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2023年7月13日申银万国期货每日收盘评论

市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，后国内进口减少，后市注意天气炒作，短期糖价扔将动荡，后期随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪价格继续下跌。根据涌益咨询的数据，7月12日国内生猪均价13.90元/公斤，比上一交易日下跌0.02元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货维继续小幅震荡。根据我的农产品网统计，截至7月12日，本周全国主产区库存剩余量为84.50万吨，单周出库量16.13万吨，冷库走货继续放缓，果农货剩余货源质量下滑明显。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.25元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注套袋后的苹果长势，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-07-13

【工业品早评】美元突破前低，镍价领涨有色

做空思路为主。二、消息与数据 1.【巴西7月第1周累计装出铝矿石和铝精矿0.08万吨】巴西商贸部数据显示，2023年7月截至第1周，共计5个工作日，巴西累计装出铝矿石和铝精矿0.08万吨，去年7月为52.19万吨。日均装运量为0.02万吨/日，较去年7月的2.49万吨/日减少99.32%。（新华财经） 2.【Alpha HPA获得昆士兰州政府拨款升级其Gladstone氧化铝工厂】外媒7月11日消息，关键金属生产商阿尔法HPA最近获得昆士兰州政府2100万澳元的行业合作计划拨款。这笔赠款用于支持该公司3亿美元的Gladstone高纯氧化铝设施的第二阶段。该公司的第一阶段前体生产设施已经投入运营，并使用其专有的许可溶剂萃取和精炼技术，以商业数量生产99.99%的纯铝产品。该工厂目前生产5N纯度硝酸铝，并计划扩大其产品线，包括HPA、硫酸铝、纳米HPA和高纯氢氧化铝。（上海金属网） 3.【Hindalco Industries将开始在日本全面销售氧化铝】外媒7月7日消息，印度铝业巨头Hindalco Industries和诺贝丽斯的母公司将开始在日本全面销售氧化铝。Hindalco拥有一家专门的日本公司和主要港口的仓库，其目标是成为日本三大氧化铝供应商之一。Hindalco计划提供高端和通用产品，同时强调其对环保实践的承诺。Hindalco生产粗氧化铝水合物、冶金氧化铝、特种氧化铝和氧化铝水合物。化学品业务专注于特种氧化铝和氧化铝水合物，这是我们Hindalco创新中心氧化铝（HIC-A）研发团队内部技术创新的产品。（上海金属网） 4.【安泰科：2023上半年中国电解铝成本下降，行业继续保持盈利】2023年以来，随着电力、阳极和氧化铝等能源和原辅料价格的下滑，中国电解铝成本持续下降。根据安泰科统计，2023年1-6月，中国电解铝含税加权平均完全成本为16850元/吨，同比下降665元/吨或3.8%；其中6月份成本15987元/吨，同比下降2188元/吨或12.0%，较2022年末下降1923元/吨或10.7%。得益于同期相对较高的铝价，行业盈利情况保持良好，2023上半年平均利润为1659元/吨，但较2022年同期仍然有较大降幅，达57.8%。（安泰科） 5.【关于浙江限电传闻调研】昨日有关于浙江省电力紧张的传闻：“各企业，根据“浙江省电力公司关于开展迎峰度夏电力移峰填谷工作的通知”，请贵企业于7月10日周一上午 10:00至11:00，下午2点至3点停止所有生产用电，仅允许保留非生产性保安用电。”对此，我们专门对浙江省铝型材和铝板带加工厂进行了调研。据调研情况看，浙江省的部分企业确实有收到限电通知，但一方面限电措施的持续时间仍不确定，部分企业表示往年也有相关政策、且只持续了一两天；另一方面，由于订单持续走弱、自6月开始型材企业并未满产生产，且在限电措施下企业仍可错峰生产，我们认为目前浙江省的限电政策对铝加工品产量影响有限。（Mysteel） 6.【上期所同意注销山东南山铝业股份有限公司注册品牌资格】7月11日，上期所发布公告称，经研究决定：一、注销山东南山铝业股份有限公司“南山”牌铝锭在我所的注册品牌资格；二、自公告之日起上述品牌产品不得生成标准仓单用于我所相关期货合约的履约交割；三、已生成的“南山”牌铝锭仓单可继续流转直至注销。各有关单位应高度重视，切实做好各项工作，确保交割业务的正常有序进行。（上期所） 7.【保税区铝锭大量流入国内保税区库存续降】上海金属网讯：截止7月8日当周，上海保税区铝锭库存较前一周减少11650吨，库存总量减至2.6万吨，保税区库存连续7周下降。（SHMET）锌锌 2023.7.13 一、市场观点美国通胀降至3%，核心CPI低于市场预期，但美联储巴尔金发言称通胀仍然过高。美联储7月加息概率微降，预计海外高利率仍将维持。供给端，矿端供给宽松，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内逐步转入淡季，下游开工环比小幅下行，需求偏淡。海外方面，高利率背景下欧美制造业持续萎缩。锌库存本周小幅累库，锌库存整体仍处于同期低位。矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放。美元指数今下行突破前低100.78，有色板块整体上涨，短期偏强运行。但基本面仍偏弱，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然偏低，关注跨期正套的机会。二、消息面 1.【美国通胀降至3% 核心CPI涨幅低于预期】美国6月通货膨胀率降至两年多来的最低水平，这表明美联储在抑制物价压力方面取得了更大的成功。美国劳工统计局周三公布的数据显示，6月CPI较去年同期上涨3%。6月季调后CPI月率上涨了0.2%。扣除食品和能源后的6月核心CPI月率上涨0.2%。6月未季调核心CPI年率，也是经济学家认为是潜在通胀的更好指标，上涨了4.8%，这是自2021年底以来的最低水平，但仍远高于美联储的目标。（金十数据） 2.【CPI数据公布后：美联储本周加息25个基点的概率微降至89.9%】据CME"美联储观察"：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为10.1%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为89.9；到9月维持利率不变的概率为8.9%，累计加息25个基点的概率为80.3%，累计加息50个基点的概率为10.8%。（金十数据） 3【快讯】美联储巴尔金：通胀仍然过高。(金十数据) 4.【快讯】美国里士满联储主席Barkin：美国通胀率过高。美联储已经采取了尽可能激进的行动，来抗击通胀。太早收手将要求美联储在后期采取更多行动。如果通胀没有达到目标，愿意采取更多措施。（华尔街见闻） 5.【到港锌锭大半流入保税区致库存增加】上海金属网讯：截止7月8日当周，上海保税区精炼锌库存约0.9万吨，较前周增加0.4万吨。（SHMET）镍镍 2023.7.13 一、市场点评基本面方面，现货金川镍升水下调，进口镍升水小付上调，进口维持亏损；纯镍产能释放逐步落地，复产及新投产产能逐步爬坡，印尼电镍投产在即，整体产量预期增加；硫酸镍价格暂稳对电积镍成本形成支撑。7月不锈钢300系排产环比上涨，6月三元电池产量17.7GWh，占总产量29.4%，同比下降4.2% 总体来看，美国CPI低于预期，美联储掉期显示今年（7月之后）美联储第二次加息的可能性降低，镍阶段性受宏观影响大幅反弹；供给上镍元素整体预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，一级镍逐步转向过剩，湿法中间品及高冰镍生产电积镍尚有利润，镍价仍存在下行压力。二、消息与数据 1、美联储掉期显示今年（7月之后）美联储第二次加息的可能性降低。（金十数据）不锈钢不锈钢 2023.7.13 一、市场点评焦炭价格走强及铬矿价格较平稳对高碳铬铁价格形成支撑，但高碳铬铁仍有过剩情况存在，不锈钢成本暂，现货价小幅下跌，利润微降；6月国内41家不锈钢厂300系粗钢产量157.99万吨，环比减少1.5%，同比增加17.8%。预计7月300系排产156.75万吨，环比减少0.8%，同比增加17%。主流市场不锈钢社会总库存98.25万吨，周环比下降0.77%，整体去库放缓，其中300系环比下降1.63%。宏观上利好不锈钢价格上涨，基本面上短期供需双弱，预期不锈钢价格震荡运行。二、消息与数据 1、全球一季度不锈钢产量下降据比利时研发协会称今年1-3月，全球不锈钢产量同比下降5%。这一下降是由欧洲产出下降导致的，该地区经济放缓给生产商带来了巨大的去库存挑战，除中国、韩国和印度尼西亚以外的亚洲产出也大幅下降。具体看，全球第一季度不锈钢产量总计1370万吨，较上一季度略微下降0.3%。欧洲产量同比下降12%，至163.7万吨，而美国产量下降16%，至47.8万吨。中国的年增长率为4.1%，至827.3万吨，这归因于去年该国与新冠疫情时的较低基数。亚洲不锈钢产量同比下降16.6%，至163.1万吨。（Argus Metals） 2、2023年5月，印度不锈钢进口量约14.76万吨，环比增加18.3%，同比增加44.9%；出口量约8.8万吨，环比减少10.8%，同比增加3.4%；净进口量约6万吨，环比增加128%，同比增加254%。2023年1-5月，其进口累计量约66.9万吨，同比增加63.3%；出口累计量约41.5万吨，同比减少13.9%。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-07-13

【农产品早评】油脂产地干旱，减产预期风起云涌

正常水平，甚至略高于正常水平，加上短期巴西的销售压力还是有点大，销售进度尚不及7成，盘面有所回调，但是美豆的供需平衡表决定了美豆的价格区间在1300-1450之间，下跌空间不大。国内远月待采量较多，远月偏强。生猪生猪：供给端维持稳定，集团前几天略有缩减，最近恢复正常，散户和集团价差正常，说明散户供给也是正常，小断档预期可能彻底破灭。8、9月份将面临供给边际进一步增多的压力。需求端，尚可，暂时没有明显的变化，收储2.85万，略高于市场价，但是抛储也是2.85万吨，所以从量的角度来看，收储与抛储打平，因此收储对需求提振意义不大。天气较热，预期不好，二育也不会入场。短期仍然偏弱。苹果苹果：产地总体行情一般，成交不旺，客商采购谨慎，产地存储商出货积极性较高，近期冷库表示，出货量比较少；早熟苹果零散上市，收购价格比较高；多地出现高温天气，市场采购人员较少，苹果出货速度缓慢，部分市场反馈主流销售价格持续下滑，目前已经恢复至端午节前销售价格，近期关注市场走货情况。红枣红枣：13日夜间到14日白天，全疆平原大部有35℃以上的高温天气，喀什地区、阿克苏地区、巴州等地的部分区域最高气温升至37℃以上；新疆产区客商按需采购，走货不快；河北崔尔庄市场成交一般，新产季仍不能定产，贸易商多存观望情绪；新郑市场行情变化不大，整体交易氛围一般；广州如意坊看货客商较少，采购积极性不高；目前产区头茬和二茬果坐果一般，尤其是树势偏弱枣树，同比会出现一定幅度的减产，关注产区落果以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差1050元/吨；白卡纸下游需求不景气，涨价热情有所降低；生活用纸终端消费较为平淡，加工厂拿货谨慎；文化用纸交投情况局部改善，部分贸易商及用户适量补库；海外宏观偏空，供需端暂无较大利多驱动，国内面临季节性淡季，短期维持震荡，关注加拿大山火以及浆厂停减产情况。棉花棉花供应端：USDA6月对22/23年度产量上调36万吨至2568万吨，主要是印度产量上调至566万吨。而对于2023/24年度于其产量上调2.6万吨至2543万吨，澳洲小幅下调，巴基斯坦上调。截止7月9号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为55%；去年同期水平为55%，较去年同期大致持稳；近五年同期平均水平在55%，较近五年同期平均水平也大致相同。截止7月9号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为48%；去年同期水平为39%，较去年同期高9个百分点。需求端：7月usda对22/23年度消费量上调15万吨至 2589 万吨，对23/24年度全球棉花消费下调12万吨至2535万吨，同比转为下降，主要是中国下调了10万吨。6.23-6.29日一周美国2022/23年度陆地棉净签约24789吨（含签约34632吨，取消前期签约9843吨），较前一周减少13%，较近四周平均减少42%。装运陆地棉58990吨，较前一周增加16%，较近四周平均增加2%。其中中国签约1.7万吨。昨日美国CPI不及预期并没有带动棉花大幅上涨，因USDA平衡表调整后变为轻微累库格局，而内棉开始挤压下游开机，短期预计震荡。油脂油料供应端： MPOB显示马来6月产量低于预期，环比降4.6%至144.78万吨，出口高于预期，环比增8.59%，为117.17万吨，受此影响库存仅上升至172.06万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼4月棕榈油库存继续上升至363.3万吨，产量维持在451.9万吨。印尼目前完全恢复棕榈油出口，产地略多，预计最近几个月印尼马来将快速累库。厄尔尼诺目前基本确定发生，需要关注其对相关农产品的影响。美国目前气候偏干旱，近期降水恢复正常，需关注大豆种植情况。美国公布大豆种植面积较预期下降超过400英亩，对大豆利多。需求端：印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，但实际效果有限，消费增量需要打折扣。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，美国允许加拿大菜油在美国用于生产生柴并掺混，3月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14万吨，高于历年同期。原油柴油等价格下跌使得生物柴油吸引力下降，利空生柴需求。印度5月进口植物油105.83万吨，食用油库存为294.1万吨，小幅下降。国内菜油库存大幅回升。销区库存高对油脂油料出口有着一定抑制。宏观：美国核心CPI4.8%，低于预期，宏观层面利多。国内社融、M2等数据均表明国内经济仍有很强韧性，对政策的预期需要有所下降。策略：油脂整体受到大豆种植面积影响以及外资资金影响大幅上涨，但考虑到美国天气状况在恢复，目前外资席位有减仓迹象，宏观暂时偏强，考虑逢高做空。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-07-13

【能化早评】美国通胀回落超预期，美元大跌Brent重上80

混沌天成期货2023-07-13

USDA：7月份公布的全球豆油供需平衡表

.09 2.66 4.87 0.52 巴西 0.47 9.76 0.03 7.45 2.41 0.41 欧洲联盟 0.44 2.93 0.46 2.31 0.97 0.55 主要进口商 1.68 18.9 6.64 26.16 0.28 0.78 中国大陆 1.03 15.75 0.29 16.7 0.11 0.26 印度 0.27 1.53 4.23 5.83 0.02 0.19 北非 0.36 1.19 1.42 2.53 0.14 0.31 2022/23 全球 4.7 58.49 9.99 57.63 10.84 4.72 全球（除中国） 4.44 42.18 9.69 41.73 10.73 3.86 美国 0.9 11.88 0.17 11.9 0.18 0.88 国外总额 3.8 46.61 9.82 45.73 10.66 3.84 主要出口 1.49 19.5 0.53 12.56 7.78 1.19 阿根廷 0.52 5.93 0 2.25 3.85 0.36 巴西 0.41 10.21 0.08 7.93 2.45 0.31 欧洲联盟 0.55 2.79 0.45 2.33 0.98 0.49 主要进口商 0.78 19.32 5.69 24.2 0.18 1.43 中国大陆 0.26 16.31 0.3 15.9 0.11 0.86 印度 0.19 1.8 3.45 5.1 0.02 0.33 北非 0.31 0.87 1.29 2.23 0.05 0.19 2023/24 全球 6月 4.53 62.36 10.8 60.8 11.68 5.21 7月 4.72 62.07 10.68 60.56 11.62 5.29 全球（除中国） 6月 3.9 45.33 10.3 43.7 11.58 4.26 7月 3.86 45.05 10.28 43.46 11.52 4.21 美国 6月 0.88 12.31 0.16 12.25 0.27 0.83 7月 0.88 12.26 0.17 12.27 0.2 0.83 国外总额 6月 3.65 50.04 10.65 48.56 11.41 4.38 7月 3.84 49.81 10.51 48.29 11.42 4.46 主要出口 6月 1.33 21.39 0.43 13.41 8.39 1.34 7月 1.19 21.44 0.43 13.41 8.44 1.2 阿根廷 6月 0.41 7.11 0 2.55 4.5 0.47 7月 0.36 7.16 0 2.55 4.55 0.42 巴西 6月 0.41 10.73 0.03 8.53 2.2 0.44 7月 0.31 10.73 0.03 8.53 2.2 0.35 欧洲联盟 6月 0.49 2.88 0.4 2.27 1.1 0.41 7月 0.49 2.88 0.4 2.27 1.1 0.41 主要进口商 6月 1.07 20.27 5.99 25.65 0.2 1.48 7月 1.43 20.18 5.85 25.51 0.18 1.76 中国大陆 6月 0.63 17.02 0.5 17.1 0.1 0.95 7月 0.86 17.02 0.4 17.1 0.1 1.08 印度 6月 0.18 1.73 3.2 4.94 0.02 0.16 7月 0.33 1.78 3.2 4.98 0.02 0.31 北非 6月 0.2 1.05 1.49 2.4 0.07 0.26 7月 0.19 0.97 1.45 2.32 0.05 0.24

Elaine2023-07-13

USDA：7月份公布的全球豆粕供需平衡表

.14 3.33 26.59 2.8 巴西 4.06 39.31 0.01 19.55 20.21 3.62 印度 0.19 6.8 0.65 6.27 0.94 0.42 主要进口商 2.39 22.6 38.56 60.1 1.12 2.34 欧洲联盟 0.54 12.17 16.7 28.04 0.77 0.6 墨西哥 0.2 5.02 1.83 6.88 0.02 0.15 南洋 1.6 3.47 18.33 21.54 0.33 1.53 中国大陆 0 69.62 0.06 69.19 0.48 0 2022/23 全球 15.89 244.56 62.89 245.12 66.09 12.14 全球（除中国） 15.89 172.48 62.85 173.7 65.39 12.14 美国 0.28 47.69 0.61 35.56 12.7 0.32 国外总额 15.6 196.87 62.28 209.55 53.39 11.82 主要出口 6.84 72.47 0.14 29.93 44.4 5.13 阿根廷 2.8 23.4 0.08 3.35 21.2 1.72 巴西 3.62 41.07 0.02 20 21.5 3.21 印度 0.42 8 0.05 6.58 1.7 0.19 主要进口商 2.34 22.31 36.97 58.83 1.01 1.76 欧洲联盟 0.6 11.61 16 27.04 0.7 0.47 墨西哥 0.15 5.14 1.85 6.95 0.01 0.18 南洋 1.53 3.6 17.55 21.31 0.3 1.07 中国大陆 0 72.07 0.04 71.41 0.7 0 2023/24 全球 6月 12.11 260.54 66.42 255.14 69.53 14.4 7月 12.14 259.23 67.04 254.19 70.07 14.14 全球（除中国） 6月 12.11 185.3 66.37 180.35 69.03 14.4 7月 12.14 183.99 66.99 179.4 69.57 14.14 美国 6月 0.32 49.33 0.59 36.45 13.43 0.36 7月 0.32 49.15 0.59 36.27 13.43 0.36 国外总额 6月 11.79 211.21 65.83 218.69 56.1 14.04 7月 11.82 210.08 66.45 217.92 56.65 13.77 主要出口 6月 5.39 79.13 0.12 31.3 46.9 6.43 7月 5.13 79.4 0.12 31.22 47.4 6.03 阿根廷 6月 1.75 28.08 0.01 3.45 24.3 2.09 7月 1.72 28.28 0.01 3.45 24.5 2.06 巴西 6月 3.45 43.21 0.01 20.7 21.8 4.16 7月 3.21 43.21 0.01 20.7 22 3.73 印度 6月 0.19 7.84 0.1 7.15 0.8 0.18 7月 0.19 7.92 0.1 7.07 0.9 0.24 主要进口商 6月 1.79 23.49 37.68 60.05 1.05 1.86 7月 1.76 23.08 37.88 59.83 1.02 1.88 欧洲联盟 6月 0.47 11.97 15.75 26.99 0.7 0.49 7月 0.47 11.97 15.75 26.99 0.7 0.49 墨西哥 6月 0.18 5.22 1.95 7.1 0.02 0.23 7月 0.18 5.14 2 7.1 0.02 0.2 南洋 6月 1.09 4.35 18.33 22.36 0.33 1.08 7月 1.07 4.02 18.53 22.19 0.31 1.12 中国大陆 6月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0 7月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0

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USDA：7月份公布的全球大豆供需平衡表

83 46.04 2.86 23.9 巴西 29.58 130.5 0.54 50.71 53.96 79.06 27.6 巴拉圭 0.48 4.18 0.04 2.2 2.25 2.27 0.18 主要进口商 34.24 20.29 123.79 116.74 144.66 0.42 33.23 中国大陆 30.86 16.4 91.57 87.9 108.4 0.1 30.32 欧洲联盟 1.56 2.83 14.55 15.4 16.97 0.29 1.68 南洋 1.19 0.53 8.26 4.45 9.27 0.02 0.69 墨西哥 0.46 0.29 5.96 6.35 6.4 0 0.3 2022/23 全球 99.14 369.72 165.81 311.2 362.84 168.93 102.9 全球（除中国） 68.83 349.44 66.81 220.2 250.14 168.8 66.13 美国 7.47 116.38 0.68 60.42 63.69 53.89 6.95 国外总额 91.67 253.34 165.13 250.78 299.15 115.04 95.95 主要出口 51.93 191 8.97 86.09 96.4 104.6 50.9 阿根廷 23.9 25 8.7 30 36.25 3.8 17.55 巴西 27.6 156 0.25 53 56.8 94 33.05 巴拉圭 0.18 8.8 0.01 3 3.13 5.7 0.16 主要进口商 33.23 23.74 132.01 119.41 148.86 0.39 39.72 中国大陆 30.32 20.28 99 91 112.7 0.13 36.77 欧洲联盟 1.68 2.55 13.9 14.7 16.28 0.25 1.61 南洋 0.69 0.49 9.21 4.61 9.66 0.02 0.71 墨西哥 0.3 0.18 6.4 6.5 6.55 0 0.33 2023/24 全球 6月 101.32 410.7 169.82 331.91 386.09 172.41 123.34 7月 102.9 405.31 166.57 330.25 384.51 169.29 120.98 全球（除中国） 6月 65.53 390.2 69.82 236.91 268.09 172.31 85.15 7月 66.13 384.81 67.57 235.25 266.51 169.19 82.81 美国 6月 6.27 122.74 0.54 62.87 66.29 53.75 9.52 7月 6.95 117.03 0.54 62.6 66.01 50.35 8.16 国外总额 6月 95.05 287.96 169.28 269.05 319.81 118.66 113.83 7月 95.95 288.28 166.03 267.66 318.5 118.94 112.83 主要出口 6月 51.38 223.9 6.18 95.35 106.29 109.4 65.77 7月 50.9 223.9 6.18 95.6 106.54 109.4 65.04 阿根廷 6月 17.55 48 5.7 36 42.7 4.6 23.95 7月 17.55 48 5.7 36.25 42.95 4.6 23.7 巴西 6月 33.55 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.8 7月 33.05 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.3 巴拉圭 6月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 7月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 主要进口商 6月 38.77 24.68 134.64 124.93 155.9 0.42 41.77 7月 39.72 24.68 133.09 124.41 155.38 0.42 41.69 中国大陆 6月 35.8 20.5 100 95 118 0.1 38.2 7月 36.77 20.5 99 95 118 0.1 38.17 欧洲联盟 6月 1.61 3.22 14 15.15 16.74 0.3 1.78 7月 1.61 3.22 14 15.15 16.74 0.3 1.78 南洋 6月 0.73 0.47 10.64 5.58 10.83 0.02 1 7月 0.71 0.47 10.24 5.16 10.41 0.02 1 墨西哥 6月 0.33 0.24 6.55 6.6 6.66 0 0.46 7月 0.33 0.24 6.4 6.5 6.56 0 0.41

Elaine2023-07-13

USDA：7月份公布的全球玉米供需平衡表

0.5 14.5 34.69 1.5 巴西 4.15 116 2.6 59.5 70.5 48.28 3.97 俄罗斯 0.75 15.23 0.05 10 11.1 4 0.93 南非 2.12 16.14 0 7.2 13.2 3.65 1.41 乌克兰 0.83 42.13 0.02 7.2 8.4 26.98 7.59 主要进口商 21.73 136.59 94.28 165.82 222.25 6.91 23.45 埃及 1.36 7.44 9.76 14.5 17 0 1.56 欧洲联盟 7.83 71.37 19.74 60 81.7 6.03 11.21 日本 1.42 0.01 15 11.7 15.04 0 1.39 墨西哥 3.08 26.76 17.57 25.8 44 0.25 3.16 南洋 5.28 30.85 16.15 40.1 48.25 0.63 3.39 韩国 2.02 0.09 11.51 9.22 11.56 0 2.06 选择其他加拿大 2.17 14.61 6.14 12.17 17.98 2.19 2.75 中国大陆 205.7 272.55 21.88 209 291 0 209.14 2022/23 全球 309.88 1150.68 175.05 732.43 1164.26 176.57 296.3 全球（除中国） 100.74 873.48 157.05 514.43 865.26 176.55 90.98 美国 34.98 348.75 0.64 137.8 306.85 41.91 35.6 国外总额 274.9 801.93 174.42 594.63 857.42 134.66 260.69 主要出口 15.39 226.83 1.06 90.5 115.3 114.8 13.19 阿根廷 1.5 34 0.01 8 12 22 1.51 巴西 3.97 133 1 61.5 74 56 7.97 俄罗斯 0.93 15.83 0.05 9.7 10.8 5.1 0.91 南非 1.41 17 0 7.3 13.3 3.7 1.41 乌克兰 7.59 27 0 4 5.2 28 1.39 主要进口商 23.45 117.85 95.02 158.4 213.6 4.57 18.15 埃及 1.56 7.44 6 11 13.5 0 1.5 欧洲联盟 11.21 52.97 24.5 57.5 78.1 3.5 7.08 日本 1.39 0.01 15 11.7 15 0 1.4 墨西哥 3.16 26.5 17.2 26 44 0.2 2.66 南洋 3.39 30.76 16.42 38.4 46.65 0.87 3.06 韩国 2.06 0.09 11.6 9.5 11.85 0 1.9 选择其他加拿大 2.75 14.54 1.7 9.3 14.6 1.9 2.49 中国大陆 209.14 277.2 18 218 299 0.02 205.32 2023/24 Proj. 全球 6月 297.55 1222.77 187 760.79 1206.35 197.76 313.98 7月 296.3 1224.47 188.4 762.09 1206.65 198.26 314.12 全球（除中国） 6月 92.24 942.77 164 537.79 902.35 197.74 109.68 7月 90.98 944.47 165.4 539.09 902.65 198.24 109.82 美国 6月 36.87 387.75 0.64 143.52 314.59 53.34 57.32 7月 35.6 389.15 0.64 143.52 314.59 53.34 57.45 国外总额 6月 260.68 835.02 186.37 617.27 891.75 144.42 256.65 7月 260.69 835.32 187.77 618.57 892.05 144.92 256.67 主要出口 6月 13.19 240.6 1.26 94.4 120.7 122.1 12.24 7月 13.19 241.1 1.26 94.4 120.7 122.6 12.24 阿根廷 6月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 7月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 巴西 6月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 7月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 俄罗斯 6月 0.91 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.16 7月 0.91 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.16 南非 6月 1.41 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.51 7月 1.41 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.51 乌克兰 6月 1.39 24.5 0 4.5 5.5 19 1.39 7月 1.39 25 0 4.5 5.5 19.5 1.39 主要进口商 6月 18.12 130.75 99.35 168.2 224.45 5.91 17.86 7月 18.15 129.85 100.85 168.8 225.05 5.91 17.88 埃及 6月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 7月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 欧洲联盟 6月 7.08 64.3 22.5 60.5 81.5 5 7.38 7月 7.08 63.4 24 61.1 82.1 5 7.38 日本 6月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 7月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 墨西哥 6月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 7月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 南洋 6月 3.04 31.26 18.45 40.7 49 0.61 3.14 7月 3.06 31.26 18.45 40.7 49 0.61 3.16 韩国 6月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 7月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 选择其他加拿大 6月 2.49 14.3 1.8 9.2 14.6 1.8 2.19 7月 2.49 15 1.8 10 15.3 1.8 2.19 中国大陆 6月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3 7月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3

Elaine2023-07-13

USDA：7月份公布的全球棉花供需平衡表

01 3.58 -0.19 4.96 巴西 11.12 11.72 0.02 3.3 7.73 0 11.84 印度 11.94 24.4 1 25 3.74 0 8.6 主要进口商 47.94 39.65 38.69 75.22 2.95 0 48.11 墨西哥 0.44 1.22 0.96 1.85 0.4 0 0.37 中国大陆 37.79 26.8 7.84 33.75 0.12 0 38.56 欧洲联盟 0.37 1.67 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.18 6 4.5 10.7 0.05 0 1.93 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.13 3/ 0.75 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 2.48 0.15 8.2 8.5 0 0 2.33 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 全球 86.04 117.97 37.11 109.77 37.56 -0.16 93.95 全球（除中国） 47.47 87.27 30.76 73.27 37.43 -0.16 54.96 美国 3.75 14.47 3/ 2.05 12.9 0.02 3.25 国外总额 82.29 103.5 37.11 107.72 24.66 -0.18 90.7 主要出口 31.75 57.48 2.25 32.16 20.5 -0.19 39.01 中亚 2.42 5.73 0.03 3.83 1.14 0 3.22 非洲法郎区 1.54 4.02 3/ 0.1 4.02 0 1.43 S. 18.86 21.18 0.15 4.28 13.69 -0.19 22.42 澳大利亚ia 4.96 5.8 3/ 0.01 6.6 -0.19 4.34 巴西 11.84 13.7 0.02 3.2 6.5 0 15.85 印度 8.6 26 1.75 23.5 1.25 0 11.6 主要进口商 48.11 42.88 32.4 71.73 2.85 0.01 48.8 墨西哥 0.37 1.58 0.9 1.8 0.4 0 0.65 中国大陆 38.56 30.7 6.35 36.5 0.13 0 38.99 欧洲联盟 0.3 1.64 0.55 0.56 1.47 0 0.46 土耳其 2.77 4.9 4.05 7.3 0.8 0.01 3.61 巴基斯坦 1.93 3.9 4.3 8.6 0.03 0 1.5 印度尼西亚 0.46 3/ 1.6 1.7 0.02 0 0.35 泰国 0.15 3/ 0.73 0.73 0 0 0.15 孟加拉国 2.33 0.15 6.6 7.2 0 0 1.88 越南 1.02 3/ 6.45 6.45 0 0 1.03 2023/24 Proj. 全球 6月 92.89 116.72 43.74 117 43.75 -0.2 92.79 7月 93.95 116.84 43.49 116.45 43.51 -0.2 94.52 全球（除中国） 6月 53.75 89.72 34.24 79.5 43.65 -0.2 54.75 7月 54.96 89.84 33.74 79.45 43.41 -0.2 55.88 美国 6月 3.2 16.5 0.01 2.2 14 0.01 3.5 7月 3.25 16.5 0.01 2.2 13.75 0.01 3.8 国外总额 6月 89.69 100.22 43.73 114.8 29.75 -0.2 89.29 7月 90.7 100.34 43.48 114.25 29.76 -0.2 90.72 主要出口 6月 37.9 57.84 2.12 33.7 25.73 -0.2 38.63 7月 39.01 57.29 2.12 33.75 25.7 -0.2 39.17 中亚 6月 3.18 5.41 0.1 4.27 1.43 0 2.99 7月 3.22 5.41 0.1 4.27 1.4 0 3.05 非洲法郎区 6月 1.43 5.32 3/ 0.1 5.2 0 1.45 7月 1.43 5.32 3/ 0.1 5.1 0 1.55 S. 6月 21.84 21.03 0.17 4.3 16.28 -0.2 22.66 7月 22.42 20.48 0.17 4.35 16.58 -0.2 22.34 澳大利亚ia 6月 3.94 5.8 3/ 0.01 6 -0.2 3.93 7月 4.34 5.4 3/ 0.01 5.8 -0.2 4.13 巴西 6月 15.35 13.25 0.02 3.3 9.25 0 16.07 7月 15.85 13.25 0.02 3.3 9.75 0 16.07 印度 6月 11.1 25.5 1.5 24.5 2.4 0 11.2 7月 11.6 25.5 1.5 24.5 2.2 0 11.9 主要进口商 6月 48.9 39.33 39.21 77.09 2.57 0 47.78 7月 48.8 39.91 38.96 76.49 2.53 0 48.65 墨西哥 6月 0.65 1.28 1 1.95 0.4 0 0.57 7月 0.65 1.28 1 1.95 0.4 0 0.57 中国大陆 6月 39.14 27 9.5 37.5 0.1 0 38.04 7月 38.99 27 9.75 37 0.1 0 38.64 欧洲联盟 6月 0.46 1.49 0.57 0.62 1.5 0 0.4 7月 0.46 1.48 0.57 0.62 1.46 0 0.43 土耳其 6月 3.61 3.5 4.4 8 0.5 0 3.01 7月 3.61 3.5 4.3 7.9 0.5 0 3.01 巴基斯坦 6月 1.5 5.9 4.5 9.8 0.05 0 2.05 7月 1.5 6.5 4.2 10 0.05 0 2.15 印度尼西亚 6月 0.35 3/ 2.3 2.3 0.01 0 0.35 7月 0.35 3/ 2.4 2.3 0.01 0 0.45 泰国 6月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 7月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 6月 1.88 0.16 8.1 8.1 0 0 2.04 7月 1.88 0.16 8 8 0 0 2.04 越南 6月 0.98 3/ 7.1 7.1 0 0 0.98 7月 1.03 3/ 7 7 0 0 1.03

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USDA：7月份公布的全球糙米供需平衡表

2 6.15 0 1.22 选择其他巴西 1.17 7.34 0.93 7.15 1.39 0.9 美国与加勒比 0.57 1.62 1.68 3.27 0.04 0.57 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.64 0.69 8.2 0.12 1.95 墨西哥 0.2 0.18 0.74 0.97 0.01 0.14 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 全球 182.44 512.49 54.51 521.37 55.57 173.56 全球（除中国） 69.44 366.55 49.91 366.43 53.77 66.76 美国 1.26 5.09 1.22 4.76 2 0.81 国外总额 181.17 507.4 53.28 516.61 53.57 172.75 主要出口 43.51 200.5 1.76 160.75 44.05 40.97 缅甸 0.98 11.8 0 10.25 1.85 0.68 印度 34 136 0 112.5 22.5 35 巴基斯坦 2.65 5.5 0.01 3.6 3.7 0.86 泰国 3.43 20.2 0.05 12.8 8.5 2.38 越南 2.46 27 1.7 21.6 7.5 2.06 主要进口商 125.55 238.72 22.18 263.95 2.24 120.26 中国大陆 113 145.95 4.6 154.95 1.8 106.8 欧洲联盟 0.91 1.34 2.5 3.55 0.4 0.8 印度尼西亚 2.9 34 1.75 35.3 0 3.35 尼日利亚 2.05 5.36 2.1 7.5 0 2 菲律宾ippines 3.1 12.6 3.9 16.1 0 3.5 中东 1.22 2.02 4.5 6.35 0 1.39 选择其他巴西 0.9 6.8 0.9 6.9 1.1 0.6 美国与加勒比 0.57 1.5 1.86 3.3 0.05 0.58 埃及 0.61 3.6 0.45 4 0.01 0.66 日本 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 0.14 0.14 0.8 0.98 0.01 0.09 韩国 1.33 3.76 0.38 4 0.06 1.42 2023/24 Proj. 全球 6月 173.49 520.49 53.5 523.77 55.81 170.21 7月 173.56 520.77 54.15 523.91 56.43 170.42 全球（除中国） 6月 66.69 371.49 48.5 371.77 53.81 63.41 7月 66.76 371.77 49.15 371.91 54.43 63.62 美国 6月 0.84 6.12 1.24 4.89 2.35 0.96 7月 0.81 6.38 1.21 4.92 2.54 0.94 国外总额 6月 172.65 514.37 52.26 518.88 53.46 169.25 7月 172.75 514.39 52.94 518.99 53.89 169.48 主要出口 6月 40.75 202.2 1.46 162.35 43.9 38.15 7月 40.97 202.2 1.76 162.25 44.3 38.38 缅甸 6月 0.58 12.5 0 10.3 2.2 0.59 7月 0.68 12.5 0 10.3 2.1 0.79 印度 6月 35 134 0 114 23 32 7月 35 134 0 114 23 32 巴基斯坦 6月 0.86 9 0.01 3.75 4.5 1.61 7月 0.86 9 0.01 3.75 4.5 1.61 泰国 6月 2.55 19.7 0.15 12.7 7.5 2.2 7月 2.38 19.7 0.05 12.5 7.5 2.13 越南 6月 1.75 27 1.3 21.6 6.7 1.75 7月 2.06 27 1.7 21.7 7.2 1.86 主要进口商 6月 120.44 242.99 21.4 262.55 2.46 119.82 7月 120.26 242.99 21.4 262.45 2.46 119.74 中国大陆 6月 106.8 149 5 152 2 106.8 7月 106.8 149 5 152 2 106.8 欧洲联盟 6月 0.9 1.46 2.65 3.75 0.4 0.86 7月 0.8 1.46 2.65 3.65 0.4 0.86 印度尼西亚 6月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 7月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 尼日利亚 6月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 7月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 菲律宾ippines 6月 3.5 12.6 3.8 16.5 0 3.4 7月 3.5 12.6 3.8 16.5 0 3.4 中东 6月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 7月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 选择其他巴西 6月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 7月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 美国与加勒比 6月 0.54 1.53 1.74 3.24 0.03 0.54 7月 0.58 1.52 1.83 3.3 0.04 0.59 埃及 6月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 7月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 日本 6月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 7月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 墨西哥 6月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 7月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 韩国 6月 1.46 3.57 0.42 4 0.06 1.4 7月 1.42 3.6 0.42 4 0.06 1.39

Elaine2023-07-13

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