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【黑色早评】宏观数据不佳，昨日黑链商品冲高回落

球铁矿发运继续回落，澳洲发运降幅较大，巴西发运有所回升，非主流发运也有部分减量。不过，同期国内到港仍维持高位，环比小幅上升，但因疏港量也有增长，铁矿港口库存依然变动不大。国内矿方面，受北方多地安全检查影响，近期国内铁精粉产量有所减少。需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，铁水产量降幅扩大，日均铁水减1.03万吨至238.29万吨，同期钢厂盈利率大幅下降7.79%至36.8%，因钢厂铁矿库存继续上升叠加进口矿日耗下降，钢厂进口矿库销比有所增长。随着钢厂盈利下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，近日钢厂铁水产量有见顶回落表现，但仍维持在相对偏高水平，预计钢厂对原料仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交有所增长，但远期美元货成交明显回落，目前PB粉落地亏损略有扩大，显示国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿市场供需双弱，整体供需格局依然偏宽松，叠加昨日宏观经济数据延续弱势，预计矿价继续震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.2024年7月8日-7月14日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2473.3万吨，环比减少49.3万吨。澳洲发运量1560.4万吨，环比减少311.6万吨，其中澳洲发往中国的量1252.1万吨，环比减少297.2万吨。巴西发运量913.0万吨，环比增加262.3万吨。本期全球铁矿石发运总量2812.8万吨，环比减少170.6万吨。 2.7月8日-7月14日中国47港到港总量2908.6万吨，环比增加39.0万吨；中国45港到港总量2865.6万吨，环比增加78.3万吨；北方六港到港总量为1568.9万吨，环比增加8.7万吨。 3.国家统计局：6月，中国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。1-6月，中国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%；生铁产量43562万吨，同比下降3.6%；钢材产量70102万吨，同比增长2.8%。 4.7月15日据悉，澳洲矿产资源公司(Mineral Resources Limited，简称MinRes)与布拉巴莱吉塔拉尼吉原住民公司(Buurabalayji Thalanyji Aboriginal Corporation，以下简称BTAC)近日签署土地使用协议(ILUA)，该协议确定MinRes的昂斯洛铁矿项目(Onslow Iron)到港口运输线路西侧路段的使用权，该道路连接了肯斯博雷矿区(Ken's Bore mine)与阿什伯顿港(Ashburton)，是昂斯洛铁矿石出口的重要通道。昂斯洛铁矿项目位于肯斯博雷矿区，距离铁矿运输港阿什伯顿港150公里，项目投资规模达30亿美元，年产能约3500万吨/年，于今年5月交付了首批铁矿石。 5.7月15日铁矿石远期市场整体流动性偏弱，平台上有一笔卡粉以65%计价125成交。矿山私下议标方面，有SFCJ以3.3%的折扣结标。二级市场上卖家报盘较为积极，报盘品种以主流MNPJ及高硅巴粗为主；询盘活跃度一般且集中在PB粉块及金布巴粉等资源。品种方面，受落地利润及钢厂刚需等因素影响，主流块矿仍然保持较高的关注度。港口现货市场整体活跃度一般，主流品种价格上涨5元左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量略有下降，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在44.59%，较上周略有提升，7月份有检修预期。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，本周焦煤产量有所下降。焦炭利润有好转，产量有所提升，双焦库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，变量在于基建，二季度地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求。地方政府专项债发行持续不及预期，刚需整体需求偏弱，骄傲谈库存极低，对双焦价格有一定支撑。后市依赖宏观政策，关注下周开会情况，建议观望。二、消息与数据 1. 国家统计局：原煤生产由降转增。6月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正，5月份为下降0.8%；日均产量1351.3万吨。进口煤炭4460万吨，同比增长11.9%。1—6月份，规上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%。进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%。 2.国家发改委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》。到2025年，首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，转化应用一批煤电低碳发电技术；相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右、显著低于现役先进煤电机组碳排放水平，为煤电清洁低碳转型探索有益经验。到2027年，煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，建造和运行成本显著下降；相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平，对煤电清洁低碳转型形成较强的引领带动作用。 3.汾渭信息冶金部7月15日重点关注：焦炭市场延续偏强格局，随着部分钢厂高炉陆续常规检修，铁水小幅回落，刚需回落，钢厂近期到货略有改善，供应端，延续高位负荷，随着部分焦炉检修结束以及焦企盈利能力略有修复，生产积极性高位盘整，场内仍多无出货压力，短期看焦炭基本面稍微改善，不过仍偏紧张格局，钢材淡季压制下原料涨跌两难，后期关注重要宏观会议以及钢材后期的累库表现。焦煤方面，主产地多数煤矿维持正常生产，受重大会议影响产地部分煤矿有减产现象。钢材消费处于淡季，钢焦博弈下，焦炭价格暂时持稳，焦企对原料煤按需采购，贸易商等中间环节观望为主，煤矿出货一般，不过由于下游钢焦企业高开工，原料煤刚需支撑较强，煤矿库存压力不大，价格延续窄幅震荡。进口蒙煤方面，蒙古国庆那达慕，中蒙口岸今日继续闭关，明日恢复正常通关。下游终端招标价继续下跌，口岸蒙煤成交偏弱，价格暂稳，目前蒙5原煤1300-1330元/吨，蒙3精煤1500元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所减少，仅富宝电炉钢厂减产放缓微增0.1%，整体钢材产量继续下降。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间有限。进出口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，东南亚、印度钢坯价格小幅回落，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存有所增加，上周钢联五大材厂库降社库降，总库存有所减少；找钢厂库降社库增，总库存也小幅下降；钢谷厂库社库均有增长，总库存有所上升。需求方面，钢联五大材表需有小幅回升，而钢谷及找钢数据显示钢材表需有所回落。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量375.53万吨，环比上升0.7%；混凝土发运量144.23万方，环比减少0.41%，但样本建筑工地资金到位率环比上升1.03个百分点至62.11%，显示建材需求有边际改善。近日房地产销售数据有所回落，7月以来的新增专项债发行依然较慢，叠加7月会议预期暂无亮点，且6月CPI数据低于预期，而昨日公布的6月宏观经济数据仍延续了4-5月的弱势，整体国内市场宏观情绪依然偏弱。海外方面，近期美国6月末季调核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，海外降息预期增强。进出口方面，昨日东南亚、印度钢价略有下降，南美钢价有所上涨，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外卷板价差略有收窄，但国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期钢材市场供需双弱，库存表现分化，受6月宏观经济数据不佳，国内宏观情绪偏弱影响，短期钢价走势偏弱震荡。二、消息及数据 1.据中钢协数据显示，2024年7月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%，同口径比去年同期下降3.96%，同口径比前年同期增长3.71%。 2.国家统计局：1-6月，基础设施投资同比增长5.4%，增速较1-5月回落0.3个百分点。1-6月，房地产开发投资同比下降10.1%，降幅较1-5月持平；新建商品房销售面积同比下降19.0%，降幅收窄1.3个百分点。1-6月，制造业投资同比增长9.5%，增速较1-5月回落0.1个百分点。1-6月，汽车产量1396.0万辆，同比增长5.7%，其中新能源汽车产量490.3万辆，同比增长34.3%。 3.Mysteel：本周全球钢材市场钢价普遍呈小幅下跌的态势。半成品方面，受中国期货价格震荡运行，海外买家谨慎观望，中国方坯报价基本持稳。东南亚需求仍然较为低迷，报价整体也较为平稳，越南和泰国的方坯需求不佳。俄罗斯方坯竞争力不足，出口至土耳其方坯周环比下跌5美元/吨。伊朗方坯方坯供应商出口利润受到挤压，出口意愿不足，本周价格持稳。长材方面，本周中国长材市场出口报价呈先跌后强态势运行，当前中国出口螺纹钢报价相较于上周小幅下降5美元/吨左右。东南亚长材市场呈现稳中偏弱运行，进口螺纹钢价格周环比下跌4-5美元/吨。板材方面，中国钢厂和贸易商的热卷报价普遍下跌，国内部分钢厂热卷报价下降10美元/吨FOB左右。印度国内热轧卷的价格每吨下跌了约6-12美元，由于进口价格便宜，国内热卷价格面临压力。整体来看，全球钢材市场普遍呈稳中偏弱运行，海外买家普遍谨慎观望为主。 4.中指研究院：上半年房企交付情况总体稳健，45家房企累计交付房屋超100万套，有23家企业交付套数超1万套，其中8家企业交付套数超5万套。 5.15日全国建材成交尚可，市场活跃度回升，上午成交好于下午，刚需期现单边均有部分交易，全天整体成交量较上一工作日有所增加。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-16

持续跟踪巴西生产数据

新季巴西糖产量预计仍然处于高位图为全球制糖产业收入和增长率（单位：10亿美元、%）图为巴西主要糖厂利润率（单位：%）图为巴西双周制糖比（单位：%）原糖价格经历了一轮近4年的上涨行情，理论上带来的利润会刺激全球新一轮甘蔗种植面积的扩张和压榨企业投产的新计划，最后兑现在产量上。但制糖属于资金密集型行业，具有前期投入大、运营成本高等特点，进入该行业前期必须投入大量的资金进行基础建设，包括厂房、生产设备、环保设施的建设和购置等；同时，甘蔗、甜菜等原材料的收购都集中在短时间内完成，因此运营过程中也需要大量的资金。资金实力不足的企业无法在短期内形成规模，使得制糖行业具有较高的资金壁垒，而新增产能投入的前提是要有持续性的利润回报。通过对比近5年各食糖主产国的平均制糖成本和原糖价格可以看出，在近年来糖价波动剧烈的背景下，仅有巴西的平均制糖成本低于原糖的平价，近5年巴西几大糖厂也基本维持较高的利润率。而近5年来印度和泰国的平均制糖成本高于原糖平均价格，因此对市场整体供需的干扰有限。此外，农产品的生长前景离不开天气的制衡，因此本文主要围绕巴西这一重要食糖产区，从天气和生产意愿的角度出发，分析巴西2024/2025榨季对全球食糖供需平衡表的影响。目前可以初步推测，新榨季全球食糖供需平衡表能否走向宽松，极度依赖巴西产量能否继续维持在高位水平。目前市场对2024/2025榨季全球供需平衡表较为一致的预期是相对2023/2024榨季宽松，但是分歧点是供应过剩的幅度，预测值主要在200万~500万吨区间。由于巴西甘蔗产量基数较大，目前每一个制糖比的调整带来的产量变化已经达到100万吨，这意味着在生产性价比、天气等因素的影响下，一旦巴西制糖比向下调整，给全球食糖供需平衡表带来的是“扭转式”的影响。本榨季巴西糖产量预计仍然维持高位水平，市场的预估普遍在4000万~4400万吨区间，但最终产量落脚到4000万吨，还是4400万吨，取决于甘蔗入榨量、天气、含水乙醇价格等因素的变化。注意后期干旱情况是否延续或恶化近日巴西中南部天气偏干燥，利于食糖生产，因此巴西双周糖产量数据表现良好，最新的双周报数据显示，6月下半月甘蔗入榨量4880.6万吨，同比增加12.99%；食糖产量为324.7万吨，同比增加20.11%；制糖比为49.89%，同比增加0.53个百分点；甘蔗含糖量139.96kg/吨蔗，同比增加5.16%。截至6月底，2024/2025榨季巴西甘蔗入榨量为23840.5万吨，同比增加13.27%；累计糖产量为1420万吨，同比增加15.7%；制糖比为48.72%，同比增加1.03个百分点；累计甘蔗含糖量为128.31kg/吨蔗，持平于去年同期。目前干燥的天气条件是巴西双周糖产量较高的主要推手。作为全球最大的食糖生产国和出口国，巴西的甘蔗种植和压榨机械化程度较高，因此食糖生产效率遥遥领先，但是过量降雨会导致大型机械无法进入蔗田收割。通常情况下，日均降雨量超过10mm就会影响压榨天数；反之，干旱利于机器的开工，利于巴西糖厂提升自身的压榨效率。但物极必反，过度且长时间的干旱会影响甘蔗的生长前景，进而导致最后甘蔗总量偏少，提前收榨的风险增加。根据天气模型的数据，今年巴西中南部甘蔗种植区的累计降雨量偏少，截至6月底，累计降雨量较去年同期减少36%，累计降雨的曲线和2021年相似，从土壤湿度的角度上看，当前的土壤湿度更是低于2021年同期的水平。图为巴西中南部蔗区的降雨量（单位：mm）以2021年对应的2021/2022榨季为参考，可以看到，整个榨季的降雨持续偏少。榨季前半期，由于偏低的降雨量利于糖厂的生产进度，双周糖产量都为近年同期偏高水平，但是后期持续性的干旱导致双周糖产量快速下滑，最终中南部产量约为3207万吨，同比减少约600万吨。对比来看，需要关注本榨季后期巴西的干旱情况是否持续甚至恶化。制糖比变化对巴西糖产量干扰较大分析巴西糖产量除了要关注甘蔗产量，还需要关注制糖比。由于甘蔗除了制糖还可以制乙醇，因此需要关注目前糖醇比价、乙醇消费的情况。2024年，巴西制糖比变动3个百分点，就需要重新定义全球平衡表。由于巴西甘蔗产量基数大，每一个制糖比的变化从70万吨增加到100万吨，所以制糖比的变化对巴西糖产量影响较大，对全球糖市供需结构影响也较大。目前巴西含水乙醇折糖价格约为15.6美分/磅，与原糖的价差快速收缩，从此前的接近10美分/磅，到目前的4美分/磅左右。此前市场对巴西新季糖产量的乐观预期是建立在高制糖比的基础上的，因此如果原糖价格进一步回落，或乙醇价格继续上行，那么糖醇价差继续走缩，制糖比预期或有新的调整。此外，乙醇整体销量良好，也刺激了糖厂的制醇意愿，5月巴西含水乙醇销量同比大幅增加52.6%，1—5月累计消费量同比增加56.2%，创下2008年以来同期最好的销售纪录。与之相对应，巴西含水乙醇价格也连续3周上涨。截至6月29日，巴西圣保罗地区汽油价格为5.66雷亚尔/升，乙醇燃料价格为3.70雷亚尔/升，销售上乙醇燃料有优势，对乙醇消费和价格提供支撑。此外，在糖源高度集中的背景下，港口的运输效率也成为影响市场情绪的热点。近几年来全球食糖供需格局发生的最大变化是糖源集中，以USDA的统计口径来看，巴西糖在全球贸易流中的占比从40%增加到60%，因此在糖源集中的背景下，一旦供应链出现问题，原糖市场的风险偏好容易快速提升带动原糖价格反弹。但巴西糖是全球制糖成本的洼地，制糖成本为16~17美分/磅，因此在贸易流宽松、巴西糖丰产需要去库存的时候，原糖价格下方的有效支撑从印度的出口平价变为巴西的制糖成本，盘面表现出来的现象是价格下跌较快。截至7月10日当周，巴西港口等待装运的船只为89艘，低于前一周的96艘；港口待运食糖为392.24万吨，低于前一周的422.63万吨；主要港口桑托斯最大等待天数从前一周的24天增加到30天，也远高于去年同期的水平。总结来看，原糖价格从2020年跌到10美分/磅以下后开始了一轮长达近4年的上涨行情，理论上来看带来的利润会刺激全球新一轮的种植面积扩张、企业投产的新计划以及最后兑现在产量上，但是农产品不可避免会受到天气的影响。此外白糖的能源属性在主产国中尤为重要，最终导致全球的供需平衡表容错率降低，全球糖源愈发单一，供应链的问题也成为原糖定价的重要一环。对2024/2025榨季来说，巴西中南部持续性的干旱不利于甘蔗的单产，此外，含水乙醇消费火热支持了乙醇价格的反弹，含水乙醇价格和原糖价格快速收敛，目前制糖比或有向下修正2~3个百分点的可能性。在甘蔗基数较大的背景下，意味着食糖产量或减少200万~300万吨，进而导致全球糖市供需从过剩转向偏紧。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-16

分析人士：糖价仍存向下调整空间

复基差的需求；同时印度季风雨降水不足、巴西干燥也使得市场开始交易天气因素，国际糖价出现反弹。进入7月，随着巴西双周糖产量再度超市场预期，原糖价格重新走弱。值得注意的是，白糖价格总体趋势跟随原糖价格波动，而波动率则低于原糖。另外，近期白糖现货较期货盘面更弱，白糖基差逐步下降。永安期货白糖分析师路安琪认为，原糖期货主力合约在7月2日再度站上20美分/磅。最新一期巴西双周报数据显示，巴西甘蔗压榨量和糖产量同比均有明显增加，且双周出糖率明显恢复，原糖价格在产量前景好转的情境下回落。国内方面，预计7月原糖到港量中性，但远端预期到港量大幅增加，糖价中长期持续承压。白糖期价缺乏上涨驱动，但向下空间受到本年度供需平衡支撑。近期，巴西干旱扰动白糖价格走势。徐盛告诉期货日报记者，从季节性看，由于巴西当前正处于冬季，因此干旱的边际伤害比较低，干旱对甘蔗压榨的影响主要体现在两点：一是出糖率和制糖比（巴西糖厂更偏向于将受潮的甘蔗用于生产乙醇）；二是如果干旱能持续下去，甘蔗的收割进度也将加快（降雨容易导致土地泥泞而影响收割机的工作），这样食糖供应的节奏也将呈现先松后紧格局，从而利空原糖期货近月合约而相对利多远月合约。考虑到巴西目前依然是我国进口糖的主要来源国，2023年我国全年进口糖397万吨，其中有327万吨来自巴西，占比高达82.37%，因此，巴西糖生产进度良好，无论是进口糖价中枢还是进口贸易流，都对国内糖价产生不利的影响。 “巴西在2023年12月出现干旱，降雨水平偏低。今年5月中下旬和6月中上旬两期双周报中巴西甘蔗出糖率不及预期，促使国际糖价在低位反弹。6月中下旬双周报中出糖率有所改善，原糖价格回落。未来若巴西甘蔗出糖率再度出现大幅不及预期的情况，则可能造成巴西糖增产不及预期，原糖价格中枢可能抬升。若原糖价格中枢抬升，对国内糖有一定的利好作用，但考虑到2024/2025年度国内糖增产预期下配额外进口量边际减少，对国内的利多作用或有限。”路安琪说。 2023/2024榨季国内食糖出现增产，同时进口量下降也使得国内食糖销量增加。根据中国糖业协会的数据，2023/2024制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅为11.03%。截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅为7.34%；累计销糖率为74.11%，同比放缓2.54个百分点。食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。总体而言，当前工业库存绝对值的增加将使得三季度糖厂销售压力偏大。对于白糖后市，徐盛认为，当前全球食糖处于增产周期中，且糖料的种植和生产收益依然远高于棉花、大豆、玉米等其他竞争作物，因此白糖价格依然存在向下调整的空间。套利方面，考虑到当前糖厂存在销售压力，以及远月绝对价格偏低，因此可以考虑买入远月合约卖出近月合约的月差反套交易操作。路安琪认为，在海外暂无天气交易的背景下，巴西和泰国套保压力仍旧存在于三季度，与此同时原糖下跌后刚需买盘增加，价格短期或受到支撑。中长期原糖价格主要变量来自天气，巴西主要取决于本年度出糖率是否受此前干旱的影响；印度降雨有所改善，但部分地区降雨较大，谨防洪涝影响；泰国降雨较为理想，甘蔗种植面积增加。整体来看，若无天气扰动，中长期原糖价格中枢预计下行。来源：期货日报网

期货日报网2024-07-16

Core Lithium全年共生产95020干吨锂辉石精矿 | 一公司某锂项目因故暂停运营【海外锂周度要闻一览】

锂”。6 月 30 日，Sigma 在巴西维多利亚港仓库完成了 17,200 吨 FOB 出口销售，另外 4,800 吨将于 7 月初装船，标志着该公司连续 11 个月交付货物。巴西维多利亚港口数据显示，7月初有一艘载有相同数量锂精矿的货船将发往中国张家港。大西洋锂业公司在 Ewoyaa 项目发生死亡事故后暂停运营 7 月 10 日，大西洋锂业公司（Atlantic Lithium）报告称，其位于加纳的 Ewoyaa 锂项目在 7 月 9 日的作业中发生致命事故后暂停运营。7 月 12 日，公司宣布调查当局已将该矿址交还给大西洋锂业公司，并授权重新开始运营。该项目于 9 个月前获得采矿许可证，预计在 12 年内每年生产 34 万吨锂精矿。今年第一季度，大西洋锂业公司与皮埃蒙特锂业公司（Piedmont Lithium）就 Ewoyaa 项目合资公司部分的承购合作取得了进展。该项目产出的50%锂精矿将运往美国进行氢氧化锂转化。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-15

巴西下一季大豆种植面积增幅将放慢到近20年来最低值

rcado周五表示，如果没有天气问题，巴西2024/25年度大豆产量将超过1.7亿吨，同比激增13%。巴西农户将于9月开始播种大豆，大豆种植面积可能继续增长，但是增幅可能创下近20年来的最低值。根据Safras的数据，巴西几乎所有生产州的大豆种植面积都有望增加，但与之前的收获相比，种植速度会有所放缓。根据该公司的种植意向调查，巴西农户将在2024/25年度种植4733.1万公顷大豆，比2023/24年度的4644.7万公顷增加1.9%。如果天气正常，大豆单产可能提高到每公顷3,643公斤，高于2023/24年度的3,279公斤/公顷。该公司初步预计2024/25年度大豆产量达到1.71542亿吨，比今年收获的1.51548亿吨提高13.2%。 Safras分析师路易斯·洛克表示，由于巴西和全球大豆价格下跌，近几个月利润率降低，因此，尽管几乎所有州的大豆种植面积将会提高，但是增速将低于前几年。洛克补充说，无论如何，大豆在大多数州仍然是比其他作物更有利可图的选择，因此农户会再次选择扩大种植面积。在巴西南部，当前年度的恶劣天气导致南里奥格兰德州和帕拉纳州作物受损，即将到来的拉尼娜天气可能给农户播种作物带来新的挑战。拉尼娜天气通常导致巴西南部地区天气干旱。在南里奥格兰德州，在连续干旱和最近的洪水之后，当地农户面临财务困难，洪水在季末摧毁了2023/24年的种植的部分大豆。因此帕拉纳州和南里奥格兰德州的农户在将会谨慎扩张大豆种植面积，以避免气候风险。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-15

2023/24年度巴西对欧盟的豆粕出口量以及市场份额增长

因为从阿根廷进口的数量下降，仅仅部分被巴西和美国出口增长所抵消。欧盟委员会的数据显示，截至6月30日，2023/24年度（7月至6月）欧盟从巴西进口910万吨豆粕，占到欧盟进口总量的58.0%，分别高于上年的进口量849万吨以及份额53.1%。第二大供应国是阿根廷，2023/24年度欧盟从阿根廷进口371万吨豆粕，低于上年的529万吨；进口份额从上年的33.1%降至23.6%。第三大供应国是美国，欧盟从美国进口95万吨豆粕，高于上年的58万吨；份额从3.6%增至6.1%。总体而言，欧盟在2023/24年度进口1570万吨豆粕，同比降低2%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-15

中长线区间震荡

球2023/2024产量减幅低于预期与巴西2024/2025榨季预计略微减产之间徘徊。趋势上，印度食糖库存增加以及巴西压榨进度较快是弱现实；节奏上，6月下半月压榨进度再度加快，食糖产量同比增加20.1%。虽然6月印度季风降水较LPA低11%，但是目前基本持平LPA，基本面边际偏空，纽约原糖自高位回落。国内市场，现阶段工业库存偏低，基差偏高，配额外进口亏损，进口总量和节奏是影响价格走势的关键。展望后市，一方面，市场情绪偏空，商品普跌，郑糖跟随大势偏弱运行；另一方面，市场节奏切换较快，关注高基差修复机会。花生方面，新作面积方面，市场反馈河南地区增重10%~15%，后续关注单产情况。现货方面，多数产区花生价格维稳运行，局部地区交易略有好转，在缺乏需求配合情况下，购销各方观望情绪明显，实际成交多根据出货心态及质量议价，整体交易量不多。关注新作生长情况，以及其他油脂对花生的影响。花生基本面预期偏宽松，价格上方承压。综上所述，权重品种上周交易日内整体处于偏弱走势，易盛农期综指中长期区间震荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-15

USDA：7月份公布的全球豆油供需平衡表

9 0 2.06 4.14 0.32 巴西 0.95 10.58 0.03 8.38 2.69 0.49 欧洲联盟 0.55 2.72 0.62 2.41 0.92 0.56 主要进口商 0.83 20.1 6.32 25.37 0.2 1.68 中国大陆 0.39 17.2 0.4 17 0.11 0.87 印度 0.19 1.85 3.97 5.4 0.01 0.6 北非 0.24 0.74 1.28 1.98 0.08 0.19 2023/24 全球 5.01 62.24 10.38 61.41 11 5.21 全球（除中国） 4.13 44.49 9.98 43.31 10.9 4.4 美国 0.73 12.23 0.27 12.25 0.25 0.73 国外总额 4.28 50.01 10.1 49.16 10.75 4.48 主要出口 1.46 21.23 0.57 13.93 7.59 1.73 阿根廷 0.32 7.01 0 2.25 4.8 0.28 巴西 0.49 10.8 0.07 9.15 1.4 0.81 欧洲联盟 0.56 2.76 0.5 2.46 0.75 0.61 主要进口商 1.68 20.99 5.15 26.2 0.17 1.46 中国大陆 0.87 17.74 0.4 18.1 0.1 0.82 印度 0.6 2 2.95 5.15 0.02 0.38 北非 0.19 0.89 1.23 2.02 0.05 0.24 2024/25 全球 6月 5.28 65.37 11.24 64.6 12.05 5.25 7月 5.21 65.36 11.19 64.61 11.94 5.21 全球（除中国） 6月 4.26 46.92 10.84 45.8 11.95 4.27 7月 4.4 46.9 10.79 45.81 11.84 4.44 美国 6月 0.75 12.93 0.2 12.79 0.27 0.83 7月 0.73 12.93 0.2 12.79 0.27 0.81 国外总额 6月 4.53 52.44 11.04 51.81 11.77 4.42 7月 4.48 52.42 10.99 51.82 11.66 4.41 主要出口 6月 1.53 22.25 0.57 14.34 8.53 1.48 7月 1.73 22.25 0.57 14.44 8.43 1.68 阿根廷 6月 0.28 7.9 0 2.36 5.5 0.32 7月 0.28 7.9 0 2.36 5.5 0.32 巴西 6月 0.58 10.8 0.04 9.43 1.4 0.6 7月 0.81 10.8 0.04 9.53 1.4 0.72 欧洲联盟 6月 0.64 2.89 0.53 2.48 1.05 0.52 7月 0.61 2.89 0.53 2.48 0.95 0.6 主要进口商 6月 1.72 21.87 5.8 27.64 0.21 1.54 7月 1.46 21.87 5.8 27.6 0.21 1.32 中国大陆 6月 1.02 18.46 0.4 18.8 0.1 0.97 7月 0.82 18.46 0.4 18.8 0.1 0.77 印度 6月 0.38 1.98 3.5 5.6 0.02 0.25 7月 0.38 1.98 3.5 5.6 0.02 0.25 北非 6月 0.27 1.04 1.25 2.2 0.08 0.29 7月 0.24 1.04 1.25 2.18 0.08 0.27

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USDA：7月份公布的全球豆粕供需平衡表

07 3.45 20.75 2.31 巴西 3.66 41.13 0.01 20.3 21.33 3.15 印度 0.42 8.24 0.03 6.63 1.87 0.2 主要进口商 2.28 21.57 36.77 57.95 0.98 1.68 欧洲联盟 0.66 11.3 16.01 26.74 0.74 0.49 墨西哥 0.15 5.26 1.67 6.93 0 0.15 南洋 1.37 3.05 17.55 20.73 0.24 1.01 中国大陆 0.71 76.03 0.04 75.05 0.8 0.94 2023/24 全球 13.2 258.3 69.04 254.43 72.45 13.66 全球（除中国） 12.27 179.9 68.99 177.28 71.15 12.71 美国 0.34 48.99 0.59 35.04 14.52 0.36 国外总额 12.87 209.31 68.45 219.39 57.94 13.3 主要出口 5.66 78.15 0.08 31.17 47.75 4.97 阿根廷 2.31 27.69 0.01 3.48 24.4 2.14 巴西 3.15 41.58 0.02 20.5 21.8 2.45 印度 0.2 8.88 0.05 7.19 1.55 0.39 主要进口商 1.68 21.99 38.5 59.04 0.99 2.13 欧洲联盟 0.49 11.46 16.1 26.74 0.7 0.6 墨西哥 0.15 5.12 2.08 7.15 0 0.19 南洋 1.01 3.58 18.5 21.54 0.29 1.26 中国大陆 0.94 78.41 0.05 77.15 1.3 0.95 2024/25 全球 6月 14.28 271.24 70.94 265.65 74.6 16.21 7月 13.66 271.16 70.84 265.63 74.5 15.53 全球（除中国） 6月 13.23 189.67 70.89 185.2 73.6 14.99 7月 12.71 189.59 70.79 184.98 73.5 14.61 美国 6月 0.36 51.78 0.54 36.4 15.88 0.41 7月 0.36 51.78 0.54 36.4 15.88 0.41 国外总额 6月 13.91 219.47 70.39 229.25 58.72 15.8 7月 13.3 219.39 70.3 229.23 58.63 15.13 主要出口 6月 5.56 81.58 0.07 32.38 49 5.84 7月 4.97 81.58 0.07 32.18 49 5.45 阿根廷 6月 2.14 31.2 0.01 3.55 27.3 2.5 7月 2.14 31.2 0.01 3.55 27.3 2.5 巴西 6月 3.04 41.58 0.01 21.2 20.5 2.93 7月 2.45 41.58 0.01 21 20.5 2.54 印度 6月 0.39 8.8 0.05 7.63 1.2 0.41 7月 0.39 8.8 0.05 7.63 1.2 0.41 主要进口商 6月 2.18 23.09 39.7 61.32 1.19 2.45 7月 2.13 23.09 39.58 61.18 1.19 2.42 欧洲联盟 6月 0.61 12.01 16.2 27.24 0.9 0.68 7月 0.6 12.01 16.2 27.24 0.9 0.66 墨西哥 6月 0.19 5.26 2.2 7.43 0 0.22 7月 0.19 5.26 2.2 7.43 0 0.22 南洋 6月 1.3 3.9 19.55 22.99 0.29 1.48 7月 1.26 3.9 19.43 22.83 0.29 1.47 中国大陆 6月 1.05 81.58 0.05 80.45 1 1.22 7月 0.95 81.58 0.05 80.65 1 0.92

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USDA：7月份公布的全球大豆供需平衡表

0.32 36.57 4.19 17 巴西 27.38 162 0.15 53.41 57.21 95.5 36.82 巴拉圭 0.18 10.05 0.01 3.45 3.58 6.5 0.17 主要进口商 27.77 23.8 135.67 123.47 152.4 0.33 34.51 中国大陆 25.15 20.28 104.5 96 117.5 0.09 32.34 欧洲联盟 1.45 2.61 13.14 14.3 15.87 0.23 1.1 南洋 0.64 0.49 8.25 3.92 8.7 0.01 0.67 墨西哥 0.3 0.18 6.44 6.65 6.7 0 0.22 2023/24 全球 100.61 395.41 172.86 329.18 382.5 175.13 111.25 全球（除中国） 68.27 374.57 64.86 230.18 260.8 175.03 71.87 美国 7.19 113.34 0.54 62.32 65.41 46.27 9.4 国外总额 93.42 282.07 172.32 266.85 317.09 128.87 101.85 主要出口 54.09 216.2 7.48 93.1 104.5 118.25 55.02 阿根廷 17 49.5 6.7 35.5 42.75 5.6 24.85 巴西 36.82 153 0.75 54 57.85 103 29.72 巴拉圭 0.17 10.5 0.02 3.5 3.65 6.85 0.19 主要进口商 34.51 24.73 140.64 127 157.41 0.42 42.05 中国大陆 32.34 20.84 108 99 121.7 0.1 39.38 欧洲联盟 1.1 2.98 13.8 14.5 16.22 0.3 1.36 南洋 0.67 0.47 9.14 4.59 9.45 0.01 0.82 墨西哥 0.22 0.19 6.4 6.48 6.54 0.01 0.26 2024/25 全球 6月 111.07 422.26 176.4 345.78 401.63 180.2 127.9 7月 111.25 421.85 176.4 345.68 401.54 180.2 127.76 全球（除中国） 6月 74.69 401.56 67.4 242.78 274.83 180.1 88.72 7月 71.87 401.15 67.4 242.68 274.74 180.1 85.58 美国 6月 9.53 121.11 0.41 66 68.99 49.67 12.38 7月 9.4 120.7 0.41 66 68.99 49.67 11.85 国外总额 6月 101.54 301.15 175.99 279.79 332.64 130.53 115.51 7月 101.85 301.15 175.99 279.69 332.55 130.53 115.91 主要出口 6月 57.37 233.8 5.68 97.6 109.63 120.1 67.12 7月 55.02 233.8 5.68 97.6 109.63 120.1 64.77 阿根廷 6月 26.15 51 5.5 40 47.6 5.5 29.55 7月 24.85 51 5.5 40 47.6 5.5 28.25 巴西 6月 30.57 169 0.15 54 58.1 105 36.62 7月 29.72 169 0.15 54 58.1 105 35.77 巴拉圭 6月 0.39 10.7 0.02 3.5 3.68 6.8 0.63 7月 0.19 10.7 0.02 3.5 3.68 6.8 0.43 主要进口商 6月 39.28 24.62 143.36 132.41 164.32 0.42 42.52 7月 42.05 24.62 143.36 132.41 164.25 0.42 45.36 中国大陆 6月 36.38 20.7 109 103 126.8 0.1 39.18 7月 39.38 20.7 109 103 126.8 0.1 42.18 欧洲联盟 6月 1.46 3.05 14.3 15.2 17.02 0.3 1.49 7月 1.36 3.05 14.3 15.2 17.02 0.3 1.39 南洋 6月 0.95 0.46 10.01 5 10.16 0.01 1.24 7月 0.82 0.46 10.01 5 10.09 0.01 1.19 墨西哥 6月 0.26 0.16 6.7 6.65 6.71 0 0.41 7月 0.26 0.16 6.7 6.65 6.71 0 0.41

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