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郑州商品交易所2025年01月08日尿素仓单日报
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品种：尿素UR 单位：张日期：2025-01-08 每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨仓库编号仓库简称提货点仓单数量当日增减有效预报升贴水 0109 濮阳皇甫 7 0 0 小计 7 0 0 0301 四三二处 323 0 0 小计 323 0 0 0303 豫棉物流 25 0 0 小计 25 0 0 0304 衡水棉麻 450 0 0 小计 450 0 0 0314 江阴协丰 0 0 0 小计 0 0 0 0809 中原大化（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 0922 永安资本（厂库）鲁南高速（永安资本UR） 0 0 0 小计 0 0 0 1509 安阳万庄 1326 0 0 小计 1326 0 304 1761 青州中储 0 0 0 小计 0 0 0 2000 河南心连心（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2001 河南晋开（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2002 晋控天庆（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2003 河北东光（厂库） 845 0 0 小计 845 0 0 2004 河北正元（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2006 山东明水（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2008 安徽昊源（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2009 安徽中能（厂库） 509 50 0 小计 509 50 0 2011 临沂路桥 0 0 0 小计 0 0 0 2014 宁陵史丹利 74 0 0 小计 74 0 0 2015 辉隆连锁 370 0 0 小计 370 0 76 2016 中农控股（厂库）广州增城（中农控股UR） 149 0 动态沧州中农（中农控股UR） 790 0 0 衡水棉麻（中农控股UR） 300 0 0 小计 1239 0 0 2017 兰花科创（厂库）安徽辉隆（兰花科创UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2018 四川农资（厂库）南宁江南（四川农资UR） 200 0 动态安卅物流（四川农资UR） 208 0 0 安阳万庄（四川农资UR） 400 0 0 小计 808 0 0 2019 晋煤明升达（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2020 中农云仓 100 25 0 小计 100 25 0 2021 湖北三宁（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2022 江苏农垦（厂库）江苏铁联（江苏农垦UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2023 辉隆集团（厂库）东平津晖（辉隆集团UR） 300 300 0 小计 300 300 0 2024 云天化农资（厂库）金桥农资（云天化农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2026 惠多利农资（厂库）宣城道尔（惠多利农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2027 新洋丰农业（厂库）荆门东宝（新洋丰农业UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2034 益通数科中化临沂（益通数科UR） 0 0 0 潍坊码头（益通数科UR） 0 0 0 衡水棉麻（益通数科UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 0 小计 0 0 0 2113 云图控股（厂库）嘉施利平原（云图控股UR） 631 -150 0 嘉施利荆州（云图控股UR） 150 0 0 小计 781 -150 0 2116 浙江景诚（厂库）衡水棉麻（浙江景诚UR） 0 0 0 小计 0 0 0 总计 7157 225 380 注：动态升贴水数值详见“交易数据-动态升贴水”。
99qh01-08 15:32
股指反弹，商品普跌-2025年1月7日申银万国期货每日收盘评论
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有累库的可能，乙二醇预计涨幅有限。【尿素】尿素：尿素期货小幅下跌。现货方面，山东地区尿素弱势僵持，小颗粒主流出厂成交1530-1610元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1580-1590元/吨附近，菏泽市场参考价格1560元/吨附近。消息方面，本周期中国尿素产能利用率78.99%，环比涨1.32%。周期内环比开工上涨明显的省份在河南，环比开工下降明显的省份在宁夏、四川等。尿素企业库存小幅上涨，尿素价格低位向下调整，下游接货较为谨慎，后期面临春节收单，库存压力逐渐提升。总体而言，目前市场开始累库，尿素价格后期弱势震荡为主。 03 黑色【铁矿石】铁矿石：按照季节性补库力度来看，钢厂原料端冬储接近尾声。原料端在铁水产量持续下降的情况下表现偏弱，不过铁水产量继续下降的空间不大。进入1月份，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，财政政策预期落地，关注后续钢厂复产进度，宏观预期落地，基本面交易为主，铁矿石短期震荡偏强弱看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，新的一年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，短期震荡偏弱观点。 04 金属【贵金属】贵金属：近日白银连续拉升，黄金震荡走强。临近特朗普政府上任，市场关注点逐步聚焦特朗普上台后开展新政的力度和节奏。特朗普称华盛顿邮报的报道不实，他的关税政策不会缩水。此前华盛顿邮报称，特朗普团队正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划。数据显示中国央行12月继续增持黄金。俄乌和中东地区地缘局势依然焦灼，不确定性和地缘风险支撑金价。12月美联储利率会议鹰派降息，一方面是前期“特朗普交易”的延伸，可视为对“再通胀”风险下美联储货币政策框架调整的落地。对于特朗普政策影响的关注进一步移向其就任后首季度具体政策实施状况。美联储对经济的预期进一步确认美国经济达成软着陆，整体基调要比市场预期更加鹰派。考虑前期美国大选、地缘冲突、美联储的政策调整预期已经一定程度兑现，市场转向对特朗普上任后的“事实关注”，呈现对前期激进预期的调整，地缘方面市场预期俄乌局势将走向降温，近期维持偏强震荡，重点关注本周的美国就业数据。【铜】铜：日间铜价收涨超1%，受美元走弱支撑。精矿加工费总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓。包括国际铜研究小组在内的多家机构，预计2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，锌价可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.05%。宏观角度，市场对于美联储明年降息节奏较为谨慎。基本面角度，在产能投放预期及下游减产背景下，氧化铝现货继续小幅回落，盘面显著下调。电解铝成本端小幅走弱，叠加下游铝加工环节开工率走低，后续需求呈现走弱趋势。展望后市，电解铝库存或呈现累积趋势，短期内铝价或以震荡运行为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.16%。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢库存继续消化，但继续涨价受到压制。短期内，电镍基本面预计保持宽幅震荡。【碳酸锂】碳酸锂：供应端表现出持续增加态势，结构上锂云母、锂辉石和回收提锂均有增加。需求端12月总体仍维持高位运行，下游连续四周小幅补库，中间环节资金回笼需求出货意愿增加，造成对现货价格的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存在经历了连续15周去库后，上周度库存表现出现小拐点，重新表现出小幅累库态势，但绝对量上仍不明显；仓单库存快速恢复对盘面价格压力逐步显现。总体来看价格仍然上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力制约，下方考虑总体需求仍维持偏强，短期仍偏震荡运行，关注下游备货需求释放。 05 农产品【白糖】白糖：今日郑糖弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元在6130元/吨，云南南华报下调20元在6000元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖有限，投资者可以底部区间操作，同时关注近月交割博弈的情况。【生猪】生猪：生猪价格出现下跌。根据涌益咨询的数据，1月7日国内生猪均价16.06元/公斤，比上一日下跌0.30元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH03合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。【苹果】苹果：苹果期货震荡为主。根据我的农产品网统计，截至2025年1月1日，全国主产区苹果冷库库存量为797.14万吨，环比上周减少14.18万吨，环比上周去库基本持平，同比去年同期略快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2505合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作。【棉花】棉花：棉花今日震荡为主。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14630元/吨，较上一日-44元/吨。消息方面，外电1月7日消息，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西12月出口棉花352853.44吨，较上年12月的350.804.44吨增加0.58%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。【原木】原木：原木期货持续走强。现货方面，日照港3.9中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，市场逐步进入季节性淡季，年前企业备货意愿均不佳，原木出货情况维持下滑趋势，库存持续累积。截至1月6日，木联数据统计中国7省针叶原木码头和堆场库存总量269.37万立方米，环比上涨4.30%，处于近3个月来最高水平。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，但考虑到原木交割存在不确定性，且目前原木总体价格处于历史低位，后期原木价格易涨难跌。【油脂】油脂：今日棕榈油偏强震荡，菜油走势低迷。印尼未实施原定于1月1日执行的B40生物柴油计划，行业参与者正在等待推出技术法规，对棕榈油价格带来明显利空影响。但近期印尼明确B40将在1.5个月内实施，使得市场担忧情绪有所减弱。并且目前东南亚还处于减产周期，产量持续下滑也在一定程度上支撑棕榈油价格。据MPOA发布的数据显示马来西亚12月1-31日棕榈油产量预估减少8.33%。短期预计印尼B40带来的利空影响逐渐削弱，棕榈油价格跌势或放缓；而菜油仍供应充足的压力，预计仍将维持弱势。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕明显下跌，据CONAB数据截至01月05日，巴西大豆播种率为98.5%，上周为98.2%，去年同期为98.6%。根据BAGE数据，阿根廷农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的88%。近期阿根廷部分地区稍有干旱，对美豆期价带来一定支撑。国内方面前期港口通关问题影响减弱，全国油厂开机率上升，阶段性供应紧张压力有所缓解。需求方面节前备货需求虽对连粕形成一定支撑，但目前来看南美丰产预期未改，上方空间仍受到供应压力的抑制，建议继续关注南美产区天气变化。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周二EC低开震荡，02合约收于2026.1点，下跌1.92%。2M在wk02、03大柜均价已分别降至4120美金和3820美金，基本是目前三大联盟中的低价，1月6日盘后MSK又二次调降wk04报价，大柜调降400美金至3400美金，不过MSK的wk03报价回升至4140美金左右使得市场对于节前运价下行悲观预期有所降温。1月15日起，CMA大柜续降至4535美金，ONE和HMM大柜降至4000美金之下。目前运价的拐点和货量的拐点基本确定已出现，船司开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈，目前wk03三大联盟大柜均价也基本降至4000-4100美金。盘面已先行计价交易淡季货量和运价，同时2025年新的联盟格局出现，不排除为了市占率使得降价博弈加剧的情况，中短期，盘面预计仍相对弱势，随着协议签订的日期渐近，关注市场对美东港口二次罢工的预期反应。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货01-08 09:08
郑州商品交易所2025年01月07日尿素仓单日报
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品种：尿素UR 单位：张日期：2025-01-07 每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨仓库编号仓库简称提货点仓单数量当日增减有效预报升贴水 0109 濮阳皇甫 7 0 0 小计 7 0 0 0301 四三二处 323 0 0 小计 323 0 0 0303 豫棉物流 25 0 0 小计 25 0 0 0304 衡水棉麻 450 0 0 小计 450 0 0 0314 江阴协丰 0 0 0 小计 0 0 0 0809 中原大化（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 0922 永安资本（厂库）鲁南高速（永安资本UR） 0 0 0 小计 0 0 0 1509 安阳万庄 1326 0 0 小计 1326 0 304 1761 青州中储 0 0 0 小计 0 0 0 2000 河南心连心（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2001 河南晋开（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2002 晋控天庆（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2003 河北东光（厂库） 845 0 0 小计 845 0 0 2004 河北正元（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2006 山东明水（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2008 安徽昊源（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2009 安徽中能（厂库） 459 0 0 小计 459 0 0 2011 临沂路桥 0 0 0 小计 0 0 0 2014 宁陵史丹利 74 0 0 小计 74 0 0 2015 辉隆连锁 370 0 0 小计 370 0 76 2016 中农控股（厂库）广州增城（中农控股UR） 149 0 动态沧州中农（中农控股UR） 790 0 0 衡水棉麻（中农控股UR） 300 0 0 小计 1239 0 0 2017 兰花科创（厂库）安徽辉隆（兰花科创UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2018 四川农资（厂库）南宁江南（四川农资UR） 200 0 动态安卅物流（四川农资UR） 208 0 0 安阳万庄（四川农资UR） 400 0 0 小计 808 0 0 2019 晋煤明升达（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2020 中农云仓 75 0 0 小计 75 0 25 2021 湖北三宁（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2022 江苏农垦（厂库）江苏铁联（江苏农垦UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2023 辉隆集团（厂库）东平津晖（辉隆集团UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2024 云天化农资（厂库）金桥农资（云天化农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2026 惠多利农资（厂库）宣城道尔（惠多利农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2027 新洋丰农业（厂库）荆门东宝（新洋丰农业UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2034 益通数科中化临沂（益通数科UR） 0 0 0 潍坊码头（益通数科UR） 0 0 0 衡水棉麻（益通数科UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 0 小计 0 0 0 2113 云图控股（厂库）嘉施利平原（云图控股UR） 781 0 0 嘉施利荆州（云图控股UR） 150 0 0 小计 931 0 0 2116 浙江景诚（厂库）衡水棉麻（浙江景诚UR） 0 0 0 小计 0 0 0 总计 6932 0 405 注：动态升贴水数值详见“交易数据-动态升贴水”。
99qh01-07 15:32
恒力期货能化日报20250107
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油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：偏空理由：主港周度累库，情绪退潮。逻辑：今日EG2505合约收盘价4710（-83，-1.73%），日内减仓11410手至27.39万手，EG5-9价差为-21。现货方面，12月24日开始，基差报价由01转为05合约，目前现货基差在05合约贴水0-3元/吨附近，商谈4707-4710元/吨，2月下期货基差05合约升水16-19元/吨附近，商谈4726-4729元/吨，下午几单05合约升水17-20元/吨附近成交。库存方面，截至1月6日，华东主港地区MEG港口库存总量44.37万吨，较上周四增加3.22万吨，本周主港仍然有累库预期；供给方面，本周乙二醇整体开工负荷下降至73.04%（-1.44pct），其中煤制乙二醇开工负荷70.7%（-3.39pct），富德能源50万吨装置推迟检修计划至2月中下旬执行，陕煤集团60万吨装置计划1月检修15天左右；需求方面，下游聚酯负荷88.1%（-2.0pct）；江浙终端开机率局部调整，其中加弹降至85%、织造下降至71%、印染上升至75%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销66%，轻纺城市场总销量832万米（-145）。策略：无。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。甲醇方向：观望理由：减仓回落，行情告一段落。逻辑：期价回落拖累现货走跌，内地将加速排库，但港口基差坚挺，近端05+55/65，1下基差05+75/95，2下约05+115/120。目前，盘面走跌伴随持仓持续大幅回落，多头获利了结迹象明显。但基本面上很多事情并没有得到解决，一方面是伊朗故事后续，另一方面是烯烃负反馈的后续，这将导致行情在跌势缓和后陷入僵局。观点上，短期偏弱整理，观望为主；待看春节前港口去库预期能给到多少支撑。策略：离场观望。风险提示：烯烃停车风险、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：估值不高，震荡偏弱行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1350-1400元/吨附近，截止周一碱厂库存在145.8万吨，较周四增加0.97万吨，库存高位震荡，由于下游节前补库基本结束，碱厂由前期待发订单导致的去库转为实质性累库，本周部分前期检修企业恢复，产量高位向上提升，下游补库结束后，后续大概率库存持续向上积累，且刚需端光伏玻璃近期仍在持续冷修计划，供需端驱动均向下。 2.长周期纯碱供需格局持续走弱，库存高位难扭转，25年碱厂仍会持续投产，下游端难有大量投产支撑其需求转暖，但上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产则会对短期价格起到稳定剂的作用，底部区域难跌，价格中枢长期在氨碱成本-联碱法成本波动。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，反弹作为空配风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：估值不高，震荡偏弱行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1350-1400元/吨附近，截止周一碱厂库存在145.8万吨，较周四增加0.97万吨，库存高位震荡，由于下游节前补库基本结束，碱厂由前期待发订单导致的去库转为实质性累库，本周部分前期检修企业恢复，产量高位向上提升，下游补库结束后，后续大概率库存持续向上积累，且刚需端光伏玻璃近期仍在持续冷修计划，供需端驱动均向下。 2.长周期纯碱供需格局持续走弱，库存高位难扭转，25年碱厂仍会持续投产，下游端难有大量投产支撑其需求转暖，但上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产则会对短期价格起到稳定剂的作用，底部区域难跌，价格中枢长期在氨碱成本-联碱法成本波动。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，反弹作为空配风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动
恒力期货01-07 15:16
股指延续弱势，商品表现分化-2025年1月6日申银万国期货每日收盘评论
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有累库的可能，乙二醇预计涨幅有限。【尿素】尿素：尿素期货先抑后扬。现货方面，山东地区尿素继续下行，小颗粒主流出厂成交1530-1610元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1580-1590元/吨附近，菏泽市场参考价格1580元/吨附近。消息方面，本周期中国尿素产能利用率78.99%，环比涨1.32%。周期内环比开工上涨明显的省份在河南，环比开工下降明显的省份在宁夏、四川等。尿素企业库存小幅上涨，尿素价格低位向下调整，下游接货较为谨慎，后期面临春节收单，库存压力逐渐提升。总体而言，目前市场开始累库，尿素价格后期弱势震荡为主。 03 黑色【铁矿石】铁矿石：按照季节性补库力度来看，钢厂原料端冬储接近尾声。原料端在铁水产量持续下降的情况下表现偏弱，不过铁水产量继续下降的空间不大。进入1月份，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，财政政策预期落地，关注后续钢厂复产进度，宏观预期落地，基本面交易为主，铁矿石短期震荡偏强弱看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，新的一年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，短期震荡偏弱观点。 04 金属【贵金属】贵金属：节后金银走高。临近特朗普政府上任，市场关注点逐步聚焦特朗普上台后开展新政的力度和节奏。俄乌和中东地区地缘局势依然焦灼，不确定性和地缘风险支撑金价。近期无关键数据公布，重点关注本周的非农数据。12月美联储利率会议鹰派降息，一方面是前期“特朗普交易”的延伸，可视为对“再通胀”风险下美联储货币政策框架调整的落地。对于特朗普政策影响的关注进一步移向其就任后首季度具体政策实施状况。美联储对经济的预期进一步确认美国经济达成软着陆，整体基调要比市场预期更加鹰派。考虑前期美国大选、地缘冲突、美联储的政策调整预期已经一定程度兑现，市场转向对特朗普上任后的“事实关注”，呈现对前期激进预期的调整，地缘方面市场预期俄乌局势将走向降温，近期维持震荡格局。【铜】铜：日间铜价收涨。精矿加工费总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓。包括国际铜研究小组在内的多数机构，预初2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价可能阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，锌价可能阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.46%。宏观角度，市场对于美联储明年降息节奏较为谨慎。基本面角度，在产能投放预期及下游减产背景下，氧化铝现货继续小幅回落，盘面显著下调。电解铝成本端小幅走弱，叠加下游铝加工环节开工率走低，后续需求呈现走弱趋势。展望后市，电解铝库存或呈现累积趋势，短期内铝价或以震荡运行为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.26%。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢库存继续消化，但继续涨价受到压制。短期内，电镍基本面预计保持宽幅震荡。【碳酸锂】碳酸锂：供应端表现出持续增加态势，结构上锂云母、锂辉石和回收提锂均有增加。需求端12月总体仍维持高位运行，下游连续四周小幅补库，中间环节资金回笼需求出货意愿增加，造成对现货价格的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存在经历了连续15周去库后，上周度库存表现出现小拐点，重新表现出小幅累库态势，但绝对量上仍不明显；仓单库存快速恢复对盘面价格压力逐步显现。总体来看价格仍然上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力制约，下方考虑总体需求仍维持偏强，短期仍偏震荡运行，关注下游备货需求释放。 05 农产品【白糖】白糖：今天糖价出现下跌。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在6160元/吨，云南南华报维持在6020元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖有限，投资者可以底部区间操作，同时关注近月交割博弈的情况。【生猪】生猪：生猪价格高开低走。根据涌益咨询的数据，1月6日国内生猪均价16.36元/公斤，比上一日下跌0.03元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH03合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。【苹果】苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至2025年1月1日，全国主产区苹果冷库库存量为797.14万吨，环比上周减少14.18万吨，环比上周去库基本持平，同比去年同期略快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.75元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2505合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作。【棉花】棉花：棉花今日弱势震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14674元/吨，较上一日-53元/吨。消息方面，土耳其和越南买家的采购需求大幅减少，中国采购量仅有不足1万吨，美棉出口签约量再度缩降至近3个月低点。美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，12月26日止当周，美K，国当前市场年度棉花出口销售净增12.89万包，较之前一周减少54%。美国下一市场年度棉花出口销售净增0.53万包。当周，美国棉花出口装船为11.58万包，较之前一周减少18%，向中国大陆出口装船2.49万包。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。【原木】原木：原木期货继续走强。现货方面，日照港3.9中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，当前原木整体出库小幅回暖，部分地区近期新开项目较多，拉动港口库存持续走低。截至12月23日，木联数据统计中国7省针叶原木码头和堆场库存总量251.01万立方米，环比下跌、2.76%。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，当前盘面升水现货，价格或以震荡回落为主。【油脂】油脂：今日棕榈油偏强震荡，豆菜油弱势震荡。印尼未实施原定于1月1日执行的B40生物柴油计划，行业参与者正在等待推出技术法规，对棕榈油价格带来明显利空影响。但近期印尼明确B40的过渡期，使得市场担忧情绪有所减弱。并且目前东南亚还处于减产周期，产量持续下滑也在一定程度上支撑棕榈油价格。据MPOA发布的数据显示马来西亚12月1-31日棕榈油产量预估减少8.33%。短期市场还将继续消化棕榈油B40政策利空，油脂或继续偏弱调整为主。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱运行，南美方面据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月29日巴西大豆播种率为98.2%，上周为97.8%，去年同期为97.9%。根据BAGE数据，阿根廷农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的76.6%。近期阿根廷部分地区稍有干旱，对美豆期价带来一定支撑。国内方面前期港口通关问题影响减弱，全国油厂开机率上升，阶段性供应紧张压力有所缓解。需求方面节前备货需求虽对连粕形成一定支撑，但目前来看南美丰产预期未改，上方空间仍受到供应压力的抑制，建议继续关注南美产区天气变化。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周一EC盘中走弱，02合约收于2032.5点，下跌4.89%。盘后公布SCFIS欧线为3387.69点，环比下跌3.6%，对应于上一周的离港结算价格，作为相对滞后的结算价，预计也将迈入回调之中。目前运价的拐点和货量的拐点基本确定已出现，船司开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈，2M在wk02、03大柜均价已分别降至4120美金和3820美金，基本是目前三大联盟中的低价。在马士基带头降价下，除了共舱的MSC跟降外，其他两大联盟也不同程度在跟降。1月15日起，OA联盟的大柜均价降至4600美金左右，THE联盟的大柜均价降至4370美金左右，三大联盟大柜均价也基本降至4200-4300美金。盘面已先行计价交易淡季货量和运价，同时2025年新的联盟格局出现，不排除为了市占率使得降价博弈加剧的情况。中短期，盘面预计仍相对弱势，进入1月后关注市场对美东港口二次罢工的预期反应。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货01-07 09:08
郑州商品交易所2025年01月06日尿素仓单日报
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品种：尿素UR 单位：张日期：2025-01-06 每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨仓库编号仓库简称提货点仓单数量当日增减有效预报升贴水 0109 濮阳皇甫 7 0 0 小计 7 0 0 0301 四三二处 323 0 0 小计 323 0 0 0303 豫棉物流 25 0 0 小计 25 0 0 0304 衡水棉麻 450 0 0 小计 450 0 0 0314 江阴协丰 0 0 0 小计 0 0 0 0809 中原大化（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 0922 永安资本（厂库）鲁南高速（永安资本UR） 0 0 0 小计 0 0 0 1509 安阳万庄 1326 0 0 小计 1326 0 304 1761 青州中储 0 0 0 小计 0 0 0 2000 河南心连心（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2001 河南晋开（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2002 晋控天庆（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2003 河北东光（厂库） 845 0 0 小计 845 0 0 2004 河北正元（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2006 山东明水（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2008 安徽昊源（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2009 安徽中能（厂库） 459 0 0 小计 459 0 0 2011 临沂路桥 0 0 0 小计 0 0 0 2014 宁陵史丹利 74 0 0 小计 74 0 0 2015 辉隆连锁 370 0 0 小计 370 0 76 2016 中农控股（厂库）广州增城（中农控股UR） 149 0 动态沧州中农（中农控股UR） 790 0 0 衡水棉麻（中农控股UR） 300 0 0 小计 1239 0 0 2017 兰花科创（厂库）安徽辉隆（兰花科创UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2018 四川农资（厂库）南宁江南（四川农资UR） 200 0 动态安卅物流（四川农资UR） 208 0 0 安阳万庄（四川农资UR） 400 0 0 小计 808 0 0 2019 晋煤明升达（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2020 中农云仓 75 0 0 小计 75 0 25 2021 湖北三宁（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2022 江苏农垦（厂库）江苏铁联（江苏农垦UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2023 辉隆集团（厂库）东平津晖（辉隆集团UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2024 云天化农资（厂库）金桥农资（云天化农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2026 惠多利农资（厂库）宣城道尔（惠多利农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2027 新洋丰农业（厂库）荆门东宝（新洋丰农业UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2034 益通数科中化临沂（益通数科UR） 0 0 0 潍坊码头（益通数科UR） 0 0 0 衡水棉麻（益通数科UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 0 小计 0 0 0 2113 云图控股（厂库）嘉施利平原（云图控股UR） 781 0 0 嘉施利荆州（云图控股UR） 150 0 0 小计 931 0 0 2116 浙江景诚（厂库）衡水棉麻（浙江景诚UR） 0 0 0 小计 0 0 0 总计 6932 0 405 注：动态升贴水数值详见“交易数据-动态升贴水”。
99qh01-06 15:32
恒力期货能化日报20250106
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油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：低位震荡，警惕反弹风险逻辑：1.市场价格屡创新低，元旦后厂家春节前收单压力变大，价格预计继续弱势运行，成交或随之稍有改善。 2.供应方面，气头装置检修基本落地，近期部分气头企业有恢复计划，日产预计恢复到十八万吨以上。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，后期集中采购的概率也较往年减少，整体市场追高情绪或较为谨慎。当前库存155.08万吨，较上期增加2.58万吨，环比增加1.69%，处在五年高位水平。成本端，近日煤炭价格下行，煤制尿素成本支撑偏弱。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显。会议并未提起出口，市场情绪较为悲观，若无新利好出台，下周预计弱势运行，新低或刺激部分成交，但受制于高库存高供应格局，上方空间有限。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：观望理由：烯烃停车预期抑制，短期高度基本明确。逻辑：基差窄幅走弱，近端05+45，1下基差05+70/83，2下约05+108/120，远近月基差依旧有一定差距，对行情有支撑作用，但单边高度难料。上周港口库存102.8万吨，关注去库预期变化。目前，市场主要担心下游负反馈，且盘面持仓回落，有多头获利了结迹象。烯烃方面，兴兴已于12.29停车，但富德原定于1月检修计划推迟，其他烯烃动态待观察。从进口减量/伊朗减量的利多来看，预计年底年初抵港量将开始回落，有利于港口去库，对行情高位运行和基差仍有支撑作用。维持观点，烯烃降负停车行为若继续增加将对情绪和高度有所抑制，短期港区告一段落，宜离场观望。策略：离场观望。风险提示：烯烃停车风险、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：估值不高，震荡偏弱行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1350-1400元/吨附近，碱厂库存在144.83万吨，环比上周累库0.66万吨，库存高位震荡，由于下游节前补库基本结束，碱厂由前期待发订单导致的去库转为实质性累库，本周部分前期检修企业恢复，产量高位向上提升，下游补库结束后，后续大概率库存持续向上积累，且刚需端光伏玻璃近期仍有两条产线存在冷修计划，供需端驱动均向下。 2.长周期纯碱供需格局持续走弱，库存高位难扭转，25年碱厂仍会持续投产，下游端难有大量投产支撑其需求转暖，但上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产则会对短期价格起到稳定剂的作用，底部区域难跌，价格中枢长期在氨碱成本-联碱法成本波动。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，反弹作为空配风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：底部震荡，向下空间不大行情跟踪： 1.目前沙河报价在1270元/吨，本周玻璃库存在4419.3万重箱，环比去库2.28%，库存水平中性，当前处于需求淡季，工地收尾阶段，下游深加工订单持续走弱，而由于今年沙河厂家库存水平处于低位，目前并没有看到大量的冬储保价政策，贸易商的冬储需求也并未如预期释放，需求处于不温不火的状态，但当前中游冬储需求弱，也就意味着中游库存水平不高，年后则不容易形成负反馈，相当于减弱了部分潜在利空。 2. 年后大方向虽然仍是供需双弱格局，但供给减量会大于需求减量，地产需求偏弱，但弱化的速率已有所放缓，玻璃日熔量已处于历史偏低位，且由于老旧窑炉的持续积累，今年供给仍有下滑空间，供给端的减量会大幅压缩供需差，库存下滑回归正常区间，基本面是存在韧性的，向上弹性需要看年后的宏观环境是否回暖能够对基本面形成支撑向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值偏低，大方向逢低多配风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货01-06 13:17
化工借政策东风破市场骇浪
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的一年。相对而言，PTA、PX、瓶片、尿素、PVC，这些产能增速仍然较大的品种更适合空配。 “从化工市场的投资机会看，2025年上半年对低估值、有供需改善预期的芳烃类偏多配置为主，比如PX和PTA可能会建议逢低做多，布局二季度的炼厂检修和美国汽油调和需求带来的估值修复，但从近几年汽油裂差逐年走弱的表现看，上半年PX—原油价差可能修复至300~400美元/吨区间。”庞春艳称，下游聚酯产品中，瓶片高投产压力依旧是主要矛盾，短纤则进入低投产周期，二者之间可能存在对冲机会。产业决定供需，宏观决定节奏。“从化工整体的产能周期来看，2025年很难看到化工趋势性的交易机会，更多的是去把握结构性交易机会，比如交易品种强弱、交易季节性等。”陈韬称。在陈韬看来，2025年不仅是化工企业产能投产周期延续的一年，更是验证有效需求是否能够稳住的一年，这直接决定了行业的波动周期。“对化工贸易来说，挑战在于盈利空间的受限和风险控制的加强；机遇在于在内需政策的东风下，可利用新的市场机会，去实现化工贸易的优化升级。”他称。来源：期货日报网
期货日报网01-06 09:15
商品整体回落，市场信心尚需修复-2025年1月3日申银万国期货每日收盘评论
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有累库的可能，乙二醇预计涨幅有限。【尿素】尿素：尿素期货跟随商品出现下跌。现货方面，山东地区尿素弱势下行，小颗粒主流出厂成交1560-1640元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1620元/吨附近，菏泽市场参考价格1620元/吨附近。消息方面，本周期中国尿素产能利用率78.99%，环比涨1.32%。周期内环比开工上涨明显的省份在河南，环比开工下降明显的省份在宁夏、四川等。尿素企业库存小幅上涨，尿素价格低位向下调整，下游接货较为谨慎，后期面临春节收单，库存压力逐渐提升。总体而言，目前市场开始累库，尿素价格后期弱势震荡为主。 03 黑色【铁矿石】铁矿石：按照季节性补库力度来看，钢厂原料端冬储接近尾声。原料端在铁水产量持续下降的情况下表现偏弱，不过铁水产量继续下降的空间不大。进入1月份，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，财政政策预期落地，关注后续钢厂复产进度，宏观预期落地，基本面交易为主，铁矿石短期震荡偏强弱看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，新的一年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，短期震荡偏弱观点。 04 金属【贵金属】贵金属：节后金银走高。临近特朗普政府上任，市场关注点逐步聚焦特朗普上台后开展新政的力度和节奏。俄乌和中东地区地缘局势依然焦灼。不确定性和地缘风险支撑金价。近期无关键数据公布，重点关注下周的非农数据。12月美联储利率会议降息25个基点，点阵图显示明年的降息预期为2次（50bp），比原先市场普遍预期的（75bp）要少一次。对明年和后年的通胀预期也显著上调。会议后一方面是前期“特朗普交易”的延伸，可视为对“再通胀”风险下美联储货币政策框架调整的落地。对于特朗普政策影响的关注进一步移向其就任后首季度具体政策实施状况。美联储对经济的预期进一步确认美国经济达成软着陆，整体基调要比市场预期更加鹰派。地缘方面市场预期俄乌局势将走向降温。考虑前期美国大选、地缘冲突、美联储的政策调整预期已经一定程度兑现，近期海外节日以震荡为主，节后黄金或偏强运行。【铜】铜：日间铜价收低。精矿加工费总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓。包括国际铜研究小组在内的多数机构，预初2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价可能阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低超2%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，锌价可能阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.08%。宏观角度，市场对于美联储明年降息节奏较为谨慎。基本面角度，氧化铝现货出现小幅回落，盘面趋于高位震荡运行。电解铝成本端支撑依然较强，价格下方空间有限。出口退税取消的影响逐渐显现，国内铝材出口订单量下滑；郑州多家铝板带企业减停产，铝下游消费呈现走弱趋势，因此库存或小幅累积。展望后市，短期内铝价或以震荡运行为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.77%。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢库存继续消化，但继续涨价受到压制。短期内，电镍基本面预计保持宽幅震荡。【碳酸锂】碳酸锂：根据SMM数据，电池级碳酸锂平均上涨350元/吨至7.94万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨500元/吨至7.62元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨100元/吨至6.79万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加299吨至53287吨。供应端中期视角来看，澳洲矿企季报发布，下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄，但短期来看，在价格反弹的背景下，周度产量环比延续小幅增加。需求端磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但受到高价影响，采购积极性不佳。社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主，下游消化为主。在当前实际需求表现出持续景气的背景下，对价格不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，价格或呈现宽幅震荡。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖今日先抑后扬。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在6140元/吨，云南南华报维持在6020元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，进口政策扰动下糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作，同时关注近月交割博弈的情况。【生猪】生猪：生猪价格小幅下跌。根据涌益咨询的数据，1月3日国内生猪均价16.16元/公斤，比上一日上涨0.08元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH03合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。【苹果】苹果：苹果期货持续偏弱。根据我的农产品网统计，截至2025年1月1日，全国主产区苹果冷库库存量为797.14万吨，环比上周减少14.18万吨，环比上周去库基本持平，同比去年同期略快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.75元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2505合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作。【棉花】棉花：棉花今日出现下跌。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14727元/吨，较上一日+17元/吨。消息方面，根据印度纺织部周四发布的一份声明，2024-25财年4月至10月期间(即2024年4-10月)，印度纺织品和服装(包括手工艺品)整体出口增长7%，达到213.6亿美元，而2023-24财年同期为200.1亿美元。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。【油脂】油脂：今日油脂明显走弱。受到阿根廷部分产区干旱影响，美豆期价走强提振豆油表现。而印尼未实施原定于1月1日执行的B40生物柴油计划，因为行业参与者正在等待推出技术法规，BMD马棕大幅下跌，带动连盘棕榈油滞涨转跌。短期市场还将继续消化棕榈油B40政策利空，棕榈油或继续偏弱调整为主；而阿根廷旱情加剧导致市场对于阿根廷大豆产量担忧情绪增加，预计将会支撑短期豆油价格。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱运行，南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月29日巴西大豆播种率为98.2%，上周为97.8%，去年同期为97.9%。根据BAGE数据，阿根廷农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的76.6%。近期阿根廷部分地区稍有干旱，提振美豆期价有所回升。且近期菜粕受到反倾销传闻影响价格偏强，短期预计连粕继续偏强为主。但目前来看南美丰产预期未改，上方空间仍受到丰产压力的抑制，建议继续关注南美产区天气变化。【原木】原木：现货走强，原木期货全天震荡。现货方面，日照港3.9中辐射松报价800元/立方米，较上一日+10元/立方米。消息方面，当前原木整体出库小幅回暖，部分地区近期新开项目较多，拉动港口库存持续走低。截至12月23日，木联数据统计中国7省针叶原木码头和堆场库存总量251.01万立方米，环比下跌、2.76%。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，当前盘面升水现货，价格或以震荡回落为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周五EC盘中走弱，02合约收于2131点，下跌5.49%。盘后公布的SCFI欧线为2851美元/TEU，环比下跌3.75%，基本对应于2025年第二周订舱价。12月30日盘后，MSK三开调降wk02大柜报价至4400美金，同时开舱wk03，大柜报价4200美金，1月2日盘后MSK二次调降wk03报价，大柜调降400美金至3800美金，大柜报价跌破4000美金。MSC、CMA、OOCL、HPL以及HMM等船司均不同程度跟降wk02起报价，最新wk02大柜线上均价已降至4800美金左右。目前运价的拐点基本确定已出现，船司已开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈，盘面先行已开始计价交易淡季货量和运价，同时2025年新的联盟格局出现，不排除为了市占率使得降价博弈加剧的情况。中短期，盘面相对弱势，进入1月后关注市场对美东港口二次罢工的预期反应。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货01-04 09:08
郑州商品交易所2025年01月03日尿素仓单日报
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品种：尿素UR 单位：张日期：2025-01-03 每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨仓库编号仓库简称提货点仓单数量当日增减有效预报升贴水 0109 濮阳皇甫 7 0 0 小计 7 0 0 0301 四三二处 323 0 0 小计 323 0 0 0303 豫棉物流 25 0 0 小计 25 0 0 0304 衡水棉麻 450 75 0 小计 450 75 0 0314 江阴协丰 0 0 0 小计 0 0 0 0809 中原大化（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 0922 永安资本（厂库）鲁南高速（永安资本UR） 0 0 0 小计 0 0 0 1509 安阳万庄 1326 0 0 小计 1326 0 304 1761 青州中储 0 0 0 小计 0 0 0 2000 河南心连心（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2001 河南晋开（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2002 晋控天庆（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2003 河北东光（厂库） 845 0 0 小计 845 0 0 2004 河北正元（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2006 山东明水（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2008 安徽昊源（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2009 安徽中能（厂库） 459 0 0 小计 459 0 0 2011 临沂路桥 0 0 0 小计 0 0 0 2014 宁陵史丹利 74 0 0 小计 74 0 0 2015 辉隆连锁 370 0 0 小计 370 0 76 2016 中农控股（厂库）广州增城（中农控股UR） 149 0 动态沧州中农（中农控股UR） 790 0 0 衡水棉麻（中农控股UR） 300 0 0 小计 1239 0 0 2017 兰花科创（厂库）安徽辉隆（兰花科创UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2018 四川农资（厂库）南宁江南（四川农资UR） 200 0 动态安卅物流（四川农资UR） 208 0 0 安阳万庄（四川农资UR） 400 0 0 小计 808 0 0 2019 晋煤明升达（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2020 中农云仓 75 0 0 小计 75 0 25 2021 湖北三宁（厂库） 0 0 0 小计 0 0 0 2022 江苏农垦（厂库）江苏铁联（江苏农垦UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2023 辉隆集团（厂库）东平津晖（辉隆集团UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2024 云天化农资（厂库）金桥农资（云天化农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2026 惠多利农资（厂库）宣城道尔（惠多利农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2027 新洋丰农业（厂库）荆门东宝（新洋丰农业UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2034 益通数科中化临沂（益通数科UR） 0 0 0 潍坊码头（益通数科UR） 0 0 0 衡水棉麻（益通数科UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 0 小计 0 0 0 2113 云图控股（厂库）嘉施利平原（云图控股UR） 781 0 0 嘉施利荆州（云图控股UR） 150 0 0 小计 931 0 0 2116 浙江景诚（厂库）衡水棉麻（浙江景诚UR） 0 0 0 小计 0 0 0 总计 6932 75 405 注：动态升贴水数值详见“交易数据-动态升贴水”。
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