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广州期货交易所2025年07月02日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1559 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1497 1497 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 841 841 0 工业硅尖峰供应链 1921 1914 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 697 697 0 工业硅建发东莞 1068 1068 0 工业硅广东炬申 1974 1974 0 工业硅中储成都天一 3066 3039 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2374 2374 0 工业硅国储835 1471 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1179 0 工业硅中储新港 2086 2086 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 654 654 0 工业硅外运天津滨海 2513 2493 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3147 3147 0 工业硅外运昆明 1246 1246 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2711 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3239 3150 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 551 551 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1796 1736 0 工业硅外运天津西青 1682 1682 0 工业硅建发天津东丽 3723 3719 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 52137 51916 0

99qh07-02 16:03

【能化早评】现实仍强，油价反弹

，也可尝试继续做9-1反套。硅链工业硅日评：供应：本周工业硅周产量转降；西北合盛临停、西南开工转稳。丰水期西南产量回升兑现中，但云南开工目前还不及预期，传昨日云南复产提速。合盛关注短停情况。需求：需求预期整体有好转。多晶硅产量转升，预计7月产量大增20%。有机硅产量回升至中位水平，继续回升空间不大。库存：本周库存合计（含仓单）-1.2万吨，显性库存合计近110万吨水平。仓单持续下降，关注仓单是否上升，听闻前日套保旬盘大增，昨日套盘大幅增加；8000以上西北套保有性价比，8500附近西南套保盘也能打开。结论：本轮反弹主因供需边际改善、煤-电转升、同时盘面低价至仓单持续流出。目前新驱动主要看供应，工业硅合盛是否短停是关键，若合盛维持低开工，预计供需平衡甚至小幅去库，但库存压力仍大，震荡观点。若合盛重启，未来累库格局仍不变，继续原下跌趋势。今日大跌主要是触发了煤转跌、套保压力大增两个驱动，供需仍待观察。总体仍持反弹空观点，7500以下再看供应兑现情况。多晶硅日评供应：多晶硅开工、产量开始转升。限产未达成一致意见，市场传7月多家企业提产，总产量预计增量在1.2-2.4万吨，约20%增量。上周开始市场频传限产、收储、限价消息，为小作文，落地难度极大。近两日现货持稳。需求：下游排产仍有下调预期，均转累库，价格仍在走弱。光伏5月装机大超预期，可能透支下半年需求较大。光伏玻璃、光伏边框7月订单大幅下降。光伏治沙消息利好，但周期要到2030年。库存：多晶硅库存+0.45万吨，绝对库存量27万吨，约3个月用量。仓单近两周持稳至2600手，仓单最低现金流成本3万元附近，3.4万元以上预计仓单开始有吸引力。结论：硅料本轮反弹因仓单成本、煤-工业硅持续上涨、市场小作文增多，主要为空头减产反弹；昨日大跌，也是因仓单再次接近套保区、煤-工业硅大跌驱动。逻辑上需求未见底，供应兑现上升概率大，高库存难解决，供增需弱下行驱动在加强，因此仍维持趋势看空观点。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-02 09:05

广州期货交易所2025年07月01日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1559 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1515 1497 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 841 841 0 工业硅尖峰供应链 1927 1921 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 697 697 0 工业硅建发东莞 1072 1068 0 工业硅广东炬申 2006 1974 0 工业硅中储成都天一 3080 3066 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2374 2374 0 工业硅国储835 1471 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1193 0 工业硅中储新港 2091 2086 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 654 654 0 工业硅外运天津滨海 2513 2513 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3157 3147 0 工业硅外运昆明 1267 1246 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2711 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3314 3239 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 669 551 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1813 1796 0 工业硅外运天津西青 1682 1682 0 工业硅建发天津东丽 3739 3723 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 52473 52137 0

99qh07-01 15:56

【能化早评】地缘缓和但宏观情绪走强，油价或仍有反弹

震荡大格局目前看还是难突破。硅链工业硅日评：供应：本周工业硅周产量转降；西北合盛临停、西南开工转稳。丰水期西南产量回升兑现中，但云南开工目前还不及预期。合盛关注短停情况。需求：需求预期整体有好转。多晶硅产量转升，预计7月产量大增20%。有机硅产量回升至中位水平，继续回升空间不大。库存：本周库存合计（含仓单）-1.2万吨，显性库存合计近110万吨水平。仓单持续下降，关注仓单是否上升，听闻昨日套保旬盘大幅增多，8000以上西北套保有性价比，8500附近西南套保盘也能打开。结论：本轮反弹主因供需边际改善、煤-电转升、同时盘面低价至仓单持续流出。目前新驱动主要看供应，工业硅合盛后续是否复产是关键，如果合盛维持低开工，预计供需平衡甚至月去库2-3万吨，库存压力仍大，震荡观点。如果合盛后续继续重启，未来累库格局就不变，下行趋势未改。关注8000以上仓单是否增加，从行业开工弹性来说，反转可能性低。多晶硅日评供应：多晶硅开工、产量开始转升。限产未达成一致意见，市场传7月多家企业提产，总产量预计增量在1.2-2.4万吨，约20%增量。上周开始市场频传限产、收储、限价消息，为小作文，落地难度极大。近两日现货持稳。需求：下游排产仍有下调预期，均转累库，价格仍在走弱。光伏5月装机大超预期，可能透支下半年需求较大。光伏玻璃、光伏边框7月订单大幅下降。光伏治沙消息利好，但周期要到2030年。库存：多晶硅库存+0.45万吨，绝对库存量27万吨，约3个月用量。仓单近两周持稳至2600手，仓单最低现金流成本3万元附近，3.4万元以上预计仓单开始有吸引力。结论：硅料近期反弹一是与短期仓单成本有关；其次外部宏观、煤转暖，工业硅持续上涨，三是市场小作文增多，因此主要是空头减产反弹。但需求未见底，供应兑现上升概率大，高库存难解决，供增需弱下行驱动在加强，因此仍维持趋势看空观点，关注3.4万元附近仓单是否再次上升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-01 09:05

广州期货交易所2025年06月30日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1559 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1515 1515 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 848 841 0 工业硅尖峰供应链 1927 1927 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 697 697 0 工业硅建发东莞 1072 1072 0 工业硅广东炬申 2006 2006 0 工业硅中储成都天一 3080 3080 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2441 2374 0 工业硅国储835 1471 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1193 0 工业硅中储新港 2091 2091 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 666 654 0 工业硅外运天津滨海 2513 2513 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3157 3157 0 工业硅外运昆明 1267 1267 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2711 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3441 3314 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 729 669 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1823 1813 0 工业硅外运天津西青 1682 1682 0 工业硅建发天津东丽 3727 3739 24 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 52744 52473 24

99qh06-30 15:58

广州期货交易所2025年06月27日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1559 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1745 1515 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 862 848 0 工业硅尖峰供应链 1934 1927 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 721 697 0 工业硅建发东莞 1072 1072 0 工业硅广东炬申 2046 2006 0 工业硅中储成都天一 3108 3080 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2441 2441 0 工业硅国储835 1471 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1193 0 工业硅中储新港 2091 2091 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 666 666 0 工业硅外运天津滨海 2513 2513 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3178 3157 0 工业硅外运昆明 1267 1267 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2711 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3567 3441 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 729 729 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1823 1823 0 工业硅外运天津西青 1682 1682 0 工业硅建发天津东丽 3727 3727 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 53234 52744 0

99qh06-27 16:03

【能化早评】强现实弱预期，油价短期陷入震荡

、需求、煤情况，短期偏震荡。硅链工业硅日评：供应：截止6.20日，工业硅周产量继续上升，合盛继续重启，西南临丰水期产量持续回升中，目前预计有10-20%的增量回归。另收储、减产、合盛硅业被收购等多为小作文。需求：截止6.20日，多晶硅产量持稳，但7月有大幅回升预期，有机硅产量上周持稳，目前回至中位水平。库存：截止6.20日周库存合计（含仓单）升1.5万吨，绝对总库存量近120万吨。但仓单仍在持续下降，盘面套保吸引力减弱。结论：受合盛硅业停炉影响，盘面大幅上涨，但考虑为短停，供应回升压力仍巨大，而需求端虽也有回升预期，但累库格局不改；向下驱动仍未结束，反弹空观点。关注8000（现货折仓单位置）附近压力情况，可择机试空，看前低。关注煤炭、仓单转折点。多晶硅日评供应：供应仍在低位，但回升预期增加。当前开工仍低；6月预计10万吨（+0.5）。但随着丰水期来临，限产约束有破裂迹象，上周市场开始预计7月增产在1.4-2.4万吨约20%增量，观察后期兑现情况。需求：需求未见底。4月光伏抢装高峰过后，需求持续大幅走弱，预计至少7月才能见底。下游价格跌幅放缓，但仍未止跌。5月光伏抢装机大超预期，下半年需求可能较差。库存：截止6.20日，多晶硅绝对库存量26.5万吨，约3个月用量。仓单维持在7800吨。同时测算当前仓单最低现金流成本，在3万元附近结论：近期止跌反弹一是与短期仓单成本有关，但如果供增需弱继续兑现仍有下跌空间；其次外部宏观、煤转暖，三是市场小作文增多，因此部分空头获利了结，带动反弹。但需求未见底，供应又有大幅增加预期，高库存难解决，供增需弱下行驱动格局有加强预期，因此仍维持趋势看空观点。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货06-27 09:05

广州期货交易所2025年06月26日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1559 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1745 1745 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 862 862 0 工业硅尖峰供应链 1934 1934 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 721 721 0 工业硅建发东莞 1072 1072 0 工业硅广东炬申 2046 2046 0 工业硅中储成都天一 3108 3108 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2441 2441 0 工业硅国储835 1471 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1193 0 工业硅中储新港 2091 2091 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 666 666 0 工业硅外运天津滨海 2513 2513 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3178 3178 0 工业硅外运昆明 1267 1267 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2711 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3567 3567 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 743 729 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1823 1823 0 工业硅外运天津西青 1682 1682 0 工业硅建发天津东丽 3742 3727 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 53263 53234 0

99qh06-26 15:58

【能化早评】EIA大幅去库，原油短期或陷入震荡

行，关注进口恢复及需求情况。硅链工业硅日评：供应：截止6.20日，工业硅周产量继续上升，合盛继续重启，西南临丰水期产量持续回升中，目前预计有10-20%的增量回归。另收储、减产、合盛硅业被收购等多为小作文。需求：截止6.20日，多晶硅产量持稳，但7月有大幅回升预期，有机硅产量上周持稳，目前回至中位水平。库存：截止6.20日周库存合计（含仓单）升1.5万吨，绝对总库存量近120万吨。但仓单仍在持续下降，盘面套保吸引力减弱。结论：需求端有回升预期；但供应端产量已大幅回升，且仍有空间，供需最差时间仍未到来，向下驱动仍未结束，建议择机试空。但煤炭持续反弹，仓单也在持续下降，需求转升，跌破前低预计较难，大概率尾部行情，待复产靴子落地后再看是否有新驱动出现。多晶硅日评供应：截止6.20日开工持稳，6月产量预计10万吨（+0.5）。5月中新一轮限产未达成一致意见；6.18日市场传多家工厂7月提产，预计增1.4-2.4万吨，观察兑现情况。需求：下游排产、组件排产下调，但整体Q3市场不太悲观（多数以年初最差水平为底）。4月抢装潮高峰过后，至今现货仍在下跌，预计至少7月才能见底。另最新1-5月光伏装机超预期，累积装机197.8GW，约占2024全年72%体量，从透支角度，下半年装机需求较堪忧。库存：截止6.20日，多晶硅库存微降，绝对库存量26.5万吨，约3个月用量。仓单近一周维持在7800吨，盘面跌破3.4万元之后，暂未增加。结论：前日网传限产、收储、限价等均为小作文。需求未见底，供应又有大幅增加预期，高库存难解决，供增需弱下行驱动再次被加强，因此仍维持看空观点；仓单博弈逻辑不强，若供应大幅上升，下方将持续试探新的减产成本才能止跌（当前测算最低仓单成本在3万元附近）。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货06-26 09:05

广州期货交易所2025年06月25日工业硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减工业硅中储吴淞 59 59 0 工业硅中储大场137 1566 1559 0 工业硅中储大场310 1037 1037 0 工业硅中远海运宝山 288 288 0 工业硅象屿速传上海 1745 1745 0 工业硅中储无锡 765 765 0 工业硅江苏诚通 862 862 0 工业硅尖峰供应链 1940 1934 0 工业硅广州港物流 252 252 0 工业硅国储830 721 721 0 工业硅建发东莞 1072 1072 0 工业硅广东炬申 2046 2046 0 工业硅中储成都天一 3115 3108 0 工业硅成都中集 368 368 0 工业硅外运新都 77 77 0 工业硅外运龙泉驿 172 172 0 工业硅新疆诚通 2441 2441 0 工业硅国储835 1477 1471 0 工业硅中疆物流昌吉物流园 1193 1193 0 工业硅中储新港 2123 2091 0 工业硅中储陆通（四经支路1号） 714 666 0 工业硅外运天津滨海 2513 2513 0 工业硅中远海运滨海 1097 1097 0 工业硅建发天津滨海 3208 3178 0 工业硅外运昆明 1267 1267 0 工业硅青岛港物流 2227 2227 0 工业硅国贸泰达昆明 975 975 0 工业硅云铝物流 2735 2711 0 工业硅建发高科（外运龙泉驿） 697 697 0 工业硅银河德睿（外运昆明） 280 280 0 工业硅新疆诚通西部物流 3608 3567 0 工业硅中疆物流三工镇物流园 1964 1964 0 工业硅炬申新疆 827 743 0 工业硅中储陆通（一纬路9号） 1823 1823 0 工业硅外运天津西青 1688 1682 0 工业硅建发天津东丽 3758 3742 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅浙商中拓（外运昆明） 450 450 0 工业硅嘉悦物产（云铝物流） 120 120 0 总计 53570 53263 0

99qh06-25 16:13

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