】4月19日，蔚蓝锂芯表示，2024年一季度营业收入为14.29亿元，同比增46.77%，主要为公司各主要业务销售增长所致；归属于上市公司股东的净利润为7066.51万元，同比增663.09%，主要为报告期内公司锂电池、LED业务盈利状况均大幅好转。【亿纬锂能：2023年净利同比增15.42% 储能电池出货同比增121.14%】4月19日，亿纬锂能表示，2023年营业收入为487.84亿元，同比增34.38%，其中动力电池出货28.08GWh，实现营业收入239.84亿元，同比分别增长64.22%、31.41%；储能电池出货26.29GWh，实现营业收入163.4亿元，同比分别增长121.14%、73.24%；归属于上市公司股东的净利润为40.50亿元，同比增15.42%。来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-22

【锌周报】万亿增发国债推动落实，沪锌高位震荡

央视财经） 3.【国家统计局：目前我国房地产市场仍处于调整过程中】国家统计局副局长盛来运在今日发布会上表示，目前我国房地产市场仍处于调整过程中。今年一季度，我国房地产一些销售指标降幅扩大，有去年同期对比基数较高的原因，去年3月份是房地产销售的“小阳春”。（新华财经） 4. 【发改委：推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设】4月17日下午，国务院新闻办公室就宏观经济形势和政策举行发布会。国家发展改革委副主任刘苏社在会上答记者问时表示，明天，国家发展改革委将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，对发现的问题及时纠偏整改，进一步压实地方主体责任，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。（中国网） 5.【浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新标准提升行动方案发布】方案提出，到2027年，全省工业、能源、建筑、交通、农业等领域设备投资规模较2023年增长30%以上，重点行业主要用能设备能效基本达到先进水平，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过93%、75%；全省汽车以旧换新50万辆，新能源汽车年销售量达到100万辆、渗透率达到50%以上，家电年销售量较2023年增长20%；全省建成再生资源集中分拣处理中心300个、再生资源回收站点15000个，二手车交易量增长至160万辆以上，报废回收机动车超过65万辆；参与制修订国家标准100项以上。（浙江省人民政府网） 6.【3月中国锌产量同比增长3.5%，铅产量同比下降4%】3月中国锌产量65.1万吨，同比增长3.5%；1-3月中国锌产量189万吨，同比增长10.2%。3月中国铅产量71.5万吨，同比下降4%；1-3月中国铅产量189.6万吨，同比下降9.9%。（国家统计局）工业品组：黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2024-04-21

盐城市恒之博废旧物资有限公司助力打造《2024年全球再生铝原料产业分布图》

筑板块是主要的原料来源，同时，因为中国房地产市场在2018年之前发展较快，2038达到报废年限之后，建筑行业废铝产生量将超过交通行业废铝产生量，成为中国第一大废铝来源。随着双碳政策的不断推进，再生铝行业也进入蓬勃发展时期，也正因如此，国内再生铝原料供应日趋紧张，企业不得不将目光放到海外，进入国际市场，以求寻找原料补给。为助力再生金属产业绿色发展，盐城市恒之博废旧物资有限公司与SMM携手联合发布《2024年全球再生铝原料产业分布图》，为广大上下游企业提供一份专业、权威、实用的产业分布图! 公司简介盐城市恒之博废旧物资有限公司，位于溱东，泰州两地，长期从事废铝回收服务项目，主营产品：主营业务产品:6063型材/6005纯白料/1系白料/5052国标板材/3003板材ADC12压铸铝/铝销/A356.2/6系铝销/洁净生铝等。》》点击链接立即领取“2024年全球再生铝原料产业分布图”《《联系我们来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-19

中短期国债收益率或继续下行

印发《推动工业领域设备更新实施方案》；房地产市场不断出台调整优化政策，比如部分地区放松限购。第二，货币政策延续稳健基调，为广义财政宽松提供配套的货币资金支持。央行强调关注长期收益率的变化情况及加大已出台政策的实施力度，后续存款准备金率仍有下调空间。第三，关注已有政策的落地实施情况，比如超长期国债和地方政府专项债的发行节奏。第四，防风险与稳增长的平衡是政策关注的重要方面。中央政府加大财政投入，支持地方政府化债，缓解地方财政压力，促进中央和地方平衡；经济大省和重点化债省份的财政侧重点有所不同，都是有效防范化解风险、促进经济高质量发展的举措。金融市场方面，大类资产走势呈现股指反弹受阻、国债收益率低位波动加大、贵金属冲高回落、大宗商品走势分化等特征。海外市场上，美国降息预期降温，美债收益率有所回升，带动美元偏强运行。汇率变化对国内国债收益率有所影响，长端收益率自3月以来下行节奏趋缓。后续关注货币政策工具运用情况和经济回升向好节奏。总体上，当前流动性环境偏宽松，中短期国债收益率仍有下行空间。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-18

期债整体强势未被打破

务消费强于商品消费的结构分化特征。三是房地产市场销售环比回暖但价格偏弱。一方面，商品房销售面积1—3月累计同比下降19.4%，降幅收窄1.1个百分点；二手房看房热度3月中下旬边际升高。另一方面，3月70个大中城市中11城新建商品住宅价格环比上涨，而59城环比下跌。一线城市限购限售放松等政策使得楼市小幅回暖，3月北、上、广、深房价分别环比持平、涨0.5%、跌0.7%、跌0.4%，二手房挂牌价指数包括一线城市在内仍偏弱，未出现明显反弹迹象，说明楼市小幅回暖主要受“以价换量”的短期行为提振，销售的彻底回暖需要房价的预期好转。总体来看，经济稳中向好，对期债市场未形成新的预期差。 MLF“平价缩量”续作符合预期 4月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展20亿元公开市场逆回购操作和1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为1.8%和2.5%。这是央行连续两个月“平价缩量”续作MLF，整体符合市场预期。MLF按兵不动背景下，4月LPR再度非对称性调整的概率不高。此前央行行长在新闻发布会上明确提及年内降准空间，市场对流动性进一步宽松的预期修正为近期降准、未来降息。结合今年政府工作报告“增强宏观政策取向一致性”的导向，货币政策与财政政策的协调配合尤为重要。在一季度国债及地方债发行偏慢的背景下，央行短期降息必要性不强，且近期人民币汇率再度承压，流动性进一步宽松的外部制约边际加大。货币政策上，年内包括降息在内的总量型政策工具操作空间仍大，但时点要等存款利率再此下调、政府债发行放量、汇率压力边际缓解等触发因素。在期债市场做多情绪较浓的环境下，降息的后延反而意味着“利多”尚未出尽，其价格继续振荡走强，虽在消息面及止盈压力下时有回调，但上行趋势一直未被打破。后市展望综合而言，基本面预期差未出现、货币政策“利多”未出尽，期债市场整体走强趋势并未被打破，但进一步上行空间有限，需要等待存款利率下调、地产和社融等数据发生变化等触发因素出现。在历史高位行情中，机构恐高情绪及止盈压力容易受到消息面影响，二季度关注点：一是4月以后经济数据对经济修复斜率改善的校验，二是国债净发行及地方债发行速度对资金面的影响以及“资产荒”现象是否改善。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-18

天津市华津液压机械有限公司助力打造《2024年全球再生铝原料产业分布图》

筑板块是主要的原料来源，同时，因为中国房地产市场在2018年之前发展较快，2038达到报废年限之后，建筑行业废铝产生量将超过交通行业废铝产生量，成为中国第一大废铝来源。随着双碳政策的不断推进，再生铝行业也进入蓬勃发展时期，也正因如此，国内再生铝原料供应日趋紧张，企业不得不将目光放到海外，进入国际市场，以求寻找原料补给。为助力再生金属产业绿色发展，天津市华津液压机械有限公司与SMM携手联合发布《2024年全球再生铝原料产业分布图》，为广大上下游企业提供一份专业、权威、实用的产业分布图! 天津市华津液压机械有限公司，是一家集研发，生产，销售于一体的废金属设备基地厂家。公司占地面积30000平米，厂房面积20000平米。主营:龙门剪切机，鳄鱼剪切机，虎头剪切机，金属打包机、金属压块机，立式打包机，屑饼机，钢筋切粒机，打纸机，非金属打包机等废旧可再生资源回收机械。公司源于90年代，一直专注废钢处理设备，荣获国家高新技术企业称号，通过了ISO9001质量管理体系认证，欧盟ce认证，多项液压设备专利。产品种类丰富，型号齐全，流水生产，质量稳定，拥有高学历资深设计师及资深熟练工程师，先进加工及检测设备60余台，可承接大中小型高端私人定制设备，为广大客户带来性价比最高的产品，产品远销海内外，得到客户一致好评。提供保姆式售后服务及终生服务，真诚欢迎各界朋友来电洽谈业务。公司主营：龙门剪切机，鳄鱼剪切机，虎头剪切机，金属打包机、金属压块机，立式打包机，屑饼机，钢筋切粒机，打纸机，非金属打包机等废旧可再生资源回收机械。公司官网：http://www.huajinyeya.com/ ◆ 金属打包机主要应用：压缩金属轻薄料,加工车间的下脚料及车铣刨花，方便存放，运输及回炉。是各大钢厂，回收场，加工生产厂处理废料的必备机械。 ◆ 龙门式剪切机主要特征：全自动高效节能剪切机，代替大部分人工，剪切量巨大，效率高，投料可预压缩后剪切。 ◆ 卧式打包机主要特征：自动高效打包机，配铁链板自动输送带，安全省工，可打包纸壳，塑料袋，塑料瓶，薄金属等，是一种多功能的高效打包机械。 ◆ 鳄鱼剪切机主要应用：剪切金属废金属废料，方便运输及回炉。是各大钢厂，回收场，加工生产厂处理废料的必备机械。》》点击链接立即领取“2024年全球再生铝原料产业分布图”《《联系我们来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-17

绿色能源、汽车、通信技术等领域快速发展将带动白银消费明显增长【白银论坛】

已经落幕，市场正进入存量房主导的时代。房地产市场将消化此前的高房价、高库存、高杠杆，实现软着陆。政府出台一系列市场调控政策效果如何将直接影响建筑和家电行业的白银用量。白银价格主要还会受到美国经济政策和俄乌战争走势及主要经济体复苏步伐的影响。 2023年白银走势偏弱，价格与黄金走势比较处于低位，金银价格比值维持在相对较高区间波动。2024年在多方面共同作用的影响下，国际银价有望上涨。白银供应量较2023年不会有大的变化。白银消费量较2023年会有一定增长。》2024SMM第十九届铅锌大会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-17

【有色早评】宏观预期边际转向，有色转向

央视财经） 3.【国家统计局：目前我国房地产市场仍处于调整过程中】国家统计局副局长盛来运在今日发布会上表示，目前我国房地产市场仍处于调整过程中。今年一季度，我国房地产一些销售指标降幅扩大，有去年同期对比基数较高的原因，去年3月份是房地产销售的“小阳春”。（新华财经）镍镍 2023.04.17 一、市场观点英美对俄罗斯金属的制裁，是个地区供给结构问题，不影响俄金属的实际供给，不能流入LME交易所的俄罗斯金属，概率流入中、印等国家，事件造成的影响，外强内弱，海外冲高的镍价也逐步回落，内盘镍价迅速跟跌。宏观上，美国3月零售销售环比增长0.7%，降息预期进一步推迟。四月纽约联储制造业指数-14.3，差于预期，宏观乐观情绪有所降温。供需上依然维持过剩格局，全球电镍库存持续增加。过剩已经交易很久，镍的估值不高，但还是个过剩的格局，预计镍价延续震荡运行，运行区间130000-140000之间。后续关注印尼产业政策是否会发生转向，以及下游需求复苏的情况。基本供需表现方面：供应端，印尼RKAB审核加速，市场对供应端扰动担忧缓解。国内精炼镍供应依然显著过剩，2024年3月国内精炼镍总产量24412吨，环比减少0.07%，同比增加43.77%；2024年1-3月国内精炼镍累计产量71569吨，累计同比增加45.38%。4月国内精炼镍产量预计26900吨，环比增加10.19%，同比增加52.11%。需求端，不锈钢3月国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，月环比增加61.03万吨，月环比增加23.96%，同比增加12.84%。4月排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，3月份全国硫酸镍产量为3.40万金属吨，全国实物吨产量16.01万实物吨，环比增加32.71%，新能源汽车降价促销效果显著，带动前驱体需求旺盛。4月预计硫酸镍产量为3.59万金属吨，全国实物吨产量16.30万实物吨，环比增加5.39%，同比增加18.88%。镍的直接需求有所提振。库存端，上周中国精炼镍27库社会库存增加1065吨至36079吨，环比增长2.95%，继续突破2021年7月以来新高，镍供需过剩的状态在库存端有明显体现，镍价上行压力较大。价格方面，印尼内贸价格持稳，其中1.2%品位镍矿24.7美元/湿吨，1.6%品位镍矿43.3美元/湿吨。镍铁价格+2.82元/镍点至937.32元/镍点，不锈钢现货价格反弹叠加镍铁成本支撑坚挺，镍铁价格有所反弹。港口MHP昨日价格-29.5至14194.5美元/镍吨，LME折价系数为79.5，维持高位震荡。二、消息与数据 1、【Horizonte Minerals考虑出售矿山】外媒4月15日消息，嘉能可支持的 Horizonte Minerals 股价周一暴跌，此前该公司宣布，未能获得完成其在巴西Araguaia镍项目建设所需的额外融资。 Horizonte Minerals 表示，目前正在探索出售、清算或在子公司层面筹集融资等选择，此前该公司预计建造该矿的成本将增加87%，达到10亿美元以上。在一份声明中表示:“Horizonte Minerals认为，这些选择中的任何一种都不可能为公司股东恢复任何价值。”（MINING.COM） 2、【特斯拉供应商获得美国北卡罗来纳州关键采矿许可】北卡罗来纳州监管机构已经批准了特斯拉供应商Piedmont Lithium的采矿许可。Piedmont Lithium当地时间4月15日宣布，北卡罗来纳州环境质量部批准了该项目，条件是缴纳100万美元的复垦保证金。(金十数据） 3、【天力锂能：公司生产的高镍三元正极材料可以用于生产固态电池】天力锂能在互动平台表示，公司生产的高镍三元正极材料可以用于生产固态电池。9系高镍产品目前在固态电池的头部公司完成了小试及中试测试，搭配固态及半固态电池体系发挥出了良好的电池性能，电池包能量密度≥400wh/kg，预计在2025年年中会有突破性的应用进展。（天力锂能） 4、【上期所：调整镍期货等品种相关合约交易手续费】经研究决定，自2024年4月18日交易（即4月17日晚夜盘）起：镍期货NI2405、NI2406、NI2407、NI2408、NI2409合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。锡期货SN2405、SN2406、SN2407合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。白银期货AG2406合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一点五。（上海期货交易所） 5、【Nornickel：英美制裁增加金属市场供应中断风险】据外电4月16日消息，俄罗斯金属生产巨头诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）周二表示，美国和英国对俄罗斯镍、铜和铝实施的制裁将进一步加剧价格波动和供应的不确定性。Nornickel在一份声明中称，流动性将恶化，工业供应链的融资成本将增加，金属市场将面临中断的风险。声明称，Nornickel计划继续作为“可靠的产品供应商”，并将继续履行其所有合同义务。（文华财经） 6、【六冶承建的印尼力勤OBI湿法三期ONC项目选矿系统投料】近日，中国有色金属工业第六冶金建设有限公司（以下简称六冶）承建的印尼力勤OBI湿法三期ONC项目选矿系统投料，该项目由建设阶段转入试生产阶段。据悉，该项目采用全球领先的第三代高压酸浸技术，生产的混合氢氧化镍钴产品应用于新能源汽车三元电池正极材料领域。该项目规划建设3条生产线，年设计产能6.5万金属吨镍钴化合物；全部投产后，预计年产能将达到12万金属吨镍钴化合物。目前，该项目正在进行收尾阶段施工，项目部将进一步优化施工组织和工序衔接，在保证施工安全和施工质量的同时，确保项目按期交付使用。（中国有色金属工业网）不锈钢不锈钢 2023.04.17 一、市场观点英美对俄金属的制裁，并未对全球镍金属供给产生实质影响，外盘强于内盘，不锈钢受情绪带动冲高后震荡。不锈钢产量持续释放，供需相对过剩，库存处于高位，基本面较弱。现货市场对当下不锈钢价格接受程度较差，不锈钢盘面价格夜盘明显走弱。不过不锈钢成本端原料价格稳定，生产持续亏损，节前不锈钢社会库存有季节性去化，因此盘面价格深跌可能也不大。整体而言，不锈钢偏弱的基本面还未发生确定的扭转，尤其是高供给与高库存给钢价带来明显的压力，预计价格运行区间为13000-14000，后续观察供给端是否会出现减产以及下游需求复苏的情况。基本供需方面：供应端，2024年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，月环比增加61.03万吨，月环比增加23.96%，同比增加12.84%。4月排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%。不锈钢的供应规模没有原料端，3月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.59万吨，环比增加3.82%，同比增加0.8%。中高镍生铁产量13.86万吨，环比增加3.9%，同比增加0.91%。1-3月中国&印尼镍生铁总产量43.71万吨，同比增加3.38%，其中中高镍生铁镍金属产量41.79万吨，同比增加3.58%。昨日高镍生铁指数+2.82元/镍点至937.32元/镍点，近期不锈钢现货价格反弹，镍矿价格持稳，镍铁价格小幅反弹。库存方面，上周周度库存趋势出现地区分化，佛山市场不锈钢去库延续，总库存下降3.96%，其中300系库存下降4.04%，全国整体社会库存则是轻度累库0.55%，其中300系库存上升0.78%。现货方面，受盘面价格提振，市场现货价格上涨，但是下游目前观望情绪较浓。当下不锈钢现货成本端较为稳定，价格随盘面上涨后，亏损有所收敛，304不锈钢冷轧利润+17至-216元/吨。二、消息与数据 1、【2月印尼不锈钢出口至中国约16.52万吨】2024年2月印尼不锈钢出口至中国约16.52万吨，较上月减少约4.97万吨，环比降幅约23.12%，同比增幅约143.93%。（上海有色网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-04-17

PVC 承压运行

行压力。城中村改造有助于扩大内需及优化房地产市场结构。随着城中村改造顺利推进，商品房销售有望止跌企稳。整体上，预计建材市场对PVC需求拉动有限。由于仓储费用及当下较为疲态的现实，PVC盘面呈contango结构，盘面在宏观预期改善、出口放量或集中检修预期兑现时，计价较为充分，多给出期现无风险套利空间，近月合约不断受仓单压制，月间结构多给出full carry机会。但下游维持刚需采购以及历史高位的中游库存，导致现货基差难以走强，期现正套及月间正套虽给出安全边际，但驱动不足。绝对价格方面，成本端煤炭价格中枢有所下移，碱端在供需平衡偏宽松格局下，以碱补氯空间或有限，预计山东边际装置成本区间在5500—6200元/吨。二季度印度步入季风季，出口需求或有所走弱。另外，若上游春检结束，无额外增量装置停车，则供应存回升预期。因此，供增需减，PVC2409合约或继续承压。（作者单位：永安期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-17

锌价维持短空长多思路

镀锌行业，受黑色市场价格影响较大。当前房地产市场依旧疲软，螺纹钢和热卷库存处于高位，下游需求不足，镀锌企业周度开工率为64.84%，同比偏弱，但光伏、铁塔出口订单较好，基建高频数据环比回升。汽车消费回暖，关注后续万亿元国债发力能否推动更多基建实物量落地。库存方面，截至4月16日，七地锌锭库存总量为21.8万吨，再次累库；上海地区进口锌锭持续流入，累库至10.26万吨。LME锌库存为258475吨，处于历史同期高位，海内外库存均去化缓慢。整体来看，宏观面，美元走高打压金属价格，叠加海外地缘风险加剧，进一步放大市场价格波动。基本面上，锌锭库存处于历史偏高位置，需求仍有待恢复。建议前期多单止盈兑现，空头关注下方均线和缺口支撑。中长期来看，锌供应偏紧，成本支撑坚实，维持回调后逢低试多策略。（作者单位：中辉期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-17

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