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“有人胆大有人忧？”海外锂矿企业步伐不一扩张&推迟并行？【海外锂周度要闻一览】

举将使皮尔巴拉矿业掌控拉丁资源公司位于巴西米纳斯吉拉斯州的萨利纳斯锂矿项目。根据拉丁资源公司去年更新的初步经济评估（PEA），该项目的一期生产计划于2026年启动，二期项目年产能将达到52.5万吨锂辉石精矿。项目还计划于2029年启动三期扩产。拉丁资源公司的股东将以每股拉丁资源公司股票兑换0.07股皮尔巴拉矿业公司新股，此次交易估值约为每股A$0.20，较拉丁资源公司过去10天的成交量加权平均价溢价高达57%。此次收购符合皮尔巴拉矿业公司多元化及扩展其锂生产能力的战略，有助于其在北美和欧洲市场的业务拓展。该交易仍需股东及法院的批准，预计将在2024年底前完成。阿根廷锂业在Caucharí-Olaroz项目实现生产里程碑 2024年8月14日，阿根廷锂业（Lithium Americas (Argentina) Corp.，或称Lithium Argentina），发布2024年第二季度业绩报告，重点介绍了其位于阿根廷胡胡伊省的Caucharí-Olaroz锂盐湖项目的生产进展。该项目在本季度生产了约5600吨碳酸锂，较2024年第一季度增长了24%，已达到年设计产能4万吨的70%。公司表示有信心实现2024年2-2.5万吨的生产目标，预计今年晚些时候将正式开始商业运营。根据公司披露，在产能提升阶段，生产的碳酸锂主要销售给阿根廷锂业的合作伙伴赣锋锂业，后者有权获得2.5万吨产量中的80%。实际销售定价基于中国电池级碳酸锂的现货市场价格，并进行增值税和杂质去除额外加工费用调整。据称，除杂以达到电池级标准的额外每吨加工费用为每吨2000美元左右。公司首席执行官Sam Pigott表示：“我们预计加工费用将逐步缩小。”因此一旦工厂达到生产标准，质量提升和产量增加后，这种调整将不再需要。皮埃蒙特锂业推迟美国锂精炼厂的开发计划 2024年8月8日，皮埃蒙特锂业（Piedmont Lithium）报告其北美锂业（NAL）项目在2024年第二季度创下了生产纪录新高，同时宣布了旗下其它北美锂精炼资产的战略调整。位于加拿大魁北克的皮埃蒙特锂业NAL工厂在这一季度实现了稳定生产，产出约49,700干公吨（dmt）的锂辉石精矿，较上一季度增长23%。锂回收率达到68%，磨机利用率达到83%。销售的平均实现价格为每吨945美元，销售成本为每吨900美元，使得毛利率从上一季度的5.2%进一步收窄至4.7%。公司表示，由于当前成本包含了增产成本和资本投入，预计成本将下降，未来生产现金成本将降至每吨700美元以下。皮埃蒙特锂业管理层预计在2024年下半年将发运约96,500干公吨的锂辉石精矿，并优先考虑长期合同，以减轻市场波动的影响。皮埃蒙特锂业还宣布对其它资产进行战略调整，整合其在美国的氢氧化锂生产计划。公司将重点放在北卡罗来纳州的卡罗莱纳锂项目上，并将田纳西锂项目转化能力转移至卡罗莱纳。首席执行官Keith Phillips解释说，此举是基于市场条件及卡罗莱纳项目的自有矿性质作出的决定。目前公司的重点是通过战略性分阶段开发，同时确保资金并推进最终投资决策（FID）。公司还将继续推进其在加纳的Ewoyaa项目，相关的融资和许可流程正在进行中。来源：SMM

SMM上海有色网2024-09-04

黑色继续深跌，油脂率先反弹-2024年9月3日申银万国期货每日收盘评论

下调20元在6060元/吨。总体而言，巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪期货出现上涨。根据涌益咨询的数据，9月3日国内生猪均价19.71元/公斤，比上一日下跌0.18元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可耐心等待回调后择机买入，预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续小幅下跌。截至2024年8月28日，全国主产区苹果冷库库存量为51.29万吨，库存量较上周减少9.26万吨。走货较上周环比继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：棉花维持强势震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15927元/吨，较上一日-120元/吨。消息方面，金九银十旺季临近，市场需求季节性回暖，纺企走货有所好转前期减产企业开工热情提升，纺企整体开机率窄幅攀升。据Mysteel农产品数据监测，截至8月29日，主流地区纺企开机负荷为69.3%，环比增幅0.29%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂强势上涨，菜油涨幅居前。根据高频数据显示产地产量情况不明朗，SPPOMA数据显示2024年8月1-31日马来西亚棕榈油产量持平；不过8月马棕出口放缓，ITS和AmSpec分别预计马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比减少9.9%和11.51%，因此8月马棕累库预期较强。不过由于还有两个月东南亚产地就要进入减产季，因此后期累库时间有限，整体产地库存压力有限。菜系方面，今日商务部发言人表示将对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查，市场预期该消息或影响国内进口菜籽供应，或造成菜油阶段性供应偏紧。整体来看短期受消息面影响油脂或继续偏强震荡。【豆菜粕】豆菜粕：今日菜粕涨停，豆粕受带动大幅上涨。今日商务部发言人表示，中国将对进口油菜籽进行反倾销调查。由于加拿大政府不顾反对宣布对中国电动汽车、铜铝产品征收高额关税，违反世贸规则。因此中方也将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益，将依法对来自加拿大的进口油菜籽进行反倾销调查。此消息一出使得今日菜系全线拉涨，菜粕期价涨停。由于反倾销调查会影响国内进口油菜籽供应量，虽然前期菜籽买船较为充足，但如果反倾销落地则会影响国内进口。并且近期蛋白粕市场前期利空基本消化，短期在消息面的影响下预计将偏强震荡。 06 航运指数集运欧线：周二EC盘中震荡，10合约收于2589.4点，12合约收于2134.9点，收跌1.06%。最新公布的SCFIS欧线为5110.07点，较上期下跌6.9%，对应于第35周的离港结算价，跌幅有所收窄，由于9月中上旬船司频繁调降运价，关注wk36和wk37对应的结算运价的公布情况。周一马士基第38周至弗利克斯托试舱，大柜报价5300美金，较wk37周开舱价下调700美金，较wk37至鹿特丹二次调降后的价格再度下调300美金。达飞和中远海运也进一步下调wk36起的运价，达飞大柜调降至5560美金，中远海运调降至6525美金，OOCL也将第37周起的大柜运价调降至5500美金，主要船司9月中上旬的大柜运价中枢进一步降至5700-5800美金，关注马士基后续欧基港的开舱情况。短期盘面对于运价仍偏悲观，建议暂时保持观望，关注后续运价变化能否带来估值回归的可能。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-09-04

【农产品早评】生猪：即将进入供需双增的博弈

应：STONEX周一表示，因天气干燥，巴西农户在开启2024/25年度大豆播种时将面临困难。需求：生猪的养殖利润较高，终端需求有一定保证，美豆出口销售有所改善，全国油厂开机量维持中等偏高水平，豆粕库存出现拐点。观点：巴西干旱导致未来播种新豆的担忧加剧，中加贸易摩擦导致粕类供应扰动，需求端出现边际改善，短期偏强震荡。资讯：商务部就加拿大对华有关贸易限制措施进行表态，一方面将加方有关做法诉诸世贸组织争端解决机制，另一方面，国内产业反映加方出口油菜籽涉嫌倾销，中方将依法对加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，同时也将对加拿大相关化工产品发起反倾销调查。从政策上来看，反倾销条例规定调查阶段最长进行时间为18个月（12个月+追加6个月），后续结果仍需等待裁定阶段，在初步裁定阶段后可采取征收临时反倾销税、要求提供保证金等临时反倾销措施，但在立案调查公告后的60日内不得采取临时反倾销措施。苹果苹果：山东产区库存晚熟富士货源近期走货速度尚可，库内包装较多，各规格均有出库，栖霞观里镇早熟果少量交易，白果红将军价格1.5元/斤左右华硕2.0-2.5元/斤，美八2.0-2.3元/斤；西部产区早富士受近期高温影响上色缓慢，产地返青现象较多，红货供应偏少，优果优价明显，洛川及富县产区纸袋早富士70#以上扎点收购主流价格3.5-4.0元/斤；广东批发市场到车减少，近期市场以新季苹果交易为主，嘎啦装好货主流价格3.2-4.2元/斤，市场整体交易氛围一般；早熟价格仍偏高，悲观预期有所缓解，短期维持宽幅震荡。红枣红枣：据Mysteel统计，河北崔尔庄市场到货30余车，特级10.20-11.20元/公斤，一级10.00-10.50元/公斤，二级9.80-10.20元/公斤，客商拿货积极整体成交较好；广东如意坊市场到货3车，质量不错的一级12.10-12.50元/公斤，二级10.80-11.00元/公斤，三级10.00-10.30元/公斤，价格暂稳运行，客商按需拿货，整体成交一般；产区反馈产量高于预期，预报降雨即将过去，降雨导致裂枣比例暂时看不算大，关注9月产区天气以及销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶浆价差1380元/吨；白卡纸市场随着价格下调，生产压力增加，中小纸厂开工不足；生活用纸主力大纸企依旧频繁公布涨价函带动市场气氛；文化用纸市场终端需求支撑有限，用户采买积极性不高，随用随采为主；中方将对加拿大进口油菜籽采取的相关限制措施发起“反歧视调查”，加拿大作为国内针叶浆进口大国，有一定情绪上的影响，国内需求有一定韧性，旺季到来纸厂有一定补库需求，短期维持偏强震荡，关注加拿大罢工情况和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-09-04

【黑色早评】钢厂补库积极性提升，双焦现货成交好转

，上周全球铁矿发运继续小幅上升，主要是巴西发运增长明显，澳洲及非主流发运均有小幅下降。同期国内到港有所减少，周一港口铁矿库存也较上周四有小幅回落。国内矿方面，随着前期受环保检查及天气影响的国内矿山部分复产，近期铁精粉产量有所回升。需求端，钢联上周高炉开工率继续回落，日均铁水下降3.57万吨至220.89万吨，不过同期钢厂盈利率小幅增加2.6%至3.9%的水平。此外，钢厂铁矿库存继续小幅下降，且因进口矿日耗降幅仍较大，钢厂进口矿库销比继续上升。然而，考虑到9月起钢厂复产可能增多，叠加中秋、十一双节前钢厂对原料有一定的采购补库需求，近期钢厂对铁矿采购需求趋增。昨日铁矿港口现货成交继续回升，但远期美元货成交有所回落，近期PB粉落地亏损小幅收窄，但国外需求仍相对强于国内。综合而言，当前铁矿市场延续供增需弱，叠加8月国内外PMI普遍回落带来的宏观预期转弱，近期矿价走势有明显下滑。二、消息及数据 1.9月3日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15991.87万吨，较上周一增加185万吨。具体来看，华北地区受上期到港增加影响，本期港库延续上升趋势，增幅相对明显；华南和沿江库存增幅次之；东北库存增量相对缓和；而华东地区因近两周区域内铁矿石到港低于年内周均值，卸货入库量下滑，导致区域内港库环比有所减量。 2.根据Mysteel卫星数据显示，2024年8月26日-9月1日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1344.6万吨，环比上升46.5万吨，略高于今年以来的平均水平。 3.9月3日据悉，乌克兰铁路公司（Ukrainian Railways，以下简称UZ）1-7月份共计向斯洛伐克出口铁矿石521万吨，同比下降16.5%。在出口斯洛伐克的货物中，铁矿石占比最多；粮食出口占比第二，出口55.3万吨，同比下降18.7%；煤炭占比第三，共出口19.4万吨。此外，7月运输铁矿石总量达360万吨，同比增加65%。2024年1-7月，该公司运输铁矿石总量累计达到2650万吨。 4.9月3日据悉，南非昆巴（Kumba）铁矿公司宣布追加投资76亿兰特（约合4.28亿美元），升级超高密度介质分选（UHDMS）技术，改造现有的重介质选矿（DMS）工厂，使用硅铁来处理更多品位和密度的铁矿石。这一技术预计使在南非北开普省（Northern Cape）的Sishen铁矿生产寿命延长至2044年，同时将高品质铁矿石的产量比例从18%提升至55%。此前，Kumba已经在2021年批准了36亿兰特（约合2.03亿美元）的初期投资，加上此次追加的投资，总金额达到112亿兰特（约合6.31亿美元）。目前，该项目已完成工程设计、土方工程和技术评审，至今已投入18亿兰特（约合1.02亿美元），剩余的94亿兰特（约合5.29亿美元）将按照项目进度分阶段投入，项目定于2024年11月开始，主要整合将于2026年完成，工厂将于2028年底达到满负荷生产。 5.9月3日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上有三笔成交，麦克粉以60.6%计价86.80成交；金布巴粉以10月指数-8.10成交；BRBF以62%计价94.10成交。矿山私下议标方面，有SP10L、LONT及SFCT的招标，据悉SP10L以7.42%截标。二级市场上贸易商报价积极且价格稳中偏弱；但询盘较少。港口现货市场交投氛围一般，主流品种价格下跌15-20元左右。双焦双焦一、市场点评中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求，钢材整体供需过剩，市场走势类似2015年的情况。当前矛盾：钢厂铁水产量下降到极低位，即期利润有一定修复，后市有复产预期，当前钢厂补库积极性提升，双焦现货成交好转，但盘面悲观情绪较重。预期后市仍中长期偏空，如果短期反弹，仍建议逢高空。观点：震荡。二、消息与数据 1.山西焦煤公告，其控股子公司华晋焦煤有限责任公司的子公司吉宁煤业于2024年8月31日发生一起事故，造成1人死亡，目前已停产。此外，公司所属分公司镇城底矿于2024年8月14日发生一起事故，造成1人死亡，已于当日停产。吉宁煤业和镇城底矿年核定产能分别为300万吨和190万吨，合计490万吨，占公司核定总产能的10.02%。公司已开展安全隐患大排查大整顿工作，确保所属矿井安全生产。 2.汾渭信息冶金部9月3日重点关注：焦炭市场暂稳运行，随着部分钢厂复产计划排上日程，对原料采购积极性也有明显提升，叠加部分贸易商考虑短期焦炭上涨预期较强也开始入市采购，分流货源，影响部分焦企销售火爆，前期积累库存快速下降，焦炭供需矛盾逐渐缓解。另外，近期原料煤价格上涨，对焦炭有成本支撑。整体来看，现阶段焦炭基本面逐步转强，部分焦企短期或有一定提涨预期，需关注钢厂复产情况及原料煤价格走势。焦煤方面，山西地区个别煤矿因事故停产，其余煤矿多维持正常生产，供应端相对稳定。近期随着下游采购增加，煤矿签单好转，经过上周去库，煤矿库存压力减小，部分区域价格小幅上涨。不过随着近两日钢价再度下跌，市场看涨情绪趋于谨慎，钢焦企业对原料煤继续按需采购，炼焦煤市场整体偏稳运行。进口蒙煤方面，随着期货盘面再次下跌，蒙煤市场情绪转弱，下游对高价资源接受相对谨慎，钢厂对蒙煤招标压价采购，口岸蒙煤成交活跃度降低，蒙5原煤价格暂稳在1170-1180元/吨。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联五大材产量微降，找钢产量有所下降，而钢谷建材热卷产量均有增长，富宝电炉钢厂也有复产，整体钢材产量变动不大。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，东南亚钢坯价格也有小幅下滑，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，除热卷库存微增，其他各品种钢材库存延续去化。上周钢联五大材厂库、社库延续下降，总库存降幅扩大，而钢谷建材库存下降、热卷库存上升，找钢建材、热卷库存均有不同程度减少，且各机构数据均显示钢材表需有所增长。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量324.25万吨，环比下降0.6%，但基建水泥直供量环比上升0.6%；混凝土发运量144.35万方，环比增加2.37%，样本建筑工地资金到位率环比上升0.02个百分点至62%，整体数据显示建材需求仍有部分改善。尽管8月财新PMI再度回到荣枯线以上，但统计局PMI超预期回落，显示国内经济依然偏弱，但考虑到全年5%的GDP目标，预计后期国内仍有望出台一定的政策。此外，近期欧美经济数据表现均较弱，且日央行表示可能继续加息，海外衰退预期再度增强。进出口方面，昨日印度、独联体钢价有小幅回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近期钢材市场供应偏稳，需求继续小幅改善，建材库存去化依然好于板材，但受国内外PMI走弱叠加海外衰退预期增强的影响，短期钢价走势延续震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.钢联调研全国所有可进行卷螺转产的企业，23.3%的企业决定调整生产结构，预计此举将直接导致热卷未来周产量减少约12.25万吨，而螺纹钢未来周产量则相应增加约13.45万吨。 2.据越南钢铁协会数据显示，越南7月份成品钢材产量达252万吨，环比增长2.5%，同比增长5.2%。2024年1-7月越南成品钢产量累计达1700万吨，同比增长9.4%。越南7月份成品钢材销量达246万吨，环比增长4.2%，同比增长13.1%。2024年1-7月越南成品钢销量累计达1675万吨，同比增长14.3%。 3.《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》印发，统筹用好国家下达给本市的超长期特别国债，到2024年底前，重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新。 4.根据挪威道路信息管理局（OFV）9 月 2 日发布的最新数据，挪威 8 月份（包括零排放电动汽车或氢动力汽车在内的）电动汽车销量同比增长 13.3%，达到 10,480 辆，较七月份的六个月最低点高出 76.6%，市场份额也从 7 月的 91.9% 上升至 94.3%，创下历史新高。2024年前八个月的电动汽车总销量为 68,440 辆，同比下降 3.2%。OFV主管 Oyvind Solberg Thorsen 在声明中表示，挪威长期以来对电车的热情一直很高昂，在这种趋势下或将很快实现 2025 年 100% 零排放汽车的目标。 5.据Mysteel不完全统计，截至8月31日，九大建筑央企公布2024年上半年新签合同额情况，累计新签合同总额约79651.80亿元，较去年同期（79952.15亿元）下降0.38%。 6.3日全国建材成交略差，交投氛围偏弱，刚需采购为主，期现、投机少，全天整体成交量较前一日有小幅回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-09-04

涨势趋缓

开机，郑糖走势较国际原糖弱。中期来看，巴西2024/2025榨季末至下一榨季可能存在单产下降隐患，明年一季度末二季度初国内自供应相对减少，糖价呈现近弱远强格局。长期来看，国内新季预期增产、印泰预期增产、巴西维持高水平产量，糖价将继续偏弱运行。菜粕方面，美豆新作丰产交易进入尾声，市场开始交易需求。美豆前期需求较差，但近期新作销量明显回升，支撑CBOT大豆止跌。短期来看，豆粕及菜粕价格主要跟随CBOT大豆震荡偏强。6—7月国内菜粕进口量有所回落。根据第三方机构统计，近期国内沿海贸易商及油厂菜粕库存有所下降，但仍处于正常水平。根据买船统计，国内8—10月菜籽预估进口量仍高，菜粕自身基本面利多支撑不足。中短期看，菜粕将跟随CBOT大豆趋强。菜油方面，跟随棕榈油强势回升，但菜油基本面并无直接利多变化。近期，印尼2025年将实施B40生柴掺混政策的利多消息，推动国内外棕榈油大涨。若B40全面实施，2025年印尼及全球棕榈油供需将显著偏紧。从基本面来看，2024/2025全球菜籽预期减产，但由于前期菜籽采购充足，国内菜油前期及中期供需依旧存有压力。花生方面，目前河南春花生正在上市中，但上市初期，量少、价高、含水多，加上国内陈作价格明显低于新米，需求方按需采购。9月随着国内新花生供应量逐渐加大，新米价格预计将季节性回落。9月虽有国内节日备货预期，但国内需求持续偏弱，预计终端备货仍谨慎。此外，9月国内新米供给继续增加，关注油厂榨利变化。中期来看，基本面利多匮乏，预计花生仍以低位宽幅震荡为主。综上所述，中短期内菜油、菜粕可能继续跟随外盘品种走势偏强，郑棉、花生继续低位震荡，郑糖可能小幅回落。因此，易盛农期综指预计涨势趋缓，震荡偏强运行为主。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）来源：期货日报网

期货日报网2024-09-03

商品股指同跌，集运再创新低-2024年9月2日申银万国期货每日收盘评论

下调20元在6110元/吨。总体而言，巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪期货震荡偏弱。根据涌益咨询的数据，9月2日国内生猪均价19.89元/公斤，比上一日下跌0.09元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可耐心等待回调后择机买入，预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货小幅下跌。截至2024年8月28日，全国主产区苹果冷库库存量为51.29万吨，库存量较上周减少9.26万吨。走货较上周环比继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：棉花期货跟随商品出现回调。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15047元/吨，较上一日+65元/吨。消息方面，金九银十旺季临近，市场需求季节性回暖，纺企走货有所好转前期减产企业开工热情提升，纺企整体开机率窄幅攀升。据Mysteel农产品数据监测，截至8月29日，主流地区纺企开机负荷为69.3%，环比增幅0.29%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行。根据高频数据显示产地产量情况不明朗，SPPOMA数据显示2024年8月1-31日马来西亚棕榈油产量持平；不过8月马棕出口放缓，ITS和AmSpec分别预计马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比减少9.9%和11.51%，因此8月马棕累库预期较强，限制了上方空间。菜系方面，加拿大天气平稳，菜籽陆续收获，菜系利多题材削弱。同时国内方面，豆油和菜油均供应充足，双节备货市场提振有限，价格仍面临库存压力。相对来说，国内棕榈油进口由于进口利润一直较差，导致后期进口也有限，库存压力较少将继续支撑棕榈油在板块里表现偏强。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕偏弱运行。近期根据天气预报显示，美国中西部地区将出现热浪和降雨不足天气，或对美豆单产水平产生影响，美豆期价小幅反弹。不过上周pro farmer作物调查报告显示美豆生长状况良好，产量或存在较上月USDA报告预估的继续上调的可能，因此产量前景仍需后期继续关注产区天气变化。根据USDA最新生长报告，截止到8月25日当周美国大豆优良率为67%，市场预期为67%，前一周为68%，上年同期为58%。国内大豆到港量高位，下游提货积极性较差，油厂豆粕库存压力难缓解，预计连粕延续底部震荡走势。 06 航运指数集运欧线：偏弱运行，10和12合约均跌超10%，10合约收于2567点，12合约收于2076点，均创7月以来的新低。最新公布的SCFIS欧线为5110.07点，较上期下跌6.9%，对应于第35周的离港结算价，跌幅有所收窄，但预计对近期盘面对运价的悲观预期影响有限。市场继续交易淡季货量走弱下的运价加速下调，目前尚未看到进一步的支撑信号。第一，船司9月运价加速调降，尤其是2M和THE联盟，2M大柜均价已降至5500-5600美金。目前还尚未看到船司报价的企稳，关注马士基本周对wk38的报价。第二，进入季节性淡季后，运力并未见明显收紧，尽管10月部分船司的一些航线停航，但部分对应周仍以其他航次航行。9月周均运力环比减少3%至27.42万TEU，10月环比增加5%至28.73万TEU，或在一定程度上反映船司主动停航意愿一般，运力供需层面较难对运价形成有效支撑。对比历史来看，10合约和12合约存在情绪性超跌可能，短期运价悲观交易下，建议暂时保持观望，关注后续运价变化能否带来估值回归的可能。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-09-03

【农产品早评】红枣：降雨预报即将过去，目前裂枣影响有限

中心Cemaden称，5月到8月期间，巴西一些关键农业区出现了1981年以来最干旱的天气，而且看不到缓解的迹象，预报显示至少还有两周不会下雨。需求：生猪的养殖利润较高，终端需求有一定保证，美豆出口销售有所改善，全国油厂开机量维持中等偏高水平，豆粕库存继续保持高位。观点：巴西干旱导致未来播种新豆的担忧加剧，需求端出现边际改善，短期偏强震荡。苹果苹果：山东产区苹果价格稳定，存储商出货积极性较高，中等货出库压力比较大，客商前往山东采购的力度一般，成交量近几日略有下降，适合电商的低价货近期需求较好，价格有偏硬趋势，红将军上色中，收购市场红果仍旧比较少，红将军白果主流价格1.5-2.0元/斤；陕西产区纸袋早熟富士质量不一，部分货源上色偏慢，出现返青等问题，客商对好货有需求，利好库内嘎啦等货源，洛川早熟富士70#起步主流半商品订货价格4.0-4.3元/斤；中秋节临近，下游市场客商开始为中秋节备货，市场夏季水果逐渐退市，秋季水果需求有所增加；早熟价格仍偏高，悲观预期有所缓解，短期维持宽幅震荡。红枣红枣：据Mysteel统计，河北崔尔庄市场到货共计30车，特级10.30-11.00元/公斤，一级10.00-10.50元/公斤，二级9.80-10.20元/公斤，部分到货价格小幅松动0.10元/公斤，客商拿货积极整体成交较好；广东如意坊市场到货1车，价格暂稳运行，客商按需拿货，整体成交一般；产区反馈产量较大，预报降雨即将过去，降雨导致裂枣比例暂时看不算大，关注9月产区天气以及销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶浆价差1330元/吨；白卡纸市场行情下行明显；生活用纸市场维稳整理，部分中小纸企反映出货又回归安静状态；文化用纸市场观望氛围浓郁，成交稍显清淡；上游加拿大罢工有缓解迹象，国内需求有一定韧性，旺季到来纸厂有一定补库需求，短期维持偏强震荡，关注加拿大罢工情况和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

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【有色早评】PMI不及预期，有色承压

低价钱的方式竞争。（新浪财经） 3、【巴西BNDES将为Sigma的第二家锂精矿工厂提供资金】锂生产商Sigma Lithium Corporation宣布称，于8月27日收到了一份来自BNDES（巴西国家经济和社会发展银行）的具有约束力的承诺函，最终批准了4.868亿雷亚尔的发展贷款，以资助在巴西Vale do Jequitinhonha建设第二家绿色科技碳中和锂精矿工业生产厂。开发贷款为公司提供16年的还款期，利率为每年7.45%（低于目前巴西主权利率10.5%）。通过第二座绿色科技碳中和工厂，Sigma计划将其Quintuple Zero Green Lithium的产能从目前的27万吨增加到约52万吨。（上海金属网） 4、【绿色动力船舶渗透率有望持续提升锂电池企业纷纷布局】近日，京杭运河首批新能源智能商品船顺利下水，正式开启了内河新能源船舶批量化生产的序幕。据悉，新下水的新能源船舶分别为90米LNG动力船和67.6米电动力船，由山东新能船业有限公司和武汉理工大学共同研发生产，实现了新能源动力、低阻力、船机桨匹配、船体结构轻量化等四项突破。“中国内河场景的电动化已在快速增长前夕，政策发力叠加技术成熟将带来电动船舶渗透率曲线的上翘。”国海证券分析师李航向记者表示。（证券日报） 5、【雅化集团：今年内将全面完成津巴布韦卡玛蒂维锂矿二阶段建设】雅化集团披露2024年半年度报告，报告显示，上游锂资源开采方面，公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿目前已完成一阶段建设，所产锂精矿已运回国内用于生产。今年内将全面完成二阶段建设，目前正在分段调试试车，届时产能将达到230万吨/年采选规模，自给率超过60%，满足公司现有大部分锂盐产能需求。项目建成后，公司还将继续扩展采选规模至330万吨/年，进一步增加公司自主锂矿资源量，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。（雅化集团）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-09-03

【黑色早评】减限产传闻+宏观预期转弱，矿价大幅回落

，上周全球铁矿发运继续小幅上升，主要是巴西发运增长明显，澳洲及非主流发运均有小幅下降。同期国内到港有所减少，周一港口铁矿库存也较上周四小幅回落。国内矿方面，随着前期受环保检查及天气影响的国内矿山部分复产，近期铁精粉产量有所回升。需求端，钢联上周高炉开工率继续回落，日均铁水下降3.57万吨至220.89万吨，不过同期钢厂盈利率小幅增加2.6%至3.9%的水平。此外，钢厂铁矿库存继续小幅下降，且因进口矿日耗降幅仍较大，钢厂进口矿库销比继续上升。然而，考虑到9月起钢厂复产可能增多，叠加中秋、十一双节前钢厂对原料有一定的采购补库需求，近期钢厂对铁矿采购需求可能趋增。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有明显回升，近期PB粉落地亏损小幅收窄，显示国外需求仍相对强于国内。综合而言，当前铁矿市场延续供增需弱，且受唐山环保控产及华东有钢厂传闻减产等影响，叠加8月国内外PMI回落带来的宏观预期转弱，近期矿价走势有明显下滑。二、消息及数据 1.2024年8月26日-9月1日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2895.1万吨，环比增加284.9万吨。澳洲发运量1836.1万吨，环比减少12.1万吨，其中澳洲发往中国的量1451.6万吨，环比减少99.6万吨。巴西发运量1059.0万吨，环比增加297.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3448.9万吨，环比增加227.7万吨。 2.8月26日-9月1日中国47港到港总量2399万吨，环比减少272.5万吨；中国45港到港总量2209.2万吨，环比减少357.7万吨；北方六港到港总量为1134.6万吨，环比减少119.1万吨。 3.Mysteel调研：针对9月份价格指数的看法，调研样本企业中95%的铁矿石产业企业认为，9月份均价与8月份（截止8月30日月均价99美元）相比上涨，4%铁矿石产业企业认为看跌，仅有1%的企业认为9月份均价与8月份基本持平。价格走势上，45%企业认为9月份铁矿石价格走势将先涨后跌，35%企业认为先跌后涨，18%企业认为单边上涨，仅有2%企业认为单边下跌；期末值与期初值来看，62%企业认为9月份铁矿石价格期末值高于期初值（前低后高），38%企业认为前高后低。贸易企业出货心态方面，51%贸易企业将以出货为主，30%贸易企业选择观望，19%贸易企业准备择机屯库，调研样本中暂无贸易企业选择挺价、惜售。 4.8日29日，澳洲矿产资源有限公司自2013年以来首次宣布不向股东派息，公司公布2024财年财务报告，报告显示该公司税后净利润为1.58亿澳元，同比下降79%。然而，其昂斯洛铁矿石项目已于5月开始发货，并将在2025年6月达到满负荷生产状态（年产3500万吨），这将为公司提供强劲的现金流。 5.9月2日铁矿石远期市场整体活跃度尚可，平台上有一笔麦克粉以62%计价91.8成交和一笔PB块以10月固定块矿溢价0.1550成交，矿山私下议标方面有SP10粉、金宝粉、LONT块、P2FG和南非粉块拼船资源，其中金宝粉以10月指数-6.5结标。二级市场上，卖家报盘积极性尚可；买家方面仍关注折扣和低品货物。港口现货市场交投氛围尚可，主流港口价格下跌20-30不等。双焦

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澳大利亚铁矿石资源的分布情况

铁矿石开采业务主要分布在西澳大利亚州和巴西地区，其中在西澳大利亚州拥有4个合资公司，分别为纽曼山（Mt Newman）、杨迪（Yandi）、戈德斯沃西山（Mt Goldsworthy）和金布巴（Jimblebar），上述四个合资公司中必和必拓均占有85%的权益，剩余15%由三井物产（Mitsui）和伊藤忠商事株式会社（ITOCHU）持有。目前，南翼（South Flank Project）为其西澳大利亚州产区的主要产能置换项目，已于2023年5月完成自动驾驶卡车的部署，并于2024财年成功将其产能提升至满产8000万吨。巴西矿区位于萨马科，包括位于巴西米纳斯吉拉斯州的一个矿场和三个集矿场，以及位于圣埃斯皮里图州安奇埃塔的四个颗粒厂和一个港口。福特斯克金属集团福特斯克金属集团（Fortescue Metals Group Ltd，FMG）是澳大利亚第三大铁矿石出口商，成立于2003年，总部位于西澳大利亚州。作为全球成本最低的铁矿石生产商之一，FMG每年的铁矿石发货量超过1.8亿吨，自2008年至今，已给客户供应了超过17亿吨铁矿石。FMG主要运营皮尔巴拉地区的三个采矿枢纽，并借助长达760公里的铁路将矿石运送至黑德兰港口。铁桥项目（Iron Bridge Project）于2023年8月正式投产，完成其第一批高品位67%磁铁矿产品的发货；2023年12月，贝林加项目成功装运第一批铁矿石，标志着其首次从澳大利亚以外出口铁矿石。汉考克探矿有限公司汉考克探矿有限公司（Hancock Prospecting PTY Limited）为一家私人矿企，分别在罗伊山控股合资公司与荷普山铁矿合资项目中占有股份。其中，罗伊山控股公司的70%股权由汉考克拥有，剩余的30%股权由丸红株式会社、韩国浦项制铁集团公司及中国钢铁股份有限公司持有；荷普山铁矿项目中，汉考克与力拓分别拥有50%的权益。此外，阿特拉斯有限公司（Atlas Iron Limited）于2018年被汉考克集团收购，目前主要负责直接运输矿石（DSO）的勘探、开发与运输，专注于规模较小的矿体，主要采用承包商经营模式。芒特吉普森钢铁芒特吉普森钢铁（Mount Gibson Iron）是一家独立的澳大利亚铁矿石生产商，于2002年在澳大利亚证券交易所(ASX)上市，2004年以来铁矿石累计出口量超8000万吨。库兰岛（Koolan Island Porject）为公司的旗舰项目，主要生产赤铁矿类直运矿，平均铁品位为65.3%。此外，公司运营塔勒林峰项目（Tallering Peak Project），矿区位于杰拉尔顿以东175公里处，是芒特吉普森的第一座矿山，自2003年运营至今。澳洲矿产资源有限公司澳洲矿产资源有限公司（Mineral Resources Limited，MinRes）是澳大利亚领先的矿企之一，截至2024财年，公司主要项目包括皮尔巴拉（Pilbara）、伊尔加恩（Yilgarn）、兰博河（Lamb Creek）与昂斯洛（Onslow）。其中，皮尔巴拉为其旗舰项目，主要包括旺穆纳（Wonmunna）与铁谷（Iron Valley）两个矿区的运营以及西南河（South West Creek）延伸项目；伊尔加恩年产量800万吨，受矿山寿命与运营资金限制，将于2024年年底前关闭；兰博河距离铁谷矿区50公里，是其重要勘探项目之一，目前基础开放工程已获批准，预计于2025财年中前期投产。作为澳大利亚最大的铁矿石项目之一，昂斯洛项目（Onslow Iron Project）项目提前进入生产，2024年5月第一批矿石顺利装船，年产能3500万吨，预计将成为下半年澳洲铁矿石供应增量的重要来源之一。项目为澳洲矿产资源有限公司（60.3%）与红山铁业合资公司共同开发，合作伙伴包括宝武（18.7%）、安塞乐米塔尔（10.7%）、韩国浦项集团（10.3%）。红山矿产有限公司红山矿产有限公司（Red Hill Minerals Limited）为一家澳洲勘探公司，于2021年9月将子公司红山铁矿（Red Hill Iron Ore Joint Venture）的40%权益销售至澳洲矿产资源有限公司，以换取2亿美元与0.75%的矿石权益费。主营铁矿石项目主要包括两个，分别为阿什博顿（Ashburton）与帕那沃尼卡（Pannawonica）。其中，阿什博顿为澳洲矿产资源公司的主营项目，在红山资源项目销售的矿石FOB价格中享有专利权。帕那沃尼卡为红山资源的全资项目，该项目尚未投产，红山资源目前正与CZR资源公司（CRZ Resources）共同评估开发方案。 CZR资源公司 CZR资源公司是一家西澳矿山勘探和开发公司，目前旗下共运营亚拉洛拉（Yarraloola）与雅里（Yarrie）两个项目。其中，亚拉洛拉矿区位于卡拉萨（Karratha）西南140公里处，距离昂斯洛项目100公里，主要包括罗布门萨（Robe Mesa）与阿什博顿（Ashburton）两个项目的运营；雅里矿区主要包括从必和必拓旗下雅里铁矿开采区延伸至黑德兰港以东180公里的区域。2024年1月，CZR宣布与奇迹资源有限公司（Miracle Iron Resources Pty Limited）签订有约束力的股份转让协议，以1.02亿美元的价格出售罗布门萨项目85%的权益及基础设施。菲尼斯资源有限公司菲尼斯资源有限公司（Fenix Resources Limited）是西澳大利亚州重要铁矿石生产商之一，年产量达130万吨，出口量超300万吨。目前运营罗恩岭（Iron Ridge）、比宾-W11（Beebyn-W11）以及夏因（Shine）三个铁矿项目。其中，罗恩岭项目为菲尼斯的主营项目，资源总量近660万吨，迄今已出口超过300万吨的优质铁矿石；比宾-W11项目为未运营项目，其矿产资源预估超2000万吨。2013年10月，菲尼克斯与中钢中西部公司（Sinosteel Midwest Corporation）签署了一项具有约束力的合作协议，获得在比宾-W11矿床开发与出口1000万吨矿石的权利。据最新季度报告披露，菲尼克斯已于2024年二季度完成最终可行性分析，预计2025年开始投产，项目新增产能为150万吨。夏因矿区为其新收购项目。菲尼克斯于2023年7月对夏因铁矿进行收购，包括杰拉尔顿码头两个仓库、鲁维迪尼（Ruvidini）与佩伦乔里（Perenjori）相关铁路运输配置。布莱克万矿业有限公司布莱克万矿业有限公司（Brockman Mining Limited）是一家国际矿业公司，在中国香港和澳大利亚两地上市。2012年8月15日，布莱克万成功完成收购澳大利亚布莱克万资源有限公司100%股权。公司主要负责马里拉纳（Marillana）和奥弗弥亚（Ophthalmia）两个主要铁矿项目的运营，共计拥有澳大利亚JORC标准铁矿资源19.2亿吨。其中，马里拉纳项目为公司旗舰项目，同时也是布莱克万与澳洲矿产资源全资子公司普拉尔斯（Polaris）的合资项目。该项目拥有已探明的JORC标准铁矿资源量16.3亿吨，其中包括10亿吨赤铁矿资源储量，距全球最大铁矿出口港之一的黑德兰港约270公里。奥弗弥亚目前拥有3.41亿吨控制类及推断类资源量。截至2024年二季度，上述两个项目尚未投产。卡拉拉矿业公司卡拉拉矿业公司（Karara Mining Limited）是西澳大利亚州仅有的两家运营磁铁矿的矿企之一，主要运营的项目为卡拉拉铁矿石项目。公司成立于2007年，为鞍山钢铁集团公司和金达尔比金属有限公司（Gindalbie Metals Limited）合资创立与运营，上述两者分别占股52.16%和47.84%。项目位于杰拉尔顿东南220公里处，位于佩伦乔里郡。从基础设施来看，卡拉拉矿山为大型露天矿山，采用传统装载和运输采矿作业，使用传统面铲、大容量非公路运输卡车、大直径爆破孔钻机车队和一系列辅助移动采矿设备。红鹰矿业有限公司 2023年7月28日，原弗林德斯矿业有限公司（Flinders Mines Limited）正式更名为红鹰矿业有限公司（Red Hawk Mining Limited）。目前，公司专注于开发其在西澳大利亚皮尔巴拉地区全资拥有的布莱克史密斯项目（Blacksmith Project），该项目位于汤姆·普莱斯西北约70公里处，由采矿许可证M47/1451(112平方公里)组成，坐落在众多主要铁矿石项目之间，包括汤姆普莱斯山、布罗克曼、所罗门和埃利瓦纳。据2024年二季度报告披露，目前项目预先可行性分析研究认为，矿区可分为四个矿坑，分别为德尔塔（Delta）、帕拉贡（Paragon）、布莱克杰克（Blackjack）及冠军（Champion）；项目年产量预期上升至500万吨，矿山寿命超20年。公司预计2025年将向市场投放第一批矿石，但需完成经济研究、监管和第三方审批以及融资，项目实际落地情况有待跟踪。 [南部地区矿山] 南澳大利亚州是澳大利亚铁矿业的发源地，拥有丰富的铁矿资源。从资源分布来看，南澳大利亚州的铁矿资源主要集中在三大地区，包括中部地区、南部地区以及东部的地质区。这些地区的矿床类型包括赤铁矿和磁铁矿。从基础设施来看，南澳大利亚州的矿区可以通过开放的铁路网络连接到主要港口，这为铁矿石的运输提供了便利。随着其铁矿资源探索与开发活动逐渐增长，该州在基础设施、政策支持、研发投入以及法律法规方面都提供了良好的条件，以促进当地铁矿石资源进一步开发。铁道有限公司铁道有限公司（Iron Road Limited）为澳洲南部地区的主要铁矿石开采企业之一，主要负责全资项目中央埃尔铁矿（Central Eyre Iron Project，CEIP）的运营。目前公司仍在继续推进与潜在CEIP战略合作伙伴的讨论，并向各方提供相关更新。从产品来看，项目计划主要生产粗磨烧结矿和细磨直接还原铁(DRI)产品。磁铁矿业作为澳大利亚南部铁矿代表企业之一，磁铁矿业（Magnetite Mines）主要为市场供应生产绿色钢铁所需高质量规格磁铁矿精矿产品。公司正在开发全资铁矿石项目雷泽巴克（Razorback），该项目位于南澳大利亚布雷马（Braemar）矿石层，其一期工程设计年产500万吨磁铁矿精矿，可扩展至1000万吨；此外，穆斯特水坝项目（Muster Dam Project）为另一个勘探项目，未来有可能与雷泽巴克项目产生协同效应。哈维拉资源有限公司哈维拉资源有限公司（Havilah Resources Limited）目前正致力于开发马尔多基（Maldorky Project）与格兰茨（Grants Project）。其中，马尔多基是一个混合赤铁矿-磁铁矿铁矿床，JORC矿产标准下，矿床预计含有铁品位30.1%的矿石资源量1.47亿吨，项目由布雷马尔（Braemar Iron Formation）直接运营。格兰茨是一个大型船壳状铁矿床，为近年来澳大利亚规模最大的矿场之一，JORC矿产标准下，矿床预计含有铁品位24%的矿石资源量3.04亿吨。目前上述两个项目尚未投产。 [其他地区矿山] 除西部与西南部地区外，澳大利亚的其他矿石资源主要分布在新南威尔士州（New South Wales）、维多利亚州（Victoria）与塔斯曼尼亚州（Tasmania）。从新南威尔士州来看，该地区矿床主要分布在新南威尔士州与南澳大利亚州交界地区；从维多利亚州来看，铁矿资源相对较少，主要集中在该州的东部沿海地区，矿石资源主要是赤铁矿，开采规模较小；从塔斯曼尼亚州来看，矿石资源主要分布在西北地区。霍森斯钢铁有限公司霍森斯钢铁有限公司（Hawsons Iron Limited）为新南威尔士州的代表矿企之一，在澳大利亚证券交易所上市。霍森斯铁矿为公司旗舰项目，已被宣布为新南威尔士州政府的重大发展项目，项目尚未投产。据项目可行性分析报告披露，年产能约1100万吨，预计产品铁品位为70%，矿山寿命20年。2024年二季度报告显示，最近完成的两个阶段的钻探计划总共完成了6696米的钻探，并成功地界定矿床边缘，进一步确定潜在矿产资源总量，测量矿产资源增加34%至5.28亿吨。目前，项目仍处于融资与审批阶段，投产时间尚未确定。伊斯特钢铁有限公司伊斯特钢铁有限公司（Easter Iron Limited）是一家总部位于维多利亚州的资源勘探公司，正致力于开放诺瓦诺瓦铁矿石开采项目（Nowa Nowa Iron Project），该项目为澳大利亚最高等级的磁铁矿项目之一。诺瓦诺瓦项目位于维多利亚州诺瓦诺瓦镇以北约7公里处，据可行性报告披露，符合JORC规定的矿产资源为9.05万吨，平均铁含量为50.8%Fe。公司计划每年生产100万吨直运矿，目前项目尚未投产，审批处在环境影响评估阶段。格兰奇资源有限公司格兰奇资源有限公司（Grange Resources Limited）为澳大利亚历史悠久的磁铁矿生产商。公司拥有澳大利亚最大的铁矿石综合开采和颗粒生产业务之一，主要负责位于塔斯马尼亚州西北部的萨维奇河（Savage River）综合铁矿石开采和球团生产业务，同时在拉塔港（Port Latta）拥有一家下游球团厂和港口设施，每年生产超过250万吨优质铁矿石球团，并计划增加年产量。此外，企业在阿尔巴尼附近负责索斯登项目的准备与开发工作。索斯登（Southdown Project）为磁铁矿项目，矿场位于澳大利亚西南地区珀斯（Perth）附近，开采寿命为28年，预计每年初始产量500万吨。目前格兰奇于2022年完成索斯登项目可行性分析，项目已受批准，但矿区技术研究尚未完成，目前投产时间尚未披露。来源：期货日报网

期货日报网2024-09-03

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