，2月有21个国家如美国、德国和法国、意大利的销量同比呈下滑趋势。（中汽数研） 4.财经新闻：3月份中国采购经理指数扩张加快。月份，春节因素影响逐步消退，企业生产经营活动加快，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点。三大指数均在扩张区间继续上行，我国经济总体保持扩张。（QinRex） 纯碱玻璃 1、市场情况 玻璃：今日浮法玻璃现货价格1266元/吨，环比上一交易日-1元/吨。沙河市场交投偏淡，价格灵活，多数规格价格重心仍有所下移。今日华东市场淡稳操作，临近月底企业稳价为主，出货一般，下游拿货积极性偏弱，操作刚需，小单为主。华中市场今日原片价格暂稳为主，个别企业Lowe价格提涨0.5元/平方米。华南市场局部区域受节日影响，整体出货较弱，其他区域产销亦有下滑，临近清明假期，下游观望情绪较浓。东北市场价格暂时维稳，当前处于保价最后阶段，部分企业出货尚好，当地下游采购相对较为谨慎。今日西南区域浮法玻璃价格稳定，30日云贵大板价格并未明显提涨，当前工厂依旧侧重消化库存为主，周日市场产销略有放缓。西北地区今日个别厂家外发价格下调1元/重箱，市场需求仍待好转，下游维持刚需拿货。 纯碱：上午，国内纯碱市场低位震荡，个别企业新价格尚未出台，市场成交清淡。纯碱装置小幅波动，河南金山减量运行，个别企业负荷提升，供应高位调整。下游企业采购积极性不佳，观望情绪浓郁，等待新价格，采购按需为主。预计短期纯碱市场趋弱震荡。 2、市场日评 玻璃： 中长期矛盾：我们重新计算玻璃下游各个行业的需求，以当前的玻璃日熔量推算平衡表，预期2025年玻璃供需基本平衡，但目前观察到终端项目资金问题仍较大，需求或被延后，市场走势或比较极端，建议根据市场动态调整策略。 当前矛盾：3月底玻璃深加工订单8.2天，环比2.5%，同比-33.3%，订单仍偏弱，跟终端反馈的需求弱基本一致，玻璃中下游补库持续性不强，趋势性行情需求供需面改变，建议观察。 观点：震荡。 纯碱： 中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，并且需求开始走弱，供需明显过剩，中长期偏空。 当前矛盾：本周部分碱厂检修复产，产量大幅下降至69万吨左右，产量仍是过剩。在纯碱产能明显过剩和库存高位，并且没有产能去化的情况，每次市场炒作上涨都是很好的最空机会，等待下次机会，仍建议逢高空。 观点：偏空。 甲醇 甲醇： 供应端：截至3.27日，甲醇整体装置开工负荷84%，环比跌1.4%，春检因利润高不及预期。海外开工升至71.5%；伊朗多套装置多数已重启，预计4月装船量大幅增加。 需求端：截止3.27日，下游加权开工78.6%，降1%。其中MTO开工降2%至87.3%，一体化装置检修，目前渤化、盛虹4月有检修预期。传统下游开工升1.7至55.6%，醋酸、甲醛、MTBE等均小幅上升。 库存：截止3.26，港口库存降2.6万至77.4万吨；工厂去库1.7至32.8万吨，待发订单大体持稳。 观点：网传兴兴有检修预期。当前伊朗装置已重启，但预计4月进口回升仍不大，仍能维持去库。目前处于利空兑现期，MTO检修利空05，而进口兑现在09上确定性更高，建议反弹空09。对05主要看MTO检修及库存拐点情况，日间大跌主要是顺商品弱势，交易MTO检修预期，暂看难跌至2400以下。 PP PP日评： 供应端：截至3.31日，PP开工率持稳至83%，同比偏低水平。海内外价格整体持稳，出口关闭。 需求端：截至3.27日，下游家电、日用品等均恢复，对应行业开工较好，行业平均开工持稳至50.4%，略高于去年同期。 库存：截止3.31日，周末累库6万吨至73万吨，偏低水平。下游小幅补库。中上游去库偏慢；下游原料、成品库存小升。 预测：PP集中投产已开始；有压力但矛盾通过开工下降有缓解，需求因共聚改性等相对PE更好，且估值低，格局偏震荡；近期PP开工再次下降，预计LL-PP将走弱。单边震荡区间7100-7400。 PE LLDPE日评 供应端：截至3.31日PE开工率升3.6%至89%，开工回至正常水平。宝丰3期、埃克森、山西新时代已投产，上半年新投产压力大。进口窗口关闭。 需求端：截至3.27日下游制品平均开工率升2.3至40.9%，较去年同期仍略偏低。管材、农膜、包装膜等开工均快速上升。 库存：截止3.31日，周末累库6万吨至76万吨，偏低水平。下游小幅补库。中上游去库偏慢；下游原料、成品库存均低。 预测：埃克森、宝丰3期、山西新时代已投产，Q2放量压力大，中线维持看空观点。但考虑到基差、需求及原油企稳，维持反弹空但不追空观点，预计区间7500-7800。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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