期间持续大雨，下游农业秋季玉米收割以及小麦种植进度受阻，工业尿素采购受到影响，整体氮储也仍待指示。整体国庆期间流向较差，库存144.39万，高位累库，较上周增加21.22万吨，环比增加17.23%。出口方面，节间海外印标虽如预期般再次提起，但出口政策后续未有官方消息，提振不足。本周北方天气放晴后农需略有好转，情绪边际改善，昨日尿素现货市场弱稳为主，厂家存挺价意愿，成交一般。盘后印度招标量放出，或提振部分情绪，但若国内出口政策继续受限，市场价格仍有松动可能。尿素盘面受现实弱供需拖累，低位盘整，警惕宏观和出口相关政策调整带来的支撑，操作上不建议过度追空，重点关注10月中旬的出口法检政策动向和淡储节奏 风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。 甲醇 逻辑：制裁消息待跟进，仍存不确定性。 基本面：由10.9美国制裁伊朗石化产品事件引发对伊朗甲醇运力及国内公共库区接受伊朗甲醇意愿的担忧尚未解除，美对伊制裁态度有待观望，但国内市场情绪略有放缓。港口方面，华东价格约2305-2315元/吨左右，近端基差维持在01+10/15。内地方面，内蒙古、陕西、河北等市场出现阴跌，需求支撑不足。综合来看，基本面存在西北检修支撑和后市山东联泓11月前后投料试车预期等利好支撑，但内地市场需求驱动不足，港口市场则需观望主流库区如何应对制裁事件，且暂未解决高库存问题。另外，市场近期聚焦中美双方贸易关系，令宏观驱动占上风，且不确定性增加，仍需警惕价格波动风险。 风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。 盐化工 纯碱 逻辑：供应压力增大，库存压力凸显 基本面：当前碱厂供应会呈现季节性增加趋势，前期库存转移也就使得需求前置，后续需求无法带动碱厂继续去库，而节后盘面下跌也就使得玻璃厂多从期现端补库，侧面也会对碱厂形成压力，纯碱供需压力加大。 虽然纯碱会在政策预期和基本面之间来回波动，但纯碱长周期仍是供需过剩预期，考虑到中下游的库存消化需要时间，碱厂累库容易去库难，现货易跌难涨。 向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修 向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动 玻璃 逻辑：需求旺季已过，现货存压力，但盘面估值不高 基本面：玻璃的阶段性压力凸显，一方面地产金九银十近尾声，另外近期玻璃关于反内卷的减产政策相关措施没有进一步落实，近端需求有压力，远端供应收缩也未有下文，玻璃近期供应又在复产点火，也就使得玻璃节后持续走弱。 中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在减量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。 向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化 烧碱 逻辑：现货检修去库，盘面估值不高，存支撑 基本面：近期烧碱各区域供应都存在检修，烧碱供应收窄是相对支撑因素，另外山东周边氧化铝厂也对烧碱开启补库，供减需增下，本周山东碱厂小幅去库。 氧化铝虽然远端还有大量投产，且对烧碱也有补库，但氧化铝自身基本面是在恶化的，氧化铝持续下跌下后续投产对烧碱的支撑也会存在变数，因此需求端给烧碱的向上空间也较为有限。 向下驱动：烧碱新投产 风险提示：宏观情绪变化lg...
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